芯朋微

公司发展战略                                                                                  产品方面，基于公司在高低压集成半导体领域的技术优势，未来三年坚持以高效能、高集成、高可靠的功率芯片及其方案为核心，逐步延伸至配套的智能功率器件和智能功率模块，实现从过去单一提供高压电源管理芯片，逐步发展为向客户整机系统提供高低压电源、高低压驱动及其配套功率器件/模块的全套功率半导体解决方案。 市场方面，公司工业领域自2015年开始布局，以工业电表为起点，经过多年发展，2023年工控功率芯片进一步加大研发投入，已拓展到更多的工业应用领域，包括数据中心、服务器、基站、光伏逆变器、储能等大功率工业场景。未来三年，基于全面升级的Smart-SJ、Smart-SGT、Smart-Trench、Smart-GaN的全新智能功率芯片技术平台，公司将推出更多面向工控市场的先进集成功率半导体产品。 人才建设方面，为激励现有员工和公司形成利益共同体，吸引国内外优秀设计人才加入芯朋微，截至目前公司共推出3期第二类限 制性股票、1期员工持股计划，覆盖面超过32%。未来三年，公司将进一步快速扩大研发队伍，提升自主创新研发能力。

依顿电子

依顿电子通过对下游各行业的产品特点及市场走势进行市场调研、详细分析，优化公司的产品结构，确定汽车电子、新能源及电源、计算机与通讯、工控医疗、多媒体与显示等五大行业战略方向产品，深度绑定优质客户，进一步巩固现有成熟客户群，提升订单的深度与宽度。                                                                               同时，公司积极发展新客户、开拓新领域，尤其是在汽车电子和新能源及电源两个领域取得较好的成绩，已与德国大陆汽车（Continenta）、法雷奥（Vaeo）、均胜电子（Preh）、博世（Bosch）等国内外头部汽车零部件企业形成了稳定、友好的合作关系；在新能源领域与安波福（Aptiv）、李尔公司（Lear）、小鹏汽车、宏景智驾等国内外知名企业建立了友好合作关系，实现稳定供货，与国内知名的新能源企业在光伏PCB等方面实现了量产供货，进一步扩大了公司产品应用领域。在产能方面，报告期内，依顿电子数字化智能化新工厂一期项目于第一季度完成了设备安装、调试和试产，并于第二季度开始量产。新工厂建设分两期，总规划产能超200万平方米/年，主要用于高端汽车PCB、新能源PCB、光伏PCB的生产。新工厂自动化程度高，其 中内、外层图形转移全部实现连线自动化作业已达到行业内领先水平。  在研发方面，依顿电子2022年研发投入为1.13亿元，占公司营业收入的3.70%。报告期内，公司实现多项技术创新突破，完成了MiniLED、多阶HDI、逆变器、高频天线、BBU小基站、光模块、服务器等关键项目的PCB开发工作，累计完成与之相关的15个关键点的测试验证；推动高多层PCB产品的成功认证，高多层的HDI开始实现量产；新增授权发明专利2项，在审专利20余项。    

兴瑞科技

公司聚焦核心业务，持续培育增长新动能                                                                              去年，公司在新能源汽车和智能终端领域实现了对松下、特艺等优质老客户的销售快速提升，同时拓展了与北美电信、日立安斯泰莫等国内外头部优质客户的良好合作关系，获得新品定点。公司智能终端业务实现销售收入7.82亿元，同比增长46.6%；汽车电子及 新能源汽车业务实现销售收入6.27亿元，同比增长59.02%，其中新能源汽车业务翻倍增长。 公司在智能终端领域，智能安防系列产品已顺利实现量产。在新能源汽车领域，公司得益于与松下等大客户同步研发积累的技术和量产能力，获得了与国内新能源汽车头部企业的合作机会，并在为新能源汽车头部客户提供新能源汽车三电产品方面取得了突破。同时，公司已陆续获得电装头部企业的项目定点并通过其向更多新车型提供产品，新能源汽车零部件生产业务所覆盖的新能源车型逐步增加，随着定点车型产量逐步实现扩大，报告期内，新能源汽车业务收入实现了快速增长。公司强化技术创新，持续扩大产能                                                                                   公司依托与优质客户共同研发的模式，融入客户的研发过程和体系，获得在本行业的技术先发优势。公司高度重视技术研发，报告期内，建立"浙江省博士后工作站"，持续研发投入并引入外籍研发高管及新能源汽车相关专业研发团队，根据战略布局进行了平台产品的开发与技术储备。截至报告期末，公司共有研发人员277人，持有19项发明专利和95项实用新型专利，公司研发投入6956.08万元，同比增长22.82%。                                                                                 同时，公司东莞新工厂于2022年6月正式竣工验收，去年三季度已完成搬迁及试生产工作，目前已顺利生产；慈溪新能源汽车零部件产业基地的总投资额由39293.44万元调增至66259.95万元，于2022年7月3日完成奠基仪式并正式开工，2023年4月9日已完成结构结顶，同步启动智能工厂的设计，以推进现有产能规划的优化配置，本项目预计于2024年上半年投产。

中科曙光

中科曙光主要从事高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造，同时大力发展数字基础设施建设、智能计算等业务。公司自成立以来，坚持创新驱动，注重研发投入，始终专注于高端计算机等核心产品的研发工作，已经掌握了大量高端计算机、存储、系统软件、云计算和大数据等领域的核心技术。公司承担过多项研发任务，积累了丰富的技术和产业化经验。截至目前，公司拥有国际领先的3大智能制造生产基地、5大研发中心，2021年至本报告期末累计研发投入64.50亿元；截至报告期末，公司及子公司共获得专利授权1246项，其中发明专利授权833项；公司及子公司已取得国家高新技术企业、国家认定企业技术中心、"创新百强"企业、专精特新"小巨人"、国家知识产权优势企业、北京市知识产权示范单位等资质。凭借领先的技术优势和产品优势，公司积极向计算生态业务延伸布局，除推出存储、网络安全、大数据、云计算等产品和解决方案，完成"芯-端-云-算"的全产业链布局，同时投资了海光信息、中科星图、曙光云计算、中科三清、中科天玑、曙光数创等多项优质资产。                                                                              　公司与参控股公司全方位覆盖了从上游芯片、服务器硬件、IO存储到中游云计算平台、大数据平台、算力服务平台以及下游云服务提供商，子公司的布局与公司高端计算机、存储等主营业务产生较强的协同效应，也将为公司业绩增长贡献持续的动力。  

