揭秘 | 中建集团是如何摆脱开发商拖累的

中国建筑的战略路径非常清晰，房地产市场好不好，不影响其战略上的笃定。

中国建筑集团有限公司（简称中建集团）掌舵者，开年很忙。

董事长郑学选延续了此前的走访节奏。2024年2月，现身西安、北京等地，拜会陕西省委书记赵一德、省长赵刚，调研中建二局，考察基层地产项目，强调要做实做稳，当好集团高质量发展主力军。

总经理张兆祥先是奔赴香港，2024年1月12日，拜访了香港特区行政长官李家超，然后调研了中海集团，强调中海要继续深耕地产主业。

在去年花费千亿拿了1200万平米土地之后，中建系房企今年仍在寻找机会继续进击。2024年1月4日，北京首轮土拍。中建壹品22亿元拿下羊坊地块，中建信和38亿元拿下大瓦窑地块。

中建集团继续进击的背后逻辑，是对其地产业务进行战略升级，要把销售回款落袋为安，要打造新的增长曲线。

更高，更核心

战略升级首先指向市场聚焦，聚焦两个方向：一是进击高端房产市场；二是深耕一二线城市核心地块，挖掘存量市场。

目前，中建集团的地产板块包括中海和旗下八个局的地产业务。中海是全国最赚钱的房企，净利率长期维持在20%以上。而中建下面的八个局都已经拥有独立的地产品牌：中建智地（中建一局）、中建玖合（中建二局）、中建壹品（中建三局）、中建地产广州（中建四局）、中建信和（中建五局）、中建地产天津（中建六局）、中建七局地产（中建七局）、中建东孚（中建八局）。

在一线城市的土地市场上，但凡优质地块，中建系几乎全面出击。

在北京市场，2022年年中，顶流太阳宫地块出让时，中建玖合以66.8亿元摇中。2023年2月，中建东孚拿下朝阳区小红门地块。2023年4月，中建玖合以40.4亿元拿下朝阳区孙河地块。2023年7月，中建智地以27亿元拿下昌平区北七家地块。2023年8月，中建壹品以38.18亿元拿下大兴新城地块。2023年10月，中建东孚以75.9亿元摇中丰台郭公庄621宅地，中海发展以54.4亿元拿下郭公庄614宅地+L08养老用地。

据企业观察报统计，近两年，中建系在北京市场拿地已经花费900亿元。其中，中海拿地大约400亿元，而中建超过450亿元。

拿地之后，中建系已经打造了属于自己的流量产品。

比如，中建智地拿下了通州、房山、顺义、朝阳等近10宗地块之后，在房山地区，中建智地打造的京西印玥、学府印悦都是房山楼盘销售榜上的常客，其在顺义打造的中建宸庐、望京打造的中建10宸园等，都是高端豪宅项目。

再如，中建壹品操盘的海淀的网红项目——中建壹品·学府公馆，盛况一时，2022年一开盘，714套住宅即售罄，10小时卖了112.3亿元。

北京另一个网红项目——中建玖合府开盘当天，412套房源实现“日光”，网签金额超过80亿元。

这一波操作，让中建系在北京高端市场崭露头角。中建壹品、中建智地、中建玖合，已经挤入了北京房企销售榜前十。

高管换血

业务升级的前提是人的升级。

中建系高管升级由来已久。

早在2019年3月，中建智地董事长从任传彬变更为樊飞军，并于当年9月新增董事吴国强。当年12月，中建智地注册资本从1亿元变为3.6亿元。

2020年，吴国强从中建智地副总经理升任为总经理，并开始频繁出现于公众视野。他是推动中建智地快速发展的关键人物。

不久后，“中建智地”这一名字正式诞生。2020年6月，“中建一局集团房地产开发有限公司”更名为“中建智地置业有限公司”。两个月后，该公司注册资本又增至18.6亿元。

2020年8月，中建智地召开品牌发布会，对外公布新品牌，时任中建一局董事长罗世威出席发布会，提及要“打造房地产行业的地标”。几个月后，中建智地推出北京首个项目“京西印玥”。

2021年，京西印玥成为北京年度销售冠军，成交1051套、销售额近33亿元。

之后，中建智地又推出“中建宸庐”，开盘劲销8.8亿元。

这样的变化也发生在其他各局。

公开资料显示：2023年2月，中建三局公布，周圣接替李琦任总经理。3月，中建六局宣布，段辉乐接替郭建军任总经理；中建七局宣布，郭建军任董事长，董文祥任总经理。5月，中建八局宣布，李永明不再兼任董事长，由周可璋接任。

这样的变化，也发生在集团。

2023年9月，华润置地总裁吴秉琪空降中国建筑，担任副总经理。吴秉琪曾经在华润摸爬滚打30年，据说其能力和情商都很高，强调业务导向，不喜欢派系斗争。

目前中建集团、区域、城市公司都抢夺项目，在集团做管理，需要目视八方，不爱搞派系斗争的吴秉琪就是合适的人选。

与此同时，中建系旗下八个局的地产业务正在大规模增长，但它并不需要另一个中海地产。中海地产与华润置地的销售规模、盈利能力相近，但业务模式不同。杭州亚运会等大型赛事背后，都有华润置地的身影，而城市运营业务是中海地产的短板。从中建系地产转型的步伐来看，这也可能是中建集团看中吴秉琪的一个原因。

被逼的升级

中建集团为什么急于升级？因为受开发商拖累不小。

眼下，中国建筑旗下的八个局，涉及的开庭公告少则两三千份，多则上万份，与人对簿公堂已成家常便饭。

根据企查查数据显示：中建一局涉各类民事案件累计1.3万件，涉建设工程施工合同、票据追索权等，占比为30%；中建二局涉各类民事案件累计1.6万件，中建三局涉各类民事案件累计8000多件，中建四局、五局、六局和七局涉各类民事案件分别累计4000件、5000件、5000件和5600件，涉建设工程施工合同、票据追索权等，占比都超过20%；中建八局涉各类民事案件累计9000多件，涉建设工程施工合同、票据追索权等，占比也超过20%。

