利空来了！房贷新规出台，会影响新年开门红吗？

节前市场出现难得的普涨，连最近不断创新低的地产板块都出现反弹了，可是元旦伊始，地产方面出现一则重磅利空消息：《房地产贷款集中度管理要求》出台，很多人认为这个消息的影响等同于房产税，地产行业牵涉太多基础行业，地产出现重大利空，会影响2021年的开门红吗？

首先说说这个消息到底意味着什么？大家还记得“三道红线”吗？所谓的“三道红线”，就是央行和住建部将限制开发商融资的政策，将于2021年1月1日起全行业推行。如果有房企全部踩中了这“三道红线”，那将被归为红色档，其后果就是有息负债规模不得增加。如果只踩中“两道红线”，则将被归为橙色档，有息负债规模年增速不得超过5%。如果只踩中“一道红线”，那就被归为黄色档，有息债务规模年增速将扩宽至10%。对于一道都没踩中的房企，则被归为绿色档，有息债务规模年增速可放宽至15%。

现在《房地产贷款集中度管理要求》相当于银行版的“三道红线”，不过银行分成五档而已。据最新消息显示，今年银行房贷额度不松反紧，部分银行或已超限。

现在金融政策给银行房贷的释放额度设置上限，意味着银行在房贷审批将更严格，对贷款买房的贷票资质审核更苛刻，当然房贷申请变难，炒房资金减少，就像釜底抽薪那样，火少了，水温自然就会降下去。不过有一点要注意的是，房贷资金收紧，也有鼓励买房人全款购买再抵押的意思。只要没用银行贷款，不影响国家金融安全，炒房客是用自己的钱炒房，全款买卖，盈亏自负，自担风险，未必就会能真正抑制房价涨跌。只是以后楼市真出现泡沫或崩盘，楼市就不能强行把银行捆绑一起了。

央行为什么要出这样的政策？目前所有居民贷款加公积金贷款加在一块，大约70万亿。按照央行的数据，居民按揭贷款平均利率5.36%，一年利息就3.75万亿。2020年，居民债务增加了大约10万亿，未来几十年，每年都要永久性的多支出5000多亿。如果经济快速发展，居民可支配收入增加，则能抵消债务负担对消费的抑制作用。但是居民一年10万亿的债务增加，明显已经超过了经济的增长，超过了居民可支配收入的增长。因此，居民的现金流历史上首次转负，需要吃老本。如果居民还是每年10万亿以上的快速积累债务，则居民现金流会断崖。这就是为什么央行要出政策，限制房贷比例，让大家少买房子多消费。最后千言万语汇成一句话：利好茅台（茅台是消费龙头）。

大家担心这样的利空消息会不会影响明天的股市，我认为不会，主要原因是没有不透风的墙，特别是这么大型、关系到全社会每一个人的政策，怎么可能是领导脑袋中灵光一闪，心血来潮拍板而成的？肯定是经过无数团队论证后得出的最优解。大家看看银行、地产近期的走势，就知道这个消息已经一直在消化了。所以明天开市，银行和地产可能出现利空出尽是利好的情况，过份看空市场可能不对。

最后谈谈年末收官战的市场行情，这次放量普涨是不是又到了箱顶高抛的时间点呢？周四的数据有没有背离，接下来又应该怎样的解读？请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股85家，涨3％个股701家，实体涨停55家，当天跌停5家，做多力道508，做空力道47，属于上升趋势系统（DAY 1）。【涨停家数明显偏少，其余问题不大】

2、仓位参考方面：市场整体心态97，属于高位心态，位置处于上行周期。电脑建议明天总仓位维持4.5成。【周三异常确认为突破走势，周四再次确认】

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-7家，主线风口：证券。市场核心龙头是青海春天，成绩4板，概念白酒。【整体力度比周三少，题材股表现并不理想】

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率正常偏高，上榜收益率正常偏高，图形向外发散，代表观点严重分歧，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：四板块延续

09:33 航运(D2)--09:35 券商(D5)--09:38 锂电池(D2)--09:42 白酒(D2)--09:56 券商--10:16 光伏--10:47 军工--13:17 影视--13:21 旅游--13:52 军工

具体异动个股

航运：宁波海运、中远海控、中远海特、渤海轮渡

券商：方正证券、中原证券、国盛金控、山西证券、湘财股份

锂电池：雅化集团、国轩高科、科恒股份、永兴材料

白酒：青海春天、大豪科技、巨力索具、皇台酒业

光伏：太阳能、东方日升、上能电气、京运通

军工：中船科技、天海防务、亚星锚链、海兰信、洪都航空、中航重机、西菱动力、中天火箭

影视：上海电影、万达电影、横店影视、中国电影

旅游：西域旅游、华天酒店、西安旅游、云南旅游

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于上行箱体区（数据1），仓位提示小幅增仓（数据2），短线风口证券，四个板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率正常偏高（数据4），综上所述：数据看起来只像是一次正常的震荡行情：（涨停家数55，比周三涨跌互现时的65家还要少），做多热点力度明显低于周三，短线周期也是一个紊乱的形态，尽管指数上营造出来就是一个突破的感觉，但内核不像，即需要进一步确认突破信号。

经过数据分析，在没有正式确认突破之前，维持震荡市的观点我认为很有必要。突破信号要么是继续大涨，要么是在5天线上横盘5天以上不跌破，这样才能确认。在这些信号都没有出来前，我们应该维持原有观点，并且开始假设突破成功后应该关注什么板块。假如这次突破不成功，择机高抛持仓就行了，如果突破成功，原有仓位可以不变，然后借调整低吸目标板块，这个策略我认为是最优策略，即现在还是继续抱团取暖，吃着锅里的（白酒、消费+新能源），看看锅外的（金融+科技+部分顺周期）

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

下周展望：A股完美收官，春季行情来了吗？这个信号要注意

本周行情仅有四天，但这四天比上周还要精彩，主要原因是三大指数均创出年内反弹新高，其中创业板指数最后两天大涨5.45%。问题来了，为什么指数会出现如此大涨，到底是突破行情还是震荡行情，应该加仓还是减仓？

要回答这个问题，我觉得还是先看看上周周评是如何看的，需要沿用原来的思路去拓展下周的策略吗？

上证指数大概率为横盘震荡，策略要求是高抛低吸，每到3450必须逢高离场。不过要提防3450点能否被突破，如果能企稳3450点5天以上，则考虑出现突破行情，这个时候应该把仓位重新加大。创业板指2850压力基本没有了，突破意愿更为强烈，一旦出现大涨情况，即可视为突破信号，这个时候建议加大仓位顺势操作；如果没有出现大涨行情，2850附近不能再加仓，未必需要减仓。题材方面，结构性分化行情非常明显，这种环境下肯定是抱团取暖为主要操作手法。抱团不一定非得抱白酒，其它板块依然可以的。对于顺周期，继续关注新能源板块的机会为主；金融和科技图形很坏，要走好时间还不足，估计机会不大。

从上证指数来说，由于周四放才站上3450点，因此上周的高抛策略实际面临执行的是周四，也就是12月31日。目前并没有出现连续站上3450点上方5天以上，因此处于高抛策略与加仓策略的临界点中，加仓与高抛谁是对的，并没有统一的答案。不过对于创业板来说，突破信号比较强烈，如果以年内压力2889点（7月高点）来看，目前有近70个点的突破距离，而且已经是第二天站在2889点之上，接下来三天只要不出现大阴线调整，2900点估计是已经突破过去了。因此上周观点只在执行中，并没有执行结束，主线逻辑并没有多大纰漏，因此还可以继续原来的观点。

细心的小伙伴可能看到问题了，不对哦，如果是以9月低点、10月低点作支撑线，然后过10月高点作支撑线的平行线，也只是跟上证指数一样，只是突破的第一天，而且突破高度并没有优势，未必能形成突破信号。那到底应该是按这个系统还是按原来的系统判断创业板是否突破？事情是这样的，我们在上个月创业板很低迷的时候也是用这个系统判断创业板的支撑位在2650-2700附近，当时箱顶的估算是2880点。但要注意的是，这是一个上升趋势箱体，会随着时间往后，箱底和箱顶都会抬高，当时的2880点箱顶，一个月后变成2935点。而前年内高点2889点是一个平行箱体的箱顶，和上升箱体是两个方案。不管怎样，创业板的确创了2016年以来的5年新高，从这个角度看，创业板目前走的应该是突破行情，或者说是上升箱体行情。

对于新一年的展望，对于银行系统的朋友来说，老规矩，年初市场流动性非常宽松，因为所有指标都重新计算，新的资金池目前是满水状态，用更直白的话说，1-2月春节前市场上钱很多，钱的天生属性就是如何让自己增值，所以国内能投资的品种，在春季都有一个很好的表现。在中国，流动性最强的品种应该就是股市 、楼市（这个有所保留，流动性并不好），资金要么进入股市博弈一番，要么到楼市上主动锁死。在这样的情况下，通常来说春季的股市行情都不会差，而且去年公募基金业绩很好，也吸引了不少新资金的青睐，同样会助推股市一把。从宏观环境上看，A股春季行情一般是偏向乐观的。

所以在上证指数并没有确认是否突破，创业板指大概率率先完成突破的前提下，下周观点应该相对容易把握：

1、 上证指数  优先视为突破信号，但请不要继续加仓，周四前只要还站在3450之上，突破信号确认，周四尾盘或周五就可以进行追涨，在此之前应该继续持仓观望。突破信号消失标志是阴线量能大于阳线，这个时候需要逢高离场。

2、 创业板指 突破信号相对明显，坚持3天不跌破2900问题不大，但突破方向并非普涨，注意权重股、白马股方向更佳。如果遇上指标股调整，建议逢低加仓为主。

3、题材方面，由于金融板块有超跌反弹迹象，科技板块大概率会跟随。消费并没有走坏，比如一旦说的免税，中国中免12月涨幅就40%以上，大消费抱团依然继续，所以医药医疗、食品饮料、免税购物、送礼的白酒、女人的化妆品，孩子的教育、老人的养生、宠物的粮食还是必须重视起来，毕竟春节快到了，该买的年货，还是要买的。顺周期方向新能源经历过一次洗盘依然强劲，也没有明显走弱，估计下周也有表现，即四大赛道：消费、顺周期、金融、科技都可有轮动的机会，属于普涨轮动行情为主。

创业板指创5年反弹新高，突破行情要来了吗？应该如何布局

创业板近期走势强劲，站上2900点创2016年来的反弹新高，不少投资者都在问，是不是可以加仓了？

先回顾一下上周关于创业板走势的策略部分，当时我是这样说的：

如果创业板2900遇阻回落，我们就乖乖的等待止跌信号出现重新低吸，如果出现突破，我们应该顺势而为，突破加仓，上周五天行情给我的感觉是，向上突破的可能性比向下调整的可能性要大。与其猜医药和新能源谁会更强，倒不如下周初如果创业板出现调整震荡，考虑做突破加仓的准备，直接参与创业板的投资就可以了。

上周五的策略是认为向上突破比向下调整的可以更大，应该做好创业板突破加仓的准备，那现在创业板站上2900点后，还能做这样的准备吗？我认为是能够的。主要原因是创业板周三大阳线后仅仅站上2900，并不代表能够站稳，只要是5天线上方进行震荡，从技术上都可以认为处于突破状态，只要5个交易日内不再跌破5天线并转身向上，我认为这次创业板的突破就成功了。

这样的假设有没有依据？有的！从近年来的数据看，创业板1月份的行情多数以上涨为主，主要背景都是每年一月份市场信贷规模最为宽松，俗称“蓄水池中的水最满的时候”，除了对房价有明显影响外，对股市同样也有明显刺激，所以股市中一月份上涨的概率是比较大的。那么接下来要做的，应该就是选择行业进行投资了。

在选择行业是，市场不外乎是在大消费、顺周期（新能源）、大科技和大金融中选择，其余那些边角料随机波动太大，并不好把握。对于大消费，不是酒就是药，这里有两个分支；对于顺周期，要么继续新能源、要么抄底地产基建水泥；大科技就是芯片、电子、5G、云计算等，大金融就是银行保险证券。这些多的选项到底选谁比较好？你的选择困难症出来了吗？比如上周我认为医药和新能源可能会有表现，事实上医药医疗与新能源的涨幅，还比不上创业板指数三天来的涨幅，因此我认为与其在这么多板块中寻找轮动机会，倒不如安安份份的坐稳创业板指数基金更优！

我的建议是，未来3-4个交易日，只要创业板指震荡不跌破5天线，都是一个分批介入布局明年一季度行情的机会，建议重点关注。如果你实在不会选股或选行业，直接关注创业板指数基金也是不错的选择。

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【投资小白科普，老手请略过】

创业板指指数基金，该如何投资？在平台中搜索“创业板”

可以得到如下基金数据：场外基金有  天弘创业板ETF联接A  /C、富国创业板指数分级、易方达创业板ETF联接A、长城创业板指数增强C、南方创业板ETF联接C，场内实时交易的有创业板、创业板50两家基金等等。事实上品种虽然繁多，但主要跟踪标的都是创业板指数，大部分基金走势与创业板指数走势相近，误差不会相差过0.5%，也就是说，我们在投资创业板指数基金的时候，只需要关注创业板走势即可，例如创业板指数大涨，创业板指数基金就会大涨，创业板指调整，创业板指数基金同样会跟随调整。

