通过前两节课的介绍，相信你已经对整个风电行业有了整体性的认识，也知道了它未来进一步降低成本的路径，主要表现为风机大型化，具体来说就是长叶片、高塔筒和大功率（机组）。

但是呢，这样说还是太笼统，这节课开始我们就进入更细化的讨论，围绕整个风机供应链的各个零部件逐一展开，讲清楚它们的成本结构、行业格局以及未来趋势。

成本结构

这节课我们先从叶片说起。首先要注意的是，如果不考虑塔筒，光看风机的话，叶片是整个风机中成本占比最高的一项，根据两家风电整机企业——明阳智能和电气风电招股说明书里的数据，叶片成本占风机总成本的比例都超过了23%。

而叶片为什么这么贵呢？如果拆分一下成本结构，会发现其实大头都来自直接材料，人工和制造费用占比其实不高。

叶片生产具体涉及哪些材料主要包括玻纤、树脂、巴沙木这三类。其中玻纤和树脂各占25%，巴沙木占比10%。

如果说玻纤和树脂大家日常生活中可能还接触过，至少听名字不觉得陌生，那巴沙木这三个字一出来，很多人估计都要蒙了.

所谓巴沙木，号称世界上最轻的木材，烘干后密度只有水的十分之一，一个成年人可以轻松抬着十米长的巴沙木走路，而且它除了轻之外，结构还很坚固，因此是一种非常宝贵的材料，广泛种植于南美热带雨林地区。

我们前面提到，为了降本增效，风机制造企业有大型化的趋势，叶片也越来越长，但是除了大型化之外，为了运输、安装还有使用的方便，轻量化同样也是一个重要诉求。

怎样能再把叶片做得越来越长，体积越来越大的同时，还能尽量减轻它的重量呢？这时候兼具轻量化与坚固属性的巴沙木就派上了用场，它成为目前生产叶片的主流夹心材料。

巴沙木的生长周期是4-5年，前几年全球风电装机低迷，叶片厂商也减少了生产，于是巴沙木供过于求价格大跌，种植户赚不到钱，很多改种其他的了，所以种植量也大幅萎缩，

而近一两年来全球风电装机大增，带动需求报复性增长，

可是那边刚种的巴沙木没个4-5年没法长成，这样短期就出现了供需错配，随之而来的就是价格暴涨。每立方米巴沙木的价格，2018年还是5800元左右，到了2020年已经涨到了超过15000元。

而制作叶片要用到的另外两种材料，玻纤和树脂，涨幅虽然没有巴沙木这么夸张，但整体价格这一两年也是在不断走高，所以对叶片生产企业来说，成本端压力还是很大的，一些企业原材料成本甚至已经占到了主营业务成本的80%以上。

从这也能看出来，对叶片生产企业来说，技术水平如何，还有工人的技能熟练度等等都没那么重要，谁能用便宜的价格搞定原材料，谁就能有更低的生产成本，进而在竞争中取得优势。

行业龙头

我们接下来就介绍一下行业内的龙头，风电叶片产能处于全国第一的公司——中材科技，看看这个问题它是怎么解决的。

产能规模大

盈利能力强

中材叶片不仅规模最大，盈利能力也是最强的，毛利率水平吊打同行.

它具体是怎么做到的呢？其实秘诀很简单，主要概括成两点，和我们之前讲代糖那个专题，提到的代糖龙头金禾实业优化成本的方式一样，一是靠规模效应，二是靠协同生产。

规模效应

我们一个一个来拆解，首先规模效应就是靠量大，中材叶片拥有江苏阜宁、河北邯郸、江西萍乡、甘肃酒泉、内蒙古锡林浩特、吉林白城和内蒙古兴安盟等七个风电叶片产业基地。

具备年产叶片4000套，对应10GW风电机组的设计产能。

这样它一家就占了国内市场份额的30%，遥遥领先其他对手，靠规模效应就能压低成本。

协同生产

还有第二点是协同生产，我们前面提到玻纤也是叶片生产中要用到的材料，并且贡献了很大一部分成本。

而对中材科技来说，它此前收购过一家专门做玻纤的企业——泰山玻纤，主营业务收入构成中最大的一块也来自玻纤。

这样泰山玻纤的产品，可以直接拿过来生产中材叶片，尤其是在抢装时期，整个行业供不应求，可以优先保证内部供给，产业协同也创造了更高的利润空间。

一个是规模效应，另一个是产业协同，这两点就构成了中材的核心优势，帮助它控制成本，不断拓展市场份额。

未来趋势：碳纤维

关于风电叶片行业和代表性的龙头公司，我们先介绍到这里。接下来我们探讨这样一个很多人都关心的问题，那就是未来随着技术进步，叶片材料是否会使用其他物质，引发行业格局新的变革。

前面课程里提过，在叶片越来越长的背景下，轻量化与高强度成为最需要的属性，而这一点碳纤维简直是最好的材料。

在同等刚度和强度的前提下，如果用碳纤维做叶片，要比普通叶片质量轻25%—30%。所以有种说法是，未来碳纤维有可能会完全取代玻纤，成为叶片的主要材料。

这确实是大势所趋，但是现实中的情况是，碳纤维千好万好，唯独有一点不好，那就是目前的价格还太贵，基本是玻纤的五到十倍，所以还达不到大规模应用的条件。

最早是行业巨头维斯塔斯，在风电叶片碳梁上创造性的运用了碳纤维，从而实现技术突破，带动了碳纤维在风电市场的发展。维斯塔斯申请了专利，所以目前整个市场上，用碳纤维做叶片的基本上就他们一家，不过好消息是，明年（2022年）7月专利就要到期了，这是一个重要的时间节点，届时可能会加快碳纤维材料在风电行业的渗透。

总之，未来风机叶片加大碳纤维的使用，应该是不可阻挡的趋势，这一点大家要多加留意。

好的，以上就是本期课程的全部内容，我们一起来做个总结。本节课主要分享了风机叶片环节，这是成本占比最高也最重要的风机部件，原因主要是因为原材料成本高，玻纤、树脂还有巴沙木都是刚性成本，尤其巴沙木因为生长周期长，这两年供需错配价格更是涨上天。

而国内叶片龙头企业中材科技，通过发挥规模效应和协同生产上游玻纤的方式，建立起了成本优势，相对于同行有了更强的盈利能力，也获得了更多市场份额。

最后我们展望了一下叶片行业的未来，那就是应用碳纤维材料肯定是不可阻挡的趋势，只不过目前由

于专利保护，叠加成本高昂，还没有大规模应用，但未来前景非常广阔。