中建系与恒大的业务往来十分密集，恒大曾经也非常钟爱中建三局、四局、五局，这也导致了这家巨无霸的央企出现不少恒大的应收款。以至于有投资者直接在网上询问中国建筑董秘，中国建筑涉及恒大等违约房企的应收账款规模到底有多大。中国建筑在投资者关系平台上回复道：“公司旗下少数子企业虽在过去几年曾承接其（恒大）工程项目，但近年已少有承接新项目。公司正在积极采取相关措施确保公司权益不受影响。目前，公司生产经营一切正常，无重大风险事项需披露。”

如果恒大集团宣告破产，根据债务清偿的顺序，中国建筑这类的总承包商处于劣势地位。

为了保全资产，中国建筑旗下三局、四局和五局，已纷纷起诉恒大地产。例如，中建三局第一建设工程（承包方）向恒大地产全资子公司佛山市南海俊诚房地产提起诉讼，讨要到期工程款2325122.41元及利息。中建五局因为建筑施工合同纠纷，正式起诉恒大地产。

众所周知，房地产是一个资金高周转、高杠杆的行业，能花别人的钱，开发商一般不会动用自己的资金。所以建筑企业与开发商签完合同后，大多先垫付材料、工程等费用，等开发商把房子卖了再慢慢支付款项。

这两年，房地产市场遭遇前所未见的寒冬，这使得开发商的资金变得更加紧张，工程款结算周期变长，以至于一度出现商票逾期和违约兑付事件。

现金流必须掌握在自己手里，这是中国建筑“带资进场”，自己拿地盖房子销售的原因。

令人欣慰的是，中建系地产业务拓展颇有成效。

目前，八大工程局旗下的业务板块基本分为房屋建设业务、基础设施建设业务、房地产投资与开发业务、设计勘察与咨询业务、其他业务等。根据公开资料显示：这些工程局的房屋建设业务收入占总营收的比例基本维持在70%以上。

因此这些年，各个工程局仍在不断扩大地产开发业务规模，凭借着资金实力，近年来频频露面全国土拍市场，争夺市场份额。

以中建一局为例。2022年，营收前三的业务为房屋建设业务、基础设施建设业务、房地产投资与开发业务，营收占比分别为73.04%、18.62%、7.85%。其中的房地产投资与开发业务，占比有所上涨，2021年占比仅为4.5%。

从报表看，中建系八大工程局之所以拓展地产业务，主要在于该业务本身毛利率较高。其余业务毛利率大都不超10%，但地产业务毛利率能达到20%左右。

因此，随着中建系的地产项目进入销售回款阶段，中建系将把现金流掌握在自己手中。届时，中建系的地产业务将成功实现升级。

来源：企观国资

教育板块活跃性提高，鸿合科技估值修复预期强

2月8日，教育部发布了《校外培训管理条例(征求意见稿)》，对校外培训的基本定位和基本原则做出了明确的规定。此举不仅为校外培训机构的发展指明了方向，也为教育行业的未来发展注入了新的活力。在政策影响下，教育板块活跃性进一步提高。

回溯历史，我们可以看到，教育行业始终在变革中前行。2021年7月“双减”政策正式落地，教育行业经历了前所未有的变革，相关上市公司股价普遍出现大幅波动，多家知名教育公司市值大幅缩水，教育企业纷纷调整战略，转向素质教育和科技创新领域，寻求新的发展机遇。

鸿合科技作为教育信息化头部企业，在此过程中，积极实施以“教育信息化产品”为核心，以“课后服务”和“师训服务”为两翼的“一核两翼”发展战略，不断推动教育信息化的发展，为广大学校和教师提供更加便捷、高效的教育解决方案，推动公司驶向发展快车道。最新数据显示，鸿合科技2023年预计实现归母净利润3.25-3.45亿元，其中，Q4公司预计实现归母净利润0.25-0.45亿元，同比增长108%-275%，有较大幅度改善。

针对此次政策的调整，博星证券研究所所长邢星先生表示，新政策环境下，对于鸿合科技等教育企业来说，充满了新的机遇。未来，相信鸿合科技将发挥自身优势，充分利用大数据、人工智能等先进技术，优化教育资源配置，提高教育效率，让更多的孩子受益，继续为推动我国教育事业的健康发展贡献自己的力量。

国投证券在最新发布的研究报告中也指出，当前政策的着力点已经从“堵”转向“疏”，叠加行业供给出清，教育需求的释放将带来教育行业政策与业绩的“戴维斯双击”，看好教育行业未来发展，给予行业“领先大市”评级。

市场注意到，鸿合科技近期股价持续走高，底部技术形态扎实稳健，对应市盈率20.01，低于行业平均水平。

提示：上述信息根据公开资料整理，仅供参考！

大盘结束8连阳，短线或继续震荡整理

昨日三大指数小幅震荡，表现相对积极，科创板上涨。大盘在3000点一带上冲乏力，回头向下整理也是很正常的。

可以看出，大盘连续向上表现，比较不一般，八连阳的态势之后，一路闯关四大关口，且越过半年线及60日均线，所以说昨天的向下调整是比较正常的。但值得庆幸的是，两市上涨家数大于下跌家数。

从板块显示上来看，昨天带动板块下跌的，还是以大金融、银行、保险、以及中字头品种，显示出大盘获利盘清洗需求比较突出，接下来也将为未上车的投资者带来一定的投资机会。

总体来说，大盘在这样的情形当中，还是要关注交易性变化和热点的表现情况。现在来看，两市热点的机会还是集中在节前热点，比如人形机器人、工业母机、工业4.0等表现不错。可以看出，在智能化的表现当中，确实有积极一面。