那么在创业板指数基金中选谁更优？我的经验是看基金的管理费用，谁的管理费用低，选谁就可以了，不需要看像混合基金那样看重基金经理的操作水平。以A类基金为例，我对比了多家基金公司的管理费用，如天弘、易方达、广发、南方四个品种，发现天弘旗下基金公司管理费用较为低廉，而且对短线操作非常友好，我觉得是一个很好的投资选择。

【总结一下】：

今天开始接下来的4天（交易时间算）里，不排除创业板出现震荡，只要站稳在5天线之上就可以认为突破有效，对应的策略就是分批加仓低吸，如果你实在不知道应该选谁做突破品种的话，创业板指数基金是一个不错的选择，优选一个管理费用较低的如 天弘创业板ETF联接C ，小幅上涨加1成仓位，出现调整加1.5成仓位这样，分批均摊成本就可以了。让我们期待新年行情+春季行情的到来吧！

白酒新高！新能源新高！存在即合理，谈谈认知之外的市场估值

今天行情不错，可惜早盘我不在，没有见证茅台再创历史新高的时刻，不过茅台经常创新高，也不是什么罕见的事，这事就过去了。

今天早上的任务是和朋友一起去某互联网证券公司解锁帐户权限，如期权，两融等，有一点收获分享一下：其实现在解锁权限基本在手机上就可以操作了，发个短信就可以开通很多功能，只有两融、期权需要到现场开户并做测试绕不过。其实昨天已经在手机端预约好了，今天开通权限最大的时间在于交通上，在证券公司的办理业务的时间非常短，因此没有看到其它客户来开通业务。如果你不是与证券、理财打交道的，如果你是大厦的清洁阿姨，你是怎样看一家常年灯火通明，每次经过都没看到有人进去，可市值接近2500亿的上市公司吗？在清洁阿姨的眼里，这种公司可能早早就应该倒闭，对不对？

可能大家觉得这么简单的事情，为什么要长篇大论说一下，证券公司现在基本都是互联网化，留下营业部只是充当门面，中国股市熊长牛短，没有人光顾才是正常现象，咋就变成高大上的事情了？

那我问问大家，你们去过茅台镇没有？去过贵州茅台集团调研没有？坦白说一句，如果你真的实地路过茅台镇，看到茅台酒厂的厂容厂貌，10个人之中，一定有3个以上马上高抛股票离场。为什么？因为大家都觉得，作为中国最大酒企，一定是高端大气上档次，就算不上档次，至少也给人一种敬仰的感觉，但是很遗憾的告诉你，没有这回事。但茅台反而是不断刷新历史新高，股价比酒价还要贵，你说这合理吗？正如上方的清洁阿姨的眼界来说，这不合理！但你觉得不合理，不代表所有人觉得不合理。

大家认为不合理的事情多了去了，别与市场较真。比如你能理解一个59元的盲盒能支撑泡泡玛特1100亿港元的市值吗？要知道现在一家泡泡玛特相当于同在港股上市的中国中冶+中国交通建设（中国交建）+中国建筑国际（中国建筑）三家公司之和吗？作为老股民，你可以觉得这不合理，但如果你是90后甚至是00后的玩家，大家可能不知道谁是中国中冶、中国交建、中国建筑，但他们知道一个限量版的公仔可以炒到5000元甚至过万，或者说一个59元的公仔，在老股民眼中可能只值10元，但在专业玩家看来，那可能是10000元的极品，即不同人群对特定商品的估值，完全是不一样的。

如果谈泡泡玛特过于遥远，那谈电动车总可以吧。近来寒潮来潮，不少北方车主都有这个烦恼，早上上班一看电量还有200公里感觉还好，毕竟上班10公里左右不远。结果刚开不到5公里，电量就变成180公里了，吓得赶紧把暖气关了。天越冷，越不敢开暖气。10公里的路程，耗电差不多30多公里，这还是在没开暖气的情况下，就认为电动车很难普及，还是燃油气靠谱。但真实的情况是，各大知名汽车厂家都在扩大电动车的产能，厂家又不是没有脑子，如果没有市场调研，谁敢在现在这个时候加大对电动力的产能投放？而作为南方车主来说，感觉还行吧，毕竟广东地区没有冬季（这几天除外）。所以北方人看不懂电池龙头宁德时代为什么就能够这么猛，道理是一样的。

总的来说，就是如果你在没有了解为什么某个行业估值水平这么高的时候，千万不要主观认为这是市场高估，这是不合理的。你应该做的是进行深入的市场调研，详细了解这个行业为什么会这样，以后的发展趋势又是怎样，这样才能对你的投资更有帮助，而不是天天埋怨市场。

最后谈谈周三的市场行情，指数倒是普涨，但你知道今天上涨个股比昨天下跌时还要少吗？今天的数据还有没有背离，接下来又应该怎样的解读？请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股143家，涨3％个股433家，实体涨停62家，当天跌停3家，做多力道520，做空力道31，属于箱体震荡系统（DAY 5）。【注意今天上涨昨天要少，但上涨成交量明显比昨天要大，说明是个别核心股票在上涨】

2、仓位参考方面：市场整体心态95，属于高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.4成。【持股心态高位应该是建议仓位最少的时候（通常是1.5或1.0成），这次高位仓位并没有明显减少，是异常】

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-11家，主线风口：新能源。市场核心龙头是长春燃气，成绩5板，概念寒潮。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常偏高，封板收益率正常偏低，上榜收益率高，图形向内汇聚，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：一板块延续

09:33 航运--09:37 白酒--09:40 锂电池--09:46 煤炭--10:08 券商(D4)--10:16 汽车--10:26 OLED--11:15 医美--14:08 券商

具体异动个股

航运：宁波海运、中远海控、中远海特、中谷物流

白酒：皇台酒业、青海春天、老白干酒、金徽酒

锂电池：格林美、天原集团、先导智能、川能动力

煤炭：云煤能源、辽宁能源、昊华能源、郑州煤电

券商：方正证券、华鑫股份、东方财富、华西证券、国盛金控、中泰证券

汽车：长城汽车、比亚迪、中通客车、江淮汽车

OLED：彩虹股份、凯盛科技、深天马A、南玻A

医美：奥园美谷、悦心健康、国际医学、东宝生物

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口新能源，仅一个板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常偏低（数据4），综上所述：数据依然有背离，资金集中在小量个股中抱团，2000家个股上涨贡献了七成成交量，1800家个股下跌仅占成交量的3成，此外持股心态高位往往代表着持仓仓位低位，但这一次持股心态高位持仓仓位变化并不大，也是一个异常的地方，最后市场虽然上涨，但短线追板数据依然紊乱，并非常态，以上迹象表明市场还是一个纠结体，震荡市，非箱顶，也非箱底。

经过数据分析，我认为不能因为市场上涨就看空，感觉市场明显在走强，但又明显抱团越来越紧（早上市场环境不佳，因此指数出现大涨），在没有明确变盘信号或风格转换出现前，应该维持原来的观点不变。原来的观点是市场还需要抱团取暖，那我的观点依然还是继续抱团下去。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

抱团股分化，超跌品种出现反弹，风格要转换了吗？应该怎么看

尽管今天市场出现调整，不少投资者反而没有上周那种幽怨的心理，主要原因是，抱团股终于出现分化，而科技股终于出现反弹。或者这样说吧，全年亏损的投资者今天回了点血，全年血赚的投资者今天终于震荡了一下。

不少人觉得超跌反弹行情要来了，事实上这种事情发生过无数次，风格并没有因此出现转换，所以对于长年赚钱了投资者来说，震荡一下无所谓，反正涨就行了，不要求天天涨；对于持续亏损的投资者来说，今天的反弹只是延迟了下跌的趋势，对整体亏损的结果并没有多大改变，该亏的一个都跑不掉。为什么这样说？

大家看到的是今天新能源、光伏板块重挫，对应了周末中信证券提示的注意高位机构抱团票风险，但大家最关心的白酒板块，并没有在调整之列，那是不是中信证券的研报出错了？今天我看到一个更直白的解释：市场认为新能源、周期股都是抱团股，白酒不是抱团，是信仰。

那这次超跌反弹能走多远？坦白说，我也不知道，白酒板块并没有出现走弱，依然是压制市场的最大杀手，所以午后芯片冲高回落，证券冲高回落。为什么这次超跌反弹是5G先行？有人解释为有消息指出，2021年我国将新建5G基站60万个以上因此构成重大利好，我觉得还是有点牵强，5G基站的消息几乎人尽偕知，而且关于5G的利好基本上三天一消息，如果这样的话，5G的超跌反弹可能只是一日游。

所以目前来说，我们不能确认风格是不是已经转换，因此更多的还是维持原来的市场策略：继续抱团取暖为主，哦不，不是抱团取暖，是坚定信仰为主。最后谈谈周二的市场行情，近来反弹数据都有明显背离，今天的数据还有背离吗，又应该怎样的解读？请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股638家，涨3％个股414家，实体涨停55家，当天跌停50家，做多力道234，做空力道568，属于箱体震荡系统（DAY 4）。【反弹周期中空头力度继续增强，注意谨慎应对】

2、仓位参考方面：市场整体心态53，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.9成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-13家，主线风口：超跌反弹。市场核心龙头是长春燃气，成绩4板，概念寒潮。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率很差，封板收益率很差，上榜收益率差，图形向外发散，代表观点严重分歧，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：三板块延续

09:35 数字货币(D2)--09:42 券商(D3)--09:47 半导体--09:55 5G--10:13 农业种植(D2)--10:37 5G--10:46 云游戏--10:48 券商--11:14 银行--13:27 港口--13:38 物流--13:55 核电--14:30 口罩

具体异动个股

数字货币：智度股份、汉威科技、御银股份、聚龙股份

券商：中原证券、国金证券、红塔证券、华鑫股份、天风证券、哈投股份、湘财股份

半导体：广东骏亚、富满电子、兆易创新、汇顶科技

5G：移为通信、宜通世纪、剑桥科技、武汉凡谷、广哈通信、平治信息

农业种植：丰乐种业、香梨股份、众兴菌业、农发种业

云游戏：三七互娱、完美世界、星辉娱乐、世纪华通

银行：郑州银行、常熟银行、厦门银行、西安银行

港口：连云港、南京港、锦州港、厦门港务

物流：天顺股份、长久物流、中国外运、华鹏飞

核电：兰石重装、中广核技、沃尔核材、中国核建

口罩、欣龙控股、延江股份、道恩股份、华茂股份

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位提示增仓（数据2），短线风口超跌反弹，三个板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率很差（数据4），综上所述：数据背离依然继续，特别是跌停板家数已接近涨停板家数，可现在是反弹周期，这样的数据让人看得很不舒服。热点方面，尽管追板成功率正常，已经明显出现亏钱效应，算是对数据背离的修复，但今天的数据背离比周一更严重，估计还要继续修复下去。故数据整体给出的解读是偏向谨慎的，哪怕国外股市都在大涨的情况下。

经过数据分析，你现在知道为什么白酒板块下午已经重新回升了吧：不是市场不想上涨，而是整个市场环境并没有真正变好，如果你不坚定信仰，你还能干什么？

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

白酒强势反弹，抱团取暖行情延续，应该怎么看待，还能参与吗？

对于今天的市场，大家是不是觉得被耍了？为什么这样说呢？因为白酒上涨了啦。谈起白酒，那真是无敌的存在，谁敢看空，马上打脸给你看。

周末实际上对白酒行业来说挺多利空的，据说十大券商策略：警惕机构抱团瓦解，明年A股更像迷你版的2007年。

吓得大家倒吸一口冷气，心想这次白酒行情可能要终结了。结果更戏剧性的一幕出现了，早上 还没有开盘前，中信证券又发出一份研报，文章内容是龙头共筑板块景气，持续坚定推荐白酒。

这还要不要脸了，周末说警惕机构抱团瓦解叫人家“牛夫人”，早上还没有开盘就改口“小甜甜”，留下那些一直看空白酒板块的资金继续在市场中沉沦。要知道，今天市场股票涨跌比是1093:2933，相当于4家个股中就有1家个股是上涨的，其余都是下跌，这种时候不抱团，谁才是那个憨憨。

很多投资者非常关心白酒行业还能不能进行投资？还是谈谈自己的意见吧。2019年白酒营业额是1404亿元，占酿酒行业总体的87%，是第二名啤酒的十倍，是第三名葡萄酒的140倍。据中国海关总署的数据显示，2019年白酒出口量大致与黄酒的出口量相当，但仅为啤酒出口量的四十分之一，并且白酒出口的最大买方士中国香港占比30.7%。其次是中国澳门为6.7%。可见白酒的绝大多数的消费者来自中国，国际上普遍对白酒的喜爱度并不高。因此白酒行业并不会受到国际环境因素影响。

中国的酿酒行业一直处于供小于求的状态。但五十年代，中国借鉴伏特加的酿造工艺，用农作物废料生产出食用酒精，再配上香精和糖精兑入选中而成，因此被称为三金一水的制酒方法，使得全国白酒年产量大增。所谓年份酒陈酿，大部分都是进行勾兑的，即通过不同基础酒的组合和调味平衡酒体，使之保持独有风格的专门技术，所以大家一直吐槽的白酒分酱香核心科技，浓香核心科技，的确是真的，这个科技属于勾兑技术。听说这些技术人员的月薪还不错，有8千至1万，远胜很多行业的待遇。

