大摩：美股“华尔街七子”似已见底

　　美股抛售潮已结束?大摩：“七巨头”似已见底 或吸引资金回流

　　今年以来，美股“七巨头”开局不利：除META外，其他“六巨头”股价年初至今集体下挫。

　　不过，美东时间周一，美股“七巨头”迎来普涨，尤其是特斯拉更是创下去年11月6日以来最大涨幅。摩根士丹利分析师发布报告称，他们认为“七巨头”的股价前景正在改善，这也将有望对美股整体走势带来提振。

　　大摩：“七巨头”反弹或有望提振美股

　　过去两年，美股一直严重依赖科技巨头股的引领来推动牛市。但今年，“七巨头”却成了拖累美股走势的“吊车尾”。

　　摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊(Mike Wilson)等分析师们表示，在最近一次回调之后，“七巨头”的强势可能会吸引投资者重返美国股市。

　　“在我们看来，我们看到资本转向国际市场(尤其是欧洲)的原因之一是，美国股市的领军集团(“七巨头”)开始表现不佳。因此，如果这个集团恢复相对强势，我们可能会看到资金回流到美国。”

　　“强劲的季节性数据、较低的利率和超卖势头指标支持我们对标普500指数的预测，即从5500点开始可押注其反弹。”

　　他们还补充称：“‘七巨头’的收益修正看起来可能正在触底，这也可能支持资金回流美国。”

　　美股抛售潮最糟糕时期已过去? 　　大摩上周就曾表示，它相信美股抛售的最糟糕时期已经过去。该行指出，美元汇率最近出现下跌，而美元贬值历来对美国企业盈利产生积极影响。

　　过去一周，由于交易员预期美国利率将下降，美元汇率呈走低趋势。本周一，美元指数交投于104点左右，较1月初109的峰值下跌了约5%。

　　摩根士丹利表示：“美国(股市)的相对表现不佳，与较弱的相对收益修正有关，这在一定程度上是由于第四季度强势美元的滞后影响…这应该会为美国股市的修正提供有利条件，也是我们认为，在中短期内，美国股市相对于其他国际发达国家股市的表现将更好的原因之一。”

　　“七巨头”股票的盈利前景看起来已经有所改善。华尔街分析师表示，大型科技股的业绩修正似乎正在“企稳”，可能接近底部。

　　根据美国银行的数据，上周美国股市出现了2025年以来最大的单周资金流入，投资者向美国股市净注入了341亿美元。

　　与此同时，在经历了数周的抛售后，“七巨头”集团的股价开始回升。

　　本周一，“七巨头”迎来集体上涨，其中苹果涨1.13%、微软涨0.47%、亚马逊涨3.59%、英伟达涨3.15%、谷歌-A涨2.25%、Meta涨3.79%。而最值得注意的是特斯拉，其股价单日大涨11.93%，市值激增近950亿美元，单日涨幅达到去年11月6日以来最大。

3月25日收费频道午盘综述

　　稳指数调热点 静待下一波趋势反弹 谁会是领头羊

　　在刚刚过去的2025年英伟达GTC大会上，CEO黄仁勋列出云厂商采购数据，2024年美国前四云厂总计采购130万颗Hopper架构芯片，到了2025年，这一数据增至360万颗Blackwell GPU，成倍数增长。如今模型需要处理超过100万亿个token，推理模型的token数量是之前的20倍，计算量是之前的150倍。

　　同时，AGI以及具身智能机器人均需要算力，构建Omniverse与世界模型更需要源源不断的算力，至于最终人类构建一个虚拟的'平行宇宙'，英伟达认为算力需求将是过去的100倍。

　　有机构表示，从此次 2025GTC大会，相较于此前GTC大会，硬件性能提升符合预期，英伟达对软件的布局、推理算力以及Agent的愿景更强，硬件发展带动软件及大模型持续高景气。

　　总体来看，当前算力板块在推理应用的不断发展中并非呈现出算力需求下降的态势，而是算力需求得到进一步的刺激。当前市场普遍认为推理应用的不断增长将挤压2026年甚至更长时间段内算力板块的成长空间，我们认为该种判断可能同算力行业的实际情况有所偏离。在算力需求总体增长的情况下，当前算力相关板块仍然具备较大投资价值，建议优选空间较大且动能充足的细分子板块。

　　上市公司中，近期DS、算力、云服务板块的调整幅度较大，且已经持续一段时间，属于提前开启调整的热点，而对于2025年而言，消费和科技必然是核心主线，算力相关板块仍然具备较大投资价值。

对美股的二种正负面看法

　　正面：《美股回调，韩国散户疯狂抄底》

　　截至3月20日，韩国投资者已向美股票和ETF投入102亿美元，创季度资金流入新高，但同时韩国散户承受巨大亏损，这使得首尔的监管机构和高管感到紧张。韩国金融监督局正在考虑对某些海外交易产品实施更严格的规定，这或将抑制对美股最冒险的押注。

　　美股科技股下跌，韩国散户仍疯狂押注。

　　在美国科技股经历重挫之际，韩国散户投资者并未撤离，反而加大了对这些下跌资产的押注，包括大量购入特斯拉等重挫股票及加倍杠杆ETF。

　　截至3月20日，根据存托数据显示，韩国投资者已向美国股票和ETF投入了102亿美元，创下自2011年有记录以来的季度资金流入新高。这些资金主要流向了此前表现较差的股票，如今年下跌超30%的特斯拉，以及一些带杠杆的ETF中。

