深度！起底黑产和大数据风控之间的攻守之战

来源：苏宁财富资讯

作者：苏宁金融研究院高级研究员 周成

说起黑产，许多人可能比较陌生或者感觉神秘，但黑产就在我们每个人身边，例如常见的“羊毛党”。

黑产的全称是网络黑色产业链，是指通过网络技术形成的分工明确、衔接密切的利益团体，通过入侵计算机信息系统、非法窃取包括个人信息在内的计算机信息系统数据等，谋取非法利益的产业体系。

据不完全统计，2017年我国黑产的从业人员在百万级以上，每年造成的损失达千亿元级规模。

针对黑产套利，企业不会坐以待毙，因此黑产的存在也催生了专门的风控团队与之对抗。攻防之间，套路不断演变、战场不断扩大、技术不断升级，这个动态进化过程完美诠释了什么叫“魔高一尺，道高一丈”。

下面，将为您详细解说黑产与风控的攻守对抗。

生物特征比拼

在生物识别领域，所有的技术手段都是为了验证操作者“就是你本人”，所以，黑产想要攻破防线，就必须想方设法模拟用户的生物特征，以便通过验证。下面一一做个介绍：

（1）手机指纹识别

手机指纹识别已经普及多年，但真的绝对安全吗？不见得！黑产人员只要愿意，可以通过采集用户遗留在各种物体表面上的指纹印记，重构出一片带有纹理沟壑的指纹膜，套在任何一个人手上，就可以成功骗过一般的指纹识别。

因此，比较高级的手机，都采用了分辨率更高的指纹识别模块，除了使用真人手指倒模而成的指纹膜之外，不会轻易被前述的指纹痕迹构造的指纹膜(少了很多指纹细节)所欺骗。

（2）人脸识别

在早期技术较为落后的年代，人脸识别系统还停留在五官特征识别的阶段，黑产人员使用一段带有用户人脸的视频，或者3D打印的人脸面具(需要不同角度的人脸信息)，就可以骗过认证系统。

因此，今天大家常见的人脸识别场景，都增加了活体识别功能，随机要求用户做出眨眼、点头、摇头等表情/动作，确保拍摄对象是真人。

虽然这限制了一部分黑产的攻击尝试，但更高端的黑产已经开始使用3D软件建模渲染出用户的人脸，并且可以模拟简单的动作和表情，骗过活体识别。

针对这种安全要求更高的场景，风控人员为人脸识别集成了最新的眼纹识别技术，以检测人眼当中独特的血管分布，一般黑产是不太可能获取如此高清晰度的用户照片，通过技术手段模拟的难度极高。

更高级的终端设备，具备景深摄像头和红外摄像头，能够滤掉3D打印的脸模欺骗(脸模的热分布和正常人脸不一样)、识别任何类型的视频欺骗(因为视频播放设备是平面的屏幕，不具备人脸的景深)。

另外，在普通终端设备上，风控可以增加额外的声纹识别步骤，要求用户念出随机的文字，以防止黑产继续在图像上做文章。

数据比拼

用户隐私数据一直是黑产想啃的一块肥肉，毕竟有了这些，许多系统和业务的大门就完全敞开了，手持大量隐私数据想要牟利真的是易如反掌。

黑产的技术人员(通常是上游的黑客)通过破解服务提供商的服务器，攫取大量敏感数据(如账号、密码等)，这在业内称之为“拖库”。

业务平台面对黑客攻击，必须及时为操作系统打补丁(修复安全漏洞)，升级各类依赖库，加强业务代码的安全性，降低被攻破的可能。

但世上没有完美的系统，业务平台的数据库一旦被黑客攻破，大量用户数据泄露，对应的平台就不再安全(例如几年前某大型电子邮件提供商的用户名和明文密码泄露)，特别是电子邮件服务被攻破，许多其他服务的账户以邮箱作为密码恢复方式的，也会变得岌岌可危。

因此，除了常规的系统加固，业务平台也要对用户敏感数据进行加密存储(如密码)，对信令/日志中的敏感数据做脱敏处理(例如手机号156****4321)，尽可能少地以明文方式记录核心敏感信息。

值得注意的是，黑产团伙除了直接攻击业务系统，也不会放过普通用户，他们使用木马/病毒直接截获用户在客户端设备上的数据或输入，或者通过钓鱼网站欺骗用户交出自己的敏感信息。

但最容易得手的，还是通过非IT技术手段的欺诈，即通过交流来诱导受害人通过安全认证从而侵入到敏感信息——类似这样的坑蒙拐骗术，国内通常称为电信诈骗，英文叫法却很中性甚至有点文艺——social engineering(社会工程学)……由此衍生而来的就是社工库(social engineering database)，一个黑客们将获取到的用户数据进行整理归档(也称洗库)，以便集中查询的数据库。

社工库里除了典型的账户密码，甚至还包括关联的其他社交信息、银行信息等等。需要说明的是，有些社工库可以提供免费查询，还有一些需要付费。另外，在神秘的暗网里，也可以查询或购买到相当多的敏感用户信息。

因为风控无法保证所有平台的安全，所以，他们除了被动的防御，也会主动出击，监控黑产情报，包括对各大社工库数据进行分析，可以及时获知哪些账号已被攻破，针对此类高危账户产生的业务请求有效提高对应的风控级别。

账户/设备行为比拼

不过，黑产为了扩大获利面，总会尽可能广撒网，因此黑产行为越来越多的向批量化和自动化演进，这就向风控提出了新的挑战。

比如，一般业务平台为了营销，经常会开展优惠或者返现等活动，黑产闻风而至，大规模套利，业内称之为“薅羊毛”，最常见的手段就是大量注册新用户领取平台的活动奖励。

针对这种现象，风控介入后，最基本的要求就是——用户必须使用手机号作为账户主体进行注册，待用户注册后，风控会通过短信验证码的方式确保手机号处于正常在网状态。

但这难不倒黑产。他们会从卡商那里购买即将废弃但仍然可以接收短信的手机卡或者廉价的物联网卡，再通过短信收码平台来获取短信验证码（每条仅需几毛钱），然后回传给脚本工具，快速完成大量新号注册。

为了防止黑产的脚本登录，风控通常会强化登录验证，最常见的就是随机图片验证码和拼图验证，由于图片本身不易被程序翻译成文本，加上拼图的随机性，阻挡了许多脚本的尝试。

然而，随机验证码虽然挡住了脚本，却依然还是要给人识别出来的。黑产设立的打码平台（网赚平台），利用低廉的佣金吸引闲暇时间比较多的人群来帮忙人肉翻译验证码，然后把翻译好的文本回传给脚本，连同撞库的用户名、密码再尝试登录。有实力的黑产团体，甚至可以使用图像识别技术，直接搞定验证码图片到文本的转换，而拼图验证也可以通过图像识别配合鼠标轨迹脚本，完成拼图，成功登录。

既然验证码无法阻止黑产，风控系统就在客户端部署鼠标轨迹侦测代码，配合机器深度学习，归纳真人操作鼠标的移动规律，让黑产的自动脚本无计可施。

但黑产不会就此无功而返。他们从社工库或者其他渠道获取用户的账号密码之后，会尝试去其他平台使用上述账号密码组合碰碰运气(因为不少用户在多个平台上使用同一套密码)，也就是所谓的“撞库”。一些比较老旧的服务平台，登录接口只需要提供用户名和密码即可，黑产人员使用简单脚本即可轻松尝试所有已知的用户名和密码组合，总有一部分会成功登录，进而扒取更多的敏感信息甚至借用账号实行骗贷和网络诈骗。

对此，风控系统增加了新的限制规则，客户端在请求消息中会携带手机的串号或其他设备信息(如IP地址)，风控规则不准同一台手机/同一个IP频繁执行注册或不断切换账号尝试登陆。

然而，黑产也很快发现了问题，他们开始使用PC端的手机操作系统模拟器，或者在真实手机上安装改机工具，随意设置各种终端设备信息，绕过风控规则对设备的限制。针对IP封锁，黑产则使用廉价的高匿名代理服务器来欺骗业务平台，从业务请求消息的内容当中只能看到代理的IP而看不到源头的IP(即”匿名”的由来)。

换句话说，仅从服务端做规则检查已经无法准确识别黑产设备了，因此风控的控制点延伸到了终端，采用APP加固来识别运行环境(是否模拟器)，检测root/越狱状态，屏蔽或限制此类设备发起的业务请求。

对于IP代理，风控通常使用IP黑灰名单，过滤掉已知/嫌疑的代理IP，进一步的，描绘用户画像，根据用户最常使用的IP判断异常请求，并采取更高强度的身份验证以防欺诈（例如临时锁定账号，使用邮箱或短信解锁）。

等发现软件模拟的方式行不通之后，黑产又打起了实体手机和手机卡的主意，他们使用猫池长期供养大量的手机卡(平均成本很低)，并且按期产生通讯活动，使号码看起来处于正常的活跃状态，在网时间较长，就自然绕开了风控规则对新号的限制。

针对黑产养号，风控系统则采用手机卡号黑灰名单，配合手机画像，来识别手机卡号是否属于卡商低价大批量出售的手机卡/物联网卡，是否曾经有过疑似薅羊毛的行为，抑或是某些号码附着的基站位置长期没有变化，均将其归结为高风险对象，并建议业务平台拒绝此类号码。

另外，伴随着现代移动互联网市场飞速发展，许多业务都必须通过手机APP执行，而且APP加固之后可以有效识别手机操作系统模拟器，因此，有资本的黑产团伙会购入大量手机，使用群控系统进行批量操作，游走各种平台进行大规模套利/欺诈活动。

先进的风控系统则会采用设备指纹技术(嵌入到业务软件中的代码模块)，来侦测手机的调试状态(手机进入调试状态才可以被连线的电脑操作)，分析手机传感器状态(例如GPS定位、陀螺仪倾角)，判断设备异常(位置和姿态长期不变)，跨平台跨业务识别出设备真实身份，阻止其发起的业务请求。

不过，黑产作为一条产业链，有明确的分工，形成上中下游，在地理和人员上分布广泛、关系网复杂，可以躲避风控/法律有针对性的打击，很难一锅端。

也正是黑产的这种复杂关系网，催生了风控的知识图谱技术，该技术把多个维度的数据通过关系连接在一起，形成网络，计算分析得到某个实体(例如手机号)与其他实体(账户、银行卡、收货地址、常用登陆IP)之间的正常关联关系，找到可疑关系变动及其与黑产相关的上下游关系，由此鉴别异常/高危业务，降低风险；当黑产人员尝试将利益转移时，知识图谱也可以识别异常的交易关系，并加以阻止。

最后，需要说明的是，斗争永不停息，不存在完美的黑产手段或风控体系，双方从最初的规则对抗，演变到技术对抗，进而数据对抗，不断进化，最后的结果就是比拼成本。黑产套利的成本过高就会放弃尝试，风控成本过高则会影响公司的整体利润率，宏观上形成一种微妙的平衡。

作为一个普通用户，大家需要做的是多多保护好个人账号和信息，不贪图小利，从而避免被黑产利用。

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为何经济状况越来越好，我们的幸福感却越来越低？

来源：苏宁财富资讯

作者：苏宁金融研究院研究员 申沛庆 

我们每天辛勤的工作，都是为了让自己的日子过得更幸福一点。

然而，当代社会，经济发展了，物质丰富了，人们的幸福感反而越来越低了——前不久，联合国发布了《2018年全球幸福度报告》，对2015至2017年间全球156个国家和地区人民的主观幸福感水平以及117个国家和地区移民的幸福感水平进行了综合排名。结果显示，中国大陆排第86位，比2017年的第79位，下滑了7位（参见下图）。

为什么经济越发展，国人的幸福感反而越低呢？

幸福指数与人均GDP并不正相关

著名的“幸福经济学”鼻祖伊斯特林在提出“伊斯特林悖论”时指出，现代经济学是构建于“财富增加将导致福利或幸福增加”这样一个核心命题之上的。然而，一个令人迷惑的重要问题是：更多的财富并没有带来更大的幸福。

迄今，来自世界各国的经验数据都显示，上述悖论拥有顽强的适用性和解释力。

这一点，联合国发布的《2018年全球幸福度报告》已经提供了佐证。在该报告中，芬兰高居幸福指数榜首，挪威、丹麦、冰岛、瑞士分别占据2-5名。值得一提的是，这个排名也没什么稀奇的，榜单的前5名每年都被这5个北欧国家承包了。

那么，这五个国家的经济发展水平与幸福指数的关系如何呢？首先我们从人均GDP这一维度来看这五个国家的经济水平如何。    

据上表，北欧五国中经济发展最好的是挪威，该国的就业人口人均GDP达到了12.5万美元，近三年来远高于瑞士、丹麦、芬兰和冰岛四国。然而，相同时间段对应的幸福指数排名却有所差异，五国中人均GDP排名第四的芬兰，幸福指数最高，但其人均GDP仅为挪威的70%。

由此可见，幸福指数与人均GDP并无正相关性。下面问题来了：

幸福感究竟取决于什么？

《2018年全球幸福度报告》也给出了答案。该报告对人均国内生产总值（人均GDP）、健康预期寿命、生活水平、国民内心幸福感、人生抉择自由、社会清廉程度以及慷慨程度等多方面因素进行研究并得出结果。由此可见，在联合国的视角里，以上因素就是衡量幸福度的关键指标。

那为什么是北欧五国蝉联幸福感五强呢？如果你有幸体验北欧人的生活方式，与他们交流，你会找到答案。在北欧人的意识里，家庭总是在关健时刻优先于事业，他们每天规律地上下班、下午4点开始享受在家的时光，当然还有原始的大自然和好像永远过不完的夏天。

除了北欧人的生活方式之外，健全的社会保障体系和富裕的经济发展水平也是提升国民幸福感的重要因素。

由于自然环境、历史发展、民族文化等方面的原因，北欧国家在当代经济和保障制度方面表现出相当强的同一性。

他们的社会保障制度以“高税费、高福利”而著称于世， “不让一个人掉队”是这些北欧国家社会保障工作的最通俗目标，在这个目标下，现有居民无论是否曾被雇佣，达到一定年龄均可领取养老金；每个家庭都能得到政府提供的育儿津贴，以减轻他们抚养孩子的负担；所有居民无论收入状况、社会地位及其他情况有何不同，均可得到尽可能好的医疗服务。可以说，在北欧国家的福利制度下，居民从“摇篮”到“坟墓”都得到了国家的关照，都由政府给予基本的保障。

