这是时空复利的第1239篇原创

A股股民始终有个困惑，那就是上证指数什么时候能上万点？

这个估计我们有生之年都能看到，不过目前的情况是，上证指数在两年内有上4000点的可能。

是这样的。这一波A股上涨，始终有个困惑，就是为什么总是比美股要强，主要体现在逆着美股，美股晚上跌，次日A股涨。

之前说过这个问题，思考的结论是全球通胀，全球需要我国物美价廉的商品来抵消一部分通胀。

从近期美国考虑要降低我国日化产品关税这点就是印证，仔细看了最新5月份的进出口数据也充分说明了这一点。

今年前5个月，我国进出口总值16.04万亿元人民币，比去年同期增长8.3%。5月份，我国进出口总值3.45万亿元，增长9.6%。其中，按美元计价，出口3082.5亿美元，增长16.9%；进口2294.9亿美元，增长4.1%；贸易顺差787.6亿美元，扩大82.3%。

说人话就是各国都加大了对我国的进口，数据超预期。

这里面注意，去年我国外贸就是高增长，所以今年基数就很高，所以就很超预期。

并且贸易顺差扩大82%，说人话就是贸易赚了很多钱。

这里普及一下贸易顺差和逆差，当年懂王搞毛衣争端，理由之一就是中美贸易，中是顺差，美是逆差，钱都被中赚走了，美国人吃亏了，巴拉巴拉。

不过也有质疑，这数据会不会有假？

这里说一下，人生有两件事是确定性的，死亡和纳税。

世界有两件事是很难造假的，负债和贸易。

我在书里写过，看公司负债是因为这东西很难造假。

二狗欠秃子两万块，说兄弟这欠条我扔了，但这事我记着，你看行不行？

秃子会答应么？

贸易也是这样，兔子在小本本上记着，这个月买了老鹰多少东西，卖给老鹰多少东西，然后次月统计出来发布。

老鹰那边也会统计并且发布，双方各自公布自己的，怎么作假呢？

那为什么各国都加大对我国的进口了呢？

原因有两点；

一是全球通胀，各国都忙着加息。

过去没有通胀的时候还好说，现在通胀来了，只能想尽办法解决；比如美国那么强硬，通胀面前也只能求饶，降低关税。

因为通胀的危机很大，社会问题就很难解决。

打个比方，二狗家有一千个大白馒头，每天三个够吃将近一年的，但通胀来了，现在就剩一百个大白馒头了，心态就崩了。

二是我国受到通胀影响最小。

全球通胀数据都很高，我国还在低位，这里面原因很多。

比如大宗这一块，石油是大宗之王，石油涨嗨了，全球饱受通胀之苦，相应的天然气，煤炭等价格暴涨，电费去年就开始暴涨。

但我国只有石油这一块搞不定，别的比如天然气，跟大鹅有长协议，煤炭等也控制的很好，电厂硬着头皮用爱发电，居民企业丝毫不受影响。

所以供应链依旧强势，满血输出，而供应链紧缩也是推升全球通胀的原因。

也因为有我国的供应链，相当于给全球通胀降降温。

并且这一块全球也指望不上东南亚小国，比如越南，有人口红利，劳动力便宜，所以制造业成本便宜。

但没什么用，自己手里没有原材料，反而通过进口我们的。

从贸易数据看，我国与越南的贸易额不断上升，我们是顺差，越南是逆差。

按照这个趋势，越南产值越多，我们是受益的。

所以目前看，贸易这块就是超预期的，对于整个国内宏观经济的预期也是超预期的。

之前也说过，去年贸易高增长，今年很难指望。

而拉动经济三驾马车，消费，基建，贸易。

既然贸易指望不上，而受到疫情影响消费也很差，甚至都预期要发消费券，要发钱了。

那么就只能靠基建了，相关基建鼓励支持文件大家也都看到了。

但基建行业走势很纠结，涨了一波就回调的很凶。

现在就清楚了，贸易是超预期的，还有贸易在这撑着。

所以，这就解释了这段时间为什么A股很强势。

因为最悲观的国内经济过去了，各方面反而是超预期的，这就有很大的预期差。

这里顺便提一嘴，贸易数据超预期也是太多人踏空的原因。

因为很多人，包括宏观经济学家，贸易专家，都误判了。

认为去年高基数，今年不会在有增长了。

并且贸易数据强劲，还有两点直接的好处。

一是有助于人民币稳定，尤其是在美元加息的过程中，这对于人民币太重要了，会加大外资的信心。

二是脱钩很难，最少底气没了。

原因也很简单，过去家里有大白馒头管够，现在不够吃了，心就慌了。

所以只能说，很多事就是莫名其妙，未来就是很难预测的。

谁能想到全球油价暴涨，保守通胀之苦，但里面竟然还有大礼包。

哎呀幸福来的有些突然。

悲观者正确，但乐观者才有幸福。

社融也是超预期。

5月，新增社融2.79万亿元、高于市场预期的2.37万亿元，仅次于2020年历史同期的3.2万亿元；社融存量增速10.5%、较上月回升0.3个百分点，代表企业中长期资金来源的有效社融增速持平于上月的8.5%。

社融超预期主因信贷和政府债券支撑，其他分项变化不大。5月，新增人民币贷款1.82万亿元、同比多增超3900亿元，政府债券新增1.06万亿元、同比多增近3900亿元，两者合计贡献新增社融同比增量的93%。其他分项，非标融资、企业债券和股票融资同比变化正负在1000亿元以内。

说人话就是放水效果出来了。

3月份开始上面就抓紧干这个事，两个月后看到成果。

这事就好比喝酒，比如一个人能喝九瓶啤酒，喝三瓶的时候酒精已经开始起作用了，但还是没有显现出来。直到喝了九瓶，压不住酒精的力量了，效果显现。

社融高增长意味着经济扩张，所以对于市场方方面面很重要。

说了这么多，最后简言之吧。

最悲观的时刻过去了，因祸得福。

如果运气好的话，借着扩张势头，一两年内上证摸一下4000点也不是没可能。

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