科技之外，就是高得惊人的毛利率。目前18家上市白酒企业的总营收超过白酒全行业营收的40%，贵州茅台和五粮液又占据了上市前营收的57%，生产白酒地区往往都是广义上的贫困地区，一家白酒企业多半是当地的纳税大户，并且很大程度上稳定了当地就业人口，与当前社会有着巨大的利益捆绑，白酒热销利国利民，公司股东也在白酒热潮中得到财富的增值，所以，大家可以看空所有行业，真的别看空白酒。再者，看空白酒的朋友，早就已经被甩下车，白酒长线持有的价值并不差。

最后谈谈周一的市场行情，反弹数据不及预期后，为什么指数并没有出现调整，数据又有怎样的解读？请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股953家，涨3％个股361家，实体涨停57家，当天跌停17家，做多力道545，做空力道287，属于箱体震荡系统（DAY 3）。【反弹周期中空头力度也在增强，不是好现象】

2、仓位参考方面：市场整体心态71，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.6成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-19家，主线风口：抱团。市场核心龙头是郑州煤电，成绩7板，概念电力供应。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率偏高，封板收益率正常偏高，上榜收益率高，图形横向缠绕，代表观点分歧+紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：五板块延续

09:32 煤炭(D2)--09:37 白酒(D2)--09:41 农业种植--09:43 冷链--10:15 医美--10:33 券商(D2)--10:34 数字货币--10:54 银行--11:01 汽车(D2)--13:24 钴金属(D2)--13:30 锂电池

具体异动个股

煤炭：大有能源、郑州煤电、昊华能源、安源煤业

白酒：酒鬼酒、山西汾酒、金种子酒、老白干酒

农业种植：众兴菌业、丰乐种业、荃银高科、隆平高科

冷链：长虹美菱、澳柯玛、冰轮环境、四方科技

医美：朗姿股份、悦心健康、奥园美谷、冠昊生物

券商：中原证券、东吴证券、东方财富、华鑫股份

数字货币：御银股份、海联金汇、聚龙股份、四方精创

银行：郑州银行、平安银行、厦门银行、宁波银行

汽车：上汽集团、东风汽车、江淮汽车、长城汽车

钴金属：洛阳钼业、盛屯矿业、西部资源、兴业矿业

锂电池：蔚蓝锂芯、天际股份、格林美、川能动力

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位提示小幅减仓（数据2），短线风口抱团行业，五个板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常偏高（数据4），综上所述：尽管指数今天不涨不跌，但数据上明显看出来市场系一个偏空震荡市，换句话说，今天的指数是失真的。市场陷入一个两难局面，走熊的个股正在不断增加，而且并没有资金愿意抄底，走牛的个股虽然涨幅惊人，但依然继续上涨，这种割裂的行情只能给指数打一个40分，即弱市行情，如果以这样的数据出现创新高行情，估计还是一个震荡市的高抛机会，并非突破机会。这种情况反过来继续刺激资金继续抱团，直接永远，感觉好像是一个没有无解的题目。

经过数据分析，近期投资策略上应该还是以抱团取暖为主要任务，涨多了减点仓，跌多了加点仓，均围绕防御性板块，或者是白酒板块进行关注就可以了，其余板块暂时关注意义真心不大。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，小量一线白酒。

下周寒潮来袭，看得到的投资机会有哪些，还能参与吗？

周末无大事，不过一个消息可能会对市场产生一定的影响，这个一定是下周要来临的寒潮。

据气象台预测，12月28日至31日，中东部大部地区将出现入冬以来最寒冷天气，局地降温超14℃！作为今天还在穿单衣的广东人来说，又是一个利空消息。网友调侃“北方人靠暖气、南方人靠一身正气”的日子来了。

有不少投资者都表达出这样的感受：“对北方气温5℃没啥感觉，可是到了南方就要命了。”同样的温度，为啥南北方的体验如此不同？相同的温度，每个地区实际感受到的体验都不一样，特别是湿度，有研究表示，湿度每增加10%，体感温度则降低1℃。南方湿冷的空气中水分含量大，散热效率高，身体发出的热量很快就会被传导到空气中散发掉，湿冷的感觉就像是被“魔法攻击”，衣服穿再多效果也不明显，仿佛冷空气能钻到骨缝里，让人瑟瑟发抖。相反，北方地区空气干燥，导热效果差。

事实上在资本市场中，北方寒潮已经有明显反应了，最具代表性的是以电能供应为首的能源链，还有暖气供应的天然气链，上周末已经出现了明显的异动，明显感觉到北方人对冷空气的重视程度，可是作为南方地区，基本上都是没有暖气供应的。很多广东的小伙伴认为上海是北方，其实不对，上海、南京、武汉都属于南方城市，他们都是没有暖气供应哦，所以中国南方地区其实也有防寒需求，这个并没有在A股市场中体现出来。

难道南方就不该有防寒需求吗？并不是，中国南方地区的人民防寒手法比较多，并不像北方那样直接简单粗暴的上暖气。南方人主要防御寒潮的办法主要有火锅、暖炉、热水澡，由于比较杂乱，所以没有办法在A股市场中体现出来。火锅品牌如 海底捞 、 呷哺呷哺 等，都没有在A股上市，我们无法参与，但作为火锅原材料，羊肉、牛肉、鸡肉、鹌鹑、海参等食物中富含蛋白质及脂肪，产热量多，御寒效果最好，肯定是销量大增。

取暖方面，很多人只知道冷暖空调，但实际上空调属于大件消费品，价格偏贵，精打细算的消息者不可能因为几天的寒潮来配置这种产品，所以出现异动的可能性并不大。以2016年寒潮来说，南方人四大御寒法宝是取暖器、电热毯、暖宝宝、秋裤，都有不同程度的销售增长。

还有一点要注意的是每年冬天，是各种心脑血管意外的高发期，尤其当天气转冷，血管一收缩，血压就蹭蹭往上升。心血管专家提醒，面对寒潮天气，有高血压、高血脂、冠心病等基础疾病的患者要注意保护好心脑血管，千万别犯容易导致意外的“大忌”。

总体来说，本次寒潮来临之际，北方地区早早就开启了暖气模式，相关投资品种已经在A股市场中明显表现，可偏偏大家落下了南方地区，我们南方地区没有暖气护航，难道只有真的靠“抖”？不，现在大家生活水平提高了，选择合适的商品进行消费就行，所以综上所述，南方地区的防寒法宝，就是增加消费支出，在A股市场上反映的机会，应该是相关对应的大消费板块了。（一定要对应哦，比如人家是涮火锅的羊肉、牛肉、鸡肉需求激增，你投资大米就不对了）

最后谈谈周五的市场行情，调整后再次反弹，而且还反包了周四的阴线，是不是代表市场止跌，新行情要到来了呢，数据又有怎样的解读?请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股197家，涨3％个股668家，实体涨停67家，当天跌停15家，做多力道374，做空力道94，属于箱体震荡系统（DAY 2）。【注意多头力度比预期中要弱】

2、仓位参考方面：市场整体心态76，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.8成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在7-25家，主线风口：能源。市场核心龙头是郑州煤电，成绩6板，概念电力供应。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率正常偏高，上榜收益率正常，图形同向向上，代表观点分歧转一致，强势股短线走势或走弱。

5、盘中热点追踪：一板块延续

09:34 光伏--09:41 天然气(D2)--09:44 电力--10:11 白酒--10:42 券商--10:45 航运--13:24 煤炭--13:26 券商--13:54 钴金属--14:36 汽车

具体异动个股

光伏：森源电气、豫能控股、太阳能、亿晶光电

天然气：长春燃气、大通燃气、贵州燃气、东方环宇

电力：金山股份、宁波热电、华银电力、豫能控股

白酒：金种子酒、青青稞酒、老白干酒、皇台酒业

券商：哈投股份、国信证券、方正证券、华西证券、中原证券、西部证券

航运：宁波海运、中远海控、中远海特、中远海发

煤炭：陕西黑猫、金能科技、冀中能源、露天煤业

钴金属：寒锐钴业、中色股份、华友钴业、容百科技

汽车：小康股份、长城汽车、北汽蓝谷、宇通客车

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口能源，仅一个板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常偏高（数据4），综上所述：数据的确是反弹行情无疑，只不过这个数据并不能匹配修复行情，尽管涨停板家数比周三要多，但做多力度明显就比周三还要少，明显出现了背离，或者说资金周五出工没出力，从这个角度看，周五的反弹暂时不能确认市场止跌，必须用周一市场的数据来验证。或者这样说，市场风险并没有彻底解除，资金依然继续以防御性板块为主要攻击对象，大消费行业依然是近期关注的市场重点。

经过数据分析，近期投资策略上应该还是以抱团取暖为主要任务，大消费行业继续强势的可能性比较大，金融、科技类板块近期弱势格局可能难以改变。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工。

​白酒资金流入医药，新能源再创反弹新高，这个投资策略可以试试

本周行情又是先涨后调（其中周三、周五有反弹），成交量能持续萎缩，市场人气又重新低迷了。大家记得上周的策略是什么吗？上周我认为创业板指会冲击2850-2900高点，但不确定能不能突破，最好的策略是建议在2850-2900附近逢高离场，然后等待创业板突破2900后进行突破加仓的操作。从现在看，2850-2900区域逢高离场是没有错了，可创业板也没有因此走弱，接下来应该如何看待市场走势，能不能低吸了？

要解决这个问题，肯定要分析一下创业板本周到底在玩什么把戏。本周一创业板交易日大涨3.66%，成交1751亿，是一个突破信号吗？

并不是，因为周二创业板下跌-2.45%，而且成交量同步放大，到达1913亿，这是什么意思？打个比方，小明周一买了1700斤的苹果，然后周二卖了1900斤的苹果，所以小明周一买了1700斤的苹果是一个假动作，真实的意图应该是卖苹果，除了卖了周一的1700斤，自己还夹带了200斤的私货。从这个角度看，周一创业板的大涨属于假动作，那接下来周二至周五的震荡调整是不是就水到渠成了？

但是能看空创业板到震荡箱底2700点吗？目前来看也不现实，主要原因是白酒板块开始出现资金明显外流，你知道流到什么地方吗？最近两天医药医疗板块明显受到资金关注，一些头部医药企业受到资金强烈追捧，包括周五创历史新高的 恒瑞医药 、 药明康德 等，此外原来强势的新能源板块，经过一周的震荡后又再重新上涨。医药医疗+新能源两大板块系创业板的主要核心权重，他们企稳并持续刷写新高，会不会是创业板突破2900点的先兆？下周起企业年终结算资金面最紧张的周期过去后，不少资金会重新回流到资本市场，这个假设不得忽视。

再回看上周末的策略：如果创业板2900遇阻回落，我们就乖乖的等待止跌信号出现重新低吸，如果出现突破，我们应该顺势而为，突破加仓，那本周五天行情给我的感觉是，向上突破的可能性比向下调整的可能性要大。与其猜医药和新能源谁会更强，倒不如下周初如果创业板出现调整震荡，考虑做突破加仓的准备，直接参与创业板的投资就可以了。

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【投资小白科普，老手请略过】

创业板指家在加仓的话，该如何投资？我的建议是要么选择医药医疗、新能源的行业基金参与，但如果是投资小白，与其头疼该选谁的问题，倒不如直接投资指数基金，在平台中搜索“创业板”

可以得到如下基金数据：场外基金有  天弘创业板ETF联接A  /C、富国创业板指数分级、易方达创业板ETF联接A、长城创业板指数增强C、南方创业板ETF联接C，场内实时交易的有创业板、创业板50两家基金等等（因为下拉还有，这里就不列全了）。当然还有什么创50、创蓝筹，创成长等名称。对于投资小白来说，分组基金、增强基金的专业属性更强，估计是不太适合你们投资，而创50、创成长、创蓝筹，本质上都是以创业板指为蓝本进行编制，整体来说区别不大，与其在诸多品种中选择，倒不如选择最简单的创业板ETF： 天弘创业板ETF联接C /A，这样对行情比较容易把握，实际上创业板指的涨跌基本等同于创业板ETF的涨跌。

Tips：指数基金是不是可以随便选择，有诀窍吗？答：指数基金与指数涨跌幅基本相同，但每个基金公司的净值会有区别，主要原因是每家基金公司除了产品持仓比例有轻微差别外，管理费用也不一样，一些基金公司收出的管理费用较高，每天均摊下来就会默默跑输指数，所以选择指数基金，更主要的是选择低的品种更好。以A类基金为例，天弘旗下基金公司管理费用较为低廉，而且对短线操作非常友好，我觉得是一个很好的投资选择。

【总结一下】：

下周创业板指数有可能出现向上突破行情，个人建议可以开始注意突破信号，一旦突破出现（再创反弹新高），突破的可能性就较大，到时候进行突破加仓 天弘创业板ETF联接C 就可以。当然，如果下周市场出现继续调整，这个信号就没有了，我们还要耐心等待止跌信号出现方可逢低吸纳。如果指数继续横向波动，建议维持现有仓位继续观望。三个方向的策略都准备好了，我们就可以笑看市场涨跌了！

投资成相亲标准？风险提示：企业终止并购，基金经理说不能贪杯

最近白酒行业行情火爆，不少投资者都把目光转向白酒板块，特别是大家都在等白酒板块调整，可偏偏这玩意每天都在涨，急坏了不少看好白酒赛道的投资者。最近两天白酒板块出现调整，更多的投资者私下问我：“该上车了吗”？