不过，福利制度是和社会基本结构相对应的。北欧社会是一个同质性较强的社会，农村和城市之间并没有特殊的差别（无城乡制度壁垒）。只有在这种社会前提下，全民统一的社会福利政策才能建立起来，并得以顺畅实施。

国人为什么不幸福？

相比于北欧五国居民的幸福指数爆表，中国居民的幸福指数从上世纪90年代至今，经历了马鞍型的变化，即90年代早中期较高，随后一直在下降，2000年到2005年左右处于谷底，然后在最近10年又得以抬升，但仍未到90年代初的幸福指数（参见下图）。

要知道，中国人均GDP和人均国民收入近二三十年来一直是在线性增长的。为何幸福幸福指数会呈马鞍形呢？

关键在于就业和社会保障上面。90年代中期之前，中国社会 “铁饭碗”现象普遍，人们不用担心失业、退休和医疗，所以，尽管当时实际收入和保障水平比较低，但主观幸福感受还是不错的。然而，这种铁饭碗不可持续，1995年至2002年期间，全国各地推行经济体制改革，对出现亏损的国有中小型企业、集体所有制企业实行“破产”、“解体”，没有亏损的企业实行“转制”，因此出现过一段大批工人下岗的时期，人们的幸福指数出现了下跌。此外随着社会越来越开放，人们认知到更好的生活水平，对生活标准的要求也不断提高，主观幸福感也会下降。

值得说明的是，失业和原有社会保障体系瓦解带来的影响是主要原因。2000年到2005年，中国人均GDP增速高，物价上涨慢，但却是幸福指数最低的时期，原因就在于高失业率导致的幸福感下降，且没有失业的那些人，因为同样恐惧下岗和失业，所以主观幸福感同样在降低。

到了最近十年，随着经济增长和市场化的不断推进，下岗和失业人数大大减少了。同时，社会保障体系逐渐完善成熟，退休金、医保和低保制度覆盖率也大大提升。所以，这十年，中国人的幸福指数出现了明显回升。

不过，近年来面对人口生育率持续走低，人口老龄化社会特征凸显，人们深感中年危机、养老危机，幸福感的回升程度比较缓慢，甚至今年相比去年出现了明显下降。

怎样提升幸福感？

要想提高国人的幸福指数，除了国家日趋完善的社保体系、逐渐提升的社会信任之外，个人的诗和远方也是一剂良药。

哈佛大学泰勒·本·沙哈尔博士的“幸福课”一度成为排名第一的课程。其中提到幸福的基础水平有三点影响因素：

（1）基因排列。出生时，基因决定了我们的幸福基础水平。

（2）外部因素。长大后，健康状况、国家制度及家庭环境会影响幸福感。研究发现，人们的基本需要得到满足后，财富对幸福的影响很小。

（3）意向活动。幸福依赖于我们关注什么，信息都有AB两面，选择的“关注点”深深影响着我们。

就这三点影响因素，前两点是很难撼动的，第三点才是真正可以改变的。在此，笔者有几点建议供大家参考：

1、多一点时间陪伴家人。和家人共享的时光越多，人的幸福感越强。然而，就像食物会过期一样，幸福也会过期，甚至会在忙碌中消失。

白岩松在《你幸福了吗？》一书中，这样解读“忙”字——“忙”就是“心”和“亡”字的组合，忙着忙着心就死了。在忙碌中，你总想着：

等我条件好一点了，就把爸妈接到身边养老；

等我结束手头的项目，就陪家人一起去旅行；

等我多赚一些钱，就把孩子送出国；

……

到后来才发现，“等我……，就……”是一个无限延迟的将来时，而幸福感就在一次次愿望延期中消磨掉了。

所以，不要把最想做的事留到最后去做，不要把最重要的人留在最后去陪，在忙碌中抽出一些时间，多陪陪家人。有专家研究指出，57%的人能从一顿大餐、旅行、家人聚会等体验活动中得到更多快乐，而且，这种快乐更持久。

2、让自己的能力稳定提升。经济的车轮滚滚向前，被裹挟着往前走的国人普遍焦虑。为什么我们会如此焦虑？英国经济学家阿兰·波德顿在《身份的焦虑》中给出了答案：

“新的经济自由使数亿中国人过上了富裕的生活。然而，在繁荣的经济大潮中，一个已经困扰西方世界长达数世纪的问题也到了中国，那就是身份焦虑。”

直白点说，就是我们太急着成功，太急着过标配的生活，同时又害怕从所在的阶层坠落、被时代所抛弃，毕竟，在市场经济时代，从来就没有稳定的工作。

但只要我们做到了这一点——保持学习的心态，每天努力一点点，让自己的能力稳定提升，那么，不管未来怎么变，永远都不用担心日子过不好。

3、运动健身，让身体轻盈起来。某种意义来说，再有钱的穿着打扮都比不上人到中年的玉树临风、窈窕婀娜。长期坚持锻炼的人，会有很多潜移默化的改变——体力变得充沛、容光变得换发、形体变得好看，举手投足自有一种自信范儿。这种感觉有多爽，经历过的人都知道。反正我是没见过天天跑步的人，精神萎靡，生活过得乱七八糟。要知道，你眼中的大部分问题，到户外跑半小时基本都能解决！

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消费升级听多了，我们来谈谈拼多多与消费降级

来源：苏宁财富资讯

作者：苏宁金融研究院研究员 付一夫

“拼多多，拼多多，拼得多，省得多……”不知不觉中，不少人已经被这首改编自《好想你》的拼多多广告神曲洗脑一年了，伴随而来的是拼多多的业绩神话——公开资料显示，不到两年时间，拼多多的付费用户达到2亿人，将一众电商甩在身后。

究竟是什么力量让这位“后起之秀”从激烈的竞争中脱颖而出？

究其原因，背后主要是“消费降级”趋势在发挥作用。

我们听多了消费升级，或许是时候了解一下消费降级是怎么回事了。

什么是消费降级？

对于消费降级，目前业内尚无统一的界定。有据可循的最早表述，来自于蜜芽CEO刘楠，她在2017年的一次长江商学院分享会上对“消费降级”做了一番界定：

“消费降级不是消费升级的对立面，不是说有一方人在消费降级，另外一部分人在消费升级。而是消费升级，升到最后就是降级，因为我们对价格有更高的要求。

一开始东西少，你做的品质好一些，故事讲得好一些，全面性好一点，服务好一点，就可以卖出比较好的价格。所有的东西成熟之后，最终为商品买单的消费者，他们成熟了，为溢价买单会越来越少。

所以消费降级是消费升级的延展，而不是对立面。”

这段话至少可以在以下两个问题上给我们一些启示：

1、消费降级，降的是价格而不是品格

消费降级重点强调的是对价格的要求，即便商品再有品质和调性，消费体验再震撼、再新奇，消费者也不想花那么多钱来购买，换句话说，消费者既不会被高昂的价格绑架，也不会为商品多出来的溢价支付额外的“智商税”。这一点与消费升级是截然相反的。

为什么会这样呢？因为消费者“成熟了”，他们并非个个都是“人傻钱多”，相比于盲目购买高品质、高价格的商品，不少人更倾向于“理性消费”。所以说，消费降级，降的是价格而不是品格，只是让价格回归理性。

2、消费降级，同消费升级并不矛盾

消费者普遍追求物美价廉的商品，然而现实中，常常是“物美”与“价廉”难以兼得，故大多数消费者在“成熟了”以后，开始将目光转投至性价比上，那些品性较好、价格又不高的商品由此成为了他们青睐的对象。

然而，需要注意的是，消费水平往往由收入水平决定，价格之于高收入人群的约束要比中低收入人群小得多，由此，前者完全可以购买品质更好、价格更贵的商品。就像购买一台崭新的iPhone X，对于月入一万的人而言是奢侈，对于月入十万的人来说稀松平常。所以说，消费降级与消费升级并不矛盾，完全可以和谐共存。

我们身边的消费降级

就当前而言，消费降级已悄然渗透到我们生活中的不少领域。在此，用三个案例加以诠释：

1、共享经济与二手经济：让购物成本更低

当你准备出门时，第一反应或许是掏出手机扫一扫摩拜或者ofo骑行前往；当你想购买一些简单的生活用品时，或许会考虑去闲鱼逛一逛。在做这些事情的时候，你已经加入了消费降级的阵营。

近年来，共享经济与二手经济爆炸式发展，诸如滴滴、共享单车、闲鱼、转转等事物如雨后春笋般涌现，侧面证明了消费降级这一庞大市场的客观存在：用更低的价格来满足消费者对商品使用价值的需求。

虽说共享工具或二手货物无法像崭新的商品那样，带给人们崭新的使用体验和心理满足感，但是它们能够带给用户最基础的使用价值功能，对于那些并不在意商品气质的人群来说，已经足够。

2、名创优品：不再苛求品牌

在追求品牌化和个性化的消费升级浪潮席卷神州大地时，名创优品却好似一股清流，让人眼前一亮。

说来也奇怪，名创优品不算是“新零售”时代的典范，其销售的生活类小商品也没有太高的逼格，但就是火了——在不到三年时间，开出近2000家店，年销售规模近100亿。这在线下零售市场堪称奇迹。

究其原因，在于名创优品有一群消费降级的广大受众：它的商品种类繁多，且制作工艺精致，价格也不贵，尤其是大部分商品的品牌对于很多人来说闻所未闻，这也反映出其“无品牌化”的显著特点。而这些刚好符合消费降级人群的口味。

3、拼多多：谁说便宜货就没人要

谈到消费降级，不能不提异军突起的拼多多。虽说仅仅成立三年不到，但凭借“团购+低价”策略以及对**平台社交属性的运用，拼多多从三线以下城市快速崛起。

在这里，消费降级扮演了极其重要的角色。根据极光大数据的统计，拼多多用户70%为女性，65%来自三四五线城市的低收入人群，她们属于价格敏感型客户。拼多多的低价牢牢抓住了这些人的核心需求，再加以一系列的商业运作，崛起也就自然而然了。

事实证明，凡是拼多多首页推荐产品，大部分销售量均达到了几十万件，百万件的爆款也不罕见，这对传统电商而言是难以想象的数字。

消费降级缘何而来？

名优创品、拼多多们的崛起，从本质上讲，是因为消费者越来越不愿意为商品高昂的价格和多出来的溢价买单了。这种日渐“成熟”的表现，被不少业内人士视为“在消费升级道路上的理性修正”。

不过仔细想想，与其说是理性回归，倒不如说是一种无奈。

有句歌词这样唱：“这世界，有车有房才算混得好”。在大多数人眼里，车与房是跻身中产的标配。然而，相当一部分人虽然有房有车，但却迫于按揭还贷的压力，身处“有资产但不宽裕”的尴尬境地。在波士顿咨询研究报告的表述中，这一群人被称为“高负债中产”，其中，又以80后人群与90后人群为主。

曾经有人说，80后是被坑惨的一代人，这从购房便可窥探一斑。他们中的不少人，从二三四线中产甚至普通家庭投奔到北上广深谋求发展，虽然曾经赶在房价起步阶段买了刚需房，但结婚生子以及小孩上学都需要改善住房条件，于是咬咬牙买了更大的新房或者学区房，同时也沦为身背几百万贷款的“房奴”。

90后的那批人，压力不会比80后小多少。当决定买房时，他们面对的购房市场早已是今时不同往日。刚刚参加工作不久，多数90后只能拿到几千元月薪，北上广深的房价却动辄五万八万一平米，他们只能望房兴叹，一些家底殷实的，充其量也只能凑出首付，巨额的按揭贷款，需要90后自己去慢慢偿还。

这些“高负债中产”的存在，让一线城市的消费市场出现了“两极化”特点。根据波士顿咨询的报告描述，从负债率这个变量来看，三线城市的中产负债率最低；二线城市的中产负债率其次，但负债率在较快地上升；而一线城市的中产发生了显著的分化，资产差距迅速拉开，一方面是富裕和非常富裕阶层的出现，另一方面是“高负债中产”阶层的出现。于是，不同的负债率导致了不同的可支配收入，进而带来了不同的消费组合。

具体来说，一线城市中既有大量的“趋低消费”，比如购买优衣库的平价衣物、吃盒饭快餐、趁“双十一”在天猫、苏宁易购、唯品会等各种电商平台上大量采购打折卫生纸、洗发水等日用消费品；同时也有大量的“趋优消费”，比如攒钱买LV包包、给孩子喝进口奶粉、出国“海淘”。这从一个侧面说明，消费升级与消费降级在城市里正和谐共存。

同时，人们的平均收入水平在一二三四线城市大体上是逐级递减的，因此消费层次也会逐渐趋于“降级”。

目前，三四线城市的居民虽然负债率最低，但收入水平也较为有限，所以基本还是以传统消费为主，这就很好的印证了拼多多为什么可以成功走出一条“农村包围城市”的消费降级之路。

此外，还有养娃、医疗和养老“三座大山”在暗中助力着消费降级的兴起，这里不再逐一展开，不过大体逻辑是相同的，那便是刚性支出对日常消费的抑制，让他们更倾向于选择高性价比的商品。

消费降级下的商机

消费降级的暗潮涌动，对商家而言是新的逐利机会。倘若能够把握住消费降级的大势，必然能够在商业赛道上抢占先机。

综合消费降级的种种特点，以下几点思路供各路商家参考：

名创优品模式：基于线上数据挖掘消费者偏好，提升购物体验。

名创优品的基本情况很容易让人联想到路边的五元店十元店。但与之不同的是，名创优品无论是选址还是10大品类4800多种商品，皆是经过精心考量，从而确保品质的过关。

此外，名创优品还基于全球1800家店铺，200多名买手和数据化管理平台，对后台海量数据进行扫描分析，不断加深对目标群体偏好和购买习惯的了解，提升产品开发的精准度，进而做到不断推陈出新，满足消费者需求。如此一来，名创优品不仅可以做到巩固增强消费者黏性，还能通过“以量制价，买断供应”使优质低价成为可能。而这些，都是商家可以参考的模式。   