　　值得注意的是，流入金额创新高的同时，韩国散户也承受着很大的亏损。来自首尔的白领Noh去年卖掉了自己的房子，将近一半的钱投入美国股市。他用于购买英伟达股票的48万美元目前已下跌约10%，而他对特斯拉的6.9万美元投资已损失了40%的价值。Noh表示：

　　当时韩国股市表现非常糟糕，我决定从韩国股票中割肉，我本以为可以通过美股快速交易获得约5%的收益，因为我觉得美国股市总是会上涨。

　　这种本应快速获利的交易现在变成了长期投资。Noh表示，他决心持有股票直到盈利，即使要等待五年甚至十年。

　　越来越多的投资者陷入这种困境，使首尔的监管机构和高管感到紧张。韩国金融监督局正在考虑对某些海外交易所交易产品实施更严格的规定，这将抑制对美股最冒险的押注。韩国最大券商之一Mirae Asset Securities已暂停了某些海外ETF的交易，并暂停了特斯拉股票的保证金贷款。

　　韩国投资者为何偏爱美股数据显示，韩国投资者今年已净投入22亿美元购买特斯拉股票，使其成为迄今为止最热门的交易。此外，韩国投资者还涌向Palantir、英伟达和押注美国半导体股票的杠杆型ETF。

　　截至3月20日，韩国投资者今年已向五只热门的美国杠杆ETF投入25亿美元。但即使在这些资金流入之后，他们在这些ETF中的投资价值仍低于2024年底的水平，表明估值大幅下跌。

　　韩国投资者之所以被吸引到美国股市，部分原因是因为容易进入，券商之间的竞争降低了海外投资的障碍。此外，许多韩国投资者对其国内市场持怀疑态度，大型企业集团占主导地位，而去年短暂进入状态加剧了悲观情绪。

　　但是具有讽刺意味的是，就在美股步履蹒跚之际，韩国股票正在复苏。受益于低廉的估值和对芯片行业更光明的前景，Kospi指数今年已上涨约10%。

　　负面：《木头姐再发警告：美国经济将在一两个季度内陷入衰退!》

　　美股著名投资人，方舟基金创始人木头姐(Cathie Wood)警告称，由于对就业保障的担忧，美国人将会增加储蓄而不是消费，这可能导致美国经济在未来一两个季度经历持续的负增长。

　　木头姐对美国的短期前景持悲观看法，但她指出经济低迷将促使美联储随后放手降息，同时也为特朗普政府的减税政策提供了更好的实施窗口。

　　由于投资者担心特朗普总统的激进关税和裁员将导致经济陷入衰退，股市自 2 月中旬以来一直大幅下跌。华尔街预测者则一直在提高经济衰退的可能性，有些人认为经济衰退的可能性在50%左右。

　　木头姐认同称，美国已经陷入了持续的经济衰退，这是因为美元的流通速度正在下降。她还表示，自己正在市场低迷期间买入特斯拉、Coinbase和Robinhood等公司的股票及加密相关资产。

　　美股能否反弹?

　　上周的美联储议息会议按兵不动，但其基本上维持了今年两次降息的观点，联储主席鲍威尔在新闻发布会上的鸽派基调让一些华尔街人士确信，美联储依旧对经济持“看跌”态度，这意味着如果经济进一步恶化，利率将会下降。

　　木头姐认为，通胀将进一步降温，食品、汽油和部分房租价格已经下降，这将推动美联储在今年降息两到三次，甚至更多。此外，创新也会带来良性通货紧缩，从而进一步缓解物价压力。

　　她声称，美联储今年下半年的自由度将比大多数人想象的要大得多，人们可能会看到更多的降息次数。

　　与此同时，DoubleLine Capital首席执行官，“新债王”冈拉克警告，联邦政府的预算削减将削弱经济增长，经济衰退的可能性比大多数人认为的都要高。

　　冈拉克表示，投资者现在应该考虑将资产从美国转向欧洲和新兴市场，而且这将是一个长期的趋势。

3月24日收费频道盘后综述

　　本博评论：美股已经呈现企稳趋势，估计晚上美股三大指数大概率均上涨;今日A股指数小幅上涨，个股涨少跌多，有资金护盘。A股总的形势，不确定性太大。

　　尾盘V红 曾经大牛股被ST 只剩量化票+业绩趋势股

　　周末央行、证监会、交易所都发声了，中国发展论坛上也释放利好!表态“必要时推出新的增量政策”，今天银行股护盘上证50上涨，监管力度以及年报密集期可能的爆雷，4000家下跌，周末文章3322点支撑，尾盘V起沪指飘红。

　　先是何立峰会见，然后总理李强23日在京会见来华出席中国发展论坛2025年年会的美国联邦参议员戴安斯，重视这个信号。

　　香雪制药、朗源股份、联创股份等被ST!这几个都是曾经的大牛股，3月底到4月这个节点，要更加注意问题股风险。量化票恒工精密、双林股份、美力科技、深水海纳依然不错，业绩股胜宏科技...