光云科技

2024 年，为实现公司的发展目标与战略，公司经营计划重点围绕以下几个方面展开：  1、专注于电商 SaaS 行业，把握人工智能变革带来的机遇公司自成立以来一直专注于电商SaaS行业的产品与服务，除了最初的中小商家SaaS产品外，近年来随着在大商家 SaaS 以及企业服务 SaaS 领域的开拓，公司提升了 SaaS 应用的广度和深度，开始为客户提供一体化综合服务解决方案，获得了市场的认可，提升客户的黏性。经过近几年的努力耕耘，公司在电商 SaaS 行业积累了丰富的产品研发和技术创新经验，2024 年公司将在多个细分领域实施完整的一体化解决方案并持续增加用户数量，积累更多的成功经验。人工智能技术的快速发展将在未来长时间给电商行业带来新的机遇。公司必须利用已有业务优势，特别是长期积累付费用户数量众多的优势，把握电商领域 AI 应用创新的机会，探索大模型垂直行业应用，顺应历史潮流，赋能广大商家进一步解放生产力，提升经营效率，促进人工智能与电商行业的深度融合，助力经济社会数字化转型。  2、中小商家 SaaS 继续坚持多平台发展战略，把握新业态、新场景下的市场机会近年来，随着拼多多、快手、抖音等电商平台的快速崛起，市场竞争格局发生重大变化。对于广大商家来说，跨平台经营已成为降低成本、改善盈利能力、防范经营风险的重要手段。与之相应，公司要继续坚持多平台发展战略，把过往的成功经验复制到各个新兴电商平台，以获得良好的经营效益，巩固公司中小商家SaaS 市场地位。                                                                                 同时，由于电商行业的市场规模由快速增长进入到稳定增长阶段，对下沉市场的挖掘将为电商行业带来规模可观的增量。国内下沉市场人口占中国整体人口的比重超60%，随着国家建设的持续进步，下沉市场的结构组成、线上消费模式、电商基础设施等发展要素正 加速重构，下沉市场必将为电商平台带来新机遇。公司将在 2024 年着重通过对新业态、新场景下市场机会的把握，针对行业痛点向广大商家提如供分销等相关产品，满足广大商家在新时期所提出的经营需求。

中铁特货

 中铁特货成立于2003年，是国铁集团旗下的专业物流服务供应商。公司以建设铁路特货现代物流企业，做强做优做大特货物流业务为发展目标，致力于为客户提供安全、快捷、优质的全程物流服务。公司依托铁路运输资源优势，发展至今已形成商品汽车物流、冷链物流和大件货物物流三大主营业务板块。                                                                               在网络布局方面，公司作为国铁集团旗下的重要物流企业，充分依托铁路网络的资源优势，形成了高效的物流节点网络，在全国主要城市均设有物流基地和作业点，并具备承接全国范围内运输业务的能力。去年，公司加强冷链物流统筹规划，持续提升整体效能和运营品质，取得较好成绩，全年完成冷链货物发送113.95万吨，同比增长4.82%。公司集聚运力资源保障大客户运输需求，坚持集约化、规模化、班列化的发展方向，动态优化运输布局，重点勾画重去重回和三角运输线路，有效带动效率提升和效益增长。另外，油罐车物流业务取得了较好开局，进一步丰富了公司特货物流的"基本盘"。去年，公司着力市场开发，不断改善铁路大件物流供给质量，取得较好经营结果。公司继续保供国家重点电力建设工程核心物资运输，实现长距离公、水、铁联运，提升服务品质；动态跟进冶金、工程机械类产品运输需求，统筹策划运力，挖潜客户运输难题和潜在货源，实现合作共赢。

华测检测

公司的行业竞争地位                                                                  

    公司经过多年的积累和发展，已成为国内民营检测机构的龙头企业。从各检验检测机构的主要业务来看，国有检验检测机构主要承担各部委的商检、质检、环保以及卫生等各种认证要求的强制性检验检测业务，与公司不构成直接竞争。随着市场化改革的不断深化，国有检测机构市场化是必然趋势，国有检测机构与公司可能逐渐构成竞争。目前中国大部分民营检测机构主要从事某一领域的技术检测服务，与公司综合性的检测服务竞争关系较弱，随着中国民营检测机构的快速发展，一批优秀的同行上市公司涌现，将逐步构成竞争；自中国加入WTO以来，向外资开放技术检测行业，国际大型检测机构均在中国设立分支机构，主要从事综 合性的检测服务，为本公司的主要竞争对手。报告期内，公司通过推动精益文化、创新文化逐步落地、检测自动化等措施不断提升运营效率，同时聚焦中长期发展战略，保持在传统领域的竞争优势，持续加码投资布局半导体芯片、新能源、医药医学等战略领域，稳步推进国际化进程，保证公司在行业内的竞争优势。