阿里高薪聘广场舞大妈：基于线下沟通了解消费者需求，打开老年人市场。

前些日子，阿里一则招聘启事，不仅赚足了吃瓜群众的眼球——“年薪40万，60岁以上，广场舞KOL（意见领袖）优先”，还让不少年轻人泪奔——做牛做马忙一年，年薪都比不上广场舞大妈！

坊间推测，阿里此举是为了“以老年人的视角来帮助公司更好地了解老年人”。具体而言，被聘用者需要在推广产品的同时，通过问卷调查或访谈等形式反馈中老年群体对产品的体验情况与用户需求。无形中，这也打开了老年人的消费市场。

在消费降级背景下，商家可以将老年消费作为一个较好的切入点，在充分了解老年人购物需求的基础上，为他们提供更多的、高性价比的日常消费品。

打造拼多多进阶版：完善供应链，丰富产品品类。

作为消费降级的典范，拼多多模式的成功已经普遍获得业内认可，而诸如苏宁乐拼购等业态也开始流行。为此，可以基于拼多多与乐拼购们的现有模式，进一步着手优化供应链，打造产品的时尚度与颜值；同时，考虑丰富日用品的门类与不同商品的季节属性，保证在任何时间都有合适的商品供应。如此一来，既能让消费者获得性价比更高的商品，又能在既有消费水平基础上，拥有更多的购物种类选择。

对于商家来说，只要你愿意去挖，金矿总是会有的。如果你对消费升级审美疲劳了，不妨也留意一下消费降级，或许从中你可以得到意想不到的收获。

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你在管理信用卡账单，这家企业却在你身上赚了大钱

作者：薛洪言，苏宁金融研究院互联网金融中心主任 来源于：洪言微语

信用卡正在变成一款全民性金融产品。据Oliver Wyman不完全统计，截止2017年末，国内约2.8亿人拥有信用卡，人均持卡2.8张，卡均额度4.48万元。

有家企业从免费信用卡账单管理开始，不到5年的时间里，注册用户超过6000万，实现年度盈利7.7亿元。而作为持卡人的你，可能不知不觉中就为这家企业的数亿利润做了“突出”贡献。

想知道怎么回事吗？下面通过一份招股说明书来揭晓答案。

小卡片背后的大生意

小卡片，也可以做大生意。

2012年5月，51信用卡管家APP上线，从信用卡账单管理工具入手，发展至今，建立了一个基于信用卡的生态系统，业务范围扩展至信用卡及生活账单管理及还款、在线申请信用卡、现金贷、P2P等， 2017年实现净利润7.77亿元。

下面，我们对其盈利来源进行解析：

免费的基本盘：账单管理业务

信用卡账单管理及还款服务免费向用户开放，营收贡献为0，却是整个生态体系的主要入口，是企业的基本盘。

盘子有多大呢？截止2017年末，51信用卡管家APP累计注册用户数6200万，累计管理的信用卡数量为1.06亿张，2017年促成信用卡还款交易1085亿元。

基于这些用户及背后的数据，企业在P2P业务、消费金融、流量变现等业务上的布局顺利展开。

营收支柱：P2P业务

51信用卡管家的招股说明书显示，2015年，51信用卡上线51人品，进军P2P业务，从2016年开始，P2P业务下的信贷撮合及服务费就成为其营收的大头，占比67.3%，2017年升至71.7%。

截止2017年末，P2P平台待偿还余额120.78亿元，年度撮合成交330亿元，月均27.5亿元。从网贷之家数据看，在行业内可以排在前20位，跻身第一梯队。

新兴业务：现金贷

现金贷的风口，没有人落下。这块营收反映在其他收益里，主要包括利息和逾期费收入。2017年6月，51信用卡管家拿到网络小贷牌照，当年累计放贷9.1亿元，此外还以助贷模式通过信托和其他金融机构放贷68.8亿元。两块合计，实现利息和逾期费收入3.1亿元。

流量变现：信用卡申请及现金贷超市

流量来之不易，自然要充分挖掘。自己吃不下的客户，介绍给同业，赚个介绍费。

流量变现收入，对应的是信用卡科技服务费和信贷介绍服务费这两项，前者为在线申请信用卡，后者可理解为现金贷超市。

2015-2017年，51信用卡管家通过在线申请入口累计发行信用卡380万张，采用单次收费模式，卡均收费60-70元，合计带来流量收入2.58亿元。截止2017年末，已经与20家银行合作开通在线信用卡申请入口。

其实，提供信用卡申请入口几乎已经成为互金平台的标配，下图为苏宁金融APP的信用卡申请入口，可作参考。

51信用卡管家另一项流量变现业务是现金贷超市，将自己不做或做不了的客户推荐给其他平台，2017年实现收入1.89亿元。

生态的战斗力

上述各项业务合在一起，便是一个小小的生态。问题来了，为何企业热衷于搞生态呢？

很多人问过我，巨头做互金有何优势？在我看来，根本的只有一点——生态之力。

生态的价值在于1+1>2，不是数量的叠加，而是量变引发质变的神奇。一个、两个、十个缠绕在一起，略显杂乱，毫无章法；百个、千个、万个聚集在一起，则步履整齐，有了生命力。

就像蜂群，10只蜜蜂凑一块，还是10只蜜蜂；千只蜜蜂在一起，一举一动，更像一个生命体。逻辑上或许说不通，事实却是如此。

依靠生态之力，产品之间相互导流，获客成本低、用户粘性高，各种优质资源自动聚拢，竞争优势也就出来了。

51信用卡距离BATJS等互金巨头还有很大差距，不过生态效应也有了雏形，不妨一看。

该公司旗下拥有 “51信用卡管家”、“51人品”、“给你花”、“51人品贷”等核心APP，截止2017年末，整个生态系统内累计注册用户8100万户，其中，51信用卡管家APP用户数6200万户，业务之间相互导流，用户体验提升，获客成本下降。

先看看各业务线的互相导流效果。

从信用卡账单管理到P2P借款&理财。2015-2017年，P2P业务“51人品贷”中，分别有100%、89.9%和74.1%的借款人来自于51信用卡管家，新增投资人中分别有17%、61.7%和67.8%来自于51信用卡管家。

P2P理财提高信用卡还款体验。2015-2017年，通过51信用卡管家APP偿还信用卡账单及其他负债的总交易额分别为人民币211亿元、321亿元和1091亿元，交易总额中分别有2.5%、51%和34.1%的资金来自51人品中的网贷投资。

也许是从中尝到了甜头，51信用卡于2017年成立了51产业投资基金，通过战略投资上下游企业，继续完善生态圈。截止2017年底，已投资超过20家公司。

再看看显著下降的获客成本。

数据显示，2017年，51信用卡共支出营销及广告费用5.98亿元，新增注册用户平均获取成本为19.2元，大大低于行业内上百元的平均水平。用户注册后，会收到款券、投资及借贷现金券、利息折扣券等，以此提高注册用户向业务用户的转化率。

持卡人的逾期率为何也很高？

对于P2P业务，投资者一直关心真实不良率。借着51信用卡旗下的51人品，我们不妨一探究竟。

在大家印象里，信用卡持卡人属于优质群体，注重信誉，不良率应该很低。然而，51信用卡数据显示，持卡人借款中，不良率（逾期90天以上）约在6%-10%之间，超出了不少人的预期。（多说一句，以持卡群体这个不良率水平来看，银行信用卡分期年化18%左右的利率，倒也算是良心价了）

再来看看非信用卡持卡人的不良率，平均稳定在5%-12%之间，只比信用卡持卡人略高而已。

看上去，似乎不合逻辑。其实也不难理解，2.8亿持卡人，信用水平必定参差不齐。甘蔗的一头被发卡银行吃了去，留给P2P平台的，自然苦一些。

有逾期，就涉及到质保金问题。

为了确保投资者资金安全，P2P平台一般要求借款人按照借款比例缴纳一定金额，作为质保金，用于回购逾期标的。比例多高呢？截止2017年末，平台应收质保金余额14亿元，按照158亿的未偿还余额计算，比例约为8.86%。

14亿元的质保金，看上去很雄厚了，不过面对实际逾期资产，依旧捉襟见肘。2017年，51人品的质保金亏损净额为3658万元，表明当年计提的质保金还不能完全覆盖逾期资产。再次表明，P2P资产的逾期水平并不低。

多说一句，基于当前的监管规定，平台提取质保金存在合规瑕疵。所以，多数平台先后放弃了质保金模式，转而引入第三方担保公司或保险公司。借款人向担保公司或保险公司缴纳一定的费用，理财逾期时，由担保公司或保险公司负责赔付，换汤不换药。

不确定的前景

至此，相信你已经看懂了企业赚钱的逻辑：账单管理引流、贷款业务赚钱。

其实，“免费服务引流、增值业务变现”一直都是互联网公司典型的变现逻辑。拿腾讯来讲，**和**都是免费的，赚钱主要靠游戏和广告。

看上去很好的模式，只是，这种好日子会一直持续下去吗？

不会。

持卡人已经成为巨头争夺的香饽饽。一方面，发卡银行在力推信用卡借款业务，另一方面，互金巨头和持牌消费金融公司也早已锁定了这2.8亿持卡人群。

随着对持卡人的争夺加剧，作为账单管理工具，如何持续保持竞争优势呢？无数的案例告诉我们，面对真正的巨无霸，错位竞争才是王道。

也许，作为信用卡管理工具，除了继续服务持卡用户，也该认真考虑如何吸引非持卡人用户了。很多时候，不固守优势，反而能保有优势。

个人也是如此，宜未雨而绸缪, 毋临渴而掘井。

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越是老客户越是卖价高！互联网公司“大数据杀熟”宰你没商量

来源：苏宁财富资讯

作者：苏宁金融研究院见习研究员 谭子豪

最近，一段自曝被大数据“杀熟”的微博火了。网友“廖师傅廖师傅”吐槽称，他经常通过某网站订某个特定酒店的房间，长年价格在380元-400元。偶然一次，他从前台得知酒店淡季的价格在300元上下。他用朋友的账号查询也是300元，但用自己的账号查，却是380元。

看到“廖师傅廖师傅”的吐槽，网友也纷纷晒出了自己被宰的经历。如有网友反映，他和同事兼室友从公司回家的路线是同一条路，自己用打车软件叫车的时候多，室友很少用，但自己打车的消费金额比室友贵了七八元。

上述现象，民间有一个通俗的词汇可以一语概括——杀熟。中国自古以来便是一个熟人社会，常言道“人熟为宝”，讲的是熟人好办事，关键时刻，熟人之间可以谋取更高的个人利益。但随着互联网的发展，“杀熟”被赋予了新的意思——同样的商品或服务，老客户看到的价格反而比新客户要贵。这种情况在出行、酒店、电影、购物平台上是比较常见的，学术点说就是“差异化定价”。

在当今社会，通过分析用户上网行为、购物习惯、设备信息等，来对用户进行差异化定价并不是什么新奇事情了。

早在 2000 年，全球最大的电商平台亚马逊就小范围尝试了价格歧视的定价手段。同样的 DVD 碟片，如果你是新用户，价格是 22 美元，如果你是一名被认为有购买意愿的老用户，价格就会动态调整到 26 美元。不过，在遭到用户发现并投诉后，亚马逊很快下线了这一尝试，并承诺不再进行价格歧视。

事实上，大数据技术发展到今天这个地步，每个平台对用户的分析维度已经超过你的想象，每一笔交易甚至每一次点击都可能会被记录下来，通过数据的慢慢积累以及数据分析的提高，平台越来越能够精准把握用户的需求，根据用户的需求提供更多个性化服务。

但很可惜的是，很多时候这种所谓“千人千面”的技术，是把一些用户定位为“对价格不敏感”的人，这种用户往往能接受溢价、没发现调价、不在乎价格等等。在这群用户里面，可能存在真的对价格不在乎的，但很多时候，大多数用户是在不知情的情况下“被溢价”、“被杀熟”了。

举一个最简单的例子：

一些连锁的快餐店在展示优惠活动海报或者图片的时候，往往会加上一小句话说明不同的地区定价可能不一样，还有火车站、飞机场的店铺不参与活动。在这种情况下，消费者拥有知情权。但回到大数据“杀熟”，往往消费者是没有这种知情权的。

诚然，企业要追求利润，特别是互联网企业在发展初期可能需要经过烧钱、打价格战、发红包、各种补贴来吸引用户，到了后期，随着竞争进入精细化数据运营，在流量垄断的情况下，消费者已经习惯了使用便捷服务，往往对价格不再那么敏感，倾向选择熟知的平台购买服务，这让一些商家看到了“杀熟”的机会。

那么，利用用户的行为数据来“杀熟”是不是一个好的做法呢？

应该大部分人都不会这么认为吧。今年的315，媒体曝光了多个领域的大数据“杀熟”行为。从中我们可以看到，越来越多的消费者已经认识到了这个问题，有一些消费者会选择一些更为“不作恶”的公司或者关注一些比价网从而来获得更优惠的价格，而采用“大数据‘杀熟’”的企业，追求利润的目的不一定能达到，反而败坏了自身的声誉。

所幸的是，“杀熟”现象被曝光后，多个平台已经悄悄修改了差异化定价，一些曾经被隐藏的优惠也恢复了。

作为普通消费者或者是对价格较为敏感的客户，我们怎么才能避免被“杀熟”呢？

最简单的方法就是货比三家，除了亲自去看看不同的商家价格外，我们可以好好利用一些比价网站。比如，对于普通的商品，一般的比价网站都会囊括主流电商的报价，包括天猫、苏宁易购、亚马逊、唯品会等等；对于出行住宿，涉及酒店的比价网站有猫途鹰，涉及机票的比价网站有天巡网。同样的，对于打车和外卖服务，我们可以使用相同的办法——同时使用美团打车和滴滴打车，同时使用美团外卖和饿了么。

最后，笔者提醒一句：大数据“杀熟”行为防不胜防，如果有条件的话，可以多关心一下身边的朋友使用相同的服务或购买相同的商品是否与你价格一样，一旦发现自己被“杀熟”了，请不要犹豫，立即联系客服维权。