总体来说，还是要加大市场策略性表现，超跌及具有政策导向支持的个股中，可能会有一定的驱动机会。当然，今年之后市场也在积极传达一些讯息，比如涉足重大违法强制退市的个股增多，一元区个股不少，也是市场的一个明显的趋势潮流。因此，对投资者来说，炒差、炒壳等风险将进一步加大。

总体来说，大盘将继续保持在3000点附近震荡，市场浮筹得到进一步清理之后再上行可能会更加乐观。

大盘反弹7连阳，3000点左右蓄势整理有必要

昨日三大指数继续呈现震荡上扬态势，大盘在地量当中向上拔高。筹码锁定比较牢靠。股指在运行中涨多跌少，而且逐步向半年线靠拢，成交量可见一斑，比预期略小，但也可以看出，大盘大部分品种都在上涨，做空动能不足。

现在来看，市场监管很严格，量化私募形成一定压制，期货市场不能进一步做空，特别是利用杠杆等方面，形成推波助澜的作用，也是对的。也就是说，对股指期货做空A股的情况进行打击，刻意做空情形将被制止，如此一来，股指上3000，乃至3100-3200点都是有可能的。

当然，3000点是重要的心理关口，而且是重要的压力区，连续7个交易日拔高后，带来振奋的同时，也累积一些获利盘，可能会出现获利回吐的可能，也就是说，3000点位置可能有所反复，但仍有向上态势。

最近市场关心指数上涨的情绪开始向好的方面转变，同时也会感觉到市场积极预期在增强，虽然市场有资金在回笼，但贷款利率有进一步下调态势，市场的表现无论是在某一方面还是某一领域的下调，都会有积极作用。现在来看，大盘还将继续保持震荡

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大盘震荡整理，中线上升趋势不改

昨日三大指数冲高回落，成交量温和放大，股指短时间呈现六连阳，短期涨幅较多，获利盘较大，市场确实存在一定变化，也就是说3000点一线可能会继续震荡。

特别是2900点没有回头，而是一路向上，虽然成交量有所放大，但比较温和，持续性不够。一方面说明市场锁定比较牢靠，另一方面市场交易活跃性比较明显。板块方面，建筑类、保险类、酒类等板块表现比较乐观，给市场带来一定人气，说明市场人气还是比较乐观的。

情绪的影响可能会给市场产生另外一层影响。在现在的市场氛围中，对行情的期待相对偏高，一系列利好消息的提振，对行情的改善提高一定预期，充满信心。同时，市场在下跌当中，回购家数较多，也给市场带来另外的利益。

所以说这样的氛围中，大家应该注意一方面要注重在短时间可能面临震荡之后的向上机会；另一方面，随着监管力度的加强，市场违规行为逐步浮出水面，可能会给市场带来一定冲击。所以我们把握结构的过程中，也要注意市场获利回吐的压力，战术上要踏准节拍。

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大盘缩量震荡上行，AI概念股发飙谨慎风险

昨日三大指数继续震荡上行，整体格局上比较乐观。2900点顺利收复，基本符合我们预期。

前期我们提到，大盘上涨的第一关是2900点，上方60日均线很关键。此处被顺利收复后，震荡夯实再向上，理论上拿下3000点的概率极大，2635点成为黄金坑的概率在进一步提高。

从盘面表现来看，昨天上涨的主要以AR相关板块为主，产业链全面启动，消息面刺激带动细分产业链表现火爆，产业变革对个人和小团队来说是非常大的突破，但对大公司来说是非常大的打击。市场虽然也产生一定的分歧，但就短期来说仍然以情绪为主，部分个股达到20cm 的涨停，恶炒现象不排除。

另外，消息面暖风频吹，到券商调研、倾听专家学者声音，了解市场民情、动向来进行改制是好的现象。其中T+0、量化交易等问题再被提出，可能会成为市场重要举措。但股指向好的方面运行，更多的还是要提升市场交易性机会，特别是投资功能上要实现赚钱效应。

不过，昨天表现出现了上涨偏多，下跌不少、成交量萎缩态势，给市场带来上涨乏力状况，尽管指数上扬，但仍存分歧。因此，策略上，我们要注重市场动态变化，防止“倒春寒”，也就是2900点之后，还会不会向2800点靠拢，仍需观察。

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中国上市公司金董会（汇）新春寄语！

中国上市公司金董会（汇）新春寄语！

各位尊敬的、各位朋友、各位金董会（汇）成员大家好！

虎跃龙腾，辞旧迎新！

我作为金董会创始人，向所有关心和支持的金董会发展的行业、上市公司高管、金融专家、学者和媒体朋友们表示衷心感谢！谢谢你们的帮助！

金董会从2019年初几十人，发展到今天以达到461人，将逐步提升到500人或未来建立1000人高管队伍，形成国内上市公司高端智库群体，服务多家央企、民企市值管理。部分央企市值涨超数百亿，科学化市值管理得到国资委、上市公司协会和上市公司一致好评，成功举办了18期金董会财经论坛。

2024年将打造全局化上市公司服务体系，在市值管理、媒体传播、价值创造、价值提升、并购重组、投融资、资本运作、金融顾问、资本市场建设、法律和财税等领域，组建优质团队，将国内知名的证券投行、媒体、证券投顾、律所、会所、财税公司、投资机构、金融服务机构等进行优质资源整合，组合成独特的服务团队，服务于上市公司资本市场建设。同时引进优质商品、健康食品分享给金董会成员，2024年初，第18期金董会上，成功引进国内纯天然绿色β-葡聚糖大米，为大家健康做后盾。

