今天最大的财经消息，应该就是美联储鲍威尔的讲话吧，大家都在担心美国失业率这么高的情况下，美股创历史新高是否合理，是否太高。鲍威尔说，不，因为国债收益率太低。提问者再问：为什么收益率太低？鲍威尔：下一个问题。

其实鲍威尔对于股市的看法是这样的，美股市盈率目前处于高位，这事儿不可否认。但从收益率的角度来看，考虑到十年期美债收益率还会比历史水平更低，股市就没有很贵了。目前美国股票的价格可能并没有被高估，如果只是看市盈率，那么美股毫无疑问处于历史高位。但是在一个无风险利率持续较低的环境中，你需要关注的是股票溢价，也就是你承担的股市风险所获得的实际回报。

如果单看这一段文字，可能字都懂，但连起来看就不明白。简单翻译一下：鲍威尔认为股市与债市是相对的，对比起美债来说，美股安全性更高，假如大家认为美股估值不合理，我会放更多的水让股市估值变得合理（必要时将增加资产购买）......

受此消息影响，虚拟货币比特币一夜飙升，突破21000美元，9个月暴涨460%；黄金、石油等其它资产价格都在上涨，不过债券除外，美元指数也除外，我们欣赏一下美国大放水后美元指数的趋势图：

其实昨天的谈话国内也有一个版本，记得在2017年的6月，华泰证券军工首席发出灵魂拷问，茅台+五粮液+洋河=军工整个板块市值，这合理吗？？大家都说不合理！太不合理了！！

结果3年半过去了，结果是怎样呢？截至今天，船舶板块AB股总市值是2209亿，航空板块AB股总市值是7170亿，整个军工行业AB股总市值才1万亿不到，现在别说茅台了，连五粮液的市场都比不上，一家五粮液AB股总市值就10783亿，已经把所有军工企业秒成渣渣了，市场结果告诉告诉这位分析师，的确不合理，整个军工企业不应该是三家酒企市值之和，一家就足够了。

说到比市值，还有一个大家意想不到的，都说这几年房价持续上涨，房地产行业的估值有多高？数据显示，截至今天收盘，整个房地产板块AB股总值是18407亿，即整个板块所有上市公司加起来，还不及一家酒企，这家酒企目前市场AB股估值是23434亿，名字叫贵州茅台。

大家不要笑，这真不是笑话，大家最爱的证券板块，目前AB股总市值也就34084亿，相当于茅台+五粮液而已。茅台+五粮液，一哥加二哥，市值组合是34217亿，除了整个医药（50150亿）、整个银行（72995亿）可以与之抗衡外，基本再无敌手， 要知道，中金公司最新研究报告认为，明年白酒企业市场估值还有进一步抬升的可能，就是不知道大家看了后有啥感想。总的来说是如果你觉得不合理，市场就涨到你认为合理为止。【以上数据来自于国泰君安锐智版行情软件】

最后谈谈周四的市场行情，持续调整后出现V型反弹，不过成交量并没有明显放大，资金还是抱团防御性板块，是不是对这个反弹不太感冒？数据又有怎样的解读?请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股160家，涨3％个股503家，实体涨停45家，当天跌停8家，做多力道324，做空力道61，属于震荡箱体系统（DAY 11）。【跌停板家数减少，市场人气稍有恢复】

2、仓位参考方面：市场整体心态83，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持3.0成。【反弹周期来到第四天了，持仓水平还行，还没有到低位，应该还有冲高】

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在5-10家，主线风口：白酒+医药。市场核心龙头是大豪科技，成绩8板，概念白酒。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率偏高，封板收益率正常，上榜收益率正常偏高，图形横向发散，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：两板块延续

09:33 白酒(D2)--09:38 汽车--09:48 航运--09:56 水产--10:42 锂电池(D2)--10:50 新能源汽车--10:58 券商--13:11 数字货币--13:23 钴--13:47 银行--13:58 煤炭--14:46 券商

具体异动个股

白酒：皇台酒业、金种子酒、老白干酒、今世缘

汽车：东风汽车、中通客车、江铃汽车、江淮汽车

航运：宁波海运、中远海特、中远海控、中远海发

水产：国联水产、开创国际、好当家、獐子岛

锂电池：永兴材料、川能动力、星源材质、嘉元科技

新能源汽车：华峰铝业、天汽模、豪森股份、中科电气

券商：哈投股份、中金公司、华鑫股份、国盛金控、中泰证券、国联证券、中银证券

数字货币：海联金汇、飞利信、聚龙股份、高伟达

钴：盛屯矿业、容百科技、鹏欣资源、青岛中程

银行：厦门银行、青岛银行、青农商行、郑州银行

煤炭：恒源煤电、开滦股份、郑州煤电、大同煤业

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位提示微幅减仓（数据2），短线风口白酒+医药，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率正常（数据4），综上所述：数据系一种标准的弱超跌反弹行情，即强势的防御板块没有资金流出，超跌反弹板块力度不足，而且比较分散。这个超跌反弹在反弹周期的第四天出现，肯定不是一个强势，不过迟到总比没到要好，估计继续冲高到板块全部轮动完毕方会结束（今天还有不少板块刷写年内调整新低）。

分析完数据后，是否觉得这个超跌反弹可能不值得参与？你的感觉是对的，而且市场上最聪明的大资金压根就没有因为超跌反弹离开防御性板块，例如白酒、医药、化妆品、免税等等。因此两波资金完全不同，超跌反弹可以做，估计是短线行为，快进快出是可以的，中线大消费继续抱团并没有发生任何变化，你看懂了吗？

建议研究方向：水泥、芯片、消费电子、医药，化工，小量白酒。