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当余额宝们不能用于日常支付

作者：薛洪言，苏宁金融研究院互联网金融中心主任 来源于：洪言微语

据蓝鲸财经消息，3月27日，监管部门召开了关于货币基金的闭门会议，主要结论有四点：

“第一，货币基金份额不能用于日常支付；

第二，投资者单日单账户快速赎回额度不超过1万元；

第三，非银行金融机构不能参与垫资，尤其是第三方支付机构；

第四，基金公司的自有资金也不能参与垫资”。

为货币基金加上支付功能，曾成就了余额宝，也属于互金行业最为重要的基础性“创新”之一，奠定了2013年下半年互金行业风口式崛起的基础。

所以，当余额宝们不能用于日常支付，值得我们停下来，想一想。

1

曾经，理财是理财，支付是支付。

那个时候，人们理财时，首先会想到银行，偶尔也尝试下P2P，但基本不会考虑第三方支付。

第三方支付只是个支付工具，人们在网上购物时才会用到。有些人会在支付账户里存点钱，便于支付；多数人则是绑张银行卡，快捷支付很方便。

那时的第三方支付，更像个卡包工具，消费的时候调出来，想刷哪张卡就刷哪张卡。

后来，宝宝理财诞生了，理财产品有了支付功能。

从此，第三方支付的理财产品可以支付，而银行理财还是理财。支付是高频，理财是低频，高频打低频，高频胜。于是，可以支付的宝宝理财火了。

越来越多的人养成了在支付工具里买理财产品的习惯，第三方支付慢慢从卡包工具变成了钱包工具。

钱包里除了银行卡，还有钱，有钱就可以衍生出更多金融业务。于是，互联网金融起来了。

问题来了，当余额宝们不能用于日常支付，理财的归理财，支付的归支付，钱包有可能再次退化为卡包吗？

那些刚刚收购一张支付牌照，梦想着由此打造一个互金帝国的各界巨头，梦想还能成真吗？

2

为理财加上支付功能，已经被很多机构学了去。

曾经，你证券账户里的资金，要么是买了股票，要么就趴在账户里，做抄底备用金。没有利息，不如先放银行账户，起码赚个活期。

后来，证券公司引入了货币基金，加上了支付功能。此时，你的抄底备用金也可以赚利息，随时可取，理财抄底两不误。把钱放银行账户，反倒不方便。

同样的场景还发生在P2P理财中，投标前的站岗资金，也是没有利息的，引入具有支付功能的货币基金后，站岗期间也有利息。

所以，当余额宝们不能用于日常支付，你还会往证券账户中存入大量抄底备用金吗？你还会提前往P2P平台充值吗？

再延伸一下，站岗资金没了利息，不少P2P平台自动投标的玩法也不灵了。用户会担心，如果用了30天才把钱投出去怎么办，这30天的存款利息谁给报销一下？

3

银行活期账户，价值开始凸显。

资金追着收益走。当货币基金有了支付属性，当支付账户集成了具有支付属性的货币基金，就把自己变成了资金吸铁石。

钱从银行活期账户流入到支付账户里的货币基金，银行的活期负债下降；货币基金的资金经由银行同业存款回流至银行，银行的同业负债增加。

一减一增之间，同样是银行负债项目，利息却翻了几倍。

银行活期账户，不再受欢迎，开始贬值，代表活期资金的M0在货币供应量M2中的占比也开始加速下降。下图供参考。

货币基金则成为市场新宠，2014年末-2017年末，余额从2万亿增长至6.7万亿。

只是，货币基金成了具有支付功能的“准货币”，干起了M0的活，M2答应了吗？

切断了支付属性，货币基金的归货币基金，M0的归M0，银行活期账户，会不会又迎来了价值回归？

4

还没有结束。

强监管下，互联网和创新，不再是实践新模式、新业务的“监管沙盒”。

在业务模式上，传统金融什么样，互联网金融也要什么样。缺少了差异化的玩法，互联网之于金融的魔力，逐步褪色。

金融是什么？“金融是国之重器，是国民经济的血脉”。互联网是什么，“‘互联网+’是促进产业升级、推进市场化改革的一个关键举措”。

所以，互联网颠覆金融，终究不可能。

最终，金融的归金融，互联网的归互联网。

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用区块链来保护隐私是天方夜谭吗？

来源：苏宁财富资讯

作者：苏宁金融研究院高级研究员  宋沫飞 

当前人们在享受互联网时代便利的同时，常常会感慨这是一个没有隐私的年代。网络爬虫、人肉搜索等手段的问世，将人们的生活置于各种显微镜下；各种促销或骚扰电话让人不胜其烦；因信息泄露遭遇经济诈骗的报道也屡见不鲜。如何保护个人隐私成为公众最为关注的话题之一。

近两年来，随着区块链走入各行各业，用区块链实现隐私保护成为各类应用的重要卖点之一。然而，区块链一向以数据公开透明而闻名。乍听上去，这不仅和隐私保护毫无关系，甚至还南辕北辙。

那么，用区块链保护隐私是否是天方夜谭呢？

为什么说区块链可以保护隐私？

诚然，比特币区块链上的每一笔交易数据都是公开透明的，但神奇的是，其他人并无法知道某一笔交易是谁来进行的。

举个例子来说，我们通过账本可以知道，张三向李四支付了六枚比特币，但是我们并不知道张三和李四究竟是谁，这种匿名特性在一定程度上保护了人的隐私。

类似于非实名的社交网站，区块链上的每一个组织或个人都有一个不同的代号，这个代号通常是一串无意义的数字。通过该数字的表面信息本身，并无法将其对应到某一个具体对象的真实身份。

然而，一旦该对象在线下进行了实物交易，并和某一代号关联起来，这种匿名性就不复存在了。由于区块链完整地记录了该代号的交易流水，其他人就可以轻松的获取到与该对象相关的所有信息。因此，这种简单的化名机制不足以保证匿名。

那么，有没有别的方法呢？

在比特币的技术体系下，区块链为我们提供了一种极为简单的机制，它允许任何人具有无穷多个代号，并且每个人所拥有的代号只有自己知道，即便某一代号被人认出，也不会影响其他代号的匿名性。理论上，每进行一次交易，就使用一个独立的代号是最为安全的。这就好比打匿名电话，打完一个电话就把手机扔了，然后再换一个新的手机打，这种打游击的方式就很难被追踪到。

这种“游击战”的方式能够较为有效的实现匿名性，对于一些涉及敏感数据交易的场景极为有用。最近苏宁金融上线的区块链黑名单共享系统就采用了这种技术，能够有效隐藏金融机构的真实身份，任何人都无法知道某一个黑名单是谁上传的。

区块链的匿名性可靠吗？

当然，匿名性是一把双刃剑，从保护隐私的角度来说十分重要，但也为一些违法犯罪行为提供了保护伞。这引发了一些研究人员的关注，他们通过数据分析方法来实现区块链的去匿名化，其目标是找出属于同一对象所拥有的多个代号。

最常用的一个思路是对公开的交易账本信息进行资金流分析。区块链账本的每一条账单都记录了某一笔资金的转移情况，最简单的交易只涉及两个代号：一个提供者和一个接收者。

但是，如果有一笔交易需要提供者支付10个币，而提供者的每一个代号名下都不足10个币，那怎么办呢？

很简单，这个用户只要从多个代号同时进行转账就可以了，这种情况在现实的交易中很常见。

那么，如果有一笔交易有多个代号作为提供者，是否就可以认定这些代号属于一个用户呢？

答案是：非常可能，这是因为现实中很少会找到一笔交易存在多个不同用户作为支付方的情况。这就构成了代号关联常用的第一条启发式规则：如果一笔交易具有多个支付代号，那么这些代号属于一个用户。

此外，找零钱也是一种常见的交易，比如，用户向其他人支付了50，实际支付只需40，找回零钱10。很显然，零钱的接收者代号也应该是由提供者控制的，这构成了代号关联的第二条启发式规则：一笔交易中，零钱的接收代号和支付代号同属于一个用户。

第二条规则的核心是怎么确认某个代号是零钱的接收代号。在比特币等区块链技术内，零钱账号通常是新生成而未被使用过的新账号，据此可以帮助我们来检测零钱的接收者代号。

利用这些规则，我们就能把一些代号关联到同一个用户上。根据区块链记录的账本信息，我们还可以绘制相应的交易图和代号的关联图，更为直观反映代号之间的资金流向。比如，下图就绘制了一幅包括19个代号和7笔交易的交易流图，根据所定义的规则，我们可以发现，代号1和2属于同一个用户，代号8、9和14也属于同一用户。通过对交易数据的分析，可以认为整个交易过程实际上只有6位用户。

事实上，以上两条规则都不能保证完全正确。为了避免错误，这些规则也在不断优化，比如，第一条规则中仅考虑那些只有一个接收者的交易等。

那么，这些规则的实际应用情况如何呢？

部分研究成果声称，在比特币的实验模拟环境中，关联的准确度可以达到80%。不幸的是，这些规则在真实环境中还缺乏足够的数据支持，并且随着新匿名机制的出现，这些规则可能已经失效。

还有一种思路是通过分析网络中的路由来建立各代号及其网卡地址之间的关系。其原理是同一用户的网卡地址通常是不变的。因此，只要能发现两个不同代号来自于同一个物理网卡地址，那么，这两个代号就有很大可能属于同一用户。而实现这样一个机制，需要在网络上创建一个超级节点，来随时监听区块链网络中活跃节点的数据。一些研究成果声称，采用网络监听实现去匿名化，准确度可以达到30%。不过，这种方式成功的前提是——用户一直使用同一网络地址来登录自己所有的代号。

总的来说，在现有的匿名技术下，采用单独的线索破解比特币等区块链网络的匿名性还是较为困难的，未来研究中需要进一步结合多个线索来提高去匿名化的准确度。

新的匿名机制有哪些？

正所谓“道高一尺，魔高一丈”，在一些学者研究怎么去匿名的同时，还有一些学者和机构研究怎么增强区块链的匿名性，目前主流的研究方法有三类：（1）P2P混合机制；（2）分布式混淆网络；（3）零知识证明。

P2P混合机制是指让若干用户签订协议，将多个交易混合成一个标准的交易。如此，匿名程度的高低取决混合的交易数量。在这种方式下，我们就无法认定同一笔交易的多个支付代号属于同一用户。在混合交易中，如果将多个提供者和接收者分别随机排序，我们也无法知道某一笔资金是从哪一个代号流入到哪一个代号。通过破坏交易的连续性，可使得建立代号之间的关联更为困难。

分布式混淆网络的出发点也是让资金流向的输入和输出之间的关系模糊化，其主要策略是通过一个第三方机构来让多个交易人互换资金，具体来说，多个用户都会和某一个第三方机构达成如下协议：我先交付给该机构10个币，过一段时间后，该机构会返还给我10个币。简单地说，这就是一种洗钱。通过这种方式，外部人员很难捕获交易之间的关联信息。但是，这种方式也面临着第三方机构不归还资金的风险。

零知识证明也可以用来预防资金流分析，在这种技术下，资金提供者并不需要通过提供自己的身份信息来验证资金的有效性，而只需证明该笔资金属于一个有效资金的公共列表。更进一步来说，利用零知识证明还能允许用户以完全私密的方式直接进行支付，相应的交易会隐藏资金的提供者、接收者和交易量，并且在无需提供这些信息的条件下，通过零知识证明技术让别人验证这笔交易的有效性。

从目前的技术来看，P2P混合机制和分布式混淆网络主要用来预防已有资金流分析策略，其目标是通过截断对区块链不同用户间的资金关联，使得资金流分析失效，相对而言，零知识证明技术的匿名程度最高，但是其效率和性能仍然存在严重的不足，总之，这些最新的区块链匿名技术还存在很多不成熟的地方，需要进一步打磨。

最后，需要指出的是，区块链的匿名性一直备受争议。从普通人的角度来看，一方面，他们需要保护自己的隐私，防范个人的敏感数据被其他人用来进行各种欺诈和骚扰，另一方面，他们并不希望区块链为各类恶意行为提供匿名平台，让自己遭受伤害。在人类进行复杂的心理斗争时，匿名和去匿名技术的对抗也仍然在延续，各位觉得谁会取得最终的胜利呢？

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别嘲笑单身狗了，多关注他们背后的经济风口吧

来源：苏宁财富资讯

作者：苏宁金融研究院研究员  付一夫

这些年，经常会遇到这样的情况：身边明明是一群条件和素质都不错的青年男女，可就是“剩下”了，有些是因为自己不想找另一半，有些是因为眼光太高，有些则是想找找不到。

此现象绝非个案。单身，已经成为当前一种较为普遍的社会现象。“单身狗”队伍的日渐壮大，无形中成就了“单身经济”的繁荣。

那么，在时下风靡的消费升级浪潮中，“单身经济”又会带来哪些新的消费机遇呢？

“单身社会”已初现端倪

2013年，美国纽约大学社会学教授艾里克·克里南伯格完成了一本名为《单身社会》的书，将“单身人口在大城市里越来越多，并逐渐赶超核心家庭数量”的社会定义为“单身社会”。

在书中，克里南伯格教授对海量的第一手资料与调查统计数据加以详细分析后指出：单身社会，正成为一次空前强大、无可避免的社会变革，不少发达经济体都已经进入了这一社会形态。

之于中国，单身社会的形态也已初现端倪。《中国统计年鉴2017》数据显示，根据抽样比进行折算，估计2016年20-49岁的男性比女性多1338.35万人；此外，2016年未婚人口总数为2.18亿（其中男性1.29亿，女性0.89亿），离婚人口总数为2199.28万人（其中男性1244.32万，女性954.96万）。总体来看，我国单身人口规模已达到2.4亿，这一数字已然超过了俄罗斯与英国的总人口之和。

其实，从全球范围来看，单身并不稀奇，甚至可以认为是“常态”。根据东兴证券研究所的报告，单身人口已占到美国成年人口的45%，日本为32.4%，韩国为23.9%，中国只有17.4%。

由此可以预判的是，随着我国经济社会与国民思想的不断进步，微观个体选择日益多元，主动或被动选择单身的人将越来越多。参考同为东亚国家的日本和韩国，按两国平均单身人口比例计算，未来我国的单身人口可能直逼4亿。

