贝肯能源

公司持续优化存量市场布局，坚持现金流导向，在巩固优质存量客户的基础上拓展了一批新客户。近年来，新疆地区煤层气开发迎来重大历史机遇，公司牢牢把握住这一机会，成功拓展了亚新煤层气集团、国盛汇东等战略型客户。随着“双碳”战略推行和安全生产的要求提升，煤矿瓦斯抽采治理的重要性日益突出，2023年公司成功中标平煤集团瓦斯抽采治理项目，为公司打开了新的增长空间和市场领域。通过不断提升交付质量和市场口碑，2023年公司成功进入中石化新春油田、广西煤田地质局等央企客户及内蒙古煤炭地质勘察集团、富城能源等大型地方性能源企业市场。在海外市场开发上，公司着力解决复工复产问题，通过供应链本土化、员工本土化和部分业务外包，确保了2支作业队伍常年的工作量，同时成功拓展乌石油客户。公司市场布局和客户结构的持续优化，将有利于公司提高收入，改善毛利率和现金流，进一步增强应对市场波动的能力。   

乖宝宠物

在研发方面，乖宝宠物坚持以创新开拓市场，提升服务质量，增强公司的核心竞争力。公司研发机构共有专职研发人员86人，其中十年以上工作经验的专业人士23人。截至2022年12月31日，公司已获境内授权专利288项，其中发明专利10项、实用新型专利28项、外观设计专利250项，并取得计算机软件着作权5项。 公司研发团队把握行业新技术、新工艺的发展趋势与方向，引进了国际先进的设备和技术，并不断进行设备和技术的改进和创新。公司将行业先进的鲜肉瞬时高温乳化添加技术、口腔护理类产品功能提升技术、热风干燥宠物食品质量、工艺及装备控制技术等一系列宠物食品核心技术应用到宠物食品的生产过程中。 　公司上市公告书显示，公司研发中心下设宠物营养研究中心、新产品研究中心、宠物健康护理研究中心、宠物训练研究中心、检测中心和中心实验室。其中，宠物营养研究中心研究不同品种的犬猫在各生长阶段、特殊生理期、不同运动量、不同环境下对能量及蛋白质、脂肪、碳水化合物、矿物质、维生素和纤维等各种营养物质的需求；新产品研究中心主要研究宠物食品的分类、食品配方、加工工艺过程对配方营养性的影响等方面。公司开发出了适应宠物不同生命阶段营养需求的宠物食品，并且实现多品类覆盖，成为产品系列最丰富的国产品牌之一。                                                                              　此外，顺应宠物食品健康化、高端化、定制化趋势，公司发挥研发技术优势，积极布局定制化市场，建造个性化定制MES智能柔性生产线，为客户提供护理粮和处方粮的定制化配方和生产服务，以更好地满足消费者的个性化需求，增强品牌竞争力。乖宝宠物表示，未来将继续加大研发投入，在宠物营养和生理研究、新产品开发、产品品质提升、工艺技术改进等领域持续创新，以巩固和提升公司的竞争地位。  

新希望

新希望曾发布2022年业绩预告，预计净亏损4.1亿元-6.1亿元之间。相对于2021年高达95亿元的亏损规模来说，已经实现了大幅减亏。                                                                                                     当时公司介绍，报告期内出栏生猪 1,461 万头，较同期增加 46%，成本端饲料原料价格虽连续上涨，公司也持续在种猪配种、产仔，育肥猪料肉比、成活率，非瘟防控等方面工作中提升管理水平与生产指标，使得生猪养殖成本下降明显，并叠加下半年生猪行情回暖的有利因素，使生猪养殖业务大幅减亏。                                                                                 从产业属性考量，生猪本身就是周期性行业，在企业穿梭期间的过程中，动物疫病的爆发与传播、饲料原料价格的大幅波动、畜禽价格的周期性大幅波动、环保政策的变化、食物安全问题的发生，等等因素都会给企业和产业产经营带来风险。新希望的业绩下修，既是在财务数据预判方面的及时应对，也可以视为基于产业特性的一次风险预警。    

那么这次下修是否意味着财务数据相关风险的"一次性出清"呢？           

从此前新希望披露情况来看，公司对后市还是持乐观态度的。今年3月，新希望接待调研时表示，2023年猪价总体中性偏积极，猪 ｜

｜价短期内受到了二次育肥带来的影响，但全年应该是前低后高，部分月份应该会超过20元/公斤。                              

 一个值得注意的现象是，虽然市场低迷，但是大型猪企却越来越受到机构调研的青睐。背后可能折射出机构资金逢低布局的意愿。今日新希望还披露了一份投资者关系活动记录表，中金、嘉实等头部机构与新希望进行电话会议连线，就公司经营情况进行了详细了解。新希望当时也明确，生猪产业方面，过去两年公司打好了生产、养殖的基础，现在虽然阶段性的完全成本略有提升，但预计不会对2023年下半年成本下降、出栏目标构成太大影响。今年全年来看， 一季度成本会升高一些，但随着后期断奶成本降低、生产效率提 升，二季度到四季度的成本应该可以逐步下降。   