细心的小伙伴可能在上班路上坐车、坐电梯，都有不少人在谈论白酒行业，在整体市场不明朗的情况下，白酒作为大消费的龙头品种，没有价格指导，没有国际消息影响受到大家的广泛关注，甚至在某些白酒基金的讨论区中，基友们都纷纷讨论起相亲事宜，无他，看得上白酒行业，说明这个投资人理财能力不差，是值得托付终身的一个参考指标。白酒基金成为继房子、车子后，最大的一个结婚评价标准。甚至有些朋友专找茅台股东，要知道，现在一手贵州茅台股票价值接近20万。

谈了这么多，可见白酒真的是好东西，最近两天出现调整，是不是可以继续买买买了？12月23日收盘后，白酒神基之一，招商中证白酒分级基金的基金经理侯昊通过网络平台表达了他的观点。观点内容系：白酒虽好，但也不能贪杯哦，前期涨幅较大，建议大家警惕短期出现波动的风险，理性投资。

通常一般的投资者看到这个消息后，第一反应是知道了，然后继续买买买；但对于有经验的投资者来说，这个观点无疑是说明近期白酒板块可能出现调整的先兆。为什么这样说？

因为基金产品属于买方市场，严格意义上来说属于供过于求，市场上有几千家基金产品，投资者可供选择的范围多了去了，因此没有那一家基金公司会发表一些对本基金的负面言论。就像证券公司的研究报告，因为要找到买家，一般都自己研究的行业板块，都是清一色的看好，即便行业近期表现一般，也需要给投资者分析未来可持续发展的远景，否则研究报告没有销路，业绩考核就不合格，接下来的内容就不需要我多说了，懂的自然懂。

基金经理有没有看淡或看空自家品种，告诉大家需要理性投资的情况呢？在我的印象中，这个真的没有发生过，哪怕在世纪大牛市，尽管2007年10月，巴菲特抛中石油，两个多月后赵丹阳清盘，而且很多基金2007年四季报时中都有明确表示基金经理对企业盈利下滑以及外部经济环境对国内经济产生影响都有所预期，但是在实际操作中，基金经理并没有在仓位上有所降低，基本维持在90％附近。从上帝视角看，我们知道2008年行情是怎样了，由此可见，即使是投资过热的市场，基金经理并没有主动提示风险的义务。

所以每当有买方市场人员看空某个行业或个股时，基本上就是个股或行业投资气氛过热的表现。投资者记忆最深的是2019年3月7号晚上，中信证券首次给予中国人保A股“卖出”评级，市场哗然！3月8日早盘前，华泰证券又给予中信建投“卖出”评级。当时的结局大家还记得吗？同为次新股的中国人保、中信建投直接跌停，作为给出“卖出”评级的中信证券、华泰证券在挣扎过后也是跌停。

无独有偶，今世缘12月23日晚间发布公告：近期白酒行业市场估值也发生较大变化，合作各方对于未来市场发展趋势以及企业长期战略定位产生了不同看法，虽经过长期多次的沟通，各方仍未能达成一致意见，公司及产业并购基金合伙各方一致决定暂不设立该产业并购基金，公司终止本次投资。现在白酒行业的市场定位，连被并购的公司都看不下去了，要提高收购价，财大气粗的白酒企业也接受不了并购方提出的价格。

总体来说，现在白酒行业的涨幅、热度很高，连上市公司，基金经理都觉得害怕了，相信在没有地心吸力的股市上，天际才是白酒行业的顶点，在这里还是说一句：长线投资问题不大，但短线方向，风险可能正在靠近，请大家理性投资，快乐相亲！

最后谈谈周四的市场行情，由于昨天数据已经说了反弹不及预期，今天出现调整应该是正常表现，那调整过后，数据又有怎样的解读?请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股1479家，涨3％个股231家，实体涨停34家，当天跌停32家，做多力道334，做空力道471，属于箱体震荡系统（DAY 2）。【注意周二和周四的做空力量有点大】

2、仓位参考方面：市场整体心态52，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.0成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-21家，主线风口：军工。市场核心龙头是郑州煤电，成绩5板，概念电力供应。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率低，上榜收益率正常，图形横向缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：两板块延续

09:32 军工(D3)--09:42 银行--09:59 农业种植(D3)--10:40 半导体--11:20 天然气--13:57 新型防治

具体异动个股

军工：航天彩虹、中航沈飞、洪都航空、航发科技

银行：厦门银行、青岛银行、平安银行、青农商行

农业种植：丰乐种业、荃银高科、登海种业、农发种业

半导体：振华科技、紫光国微、士兰微、火炬电子

天然气：长春燃气、大通燃气、贵州燃气、洪通燃气

新型防治：长虹美菱、环球印务、澳柯玛、长虹华意

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位提示小幅增仓（数据2），短线风口军工，两个板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率低（数据4），综上所述：数据谈不上乐观，主要原因是杀跌的数据比较大，我们可以对比周二、周四的调整数据与其它非调整数据的对比，发现目前市场还是以空头力量为主，即调整力度并未消退，白酒、新能源作为防御性板块失去护盘动力后市场并没有找到更好的防御策略。其它板块虽然出现持续调整，但没有展示出明确的止跌信号，所以市场风险还是蛮大的，估计资金还是会回到防御性板块中抱团取暖。

经过数据分析，近期投资策略上应该还是以抱团取暖为主要任务，防御性品种比较多，未必一定必须抱团白酒行业，其它大消费品种也可能是一个方向。再次提示：白酒行业应该更改投资，量力而为。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工。

除了芯片，种子原来也卡脖子，这个行业应该值得重视

在昨天午后跳水后，市场迎来的反弹，不过反弹依然围绕着新能源+白酒两条主线展开，不少个股今天并没有出现上涨（昨天下跌共3430家，今天上涨仅2083家），所以还是很弱的行情，弱市中资金主要关注的对象当然是防御性板块，有一个防御性板块周末实际上被忽视了，这个就是与碳中和同样重要的“种业”！

可能现在的年轻人只知道我们有袁隆平爷爷的杂交水稻，就认为我们中国的粮食安全很有保障，这里实际上是一个误区，真实的情况是我国现在大部分的粮食，连种子都不是我们自己的，更直白的说，现在您吃的粮食，有50%左右的可能是国外培育的粮食，只不过在中国生长而已。

中国虽然是粮食生产大国，也是种子需求大国，国内常年用种量125亿公斤，但中国种业的整体竞争力却不强。在种子供需方面，目前我国水稻、小麦、棉花种子基本上是自给自足，且供大于求，但其它种子却大量依赖进口：玉米、马铃薯种子部分依赖进口，不少蔬菜品种严重依赖洋种子，依赖程度超过50%。坦白的说，如果将来买不到种子，大家就只能吃白米饭了。

有投资者会说，这还不简单，选一批优良品种，然后进行育种工作不就行了吗？这个我也不是内行，不过了解过，现在市面上出售的种子很多都是杂交种，不能留种，不符合有机农业自家采种的原则。如果选择留种的话，只能种二至三代，而且一代不如一代，现在是经济挂帅时代，谁还会种低产的品种？而且现在的进口的种子按粒卖、国产的论斤卖，播种时，国产种子是拌着沙土撒，进口种子就得一粒一粒摆，生怕浪费了。尽管我们号称是五千年农业大国，现在连种子也不是自主可控，真正的“外强我弱”。

这个是不是熟悉的味道，对，这个和生猪是一样的，国外品种引进国内，只要经过两至三代的养殖，产品质量就大不如前。问：这是什么原因导致的？答：农业养殖的核心技术并不在我们手上，而且国外卖家在出售这些种子、种猪的时候，也留了后门，如果在IT行业看，这就是BUG。国际种业早已进入分子育种、工厂化育种阶段，我国部分地区仍以常规育种手段为主，靠眼看、凭手摸，技术差距真的非常之大，如果芯片行业是隔三代之差，种业行业可能就是现代与古代的差别了。尽管中国有袁隆平和李登海，但还是与国外技术相关太远了，种业未来可有也有很大的发展潜力，估计重要性不下于芯片行业。

今年3月16日，天津海关所属新港海关在一批从美国进口的78.93吨燕麦种子中，检出了有害生物豚草，为什么会在燕麦种子里混杂豚草种子？豚草的原产地就是北美，如果错误种植这个品种，不但原来的种植计划将会搁置，还会蚕食了大片土地，造成整个农作物撂荒，因此被称为“恶性杂草”。如果国外有问题的种子在国内大范围种植，产生了极恶劣的粮食问题，这个就是一个相当严重的事故了。

看到这里，大家会不会想起中国古代其实也有这样一个故事。你还记得那把赵王“勾践”剑吗？对，就是那个卧薪尝胆的男人。此人被吴王放逐回来后，不停的等待报仇机会。公元前484年，文种假借越国灾荒，到吴国哭穷，成功借贷十万石粮食。第二年，越国大丰收，将借吴国的粮食如数归还。归还的粮食全是精挑细选出来，颗粒饱满，先用水煮，然后晒干。吴王见越国还的粮食粒大饱满，便下令用这批粮食作为粮食种子。煮熟的种子自然不会发芽，结果是吴国当年颗粒无收，于是粮仓被掏空，粮价猛涨，百姓不得不忍受饥饿，上下怨声载道，民心尽失。结局大家都知道了，越国最后打败了吴国，范蠡带上西施隐退江湖。

最后谈谈周三的市场行情，今天的止跌你认为满意吗？数据又有怎样的解读?请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股234家，涨3％个股514家，实体涨停50家，当天跌停8家，做多力道470，做空力道73，属于箱体震荡系统（DAY 1）。

2、仓位参考方面：市场整体心态69，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.6成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在7-17家，主线风口：新能源。市场核心龙头是郑州煤电，成绩4板，概念电力供应。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率正常偏高，上榜收益率偏高，图形缠绕向上，代表观点分歧转一致，强势股短线走势或走弱。

5、盘中热点追踪：六板块延续

09:32 光伏--09:36 汽车(D5)--09:41 煤炭--09:52 白酒(D2)--09:59 风电--10:05 水产(D2)--10:18 光伏--10:38 免税(D2)--10:53 军工(D2)--11:15 券商--13:05 有色金属--13:07 农业种植(D2)--13:23 半导体--14:12 电力--14:55 军工

具体异动个股

光伏：亿晶光电、阳光电源、东山精密、中信博、上机数控、太阳能、东方日升、精功科技

汽车：金龙汽车、亚星客车、中通客车、江铃汽车

煤炭：昊华能源、宝泰隆、郑州煤电、安源煤业

白酒：金种子酒、青青稞酒、大豪科技、伊力特

风电：漳泽电力、运达股份、节能风电、泰胜风能

水产养殖：中水渔业、国联水产、大湖股份、獐子岛

免税店：海汽集团、中国中免、王府井、百联股份

军工：航天彩虹、中航沈飞、航亚科技、三角防务、洪都航空、航发动力、晨曦航空

券商：红塔证券、中金公司、哈投股份、湘财股份

有色金属：南山铝业、西部材料、格林美、杉杉股份

农业种植：丰乐种业、亚盛集团、荃银高科、农发种业

半导体：士兰微、长电科技、南大光电、华天科技

电力：长源电力、华银电力、闽东电力、皖能电力

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位提示小幅减仓（数据2），短线风口新能源（不是新能源汽车），六个板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率正常偏高（数据4），综上所述：这个数据依然算不上正常，特别是在13个板块轮番异动的情况下，反而觉得反弹力量太散，叠加今天成交额系9000亿以上，多头力量理论上说也已经用尽了，这样的数据肯定是不及反弹预期了。

既然反弹不及预期，我们就暂时不能主观认为白酒、新能源汽车午后回落为见顶信号，特别是明后天圣诞假期，外资流入通道沪深港通将会关闭的情况下，如果出现市场调整（因为今天反弹真的不强），也不排除资金继续抱团原来的防御性品种，即白酒为代表的大消费行业，故我对明天市场的看法是谨慎乐观。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，小量白酒。

A股午后为何放量下跌？并非外围股市影响，或与这些因素有关！

A股今天午后出现较大幅度的调整，很多投资人都比较懵，盘后都在找下跌原因，大部分人认为欧洲股市下跌导致明年经济复苏不及预期，不过按这个原因推演，早盘A股就不应该探底回升，创业板更不应该反弹翻红，如果是这个原因导致A股午后下跌，国内投资人的反射弧未免过长了，所以我不认为欧洲股市的调整影响到A股下午的跳水。

要知道A股为什么会出现午后跳水，我觉得应该从以下几个方面去分析：

1、国内资产市场，有没有投资品种下午出现异常波动：

a、国债期货，午后出现过大涨。国债期货价格上涨意味着国债价格上涨，国债收益率下跌，国债利率也下跌。国债收益率被认为是无风险利率，是整个利率体系的基准利率，它的下跌在经济层面上则意味着融资成本的降低，从股市上看类似于“降息”影响，所以国债期货大涨并不是一个空头信号，反而是一个多头信号，尽管这个信号并不强烈。

b、金属指数，午后开盘即单边下跌。期货交易时间与股市并不相同，下午开盘并非13:00，而是13:30，午盘金属指数报价是3371点，收盘系3309点（暂时不看结算价格），很明显金属价格在13:30至15:00出现了明显的下跌，从而可以传导至股市相关板块的调整，例如有色金属、还可以传导至黑色系，如钢铁、煤炭。