澜起科技

据年报披露，由于产品技术难度和性能的提升，DDR5内存接口芯片价值量较DDR4世代明显增加，同时，由于DDR5内存模组新增若干配套芯片，行业市场规模进一步扩大。作为行业领跑者，公司凭借自身的技术领先地位及市场份额，持续受益于内存模组市场由DDR4向DDR5迭代升级带来的成长红利。报告期内，虽然行业整体需求低迷且DDR4内存接口芯片持续去库存，但随着支持DDR5的主流服务器CPU平台陆续上市，DDR5的下游渗透率明显提升，从第二季度开始，公司DDR5相关产品的出货量稳步增长，公司 主要经营指标连续三个季度环比提升。                                                                                同时，面对本轮行业去库存压力，公司积极采取相关措施优化库存管理，加快库存周转，以合理降低库存水平，效果显著。公司库存状况已连续三个季度大幅改善，截至2023年年底，公司存货账面价值为4.82亿元，较第一季度末降低41.10%。 “根据相关行业分析，本轮服务器及计算机行业去库存已接近尾声，预计行业整体需求将从2024年开始恢复增长，有助于带动公司相关产品整体需求的提升。”澜起科技在年报中分析称。 除了在内存接口芯片领域继续领跑，“运力”芯片有望成为澜起科技另一个发力点。澜起董事长兼首席执行官杨崇和在当晚公司推送的信件中介绍，企业的成长往往与历史的机遇紧密相连。回溯过往，公司准确把握了云计算和数据中心兴起的时机，确立了在内存接口芯片行业的全球领先地位；着眼未来，澜起科技正站在一个新的历史起点上，见证着世界从“计算”向“智算”的转型，人工智能将重塑科技产业。人工智能产业发展的基石在于强大的AI基础设施，涵盖“算力”“存力”“运力”三大关键要素。随着AI应用的推进，对“算力”和“存力”的需求正迅速增长，同时也对“运力”提出了更高的要求。 “我们洞察到高性能‘运力’芯片在人工智能时代的巨大市场潜力，这恰恰是澜起科技多年以来专注创新的技术领域。我们在高速互连芯片等运力领域拥有丰富的技术沉淀，并不断在核心技术上取得突破。澜起科技已经部署了一系列高性能‘运力’芯片解决方案，包括PCIe Retimer、MRCD/MDB、CKD、MXC芯片等，这些芯片可以有效提升系统的‘运力’，将在人工智能时代发挥重要作用。”杨崇和阐述。 

小金属锂业

世界锂资源探明储量约4000万吨，而玻利维亚储量最为丰富，约为900万吨。美国矿业咨询公司SRK今年提供的最新调查发现，玻利维亚锂资源储量或高达2100万吨。

　　仅仅五年前，锂还是一种小到不能再小的稀有金属，大部分的主要锂被用在陶瓷和医药上面。直到新能源车行业拔地而起，锂矿开始成为各国争抢的战略资源！

　　锂，究竟有多重要？

　　能治疗躁狂症，还能造核弹！

　　锂，元素周期表中的第一个金属元素，从被发现那天起，就显得与众不同。

　　1818年1月27日，矿物勘探爱好者雅各布·贝采里乌斯在个人日记中记录如下：它最轻，密度低至0.534g每立方厘米；它最小，相对原子质量仅有6.941；它最活泼，极易与外界发生反应。

雅各布·贝采里乌斯从希腊语中的石头、石子中获得灵感，将这一新金属命名为lithium，元素符号定为Li。

对此本人以中国国内第一证券大数据数据资料库信息做如下分析:

首先关注具有锂瓷矿的雅化集团、江特电机、国轩高科

其次关注具有锂辉矿的雅化集团、天齐锂业、融捷股份、

三是关注具有锂云母矿的道氏技术

四是关注具有锂精矿的天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业；

五是关注具有锂盐湖的天齐锂业、金圆股份、藏格矿业；

六是关注具有锂盐碳酸锂资源的西藏城投、西藏矿业、天齐锂业；

七是关注具有锂盐氢氧化锂资源天齐锂业。

华阳股份

报告期内，公司积极践行“双碳”目标，响应国家和省委省政府国资国企改革要求，大力推动煤炭产业升级改造，煤炭提质扩容取得新发展。加快建设七元、泊里两座500万吨矿井，榆树坡500万吨/年产能核增报告已经批复，平舒公司已取得500万吨/年采矿许可证和改扩建开工报告批复。坚持优化布局新能源产业，高质量转型发展取得新突破，推动新能源新材料产业化、规模化发展，高质量布局钠离子电化学储能全产业链，率先打造钠离子电池正负极材料各2000吨生产线，全球首批量产1GWh钠离子电芯生产线投运，规划推动一期200吨/年T1000碳纤维示范研发项目落地，新能源新材料产业取得新发展，公司荣获2022年度山西资本市场转型突破奖、山西最受市场关注上市公司等荣誉。                                                                                研究机构表示，近年来，华阳集团积极打造钠离子电池“材料-电芯-电池-应用”全产业链，精心布局高端碳纤维，培育“专精特新”，助推新能源、新材料产业化规模化发展。围绕产业上下游细分市场，深耕产业链，做精做深做透，生产科技含量高、质量高、附加值高的产品，将产品优势转化为品牌优势，将品牌优势转变为竞争优势，做到产品优、产线优、产业优，实现效率优、效能优、效益优。找准发展定位，坚持错位发展，坚定不移走差异化、高端化、规模化发展之路，显示出极强的战略动能，将对公司未来业绩带来积极影响。                                                                                 华阳集团表示，“十四五”期间，公司将围绕“为集团公司高质量发展蓄势赋能”这一战略发展主线，全方位强化公司经营管理、煤炭主业、新能源产业等，做强、做优、做精、做细煤炭主业，推进选煤、电力、供热以及煤层气开发和利用等其他产业发展的同时，积极培育新能源产业。构建集科研、产业、资本为一体的创新协同生态系统，抢占混合储能行业的制高点，逐步构建起煤炭、钠离子电池、飞轮储能、光伏产业等传统能源与新能源一体化发展的产业格局，奋力开启公司高质量发展的新篇章。