华润双鹤

守护绿水青山                                                                               　21世纪以来，随着气候变化和生态环境等问题凸显，能源与环境问题已成为全人类面临的重大挑战。推动绿色增长、加速低碳转型，也已经成为新时代下各企业的共同选择。2020年，国家公布“双碳”目标，承诺2030年实现“碳达峰”，2060年实现“碳中和”，2022年出台的《“十四五”医药工业发展规划》进一步指出促进医药全产业链绿色低碳发展，实施医药工业碳减排行动。在此背景下，华润双鹤积极响应国家政策导向，结合业务实际制定并发布了《碳达峰行动方案》，瞄准“双碳”目标启动新一轮环保降碳三年行动计划，以47个节能减碳项目为开端，推动环保降碳项目开展。其中，光伏是公司推动清洁能源建设的首要切入口。作为制造业企业，华润双鹤近年来积极发展可再生能源，以能源革命加速低碳转型。2022年6月，海南双鹤“屋顶分布式光伏发电项目”实现并网，年均可为公司提供清洁电能145.3万kWh，与传统燃煤电厂相比每年可节约标准煤455吨，减少二氧化碳排放达1259.6 吨，每年能源费用节约20余万元，且具有节能与环保效益。至2023年2月，公司在上海长富启动了年发电量达58.5kWh的分布式光伏发电项目，预计每年将降低约583吨的碳排放量。                                                                            　不仅如此，公司自成立伊始一直致力于完善环保制度，打造绿色企业，频繁组织员工进行“双碳”学习培训的同时，以规范管理和设备改造积极减少废气、废水、固体废物和温室气体的排放。2022年，下属公司湘中制药获评省级“绿色工厂”，万辉双鹤通过北京市制造业绿色诊断。                                                                             　　2022年是充满挑战的一年，华润双鹤肩负央企责任，以坚守、奉献、奋斗、创新、工匠的新时代太行精神，推动科研创新，护航国计民生，守护祖国绿水青山。2023年，公司将继续秉持“用心做药，民之健康为念”的责任理念，持之以恒践行企业社会责任，落实可持续发展理念，坚定不移地打造华润双鹤百年基业。

海尔智家

● 海外“自主创牌”营收逆势增长                                                                                   海外业务方面，面对挑战，海尔智家加速海外市场的本土化供应链建设，并充分发挥全球协同优势，实现了有效应对。同时，海尔智家还积极把握行业趋势，抓住高能效产品以及热泵、嵌入式品类等增长机会，以及高端市场的增长机会。财报显示，海尔智家前三季度海外营收同比增长8.7%，盈利能力稳步提升。  具体来看，本币口径下高端均实现高速增长。在美洲市场，GEA高端同比增长超40%；在欧洲市场，Haier高端增长超30%；澳新市场，FPA高端增长超40%，Haier高端增长超55%；日本市场，海尔智家持续高端转型，其中冰箱、冷柜零售量份额均处于行业领先地位。 值得一提的是，海尔智家的全球化一开始就坚持“自主创牌”，在海外销售的产品每一台都是海尔品牌（“海尔”是母品牌，下面有海尔、卡萨帝、统帅、GEA、斐雪派克、AQUA、Candy七大品牌），区别于部分企业“代工贴牌”的老路子。    ● 数字化实现费率持续优化                                                                                        针对“毛利高净利低”情况，近年来海尔智家加大数字化平台建设力度，用数字化技术手段降低销售成本及管理成本。公司相关负责人表示，数字化的目的就两条：一是提高体验，二是提高效率。

吉翔股份

吉翔股份1月6日晚公告，公司拟以现金4.8亿元收购宁波永杉所持湖南永杉锂业有限公司（下称"永杉锂业"）100%股权。永杉锂业主要生产电池级/工业级碳酸锂和氢氧化锂等产品，系锂电池正极材料的主要原材料，下游应用领域包括动力电池及储能电池等。吉翔股份本次通过收购永杉锂业，将业务板块延伸至新能源领域。      将永杉锂业揽入怀中之后，吉翔股份就开始加码新能源领域的投资。吉翔股份7月22日晚间公告，拟定增募资不超过18.67亿元，扣除相关发行费用后的募集资金净额将用于湖南永杉锂业有限公司年产20000吨锂盐项目、年产2.2万吨锂电新能源材料项目、补充流动资金。                                                                                               在吉翔股份积极战略布局锂盐业务的背景下，今年8月27日,吉翔股份发布公告，公司于近日接到下属全资子公司西沙德盖钼业通知，受采矿证到期影响，西沙德盖钼业拟于2022年8月26日起安排临时停产并进行设备检修，上述临时停产检修时间约30-45天左右。而据吉翔股份最新公告，西沙德盖钼业恢复生产时间存在一定不确定性。 

铁龙物流

在国家大力倡导发展多式联运和智慧物流的背景下，铁龙物流成功研发"诚运天下"等多式联运供应链综合服务平台，形成了多式联运全息数据底盘、全程数智化运营平台、精准服务的智能决策系统、多式联运智能调度管理平台等创新技术成果，填补了国内铁路特种行业多功能智能化管理空白。                                                                              "公司通过持续对设备的研发升级、物流信息平台的创新建设，旨在实现符合国家现代物流发展方向的集装化、标准化、智能化、数字化的要求，更好的促进我国物流行业的长远发展。"辛明说。　天邦膜是铁龙物流与大连化物所共同投资设立的联营公司，也是经中国科学院批准、国家发改委审定、国家工商局核准设立的国内唯一一家膜技术国家工程研究中心，专业从事膜技术研究、开发、生产、经营的高新技术企业。　据企查查，中科化物（大连）科技发展有限公司、铁龙物流分别持有天邦膜51%股权和49%股权。　今年上半年，2023年天邦膜业绩取得大幅增长。投资者比较关注天邦膜的业绩增长能否持续，是否有独立上市计划。对此，辛明说，随着国家对资源利用、环境保护、节能减排的日益重视，膜分离市场迎来了蓬勃发展的机遇。天邦膜重点发展新型膜分离技术、产品的研制、咨询及服务；膜相关产品的销售及服务；膜分离工程设计及配套产品的开发及应用等领域。天邦膜将在两大国资股东的支持带领下，继续集中技术、人才、市场、品牌优势，谋求品牌化、规模化、可持续发展的道路，力争成为民族膜产业的旗帜。目前天邦膜公司暂无独立上市计划。 