因此从国内资产市场的情况看，下午市场跳水与期货方面价格变动直接相关。

2、A股盘面谁在领跌？

今天56个行业板块中跌幅过4%的有三家，分别是有色、煤炭、证券，而在4%边缘的还有半导体（下跌-3.91%）、保险（下跌-3.89%），因此系5个领跌板块。

a、有色和煤炭，这个应该是与国内期货市场价格因素有关，这里不用再解释了。

b、证券和保险，这个是金融行业的板块，通常证券、保险板块的波动较少，正负2%的涨跌幅就已经很夸张了，今天出现4%左右的调整，估计应该是市场中出现了一些利空金融业的消息，截至发稿前，唯一一条与金融相关的是“影子银行”方面的消息，规范影子银行对金融业还说就是降杠杆，这玩意，相信大家都懂。

c、半导体，这个明显就是国际消息影响，这里就不作展开了。

综上所述，下午A股跳水，从时间点对应看，应该是期货市场金属指数跳水导致有色、煤炭下跌，然后金融业降杠杆出了个利空消息双重打击导致的，并不是因为欧洲股市调整而调整的，今天欧洲股市截至发稿前还是上涨的！

了解了这个情况后，大家是否会淡定一点呢？如果还在恐慌中，不妨喝口白酒压压惊，评：股市调整，利好白酒，利好茅台！（PS：今天贵州茅台股价再创历史新高，系1898.99元）

最后谈谈周二的市场行情，普跌行情会延续吗？数据又有怎样的解读?请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股1507家，涨3％个股207家，实体涨停34家，当天跌停11家，做多力道408，做空力道360，属于下行趋势系统（DAY 1）。【和上周的上行趋势一样，这次下行趋势未必是真的，数据上的原因是普涨而非大跌】

2、仓位参考方面：市场整体心态51，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.8成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-14家，主线风口：白酒。市场核心龙头是大豪科技，成绩12板，概念白酒。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率低，封板收益率差，上榜收益率差，图形同向向下，代表观点分歧转一致，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：一板块延续

09:32 农业种植--09:37 特高压--09:48 医疗器械--09:53 白酒--10:57 锂电池--13:03 军工--13:17 免税店--13:29 水产养殖--13:46 汽车(D4)

具体异动个股

农业种植：丰乐种业、农发种业、隆平高科、登海种业

特高压：汉缆股份、国电南自、川润股份、保变电气

医疗器械：达安基因、硕世生物、东方生物、和佳医疗

白酒：金种子酒、顺鑫农业、酒鬼酒、山西汾酒

锂电池：蔚蓝锂芯、京山轻机、天齐锂业、天华超净

军工：洪都航空、中航沈飞、安达维尔

免税店：海汽集团、岭南控股、百联股份、中国中免

水产养殖：国联水产、中水渔业、獐子岛、大湖股份

汽车：金龙汽车、亚星客车、中通客车、曙光股份

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于下行趋势区（数据1），仓位提示增加（数据2），短线风口白酒，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率差（数据4），综上所述：数据上有做空动能出现，不过力度并不大，考虑到成交量能已到存量博弈峰值附近（9576亿），继续出现做空动力的可能性比较少，估计应该会出现修复性行情。昨天的存量博弈高抛策略已结束，现在需要等待的是存量博弈低吸策略的出现，这个需要市场给出止跌信号，建议投资人耐心等待这个信号的出现。

复盘赠送段子一条：“资本市场认为，茅台打入血管就可以彻底治疗病毒，喝进胃里可以12小时内预防所有外部疾病；考虑到五粮液日内有回调，我们可以相信，五粮液打入血管的效果没有茅台好，无法通过三期临床。”

建议研究方向：水泥、芯片、消费电子、医药，化工，小量白酒。

市场普涨提风险：分级基金月底终止运作，哪些品种需要回避？

今天适逢冬至佳节，行情又大涨，作为投资人，心理一定是美滋滋的，不过高兴归高兴，有一个市场风险正在靠近，大家一定要注意，这个是关于分级基金的公司密集发布终止运作公告，很多炒高了的基金品种这几天可能会出现价值回归之旅。

什么是分级基金？分级基金就是预先约定风险收益分配，把母基金分成2份，分别称为A份额和B份额，一般A份额的风险比较低，而B份额加入的杠杆，风险较高。B份额借用A份额的资产去进行投资，但每年要向A份额支付一定的利息。所以分级基金的基础净值=A份额基金净值*占比+B份额基金净值*占比。

是不是不明白我在说什么？举个例子：
比方有一个父亲把200万家产分给2个儿子，每人都有100万，弟弟想要去投资炒股，为了能够赚取更大的收益，就对哥哥说：把你的100万元借给我，输赢都算我的，保证你的本金安全，并每年支付5%的利息。即父亲200万资产原来=哥哥100万+弟弟100万，但通过变通后，实际上的资产结构变成哥哥100万*5%+弟弟200万-（100万*5%）的组合，然后对外投资，注意的是，弟弟的账面资产虽然接近200万，但有100万资金是不能动的，在投资人角度来看，弟弟借用了哥哥的资产进行了杠杆投资，相当于融资融券。或者说分组基金的B份额功能上相当于两融级别的基金，加了杠杆的基金。

有人会问，假如遇到熊市，弟弟把哥哥的钱亏完的怎么办，不用怕，这个是有条款的，称为向下折算条款，一旦200万元的资产亏损到120万元，哥哥就会拿走70万元，弟弟拿着剩下的50万元继续进行炒股。即弟弟因为投资失败，100万的本金因为放大了杠杆，虽然投资品种只亏损了40%，但自己的资产却3/4，投资风险显然易见。如果弟弟继续出现亏损，哥哥为了确保100万的安全，会继续抽离资金，弟弟的可用资金就会继续下折。

当然遇上牛市时，这个情况就不会出现，取而代之的是上折，即200万元的资产盈利到300万元时，由于资产增值是由弟弟实现的（盈亏自担），属于哥哥的只有100万，整个体系的出资比例变成哥哥100万，弟弟200万，杠杆效率变化了。基金公司为了维持合理的杠杆率，会将B分额进行上折，即弟弟赚到的200万中必须取回100万，回复到哥100万，弟弟100万的搭配来维持合理的杠杆率。弟弟通过这个操作，实现了投资目标上涨50%，投资收益翻倍的操作，而哥哥继续收取每年稳定的利率收入。

总的来说，熊市的时候分级基金容易出现下折，牛市的时候容易出现上折，这是一个天才的产品。会玩的人真的能赚很多，而且是低风险条件下。但对于不会玩的人来说，它就是地狱。2014年牛市时，很多杠杆资金都进场投资，其中分级B就是其中的明星，自带杠杆光环叠加流动性强，免除了选股的麻烦，简单直接，深受不少投资者的青睐，成为一代股民的记忆。不过随着金融去杠杆，这一光景不在，而且各大基金公司公告，约有1300亿分级基金产品将会重新转营成其它基金产品，分级基金将会彻底退出历史舞台。

Wind数据统计显示，截至12月16日，存量的67只分级基金B类份额平均溢价率2.14%，比三季度末7.91%的平均溢价率回落了5.77个百分点。其中，40只分级基金B份额出现折价，占比近六成；25只基金B份额溢价率低于20%，占比近四成；2只基金B份额的溢价率高于20%。如果还有投资者以溢价买入分级基金，折算后可能会遭受较大损失。

那么现在市场上的分级基金，是不是都要建议回避呢？并不是，以上这个信息，只针对场内分级基金，也就是实时交易的品种，或者说是用股票账户交易的品种，并不是场外相关的分级基金，如果你持有的是场外分级指数基金，并不会受到太大影响，如白酒神基招商中证白酒指数分级（以下简称招商白酒）并不会出现终止动作，但招商中证白酒之招商中证白酒 A 份额（场内简称：白酒 A，基金代码：150269）和 招商中证白酒 B 份额（场内简称：白酒 B，基金代码：150270）均退出市场，终止上市日为 2021 年 1 月 4 日（最后交易日为 2020 年 12 月 31 日）， 份额折算基准日为 2020 年 12 月 31 日。

换句话说，场内实时交易的分级基金近期会出现终止交易的情况，请各位投资人注意相应的市场风险，别在市场行情回暖的时候再踩上不必要的大坑。最后谈谈周一的市场行情，整体上来说是权重股淡定，题材股狂欢，其中创业板一天大涨3.66%，那是不是突破行情要来了？需要选择加大仓位吗？数据又有怎样的解读?请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股93家，涨3％个股616家，实体涨停47家，当天跌停9家，做多力道467，做空力道41，属于箱体震荡系统（DAY 1）。【突破信号被修复，因此仅看成存量博弈行情】

2、仓位参考方面：市场整体心态96，属于高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持3.6成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-19家，主线风口：新能源汽车。市场核心龙头是大豪科技，成绩11板，概念白酒。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率高，上榜收益率正常偏高，图形横向缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：两板块延续

09:34 光伏--09:43 钴(D3)--09:52 半导体--10:31 汽车(D3)--10:33 券商--13:25 汽车

具体异动个股

光伏：豫能控股、嘉泽新能、阳光电源、晶澳科技

钴：格林美、盛屯矿业、华友钴业、厦门钨业

半导体：南大光电、士兰微、北方华创、金安国纪

汽车：东风汽车、江铃汽车、长城汽车、金龙汽车、比亚迪、长安汽车、宇通客车

券商：哈投股份、中银证券、国海证券、国盛金控

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位提示不变（数据2），短线风口新能源汽车，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率高（数据4），综上所述：指数出现普涨，持股心态局部品种到达100，老粉丝应该知道市场可能要冲顶了，但数据并没有延续突破信号，重新回到箱体震荡趋势，这本来就是数据上的背离；此外，今天的赚钱赚钱效应虽好，但主线过于单一，基本没有支线品种参与，看成存量博弈问题不大，但看成是突破向上，就有点牵强了，即目前应该要执行的是投资品种到达箱顶以高抛策略应对为主。

数据展现如此，就没有必要纠结什么时候出现突破，该突破的时候一定会有突破的信号，目前应该更注重防守，即继续抱团防御性板块可能是更好的策略，局部涨幅过大的非防御性品种，建议适当降低仓位。

建议研究方向：水泥、芯片、消费电子、医药，化工，小量白酒。

什么叫“碳中和”，周一新能源或要启动？超跌反弹还能继续吗？

周末又学习了一个新词，叫碳中和，我们国家承诺在2030年前，二氧化碳的排放不再增长，达到峰值之后再慢慢减下去；而到2060年，针对排放的二氧化碳，要采取植树、节能减排等各种方式全部抵消掉，这就是“碳中和”。

说到碳中和，大家一定会联想到碳排放，没错，这个的确是与碳排放相关，但严格的说，与碳排放权相关。可能大家不知道碳排放权是什么东西？理论上讲，碳排放权可以视同为黄金储备，它实际上是一种未来的全球征税权。

我说一件事大家可能就知道了，到2030年，碳排放权交易将超过石油交易。拥有了碳排放权，或者是碳排放权的储备，意味着拥有了备兑支付手段。拥有了强大碳排放权储备的美国，可能在2025年或者是在这个时间的前后，可能会采取新的联系汇率制度。它以前曾经是黄金美元，跟黄金挂钩，但是这件事情，黄金的稀缺性不能支撑。那么碳排放权的储备量，可能是黄金储备量的上千倍。

我国目前是碳排放第一大国，尽管这几年来已经应用清洁能源，但发电主要还来自于火电，即通过燃烧煤炭发电为主，所以国家承诺在2030年前先达到碳达峰，2060年达到碳中和的宏伟目标。这里当然存在着很多投资机会，比方限制火电发展，增加各种新能源发电途径，如光伏、风力、核电等进行替代。

这里插一则消息，据外媒报道，丰田汽车掌门人丰田章男认为，电动汽车被过度炒作了，倡导者没有考虑到发电过程所产生的碳排放以及向电动汽车转型的成本。他表示，如果所有汽车都是电力驱动，那么日本到夏天时将发生电力短缺的情况。据了解，日本主要是依靠煤和天然气发电的国家。因此，丰田章男认为电动汽车对环境帮助不大，而生产的电动汽车越多，二氧化碳排放就越严重。

大家是不是对新能源导致电力紧缺有兴趣，联系到近期沿海地区局部城市出现限电，断电情况，是不是我们大力发展新能源产业反而是错的？

周末我也向一些专业人士了解过，目前湖南、江西、浙江等地相继发布有序用电或限电通知是真的，出现这种情况的原因并不是因为电价限制住，火电厂每年和坐办公室拿死工资一个样，再加上煤炭这些东西涨价摊薄利润甚至亏损，电厂没动力发电导致供电不足；而是来自于能源的错配，我们电能结构分两种，一种是永续的水电和火电核电只要不刻意去关，24小时都可以送电，这个还是主要。但还有一种是不稳定的风电光伏，如果阴雨大范围雨雪，日照不足，电能的输出就不稳定。中西部这些年为了绿色可持续发展，没有大幅扩大火力发电，增量大部分是光伏风电，占比已经到了20%有的省到了30%，夏天盈余大没问题，冬天错配发现严重，输出降低用电却猛增。

所以我们目前并不是因为发展新能源汽车（充电桩）导致城市电力不足，更不是因为煤炭价格上涨导致电厂发电没动力，而是电力能源错配造成的，未来我们除了发展新能源产业，储能行业可能也是一个发展方向，你看到这个机遇了吗？