回顾2023年，资本市场出现复杂的波动行情，风高浪急，上市公司经受价值考验，许多上市公司在温室中，还没有等到发展壮大就躺平退市了。

随着注册制改革的深入，退市制度改革也在同步推进，A股常态化退市逐渐形成。数据显示，三年来退市公司数量达到127家，其中104家强制退市。部分带病上市的，粉饰财务报表上市的等等，将难以抵挡退市大潮冲洗。

部分埋头苦干实体，而忽略资本市场建设的上市公司，也将难以走出价值提升的困境或成为仙股，加上法律知识淡薄，容易走上不归路。据《财经》不完全统计，2023年以来A股已有72家上市公司的78名董事长或实控人“出事”， 在中国证监会和沪深交易所等各方的监管合力下，一批质次公司被有效出清，“有进有出、优胜劣汰”的常态化退市机制正逐步形成。今年以来，已经有7家公司触发强制退市规定。

董秘作为上市公司的“代言人”,是证券交易所与上市公司的指定联系人，是接受当地证券监管部门的双重，在促进公司规范运作、管理公司证券事务、负责公司信息披露等方面，负有别人无法替代的重要职责。上市公司发展快慢，资本市场建设好坏，董秘责无旁贷，金董会将全力助力董秘发展，做坚强的后端力量，有困难找金董会，砥砺前行。

2024金董会将继续秉承不忘初心，紧跟政策，以民为本，传播正能量，服务上市公司，提升价值为准则，以上市公司高质量发展、市值管理及资本市场咨询顾问服务宗旨。全面推进市值管理；将国内顶级金融专家进行组合，普及市值管理知识。加大与地方政府融合，推进政企协同发展。

金董会在大家支持下，傲立潮头，立意创新，路虽远行则将至,事虽难做则必成。

再次感谢各位，祝大家新年快乐，阖家欢乐，龙年龙行龘龘！！！

中国建筑：落实政策推进市值管理，先锋龙头践行高质发展

中国建筑：落实政策推进市值管理，先锋龙头践行高质发展

      1月29日，国资委表示，在前期试点探索、积累经验的基础上，全面推开上市公司市值管理考核，将把市值管理成效纳入企业负责人的考核，推动央企控股上市公司实现高质量发展。

      2月6日，中国建筑组织召开新年第一次市值管理沟通会，总结2023年工作，研究2024年计划。过去三年，中国建筑坚守初心使命、将市值管理融入公司“一创五强”战略目标、“一六六”战略路径之中，不断建立健全市值管理工作体系。始终践行以投资者为本的理念，现金分红稳步提升，成立“投资者之家”。围绕价值创造、价值经营和价值实现系统发力，持续加大科技创新力度，打造低碳数字“第二增长曲线”，推动资本市场与产业市场联动更加紧密，市值管理工作取得初步成效。中国建筑将保持定力、久久为功，推进市值管理工作不断成熟定型。

      博星证券研究所所长邢星表示，践行中国特色社会主义现代化、提高上市公司质量的必由之路就是重视、研究和做好市值管理。中国建筑三年来不断创新市值管理工作，探索实践了大量路径举措，积累很多有益的经验做法。

这次具有创新意义的沟通会，体现了中国建筑对市值管理的高度重视，凸显市值管理作为央企考核指标的历史意义。

     路虽远行则将至,事虽难做则必成。愿中国建筑这条载着创建世界一流历史使命的巨轮，扬帆起航，龙腾四海，驶向市值管理成功的彼岸。

无为市泉塘镇：小螃蟹孕育大产业，助力乡村振兴

安徽省无为市，历来以盛产优质螃蟹闻名全国，其“无为螃蟹”地理标志更是品质与口碑的双重保证。而在无为市的众多养殖乡镇中，泉塘镇以其独特的养殖环境、精湛的养殖技术和丰硕的产业成果，脱颖而出，成为了“安徽省螃蟹养殖第一镇”。

据了解，无为市地处亚热带季风气候区，四季分明，温暖湿润，境内水域饵料资源丰富，为螃蟹提供了得天独厚的生长环境。泉塘镇更是凭借其优质的水质和土壤条件，成为了无为螃蟹养殖的核心区域。

历史上，无为螃蟹就有着悠久的文化渊源。早在隋唐时期，无为螃蟹就已作为皇室贡品敬献朝廷。如今，这一美味佳肴更是走上了普通百姓的餐桌，成为了人们日常生活中的一道美食。

改革开放以来，无为螃蟹产业得到了突飞猛进的发展。特别是近年来，无为市加强了对螃蟹产业的扶持力度，举办了多届螃蟹节暨品牌推介会，进一步提升了无为螃蟹的知名度和美誉度。目前，全市养殖面积约12万亩，其中泉塘镇养殖面积就占据了近40%，年产量可达5500余吨，年产值逾5亿元，成为了当地的主导产业和农民增收的重要来源。

泉塘镇的螃蟹养殖历史可追溯到上世纪八十年代末。经过数十年的发展，特别是近年来在生态养殖、精细化管理等方面的不断创新，泉塘螃蟹的品质与产量均实现了跨越式增长。2023年，该镇螃蟹亩均产值高达12000元，纯收入超过5000元，为当地农民带来了可观的收益。

近年来，通过推广“优苗活水、种草移螺、稀放混养”等生态养殖技术，不断提升成蟹品质。同时，当地还加强了对蟹苗繁育技术的研发和推广，实现了蟹苗的本地化供应，大大降低了养殖成本，提高了养殖效益。

泉塘镇的螃蟹产业之所以能够取得如此骄人的成绩，得益于多个方面的优势。首先，该镇拥有得天独厚的自然环境，境内河网密布，水质优良，为螃蟹提供了极佳的生长环境。其次，当地政府在水利建设、环境保护等方面下足了功夫，为螃蟹产业的可持续发展提供了有力保障。此外，泉塘人敢于创新、精益求精的精神也是推动产业不断发展的重要动力。