广汽集团

广汽集团加快推进转型升级，持续完善新能源业务版图。作为广汽集团能源生态业务的主要载体，优湃能源积极构建“锂矿+基础锂电池原材料生产+电池生产+储能及充换电服务+电池租赁+电池回收和梯次利用”纵向一体化新能源产业链布局。同时，广汽集团宣布，广汽日野将向新能源商用车领域转型，补齐广汽集团新能源商用车板块拼图。     打造用电服务生态                                                                                  能源生态板块是广汽集团新能源版图的重要组成部分，也是广汽集团打造“万亿广汽”的五大增量之一。其中，优湃能源是广汽集团能源科技生态的主要载体，并积极构建“锂矿+基础锂电池原材料生产+电池生产+储能及充换电服务+电池租赁+电池回收和梯次利用 ”纵向一体化新能源产业链布局。按照规划，2030年广汽集团能源生态板块营收有望达到千亿元规模。 在完善产业链布局的同时，优湃能源以大数据驱动业务一体化发展，实现电和电池数据深度融合，以数据价值赋能锂矿及原材料、电池制造、补能运营、电池资产运营、储能运营和再生能源运营六大主营业务。优湃能源副总经理闫良波透露，优湃能源将以电池生产为核心，构建充换电、电池银行等用电服务生态。在电池生产方面，占地面积666亩、规划产能36GWh的因湃电池智能生态工厂已于2023年12月正式投产，第一条6GWh的产线已经落地。在补能业务方面，广汽能源已建成充电站979座，规划到2025年将达到2000座；在150个城市建设了换电站。在电池银行方面，优湃能源积极配合广汽埃安车电分离车型，推行电池租赁服务，2023年9月已上线运营。另外，优湃能源将推进“车-站-网”一体的车网互联互动，对接虚拟电厂应用场景，最大化挖掘电池资产的全生命周期价值。    

燕京啤酒

目前，燕京啤酒依托“研发一批、上市一批、储备一批”的创新模式，形成以燕京U8、燕京V10为代表的大单品与特色产品组合的产品矩阵。在产能匹配方面，2022年，公司总部精酿中心竣工投产，自此北京、广西两大精酿啤酒生产基地布局构成,成为高端品牌与产品快速孵化的生产基地。截至2022年底，燕京啤酒在国内拥有30多家全资和控股的啤酒生产基地，设计产能为900万千升，实际产能为612万千升。                                                                             渠道建设方面，线下渠道仍贡献大头。2022年，燕京啤酒线下实现营收119亿元，占总体营收超90%；截至2022年末，公司国内经销商数量为8273户，较年初净减少464户。与此同时，公司在京东、天猫、拼多多、抖音等平台均铺设了线上渠道，目前体量虽不大，但增速颇为可观，2022年录得营收2.4亿元，同比增长65.98%。  为提高产能利用率，燕京啤酒深入推行“一企一策”，对亏损企业实行精准帮扶，通过加速淘汰老旧装备、淘汰低效产能，统筹整合区域产能利用，优化资源配置释放发展动能。2022年，公司多数优势子公司实现收入增长，其中赤峰公司、雪鹿公司、衡燕公司收入同比增长30%、29%、40%，部分弱势子公司实现减亏。业内人士表示，产能优化是企业在生产端走向高端的表现，有利于实现集约生产、提质增效。燕京啤酒董事长耿超表示，燕京啤酒十四五的目标是“五战五胜”，即每一年都要快速增长，一年一个台阶，实现5年持续“快跑”。   

中牧股份

公司是专业从事动物保健品和动物营养品研发、生产、销售及技术服务的高新技术企业，拥有超过80年的生产和销售经验，涵盖兽用生物制品、兽用化药、饲料及饲料添加剂、贸易四大业务板块，产品包括畜用疫苗、禽用疫苗、兽用化药、饲料及饲料添加剂等。公司拥有20余家全资及控、参股企业，多达800余个品种的产品可为养殖业健康发展提供服务，部分疫苗及化药产品出口全球60多个国家和地区，是行业内产品线较为齐全的企业。                                                                            中牧股份公司生物制品产品种类丰富，主要包括高致病性禽流感疫苗、口蹄疫类疫苗、猪圆环病毒灭活疫苗、猪伪狂犬病活疫苗，狂犬病灭活疫苗及其他各类常规兽用疫苗产品和诊断制剂，目前已是兽用疫苗生产企业中产品品种较全、生产能力和产量较大的企业。兽用化药包括兽药制剂和兽药原料药，用于兽类疾病的治疗。饲料及饲料添加剂产品以复合维生素和复合预混料为主，用以满足兽类不同生长阶段对各种维生素、微量元素、氨基酸和矿物质的营养需要。在此方面，公司复合维生素和复合预混料“华罗”品牌在行业内具有一定的知名度。 

美瑞新材

公司在市场开发、研发创新、项目建设方面实现了一系列突破。2023年上半年，公司进一步深化与现有客户的合作，并通过参加国内外行业展会、新媒体宣传等线上线下方式，多元化拓展产品销售渠道；完成了部分聚氨酯新材料产品的销售渠道建设，进行了细分市场开发；美瑞科技完成了销售团队组建，进行了前期的业务宣传与客户储备工作。  作为一家以研发驱动的新材料企业，公司始终注重研发投入和产品创新，把握高端产品、技术的主流方向，并按照战略规划进行新产品、新工艺的研究开发及市场推广。

