这堂课，我们来到有机硅的部分，和大家一起学习下这个金属硅最大的下游应用。说到有机硅，我们得先从石油开始说起，2006年石油价格突破70美元大关，剑指百元，这时候有本名为《石油的终结》的书横空出世，这书的核心是说不可再生能源的石油，终会耗尽，而人类应该思考下一个能源体系。

此书中也提到了一个趋势，那就是用有机硅来替代，石油制品（合成树脂、合成橡胶）。因为有机硅的原料就是随处可见的石头、沙子，作为地球上最常见的资源，硅产业链显然比石油的持续性更强。

好了，下面欢迎进入本节课，有机硅。

一、供需

为什么要再说有机硅前提石油呢？

因为有机硅的下游，很大程度上是和石油制品互为替代。所以和石油制品类似（橡胶、树脂），有机硅的应用领域是很广的，并且时不时会有些新的需求产生。例如光伏组件中用于边框和接线盒之间的密封黏结，那1GW的组件要消耗多少有机硅呢？根据新安的口径，如果单看组件的话，这个数字是800吨，如果算上接线盒、逆变器，以一个全产业链的视角的话，具体的消耗量大概是在1000-1100吨之间。

除了组件外，动力电池中也会用到有机硅，并且应用领域也很多，导热胶、密封胶、结构粘接体胶等等。同样也是新安的口径，单个电池包大概会用到5-6公斤的上述硅胶。

正是因为应用领域的广泛，有机硅整体的需求是个持续增长的情况，这一点就和很多的大宗商品有所不同，大部分的大宗商品因为应用相对单一，需求面也比较的固化。

并且从下面这幅图可以看出，越是经济发达的国家，对于有机硅的消耗是越大的。这一点实际上从前面说的替代石油制品就可以看出，只是这里用更定量的数据表现出来。

因为有机硅的需求实在是很广泛，建筑、新能源、电子、医疗等领域都有所覆盖。我们这里也就不细讲在具体场景的应用，有兴趣的同学可以看下资料包里中信的研报。我们这里只需要记住两点，

一，有机硅的需求持续增长；

二，应用领域广泛和大家日常生活都是息息相关的，因此需求面抗周期性较好。

供给

简单地说了下需求，我们来看下供给。

从全球看，有机硅的供给层面主要是依赖中国。国内的供给，不论是单体或是中间体，都超过50%，并且大部分的增量产能都来自中国。

实际上海外产能这么多年来还有所下降，全靠国内的扩产支撑，可以看出国内这么多年来还是不断地在扩产。

但是虽说我国的有机硅产能全球第一，但在高温胶、硅油等材料上还需要进口，而这部分的材料就是以后国内厂替代的方向。

二、成本

第一部分我们简单地说了供需，这部分我们讲点更细节的部分，也就是每家有机硅厂之间的成本区别。首先我们明确一个概念，那就是各家厂商在说自己产能时，都习惯性地说单体，所以我们在听各家公司做业绩交流时，如果没有明确说明，说的一般都是单体。

了解了这点之后，我们再开始对成本的考量。我们第一节课中也写过，每吨单体需要0.26吨金属硅，而1吨中间体需要2吨单体，但这个数据只是个行业平均，具体的各家公司之间还是有区别的。

我们这里把金属硅到单体的耗用放在了右边，左边则是从单体到中间体。很明显的可以看出，这里是把有机硅厂商分成了四档，而最后一档则代表的是小产能，自然也是成本最高的群体。从这里可以看出，行业里成本较为领先的是合盛，以及外资厂，在这两个环节里的耗用都是较低的，并且领先的距离还蛮大。其次则是新安、兴发，当然这三家企业是卖方推有机硅时，最常见的组合，也代表了行业里的水平。在第三档厂家则多了，并且也并不是仅专注于有机硅，鲁西是煤化工企业，经营领域很广，三友也有纯碱的业务，至于东岳是最纯正的，但是产量不如我们前面提到的三家，所以成本高一些也能理解。

产能

我们这里也找了张单体产能表，希望能帮大家理解下上面的成本耗用。简单来说化工行业里，产能越大，单位成本也会越低。

所以作为国内产能最大的合盛，自然在成本上也是首屈一指的。

产能排在合盛后面的，就是星火、新安，以及兴发，所以几家是第二档，再然后则是东岳这些厂家。实际上从这图里，我们大差不差的就能推断出这些企业在行业里的成本位置。

三、总结

课程到了这里，我们给这堂课做个小结，这堂课我们只是概述的讲了下有机硅，至于有机硅是如何具体应用，各家公司在具体的经营上有什么区别，我们限于篇幅没有细说，以后有机会也会和大家分享。

我们先讲了有机硅的需求，从需求看有机硅有三个特色，第一是作为石油制品的替代物，所以在高油价时有机硅会显示出一定的性价比，此外有机硅的新增需求源源不断，例如这些年的光伏、动力电池等等都需要用到大量的有机硅，最后一点有机硅的下游应用领域十分的广泛。这三点共同造就了，有机硅在需求方面周期性并不大，呈现一个逐年递增的情况。在供给方面，这些年来全球有机硅的供给大多依赖中国，而中国的新增产能也是十分的迅猛，但是在较为高端的应用领域，还是有一定的国产替代空间。

说完了供需，我们看了下有机硅的成本，这里我们主要专注于耗用这个指标，整个行业大致的排布就是，合盛＞新安、兴发＞东岳、鲁西、三友，这里人为地把行业里的企业分为三档，实际上这也反映出了地位，因为产能的排布大致也是如此，而产能越大的企业，往往在成本上也更有优势。

恭喜你完成了本节课的学习，下节课我们将进入最后一节课，看一看有机硅和工业硅企业的扩产情况，下节课再见。

敲黑板：

有机硅供需：

需求：替代石油替代、新增需求（光伏、锂电等）、应用领域广→需求逐年增加

供给：依赖中国（新增产能几乎都是中国）、下游应用领域还有国产替代空间

有机硅成本：

耗用：合盛＞新安、兴发等＞东岳、鲁西、三友等

产能：合盛＞新安、兴发等＞东岳、鲁西、三友等

结论：产能越大的企业，在成本上越有优势