在泉塘镇的带动下，周边乡镇的螃蟹养殖业也得到了快速发展，形成了产业集群效应。无为螃蟹不仅畅销全国各地，还出口到香港等地区，成为了全国知名的螃蟹品牌。

螃蟹产业的兴旺不仅带动了当地经济的发展，也促进了乡村振兴和乡风文明建设。通过发展螃蟹产业，当地农民实现了增收致富，生活质量得到了显著提升。同时，螃蟹产业的发展也带动了相关产业的发展，如饲料加工、冷链物流、餐饮服务等，为当地创造了更多的就业机会和税收收入。

展望未来，无为市将继续加大对螃蟹产业的扶持力度，推动产业转型升级和高质量发展。通过加强品牌建设、拓展销售渠道、提高产品附加值等措施，进一步提升无为螃蟹的市场竞争力和产业效益。同时，还将加强与科研机构和高校的合作，引进新技术、新设备、新工艺等，推动螃蟹产业向智能化、绿色化、规模化方向发展。

业内人士认为，无为市泉塘镇的螃蟹产业已经成为了当地的一张名片和乡村振兴的重要支撑。在未来的发展中，相信这一产业将继续保持蓬勃发展的势头，为当地经济发展和社会进步做出更大的贡献。

大盘非理性杀跌，长线是金受到考验

市场依然处于弱势格局，市场情绪比较悲观。3000点下方理论上来说底部的机会依然很大，但跌下去上不来，很打击市场信心。

两融方面依然存在平仓迹象，公募赎回、大白马走低也对市场形成了负向牵引，大盘的一些权重类品种杀跌带动中小盘走低，显示出现在市场确实不太乐观。但增持回购同样较多，也说明市场继续下行的空间不大了。

现在来说，高质量发展要提高市场活跃度，持续下跌与初衷相违背，因此中长期还是充满希望的，特别是大盘股带头向上爬坡，市场可能就会变得活跃起来。

总体来说，当前市场依然处于弱势格局中，短期交易还需注重市场节奏的变化，中期则无需太过悲观。

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260只个股跌超9%，情绪宣泄急需外力提振

昨日三大指数继续呈现震荡下跌，而且跌幅较深，260只个股跌幅达到9%以上，而且上涨达到10%以上的个股只有30家左右，普跌态势比较明显，两市只有300只个股上涨。

这种跌法非常迅猛，特别是3000点下方，巨幅下跌，节前是否有转机，还要等待外力支持，或者其他利好消息的刺激，来带动市场信心的恢复。

我们看到，大盘从3700多点下跌至2700点，创业板从3500点下跌至1500多点，深证成指表现同样不太乐观。目前来说，投资者不敢轻易参与，恐慌盘比较明显，相对平衡的现象并不明显，只有对高质量发展、中特估等比较积极，甚至昨天部分个股涨停，显示出市场当前处于结构性行情当中。

特别是部分融资盘已经到了平仓线附近，基金出现止盈状况，多杀多比较明显。今天是否会进一步改善，值得期待。综合来说，当前市场风向转移到大市值品种当中，中小盘能否喘口气是十分关键的。

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中国建筑市场持续活跃，央企市值管理考核全面推开

中国建筑市场近日呈现持续活跃态势，陆股通资金连续5日净买入，累计净买入额达10.39亿元。这一积极信号表明，中国建筑业对国内外投资者的吸引力日益走高，资本市场对中国建筑行业的信心持续增强。

消息面显示，近日召开的企业、地方国资委考核分配工作会议，对央企市值管理提出了新的要求。会议决定在前期试点的基础上，全面推开上市公司市值管理考核。这一举措旨在引导企业更加重视上市公司的内在价值和市场表现，传递信心、稳定预期，更好地回报投资者。

国资委将坚持过程和结果并重、激励和约束对等原则，量化评价企业控股上市公司市场表现。同时，对违规事项将加强惩戒，以引导企业规范运作，避免踩红线或越底线行为。这一政策的实施，将有助于提升央企的市场化运作水平，推动其实现可持续发展。

据招商证券的统计数据，自2023年起至2024年1月28日，已有12户央企集团控股的18家A股上市公司实施了回购计划，规模约65亿元；另有34家央企国企上市公司获大股东增持，增持金额约107亿元。其中，中国建筑2023年10月20日发布《关于控股股东增持公司股份计划的公告》，公司控股股东中国建筑集团有限公司拟自公告披露之日起6个月内通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司A股股份，增持总金额不低于人民币5亿元，不超过人民币10亿元。控股股东增持彰显长期发展信心，有利于提升二级市场投资者认可度，引导价值合理回归，驱动公司估值提升。

北京博星证券研究所所长邢星先生认为，随着央企负责人对所控股上市公司市场表现的日益重视，增持和回购等市场化市值管理手段或将更为频繁地出现。同时，现金分红比例也有望得到进一步提升，以回馈广大投资者。中国建筑2022年度现金分红超百亿，位居八大建筑央企之首，股息率一度高达5.25%，内在价值目前开始逐步显现。

中国建筑市场的活跃度和央企市值管理考核的全面推开，标志着中国建筑行业正步入一个新的发展阶段。这一阶段将更加注重企业的内在价值和市场表现，为投资者提供更多信心保障。同时，也将推动央企在全球建筑市场的竞争力提升，为国家的经济社会发展作出更大贡献。

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航天长峰坚定不移高质量发展，两子公司取得重大突破

近日，航天长峰所属长峰科技凭借其卓越的技术实力和丰富的行业经验，成功中标苏州市公安局大数据实战赋能中心工作平台项目，这标志着航天长峰在公共安全领域的影响力和地位再次得到提升。

作为航天长峰的重要子公司，长峰科技在公安大数据实战领域拥有深厚的技术积累和丰富的实践经验。此次中标的项目是苏州市公安局大数据实战赋能中心工作平台的建设，该项目旨在通过大数据技术，提升公安部门在信息采集、数据挖掘、风险预警等方面的能力，为公安部门提供更加高效、精准的决策支持。