2023年公司及子公司新增授权国际发明专利3项，国内发明专利10项，实用新型4项，国内商标15件。

  目前公司的发泡型TPU产品在鞋材领域已与国内知名运动品牌达成合作，同时也在积极开发新的市场渠道。另外，公司自主研发的PBS材料，属于全生物可降解材料，具有优异的耐热性、加工性和力学性能。目前公司的PBS业务推进较为顺利，是公司未来重点发展的方向之一。

道恩股份

　报告期内，公司改性塑料业务板块实现营业收入34.49亿元，同比增长7.65%。改性塑料产品继续围绕大客户战略，为客户提供全流程的材料解决方案。重点开拓了PC合金、长玻纤PP、高温耐酸低翘曲材料等产品，应用领域拓展到了充电桩、蓄电池、电源保护壳、TV显示器、打印机、复印机、笔记本、游戏机、车载电子、汽车内外饰等细分行业，开发了索尼、三星、京东方、海尔、松下、船井、丰润、惠普、冠捷等客户，产品销量稳步增长。                                                                             　在研发方面，公司提升创新能力，加速新技术产业化落地。公司作为国家级高新技术企业和专精特新小巨人企业，一直致力于弹性体、改性塑料、色母粒的研发、技术创新和产品开发，经过多年发展和积淀，已形成四大（硫化、酯化、氢化和改性）研发平台和1+2+9（一个研究总院、两个研发创新中心和9个生产研发基地）的研发体系，2022年研发并量产新品2128款，截至2022年12月31日，公司共获得授权专利109项。参与制定国际、国内和行业标准47项。在资本运营方面，公司借力资本市场，完善产业布局。报告期内，公司于7月20日完成非公开发行股票上市工作，募集资金7.71亿元，本次非公开增发募投主要用作生物可降解塑料（PBAT）新建项目（一期）、道恩股份西南总部基地项目（一期）及补充流动资金。此次募投项目围绕公司主营业务展开，具有良好的市场发展前景和经济效益，有利于公司优化财务状况，扩大业务规模，提升盈利能力，增强核心竞争力。                                                                                公司表示，未来将结合自身实际情况，拓展上下游业务，打通产业链，增强成本控制能力，拓展盈利增长点。同时公司将基于对技术、行业、政策的合理研判，加大对新材料细分领域研究和布局，避免产品结构单一的经营风险，又拓展新的利润增长点，使公司经更加稳健和具有可持续性。   

柳工

利润目标不会改变                                                                               柳工目前已成为拥有近30条产品线的国际化企业，公司产品主要包括土石方机械、其他工程机械及零部件、预应力机械。2023年上半年，公司实现营业收入150.36亿元，同比增长9.22%；归母净利润为6.14亿元，同比增长28.06%。黄华琳对记者表示，今年全年来看，工程机械行业国内市场业务承压，但国际市场业务发展相对平稳，甚至有可能实现超预期。“随着产品毛利率提升，公司今年的利润目标不会改变。”在谈及公司“十四五”战略规划时，黄华琳向记者表示，2022年整体上市后，公司在治理上由原来的一股独大变为多股东结构，尤其是战投股东代表加入董事会后，对于市场化程度要求更高，这也使得董事会的决策更加科学、合理。同时，公司内部进行了战略性调整，每个业务线都在做战略规划。                                                                               　“公司董事会提出目标，希望通过战略调整，能够形成以土方机械为主的工程机械主业的强周期业务，同时形成以工业机械、农业机械、预应力机械及后市场服务等为主的弱周期业务，以平滑强周期业务带来的业绩波动。这样一来公司整体业务的成长性将保持稳定，有助于公司‘十四五’战略的实现。”黄华琳说。  　　海外市场有望持续增长                                                                                　工程机械作为装备制造业的主要组成部分，是国民经济发展的基础性、战略性支柱产业。但受多重因素影响，目前行业运行整体偏弱。 

国电电力

  国电电力上市之初便成立规范高效的董事会，2002年在董事会中设立独立董事，人数超过董事会人数的1/3，同时在设立董事会的下属企业中率先落实外部董事机制。近年来，深入贯彻落实“两个一以贯之”要求，搭建以“三维度、三画像、三保障”的“三乘三”体系，深化外部董事“智囊团”作用的发挥，为企业高质量发展提供了坚强保障。“三个维度”深化本层级外部董事作用发挥，注重从顶层设计到落地实施的全过程多维度发力，推动外部董事作用发挥的最大化。

一是上下贯通优化体制机制。

二是点面结合细化决策清单。三是内外联动强化过程实施。“三次画像”实现子层级外部董事科学选用，不断强化子企业外部董事队伍从建到用再到管的全链条管理。目前具备条件的所属企业全部完成外部董事占多数的董事会建设，在选拔、使用、考核阶段对外部董事实施“画像”管理，促进企业治理能力进一步提升。一是高质量选拔。二是高精度配备。三是高标准考核。 “三层保障”支撑各层级外部董事高效履职，以“信息对等”为出发点，不断强化服务保障意识。一是畅通信息渠道。

二是做好调研服务。三是建立沟通机制。2020年以来各级董事会召开会议186次，研究事项220余项，沟通机制得到了有效发挥。下一步，国电电力将进一步加强董事会建设，聚焦高素质、专业化的外部董事队伍管理，切实激发企业改革发展活力。