“哥伦布大交换”：土豆改变欧洲，红薯改变中国

　　明末清初，红薯改变中国

　　一、“哥伦布大交换”：土豆改变欧洲，红薯改变中国

　　谈红薯，就不能不谈到一个学术术语——“哥伦布大交换”。 近代“地理大发现”带来的殖民浪潮，给全世界带来巨大灾难，也给中国带来“百年国耻”。然而，大航海时代直接引发的“哥伦布大交换”，曾经深刻影响了整个世界，并给长久地改变了中国发展路径。

　　所谓“哥伦布大交换(Columbian Exchange)”，是一场东半球与西半球之间生物、农作物、人种、文化、传染病、甚至思想观念的突发性交流。

　　在人类史上，这是关于生态学、农业、文化许多项目的一件重要历史事件。美洲的红薯、玉米、土豆、辣椒、烟草，传遍欧亚大陆;而欧亚大陆的马、牛、羊、狗等动物和大米、小麦等植物，则来到了南北美洲广泛种植。1492年哥伦布首次航行到美洲大陆，是旧大陆与新大陆之间联系的开始。这种生态学上的变革，被称之为“哥伦布大交换”。

　　“哥伦布大交换”，是美国环境史家艾弗瑞.克罗斯比(Alfred W. Crosby)克罗斯比从生态角度，对旧大路征服新大陆这一重大历史转折，做出了全新的解释，是迄今为止环境史学界提出的最有影响的创见，被广泛写入国内外世界史教材。

　　哥伦布首次抵达美洲后，就发现当地印第安人普遍种植红薯并当作主食。哥伦布在1492年11月4日的《航海日记》中写道：“这里的土地如此肥沃，到处都是如同胡萝卜一样的薯类。”同年12月13日，他又写道：“在所有这片土地上(海地)，栽种的都是这种甜薯，是他们赖以生存的主要食物。这种块根做的面包可以用水煮，也可用火烤”，煮红薯、烤红薯首次出现;12月16日，他描绘了红薯的味道：“这种食物味道非常好，跟栗子没有两样。这种东西曾在几内亚见过，但这里的更好，也更大，最大的粗如人腿……”

　　“哥伦布大交换”，给世界带来的变化，在地动山摇之余，又让人不由得眼前一亮。

　　从“上帝视角”看，土豆改变了欧洲，大航海后，小小的土豆迅速占领了欧洲人的餐桌，其引发的农业革命，为英国“圈地运动”提供了客观条件，从而间接引发了第一次工业革命，整个世界进入生气勃勃的崭新阶段。

　　从大历史的视角看，红薯则改变了中国。从1550年到1851年，从明朝嘉靖年间直到清朝道光年间，史称“明清小冰期”(又称“明清小冰河期”)，中国发生大规模的极寒天气，农作物大规模减产，大饥荒引发了一波又一波农民起义，继而明亡清兴，一系列连锁社会效应，时人称之为“天崩地裂”、“亡天下”。幸好还有红薯、玉米，“哥伦布大交换”的巨大馈赠，让中国转危为安，艰难无比而惊险万分地度过“明清小冰期”。

　　二、“古代袁隆平”：“红薯之父”——陈振龙家族

　　红薯又名番薯，但因为种植地特点、颜色的不同，又被称为甘薯、白薯、甜薯、地瓜、红芋、山芋、朱薯、红苕等。

　　即使在农民眼里，红薯也是中国最“土气”的农作物;鲜为人知的是，红薯是最标准的“洋玩意儿”。红薯原产于拉丁美洲，是印第安人栽培的一种古老作物，在美洲有着3000年的种植和食用历史。

　　“中国杂交水稻之父”袁隆平，为了中国人民能吃饱饭而奋斗终生，被誉为“国士无双”;明清时期，红薯这匹“千里马”，遇到了自己的“伯乐”——陈振龙家族，开启了红薯拯救中国的感人历史。

　　1521年，麦哲伦首次环球航行抵达吕宋(今菲律宾)，不久西班牙人在此建立殖民统治，并把红薯、玉米、辣椒等美洲农作物带到了菲律宾，并开始了大规模种植。

　　1593年(明万历二十一年)，大明将领李如松在朝鲜击败日本侵略军，收复平壤，写下流芳史册的光彩华章;鲜为人知的是，福建秀才陈振龙冒险从菲律宾带回红薯，看似波澜不惊，却开启了一段波澜壮阔而又影响深远的“红薯入华史”。

　　明朝中后期，土地贫瘠的福建经常干旱少雨，数以百万计的百姓处在半饥饿的状态，饥肠辘辘，嗷嗷待哺。 陈振龙是福建长乐商人，常常往来与福建和菲律宾之间，有机会品尝到当地美食——红薯，感觉太好吃了。他一打听，红薯耐干旱、好养活，关键是产量大，春薯亩产2000公斤，夏薯亩产1000多公斤，这与中国亩产只有一百多公斤小麦、水稻相比，简直是“超级宝贝”。

　　陈振龙心想：这要是带回中国，能救多少人的命啊! 但西班牙殖民当局很重视知识产权保护，“珍其种，不与中国人”，在海关严格盘查，不允许红薯外流。

　　既然如此，陈振龙静下心来，用了几个月的时间，在当地学习红薯的育苗、摘插、管护、储藏技术，成为名副其实的“红薯通”。

　　为了偷运红薯回国，陈振龙屡败屡战，吃够了苦头。他尝试过把红薯藏在箱子下面、将红薯藤条编入藤篮等多种办法，企图“蒙混过关”，每一次，都被“明察秋毫”的海关人员查出来，不但没收“赃物”，而且对陈振龙进行大额罚款。

　　琢磨良久，陈振龙决定把红薯的藤条绞进粗大的帆船缆绳里，然后涂上黄泥巴，吊在船舷下，这才勉强躲过海关层层盘查，把红薯带回福建老家，并赶紧试种。

　　回国四个月后，第一批引种的红薯终于成熟，“小者如臂，大者如拳，味同梨枣”，让陈振龙振奋不已。

　　陈振龙认定，番薯“六益八利，功同五谷”，关键是耐干旱、好养活，一定可以拯救嗷嗷待哺的福建百姓。陈振龙和儿子陈经纶，给时任福建巡抚的金学曾写了一封信，陈述引种番薯的必要性和可行性。