究其原因，无外乎两方面：

一来，由于性别失衡与男性人口绝对过剩，有千万数量级的男性在无奈地被动单身；

二来，随着经济的发展和思想的解放，家庭在个人生活中的角色被逐渐弱化，同时，良好的教育以及经济的独立性促使越来越多的人在择偶条件上有了更高的要求，于是，婚姻不再是人们唯一和必然的选择，离婚和主动单身成为了越来越多人的选择。

基于这一背景，“单身经济”开始兴起。

单身社会催生“单身经济”

“单身经济”这一概念，最早是由经济学家麦卡锡于2001年在《经济学人》杂志中首次提出，只是当时他将单身经济的群体锁定为女性。

麦卡锡认为，独身且收入不菲的单身女性是广告、娱乐等行业最理想的顾客。

而今，随着单身人口的与日俱增，这一群体早已不再局限于单身女性。现在的单身经济，更多是指代由单身人群非常注重生活质量、崇尚高消费生活而带来的种种商机。

需要指出的是，单身贵族们的消费结构与传统家庭的消费结构是有所不同的。根据浙江大学副教授贺慈浩的观点，由于没有家庭的负担，单身人群的储蓄倾向要明显低于非单身人群，边际消费倾向却要远高于非单身人群。而单身人士主要集中于白领和中产人群中，这部分人除了精神上的消费顾虑较弱外，物质上还具备较强的消费能力。于是，种种因素的叠加，让单身经济开始兴起。

意大利曾经做过一项家庭平均消费的调查，一个意大利2-5人的普通家庭，每人每月吃喝的平均消费是187欧元，而单身人士能达到每月320欧元，整整多出了71%。此外，英国的一项研究表明，单身者一年的支出要比已婚者多出5000英镑，单身独居一生的人要比已婚的人多花25万英镑。

再看我国，根据《新周刊》杂志发布的《中国单身报告》，综合分析京、沪、穗、深、蓉等16个代表性城市中的1024个有效样本，可以发现，不经考虑就购买奢侈品的单身消费者占28.6%，16%的人至少每周去一次酒吧、KTV等娱乐场所，31.6%的人每月的最大开销为自我娱乐消费或聚会等社交消费，为未来储蓄保险的仅有5.4%。

由此可见，被父母催婚连连的单身狗们，在不经意间已为国家GDP的增长做了不小的贡献。

单身人群的消费画像

种种迹象表明，单身人群规模的扩张仍有较大提升空间，这也无形中使市场形成了一部分相对固定的、具备共通特征的消费群体。在当前的消费升级大环境下，对于商家来说，洞悉并掌握这一群体的消费偏好与趋势，就能在单身经济市场中抢占先机。

那么，单身人群的消费画像究竟是怎样的呢？根据中信证券的研究报告，主要包含以下三个方面：

（1）消费休闲化

单身群体的一大特征便是可支配时间较多，无需与伴侣和家庭相伴的他们，更乐于将时间用在满足其休闲化需求的消费上，尤其是娱乐性消费和饮食性消费。

一方面，在物质生活充裕以及娱乐媒介丰富的时代，单身群体可以把大量的时间花费在网络终端上，网络可以满足他们休闲、社交、购物等需求，因此相对于非单身人群来说，他们对网络上的娱乐活动更具依赖性。其中，最为典型的娱乐活动就是网络游戏。陌陌大数据显示，在较为活跃的网游玩家中，约75%的人是“单身狗”，由此可见一斑。

另一方面，单身人群往往作息时间相对不规律，由此也导致他们进食频率低，时间点更为随性，更偏好于随时随地的食品补充，尤其是钟情于休闲零食。尽管这并非最健康的选择，但在单身群体的排序上，他们可能更看重食品的口味，其次是趣味和价格，健康居末。

（2）热衷于网络社交

人毕竟是群居性动物，单身生活久了，也难免孤单寂寞。相比之下，单身群体往往更需要朋友的陪伴和关爱，主观上他们也更有动力去寻求脱单的法门，因此对于社交需求的渴望更为强烈。

落实到行动上，一方面体现在单身群体常常积极通过各类社交媒体进行网络化、互动化社交，增进沟通频率，扩大交流群体；另一方面则体现在通过健身进补等方式来增强社交魅力。

（3）追求个性化

从消费者结构看，80后与90后正逐渐成为消费主力军，这其中又包含了大量适婚年龄的单身人士。在网络消费的大潮下，占全国30%人口的80后与90后贡献了我国网购人群的73%，从而在人数上成为绝对消费主力。

与此同时，他们的消费行为与消费理念有了很大的改变。相比已婚人群，单身人群的消费行为更加感性化，对价格的敏感度也相对较低。

潜在的单身经济风口

明确了这些单身人群消费特征，商家们趋之若鹜的商机与风口，或许在下述三方面会有体现：

（1）休闲需求

单身人士不但对休闲性消费颇为青睐，还乐于将情感寄托在虚拟世界中。而时下智能手机的普及与软硬件性能的进一步完善，也为单身一族提供了物质上的保障。这也直接导致了他们每天使用手机的时间大幅度增加，且手机付费比例也在显著提高。

因此，手机游戏具有较大的潜力，只不过为了便于用户获得更为炫酷的游戏体验，整个手机游戏行业或许会由打发时间的轻度游戏向中重度游戏转变。

此外，由于人们付费习惯的逐渐养成，小说、漫画、音乐、视频等内容购买服务会继续兴起，内容服务商大有可为，一些优质直播网站与兼具社交属性的付费游戏等相关产业的商业价值将会凸显。

（2）陪伴需求

单身人群对陪伴的渴求可能会进一步利好宠物行业。“招猫逗狗”不但可以解决单身人士的“孤单寂寞冷”，而且其与生俱来的社交属性同样会起到较好的助力作用。另外，能陪伴的还包括亲朋好友，因此，同线下朋友聚会场景相关的种种消费品也极有可能会持续受益，比如餐饮、桌游等。

（3）个性化需求

如果将庞大的单身群体加以细分，便可发现不同类别的人士，其偏好也会有所差别。因此，商家可以以此为参考，有针对性地提供更具个性化的商品和服务。

举例说明，中老年单身人士的婚恋、交友、理财等服务匮乏，目前多属于自发组织，且缺乏活动场地，这些是潜在的盈利点。

另外，消费者调查报告显示，单身消费者普遍青睐电影电视剧、旅行、运动健身。分性别来看，单身男性对健身、科技和音乐的兴趣浓厚；单身女性则更偏好护肤、时尚潮流和健身等领域。

最后，不管你在意与否，单身经济背后的金矿就在那里。有远见的商家总是提前布局，及早挖矿，当然，这也间接造福与关爱了“单身狗”。

在无人店购物拿完就走！问题是：你更看重体验还是隐私？

来源：苏宁财富资讯

作者：苏宁金融研究院高级研究员  郑清正 

近几年，计算机视觉技术获得了爆发式增长，图像识别技术广泛应用于各种商业场景中。去年高德纳（gartner）发布的新型技术成熟曲线图表明，基于机器学习、深度学习的新兴技术目前处于技术炒作的最高点：

国内有多个从事图像处理的独角兽公司，如商汤科技、旷视、云从科技等，他们都在人脸识别上有着较为深厚的识别技术支撑。

说到商业领域的应用，目前国内的人脸识别商业应用围绕着“核身”和“支付”这两个核心使用场景。目前国内的苏宁无人店、阿里在杭州的“淘咖啡”都将基于人脸识别的支付场景嵌入到了各自的业务领域。

不一样的购物体验

今年亚马逊Go无人店的正式开放，给了大家一个不一样的购物体验。整个购物流程没有刻意的人脸识别，用户在下载app注册登录后，通过扫描二维码进店（且允许多人使用同一账号组团进店购物），进店后，无处不在的摄像头、各种感应器（如货架的重量感应器）会全程监控你的购物行为，并在你拿下商品的瞬间，识别你的购物行为，生成实时账单，出门后，自动汇总所有账单，实现“线下购物，线上生成账单”。在整个购物过程中，客户是做到了无感知付款出门，当然，前提是客户有亚马逊APP账户，账户里有钱支付。

通过对比亚马逊无人店和国内无人店，我们发现国内的应用场景更像是一个单点技术嵌入到现有的购物流程，而亚马逊的技术则是一系列技术的系统集成创新。

比如，亚马逊无人店的生鲜商品上都有打印的机器识别码，顾客在拿起商品时，摄像机快速地扫码商品上的机器码来快速识别商品的种类，对非生鲜类商品则通过计算机图像识别(形状、颜色等)和重量感应设备、压力感应设备等传感器反馈信息结合起来判断；顾客在放错商品时，摄像机在扫描放下的商品时，也能快速通知店员有商品的位置放错了。

再比如，亚马逊无人店货架的重量感应设备，能做到商品在被拿起时，结合客户的动作识别、商品扫描识别，通过多维度数据综合实现对顾客拿起商品的动作确认、商品类别确认等等。

可以说，亚马逊无人店中采用的顾客识别技术（不仅仅是人脸识别），贯穿整个购物流程，而国内的人脸识别技术主要负责“核身（进门）和付款（出门）”两个阶段。

亚马逊无人店模式有多好？

那么，国内无人店和亚马逊无人店这两种模式，那种体验更好？

下面从两个维度来说明一下两者的差异，由各位看官来对比一下：

（1）国内的无人店，在核身阶段，增加了一个人脸识别的功能，在支付环节替换了原有的支付手段；而亚马逊无人店则是全程记录顾客的购物行为，在拿起商品的同时，产生账单，在放下商品的同时，取消账单。整个购物流程将传统的三步操作：商品放置到购物车——购物车商品放到收银台——结账，缩减为两步：拿起商品——结账，这个结账还是系统完成，客户无感知。

（2）国内的无人店只能通过支付记录用户购买了哪种商品，而亚马逊无人店全程记录用户在购物过程中的行为，能够更全面的了解顾客的喜好（如在哪些商品区域停留的时间长，购买商品时是否有犹豫）等细节信息，更有利于对顾客进行全面分析，以便后续的精准营销。

从客户体验和使用价值两个维度，亚马逊的无人店模型更为优秀，但是需要的技术门槛也更高，这一点，可以从它5年的研发、14个月的测试后才正式推出商用无人店看出。

如果稍微留意一下亚马逊无人店的购物流程，你会发现，亚马逊无人店的系统包含了：人脸识别、手势识别（取货、放回）、甚至可能包含基于多摄像头网络和多目标顾客的行为追踪技术（天花板上密布的摄像头）、商品识别、管理员辅助功能（顾客放错商品后，系统对店员有提示）等多种技术的系统集成。

血拼的你，更看重体验还是隐私？

既然对顾客行为的记录如此详细，那亚马逊的无人店模式会在各种大型商场铺开吗？

我想短时间内还是不会的。

原因在于：目前亚马逊无人店的人脸识别系统和商品识别系统等对顾客的人员识别和商品的识别在计算能力上是有限制的，人员越多、空间越大、参与的血拼活动越多，对计算资源的需求也会越大，甚至会影响到系统的实时性，这也是为什么亚马逊的无人店基本上只有167平方米的原因。换句话说，目前的技术在保证实时性、准确性的基础上，应该只能支撑小范围面积的店铺。当然，随着技术的进一步发展，未来大型商场将有可能落地该种系统。

不过，科技在给我们的生活带来更多便捷、更好体验的同时，也进一步让我们的一举一动都暴露在商家面前，亲爱的读者朋友，你们觉得是隐私更重要，还是血拼的体验更重要？

骗贷分子总想“空手套白狼”，哪些金融科技能让他们现原形？

来源：苏宁财富资讯

作者：苏宁金融研究院高级研究员  倪伟渊

记得一部美国电影里，小生意人准备一大摞的纸质证明去银行申请贷款，并穿上自己最体面的衣服，这样也许会给贷款经理留下更好的印象。

如今在互联网浪潮的推动下，金融机构也纷纷推出了各自的在线金融产品，用户在手机、电脑上提交相关信息就可以购买和使用这些金融产品，无需亲临网点或准备各种证明。在这种模式下，金融机构没法再通过审核纸质证明或打量申请人的穿着来评判其还款能力。

但这并不意味着金融机构就对用户提交的信息完全信任。实际上，金融机构会借助各种金融科技手段来“审核”用户提交的材料，现在欺诈分子想要弄虚做假糊弄反欺诈系统，可比伪造证明材料难得多。本文将介绍几种用于核实申请人信息的反欺诈技术。

生物特征核身：你真的是你吗？

互联网上最常见的欺诈行为就是盗用账户，以假乱真的钓鱼网站和屡见不鲜的账号密码泄露事件，金融机构仅凭用户名、密码和手机验证码不足以确认用户的身份。为此，金融机构通常会采用人脸识别、声纹识别等生物特征技术来“验明真身”。

（1）人脸识别

人脸识别是金融机构最常用的生物特征技术。例如，用户在苏宁金融APP激活任性贷业务时就需要刷脸，这时后台会将采集到的人脸图像与用户提供的身份证号码对应的照片进行比较，确保是本人使用，才会通过任性贷审核。

刷脸核身的另外一个关键技术是活体检测，毕竟现在获取他人的照片并不是很难的事情，活体检测技术就需要确保摄像头面对的是一个人，而不是照片或电子屏幕。

（2）声纹识别

声纹也是一种个人特征明显的生物特征，并且音频也非常简单，任何手机甚至固定电话都可以作为采集设备。用户需要提前录入一段音频作为模板，在进行身份验证的时候，用户根据系统提示说出相应的语句。验证语句每次都可能不同，避免录音攻击。在接收到新的音频之后，声纹识别模块会提取所需的语音特征与模板进行比较，判断是否本人操作。

地理位置核验：你真的住在这吗？

家庭住址、工作地址等也是申请线上贷款时需要提供的一个重要信息。如果一个申请人连真实地址都不愿意提供，那么其违约的概率一定非常高。因此，地理位置核验也是一个非常有效的风控工具，借助它，至少需要核验3方面信息：