驰宏锌锗

公司主要从事铅、锌、锗系列产品的采选、冶炼、深加工与销售，具有年采选矿石300万吨、矿产铅锌金属产能40万吨、铅锌冶炼产能63万吨、银150吨、金70千克、锗产品含锗60吨，镉、铋、锑等稀贵金属400余吨的综合生产能力。经过70余年发展，公司已形成集采矿、选矿、冶金、化工、深加工、贸易和科研为一体的完整产业链。报告期内，公司紧抓铅锌价格高位运行的市场机遇，高效统筹矿山、冶炼企业集中检修，实现了连续稳定生产，采选冶产能利用率达92.52%，同比提升12.25个百分点。报告期内，公司加快矿山企业安全升级、资源获取和项目建设。一是推进老矿山深部资源找探和外部铅锌成矿区资源调查，新增铅锌资源金属量22万吨，实现增储量大于消耗量；二是集中资金和力量破题重点项目，驰宏会泽矿业预计年内完成矿井涌水处理系统5000m?扩容工程，彝良驰宏毛坪矿资源接替工程、帷幕注浆防治水工程稳步推进，预计2022年末将具备60万吨/年采矿能力；西藏鑫湖加快5160m中段以上生产系统恢复工程，预计2022年末将具备出矿能力；驰宏荣达矿业铅锌银矿深部资源接替技改工程预计将于2022年12月份投产。系列工程项目的投产落地，为公司持续高质量发展注入了动能、夯实了基础。

包钢股份

包钢股份表示，下一步将重点提升钢铁产业综合竞争能力，推进钢铁产业构建品种结构合理、资源供给稳定、技术装备先进、质量品牌突出、竞争优势显著的高质量发展格局；推动萤石及后续氟化工产业规模化发展和产业链延伸；坚持精耕细作，推进白云鄂博资源综合利用以及铌、钪资源开发进程，培育形成公司新的利润增长点，打造未来发展新支柱和新引擎。 2023年，创新成为包钢股份一大关键词。公司研发全面贯彻新发展理念，围绕高端化、高效化方向，持续优化产品结构，深入推进“优质精品钢+系列稀土钢”战略，推动产业链延伸，提升核心产品竞争力，提升产品创效能力，把钢铁产业做精做优；陆续成功开发抗低温止裂钢、出口美标380HB级别LH热处理钢轨、抗氢脆掺氢输送管道用钢、锌铝镁镀层钢板、稀土箱体板等。去年以来，包钢股份深挖内潜稳生产、降成本，聚焦“一利五率”指标，紧跟市场调整经营策略，全力推动经营质效提升；聚焦经营抓两端、创效益，产品结构实现优化升级；以中钢协行业数据为对标，持续挖掘采购降本潜力，提升大宗物资直采集采比例；积极融入自治区重点产业链和区内重点项目，聚焦风电、汽车、家电、油气钻采、铁路及光伏等用钢领域，突出精准营销，提升优势产品市占率。                                                                             包钢股份在投资者互动平台也谈到了今年的工作重点。公司称，2024年，将深入落实“优质精品钢+系列稀土钢”战略，瞄准地区优势产业用钢，优化调整板、管、轨、线传统优势品种结构，实施战略产品培育计划，打造细分领域拳头产品，以提升核心竞争力促进结构调整。重点围绕钢材深加工布局，聚焦下游产业发展新需求调整销售模式，发挥剪切配送等综合配套能力，为用户提供综合材料一站式解决方案，构筑差异化竞争优势，成为“两个稀土基地”建设的主力军和打造国内领先的稀土钢新材料综合服务商提供重要支撑。

体育产业

体育产业是指为社会提供体育产品的同一类经济活动的集合以及同类经济部门的综合。体育产品既包括有形的体育用品，也包括无形的体育服务；体育经济部门不仅包括市场企业，也包括各种从事经营性活动的其他各种机构，如事业单位、社会团体乃至个人。

广义的体育产业指“与体育运动相关的一切生产经营活动，包括体育物质产品和体育服务产品的生产、经营两大部分”。狭义的体育产业是指“体育服务业”或者是“体育事业中既可以进入市场，又可以盈利的部分”。

相关上市公司如下之二

华录百纳  2015年6月10日公告称华录百纳及公司全资子公司广东蓝色火焰文化传媒有限公司共同出资50000万元人民币设立北京华录蓝火体育产业发展有限公司。其中，华录百纳出资25000万元，蓝色火焰出资25000万元。此次投资是公司出于打造一个专业的体育公司平台来实现资本合作和业务运营的需要。 2015年8月，公司宣布旗下全资子公司广东蓝色火焰文化传媒有限公司，与中超联赛有限责任公司正式合作，将利用自身丰富的商业客户资源，为中超联赛引入在品牌属性和经营能力上与其高度匹配的合作伙伴，扩展现有合作伙伴类别，开发更大商业权益。 公司2015年11月3日晚间，华录百纳发布公告，公司拟以21.16元/股的价格非公开发行不超过1.04亿股，募资不超过21.99亿元，投入影视剧内容制作、综艺节目制作、体育赛事运营等。