　　作为爱民如子的父母官，金学曾明白了红薯的价值，公开表彰陈氏父子“事属义举……虽曰人事，实获天恩”，随后在福建全省推广种植，让红薯“遍地皆种，物多价廉，三餐当饭而食，小民赖之”，数不胜数的红薯，进入福建百姓辘辘的饥肠，得以“足果其腹、灾不为荒”。因此，当地人称红薯为“金薯”。

　　说句题外话，明末清初郑成功收复台湾时，船队曾被台风困在澎湖列岛。郑军在当地筹粮时，征粮官回答说“唯有番薯”，小小的红薯，竟然为收复宝岛做出了难以磨灭的贡献。

　　红薯造福中国，并非一人之功。广东人陈益，从越南引入红薯，在广东造福一方，为百姓所称颂;明朝政治家、科学家徐光启亲自试种并撰写《甘薯疏》，在上海、江苏一代推广红薯。

　　受客观地理条件限制，明朝时，红薯只是在福建、广东、上海、江苏等东南沿海地区种植;而此时，大半个中国正处在“明清小冰期”的饥寒交迫中，李自成率领数以百万计的饥民揭竿而起，推翻了大明帝国。之后，满清八旗进入山海关，建立了大清朝。 后人读史至此，未尝不掷书而长叹：如果红薯、玉米，早进入中国几十年，就不会有大饥荒，更不会有明朝的灭亡。今天互联网上，仍有“红薯颠覆大明”的说法，给穿越小说提供了回味无穷的遐想空间。

　　明亡清兴，在文人士大夫看来，是“亡天下”、“天崩地裂”的大事件;对于普通老百姓来讲，“明清小冰期”仍方兴未艾，寒风刺骨时，辘辘的饥肠正望眼欲穿，渴盼“烤红薯”的香甜和温暖…… 自从陈振龙引红薯入福建，陈氏家族的子子孙孙，把红薯的引种和传播，当做家族薪火相传的神圣使命。

　　朝乾隆年间，陈振龙五世孙陈世元来到山东青岛古镇口经常，发现昔日富庶之地——胶州半岛，“时东省旱、涝、蝗、蝻，三年为灾”，天灾连连，遍地饥馑。陈世元想起家族使命，出资雇人在青岛试种红薯，经过两年试验，终于大获成功，当地饥民从此摆脱了饿殍遍野的“饥荒时代”，从此安居乐业。

　　之后，陈振龙和三个儿子陈云、陈燮和陈树，在山东全省乃至整个黄河流域，进行红薯的试种和推广。陈振龙撰写了农业专著《金薯(红薯)种植法》，向各地官吏、士绅和普通百姓免费赠书。

　　中国古代农业史上，曾经出现两次农业革命：第一次，是北宋真宗大中祥符五年(1012年)，宋朝开始大规模引种耐旱、高产的占城稻(越南水稻)，大大改变了农业结构;第二次农业革命，则是以红薯、玉米传入中国为代表掀起的食物革命。

　　吃饱了大米饭的中国人，不会忘记“杂交水稻之父”袁隆平老先生的贡献，称赞他“国士无双”;被红薯喂饱的中国人，同样不会忘记“红薯之父”陈振龙及陈氏家族的不懈努力和巨大善举。

　　早在清朝道光年间，福州人就在乌石山建“先薯亭”，长乐人民后来还在青桥村兴建了“陈振龙纪念亭”，纪念陈振龙引种、推广红薯种植，解决百姓吃饭问题的巨大贡献;新中国成立后，福州市的陈振龙老宅的门墙上，还嵌着由副省长题写的“陈振龙出生地”的牌匾，还有一块“先薯碑”，靠墙而立，明确记载着陈振龙祖孙七代引种、推广红薯的丰功伟绩。

　　一代文豪郭沫若先生，曾在词作《满江红》中写道：“挟入藤篮试密航，归来闽海勤耕植”，称赞陈振龙家庭的功劳，堪比开启中国农业时代的伟人——神农氏。

　　三、“永不加赋”、“摊丁入亩”，是“红薯拯救中国”的制度保证

　　特殊时期，小人物也可以引发“蝴蝶效应”，进而影响了整个国家的大历史。在陈氏家族几代人的接力传播下，红薯种植由南向北、从民间到官方，逐渐形成烽火燎原之势，最终使红薯的推广种植，成为清帝国政府大力弘扬的“既定国策”。

　　在山东胶州，知州周于智以官方文书宣传红薯“六利八益”：山东布政使李渭，派人以通俗易懂的说快板方式，在全省广泛推行红薯种植…… 1785年，乾隆皇帝也认识到红薯的种种好处，颁发圣旨“使皆知种薯之利，多为栽种”，在全国各地大力推广。

　　红薯拯救中国，并非虚言。清朝之前，中国的人口起起伏伏、兜兜转转，一直都是数千万人，从没有突破1亿大关;1794年(清乾隆五十九年)，中国人吃着烤红薯，啃着老玉米，人口一路增长到3.13亿;1850年(清道光三十年)，“明清小冰期”临近结束时，中国人口增长至4.3亿。