核能

整体情况

过去的很多年，煤、石油、天然气等化石能源的利用，对人类生存、发展、进步产生过巨大的影响。进入21世纪后，人们更加注重生存环境和生存空间的质量。大量燃用化石能源产生的温室效应、酸雨现象对人类生存环境造成了严重破坏。同时，化石能源经长期开采，其资源日趋枯竭，已不足以支撑全球经济的发展。在寻找替代能源的过程中，人们开始越来越重视核能的应用，而核能最主要的应用就是核能发电。

但谈核色变，不管是因为污染还是安全，说到某地要建设核电站，必然会引起群体抗议或大规模游行，所以，长期以来，大国官方一直强调要“有限”发展核电产业，但全面性能源紧张的情况下，关于大力发展核电产业的呼声就日益强烈。与海外相比，大国核电仍有较大发展空间。中国在运容量位列全球第三，占比约10%，但与美国、法国等全球领先国家还有较大差距。全球30个核电运营国家中，中国核能总发电量排名全球第三位，仅次于美国和法国，但核能发电量占国内发电量的比重排名靠后，提升空间广阔。

产业链图

回到科学的角度，根据百度百科，世界上一切物质都是由原子构成的，原子又是由原子核和它周围的电子构成的。轻原子核的融合和重原子核的分裂都能放出能量，分别称为核聚变能和核裂变能，简称核能或核电。自1951年12月美国实验增殖堆1号（EBR-1）首次利用核能发电以来，世界核电至今已有60多年的发展历史。

核电站的组成通常有两部分：核系统及核设备，又称为核岛；常规系统及常规设备，又称为常规岛。这两部分就组成了核能发电系统。核岛中主要的设备为核反应堆及由载热剂（冷却剂）提供热量的蒸汽发生器，它替代常规火电站中蒸汽锅炉的作用。常规岛的主要设备为气轮机和发电机及其相应附属设备，常规岛的组成与常规火电站气轮机大致相同。

产业链公司

核电设计：中国核动力院、中国核电工程、中广核工程设计、国核电力院

土地设备建设：中国核建、中建二局、广东火电、浙江火电

核材料：中国核燃料、浙富控股、西部材料

碳素：中钢吉炭、方大炭素

金属：兰太实业、东方锆业、晶安高科、中信锦州金属、国核锆业、敖汉华泰、核工业北京化工

科研机构：烟台核电研发中心、中广核研究院、中国核动力研究院、国核（北京）科学、中国科学院核能研究所、国家核电技术研究院、苏州热工院、核工业第二研究所、核工业第四研究所、核工业第五研究所、核工业第八研究所、中国辐射防护研究所、中国工程物理研究所、中国原子能科学研究所、中广核工程设计

仪表：自仪股份

压力容器：科新机电、海陆重工

合金：钢研高纳、大西洋、中飞股份

泵：沈鼓集团、大连深蓝、重庆水泵、江苏亚太、上海凯士比

管材：光大嘉宝、沃尔核材、高泰稀贵金属、三洲核能、台海核电、久立特材、纳川股份

核心主设备：东方电气、上海电气、哈电集团、中国一重、中国二重、阿波罗、中国核动力研究院、海陆重工

阀门：沈鼓集团、大连深蓝、中核科技、江苏神通、纽威股份、大连大高

制冷风机空调：南风股份、上风高科、烟台顿汉布什、盈峰环境、盾安环境、哈空调

其他：沃尔核材、天沃科技、兰石重装

在建核电站：阳江、宁德、苍南、台山、三门、方家山、福清、海南昌江、防城港、连云港、华能石道湾、海阳、辽宁红沿河、广东陆丰

运营核电站：秦山、大亚湾、岭澳、田湾、宁德、辽宁红沿河、阳江

待批复核电站：江西彭泽、湖北咸宁、湖南桃花江、辽宁徐大

核废料处理：安泰科技、应流股份、通裕重工

中科曙光

AI浪潮汹涌，国家超算互联网工程启动，公司将持续受益于算力需求高增。今年，科技部组织召开国家超算互联网工作启动会，宣布未来将通过超算互联网建设打造国家算力底座，促进超算算力的一体化运营，并计划于2025年底形成生态完善的总体布局，为数字中国建设提供有力支撑。我们认为，我国算力基础设施建设将加速推进，中科曙光——公司作为超算龙头，在高端计算机等方面具有领先优势，有望充分受益于算力需求的大幅提升，保持业绩高增态势。 公司技术底蕴深厚，生态建设日趋完善，联营企业发展势头强劲。1）公司高端服务器产品全栈自研，现已部署于云计算、金融、广媒等行业，技术优势及产品影响力逐步提升；2）公司积极推进基础设施建设，推出“全国一体化算力服务平台”，致力于链接各地各类算力中心，以原生的底层资源、市场化的运营机制、开放的生态体系以及丰富的增值服务为支撑，实现多样融合算力的弹性供给；3）联营企业海光信息、曙光数创等在各自领域具有较强的技术积累和核心竞争力，能与公司服务器等业务形成有效协同。投资建议：我们预测公司2023-2025年归母净利润分别为20、26、33亿元，EPS分别为1.39、1.77、2.26元，PE分别为33.5、26.4、20.6x，继续看好公司作为超算龙头以及国产化关键参与者的发展空间，维持公司“买入”评级。