在项目实施过程中，长峰科技将充分发挥其技术优势和行业经验，确保项目的顺利推进和高质量完成。该项目的成功中标，不仅为长峰科技带来了新的发展机遇，也为航天长峰在公共安全领域的拓展提供了有力支持。

与此同时，航天朝阳电源也传来了好消息。该公司顺利通过了质量、环境管理体系审核，这标志着其在质量管理、环境管理等方面达到了先进水平。审核期间，专家组对公司进行了全面、细致的严格审查，对公司组织架构、资质情况、技术开发、市场运营、节能环保、物资管控等方面进行了全面评估。专家组对公司质量体系、环境体系高质量运行成效给予充分肯定，并一致认为，航天朝阳电源质量、环境管理体系运行有效，顺利通过质量、环境管理体系审核。

航天朝阳电源一直致力于提高公司的质量管理水平，通过不断完善质量管理体系和持续改进生产流程，确保产品的高品质和可靠性。此次顺利通过审核，不仅是对公司质量管理工作的肯定，也是对公司未来发展的有力支持。

航天长峰所属长峰科技成功中标苏州市公安局大数据实战赋能中心工作平台项目，以及航天朝阳电源顺利通过质量、环境管理体系审核的消息，无疑为航天长峰的发展注入了新的动力。航天长峰表示，在未来的发展中，公司将继续发挥其在公共安全领域的技术优势和丰富的行业经验，积极拓展新的市场领域，不断提升公司的核心竞争力和品牌影响力。

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大盘非理性下挫，空头能量宣泄

昨日大盘继续呈现下挫态势，刚刚上涨后就出现大跌，确实有所改变前期的强势格局。个股跌多涨少，两市接近5000家个股下跌，而且中小盘个股跌幅较深，每况愈下，特别是创业板已经跌破1600点整数大关。

持续性的下跌，对市场人气带来较大打击。也就是说不利于长期持有。在当前止跌企稳还没有到来的时候，要保持冷静。虽然对未来市场相对看多，但这种走势让人匪夷所思。而且大势至品种下跌1%左右，CPU、芯片跌超5%，电池跌超4%，显得不太乐观。

我们希望未来市场出现大的转折，连续下挫对投资者稳定市场情绪比较关键。现在来看，深跌之后高质量发展怎么促进，特别是央企中产生积极驱动，带动市场向上发展是十分必要的。

行情复杂变化，接下来要继续考验2800点整数大关，对当前市场来看，尽管是底部区域，仍然会释放一定的风险系数。所以对大盘还是要保持冷静。

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央企市值管理考核利好，驱动中字头估值弹性提升

昨日三大指数继续震荡，而且个股跌多涨少，全面出现深度回调的弱势格局。个股分化走势给市场带来一定的风险压力，投资者比较茫然。

对现在大盘来看，股指是上还是下，仍有一定的不确定性。其中中字头品种上涨过程中略显乏力，如果行情继续演绎，风格向中小盘倾斜，可能会带动大部分个股反弹。

当然，中字头理论上还将会有发展动能，现在对于打造高质量发展，上层也在积极推动上市公司市值管理的考核，也会给下一步市场带来新的要求，对市值管理的考核，国资委要求，在前期试点探索、积累经验的基础上，全面推开上市公司市值管理考核，坚持过程和结果并重、激励和约束对等，量化评价企业控股上市公司市场表现，客观评价企业市值管理工作举措和成效，同时对踩红线、越底线的违规事项加强惩戒，引导企业更加重视上市公司的内在价值和市场表现，传递信心、稳定预期，更好地回报投资者。体现了国资委对央企提升市值管理力度的考核标准。也会对股指的向上弹力，起到引导作用。

如此看来，大盘还将在中字头带动当中，形成导向性的发现，也就是说中字头未来趋势还将继续看好。

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中国上市公司金董会新春联谊暨高质量发展圆桌论坛在北京顺利举办

1月28日下午，为了响应国家政策号召，践行高质量发展理念，由博星证券中国上市公司金董会主办，河北省驻京办、铜陵市招商局、无为市招商局承办，鸿合科技、中关村、哈尔斯、凯丰农业、燕京啤酒、古井贡酒、鹏程食品等协办的中国上市公司金董会新春联谊暨高质量发展圆桌论坛在北京北京国宏宾馆顺利举办，论坛邀请了40多家上市公司董秘、董事长、部委相关、经济学家、媒体朋友等，就当前经济形势与资本市场环境进行深度研讨，群策群力践行上市公司高质量发展。

随着我国经济动能持续恢复，各项政策接续推出，《公司法》的修订推动国家经济向更加高效、透明、可持续方向发展。为更好地助力地方政府与上市公司之间形成长效合作机制，推动产融深度结合，形成互利共赢的良好局面，本次论坛以“共享优势资源，力促高质量发展”为主题，汇聚地方政府、上市公司、专家学者和权威媒体于一堂，共享各自的优势资源，通过深度交流和合作，探索促进高质量发展的创新路径。

本次活动采用开放式圆桌论坛的形式，开场即让各界嘉宾在充满中国红元素的节日氛围中，感受热烈而开放的活动气氛，展现一个有条不紊且充满活力的交流盛会。在这里，与会者们通过零距离的沟通方式，不仅分享了各自的智慧和见解，更为中国资本市场的发展提出了前瞻性的策略和方案。同时本次活动邀请了央视、北京电视台、证券日报、中国企业报、证券时报、华夏时报等多家权威媒体共同参与和报道，以便更好地传递活动探讨的高质量发展理念和相关实践成果。