（1）地址有效性

首先需要验证用户填写的地址是有效的，而不是胡乱编写的、不存在的地址。一个常用方法是结合地图工具将地址转换为经纬度，如果转换失败则说明地址无效。

（2）地址真实性

在确认了地址有效性之后，就需要判断该地址是不是用户实际居住或工作的地址。目前许多APP都会获取用户的GPS信息，计算用户的活跃位置与填写地址之间的距离，可作为一个衡量地址真实性的有效指标。

（3）收入信息评估

另外，还可以根据家庭地址获取居住小区的房价信息，从而推测用户的还款能力。这思路与奢侈品商店营业员打量顾客穿着来评价购买力是类似的。

社会关系核验：她真的是你的她吗？

通常，申请人在申请贷款的时候，需要提供配偶或紧急联系人信息。因为，仅仅通过电话确认无法识别团体欺诈行为，一个有效的手段是利用关系网络验证社会关系的一致性。举例来说，假设已知小明在申请材料中填写了小花为其配偶，小强为其子女，那么可以推理出小强和小花应该是母子关系。若是小强后来申请的时候，提供的社会关系与已知关系和推理关系存在不一致，那么就可以怀疑这些用户资料的真实性了。

多维度融合验证，攻守大战继续上演

前面介绍的都是基于单一维度信息的验证，我们还可以根据多维度信息来判断一致性。比如给定一个用户的手机号、邮箱、IP地址等信息，可以根据这些信息在不同场景的关联数据计算一个信息置信度，置信度越高说明真实性越高。假设邮箱地址的置信度较低，则说明这很有可能不是该用户的常用邮箱。

在与欺诈分子的博弈中，金融科技是互金公司的强大护卫，但也远没有达到滴水不漏。比如市面上不少黑软件就可以篡改GPS信息来绕过反欺诈规则，如何有效识别这类篡改行为还存在一定难度。金融机构与欺诈分子的攻守大戏还在继续上演。

强监管下，如何选择一家靠谱的P2P平台？

作者：薛洪言，苏宁金融研究院互联网金融中心主任 来源于：洪言微语

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认识一个朋友，钻研网贷行业数年，写过一些评论性文章，算一个资深的投资者了，近期，陆续把到期的P2P投资都取了出来。问其原因，回复说“心理没底”。

什么样的平台才是靠谱的？似乎每个人都可以说两句，上线银行存管、不良率较低、交易规模大、股东背景雄厚……仔细想一下，似乎没有一条真正能经得起推敲。

上线了银行存管，起码得到了银行的认可，却也并非万无一失。网贷之家数据显示，截止2018年1月，全国共有25家平台上线银行存管后出现问题，其中，17家提现困难，4家跑路。其他几条，“保证”效果只会更差，比如规模大，规模大自然不容易出问题，但出了问题便是大问题。

在最初的监管制度设计中，P2P平台备案登记是前置步骤，领取营业执照后10个工作日内去备案登记，登记之后才是申请电信业务经营许可、上线银行存管等。但在实践中，流程恰恰颠倒了，其他工作都就绪后，监管逐条核查合规情况，确保无误后，最后予以备案。

原因在于，尽管“备案登记不构成对机构经营能力、合规程度、资信状况的认可和评价”，地方监管机构备案登记本身必然也会被投资者视作平台靠谱的证据，自然也就不能轻易地备案通行，要平台真的靠谱才行。

在这个意义上，各地监管机构备案登记实施细则便是其挑选“靠谱”平台的步骤，不妨看一下，过程有多复杂。

北京：需要提交11项备案材料，15个工作日的公示期，接受社会监督。在备案审查中，会“根据国家1+3的规定、57号文及148项（合规整改）规则”进行验收，同时强调“验收备案只求质量，不求数量，通过一家备案一家”。

上海：需要提交12（新平台）或17（老平台）项材料，1个月的公示期期，接受社会监督。“此次备案将从严把握，首批备案在数量上进行严格控制”。

深圳：需要提交14（新平台）或19（老平台）项材料，106条整改细则，“完成对照整改并经市金融办验收合格后，方可申请备案登记”，1个月的公示期期，接受社会监督。

上述备案材料中，除了平台自述性材料外，还包括律所出局的法律意见书、会计事务所出具的专项审计报告、公司信用报告、第三方电子数据存证平台合作协议等文件，引入了第三方专业机构监督和审查机制，整个过程，经过“多方数据比对、信用核查、实地认证、现场勘查、高管约谈、部门会谈”等过个步骤，涉及到地方金融办、银监局、公安局、通信管理局、网信办以及工商局等多个机构。

经过如此复杂的流程和审慎的决策，监管机构方“敢”予以备案，即便如此，也一再重申“备案登记不构成对机构经营能力、合规程度、资信状况的认可和评价”，且保留撤销平台备案资质的权利。

足以说明，判断一个P2P平台靠谱与否并非容易的事。

2

事实上，没人敢拍着胸脯说某类P2P平台是靠谱的，只要有固化的标准，就会有针对此标准的骗局出现。所以，投资P2P产品，是要有承担风险的心理准备的，如网贷暂行办法第十四条规定“参与网络借贷的出借人，应当具备投资风险意识、风险识别能力、拥有非保本类金融产品投资的经历并熟悉互联网”。

这个心态不摆正，就会做出很多违背投资逻辑的事情，比如：

借钱买P2P理财产品。一般而言，能让人借钱去投资的理财产品，必定是充分吊起了投资者的贪婪之心，以至于通过加杠杆的方式来放大这种收益。

在2015年的牛市和2017年的炒币潮中，大家见多了这样的例子，这些人为了翻倍而加杠杆，我们称之为激进投资者，赌对了便可财富自由，相反，也愿赌服输。

在P2P投资中，加杠杆不过为了几个点的收益（如年化7%借出来，投资到年化10%的产品中去，一年赚取3个点的利差），赌对了一年多赚几千块钱，输了则背上沉重的债务。激励和风险并不相称，都不能称之为激进的投资者，只能算是不合格的投资者。

All In P2P理财产品。在跑路平台维权群里，必定少不了这么一类投资者，“瞒着家人投了50万进去，现在都不敢告诉家人，每天还要强颜欢笑，怎么办”，这便是“ALL IN”型投资者。

All In的最大问题是降低了理财选择的容错率，要么对，要么全错，背后仍然是“赌”性作祟，属于典型的激进型投资者。

投后零操作。买前精挑细选，买后不管不顾，这是大部分投资者的写照。很多跑路（或清盘）的平台，在你买入的时候都是正常经营、看不出一点端倪的，而在跑路前，则会出现各种各样的异常事件，释放出预警信号。

临近2018年春节，P2P行业又出现一波停业（或问题平台）潮，其中，不乏一些成立多年的老平台。2018年1月份以来，各地出现问题平台64家，其中45家主动停业发布清盘公告，19家则出现跑路、提现困难等问题，22家为成立于2015年之前的老平台。投后零操作、零关注的人是看不到这些信号的，相信都会中招。

3

只有具备了风险意识和正确的投资习惯之后，才有了解如何正确选择P2P平台的必要。

鉴于不可能存在绝对靠谱的平台，所以在平台筛选时，更多地要用到红线排除法。即确认几个投资红线，红线之内，一概远离，平台很多且足够同质化，不必担心误杀的问题。

未上线银行资金存管的平台，一概远离。银行存管可以有效防止平台挪用客户资金，是用户资金安全的一道阀门。据网贷之家数据，截止2018年1月8日，共有911家平台宣布于银行签订存管协议，其中698年完成系统对接上线，占行业机构数量的36.15%。

考虑到监管早在2015年末就提出了银行存管要求，经过2年多的时间都未上线存管的平台，要么是实力较差银行看不上，要么是就是合规意识淡薄，还是远离为上。

当然，上线银行存管的平台一样会出现问题，一些银行也存在着“存而不管”的问题，还需要接着排除。

成立时间超过两年且月成交额低于3亿的平台，可谨慎参与。任何平台都是从小到大做起来的，从这个角度，本文不对新成立平台设置规模门槛。对于成立时间2年以上的平台，如果月成交额低于3亿元，建议谨慎参与。从网贷之家数据看，月交易规模3亿元行业内排名100位左右。

成交量可以有效反映平台的获客能力和资产拓展能力，若严格按照个人20万、企业100万的借款上限，3亿成交至少对应1500个借款个人或300个借款企业，不算多，也不算少，已经具备了一定借助存量客户自我循环发展的能力。此外，只有较高的成交量才能摊薄平台在经营过程中产生的营销推广、IT运维、数据风控等成本，获得一定的市场竞争能力。

当然，成交量也可通过刷单、羊毛党等方式作假，高成交量可能有水分，但低成交量也的确表明平台综合实力不强。

信息披露不透明的平台，建议远离。在互联网和大数据时代，透明是需要底气的，心理没鬼才会有这种底气。信息披露上遮遮掩掩的平台，没人知道背后隐藏着什么猫腻，远离就好了。

监管机构发布了信息披露细则，但对绝大多数投资者而言，很难做到按图索骥、一一排查，更多地，只是靠主观判断。此时，可以借助国家互金专委会、互金协会互联网金融登记披露服务平台等机构，参考平台数据情况以资投资决策。

对于新手而言，通过上面几个指标的筛选，可过滤大部分不靠谱的平台。对于经验老道的投资者，还可以通过平台发标情况、收益率变动、反常促销、交易量情况、负面舆论信息、代收余额变动、甚至实地走访等来进一步提高筛选准确度。

4

还没有结束。

随着刚性兑付的打破，具体的项目逾期后，平台不允许进行兜底，意味着，平台的安全不等于理财项目的安全。投资者在选定相对靠谱的平台之后，对于具体的借款人也要具备一定的甄别能力。

借款人的甄别，是商业银行风控部门的核心职责，涵盖授信发起、风险审批、贷后管理等几个流程，涉及到行业分析、财务分析、经营分析以及押品管理等，是个成体系的活。

对于普通投资者而言，能做的实在有限，最终，还是要依赖平台对借款人的甄选能力，且要接受“平台判断失误、自己承担风险”的结果，毕竟，具体的投资项目是投资人自行挑选的。

回到开头朋友的那个选择，真正让他心里没底的，估计便是这个吧。

最后还是那句老话：理财有风险，投资需谨慎。

请注意！注销手机号不解绑App，等着账户被盗刷吧

来源：苏宁金融研究院

作者：苏宁金融研究院见习研究员 朱琨 

最近，我新换了个手机号，当我用这个新号去一个平台上注册新账户时，却被告知该手机号已经被人注册过，而且还绑定了一张银行卡，后来还会时不时收到消费信息提醒。

当我不胜其烦，想解除之前手机号主人绑定的银行卡时，却被告知绑定的卡要与持卡人身份一致，也就是说，必须要知道这张电话卡前任主人的身份信息才可以，这可就有点麻烦了。

转念一想，我惊出了一身冷汗：“我之前换掉的电话卡还没有解绑我的一些互联网平台账户和银行卡就被注销掉了，若是被二次使用，而使用的人又恰好知道了我的身份信息，那么我在一些平台上的账户就存在被盗用的风险了！”

你弃用手机号前，做好解绑措施了吗？

日常生活中，经常会出现这样一种情况——新用户购买了手机号码，使用后却发现，上一任使用者并没有将号码所绑定的各种APP、银行卡等去除干净。这给新用户在各种APP上的新注册工作带来了障碍。

我们知道，目前各大运营商推向市场的11位手机号码，数量是有限的，属于一种有限资源，并不能无限扩充。所以，当一位用户停用手机号后，该手机号码便会被运营商回收，在“冷冻”一段时间（2-3个月左右）之后会拿出来重新发售。

然而，在运营商回收这些电话号码再进行重新发售的时候，并没有权限将号码的绑定解除。像这种未能解除各种绑定就被重新发售的号码，它对前机主的个人信息是存在安全隐患的。

弃号前不解绑，你的信息可能已经泄露了

下面，看3个真实案例，你就会明白这一点：

案例1：2017年双十一期间，广东佛山的朱小姐想用新买的手机号开通一家平台的新账户，然后把旧账户上的1万元转到新账户。但是，令她没想到的是，她的号码属于“二次放号”，也就是新手机号在此平台上已有账号，朱小姐想通过选择忘记密码接收短信验证码的方式重新设置登录密码，但是由于不知此手机号原主人的支付习惯，其他一些登录验证无法通过，导致无法注册登录。同时一旦真的登录进此账户，那么这一操作对于原主人的风险影响也是极大的。

案例2：热爱团购的姚先生，在某平台上团购了某餐饮优惠券（有效期一年），一直没有使用。2017年8月，姚先生更换了号码并注销了旧号码。但是由于此前一直使用手机动态验证码登录，而不是密码登陆，所以现在号码注销后，他不能再接受动态验证码，账号也就再难以登录，这直接导致了他之前所购买的团购券无法再使用。

案例3：近日，北京的吴女士购买了一个新号码后，经常收到一些怪异信息，比如“赵先生您已购z90次08车13号中铺”。并且最近经常收到一些陌生的出行、购物、理财信息，而所有信息都指向一位赵姓男士。吴女士称，她此前一直认为收到的都是些垃圾短息，并未在意，直到收到一条申请变更**密码的验证信息，才意识到，原来自己所购入的手机号码之前一直有人使用，那些购票、理财信息都是发给前机主的。

保护个人隐私，这三点需注意

（一）为了避免给他人和自己带来不便与风险，我们在更换手机号码的时候，需要注销旧号码，而在给旧号码销号前，需要将包括银行卡、邮箱以及各大网站账号、APP与手机解绑。

（二）需要注意的是，有的平台在注册新号码时，需要验证原号码，为了以防万一，最好将旧的号码保留一两个月，直到所有账号都已经办理好更换绑定之后再注销。

（三）另外，在办理新电话卡时，不要将自己的身份证信息外漏给除运营商以外的任何人，若发现自己的身份信息有关联了多个手机号的迹象，马上联络运营商寻求解决办法，不要给不法分子用你的信息去干坏事的机会。

