管理 #拾麦种田# 即使周围的人都在抛售，你也不用跟随，因为卖出的最好时机是在股市崩溃之前，而并非之后。反之，你应该检视自己的投资组合，卖出现有股票的惟一理由，是有更具吸引力的股票，如没有，便应该继续持有手上的股票。

————邓普顿

邓普顿推崇“寻找极度悲观点”、“成为唯一出价人”模式买入，然后持有，邓普顿的持股周期是五年，他认为这种模式买入股票后五年必胜 ，而施洛斯的“买价按资产折扣+”模式是四年持股必胜，相差一年，差不多。二者一个偏正向思考，一个偏逆向思考，一个偏重股票内在价值折扣，一个是偏重环境情绪调节，实际是同一买入方法的两个特征。所以，其实践持股周期也是差不多的，施洛斯的实践年复利是20%，也就是4年翻倍，邓普顿的实践年复利是15%，也就是5年翻一倍，他们的四五年周期必胜，是有几十年实践经历业绩数据基础的，是股市必胜模式的硬气周期结论。

也就是说，你只要是“买价按资产折扣+”模式，往往就恰是处在市场悲观情绪环境下买入，你要是“极度悲观点”模式买入，往往买入的恰就是“买价按资产折扣+”价格，这是股市必胜模式，持股周期是四年或五年必胜。

股市必胜，我们必须能够股市必胜，唯必胜才可以为终身职业，唯必胜才可以求得晚年善终，唯必胜才可以日常平常心睡好觉。邓普顿和施洛斯教给我们了这种股市简单必胜的基础模式，学习运用和习惯是正确的，也是必然要去做不可或缺的，学好深厚基础后，可以根据每人的能力进阶，施洛斯选择一生就不进阶，邓普顿选择“全球化”进阶方向，邓普顿因为年轻时就爱旅游，只有200美元时就敢周游列国，对全球各国的了解是他的能力圈。巴菲特选择“传统优秀公司”进阶方向，卡尔伊坎选择“更换公司管理层”当恶人进阶方向，还可以有的方向是“新经济公司”方向，比如段永平买网易就是“买价按资产折扣+新经济”标准模式，赚一百多倍，另一个方向是“买价按资产折扣+市场拐点时机”方向，这需要多年市场磨砺经验。施洛斯持股翻番周期是四年，邓普顿持股翻番周期是五年，我们的加“时机拐点”进阶模式，希望可以把这个翻番周期缩短为种麦子那样半年或者一年，这个能不能达到是一回事，努力方向是确定的，相信融合会越来越好。当然，“买价按资产折扣+”基础模式是可以配多种进阶方向，也就是说我们未来也是会做传统优秀公司、新经济公司、改革管理层、全球化这些进阶类股票的，因为“买价按资产折扣+”可以保证不赔必胜，而各种进阶例子和机会需要等各种机遇，遇到了就什么都能做，至于最终做得好与不好，只是赚多赚少赚快赚慢的问题而已，不影响必赚的本质。

我们是股市必胜的模式系统，所以敢于去寻找或身处悲观环境，唯“极正”才可以怯“极度悲观点”这个极邪环境；所以才敢于日常承认呆笨喜欢呆笨，不承认自己呆笨是坚持不了这种模式持股时间周期的；所以敢于成为股市少数派，喜欢剩为唯一出价人，习惯承受孤独和寂寞。唯必胜才可以抵挡消除“悲观情绪、呆笨标签、少数孤独”这些负面环境衍生情绪感觉。

感谢格雷厄姆、施洛斯、巴菲特、邓普顿、卡尔伊坎、欧文卡恩、汤姆索普、约翰内夫、约翰博格、马里奥嘉贝利、迈克尔普莱斯、塞斯卡拉曼、霍华德马克斯，戴维斯、比尔鲁安，感谢这些格雷厄姆一派基础进阶人物的百年实践，充分验证了“买价按资产折扣+”基础模式在各种情况各种环境下长期必赚，他们也探索成为各种能力者基础之上进阶的各种成功实践成果。
股市是有简单重复必胜路径的，股市是可以在必赚基础上百花齐放的，我们继续求索的就是这些东西。

我们走在股市必赚的道路上，或快或慢，或处在悲观环境，或有呆笨表象，或看似少数孤独，因为必胜模式之下的正气存内邪莫敢侵，所以可以长期保持乐观信心。



牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套系统每天习惯一点点，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），预测押注三前提，少数派，睡好觉。