本次会议由国内知名财经评论员、博星证券研究所所长、金董会创始人邢星先生主持，他首先对出席的嘉宾表示热烈的欢迎，并简要介绍了金董会的宗旨和历史发展。邢星先生表示，金董会一直致力于为中国上市公司提供一个交流、学习和成长的平台，助力上市公司价值传播、价值管理、并购重组等资本市场建设，实现高质量发展。他指出，在新时代背景下，高质量发展不仅是国家战略，更是企业生存和发展的必由之路。上市公司作为中国经济的骨干力量，更应该积极探索高质量发展的路径，提升自身核心竞争力和市场影响力。

（中国上市公司金董会创始人 邢 星）

首先，论坛上对安徽省铜陵市、无为市的宣传推介，挖掘了地方特色资源与资本市场结合的新机遇。地方政府与上市公司之间的深度交流，无疑将为促进地方经济发展和上市公司发展提供更多的可能性。随后，部委相关，上市公司董事长、董秘，经济学家及权威新闻媒体代表相继发表意见，交流共享上市公司资本运营方面的看法和经验。最后，主办方为对金董会做出突出贡献的成员颁发了奖项，鼓励大家继续为推动中国上市公司资本市场建设，献计献策，踔厉前行。

博星证券董事长袁光顺先生对各位、嘉宾及来自各界的朋友们的到来表示热烈欢迎。经过邢老师四年的精心筹划和打磨，金董会始终坚守初心——即为各界，特别是上市公司之间搭建一座交流的桥梁，以促进其高质量发展。我们特别关注资本运营领域，期望在此平台上倾听各位专家的真知灼见，将上市公司的资本运营与研究工作紧密结合。中国在高质量资本运营方面已展现出诸多创新亮点。我们希望通过此平台，汇聚专家、政府以及上市公司业界的智慧与声音，集中资源，发挥研究的最大效能，为上市公司的发展提供更有力的支持。

（北京博星证券投资顾问有限公司董事长 袁光顺）

金董会的元老级人物、原北京上市公司秘书长余兴喜先生在金董会的创立过程中倾注了大量心血，做出了不可替代的贡献。在此次论坛上，他分享了两个备受关注的话题。首先，他谈到了当下中国的股市，强调了借助政策导向，并对资本市场的市场化和法治化表示了高度认同。他着重指出，我们应秉持以投资者为本的理念，建设一个以投资者为主体的市场，同时加大对实际控制人的监管力度。在股市波动较大的时期，我们更应严厉打击违法犯罪行为，维护市场秩序。此外，余兴喜先生还提到了上市公司董事会的重要性，关注到国资委推出的市值考核体系以及新修订的《公司法》所带来的影响，提示大家要遵守法律法规。

（原北京上市公司协会秘书长 余兴喜）

原北京证监局副局长姚万义认为，我国的资本市场尚在发展的朝阳阶段，孕育着较大的上升潜力。要构建具有中国特色的资本市场，需要突破传统模式。在证券市场的风云变幻中，国家的及时援手至关重要。上市公司应深化市值管理，而这一重任，与董事长息息相关。金董会不仅是我们共同学习、深入贯彻指示精神的高地，更是我们互通有无、相互借鉴的宝贵平台。

（原北京证监局副局长 姚万义）

《人民艺术家》杂志原总编汪明华对金董会的成长历程十分感慨，从第三期到第十八期，金董会这个平台的规模逐渐扩大，内容也愈发丰富多彩。从几人的小范围交流，到汇聚政府、企业、学界等各方面共同探讨为中国经济高质量发展赋能的路径，金董会已然成了一个极具潜力、专为上市公司服务的发展平台，它的成长历程和所取得的成绩，是对于中国资本市场高质量发展不断尝试和探索的见证，这个过程更需要一种开放、合作、共赢的合作模式和心态。

（《人民艺术家》杂志原总编汪明华）

统一党中国部副主任 金融家智库主席、全球上市公司俱乐部董事会主席孙大江发表了重要讲话。他着重强调了助力中俄可持续发展的相关工作，展现了在国际合作中的责任与担当。

（孙大江博士）

中国建筑董事会秘书薛克庆先生作为央企上市公司代表，发表了精彩讲话，肯定了当前资本市场环境中上市公司市值管理的重要性，并分享了中国建筑在市值管理方面的实践和成果。他指出，新的市场环境给上市公司提出了新的要求，中国建筑作为试点单位，三年来在现金分红、投资者关系管理方面做出了重大提升。未来，公司将更加注重信息披露质量，透明化、规范化程度将进一步提高，持续为股东创造价值、创造回报赋能。深入阐述了国资委对央企的考核标准，以及实体经济与资本市场虚拟性之间的相辅相成关系。

（中国建筑董事会秘书 薛克庆）

民营上市公司代表、教育信息化头部企业鸿合科技副总裁、教育研究院院长李水平博士受邀出席并作主题演讲，李水平博士表示，鸿合科技作为一家年轻的上市公司，始终在成长。近年来公司凭借强大的竞争优势与前瞻性的战略布局，2023年前三季度在错综复杂的国内外经济环境下实现了稳步发展，特别是海外业务，自有品牌加速崛起。未来，鸿合科技将继续致力于教育信息化产品的研发与创新，进一步提升公司的核心竞争力和品牌影响力为我国教育现代化建设贡献力量。

（鸿合科技副总裁、教育研究院院长李水平博士）

著名金融学家，清华大学经济管理学院金融系副主任朱武祥教授则针对当前经济形势进行了全面的分析。他深入剖析了国内外经济环境的变化，探讨了上市公司在当前经济环境下所面临的机遇和挑战。他提出了对企业未来发展的战略性建议，并鼓励企业积极应对市场变化，把握发展机遇。

（清华大学朱武祥教授）

临近尾声，凯丰农业董事长徐晓文对本次活动的赞助品做了简要推介，凯丰农业β-葡聚糖大米产地位于安徽铜陵普济圩，属于长江中下游地带，地处肥沃丰润的鱼米之乡，产出的β-葡聚糖大米营养丰富，颗粒饱满晶莹剔透。作为第十八期中国上市公司金董会唯一冠名品鉴商品，凯丰农业β-葡聚糖大米受到上市公司高管们的一致好评，在市场上也以高性价比的优势受到越来越多消费者的欢迎。