数据揭示真相：这一轮消费升级屏蔽了80%的人

来源：苏宁财富资讯

作者：苏宁金融研究院研究员  付一夫

随着中国经济的不断发展进步，老百姓越来越富裕。2011年，我国人均GDP首次迈过5000美元，短短四年之后的2015年便突破8000美元大关，而刚刚公布的《2017年国民经济和社会发展统计公报》显示，2017年我国人均GDP已经达到8836美元，距离“中等收入陷阱”上限（人均GDP为12000美元）越来越近，而这也让国民具备了足够的消费底气。

受时下盛行的“消费主义”浪潮影响，人们的消费意愿越来越强烈。这在宏观数据上似乎也得到了印证：自2014年第二季度起，消费对于GDP 增长的贡献率超过投资，此后便一直居高不下，已然成为拉动国民经济增长的绝对主力（参见图1）。因此，有人认为我国经济增长的动力转换已经完成，消费主导的时代来临。

然而，事实可能并没那么理想。虽说数据不会说谎，但会让人误解，只因其中包含的信息，我们不一定能够真正看透。

中国人的消费水平被严重低估了？

众所周知，投资、消费与出口是拉动国民经济增长的“三驾马车”。业内公认的一个事实是：自改革开放以来，投资一直都是我国经济增长的首要驱动力，这使得国内“消费疲软、内需不足”这一特征备受诟病。

诚然，这与中国人“量入为出”的传统与热衷存钱的习惯不无关系，但更直接的原因恐怕是老百姓收入水平的增长缓慢——毕竟，从数据上看，城乡居民的人均可支配收入在2000年之后才真正进入增长快车道，2000年以前的收入水平大体上没有明显的提升，而这也无形中巩固了人们省钱与存钱的观念，让不爱花钱的惯性一时间难以改变（参见图2）。

为此，我国始终将“扩大内需”作为一项长期的基本国策，其目的就是要通过积极的政策手段来开启国内消费市场，刺激居民消费，从而确保国民经济增长的韧性与稳定性。而今，我们对GDP进行解构，发现消费已经正式取代投资成为国民经济增长的第一驱动力时，相信不少人内心是欣慰的：多年的夙愿已然成真，未来中国经济增长前景将会一片光明……

且慢，现在高兴未免太早了。不信，我们拉长历史再看“三驾马车”对GDP的贡献变化，绝对是别有洞天。

从图3可以发现：改革开放至今的近40年时间里，消费对GDP的平均贡献为58.04%，而这一数字在美国大约是六成，可见我国经济的消费贡献已经可以同美国媲美。此外，大多数时候“最终消费”占GDP 的比重都高于“资本形成总额”，而前者比后者低的年份只有12年而已。即便是国民经济不景气的1989年、1990年和1999年，消费对GDP的贡献也分别高达81.2%、91.7%和88.1%，这固然有当时特定历史背景下，投资受经济低迷与金融危机等因素影响出现大幅下滑的影响，但是，从整体上看，消费足以堪称我国经济增长最稳定的拉动力量。

这究竟是怎么回事？说好的投资驱动呢？难道国人的消费水平被严重低估了？

不，消费对GDP的贡献被高估了

需要注意的是，在解构GDP时，表征消费的指标叫做“最终消费支出”，而不是“居民消费”；换句话说，不是老百姓的消费水平被低估，而是人们将“最终消费支出”和“居民消费”混淆了。

根据官方定义，所谓最终消费支出，是指由购买者向出售者购买货物和服务所支付的价值。从国家层面来看，最终消费支出又包括两方面内容，即居民消费支出与公共消费支出。前者是指核算期内由居民个人直接购买消费性货物和服务所花费的支出，这才真正代表了老百姓的日常花销；至于后者，是指财政为满足社会公共需要用于提供公共消费性商品和劳务的支出，范围涵盖了教育、卫生保健、社会保险和福利、体育和娱乐、文化等方面，而这些支出的付账人主要是政府部门，与老百姓关系不大。

明确了“居民消费只是最终消费的一部分”后，我们可以进一步对最终消费支出的构成加以考察。不难发现，改革开放至今，居民消费支出与公共消费支出均呈现出不同程度的上升趋势，而居民消费支出占最终消费支出的比重一直稳定在70%~80%这一区间内（参见图4、图5）。

在此基础上，我们可以结合前文的分析，将居民消费支出从最终消费支出中剥离出来，进而分别算出历年的居民消费对GDP的贡献程度，再加以平均，便可得到1978-2016年期间我国居民消费对国民经济的整体贡献，这一结果约为44%，比同期最终消费支出占比低了14个百分点。即便在消费主义盛行的近些年，来自居民部门的消费对GDP的贡献也没有人们想象得那么高，2015年与2016年，居民消费占比分别仅比投资高出2个百分点和5个百分点。

投资占GDP的比重其实一直不低

分析完消费，我们再来看投资。

在GDP的解构中，表征投资的指标叫做“资本形成总额”。近些年，资本形成总额占GDP 的比重呈现出逐年回落趋势，且总体上低于最终消费支出占比。

那么，从国际上比较，我国资本形成总额占GDP的比重大概处于什么水平呢？

以2014年为例。世界银行数据显示，当年中国的资本形成总额占GDP的比重是46%（wind数据为46.9%），同期的美国为19%、德国为19%、日本为21%、韩国为29%、俄罗斯为20%、印度为32%、巴西为20%。由此可见，我国的投资占比大体上超过发达国家一倍，同时也远远高于绝大部分发展中国家。另据中泰证券的研究显示，在全球126个有效样本的统计数据中，2011-2015年，资本形成总额对GDP的平均贡献为22.2%，而我国的这一占比是全球平均的两倍。

有没有国家比我们更高呢？当然有。他们是赤道几内亚、阿尔及利亚、莫桑比克和不丹。

换个思维，如果将“固定资产投资总额”这一指标纳入考察范围，我们会发现，全社会固定资产投资占GDP的比重整体上呈现稳步攀升态势——1981年该比重为19.47%，到2016年是81.56%。需要特别注意的是，自2008年以来，随着固定资产投资的不断增加，经济增速反而趋于下降（参见图6）。

还有一点不得不提，那就是“固定资产投资总额”与“资本形成总额”绝不表示同一个概念。在此，我们可以通过数据来直观地看出二者的差别。从下图7中可以看到，近年来，资本形成总额与全社会固定资产投资总额之间的差距越来越大。到了2016年，我国全社会固定资产投资总额超过60万亿元，而资本形成总额却只有33万亿元，也就是说，我国的投资规模占GDP 的比重接近资本形成占比的2倍。

这一现象并不难理解。根据经济学“边际报酬递减”的有关理论，在国民经济劳动力供给不变的前提下，不断扩大投资，一定程度之后，资本的边际报酬就会呈现出递减趋势，即投入等量的资本，从中能够获得的回报却越来越少。

我国前些年之所以没有出现资本报酬递减，主要原因在于劳动力的持续增加，而如今，“刘易斯拐点”已至，劳动力无限供给的格局彻底改变，资本报酬的递减与投资效率的走低也成为必然。

根据清华大学白重恩等人的研究成果，我国近些年的资本回报率在快速下降，而资本形成总额与固定资产投资差距的增大，也进一步印证了这一点。

不管效率如何，固定资产投资这笔钱确实是花出去了，但其中真正体现在GDP核算中的却只有一半。从这个意义上讲，不能因为投资效率的下降导致了消费占比的提升，就认为我国经济已经成为消费主导型；倘若将全部投资都计入GDP核算，那么消费所占比重势必会骤减，这也说明我国投资驱动的粗放增长模式并未发生根本性改变。

消费升级的真相：只属于少部分人

即便如此，我们国家的消费升级还是在真真切切地发生着：一来，从消费总量上看，居民消费支出占国民经济比重有了明显提高；二来，从消费结构上看，我国居民衣食类消费比重持续减少，服务类消费比重在不断提升。

不过，看似风光无限的消费升级，背后却有着不为人知的另一面。

我国居民的整体收入水平一直稳步提升，但是对于不同收入群体来说，其收入的提升幅度与速度却有明显差异，而“贫者更贫，富者更富”这一规律也如同自然法则一般客观存在着。

根据《中国统计年鉴》中的划分方式与统计数据，占全国人口80%的中低收入者，2016年的人均可支配收入为17836元，这一数字尚且不如占全国人口20%的高收入群体2006年的水平（19730元），而2016年高收入群体的人均可支配收入已经高达59259元。收入差距的日渐悬殊，造就了人们截然不同的购买力水平与消费意愿。

全国人口的20%是什么概念？直白一点说，这是一个与美国总人口量级相当的规模。从这个角度来看，当我国拥有一个人口堪比美国的强购买力群体时，国内消费升级的如火如荼就很容易解释，因为他们才是高铁头等舱爆满、五星级酒店客房入住率上升、境外人均购物消费额领先全球的主力军。而剩下那80%的中低收入群体，可能还不具备拥抱消费升级时代的能力。

我国距离“消费主导型”还很远

综上所述，尽管消费占GDP的比重在上升，但却不能证明我国经济的成功转型。迄今为止，我国经济增长仍然无法摆脱投资驱动的粗放模式，扩大内需与刺激消费之路道阻且长。

要想真正让消费成为拉动国民经济增长的首要力量，还需要从以下三方面重点推进：

第一，降低投资增速，提高投资质量。我国投资增速近些年出现了较为明显的回落态势，这是一个好苗头，对于提高国民经济运行质量意义重大。但不可否认的是，低效的投资依然存在，供给侧去产能任重道远；同时，资金不能及时流入高生产率行业，进而造成了生产要素错配现象。因此，投资质量也有待于进一步加强。

第二，要改变热点城市房价“只涨不跌”、“长期上涨”的预期。近些年房价的多番暴涨，让不少人因投身于买房大业而身背巨额负债，进而对消费造成了严重挤压。因此，我们要坚持“房住不炒”的理念，稳住调控力度不放松，同时也应尽快推出长效机制，打破“政策一松绑、房价即反弹”的楼市不良循环。这样，既有助于减少居民部门的可支配收入中用于购房的花销，又可以增加其消费支出。

第三，通过相应的政策调控来尽量缩小贫困差距。一方面，可以借助财政转移支付和“精准赋税”等手段，增加中低收入群体的收入，进而提高其消费能力；另一方面，适当地提高对高收入人群在财产性收入方面的税负，从而助力国民经济向消费主导转型。

除此之外，说到底，我国经济要想完成从投资驱动向消费驱动的转型，其根本还是在于广大老百姓消费意愿的进一步强化，而这需要人们收入的不断增加作为支撑。

之于我们自身，还需多多思考：如何能够通过不断提升知识储备和业务能力来提高自己的收入水平，并且通过合理的资产配置来实现财富的增值；待到经济基础愈加夯实的那一天，人们自然就更愿意通过增加消费来追求和享受更高品质的生活了。

毕竟，只有自己才最靠得住——你若盛开，蝴蝶自来。

互联网巨头回归A股，A股真的准备好了么？

作者:2私基，来源于:2私基

随着部分家电和白酒上市公司业绩低于预期，价值投资这个词儿少了很多热度。相反，最近频繁被投资者挂在嘴边的热门词汇是独角兽。估计爱说价值投资的人，跟突然转身爱上独角兽的，是一批人的概率较大。

但夜深人静的时候，当你在床上反思这件事：独角兽来了，你真做好准备了吗？你可能会吓出一身冷汗。

A股还是存量行情，有钱接大招吗

A股还是存量行情，意味着整个池子的水一直没有增加。有什么证据呢？

一是打新的收益率不断下降。

由于新股发行是股票市场帮助实体经济融资的重要手段，所以新股一直不能停。但如果观察打新的收益情况，可以发现2016年年中以来，新股的涨停板天数持续下降，从2016年年中新股平均18个涨停板，下降到2017年年中平均8个涨停板，到目前平均4个涨停板。今年2月上市的部分新股如养元饮品、今创集团等更是只有一个涨停板就开板，堪称史上表现最差新股。养元饮品就是生产六个核桃的公司，虽然产品结构单一，但市场知名度还是很高的，一个板就over只能说明二级市场的水已经浅到露出脚踝了。

图1 新股涨停板天数越来越少

数据来源：Wind、2私基

二是风格只能切换，不能普涨。

二级市场的水不够深，还表现在市场只能展开风格切换，不能普涨。最简单的观察办法就是看成长股和蓝筹股的相对表现，在存量行情下，成长股和蓝筹股具有跷跷板效应，一个强势必然对应另一个弱势。

比如3月6日一点半以后在地产股带动下沪深300指数走强，但300指数走强立马将创业板指推下水池（参见图2）。再比如3月1日下午创业板指继续走强，但创业板走强一脚就把沪深300踹下去了。

存量行情就比如粮食不够吃、但有两个娃的家庭。老大吃饱、老二就会挨饿；老二吃饱、老大就挨饿。自家的娃粮食都不够吃的呢，还能摆宴席招待众多来宾吗？

图2 权重股上涨通常会拉成长股下水

数据来源：Wind、2私基

所以现在大家还沉浸在独角兽的“角”带来的盈利进攻性和股价弹性身上，还没考虑“兽”的问题。比如富士康计划募资270亿元，但2017年募资最高的中国银河、募资40亿，今年截至目前募资最高的华西证券、募资50亿，跟富士康的募资额相比要少很多。所以独角兽上市，要么侵蚀其他IPO的份额，保证一级市场正常运行；要么导致新股破发。比如今年1月和2月的IPO总募资额是280亿元，意味着一个富士康就可以让新股暂停2个月。

更何况富士康还只是一个开始……

独角兽上市，是红利盛宴还是最后一棒

三六零借壳上市，对三六零来说目前市值3400亿元，是美股退市前市值93亿美元的6倍。但三六零借壳成功后，股票价格基本横盘，与此前更早借壳的顺风控股走势类似。

这种走势提醒我们，独角兽业绩增长最快的阶段或许已经过去，随着上市时预期打得太满，回报一次性兑现的概率较大，很难成为长期价值股。

首先，从基本面来看，独角兽增长最快的阶段或许已经过去。

我们当然承认独角兽的增长潜力，但也不能否认，这批独角兽业绩增长最快的阶段已经过去。虽然从收入增速的绝对值来看，每年40%-60%的收入增速还是很高的；但如果跟历史业绩相比，现在这批独角兽已经相继进入业绩稳定增长的阶段。