芯原股份

一门热“芯”人，创立6家公司，上海芯片界无人不识戴氏三兄妹：戴伟民、戴伟进、戴伟立。在戴伟民于2001年在上海创立芯原 后，其妹妹戴伟立在2010年携美满电子回到上海。   “我们家人只会做芯片，我儿子也在做芯片。”提起自己的职业生涯，戴伟民笑着说，他很骄傲参与了中国集成电路产业的成长历程，更相信中国集成电路产业的前景无限。然而，回首过去22年在张江的创业生涯，戴伟民说，他也有着一两点的遗憾事。2001年时，中国集成电路产业是一个怎样的状态？中芯国际还在建设厂房阶段；戴伟民公司所在的小楼为了省电，约定每周三电梯｜停运……                                                                               “比起条件艰苦，当时我们遇到的更大难题是人才匮乏，国内根本找不到芯片设计工程师。”回忆起创业过程中遇到的难题，戴伟民感叹道。一位科创板公司董事长则回忆称，那时候他白天带着工程师搞研发，晚上就去大学教课培养微电子人才。如何快速培养大批高质量的集成电路人才？                                                                            深思熟虑后，曾任美国加州大学圣克鲁兹分校计算机工程系终身教授的戴伟民，多方努力穿针引线，终于在2010年，张江集团与美国加州大学伯克利分校签署合作备忘录，在张江设立上海张江伯克利工程创新中心，培养集成电路人才。“上海张江伯克利工程创新中心不仅教授理论知识，更注重工程师的工程化能力培养，后者对当时集成电路产业发展尤其重要。”戴伟民在创业中观察到，相比理论知识，国内集成电路人才更缺乏工程化能力。                                                                              “那栋小楼可能只剩下一个牌子了。”戴伟民非常惋惜地说，因为一些客观原因，上海张江伯克利工程创新中心没能最终坚持下去。现在，国内半导体人才的工程化能力仍常受“诟病”。 如果说提出联合办学方案还是着眼于解决短期人才问题，戴伟民第二件遗憾事创办创新孵化组织，则是考虑到了产业发展的长久内生驱动力。                                                                               在中国房地产进入蓬勃发展期后，张江的房价也节节高升。戴伟民认为，发展经济不能只靠房地产，科技才是第一生产力。为此，戴伟民建议，结合国家科技产业发展规划，创办一个先进技术研究院，侧重基础技术研究，进行产业孵化。 

国电南瑞

围绕主业，产业发展多点突破                                                                               去年，围绕新型电力系统建设，国电南瑞在产业发展上呈现多点突破的良好态势。其中公司新一代调度、新一代用采、新一代集控系统、新型负荷管理系统、电力现货市场、自主可控继电保护设备等拳头产品实现批量应用，市场占有率保持领先，电网资源业务中台、企业级实时量测中心、PMS3.0、新一代应急指挥系统等全面落地应用，电力保护控制设备被评为国家制造业单项冠军产品。同时，国电南瑞加快了新兴产业的发展，在IGBT、海上风电、储能等行业均取得良好进展，有望为公司发展带来新契机。公司自主研制的4500VIGBT压接式器件完成全部试验验证并通过验收；12MW海上风电变流器实现应用，落地十余个海上风电二次集成项目；储能变流器已形成系列化产品，实现规模化工程应用，储能业务合同额大幅增长。面对未来，国电南瑞表示，将顺应能源革命和数字革命相融并进大趋势，以高质量发展为主题，以全方位支撑服务能源互联网发展和清洁低碳转型为使命，全力打造电网智能化、能源数字化、网外及新兴产业三大产业，实现经营业绩质的有效提升和量的合理增长，2025年初步建成国际领先的能源互联网产业集团。   

士兰微

在新能源汽车领域，SiC功率半导体主要用于驱动和控制电机的逆变器、车载 DC/DC 转换器、车载充电器（OBC）等。车载充电器和充电桩使用 SiC 器件后将充分发挥高频、高温和高压三方面的优势，可实现充电系统高效化、小型化和高可靠性。据Yole预测，2025年全球SiC功率半导体 市场规模将达到25.62亿美元，2019-2025 年均复合增长率超过 30%；其中新能 源汽车市场（主逆变器+车载充电器+车载 DC/DC 转换器）规模占比最大，增速最快，2025年新能源汽车市场SiC功率半导体规模达到 15.53 亿美元，2019-2025 年均复合增长率达到 38%。                                                                              我国 SiC等电力电子器件产品相关技术开发及产业化发展较晚，加之技术门 槛高、投入大，现阶段SiC功率半导体器件的核心技术和产业几乎被欧美、日本IDM半导体厂商所垄断，国内前十大SiC功率半导体器件供应商均为国外企业。 同时，SiC等功率器件在汽车领域的应用非常广泛，加之国内"缺芯"状况非常突出，使得车用功率器件的进口替代空间巨大。基于SC功率器件产品市场的增长、新能源汽车行业需求的增加以及"缺芯"问题的急迫性，加快功率器件产品 的国产替代化已经成为行业共识。                                                                                                           工业和信息化部电子信息司副司长杨旭东在2022中国汽车供应链大会暨首届中国新能源智能网联汽车生态大会上表示："工业和信息化部将继续指导企业加大汽车芯片的技术攻关，推动汽车芯片生产线制造能力提升，指导车规级检测认证能力建设、加强优秀汽车芯片方案的推广应用，用好相关政策促进汽车芯片产品批量上车应用。同时，加大政策支持力度，发挥地方政府和行业龙头企业的关键作用，推动提升汽车芯片供给能力，特别是在新能源、智能网联、自动驾驶等领域抢抓机遇，聚力突破，支撑汽车产业高质量发展。"针对我国汽车级功率芯片的现状，士兰微发挥IDM模式的优势，于今年6月宣布，拟通过控股子公司成都士兰半导体制造有限公司投资建设"年产720万块汽车级功率模块封装项目"，项目总投资为 30亿元。上述项目也就是此次募投项目--汽车半导体封装项目（一期） 目前，士兰微已具备月产7万只汽车级PIM模块的生产能力，已经向比亚迪、零跑、汇川等下游厂家实现批量供货。项目达产后，新增年产720万块汽车级功率模块。

磁悬浮

科技部启动磁浮交通等高铁关键项目 三大细分龙头最受益(附股)