最后谈谈周五的市场行情，窄幅震荡市，对于超跌反弹来说当然是弱，反弹了5天就只有一天出现过像样的反弹，其余四天都在打酱油，而且成交量也没有明显放大，下周一市场能继续反弹吗？数据又有怎样的解读?请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股345家，涨3％个股301家，实体涨停36家，当天跌停8家，做多力道283，做空力道85，属于上行趋势系统（DAY 1）。【信号为突破，但数据并没有明显变化，暂时只能当成是假信号，不能当真】

2、仓位参考方面：市场整体心态79，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持3.6成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-19家，主线风口：煤炭。市场核心龙头是大豪科技，成绩9板，概念白酒。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率偏高，封板收益率正常，上榜收益率正常偏高，图形横向发散，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：四板块延续

09:26 电力--09:38 煤炭(D2)--09:46 汽车(D2)--09:56 钴(D2)--10:08 HIT电池--10:42 锂电池(D3)--11:20 天然气--11:28 中字头--13:16 农业种植--13:36 有色金属--14:01 汽车

具体异动个股

电力：豫能控股、湖南发展、宁波热电、华银电力

煤炭：恒源煤电、郑州煤电、靖远煤电、大同煤业

汽车：东风汽车、江淮汽车、长城汽车、广汽集团、长安汽车、曙光股份

有色钴：容百科技、盛屯矿业、紫金矿业、华友钴业

HIT电池：嘉寓股份、东方日升、天合光能、拓日新能

锂电池：永兴材料、当升科技、金银河、德方纳米

天然气：贵州燃气、长春燃气、陕西黑猫、洪通燃气

中字头：中国中冶、中国化学、中国电建、中国核建

农业种植：丰乐种业、荃银高科、神农科技、农发种业

有色金属：厦门钨业、西藏珠峰、章源钨业、顺博合金

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于上行趋势区（数据1），仓位提示微幅加仓（数据2），短线风口煤炭，四板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4），综上所述：市场已进入上行趋势行情？我认为不是的，只能说多头开始有反击的想法，但反击的力度比周四要弱，除了整体数据外，其余数据表现也平平，怎么可能会上行？所以应该还是以震荡箱体看待吧，不过如果持续出现这个信号（周一也出现）的话，反而要注意是不是新行情要来了！

数据开始出现连续做多的迹象，但这个迹象依然较弱，从资金层面看，抱团取暖的逻辑并没有发生较大变化。周末碳中和被热议，估计周一依然是新能源概念的天下，既然新能源还继续在风口中，另一个板块：白酒可能也会继续强势，喝酒造车没毛病，顶多就加点大消费，医药化妆免税店，其余板块延续看煤炭：他再涨，市场就继续超跌反弹，他不涨，资金一定会死死的抱着防御主线不动摇。

建议研究方向：水泥、芯片、消费电子、医药，化工，小量白酒。

波段投资目标完成，应该减仓还是继续持有？这个策略可以试试

相信大家都知道最近我看好的是创业板指，而且创业板指从2700涨到2800，按当时的策略，我认为创业板会在2650-2900之间进行波动，如果没有意外，下周创业板在美国大放水的情况下攻击2850甚至是2900，这个时候问题来了，到了那个时间后，该不该逢高离场，该不该落袋为安？

要回答这个问题，我觉得应该先从技术的角度去考量，创业板还能涨吗？

这两周创业板的上涨，成交量能并没有明显放大，说明还是存量博弈市场，并非增量市场，因此从总体上来说是应该遵循箱体震荡的模板来作出投资策略，即依然是2650-2900箱体震荡不变。也就是说下周创业板指到过2850后，就可以逐步减仓了。

但这样就结束对创业板指的观察吗？并不是这样的。我们上周并没有考虑这一个问题：美国大放水。美联储12月17号声明，维持利率不变，保持每月至少1200亿美元的资产购买，即市场上现金充沛，一定会推高资产价格，比如大家最容易接触到的黄金、石油、有色金属等大宗商品的价格，就出现明显的上涨行情。在生活中，房价同样也有不同程度的上涨，这就是每一个人亲身感受到的影响。在股市中，这样的感觉同样适用！别看沪指这半年来在3200-3500之间横盘，核心资产的价格却在明显上涨，对于这个现象，外资占了主要推手，即指数不涨，核心个股在上涨。

创业板里虽然没有白酒，但有很多核心资产，比如 宁德时代 、 迈瑞医疗 、 爱尔眼科 等等，这些核心资产的上涨对创业板重心的抬高有着明显辅助作用，所以在创业板下周到达箱顶后，有可能会冲顶回落，也有可能是继续上涨。

这里插一个操作错误的个人案例，11月末白酒板块不是有一波调整行情吗？由于白酒板块年内涨幅真的很大，不少人担心白酒行业是否见顶，包括我也有这样的疑虑。我的观察条件是如果3天失守20天线的技术条件成立，反弹过后我会进行减仓，结果是20天线是11月30日跌破，12月3日反抽收复，时间历经4天，我认为这是反抽无力的表现，因此对白酒类基金进行了一些减仓。

后来的事情大家都知道了，这是一个完全错误的操作，庆幸的是我改错比较快，在12月9日前后就闭着眼接回，当然接回的品种就是更专业的白酒基了，这里就不重复了，省得说我有广告之嫌，举这个例子的意思是，万一创业板同样出现突破走势，你该怎么办？

所以对于下周创业板突破2850后，我的建议应该是可以适当进行减仓，如果发现减仓一周内创业板指不跌反涨，就知道这不是箱体震荡，而是直接突破，那对应的策略，当然是在减仓后重新接回。当然，如果你认为创业板一定是直接突破，那就不需要进行操作，继续耐心持有就可以了。不知道这个策略对大家有帮助呢？

【投资小白科普，老手请略过】

创业板指该如何投资？谈到创业板指的投资，宽基指数应该是最优选择，在平台中搜索“创业板”，

可以得到如下数据：场外基金有  天弘创业板ETF联接A  /C、富国创业板指数分级、易方达创业板ETF联接A、长城创业板指数增强C、南方创业板ETF联接C，场内实时交易的有创业板、创业板50两家基金等等（因为下拉还有，这里就不列全了）。当然还有什么创50、创蓝筹，创成长等名称。对于投资小白来说，分组基金、增强基金的专业属性更强，估计是不太适合你们投资，而创50、创成长、创蓝筹，本质上都是以创业板指为蓝本进行编制，整体来说区别不大，与其在诸多品种中选择，倒不如选择最简单的创业板ETF，这样对行情比较容易把握，实际上创业板指的涨跌基本等同于创业板ETF的涨跌。

投资指数基金的好处是只需要知道行情的大概率走势，就可以参与，不像具体的某个板块要考虑板块轮动的顺序，又要考虑板块上涨的持续性，还要担心上涨途中的各种波动。指数基金合适在知道震荡区间的范围【目前创业板波动区间是2650-2900点】，在这个波动范围的相对低位低吸（现在已经没有2650甚至是2700了），在相对高位高抛（创业板指到达2850-2900点附近）即完成一次100分的操作，系投资小白理财的重要选择标的！

【总结一下】：

下周创业板指数在持续反弹后应该会冲击2850甚至是2900点，按最优策略，可以在2850-2900点附近对 天弘创业板ETF联接C 选择逢高离场，如果离场后指数继续拉升，即原箱体策略失效进入突破行情，这个时候又应该重新接回继续看好。当然，如果你认为创业板指没有阻力继续向上，也可以继续持有，不需要作任何操作。  

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特别提示：

1，以上内容仅仅是个人的投资日记，不具有指导功能。

2，观点仅供参考，是否跟随思路操作需要投资者自行判断。

3，创作不易，如果觉得喜欢的话，欢迎点赞、评论+关注，这是对作者最大的支持。

鲍威尔表态：美股可能并没有被高估！全球资本狂欢，A股要跟吗？

今天最大的财经消息，应该就是美联储鲍威尔的讲话吧，大家都在担心美国失业率这么高的情况下，美股创历史新高是否合理，是否太高。鲍威尔说，不，因为国债收益率太低。提问者再问：为什么收益率太低？鲍威尔：下一个问题。

其实鲍威尔对于股市的看法是这样的，美股市盈率目前处于高位，这事儿不可否认。但从收益率的角度来看，考虑到十年期美债收益率还会比历史水平更低，股市就没有很贵了。目前美国股票的价格可能并没有被高估，如果只是看市盈率，那么美股毫无疑问处于历史高位。但是在一个无风险利率持续较低的环境中，你需要关注的是股票溢价，也就是你承担的股市风险所获得的实际回报。

如果单看这一段文字，可能字都懂，但连起来看就不明白。简单翻译一下：鲍威尔认为股市与债市是相对的，对比起美债来说，美股安全性更高，假如大家认为美股估值不合理，我会放更多的水让股市估值变得合理（必要时将增加资产购买）......

受此消息影响，虚拟货币比特币一夜飙升，突破21000美元，9个月暴涨460%；黄金、石油等其它资产价格都在上涨，不过债券除外，美元指数也除外，我们欣赏一下美国大放水后美元指数的趋势图：

其实昨天的谈话国内也有一个版本，记得在2017年的6月，华泰证券军工首席发出灵魂拷问，茅台+五粮液+洋河=军工整个板块市值，这合理吗？？大家都说不合理！太不合理了！！

结果3年半过去了，结果是怎样呢？截至今天，船舶板块AB股总市值是2209亿，航空板块AB股总市值是7170亿，整个军工行业AB股总市值才1万亿不到，现在别说茅台了，连五粮液的市场都比不上，一家五粮液AB股总市值就10783亿，已经把所有军工企业秒成渣渣了，市场结果告诉告诉这位分析师，的确不合理，整个军工企业不应该是三家酒企市值之和，一家就足够了。

说到比市值，还有一个大家意想不到的，都说这几年房价持续上涨，房地产行业的估值有多高？数据显示，截至今天收盘，整个房地产板块AB股总值是18407亿，即整个板块所有上市公司加起来，还不及一家酒企，这家酒企目前市场AB股估值是23434亿，名字叫贵州茅台。

大家不要笑，这真不是笑话，大家最爱的证券板块，目前AB股总市值也就34084亿，相当于茅台+五粮液而已。茅台+五粮液，一哥加二哥，市值组合是34217亿，除了整个医药（50150亿）、整个银行（72995亿）可以与之抗衡外，基本再无敌手， 要知道，中金公司最新研究报告认为，明年白酒企业市场估值还有进一步抬升的可能，就是不知道大家看了后有啥感想。总的来说是如果你觉得不合理，市场就涨到你认为合理为止。【以上数据来自于国泰君安锐智版行情软件】

最后谈谈周四的市场行情，持续调整后出现V型反弹，不过成交量并没有明显放大，资金还是抱团防御性板块，是不是对这个反弹不太感冒？数据又有怎样的解读?请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股160家，涨3％个股503家，实体涨停45家，当天跌停8家，做多力道324，做空力道61，属于震荡箱体系统（DAY 11）。【跌停板家数减少，市场人气稍有恢复】

2、仓位参考方面：市场整体心态83，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持3.0成。【反弹周期来到第四天了，持仓水平还行，还没有到低位，应该还有冲高】

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在5-10家，主线风口：白酒+医药。市场核心龙头是大豪科技，成绩8板，概念白酒。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率偏高，封板收益率正常，上榜收益率正常偏高，图形横向发散，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：两板块延续

09:33 白酒(D2)--09:38 汽车--09:48 航运--09:56 水产--10:42 锂电池(D2)--10:50 新能源汽车--10:58 券商--13:11 数字货币--13:23 钴--13:47 银行--13:58 煤炭--14:46 券商

具体异动个股

白酒：皇台酒业、金种子酒、老白干酒、今世缘

汽车：东风汽车、中通客车、江铃汽车、江淮汽车

航运：宁波海运、中远海特、中远海控、中远海发

水产：国联水产、开创国际、好当家、獐子岛

锂电池：永兴材料、川能动力、星源材质、嘉元科技

新能源汽车：华峰铝业、天汽模、豪森股份、中科电气

券商：哈投股份、中金公司、华鑫股份、国盛金控、中泰证券、国联证券、中银证券

数字货币：海联金汇、飞利信、聚龙股份、高伟达

钴：盛屯矿业、容百科技、鹏欣资源、青岛中程

银行：厦门银行、青岛银行、青农商行、郑州银行

煤炭：恒源煤电、开滦股份、郑州煤电、大同煤业

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位提示微幅减仓（数据2），短线风口白酒+医药，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率正常（数据4），综上所述：数据系一种标准的弱超跌反弹行情，即强势的防御板块没有资金流出，超跌反弹板块力度不足，而且比较分散。这个超跌反弹在反弹周期的第四天出现，肯定不是一个强势，不过迟到总比没到要好，估计继续冲高到板块全部轮动完毕方会结束（今天还有不少板块刷写年内调整新低）。

分析完数据后，是否觉得这个超跌反弹可能不值得参与？你的感觉是对的，而且市场上最聪明的大资金压根就没有因为超跌反弹离开防御性板块，例如白酒、医药、化妆品、免税等等。因此两波资金完全不同，超跌反弹可以做，估计是短线行为，快进快出是可以的，中线大消费继续抱团并没有发生任何变化，你看懂了吗？

建议研究方向：水泥、芯片、消费电子、医药，化工，小量白酒。

公司地震，会对企业产生什么影响？上市公司内斗案例话你知

今天突发消息，我引用一下《证券时报》的内容：

“15日晚间，中芯国际披露对蒋尚义的委任公告，委任蒋尚义为公司董事会副董事长、第二类执行董事及战略委员会成员，自12月15日起生效。中芯国际联合首席执行官兼执行董事梁孟松在董事会上提出辞职，中芯国际董事长周子学并未当场核准。