　　如果说清朝中期的人口大爆炸，都是红薯、玉米的功劳，肯定有失偏颇。

　　客观而言，大清作为中国最后一个封建帝国，其勤勉、科学的执政，也是农业革命发生必不可少的制度保证。

　　对老百姓而言，孩子不是你想生就能生、能生就能养的，必然受到赋税政策、荆条条件的制约。 在古代，中国农民承担的赋税，主要分土地税、徭役和人头税。简单来说，每多生一个孩子，家庭就要多交一份人头税，孩子生的越多，人头税也会越交越多。像明朝末年，百姓承担的赋税之高、株连之狠，已经到了逼上梁山的地步。在这种情况下，即使你有能力多养活几个孩子，你交得起成倍增加的人头税吗? 公元1712年(清康熙五十一年)，为了解决因人口增长而增加的税赋压力，康熙皇帝颁布“滋生认定永不加赋”的圣旨，宣布将丁银税额固定、不再增收的主张，对以后新生人口(即盛世滋生人丁)不征税赋;而丁银(人头税)并不按丁计算，丁多人户也只交纳一丁钱粮。

　　生孩子不多交税，让信奉“不孝有三，无后为大”的中国人，一下子解除了生育负担。

　　家里红薯、玉米多的是，养孩子又不成问题，中国人口开始第一次爆炸式增长。

　　1723年(清雍正元年)，雍正皇帝颁布“摊丁入亩”善政，将丁银(人头税)并入田赋(土地税)，彻底取消了人头税。

　　“摊丁入亩”政策，减轻了无地、少地农民的经济负担，大大减轻了基层农民的生育压力，大大促进了人口增长。这个政策，让基层农民有了较大的人身自由，有利于社会经济的发展。而赋税规则的简化，也降低了地方政府随意加税、中饱私囊的可能。

　　客观说，康熙、雍正的两大善政，在红薯、玉米在全中国快速推广的背景下，一下子解除了百姓“生育难”的政策“封印”，让中华民族第一次有了“四万万同胞”! 鲜为人知的是，红薯入华，竟然助推了西南地区“改土归流”政策，从而推动了云贵川地区，更深入地融入中华民族的大家庭。

　　唐宋以来，西南地区一直推行土司制度，土司家族世代垄断地方军、政大权，事实上形同“武装割据”，使得云贵川长期游离在中国主流社会之外，埋下了分裂隐患。

　　为了将西南土司纳入清帝国政府的直接管辖，1726年(清雍正四年)，雍正皇帝委派云贵总督鄂尔泰，开始在云南、贵州、四川、广西、湖南、湖北等地，大规模开展“改土归流”运动。

　　说白了，就是废除土司制度，有委派地方官进行直接管理。 “哥伦布大交换”，为“改土归流”政策的落地，提供了强有力的物质保证。大量少地无地的农民，迁徙到过去被土司控制的边远地区，进行深度开发。在西南山区，低处就种喜欢气候暖湿的红薯，在高处就种耐旱的玉米，更高的地方，就种“耐地气苦寒”的马铃薯。

　　在红薯等农作物的助力下，“改土归流”突破重重压力，最终“润物细无声”地得以推行全国。据记载，大西南偏远山区，百姓常年以红薯和玉米作为主食，一年到头很少吃稻米。

　　四、被嫌弃的“救命粮”，被鄙夷的“红薯腔”

　　从晚晴到民国，直到1960年代的“三年自然灾害”，红薯作为“救命粮”，填饱了无数中国的肠胃，让数以亿计的中国人渡过大大小小的饥荒。

　　作者程奇就出生于上世纪七十年代的洛阳农村，那时的中国乡村，仍然处在“红薯面，红薯馍，离了红薯不能活”的困难时期。由于小麦、大米等主食供应不足，于是红薯就是了“当家饭”，最主要的主食。 从记事开始，程奇家里的早饭、晚饭，都是千篇一律的“红薯米汤”，也就是煮了红薯的小米汤。

　　一开始，大家都很喜欢香甜的红薯，每次吃饭，兄弟姐妹们都争着往自己碗里抢“轱辘红薯”，闹得不亦乐乎。所谓“轱辘红薯”，是因为红薯尾部纤维太多不好吃，去除头部、尾部的中间圆柱状红薯块，口感最好。

　　再好的东西，天天吃也会腻歪。红薯吃多了，胃里泛酸水，经常放屁，常吃红薯会导致营养不良。

　　于是乎，红薯成了被城里人嘲笑、被乡下人奚落的对象。记得程奇老家村庄内，有一位老婆婆，几个儿女都不孝顺，天天惹老人生气。一日，老婆婆蒸了一笼红薯，满满当当盛了一大盆，老人抱着大盆红薯蹲在门口，一边大口大口吃红薯，一边气呼呼地吆喝：“不过了，不过了，把你们的彩礼、嫁妆，都给吃完喽!” 大盆红薯，就是儿女的彩礼、嫁妆?此情此景，逗得村里老老少少笑作一团。

　　至今思之，却成困难时期的痛苦回忆，越品越苦涩。

　　在上世纪八十年代洛阳农村的语言环境里，“吃肉的命”，成了通过考大学、招工进城青年的代名词;“吃红薯的命”，则是留在农村务农青年队自嘲口头禅。

　　不但红薯被看不起，就连我们说的洛阳地方话，也被城里人笑为“红薯腔”，一度让从农村走出的男女青年自卑不已。

　　无独有偶，在南方福建、广东、广西、江西等地，生僻难懂的地方口音，曾长期被戏称为“地瓜腔”，成为被说普通话的城里人讽刺、挖苦的对象。

　　乾隆赐名“土人参”，都市的“减肥神器”

　　在中国老百姓眼里，历朝历代的皇帝中，乾隆皇帝最有福气，享年89岁的爱新觉罗•弘历，当了60年“太平天子”，又当了3年太上皇，是标准的“十全老人”，最让人艳羡的成功人士。 和普通老百姓对红薯的嫌弃不同，乾隆皇帝是红薯的“超级粉丝”。

　　这是为啥呢?