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粤 传 媒  公司子公司广州先锋经营《足球报》《篮球先锋报》《足球大赢家》等体育资讯类报纸，定位于“体育专业新闻+彩票相关信息资讯”。 公司2016年1月14日晚间公告，公司全资子公司先锋报业拟与睿达科技共同出资设立广东体面体育科技有限公司，体面sportsface注册资金为1000万元，先锋报业拟出资600万元，占其60%的股权，睿达科技出资400万元，占其40%的股权。在“互联网+ ”的时代大背景下，先锋报业的“旗舰”产品《足球 》报和《篮球 先锋报》的专业资源整合成移动互联网 产品是先锋报业进行媒体融合的发展重点。先锋报业与睿达科技拟投资设立体面 sportsface，将打造一个以《足球》报和《篮球先锋报》专业资源为背景的在线体育明星（球星、名宿）用品和物品竞拍平台。该平台将结合股东的各方优势，以 app 为主体，力求成为“互联网+体育”市场的重要交易平台，以体育经济、体育明星经营、体育明星粉丝资源开发为重点领域，打造全国最专业的在线体育“星品”竞拍平台，满足互联网体育用户的多元化需求。

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苏宁易购  2016年6月6日，苏宁体育以2.7亿欧元的总对价，通过认购新股及收购老股的方式，获得国际米兰俱乐部70%的股权，交易完成后，国际米兰现任主席托希尔仍持有国际米兰约30%的股份，这标志着曾经叱咤欧陆的国际米兰，正式进入“苏宁”时代。

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杭州解百  2016年1月份，公司出资929.21万元认购杭州悦胜体育经纪有限公司注册资本468.59万元，占增资后注册资本65.63%。目前悦胜公司在杭州市区有29家体育彩票专营店，其中1家为直营店，其余28家为加盟店。社会SR（刮刮卡）销售业务共有11个彩票亭，其中4个目前在用。悦胜竞技场为杭州高品质的羽毛球，乒乓球健身场所。

600814

中潜股份  公司产品主要销售为休闲及体育运动领域，公司品牌商大多为世界大型连锁终端零售商，在全球拥有销售网络。专业潜水领域，发行人的主要客户包含天津思恩机械，中国文化遗产研究院，深圳德威胜潜水，WHITE TIP SHARK潜水厂等国内，国际机构。

300526

柘中股份  2017年2月公告，公司筹划收购的标的为延安英雄体育科技有限公司拥有的部分互联网体育场馆，交易方式预计为延安英雄体育科技有限公司以该部分资产出资成立子公司后进行100%股权收购，交易金额预计不超过人民币1.5亿元。

002346

西王食品  2018年年报称：公司成功收购Kerr公司标志着西王由原来百亿级的小品种油产业跨入了万亿市场规模的大健康产业。到2020年，中国体育消费总规模达到1.5万亿元，全民健身将成为促进体育产业发展、拉动内需、形成新的经济增长点的动力源。西王将依托Kerr公司旗下Musletech、Six Star、Hydroxycut等强势品牌基因，乘国内运动健康产业发展大势，把西王打造成全球运动营养领军企业品牌。

000639

省广集团  2016年3月，公司与道博股份孙公司双刃剑（上海）体育文化传播有限公司签订了战略合作框架协议，双方拟在体育营销、体育版权及制作、体育配套及衍生业、体育科技研发、体育资产购建运营等领域开展深度合作。

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浙江广厦  2016年9月公司计划在浙江省杭州市西湖区投资设立浙江广厦体育文化有限公司，注册资本1000万元。主要从事体育赛事运营，体育场馆运营，体育咨询及营销（具体经营范围以相关部门核准为准）。广厦体育成立后，将定位成集赛事运营，场馆运营，体育咨询及营销于一体的产业发展平台。根据公司的定位，初期以体育咨询及营销服务为切入点，承接广厦篮球俱乐部商务运营工作，包含球队冠名权，票务，球员商务经纪，衍生品开发等，并横向扩展至其他CBA篮球俱乐部，并开始着手打造自有赛事IP（如长三角俱乐部杯赛，亚冠篮球联赛等）。

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豫园股份  投资韩国普光，其主要资产包括位于平昌郡滑雪度假村；旗下还拥有位于北海道的Tomamu清雪度假村，并与全球知名度假村开发管理海ClubMed合作进行经营管理。

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冰山冷热  2019年9月2日公司在互动平台称：冰雪事业领域是公司重点拓展的事业领域之一，由公司子公司冰山工程承建的广州融创文旅城室内滑雪场已于今年6月正式投入运营，同时公司还中标了冬奥会雪橇道模拟测试段以及深圳佳兆业金沙湾国际乐园冰雪乐园等项目。

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浙江永强  公司是国内最大的户外休闲家具及用品ODM制造商，产品涵盖户外休闲家具、遮阳伞、帐篷三大系列（其中公司的编藤类休闲家具尤为有特色），产品主要销售地区为欧美等发达国家。公司各类产品出口销量均位居同行业前列。