16日早间，中芯国际发布公告称，公司目前正积极与梁博士核实其真实辞任之意愿，任何公司最高管理层人事变动，以公司发布公告为准。”

蒋尚义的回归，竟然直接导致了梁孟松的辞任。根据公司招股书披露，梁孟松的新任期为2019年6月至2022年6月，上述事件是否还有回旋余地，目前尚未可知。所以在市场投资者的角度看，引入一个高管导致另一个高管请辞的，很大原因应该是公司内部矛盾协调不过来，矛盾方出现退出争议的情况，在外人眼中，这个情况通常称作“内斗”。

大家都在看到底是什么原因导致两个高管出现意见分歧，我个我就没有必要再为大家呈现，我想说的，是公司内斗，到底会对公司发展产生什么影响。这个方面内容，以前的港剧非常多，数都数不过来，不过更有意思的是，香港无线电视台也有内斗，从一家深受观众喜爱的电视台，发展成默默无闻的公司，也是醉了。最新公司估值是35亿港元，可是后起之秀小破站，公司估值已经到了265亿美元，大家注意一下单位，一个是港元，一个是美刀。公司内斗对一家企业来说，完全是一个重大利空消息。

除了无线电视，A股还有很多上市公司内斗案例：

1、ST围海（002586.SZ），2019年12月13号公告称，公司于12月13日收到财务总监、财金部及行政部紧急通知，公司财务总监所监管的财务专用章、所有网银U盾(复核U盾)等及行政部监管的公章，被公司控股股东浙江围海控股集团有限公司（简称“围海控股”）董事长助理、ST围海拟任董事冯婷婷，ST围海拟任董事黄晓云等人强行拿走。

【内斗方式】：抢公章。是不是似曾相似？买书的当当网李国庆夫妇也玩这出戏。

【具体影响】：公司股价从2019年的接近6元，跌到现在的2元，缩水2/3。当当网已退市，无法对比内斗前后对公司市值变化。

2、创新医疗(002173.SZ)，副总裁兼财务总监吴晓明于2019年 3 月 23 日到建华医院协调年度审计工作时，被齐齐哈尔市公安局建华区分局带走调查。浙江警方也来到齐齐哈尔，对建华医院执行院长梁喜才实施跨省抓捕，而梁喜才已被齐齐哈尔警方采取了强制措施，并未被浙江警方带走。

【内斗方式】：业绩“对赌”。

【具体影响】：公司股价从2019年的最高点接近10元，跌到现在7.40元附近，这还是在这两年医药板块大牛市的情况下出现，，公司市值缩水1/3。

3、梦洁股份 (002397.SZ)，2017年公司董事长与老婆离婚后，由于两人之间的股权纷争，为争夺公司股权内斗激烈，争夺公司经营话语权，导致公司无心经营。类似的案例还有港股上市霸王集团，也是创始人夫妇内斗，同样发生在2017年。

【内斗方式】：股权争夺。

【具体影响】：2017年公司最高价10元附近，现在只剩下4.60元，而且中途还有与网红电商一姐薇娅签约概念加持，依然被市场无情腰斩。霸王集团2017年最高股价在0.50元港元，现在只剩下0.10元港元。

4、亚太药业(002370.SZ)，2020年1月7日公告，拟提请股东大会罢免任军董事资格。其理由是任军在担任全资子公司上海新高峰、上海新生源董事长兼总经理期间，上海新生源未履行公司对外担保事项正常的决策程序，擅自为他人提供担保；任军被证监会立案调查。

【内斗方式】：业绩爆雷、子公司失控。

【具体影响】：2020年公司最高价22元附近，现在只剩下4.00元，这个真是跌到阿妈都不认识了。

5、大连圣亚(002370.SZ)，2020年6月罢免原董事长、副董事长后多次因董事成员任命、公章是否被窃、Ekey是否被盗等事件引起众多媒体关注。甚至多次收到上交所和证监会大连监管局等部门的监管关注函。

【内斗方式】：管理权力争夺。

【具体影响】：2020年公司最高价48元附近，现在只剩下20.00元，公司市值腰斩。

综上所述，只要上市公司出现内部不和，就会发生很多公司管理层面的混乱，从而导致公司业绩不理想，投资人用脚投票，公司市值大幅缩水的情况。如果反映到中芯国际身上，今天的大幅下跌就是对公司前景不乐观的最直接体现。所以要管理一家公司，真的好好学习一下中国的经典故事：《将相和》，否则以上这些内斗案例，就是最好的明证。

最后谈谈周三的市场行情，成交量能又再次萎缩，反弹周期出现成交量能无法放大，到底是安全还是风险？数据又有怎样的解读?请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股845家，涨3％个股235家，实体涨停21家，当天跌停21家，做多力道242，做空力道223，属于震荡箱体系统（DAY 10）。【跌停板家数在反弹周期中继续增加，空头力度正在积累，市场有破位风险】

2、仓位参考方面：市场整体心态61，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持3.3成。【反弹周期来到第三天了】

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-12家，主线风口：白酒。市场核心龙头是大豪科技，成绩7板，概念白酒。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率低，上榜收益率正常偏低，图形横向缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：无板块延续

09:37 白酒--09:49 光伏--10:20 旅游--10:47 有色--13:14 氟化工--13:25 军工--13:46 食品

具体异动个股

白酒：金种子酒、伊力特、老白干酒、青青稞酒

光伏：豫能控股、爱康科技、永福股份、中来股份

旅游：腾邦国际、西安旅游、众信旅游、西域旅游

有色：盛屯矿业、鹏欣资源、兴业矿业、罗平锌电

氟化工：巨化股份、三美股份、中欣氟材、永太科技

军工：洪都航空、中航西飞、中航沈飞、中航电子

食品：西王食品、有友食品、燕塘乳业、黑芝麻

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位提示出现微幅加仓，但依然是减仓周期（数据2），短线风口白酒，并无板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率低（数据4），综上所述：很明显看出数据1有异常，就是做多力量和做空力量都在增强，不过空头力量增长幅度比较大，即存在市场走弱风险，数据2中是减仓周期中的小幅加仓情况，并没有到达持股心态80以上的峰值，因此还未到最危险的状态，不过热点不延续，涨板个股走势混乱，已经看出多方力量不足的表现，估计市场继续弱势震荡的可能性最大，最乐观的估计是反弹到沪指10天线左右结束这个反弹周期。

了解这个数据后，大家是否觉得今天市场依然继续防守，抱团大消费行业是最佳选择？但抱团也有一个问题，就是涨的时候都很好，一旦出现提前兑现了结的时候，也可能会发生踩踏，毕竟对于资金来说，手上拿着现金也是一个避险方法，何况是在持续上涨后获利了结的基础上。所以温馨提示：抱团没毛病，延续上涨就继续持有，只要筹码不出现松动就好，一旦板块出现大幅下跌，最好的策略还是跟着跑，先跑为敬。

建议研究方向：水泥、芯片、消费电子、医药，化工，小量白酒。

年末总结：指数慢牛上涨，股票中位数近乎0%涨幅，为何会这样？

经历上周持续调整后，A股今天终于出现反弹，不过反弹成交量也少得可怜，差点连7000亿都没有，不少机构正在加速结账埋单，估计这个情况可能到12月底都不会改善。有投资者不禁要问，为什么机构会坚定不移的进行埋单结账，留在市场上不好吗？

周末其实有一个网络统计，全市场的股票（4100家左右）中位数涨幅包含新股的涨幅是4.5%左右，剔除新股后涨幅就更小，基本接近于0，但是A股的总市值，流通市值全年涨幅分别是29.64%，28.14%，也就是说中国核心资产出现结构性牛市，大部分小票都没怎么涨，散户应该大面积亏损了。基金的中位数与A股总市值、流通市场均值相近，也在30%左右，股票基金今年如果没有30%以上的收益，都不好意思和别人打招呼了。现在大家知道为什么机构会不停的结账离场吧？落袋为安才是自己的，还在市场中，毕竟还是会出现波动。

大家感觉到什么？尽管每天都有涨停板，甚至创业板一个涨停可以赚上20%，但A股目前去散户化越演越烈，散户投资的难度也越来越大。所以下面的这个故事，未来可能会成为真实：

在炒股大赛上，第三名上台领奖，主持人问，您用什么战法获得第三名？答：弱转强，竞价爆量转一致，低吸。只见台下响起一片掌声。

轮到时第二名上台领奖，主持人问，您用什么战法获得第二名的呢？答：龙头战法，换手板，分歧加仓，追击龙头。台下掌声雷动。

终于轮到第一名上台，主持人问，您用什么战法呢，答：比赛开始那天，我忘记参赛账号的密码了，一直未敢操作。台下沉默良久，鸦雀无声。

所以对于大多数人来说，以后还在A股的投资者，生存情况是这样的，股民规模慢慢缩小甚至消失，基民规模越来越大，价值投资继续吃香。如果你还持有垃圾股等待乌鸡变凤凰，这个可能性随着新股批量发行，机会可能越来越少，最后消失在市场中，如一度辉煌，现在已经退市的乐视网、暴风集团。当然如果你对基金兴趣不大，也应该关注国内的核心资产，实际上也不多，50家左右而已，在这个选股范围内参与投资，踩坑的可能性的比较少，一样可以吃香喝辣，比如茅台的股东，就是这样！

最后谈谈周一的市场行情，市场终于迎来反弹，可以成交量能萎缩得很厉害接近地量，这个对明天又有什么影响：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股210家，涨3％个股581家，实体涨停41家，当天跌停18家，做多力道325，做空力道90，属于震荡箱体系统（DAY 8）。【跌停板家数并未减少】

2、仓位参考方面：市场整体心态43，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.4成。【心态拐点出现，加仓周期已经结束了】

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-15家，主线风口：白酒。市场核心龙头是朗姿股份，成绩6板，概念医疗美容。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率差，封板收益率极高，上榜收益率正常，图形横向缠绕，代表观点紊乱，割裂分化非常严重，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：四板块延续

09:36 风电--09:43 白酒(D7)--09:50 军工(D2)--10:24 免税店--10:35 旅游--10:37 汽车(D2)--13:39 农业种植(D3)--14:04 包装印刷--14:24 锂电池

具体异动个股

风电：新强联、新天绿能、泰顺风能、嘉寓股份

白酒：顺鑫农业、老白干酒、金种子酒、广东明珠

军工：中航沈飞、三角防务、佳电股份、大立科技

免税店：王府井、中国中免、百联股份、格力地产

旅游：腾邦国际、西域旅游、三湘印象、凯撒旅业

汽车：东风汽车、广汽集团、江淮汽车、长城汽车

农业种植：荃银高科、大北农、众兴菌业、登海种业

包装印刷：嘉美包装、龙利得、天元股份、合兴包装

锂电池：星源材质、天赐材料、恩捷股份、新宙邦

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位提示出现减仓周期（数据2），短线风口白酒，四板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率极高（数据4），综上所述：通常这个情况下，短线游资可能会进入获利兑现期，对短线人气打击可能会较大；跌停板个股没有减少，说明市场做空力量依然强盛。SO，现在您知道为什么白酒还会继续涨？答：行情数据这么不稳定，资金要么离场，要么抱团取暖。

了解这个情况后，本周前本周应该是以大消费作为重点抱团对象，白酒、食品饮料，甚至是医疗美容、医药、医疗保健都可以了解一下。至于顺周期方面，由于周末关于铁矿石，煤炭价格的消息影响，短线重新走强的可能性并不大。科技、金融整体还是弱市，配置一下就可以了，不需要重点关注。

建议研究方向：水泥、芯片、消费电子、医药，化工，小量白酒。

周末热议：什么是需求侧改革，能引发周一反弹吗，应该怎么看？

周末相信很多人都在学习文件精神，有一个词特别火，叫“需求侧改革”，您知道是什么吗?要了解“需求侧改革”？那得先说说供给侧改革。

所谓“供给侧改革”，可以总结为十五个字：涨价去库存、涨价去产能、涨价去杠杆。因此我们才会看到，“青山绿水”之后，坚挺的螺纹钢和历史新高的铁矿石；“南猪北养”之后，翻倍的猪肉价格……那些在供给受限之后，涨价的商品和服务，说明有真实需求；另一些不涨价的，并不说明没有真实需求，而是因为这类商品和服务太烂。

清楚了“供给侧改革”，“需求侧改革”就很好理解了：那些涨价的商品和服务，由那谁来买单；那些没涨价的商品和服务，如何动员老百姓把它们买起来。提升有效需求，根本是提升人民收入。如果在人民收入未出现大幅提升的前提下，只有通过提升公共服务效率和削减生产成本来达到，显然易见，只有通过打击流通领域的交易成本，才能鼓励老百姓多花钱，敢花钱！

以上这么宏观的道理可能很多人并不明白，所以我简化成一个现实版，举了这个例子后，大家要能就会明白，需求侧改革该怎么玩，投资机会又将在哪？

以前我们没有电商前，都是在传统经济下交易购物的，一件商品比如某名品牌电视机，他的销售成本=商家生产成本3000元+物流成本200元+中间商成本1000元+销售商成本200元，其中这个中间商是可以多层转包的，如省级、地市级，区域级等等，所以销售价格相对较高，出厂成本价是3000元的东西，到线下销售市场中的成本变成3000+200+1000+200=4400元，那市场零售价就往4499或者是4999那边靠拢了。这个你明白了吗？