　　据记载，晚年的乾隆皇帝患上了便秘，每天拉不出大便，肚子胀鼓鼓的，当然心情烦躁。太医们不敢随便下泻药，致使皇帝的病情难以好转。 一天深夜，心情不好的乾隆皇帝，正在紫禁城里来回溜达。突然他闻到一股香甜甘醇的异香，顺着诱人的香气走过去，原来是一位小太监，正蹲在煤炉边，偷偷烤红薯。 看到皇帝来访，小太监吓得魂飞魄散，连忙跪地求饶。 乾隆却不以为意，他掰下一块热乎乎的烤红薯，口感果然香甜无比，就命令御厨天天烤给他吃。 让乾隆惊奇的是，吃了一段时间烤红薯，居然把多年的便秘给治好了。原来，红薯富含大量纤维素，能够吸附肠道内的水分，通便效果十分明显。

　　乾隆皇帝龙颜大悦，亲自将红薯改名为“白薯”，有评价其为“土人参”。乾隆的命名，让“烤白薯”，成为冬日北京一道独特风景，抚慰了无数在寒风中孤独前行的游子。

　　改革开放以来，随着杂交水稻、高产小麦的普及，曾经以“救命粮”闻名于世的红薯，已经悄然远离“中国四大主食(小麦、大米、玉米、土豆)”行列，成为人们调节口味的副食品，进而成为大家健身、养生、减肥、防癌的“健康神器”。

　　清代医学名著《医林纂要探源》认可了红薯的药用价值：“止渴、醒酒、益肺、宁心、补气”;当代著作《中华本草》也称赞常吃红薯能“补中和血、益气生津、宽肠通便”。

　　现代营养学家认为，红薯具有宽肠通便、益肺宁心、补气生津、防癌瘦身的优势。红薯所蕴含的多种维生素和氨基酸，均高于大米和小麦，尤其是其中的维生素A及一些微量元素，不仅能有效缓解疲劳、提高人体免疫力，甚至有预防心血管疾病的神奇效果。

　　红薯还是抗癌食品。日本东京大学医学研究所曾研究，将所有黄绿色植物的抗癌效果进行比较，红薯超越人参，高居“抗癌食品榜”榜首。

　　新时期，红薯正因为其热量低，富含纤维素，饱腹感强，被注重身材管理的现代都市男女作为“减肥食品”，使之成为“都市新宠”。

　　作为“救命粮”，红薯帮助深陷“明清小冰期”的中国人走出生死难关;作为“都市新宠”，红薯正在新时期，成为都市新新人类的营养提供者，成为“宝宝心头肉”。

　　红薯之于中国，可谓善莫大焉，功莫大焉!

国际金价屡创新高折射美元信用危机

　　国际金价屡创新高折射美元信用危机

　　作者吴金铎 文章摘自网络

　　国际金价屡创新高，3月20日，伦敦现货黄金价格突破3050美元/盎司大关，再次刷新历史纪录。

　　美联储3月议息会议决定维持联邦基金利率目标区间4.25%~4.5%不变，从4月起再次减缓缩表。美联储“鸽派”暂停降息和放缓缩表的组合，市场效果相当于美联储的“看跌期权”：会后疲软的纳指上涨1.4%，黄金小幅上涨，美元冲高回落。黄金和美元的走势与年内美联储仍然处于降息周期的逻辑基本一致。

　　当市场的主要矛盾发生变化，黄金的定价逻辑也会随之改变。年初以来传统的黄金分析框架再次归位，黄金与美元/美债实际收益率呈反向相关的“跷跷板效应”。黄金具有货币、商品和金融三大属性，同时还有避险和抗通胀两大功能。黄金货币属性的影响因素主要有美元和人民币汇率走势、美元的信用风险、主权国家外储的变化等;黄金的商品属性其影响因素有黄金场外零售端消费量变化、黄金的产业需求、黄金开采与回收等;黄金的金融属性其影响因素有，美联储和全球央行的货币政策、全球尤其是美国通胀及通胀预期、全球风险资产走势，以及金融机构配置和交易行为等。国际黄金定价的宏观因子大同小异，不同之处在于对主要矛盾的判断。

　　当前黄金市场的主要矛盾在于：特朗普2.0时期关税大棒和美国政府的短期主义及“弃约精神”，动摇了美国的国家信用进而美元的世界货币地位，而特朗普2.0时期全面推行的关税也会对美国经济增长构成潜在不利影响。此外，若年内美国关税大棒执行下去，美国经济可能有下行甚至衰退风险，美元指数可能维持偏弱状态。若美国全面关税措施最终执行不下去，将影响特朗普政府承诺的可信度，对美元储备地位仍然不利。

　　正是由于特朗普2.0时期美国的短期主义风格，加上美国联邦政府严重“资不抵债”透支了美元的信用，导致全球主要国家央行开始在外汇储备中减少美元配置而增持黄金。世界黄金协会数据显示，2025年1月，全球央行净购金18吨，最大的买家主要是一些新兴经济体。由于发达国家如美国、德国、法国和意大利目前的黄金储备已多年稳居世界前列，因而新兴市场国家央行净购金的边际主力军。而央行购金又对投资者形成示范效应，进一步助推了黄金涨势。