　　据21世纪经济报道消息，在10月21日下午召开的国家重点研发计划先进轨道交通重点专项启动会上，科技部第一次把先进轨道交通重点专项10个专项中的7个定向委托给中国中车组织实施。首批启动的是重点项目之中分量最重的三个项目：“轨道交通系统安全保障技术”、“时速400公里及以上高速客运装备关键技术”和“磁浮交通系统关键技术”。中车青岛四方机车车辆有限公司技术中心主任丁叁叁表示，这三个项目将回答‘后高铁时代’中国高铁技术的未来是什么样的。

　　这些面向五年后高铁未来的技术研制出来后，将可以改变我国高铁当前的安保、组织运输和运维的模式，而且我国的高铁将不受亚欧大陆各种不同轨道交通制式的限制，可一路从亚洲直通往欧洲，“我国还将建立新一代中、高速磁浮交通系统核心技术体系及标准规范体系，引领高铁未来的技术革新。”中国高速列车科技发展重点专项专家组组长、北京交通大学教授贾利民表示，未来磁悬浮技术或由中日两国引领。

　　据悉，目前全球在运营高铁时速最高仅350公里，也就是说未来中国高铁还打算再度提速达到400公里。更为关键的一点是，这款跨国联运高铁的核心指标是互联互通，因此其转向架的轨距是可调整的，能够在600毫米到1676毫米的不同轨距的铁路上运营。

　　华泰证券指出，截止2015年末中国高铁总里程超1.9万公里，居世界第一，占全球高铁总里程的60%以上，中国已真正进入高铁时代。“十三”五期间铁路总投资预计仍将达到4万亿元，投资规模全球最高。未来十年，中国高铁领域将出现若干新的趋势，包括高铁后市场将迅速崛起；海外扩张持续取得突破等，进一步增强全球竞争力。

　　银河证券称，根据《中长期铁路网规划》2016版，“十三五”期间，中国计划完善高速铁路网络，形成八纵八横主通道，并在此基础上规划建设高速铁路区域连接线，进一步完善路网、扩大覆盖。到2020年，我国将实现高速铁路运营里程3万公里；到2025年，高速铁路3.8万公里左右，这意味着我国高铁里程在未来十年将翻倍。

　　高铁概念股龙头一览

　　1、高铁零部件：天马股份(002122)、北方创业(600967)、晋西车轴(600495)、永贵电器(300351)、太原重工(600169)、马钢股份(600808) 、晋亿实业(601002)、双环传动(002472) 、康尼机电(603111)；

　　2、铁路信息化：特锐德(300001)、世纪瑞尔(300150)、辉煌科技(002296)、佳讯飞鸿(300213)、鼎汉技术(300011)、远望谷、众合机电、卧龙电气(600580)。

　　3、工程材料：时代新材(600458)、高盟新材(300200)、新筑股份(002480)、泰和新材(002254)、中鼎股份(000887)。

歌尔股份

司主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。其中，精密零组件业务聚焦于声学、光学、微电子、结构件等产品方向，主要产品包括微型扬声器/受话器、扬声器模组、触觉器件（马达）、无线充电器件、天线、MEMS 声学传感器、其他 MEMS 传感器、微系统模组、VR/MR 光学器件及模组、AR 光学器件、微纳光学器件、3D 结构光模组、AR 光机模组、AR HUD 模组、精密结构件等，上述产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能无线耳机、VR 虚拟现实、MR 混合现实、AR 增强现实、智能可穿戴、智能家居、汽车电子等终端产品中。智能声学整机业务聚焦于与声学、语音交互、人工智能等技术相关的产品方向，主要产品包括TWS 智能无线耳机、有线/无线耳机、智能音箱等。智能硬件业务聚焦于与娱乐、健康、家居安防等相关的产品方向，主要产品包括 VR 虚拟现实产品、MR 混合现实产品、AR 增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件、智能家居产品等。公司在报告期内继续积极拓展汽车电子相关业务机会，在传感器、AR HUD 模组及光学器件等细分方向上取得了积极的业务进展。公司在声学、光学、微电子、精密制造等领域内具有创新性竞争优势，在精密零组件领域内拥有丰富的自主知识产权，在智能声学整机和智能硬件领域内，公司主要通过“ODM”、“JDM”等模式同行业领先客户合作，积累了丰富的产品项目经验。报告期内，公司同全球科技和消费电子行业领先客户延续了长期良好的合作关系，产品解决方案和服务能力得到客户认可，在微型扬声器、MEMS 声学传感器、VR 虚拟现实产品（包括 MR 混合现实产品）、TWS 智能无线耳机、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件产品等领域内继续占据领先的市场地位。

中信证券

中信证券战略部负责人、全球投资银行管理委员会委员、董事总经理朱烨辛表示，中国汽车工业已经走过了70年的历程，从"蹒跚学步"到"领航者"，实现了汽车产销和出口全球第一、新能源汽车产销全球领先、智能网联汽车全球同步发展、科技创新全面进步等一系列的重大突破。在汽车产业的深刻变革中，中信证券积极参与到汽车产业"新四化"的浪潮中，通过全方位的资本市场服务，提升资源配置效率，以金融活水助力行业高质量发展，成为行业发展的见证者、参与者和推动者，未来中信证券将继续通过多元金融产品和创新金融服务，积极助力汽车产业转型升级。                                                                             中信证券研究部汽车及零部件行业首席分析师尹欣驰指出，2022年中国新能源汽车产量已占据全球的64%，预计新能源乘用车的渗 透率有望在2025年攀升至约60%，保持良好增长势头；但中国智能电动汽车的产销规模快速增长也带来了供应链端的压力，特别在最近3年，全球供应链的紧张使得锂、钴等资源品和芯片供应压力明显，共同点在于上游供给格局集中，中国企业对海外依赖度较高。展望未来，智能电动汽车的发展给中国车企带来更多的挑战和机遇，碳化硅（SiC）、自动驾驶大算力芯片和云端芯片、线控底盘零部件及控制器（线控转向、线控制动尤为核心）三个领域可能成为下一轮智能电动汽车发展过程中的"卡脖子"环节，因此战略布局早、投资能力强的企业有望在下一轮产业链变革中占据先机。                                                                            中信证券研究部产业策略首席分析师连一席认为，国内智驾市场正迎来三大拐点：一是技术上，"BEV+ Transformer+数据闭环"新架构2023年开始上车，使得不依赖高精地图的城区领航成为可能；二是商业化上，预计各车企的城区领航功能将于2023年四季度起密集落地，且部分不再依赖高精地图，FSD（完全自动驾驶，Full Self-Driving）北美商业化和入华事宜也有望提速；三是政策上，近期L3政策有望落地，后续有望持续升温。预计上述三大拐点有望于今年9月至明年初陆续兑现，引领智能驾驶新一轮行情。 