最后，与会嘉宾一起合影留念，邢星宣布第十八期中国上市公司金董会新春联谊暨高质量发展圆桌论坛圆满落幕。期待金董会逐步形成上市公司交流共享的金字招牌，在交流共享、群力献策中为中国经济高质量发展做出上市公司的贡献。

（中国上市公司第十八期金董会合影留念）

限售股融券上“紧箍咒”，大盘或挑战3000点

本月还有3个交易日，非常重要，不排除继续拉台的可能。特别是在政策导向以及市场非常积极的表现中，虽然上有压力，但成交量持续放大，而且周末利好消息出台，有望对当前市场产生积极刺激。

具体来看，1月28日下午，证监会公告称进一步优化融券机制，全面暂停限售股出借并对融券效率进行限制。同时，沪深交易所也发布公告明确，自明日起暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票。意味着有利于减少做空力量，同时加大对上市公司股票的监管，有助于市场进一步向好的方面发展。

因此，综合来看，我们认为接下来大盘有继续向上拔高的可能。所以策略上，要重视近期的红包行情。

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大盘探底回升，中字头提升估值弹性

昨日三大指数探底回升，在权重股的带动中，中字头的表现给大盘带来起色，收报2820点，大涨近50点。

近期市场跌幅较深，投资者情绪比较被动。2800点作为重要关口，显得格外重要。如果今天大盘继续表现，会有很好的方向和驱动。特别是央行宣布降准0.5个百分点，对市场会形成明显的提振作用。另外证监会强调要建设以投资者为本的资本市场，意味着有利于吸引增量资金进场。

目前大盘在3800点，接下来仍要继续夯实。板块方面金融、地产、石化、中字头以及上海国资等板块的表现给大盘带来不菲的涨幅，当然，这种上涨给市场的振奋还是比较大的，但也看到电池类品种表现不佳，整体出现下跌状况，另外，集成电路、芯片等处于弱势格局，显示出市场仍然是结构性特征。

从昨天尾盘表现来看，今天或仍有继续上冲的动能，这个位置目前至少还有20点的空间，如果接下来2724点，接下来进行夯实，可能也会形成“V”型底的格局，所以策略上要注重市场情绪的变化。

指数下跌能否表现出持续性向上，还要看成交量的变化，中字头的表现可圈可点，大块头发力上攻，可能会带动大盘向上。总体来看，战略性对待，可能会有一定希望。当然短时间也不排除再次回到2800点下方的可能，所以要两手抓，注意把握节奏。

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鸿合科技：深耕教育信息化行业，2023年斩获华显奖

近日，由中国商显联盟和深圳商显产促会主办的“2024中国智慧商显产业高质量发展大会暨第十五届中国华显奖颁奖盛典”在深圳圆满落幕。鸿合科技凭借在教育交互显示领域的卓越表现和领先的服务能力，荣获了“2023年度教育交互显示最具知名品牌奖”，进一步凸显了公司在业界的领先地位。

此次颁奖盛典汇聚了政府、行业协会、国内外企业及行业精英，共同探讨智慧显示行业在产业格局重构下的发展趋势，为行业的可持续发展注入新动力。作为商显领域的一大盛事，“华显奖”每年都会评选出业内表现卓越的知名品牌和优秀企业。鸿合科技经过大众评审和专家评审的严格筛选，荣获“知名终端品牌奖——2023年度教育交互显示最具知名品牌奖”，与华为、京东方、TCL等业界领军企业一同分享这一荣誉。

鸿合科技表示，这次获奖是对公司在教育信息化产品与服务创新方面的肯定。在2023年，鸿合科技积极响应教育数字化转型的国家战略，推出了一系列业界首创的产品，如鸿合智能数字绿板、鸿合录播智慧屏、鸿合新π6软件等，为完善教育数字化全生态体系做出了积极贡献。

近年来，作为教育信息化行业的领军企业，鸿合科技一直致力于产品创新和市场开拓，努力打造全球化的教育信息化品牌。据Futuresource报告，2023年上半年，鸿合科技的教育IFPD/IWB产品在全球教育市场排名第二，其产品在北美、EMEA、APAC三大区域市场中均位于第一梯队。

展望未来，鸿合科技将继续发挥其在教育领域的深厚积累，以创新技术和领先方案推动教育数字化转型，为建设教育强国贡献力量，并促进我国教育数字化转型的高质量发展。

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大盘探底回升，多空继续对峙

昨日三大指数探底回升，以小阳线报收，股指在微妙当中见了一丝曙光，在低位区展开反弹格局，出现了一定希望。

特别是大金融板块集体反弹、券商、石化、科技类品种走势可观。这些品种的上涨带动人气上升，两市成交量达到7000亿水平，出现一定缩量，显示出大盘在拉升过程中，依然有一定的警觉度。

可以看出大盘在2724点位置，有资金在积极拉动，盘中个股尽管指数以红盘报收，但涨跌互现，也说明市场存在一定变数。接下来稳定市场发展、增强市场活力等方面有一定举措，意味着行情在演绎当中，政策的积极导向，可能存在一定看点。

总体来说，指数在某种情形当中，波动空间依然会有，但继续大幅杀跌的动能不足，投资者在当前杀跌的市场环境中，指数每况愈下的下跌带来市场情绪干扰。2724是否是真正的底部还需要进一步观察。同时指标的向上弹力也是需要注意的。

消息面上，证监会强调把资本市场稳定运行放在更加突出的位置，大力提升上市公司质量和投资价值，构建中国特色上市公司估值体系，严肃整治影子股东、政商“旋转门”等。

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