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当代文体  2017年，公司在现有布局的基础上进一步向产业链上游资源端延伸。启动了对国内卓越的赛事版权运营公司——新英体育的并购工作，切入产业链上游版权领域。并购完成后，公司将拥有中国顶级的版权运营团队以及包括英超、欧洲杯等头部赛事的版权权益。 2017年9月21日晚间公告，公司拟非公开发行不超97,436,437股，拟募集资金总额不超过200,000万元。其中，公司大股东当代集团认购金额不超过75,000万元，李建光认购金额不超过55,000万元，喻凌霄认购金额不超过45,000万元，李红欣认购金额不超过20,000万元，公司董事蒋立章认购金额不超过5,000万元。在扣除发行费用后的募集资金净额将用于对子公司明诚香港增资以收购新英开曼股权。新英开曼营业范围为体育节目营销、推广、发布及其附属服务和相关业务。2016年10月10日晚间发布定增预案，公司拟投入募集资金0.8亿元用于收购Conecta公司60%股权项目，后者主要业务为球员转会、以球员肖像权转让或许可为核心的体育经纪业务及咨询服务。2015年，Conecta公司通过控制 Santa Cruz 足球俱乐部（智利），间接拥有了俱乐部的143名足球运动员在智利联赛经纪权，以及100名智利国家青年足球锦标赛的青年足球运动员的经纪权；2016年6月3日晚间公告称，为全面开拓公司体育相关产业链各价值环节，公司拟以1亿元对武汉汉为体育投资管理有限公司增资，公司将持有汉为体育51%股权，成为其控股股东。公告显示，汉为体育主要以中小型体育基础设施的运营及投资为业务核心，并在此基础上致力于大众体育赛事的组织、运营和推广，专业培训的开展。目前，汉为体育已签约汉口江滩的篮球公园项目、徐东销品茂顶层足球场项目、光谷绿世界项目，主要承接并举办的赛事主要为武汉足球城市超级杯与武汉篮球城市超级联赛，并成功运作了“汉马”预赛，拟继续承接城市马拉松、电音跑、垂直马拉松等体育赛事；2016年4月18日晚间公告称，公司拟出资3950万欧元（折合人民币约29032.50万元）受让上海耐丝所持Nice International Sports Limited100%股权。截至公告日，耐丝国际持有BORG B.V.46%股权，同时其未来还将出资1800万欧元收购BORG B.V.部分股权，从而对其持股比例增至70%。此次交易全部完成后，上市公司将实现对BORG B.V旗下两家公司MBS（西班牙）和 MBS（英国）的间接控制。据介绍，标的公司下属经营性资产的主营业务为职业球员和青年球员的经纪业务以及俱乐部的咨询服务，由 MBS（西班牙）和 MBS（英国）分别在西班牙境内和英国境内具体实施；

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新易盛

  公司未来发展战略                                                                              1、数据中心的建设和升级已成为推动光模块产品需求的主力军，加强公司新技术新产品研发生产能力。在加大 AI 投入的大背景下，随着金融、电信、信息化平台、电子商务、社交等领域数据集中化、虚拟化趋势的形成，云计算和大数据流量高速增长，数据中心的需求和建设快速升级，已成为支撑用户日常业务运作最重要的基础设施和核心。数据中心是云计算发展的重要基础，光模块是实现数据中心内部光网络互联的关键设备。近年来，随着端口数和密度的提升，光模块在数据中心网络中的成本占比也在逐渐上升。未来，随着数据中心需求和建设的不断增长，数据中心将成为光模块的主要应用领域之一。公司在目前已实现 100G、400G 光模块产品领域实现稳定批量出货，在 800G 光模块产品已实现批量出货、成功推出基于硅光解决方案的 400G 光模块产品、400GZR/ZR+相干光模块产品、基于 LPO 方案的 800G 光模块产品以及单波 200Gbps技术的 800G 光模块。未来公司将进一步加强数据中心运用领域相关新产品新技术的研发生产能力，持续推进市场开拓，进一步提升公司产品在数据中心运用领域的竞争力。2、以 5G 技术为导向提升核心技术能力，持续夯实公司发展根基。5G 通信产业随着大数据、云计算、物联网以及人工智能等新一代信息技术的发展应运而生。未来随着 5G 技术的不断推广和应用，与其相关的应用业务领域必将迎来技术革新，公司与其相配套的光模块产品的市场需求亦将迎来高速增长。由于光模块行业技术更新迭代速度和产品升级速度较快，为紧紧抓住第五代移动通信产业带来的发展机遇，公司需要快速提升研发创新能力，聚集优势资源持续对光模块行业技术进行前瞻性研究，着力打造核心技术能力，以稳固公司持续发展的根基，快速实现技术创新成果的产业化，为公司的发展提供坚实的基础，增强公司的未来竞争力和持续经营能力。3、抓住市场发展机遇，提升研发能力，优化公司产品结构，持续提升公司盈利能力。公司始终坚持“以市场为导向”的研发理念，及时了解全球光模块产业的发展动向，专注各运用领域及产品的技术开发和技术储备，持续增强公司核心竞争力，确保公司的技术研发实力和技术创新能力在同行业中保持先进水平。未来，随着数据流量的迅速增长带动数据中心数量的不断上升，同时 5G 商用化进程的加速，通信基础设施和终端电子设备的建设投资和更新换代将迎来新的高潮，进而增加对高速率光模块的需求。公司将紧紧抓住良好的市场发展契机，进一步加强与全球主流通信设备制造商、互联网厂商合作。同时随着公司募集资金投资高速率光模块生产线项目的建设，公司的研发及生产能力将进一步获得提升，产品和客户结构持续优化，实现公司综合竞争力的持续提升。4、持续推进信息化建设，提高效率及降低成本。公司将持续推进管理变革，强化战略落地。加强供应链管理，降本增效；建立数字化车间，实施 MES 制造执行系统，实现更高水平的自动化智能化，减少人工使用，提质增效；推进 ERP 系统的应用和完善，增强财务信息化建设，提升财务管理水平。通过多方面的管理措施，提高全员效率，严控风险，简化流程。 5、人才是公司发展的核心力量，是可持续发展的基础。公司将充分利用上市公司资源，利用中长期的激励机制、股权激励等方式 ，全方位引进和培养次人才，建立人才梯队储备制度，提升员工整体素质和水平的提高。公司将进一步完善绩效考核制度，充分激发、调动员工的积极性、主动性与创造性。公司将继续加强与知名高校所合作，共同培养人才，不断强化公司核心技术的自主开发和创新的能力。                                                                                6、围绕主业实施垂直整合，实现光器件芯片制造、光器件芯片封装、光器件封装和光模块制造环节全覆盖，成为具备规模化垂直生产能力的光模块及器件供应厂家，提高公司的核心竞争力。  