软件运营服务SAAS

SaaS，是Software-as-a-Service的缩写名称，意思为软件即服务，即通过网络提供软件服务。 [1]

SaaS平台供应商将应用软件统一部署在自己的服务器上，客户可以根据工作实际需求，通过互联网向厂商定购所需的应用软件服务，按定购的服务多少和时间长短向厂商支付费用，并通过互联网获得Saas平台供应商提供的服务。 [2]

SaaS 应用软件有免费、付费和增值三种模式。付费通常为“全包”费用，囊括了通常的应用软件许可证费、软件维护费以及技术支持费，将其统一为每个用户的月度租用费。 [3]

SaaS不仅适用于中小型企业，所有规模企业都可以从SaaS中获利

SAAS龙头股排名：

1、用友网络股票600588，最新股价35.18元，市盈率-120.14，市净率16.41。公司核心是为工业企业提供设计云，制造云，服务云，分析云，营销云，采购云，财务云，人力云，协同云，金融云及第三方SaaS服务，以开放的生态体系。

2、华宇软件股票300271，最新股价24.72元，市盈率-200.55，市净率3.38。2016年8月28日晚间发布定增预案，公司拟向不超过5名特定对象非公开发行不超过7800万股，募集资金总额不超过10.10亿元，拟用于华宇智云平台研发及产业化项目、购买总部办公用房和补充流动资金。据介绍，华宇智云平台研发及产业化项目总投资4.79亿元，拟投入募集资金4.1亿元。该平台总体建设架构包括：华宇智云基础平台建设、华宇智云行业化建设、华宇智云服务平台三部分。其中华宇智云行业化为各行业领域客户提供云架构下的SaaS业务服务，包括诉讼服务云、审判云、检务云、食品药品安全保障云、食品追溯云。

3、齐心集团股票002301，最新股价15.30元，市盈率54.71，市净率3.35。”公司将企业级SaaS服务作为现代办公综合服务的重要发展方向，子公司杭州麦苗专注于全自动化搜索引擎广告的自动投放业务，其基于大数据分析，为阿里巴巴生态的商家提供淘宝/天猫直通车软件优化服务，核心产品“省油宝”是互联网营销细分领域的重要品牌，也是淘宝平台直通车优化软件的领先品牌，在技术能力、软件效果、市场份额、用户口碑等方面均处于市场领先地位。

2016年3月份，公司拟5.6亿元收购银澎云计算100%股权。银澎云计算核心业务为“云视频会议”SaaS服务及相关产品，处于细分行业的领先地位，拥有云视频会议核心技术，在QOS传输技术，大并发技术，视频增益音频降噪等技术上具备比较优势，旗下“好视通”拥有多项创新核心技术优势。”

4、二六三股票002467，最新股价6.59元，市盈率62.58，市净率4.24。公司拥有10万企业用户，500万终端用户，为A股上最为领先云统一通信服务平台，近年来通过资本运作，逐步完善统一通信SaaS平台布局(平台包的含企业级应用:企业云存储-子公司易美云;企业视频会议—展视互动;企业社交—慧友云商;企业协同—致远协创)。公司已经成为国内企业SAAS服务的者。

5、润和软件股票300339，最新股价9.42元，市盈率179.99，市净率2.67。2016年5月公告，公司拟非公开发行不超过5000万股，募集资金不超过19.2亿元。募投项目中，金融云服务平台建设项目拟投入募投资金11.1亿元，能源信息化平台建设项目拟投入3.1亿元，补充流动资金项目拟使用5亿元。金融云服务平台建设项目是将公司多年在金融信息化领域的经验和技术积累产品化、标准化、规模化、云服务化，实现公司的业务在更大范围的推广和应用。润和软件将能够向银行、保险公司和新兴金融企业提供及时、高效、弹性的SaaS应用服务，并为客户业务的持续发展和创新提供技术支撑。

6、科达股份股票600986，最新股价4.37元，市盈率86.32，市净率1.63。2018年1月19日晚公告，公司拟以1200万元的对价认购数力网络新增注册资本共计250万元。本次增资完成后，科达股份持有目标公司20%的股权。资料显示，数力网络专注于SaaS智能营销平台领域，知名的创投VC阿米巴为数力网络的天使投资人。该公司开发的Clickplus方案以营销落地页为核心和以数据作为驱动力，用户可以便捷的搭建千词千面的个性化营销页面，通过强大的数据报表自动分析、诊断页面，智能优化页面展现，提升营销页面的转化效果，解放了客户过去在营销运营上对技术团队的依赖，极大的提高了运营工作效率。

7、皖通科技股票002331，最新股价10.37元，市盈率-129.65，市净率1.96。公司与国内资深航运人士合资成立了上海舶云供应链管理有限公司，为内贸海运业各方提供“物流跟踪”，“航次管理”，“机务管理”，“数据分析”，“金融扶持”等产业相关SaaS服务，打造“航运+互联网+金融+服务”的综合性一体化平台，大力拓展内贸大特件，杂件货海运市场。

