最近一段时间由于市场整体处于调整之中，所以盈利能力变弱，很多人在近两个月处于亏损状态。因此股圈有人在讨论说做股票太累，不如投基金省事。但大家得明白一个事情，就是你炒股票也好，或者投基金也好。本身是一个投资行为。就是你买股票或买基金其最初的本意是为了获利。而不是仅仅为了省事。所以要不要买基金就得仔细想清楚。

  很多人可能会说前两年的基金业获得的收益不错，对的。数据上看到的确实是这样，前两年基金业总体表现还不错。但你不要忘记市场在18年年底和19年初时市场在低位。那个低位是前面跌了几年的低位，更是18年单边大幅下跌近一年的低位。所以19年和2020年基金普遍收益还可以。若要是以18年年初的位置进行对比。那么很多基金业绩就不怎么样了，别说大幅盈利，就算是盈利的都是不错的了，而且还有很多基金是亏损的。

  也就是说基金同样存在择时的问题。并非说基金就会有多牛B 。因为你要投基金赚钱肯定是要看基金的整体实力的。如果说涨一段之后盈利能力就大幅下降，那么所谓的买基金就能赚钱或者说基金能力强自然说不过去。

  虽然大家都说基金从业的是专业人士，或者大家认可他们比较专业。但客观来说基金是天然的“弱势群体”。为什么这样讲？因为盈利的首要条件就是懂得高抛低吸。或者说低位要有足够的资金。 但是宏观层面基金天然的有这个缺陷。因为市场低迷时大家都不敢投，所以基金在市场低迷时期通常很难获得资金，很多基金在市场低迷时期不得不应对客户的赎回而低位卖股票。这和散户低位割肉没啥区别。

  而另一方面，当市场好起来时，或连涨一段时基金能够比较容易获得资金。但通常那个位置很多好一些的票早涨起来了，拿到大量新增资金的基金也未必再有超强的盈利能力。所以市场有个现像通常发过爆款基金的，或者前期大幅盈利的基金随后的盈利能力都会大幅下降。那是因为相当于散户高位加仓，你要短期盈利自然是难上加难。况且就算基金能识别市场是高位，但面对大量的新增资金也会舍不得规模。最终进行高位加仓，然后净值回落。

  所以从资金的角度来看基金是天然的“弱势群体”，他与股票市场要盈利的条件在宏观上就是相背的。因为规模并不是他能控制的。因为在最需要资金时得不到资金，而在宏面层面不需要资金时又大量获得资金这对基金来说本身就是不利的局面。而且这种局面基金无力改面。

  有的朋友可能会说可以通过历史数据去看什么基金的盈利能力强。然后投什么基金。事实上这很难做得到。一方面你买基金要盈利有择时的特性。另一方面有随机的特性。所谓择时就是市场要在低位。但市场几年才出现一次重要低点。并不会给你了随时随地都在低位的机会。而所谓随机的特性就更难把握了。同一区间的基金其盈利能力是千差万别的。过去业绩不好的不代表未来业绩变好，而过去业绩好的又不一定将来继续好。出现绩优基金其实有个随机的特性。就是你买时很难预知他的未来好不好。

  而且你如果用基金净值去评估基金盈利能力是否很强那也不准确。举例一只基金发行初始规模为1亿，一年后获得了200%的涨幅，也就是一年后基金规模达到了3个亿。此时由于他的阶段盈利可能成了网红。毕竟涨幅比较可观。然后这个基金再次放开申购时由于网红效应，他可能一下子就能短期获得几十亿的资金，甚至几百亿的资金。拿到资金后肯定会按基金合同约定开到一定比例的仓位。那么假设后续一回撤，比如净值从3元跌到2.4元。我们按他后面募集到100亿来计算。那么后面新进来的资金等于亏损了20个亿。而按净值计算他仍有2块多。业绩仍然是翻倍有多。但作为他的基民群体来说就是亏损了18个亿。

  去年很多爆款基金今年节后都是大跌一段的，很多今年跌去25%，甚至是超过30%。按上述来讲看净值的话他们仍然很牛B，但他们的基民群体很多已经亏得不像样了。就如上述例子一样净值好看，但参与的基民整体是亏损的。所以有很多的基金是基金赚钱但基民赔钱。也就是数据并没有反应内在的真实情况。当然实际上远比上述的要复杂。但有一点就是在基金不断地申购和赎回过程中，一定是市场火热时或狂热时容易获得资金。而如果长期低迷就会被基民持续赎回。所以从中期角度看买基金也不会获得什么优势。从宏观层面的资金面角度来说他还处于不利地位。没啥优势可言。

  而且你要复盘一些所谓的很牛的基金的话，你很容易发现一个有趣的现像。就是那些阶段涨得好的基金，基本上是重仓了某些票，而这些票刚好在前面的热点上或风口上。就如去年很多涨得好的票基本上重仓白马票，或酒类票。那么实际上他是基金经理的一种特有策略。就是博。说不好听就是赌。因为按照常规如果票的仓位分散得很开来分散风险的话，那么他就不可能取得亮眼的收益。他的超好收益是建立在重仓某些票的基础上，如果没这个打法自然不可能超出大众很多。但是这种类似于式的压重仓又必然是不可能长期让其押对的。后面回撤几乎不可避免。

  虽然净值数据上回撤得可能不多，但作为群体来说，那就是亏损的。他的总账是亏损的。如果基金的盈利能力按照散户账户方式来统计盈亏。那基金业的中长期数据肯定是惨不忍睹的。所以无需迷信基金会有什么超强的能力。他们一样看天吃饭。在某些时候甚至比散户还惨。在阶段低位时，他明知是底部也没有用，因为基民一赎回的话他一样得割肉卖股票。而散户至少可以熬过去。

  因此投资基金和买股票一样，风险一样存在。并且基金有天然的“缺陷”，而且还有统计方式上对基金的关照。使基民很难识别其真正的能力。所以想着买基金就能赚钱的这种观念是要不得的。因为真实的世界远比你看到的要残酷。反正我是不建议在市场连续涨了近三年的时候还去买基金。如果连续大幅下跌或连跌数年的大底部可以考虑买。从择时的角度而言现时去买基金面临比低位或底部有着更大的风险。