图3 独角兽收入增速已经逐步回落

数据来源：Wind、2私基

其次，独角兽很难像过去两年的白酒家电一样走出慢牛行情。

一是起点高低不同，比如白酒行情是在打压三公消费、渠道去库存导致的行业2年低迷期后开始的，但独角兽的起点很容易成为最高点，因为大家都知道独角兽，所以估值一步到位的概率较大，缺乏白酒行情一样的低起点、业绩和估值正反馈的价值发现阶段。

二是过去两年投资者风险偏好很低，所以业绩稳定增长的蓝筹受到青睐，机构也逐步在蓝筹上抱团，使得股价持续上涨。但投资者经历了白酒家电慢牛行情的教育，还会错过独角兽的机会吗？如果这么考虑，那么独角兽就不会有慢牛行情，所有想买的人都在会上市之初就已经买入。举个栗子，如果所有人都预期4月股票市场会上涨，那么股票市场最终会在3月上涨、4月下跌，因为预期上涨的人都在3月买入了。

所以准备入手独角兽的人要小心，或许你的心里是做价值投资、长期持有，但很可能最终的现实是你接过了最后一棒……

信用过低危及房贷车贷！教你5招搞定个人信用提升

来源：苏宁财富资讯

作者：苏宁金融研究院管培生 程天沅

贷款有过几天逾期未还？拥有很多张信用卡但都没怎么用？想申请房贷车贷，要查征信报告，上面记录了哪些信息？

我们都知道，优秀的个人信用非常重要，它和生活息息相关，如果有一天因为疏忽忘记还款，这影响大吗？

关于这些问题，下文将逐个进行详细剖析，您请往下看。

信用报告

当你向金融机构申请贷款时，金融机构将会在征得你同意的情况下，查阅你的“经济身份证”——人行个人信用报告。

它是一份由中国人民银行征信中心出具的记录，会客观收集和展示已发生的客户信用事件，但不对客户做任何评价。

目前个人信用报告分为三个版本：个人版、银行版和社会版。我们需要关注的是其中的个人版，主要供消费者了解自己的信用记录。

每人每年可免费查询自己的人行信用报告2次。可以通过网络查询或前往人民银行网点查询，携带身份证即可。

查看个人信用报告时，有一点小贴士——除了查看是否有信息不符外，需要特别关注一下“查询记录”这栏，看看有没有你不知道的查询记录，这表示有他人或机构越权查询你的报告，这种情况可向机构质询，或向人行反映。

另外，被查询次数反映了一段时间内申请贷款或信用卡的次数，如果在一段时间内你的报告查询次数非常多，但实际上你并未得到新贷款或新信用卡，那一般会认为是多次申请均未成功，这对接下来的申请贷款或信用卡是不利的。

如果报告上有记录逾期等不良事件，请尽快终止该事件，因为终止后它还会在报告中展示5年。所以，平时尽量不要发生逾期，不小心忘了，也可以先跟银行进行沟通，否则在报告中留下不良记录，一展示就是5年。

信用分

信用评分的目的是，希望能借由这样一个分数，帮助金融机构判断放款给客户的风险，对于个人客户而言，也希望它侧面展示自己的信用情况，便捷自己的申请。

目前信用分体系在美国已经比较成熟。我们以大多数美国银行采用的FICO评分为例来了解一下，它的分数大致为左偏的正态分布，分数极高和极低的人都很少，常见的分数在300到850之间，评分越高代表违约率越低，银行也更愿意放款给这样的客户。一般740分以上属于信用优秀，申请基本无压力。

FICO主要采用了5类变量作考量：信用历史记录（35%）、贷款总额（30%）、信用历史长度（15%）、信用类型（10%）、新开信用账户（10%）。

其中，最重要的是历史记录，这项类似我们的人行信用报告，着重看已发生的信用事件，包含了个人各种信用账户的贷款、还款记录、是否有逾期等行为以及逾期偿还的情况。

占比重第二大的是贷款总额，会细分不同类型的贷款，计算贷款总额占信用额度的百分比，一般这个百分比越低，对信用积分是越好的。这不难理解，假如用户已经借贷的总数接近他的额度总和，还要再申请新贷款，那么银行也会再三考虑他的还款能力的。

第三项信用历史长度，基本反映了用户的忠诚度和对信用产品的熟悉程度，使用历史越长，相对来说得分越高。

第四项信用类型，反映了个人管理多种类型信用账户的能力，一定程度上反应了活跃度、灵活性等等。

最后一项新开信用账户，基本反映了用户在短时间内有多少新开账户。值得提醒的是，用户应避免在短时间内持有较多的新开账户，而且如果信用历史还不长，更容易被怀疑具有高信用风险。

值得一提的是，人们常说的逾期情况在信用分历史记录中，大约占35%，如果不是特别严重比如恶意逾期不还，偶尔忘了一两次，对整体的信用分影响是有限的，所以有时忘了还，尽快补上后，不用太过担心。

提高个人信用的小技巧

从以上信息，我们可以总结一些有助提高个人信用的小技巧：

（1）不要浪费每年查询人行征信报告的机会。准确掌握自己的信用记录，有问题及时与人行分支机构和信贷机构进行沟通；遇到对报告内容有异议的，可向人行提出异议申请。

（2）根据还贷能力来申请适当数目的贷款。尽量不要让使用且未还的贷款数量占总额度的比例过高；对于信用卡，如果银行给的额度不够用怎么办？ 可以每月多多使用，提前还款，让银行看到你的消费能力与良好信用。

（3）谨慎开卡，信用账户并不是越多越好的。不要为了临时活动去开不必要的卡，开了卡如果基本不用的话，对信用反而有害无利，比如当你遇到真正需要的好信用卡时，信用账户数过多，银行也会考虑批不批，批多少额度；所以，尽量选择自己真正需要的，或者有一定申请难度的信用卡，这样如果申请成功，也是对你信用水平的一种认可。

（4）及早申请信用卡，建立信用历史。可以多尝试一些信贷产品，丰富自己使用的信用类型，当然别忘了及时还，可别因为信用类型多了而顾此失彼发生逾期，那就得不偿失了。

（5）申请贷款、信用卡的时间间隔不宜过短。如果短时间内大量申请贷款或信用卡，很容易被怀疑是高风险用户。所以刚开始建立信用账户的读者也不用着急，选择自己心仪的卡，一步步积累信用就好。

网络爬虫无处不在，无意中的链接分享就能泄露你的隐私

来源：苏宁财富资讯

作者：苏宁金融研究院高级研究员 沈春泽

曾经有个朋友满脸困惑地问起：“据说谷歌可以搜索到私人电子邮件，真的假的？”

回答前，需要解释一下网页爬虫的作用。今天，搜索引擎已经成为大家上网冲浪的标配，甚至有“内事不决问百度，外事不决问谷歌”的说法。搜索引擎可以根据用户的需要提供内容丰富的网上信息，相对于传统的纸质信息媒介，从根本上改变了人们获取及处理信息的习惯，极大提高了效率。而其基础就在于大量收集网页信息的网络爬虫。在搜索引擎发展的初期，相互间炫耀的一个指标就是，自己的爬虫收集的网页数量。

网络爬虫

搜索引擎收集网上信息的主要手段就是网络爬虫（也叫网页蜘蛛、网络机器人）。它是一种“自动化浏览网络”的程序，按照一定的规则，自动抓取互联网信息，比如：网页、各类文档、图片、音频、视频等。搜索引擎通过索引技术组织这些信息，根据用户的查询快速地提供搜索结果。

具体来说，如果把互联网上的网页或网站理解为一个个节点，大量的网页或网站将通过超链接形成网状结构。人们浏览网页时，通过点击网页上的链接，从一个节点跳转到下一个节点，就像是在一张网上行走。网络爬虫模拟了该行为，但是速度更快，跳转的节点更全面，所以被形象地称为网络爬虫或网络蜘蛛。

随着网络的迅速发展，不断优化的网络爬虫技术正在有效地应对各种挑战，为高效搜索用户关注的特定领域与主题提供了有力支撑，也为中小站点的推广提供了有效的途径，为此，网站针对搜索引擎爬虫的优化（SEO）曾风靡一时。

爬取原理

需要说明的是，网络爬虫从一些初始网页URL（网页地址）开始抓取网页，在此过程中，不断从当前页面上抽取新的链接用于爬取，循环往复扩充到整个网络，为搜索引擎或大型网络服务商采集数据。

网络爬虫的爬行范围和数量巨大，对于爬行速度和存储空间要求较高。同时，由于待刷新的页面很多，所以通常采用并行的方式。

下图所示的是一个通用的爬虫框架流程。首先精心选择一部分网页，以这些网页的链接地址作为种子URL放入待抓取的URL队列中，爬虫从URL队列依次读取每个URL，通过DNS解析转换为对应的IP地址。然后将其和网页相对路径交给网页下载器，网页下载器负责网页内容的下载。一方面下载的内容存储到数据库中，等待后续处理；另一方面该网页的URL添加到已抓取队列（这个队列记载了已经下载过的网页URL，避免重复抓取）。此外，从刚下载的网页中抽取出新的URL，如果该链接没有被抓取过，则添加入待抓取URL队列，在之后的调度中下载对应的网页。这样循环往复，直到待抓取URL队列为空（实际上不会为空，会有其他的条件终止爬取），代表完成了一轮完整的抓取过程。

上述是一个通用爬虫的整体流程，由于互联网上网页数量太过巨大，在实践中通常会有不同的爬行策略，常用的有：深度优先策略、广度优先策略。网站典型的网页层次关系通常像一棵树，如果把主页看作树根，其他的网页则是枝杈上的树叶。具体来说：

（1）深度优先策略是在垂直方向上，逐个分支爬取，依次访问下一级网页，直到不能再深入为止。爬虫在完成一个爬行分支后，返回到上一链接节点搜索其它分支。当所有分支遍历完后，爬行任务结束。这种策略比较适合垂直搜索或站内搜索，但爬行页面内容层次较深的站点时会造成资源的巨大浪费。

（2）广度优先策略是在水平方向上，逐个层面爬取，优先爬行处于较浅层次的页面。当某一层次的全部页面抓取完后，再深入下一层爬行。这种策略能够有效控制页面的爬行深度，避免遇到一个无穷深层分支时无法结束爬行的问题，不足之处在于需较长时间才能爬行到目录层次较深的页面。

爬虫技术也面临着一系列的难题，比如：互联网上存在的大量重复网页、动态页面、动画特效页面等，增加了信息获取的困难。现有的搜索引擎能抓取的网页不超过互联网所有网页总数的一半，极端的估计是少于16%。

爬虫应用

坚持看到这里的宝宝要问了，枯燥的技术结束了吧？到底爬虫还有什么用呢？

众所周知，很多电商平台都有自动调价功能，它会依靠爬虫程序扫描同类网站商品的价格，针对性地展开相应的调整，从而取得价格优势，为销量提供保证。比如苏宁易购的“棱镜”系统就是一款实时比价工具。利用网络爬虫获取其他电商平台的同款商品的价格、促销、评论等商品信息，给业务人员的工作带来了极大便利。

其实，自从亚马逊十多年前推出该自动比价模式以来，机器人驱动的定价给整个零售行业带来了巨大的变革。以往，零售店最多每周调价一次，因为更换标签的成本和时间成本都很高。而在电子商务世界，零售商却可以随时调价，有时候甚至达到每天数次，这都得益于竞对定价数据等。

在电子商务行业，使用爬虫成为了一场“猫捉老鼠”的游戏。企业一方面希望阻止竞争对手爬取自己的网站，另一方面又想渗透对手的网站。尽管拥有各类技术防范，但爬取机器人数量还是令人震惊。除了竞争对手外，有的流量还来自科研院所，目的是研究竞争、搜索引擎、广告服务，甚至还有的是企图入侵网站帐号的不法分子。

爬虫安全性

到了这里，必须说下网络爬虫的安全性问题。由于网络爬虫的策略是尽可能多的“爬过”网站中的高价值信息，会根据特定策略尽可能多的访问页面，占用网络带宽并增加网络服务器的处理开销，不少小型站点的站长发现当网络爬虫光顾的时候，访问流量将会有明显的增长。

例如，某个网站上有一个10MB（如PDF格式）的文件，使用爬虫抓取该文件1000次，就会使网站产生大量出站流量（可在数分钟内达到GB级），引起的后果很可能是灾难性的。这种攻击达到的效果似曾相识，类似臭名昭著的DDoS攻击，使网页服务在大量的暴力访问下，资源耗尽而停止提供服务。

此外，恶意用户还可能通过网络爬虫抓取各种敏感资料用于不正当用途，主要表现在以下几个方面：

（1）网站入侵，大多数基于网页服务的系统都附带了测试页面及调试用后门程序等。通过这些页面或程序甚至可以绕过认证直接访问服务器敏感数据，成为恶意用户分析攻击的有效情报来源。而且这些文件的存在本身也暗示网站中存在潜在的安全漏洞。

（2）搜索管理员登录页面，许多在线系统提供了基于网页的管理接口，允许管理员对其进行远程管理与控制。如果管理员疏于防范，一旦其管理员登录页面被恶意用户搜索到，将面临极大的威胁。

（3）搜索互联网用户的个人资料，互联网用户的个人资料包括姓名、身份证号、电话、邮箱地址、**、通信地址等个人信息，恶意用户获取后有可能实施攻击或诈骗。

因此，采取适当的措施限制网络爬虫的访问权限，向网络爬虫开放网站希望推广的页面，屏蔽比较敏感的页面，对于保持网站的安全运行、保护用户的隐私是极其重要的。所以，谷歌正常情况下不应该抓取到私人邮件，但不排除特别情况下，由于服务器的管理漏洞而发生信息泄露的可能。

能坚持看到最后的童鞋必须有奖励，推荐一个搜索引擎shodan ，被称为“黑暗”谷歌，也被称为世界上最可怕的搜索引擎。它看上去跟普通搜索引擎一样，但是可以搜到网络上存在的摄像头、路由器、打印机等数据采集监控系统，并根据其所属国家、操作系统、品牌以及其它属性进行分类。如果说，谷歌和百度是网站内容搜索，那么，它则是网络设备搜索，在物联网应用中提供了探索的场景。