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【中信建投新能源】光伏板块异动,组件领涨
机构研报精选 / 2022-06-21 20:54 发布
光伏板块午间拉伸
市场询问原因较多, 1
从今日边际变化来看、 北京时间今日晚间至明天凌晨美国政府将宣布生效UFLPA法案, 更进一步明确中国产品进入美国细节, 是此前WRO法案的明确和升级, 。 2
从昨日发布的信息来看、 实体清单包含光伏产业链公司有四家东方希望, 大全能源、 协鑫新能源、 合盛硅业、 鄯善( 及子公司) 其余光伏企业不在实体清单内, 。 3
在实体清单上的公司如果直接向美出口产品、 将直接被美国海关扣押, 但也有救济渠道, 需要详细证明公司生产运营没有强迫行为, 。 4
不在实体清单上的中国光伏公司、 向美输出产品, 也需要提供供应链细节信息, 。 5
根据我们今日中午和律师的交流反馈、 不在实体清单上的公司, 有三条通过UEFLPA法案的办法, : 1 直接完成海外供应链、 从马来西亚, 德国、 美国购买硅料、 事情就会变得很简单, 直接放行概率较大, 晶澳( 天合、 晶科、 隆基等目前就是这么做的、 2) 可以提供详细供应链的信息、 证明供应商不在实体清单上, 相对复杂( 新法案准备抗辩明细时间缩短到1个月, 3) 如果供应链包含上述实体清单公司可能直接被扣押、 需要提供该供应商不存在强迫行为的证明明细, 。 5
我们预计输美产品大概率采用第一条办法、 最为便捷, 如果美国需求较强, 第二条办法虽然手续有些繁杂, 但也可以选择, 同时美国海关是政府职能部门, 执法有自由裁量权, 如果美国需求强烈, 边际放松的可能性大, 此前反规避政策已经实质性豁免废除, 。 5
晶澳Q2业绩我们当下预计11亿、 暂无调整, 短期硅料是产业链供需最紧环节, 跌价可能性较小, 四季度存在下行可能但仍然看需求, 今年需求支撑力很强, 海外市场持续超预期, 。 6
光伏组件+逆变器+硅料、 是今年最好的环节, 不过是现在涨还是未来涨的问题, 估值业绩均有上修空间, 不必过于在意短期变化,