　　在当今信用货币时代，黄金虽无利息、股息和票息，但黄金嵌套了一个看涨期权。投资者可以在任意时间指定地点以黄金兑现信用货币，这类似金本位制下的黄金和法币的兑换。布雷顿森林体系下，美元可以固定价格兑换黄金。而现代信用货币体系下，很多国家商业银行或金银加工商开放黄金回收业务，回收一般以市场价格为基准。这虽不同于布雷顿森林体系时期，但仍然是黄金与法币的可兑换机制。不过、央行一般不再从事黄金的一般业务，也没有黄金的法定兑换义务，这与金本位制时期不同。正是这种投资者与银行和黄金加工商的市场流通机制和自负盈亏运作，使得信用货币时期黄金与法币维持一种类似“金本位”的交易机制。若投资者参与黄金投资和消费的时间足够长，黄金就隐含了一个“看涨期权”。当黄金价格上涨，投资者兑换法币的意愿将会加强;当黄金价格下跌，投资者将不执行看涨期权而偏向持有黄金。

　　央行增持黄金助推了金价，而信用货币时期黄金的市场回流机制，使得黄金的场外买盘成为黄金需求的最大组成。世界黄金协会数据显示，2024年全年黄金总需求(包含场外)为4974.5吨。其中各国央行购金1045吨;全球黄金投资需求1180吨(包括黄金ETF、金条和金币需求等);金饰需求1877吨，科技用金需求326吨，可见总体上黄金的绝对需求主要来自金饰和金条金币等场外买盘。央行购金对场外买盘的作用在于示范效应，以及黄金市场价格与场外需求之间的正反馈。

美联储去年亏损776亿美元，加息是罪魁祸首

　　本博评论：加关税增加通胀力度，美联储今年还要亏。以下摘自网络

　　美联储去年亏损776亿美元，加息是罪魁祸首

　　美联储周五发布的2024年财务报表审计结果显示，继2023年亏损1145亿美元后，美联储去年运营亏损776亿美元，连续第二年出现大额亏损。

　　媒体报道，这些亏损是美联储在2020年和2021年疫情期间大力支持经济，以及在2022年和2023年为应对高通胀而大幅加息的副作用。

　　亏损不会导致美联储向财政部请求资金，也不会影响其日常运作。因为，盈利和赚取利息收入并非美联储的直接目标，而是其货币政策操作的副产品。美联储的目标是保持低且稳定的通胀以及健康的劳动力市场。

　　升息导致利息成本猛增

　　直到2022年，美联储几乎一直保持盈利，在上一个低利率十年中，还经常向美国财政部返还巨额利润。但在过去两年，由于利率较高，美联储的成本超过了其收入，这是其用于设定短期利率的一些复杂机制所导致的。

　　美联储的资产负债表中包括国债和抵押贷款支持证券等资产，美联储像其他投资者一样从中赚取收益。负债方面则包括银行在美联储的存款，即所谓的“准备金”，美联储需为这些准备金支付利息。

　　自2022年起，美联储快速加息，不断提高对金融机构支付的准备金利息。到该年9月，美联储支付的利息已超过其证券组合带来的收益。

　　作为自筹资金机构，美联储不从国会领取预算。它通过证券收益支付所有运营支出，其余盈余则上缴美国财政部。美联储还为消费者金融保护局(CFPB)提供经费支持。根据2010年《多德-弗兰克法案》的规定，国会要求美联储资助该机构。

　　与联邦政府其他机构不同，美联储无需向国会请求弥补运营亏损。相反，自2022年起，美联储设立了名为“递延资产”的内部账户。当不再亏损时，美联储会先用盈余偿还该递延资产，然后恢复以往将盈余上缴财政部的做法。

　　在2007至2009年金融危机前，美联储的资产组合相对较小。此后，由于美联储在维持短期利率低位的同时持有高收益的长期证券，其净收入迅速增长。2012年至2021年间，美联储向财政部上缴超过8700亿美元，其中2021年为1090亿美元。

　　2022年前九个月，美联储向财政部转交盈利760亿美元。但从当年9月开始出现亏损，并于年底记录了166亿美元的递延资产。该递延资产在2023年为1330亿美元，而2024年已增长至近2160亿美元。

　　持续降息或能恢复盈利

　　美联储何时恢复盈利，取决于其是否以及何时将利率降至低于其所持6.8万亿美元证券和其他资产当前平均收益率的水平。美联储过去三年来一直在缩减资产负债表。

　　纽约联储去年的预测显示，如果短期利率维持在4%以上，美联储今年将继续亏损;若利率持续下调，美联储则可能实现盈利。当前美联储基准利率约为4.3%，较去年9月初的5.3%有所下降。

　　摩根士丹利全球首席经济学家、前美联储及美国财政部官员Seth Carpenter表示，

　　“随着时间推移，他们离盈亏平衡点越来越近了。我很难想象他们无法恢复盈利，但这可能还需要几年时间。”

　　美联储亏损的根源，是在新冠疫情期间为支持经济而大量购买国债和抵押贷款支持证券。这些资产主要是其在2009至2014年以及2020至2022年实施的债券购买刺激计划中积累的。根据摩根士丹利的数据，截至去年底，美联储所持6.8万亿美元证券的加权平均收益率为2.6%。

　　而美联储目前为3.4万亿美元的准备金支付的利率为4.4%。

　　根据政策会议记录显示，美联储官员在上个十年就曾在内部对如果未来被迫快速加息并对证券资产产生亏损的政治影响表示担忧。

3月22日收费频道下周展望

　　下周3322支撑 量化接管市场

　　大盘高位震荡4天后，周五股市大跌，恒指、中概股也都跌了回去。在这一周内基本面没大变化，央行会议还是择机降准降息。基本面大变化需等到4月，特朗普的对等关税4月2日，美国总统特朗普特使要访华了，另外就是4月的XX局会议很重要。至于下周，今天周刊分析支撑3322点，投资者可参考。

　　周五美股收红，中概股下跌1.73%跌幅比港股白天跌幅小(稍强)，A50期货上涨0.17%(修复了一下)，深交所：启动*ST普利终止上市程序，有被处罚过被立案调查的避雷。*ST普利3月11日借着普利转债下修转股价爆炒了一下，很恶劣可能很多散户上当!