美联新材

联新材表示，进一步丰富产品结构，有利于公司打造新的盈利增长点，提升公司的抗风险能力和综合竞争力。推动钠离子电池产业化                                                                                资料显示，美联新材主要从事高分子复合着色材料的研发、生产、销售和技术服务，为客户提供塑料着色一体化解决方案；旗下控股子公司美彩新材定位于新能源材料领域。                                                                              美联新材此前发布公告称，公司及控股子公司美彩新材与湖南立方新能源科技有限责任公司、鞍山七彩化学股份有限公司签订《战略合作协议》，将充分发挥各自优势，共同推进钠离子电池产业化进程。根据协议，将充分发挥各自在普鲁士蓝（白）电池级材料领域的技术优势，就钠离子电池正负极材料——普鲁士蓝（白）的相关性能、规格参数及生产工艺等内容展开合作研发、实验，形成沟通反馈机制，提升技术指标以推进普鲁士蓝（白）在钠离子电池领域的产业化进程，首期合作期限为10年。   

数据中心

数据中心上游建设的投资逻辑

从前文我们可以知道，能够帮助数据中心降低能耗的上游供应商更能获得数据中心的青睐，通过上图我们看出来数据中心的能耗主要集中在IT设备（服务器）40%，制冷设备40%

在所以在这两个个方面能够帮助运营商降低PUE的企业都会获得青睐。

目前做的比较优秀IT设备（服务器）：中科曙光；制冷设备：英维克。

当然我们在讨论建设的时候不仅要看能耗，还有一个工程造价，我想学过建设的人都会明白。

IDC 上游基础设施项目主要包括土地建设及配套工程（水电、办公等），电机组、电力用户站，电源设备（UPS、电池等），服务器等主要项目。其中服务器项目市场规模最 大，达到 510 亿元，占比约为 33.0%；其次土地建设及配套工程（水电、办公等）市场 规模为 221 亿元，占比 13.6%；发电机组、电力用户站市场规模 176 亿元，占比 10.8%。 另外占比相对较大的还有交换机、路由器等市场规模 147 亿元，占比 9.0%；电源设备 （UPS电池等）市场规模 70 亿元，占比 4.3%；存储设备市场规模 67 亿元，占比 4.1%。

目前市场上最好的供配电系统是HVDC龙头中恒电气与阿里建设的巴拿马系统。

根据信通院发布的《数据中心白皮书（2018 年）》，采用“HVDC+市电直供”相结合的模式，供电效率可以提升到94%~95%，若采用HVDC 离线模式，其供电效率可以提升到97%以上，目前HVDC 已经在BAT 等大型互联网公司中得到了应用。

制冷设备这块技术以服务器功率提升驱动新一代制冷技术发展，液冷有望成为行业新风尚，目前领先是中科曙光。

中科曙光在公司回答表示，公司采用液冷技术的数据中心，相比风冷数据中心能效比提升超30%，单机柜功率密度达160kW，计算设备可靠性至少提升一个数量级。同时，可节约使用成本，在建设、运维周期等方面也更加经济、快速。截至目前，公司累计部署的“液冷”服务器已达数万台，在技术上“液冷”已有足够积累取代“风冷”。

4.2) 数据中心投资逻辑

数据中心因为目前还出在爆发前期，并不能找出谁最终会成为行业老大，目前仅就行业未来趋势，梳理行业逻辑从而找出具备成为龙头潜力的公司。

IDC 本质上是数字时代的地产行业，通过向金融、IT 等行业客户租售机柜、提供运维 等行业客户租售机柜、提供运维

服务获取租金回报，盈利能力取决于租金收入和资金成本的轧差。我们通过比较其拿资

源能力、销售能力、融资能力、运维能力、建设模式 5 个维度进行评判。

IDC 行业取胜的关键：

（1）一线城市有资源储备，拿电、拿地能力优于同行。

（2）运维服务能力出色，故障率低、服务质量高。

边际变化： 边际变化：

（1）融资能力强，有足够多、成本足够低的资金跑马圈地。REITs 新政的发布，更有利

于存量项目多、资产完整性好的企业提高资金使用效率、降低融资成本。

（2）随着更多玩家入场，对于 IDC 公司销售能力要求进一步提升。绑定云巨头，依靠

批发模式有助于实现业绩高成长。

我们认为中国IDC企业除了符合集约化，高密化，绿色化以外还要增加国际化。以字节跳动为例，海外业务大幅提升，必然带来IDC需求的提高，而国内优质企业如果具备海外服务能力会更加具备获得订单的能力。

IDC企业的估值计算：EV/EBITDA=（市值+总负债-总现金）/（经营利润+投资收益+营业外收入－营业外支出+以前年度损益调整(或=净利润+所得税+利息）+折旧费用+摊销费用 ）

对此，本人以此做如下产业链分析：

首先关注数据中心投资类公司如沙钢股份、浙大网新、东方国信、数据港；

其次关注数据中心研发类公司如郎源股份 、同方股份；其中领先是郎源股份；

三是关注数据中心技术类公司如广东榕泰、海量数据；，其中技术领先的公司是海量数据

四是关注数据中心规划类公司如浙大网新

五是关注数据中心设计类公司如浙大网新、郎源股份；

六是关注数据中心设备类公司黑牡丹、星网锐杰、科仕达、依米康、精工科技、易华录、祥鑫科技、光环新网、科华恒盛、宝信软件、东方国信、鹏博士、奥飞数据、冰轮环境、英维克；其中预期机柜数量预期最多的光环新网达十万个。