电子商务发展起来后，这个电视机在网络平台销售，把原来的中间商成本、线下销售成本大幅缩减，只需要在电商平台中宣传和支付少量费用，1200的成本大幅缩减至500元或以下，物流由于快递的兴起，也降价到50元，那同一台电视机在生产成本不变的前提下，线上销售成本就可以压缩为3000+500+50=3550元，那电商售价3699或者是3999就理所当然了。

不过现在的大型电商，针对的市场都是一二线城市的消费人群，并没有考虑三四线到十八线城市的消费需求，造成大量中高端商品挤占电商首页，那些中低端商品有需求，但无法在大型电商平台中找到，所以对于十八线的消费人来说，尽管名牌产品的价格比较便宜，还是消费不起。

于是新型电商平台出现了，主打农村包围城市，把传统电商放弃的8亿量级消费力比较低的市场给打通了，由于出现拼团销售，大量生产企业把中间商的成本从传统电商的500元压低至100元，物流费用压低至20元，而且生产的电视机为基本款，成本并不需要3000元，1500元即可以推出市场，那么这个类似名牌电视机的产品（你可以说是山寨产品），在新电商是的销售成本是1500+100+20=1620元，在平台中的销售价格从1799-1999不等，又比传统电商的价格再降一级，成为彻底的价格屠夫，对三四线甚至是十八线消费者来说，选择多了，也愿意出现消费欲望。

大家看出问题了吗？通过不断的削减流通环节，同一件商品，在不同渠道下出现两个完全不一样的价格，由于价格锚定，大家看到实体店中卖4999的商品，在网上可以3999到手，山寨商品甚至是1999就可以拥有，对不同人群中的消费都有明显刺激作用，毕竟现在中国还有6亿人月收入1000元。这就是我认为的需求侧改革！

最后谈谈周五的市场行情，普跌情况下数据有什么问题，对下周反弹又有什么影响：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股1028家，涨3％个股178家，实体涨停17家，当天跌停20家，做多力道187，做空力道371，属于震荡箱体系统（DAY 7）。【跌停板家数日渐增加，这个信号很不好】

2、仓位参考方面：市场整体心态18，属于低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.5成。【通常低位心态建议的是加仓，但这次信号反而没有增加仓位，信号并太友善】

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-10家，主线风口：白酒。市场核心龙头是朗姿股份，成绩5板，概念医疗美容。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率正常偏低，上榜收益率低，图形横向缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：四板块延续

09:32 煤炭--09:39 有色--09:44 养殖--09:51 白酒(D6)--10:20 军工--11:04 军工--13:20 农业种植(D2)--14:04 MiniLED--14:34 券商(D2)--14:37 汽车--14:50 医美(D2)

具体异动个股

煤炭：陕西黑猫、郑州煤电、恒源煤电、陕西煤业

有色：西部矿业、盛屯矿业、中矿资源、电工合金

养殖：天山生物、开创国际、好当家、国联水产

白酒：广东明珠、酒鬼酒、古井贡酒、青青稞酒

军工：宝色股份、通裕重工、菲利华、海兰信、亚星锚链、江龙船艇、三角防务

农业种植：荃银高科、神农科技、农发种业、众兴菌业

MiniLED：联建光电、乾照光电、瑞丰光电、易天股份

券商：南京证券、华林证券、中泰证券、第一创业

汽车：江淮汽车、中通客车、华菱星马、广汽集团

医美：朗姿股份、奥园美谷、澳洋健康、爱美客

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口白酒，四板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率正常偏低（数据4），综上所述：数据开始出现异常，比如持股心态低点，应该是加仓而非减仓，但这次数据却是减仓；综合数据中涨停家数少于跌停家数，这也是比较罕见的情况，因此周五可以说是市场脱离正常震荡的的表现，属于极弱势行情，对以后产生的反弹会有减弱作用。即原来可以反弹60指数点的，因为数据出现偏离，只能反弹40-50指数点。

周末重磅需求侧改革，估计会对市场迎来一个刺激作用，有助于市场出现止跌反弹，反弹高度可能由于周五的数据不佳，可能并不理想。但先止跌总比继续下跌要好。不过如果出现继续下跌也不怕，毕竟已经连续下跌多日，反弹只会迟到，不会缺席。最后要说的是，既然是需求侧改革，肯定是利好茅台，您认为对吗？

建议研究方向：水泥、芯片、消费电子、医药，化工，小量白酒。

投资策略：下周市场或将反弹，应该如何布局？这个板块值得关注

本周行情比较清淡，上证指数从周一调整到周五，扣除白酒行业，基本上其余板块都受到指数调整的影响，作为投资者，这个情况下应该继续追涨白酒吗？我认为白酒品种与指数系负相关，即指数下跌，白酒越涨，当指数出现止跌反弹，白酒行业就可有陷入调整，从这个角度上看，现在追涨白酒并没有任何性价比，反倒是不少投资品种又出现一个难得的回踩机会，您发现了吗？

在展开分析前，应该是说一下为什么会有负相关。负相关的形成原因，在国内系基金交易制度要求的，我们平时申购的基金产品，在基金合约中，都注明了基金最低仓位是60%（有些私募产品注明没有最低仓位），所以即使行情不理想，基金都要被动配置60%以上的仓位。在下跌市场中，基金经理通常会把避险的资金放到一些业绩比较好，确定性比较强的板块中进行避险，如大家熟悉的白酒行业，只要行情没有变好，这些资金就继续抱团，形成了一个指数下跌，部分板块持续上涨的现象。贵州茅台这几年来不断上涨，就是因为这家公司业绩过硬，又有避险属性，又有金融属性被各家基金选作避险龙头。

上证指数本周走势不佳，白酒作为避险品种，本周表现不错，那下周会不会继续表现？这才是投资者值得注意的问题！我认为白酒也出现抱不动的情况，近三天茅台没有上涨。而且本次下跌情况有点超预期，我给大家看看银行和保险板块最近的走势：8连阴！

一般来说这种极致的做空动力，通常会在第9或10天左右出现止跌，然后出现反弹，很多投资者认为指数调整后低吸金融板块可能会有较好的收益，我并不认同这种说法。通常在下跌行情中，除了避险品种如白酒外，在弱势行情中越抗跌的，通常会在行情好的时候反弹力度越高。单是这么说大家可能不太明白，我举一个例子：在一次100米跑的比赛中，小李和小张正在竞赛，突然发生地震（意外阻碍比赛进行），跑在前面的小李、严重落后的小张、还有其余选手都瞬间暂停了动作，但监督员确认只是旁边工地拆建筑引起的，叫大家继续比赛，我想问的是，跑在前面的小李(抗跌品种)有希望夺冠，还是严重落后的小张（超跌品种）能逆袭成功?答案很明显是抗跌的小李离终点较近，跑起来会更快，更容易获得成功。

这种情况在投资中也一样，因此我们并不应该寻找那些跌得最多的板块进行投资布局，而是找本轮行情中跌得最少的非避险板块进行参与。那什么板块是跌得最少呢？很多人会找行业板块，我认为宽基指数可能更好！大家还记得上月我的建议吗？创业板跌到箱底是可以逢低布局，现在重新回落，这不就是一个难得的机遇吗？

本周创业板涨了三天，跌了两天，没有五天全跌，本身就是一个抗跌的表现，而且区间跌幅仅-1.58%，也远强于不少抗跌板块，因此我认为创业板宽基指数还是一个很好的投资选择，而且我们的箱体策略并没有发生任何改变：即【2650-2900】为震荡中枢不变。

综上所述，在连续调整后，指数存在一个反弹或反抽机会，大家都想寻找一个较稳妥的投资品种进行逢低布局，与其在55个行业板块（剔除避险品种白酒板块）中寻找目标，倒不如在宽基指数中进行布局，而且创业板宽基指数近期比较抗跌，一旦调成企稳反弹，或会成为反弹的急先锋，建议下周市场在继续探底的过程中逢低布局。

【投资小白科普，老手请略过】

谈到创业板宽基指数，其实可供选择的品种并不多。在平台中搜索“创业板”，

可以得到如下数据：场外基金有 天弘创业板ETF联接A /C，场内实时交易的有创业板、创业板50两家基金4个品种。当然还有什么创50、创蓝筹，创成长等名称，但都是以创业板指为蓝本进行编制，整体来说区别不大，与其在诸多品种中选择，倒不如选择最线下的创业板ETF，这样对行情比较容易把握，创业板涨跌即ETF涨跌。

投资指数基金的好处是只需要知道行情的大概率走势，就可以参与，不像具体的某个板块，要考虑板块轮动的顺序，又要考虑板块上涨的持续性，还要担心上涨途中的各种波动。指数基金合适在知道震荡区间的范围【创业板波动区间是2650-2900点】，在这个波动范围的相对低位低吸（比如创业板指到达2650点附近），在相对高位高抛（创业板指到达2900点附近）即完成一次100分的操作，系投资小白理财的重要选择标的！

【总结一下】：

下周指数在持续调整下必然会产生反弹，反弹周期应该比较长，建议如果下周市场出现探底止跌信号后，适度参与创业板指数基金的低吸。如果真出现这种情况，我也会在创业板回落至2650附近参与 天弘创业板ETF联接C 的第二次补仓，如果直接反弹没有探底，说明更加强势，甚至可以继续加仓。

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特别提示：

1，以上内容仅仅是个人的投资日记，不具有指导功能。

2，观点仅供参考，是否跟随思路操作需要投资者自行判断。

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白酒行情延续火爆，该不该继续参与？索罗斯名言：应该这样做

随着昨天尾盘的杀跌，今天市场并没有表现出像样的反弹，不过个股依旧精彩，如3连的大豪科技（当芯片遇上白酒）、首板的广东明珠（五金贸易蹭上白酒），反正股票遇酒即涨，那些没有上涨的上市公司，建议快点看看旗下公司有没有白酒企业，说不定发现了就是连续上涨哦。

于是有股民问禅师，我最近转运了，天天抓涨停，还挖掘出白酒这一“核心科技”大题材，可是我为什么不觉得快乐？”禅师笑而不语，从口袋里掏出一盒火柴，又看着股民，同样表情凝重。股民恍然大悟：我明白了，大师意思是虽然股市未来很光明，但我不能得意忘形！

禅师拿出火柴，快速点着了股民的衣服，股民一惊，赶紧把它吹灭了。镇定下来，股民若有所思，说“我明白了，你意思是说股市赚钱如衣服，乃身外之物，要懂得取舍才会快乐？”禅师说：“扯淡，我是说，你不吹会死啊？” 

其实大家都知道白酒里面有很大的泡沫，不过在泡沫没有被挤破前，最好的策略应该是参与其中，在泡沫挤破前退出。只要泡沫没有破，就应该继续追逐这个超级大热点。金融巨鳄索罗斯说过，世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。

最后看看今年一度热炒过的免税概念，免税是大消费中的中坚力量，现在他们过得可好？

所以，白酒现在真的是最牛行业，只要没有出现见顶信号前，参与其中就可以了，不过当泡沫破灭前，记得要出来哦。【中金公司：继续看好白酒龙头公司未来表现，估值并未泡沫化】

今天市场没有延续下跌，也没有出现像样的反弹，反弹周期没有出现反弹，到底出了什么问题？数据上对周四行情如何解读：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股318家，涨3％个股313家，实体涨停26家，当天跌停18家，做多力道206，做空力道111，属于震荡箱体系统（DAY 6）。【跌停板家数日渐增加，这个信号很不好】

2、仓位参考方面：市场整体心态26，属于中低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.4成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-11家，主线风口：白酒。市场核心龙头是朗姿股份，成绩4板，概念医学美容。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率偏恶劣，封板收益率偏高，上榜收益率正常，图形横向波动，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：两板块延续

09:33 钢铁--09:37 医美--09:42 农业种植--10:17 白酒(D5)--10:26 券商--10:43 光伏--11:15 半导体(D2)--13:12 光伏--14:29 券商

具体异动个股

钢铁：西宁特钢、安阳钢铁、韶钢松山、八一钢铁

医美：朗姿股份、览海医疗、澳洋健康、冠昊生物

农业种植：农发种业、荃银高科、神农科技、丰乐种业

白酒：大豪科技、广东明珠、伊力特、大湖股份

券商：华鑫股份、锦龙股份、海通证券、方正证券、中信建投、湘财股份、中原证券

光伏：中来股份、锦浪科技、东方日升、通威股份、金辰股份、杉杉股份

半导体：韦尔股份、斯达半导、立昂微、新洁能

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口白酒，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率偏高（数据4），综上所述：风口延续，不过短线做多人气恢复明显不及预期（仅300家涨幅过3%），短线追涨板严重分化，并没有出现一致性的走强，说明资金在下跌过后还是有明显分歧的（即不想出现反弹），从数据综合来看，止跌有余，反弹不足，建议继续关注目前风口品种：白酒行业的市场动向。

策略依然如此，白酒就是大牛市，市场波动可能会加大，但资金实在找不到更多可投资的标的，所以原来做科技行业的大豪科技涨了，其它做科技的没有涨；原来做五金广东明珠涨了，其它做贸易的公司反而继续下跌，现实就是这么残酷。结构性行情还在，没有挤破泡沫前继续看好白酒行业。

建议研究方向：水泥、芯片、消费电子、医药，化工，小量白酒。