　　有机构观点春季行情进入尾声，全A成交额从高点至低点的降幅为33.8%，达到历史上春季行情结束时的水平;行业指标上，1月13日至今涨幅前5的行业成交额占全A的比最大为40.1%，换手率均值最大值为6.2%，均已达历史高位水平。虽然尾声当前市场仍维持着慢牛，量化接管市场20CM深水海纳、双林股份、恒工精密，N矽电(301629)下周一上市...

3月21日收费频道盘后综述

　　下周保卫3300 深海科技破异动?只剩量化票可抢

　　美股下跌，中概股大跌，今天大盘低开，恒指继续大跌(注意恒生科技指数首次跌破30日线)，A股3400点终于没扛住，上周六文章『3月高点已到』，下周保卫3300点。

　　1-2月经济数据平稳，而且还是在工作日因素(今年1-2月工作日为38天，去年同期为40天)扰动下取得，表现出经济的韧性。不过复苏仍然温和，叠加美国关税加征影响逐步显现，实现全年5%左右增长目标需政策接力并加快落地。

　　进监管襄阳轴承、国脉科技跌停，倒逼深海科技涨到高潮，巨力索具率先炸板压住10日100%异动，注意中科海讯将进监管，巨力索具、深水海纳、神开股份下周一触10日100%异动风险，量化票恒工精密抢先手，关键大盘咋走...

3月21日收费频道午盘综述

　　新主题浮现堪比低空经济架势 谁是深海科技第1股

　　在上周的市场深海科技开始炒作时，市场看这一主题能走出去是行情的投资者不多，特别是第一天炒作的时候海洋王、东方海洋这些与海洋科技没哈关系的个股走强，但随着这几天新闻的不断推进，发现深海科技不止是题材，而是各个省市都发文件或政策推动，有点去年低空经济的架势了。

　　截至3月20日，包括广东、福建、海南、青岛等省市皆已出台海洋经济相关政策。

　　上海：发布《上海市海洋产业发展规划(2025-2035年)》和《关于推动上海海洋经济高质量发展加快建设现代海洋城市的实施意见》，明确打造现代海洋经济创新发展高地，推动金融与海洋经济深度融合。

　　山东：2024年海洋生产总值突破1.8万亿元，居全国第二，对全省GDP贡献率达23.9%，实现海洋经济总量与结构双突破。

　　青岛：提出'4+4+2'海洋重点产业方向，加快涉海重大项目招引，建设海 洋特色产业集聚区?，聚焦国际航运与产业集聚?。

　　?福建：福州、厦门示范区完成投资526.6亿元，环三都澳等六大湾区协同 发展，培育千亿级产业?。

　　前几日，'深海未来2025--科技引领海洋新质生产力大会'刚在深圳召开完毕。随着深海科技在2025年政府工作报告中首次被正式列入国家未来产业发展重点，海洋也正逐渐成为资源开发的新焦点。

　　数据显示，2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，对GDP的拉动作用达11.5%，已成为驱动经济增长的新引擎。

　　综合来看，2025年政府工作报告首次将'深海科技'列为战略性新兴产业重点领域，明确提出推动其安全健康发展;这一举措标志着深海科技正式上升为国家战略，成为继商业航天、低空经济之后又一关键发展方向。

　　天风证券研报指出，政府工作报告在新质生产力部分首次提及'深海科技'，为海洋经济注入新内涵，提出'开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。深海科技与商业航天、低空经济并列，有望获得较高速发展，尤其是在深海装备、深海索等深海核心科技领域。

　　方正证券表示，水下发展是实施海洋经济发展战略和推进'海上丝绸之路'国家发展战略的重要保障。深海科技涵盖深潜装备、深海探测、深海资源开发、深海组网等多方面的内容，具有万亿级市场容量，相关关键技术或随水下体系建设加快而逐渐发展和应用，对应产业链有望迎来超额增量机会。

　　上市公司中，巨力索具(002342)、神开股份(002278)近日连续涨停，300***、300***、300***、300***、002***、301***、603***;以及深海材料…………海洋环境中的理想材料，看好600***、300***等…………值的重点关注

　　‌深海科技第一股‌可能是指在深海科技领域表现最为突出的公司。根据目前的市场表现和相关业务布局，以下几家公司被认为是深海科技领域的核心企业：

　　‌海兰信‌：公司布局了海底数据中心(UDC)、智能航海系统及深海观测网，三亚海底智算中心规划算力超2000PFlops，散热成本仅为陆地10%‌1。

　　‌宝钛股份‌：全球唯一实现全海深钛合金载人舱量产，深海用钛市占率超60%，2024年订单增长150%‌1。

　　‌巨力索具‌：深海系泊系统龙头，为“蛟龙号”提供独家系泊装备，钛合金机械臂通过3000米压力测试‌1。

　　‌中海油服‌：亚洲最大深海油气服务商，自主研发“璇玑”钻井系统，在南海可燃冰试采中占比70%，技术自主化率提升至80%‌1。

　　‌中国船舶‌：全球唯三具备全海深载人潜水器制造能力，国产化率达90%‌1。

　　这些公司在深海科技领域各有特色和优势，市场表现也较为突出。然而，具体哪一家公司被公认为“深海科技第一股”可能因评价标准和市场认知的不同而有所差异。