8、皇氏集团股票002329，最新股价6.30元，市盈率-29.70，市净率2.47。2016年5月23日晚公告，公司拟以现金增资和股权转让方式出资13491万元投资北京易联视讯科技有限公司获其30%股权。易联视讯自2015年12月成立，尚未开展具体的经营活动。云聚汇致力于以下行业：泛娱乐、办公、社交、支付、教育和医疗，提供完整的视频服务和更好的虚拟现实交互服务。易视云将构建一体化SAAS服务，专注为企业客户和移动应用开发者提供全新的一站式移动视频解决方案，提供专业的视频直播点播服务、VR交互视频云等服务。

9、顺利办股票000606，最新股价3.71元，市盈率68.28，市净率1.70。2015年12月21日公司公告拟通过发行股份的方式购买彭聪、百达永信、新疆泰达3名交易对方合计持有的神州易桥100%股权，神州易桥整体估值为10.04亿元，收购资产发行股价为6.81元/股；同时公司拟向连良桂（董事长）、智尚田发行股份募集配套资金10亿元，发行价格为6.81元/股。公司将基于财税大管家的开放软件平台，构建SaaS平台及企业应用市场，为企业用户提供云财务、云办公、云人力等服务应用。目前国内企业服务互联网化正处于起步阶段，互联网企业服务商仍较少，尤其是为企业孵化提供一站式线上线下企业服务的服务商较为稀缺。公司凭借用户基础扎实、企业服务标准化、产品化能力强等优势，有望脱颖而出，全面受益企业服务互联网的蓝海市场。

10、麦达数字股票002137，最新股价6.70元，市盈率45.20，市净率2.67。麦达数字选择从数字营销可快速突破进入SAAS服务领域。公司以数字营销为突破口进行延伸、基于广告主营销数据、消费者需求数据在服务类型、服务项目上进行拓展。目前顺为广告的几款产品已具有企业级服务SaaS的形态，其自主研发的MFM和MFX两款产品可以实现对广告投放效果和消费者行为的监测功能，未来公司将会在效果广告上继续发力，帮助广告主提升销售转化率，并进一步帮助广告主处理营销数据和消费者数据，可以向更深层次的企业级服务业务延伸；2016年8月，公司与易信视界签订了战略合作协议，拟共同深耕SaaS行业。公司确定战略目标为未来3-5年内构建一流的企业级SaaS平台和生态圈。

11、三五互联股票300051，最新股价6.94元，市盈率-462.20，市净率8.14。公司为通过SaaS模式，依靠自主研发的应用软件系统，重点面向中国中小企业客户，提供企业邮箱、电子商务网站建设、客户关系管理系统等软件产品及服务的专业提供商。公司主要产品企业邮箱、电子商务网站和网络域名都属于目前软件运营服务中发展较为成熟的SaaS工具类软件产品类型，产品线能够满足中小企业客户信息化不同阶段的各种需要。公司目前已经和中国移动战略合作开展中小企业云服务，是唯一从云平台建设，SaaS应用到平台支撑提供全套服务的上市公司。

12、*ST天马股票002122，最新股价1.24元，市盈率-243.88，市净率0.95。公司提供的智能商业服务包含企业云服务，大数据应用服务和商业人工智能服务。企业云服务主要是利用SaaS模式（Software as a Service，软件即服务），为企业提供前台，中台和后台的服务。

13、威星智能股票002849，最新股价12.85元，市盈率28.89，市净率2.44。公司于2017年11月22日在杭州召开了“威星智能-志在云端-2017年威星智能燃气云发布会”，公司研发的智慧燃气云正式发布。智慧燃气云是威星智能基于行业业务沉淀，结合中小燃气公司的业务特点，借助阿里云技术，运用移动互联网，云计算，大数据和人工智能技术打造的专业SaaS行业云，为中小燃气公司及中小燃气集团提供一体化的IT整体解决方案。本次新产品的推出，将进一步丰富公司的产品线，使公司具有更完整的涵盖计量表具，信息管理平台及一体化云服务的智慧燃气行业整体解决方案。燃气云拥有云计量，云外勤，云自助，云客服等几大核心功能，具备表具和客户的组群管理，流程化的事前监督，全方位的安全设计，业务联动无缝集成及燃气行业“共享经济”等特点，不仅能为燃气公司提供高并发的的智能数据采集平台，灵活可配置的计费平台，多渠道兼容的收费平台，实时高效的移动外勤管理平台与客服沟通平台，也为燃气终端用户构建了全面便捷的自主服务渠道。

迈为股份

迈为股份是目前主要的光伏异质结设备供应商之一，此前，公司也曾获得过国内电池厂商的订单。去年，迈为股份实现营业收入近31亿元，同比增长35.44%，净利润6.43亿元，同比增长62.97%。公司表示，市场上越来越多的光伏厂家开始选择规划HJT太阳能电池生产线，表明HJT电池已经初步具备规模化生产的条件，行业即将快速迎来新一轮的技术变革。                               迈为股份在年报中表示，目前市场中，除公司外，捷佳伟创、钧石能源、理想万里晖等均已开始布局HJT电池关键工序设备。其中 ，公司作为光伏行业中为数不多能够提供HJT太阳能电池整线生产设备的供应商，已经中标多个项目，公司提供的HJT产品正在下游客户中有序推进调试、验证，未来有望随着HJT太阳能电池片产线大规模投建而占据市场领先地位。                        记者注意到，在披露2021年报后，迈为股份曾接受机构调研，披露了不少关于HJT市场的看法。

迈为股份表示，公司HJT设备产能目前处于超负荷状态，公司通过租赁新厂房满足客户订单要求；公司募投项目一期85亩土地已经获得施工许可证，施工单位已经进场施工，预计今年底、明年初有望投产。                                                                                         虽然HJT转换效率更高，但当前实现产业化的一个难点是成本高于主流PERC电池。关于HJT降本的情况，迈为股份透露，通过微晶化来提效，银浆国产化、降低银浆耗量、降低硅片厚度来降本，并通过规模效益来推动整个HJT行业的快速发展。