为什么美股新高不断，中国股市长期低迷？原因或在这里

美股创出历史新高。统计局: 就业数据统计有误。 美机构: 住嘴，你没统计错。

【数据之外】

是的，你没有看错，纳斯达克指数已经创出历史新高，不单惊呆了投资理财的朋友，就连没有关心经济的朋友，最近都在问我美股还能不能投资。很多人并不理解，眼看漂亮国目前的社会秩序，居然能创出历史新高，这是在玩那出戏？

由于漂亮国股市有做空机制，盘后一些被打爆的空头（还有黄金的多头们）质问漂亮国的统计局，美联储预期2季度GDP腰斩，凭什么漂亮国5月非农就业人口增加250.9万人，大幅好于预期的减少800万人，失业率从4月的14.7%下降到13.3%？

结果漂亮国的空头们也不是盖的，还真问出问题。盘后，漂亮国劳工部劳工统计局（BLS）便发布了一个声明解释新冠肺炎疫情对5月非农数据的影响，同时承认数据存在误差，称劳工部的统计数据存在“错误分类误差”（Misclassification Error）：“停薪留职”的人给算成了“缺勤”。

尽管如此，已经做多的机构并不认为有什么问题，主要原因是这个误差只搞错了490万人，就算扣除了490万人，非农数据依然好于预期的减少800万人，所以美股上涨是有道理的，套用中国股民的一句话：“统计局: 就业数据统计有误。 美机构: 住嘴，你没统计错。”

为什么美股一直在上涨呢？如果你看不出美国股市上涨的原因，那就应该看不出中国股市一直不涨的道理。美股上涨的主要原因还是老三样：印钱，印钱，再印钱。美国为了应对这次疫情，第一时间开启无限QE（简称无限撒钱或币），印出来的钱多到美国自己都用不完。大家知道，货币是有购买力的，如果单方面印钱，会导致恶性通货膨胀，最明显的盒子就是委内瑞拉，但漂亮国不会，为什么？因为美元是国际上唯一通用的计价货币，只有别的货币会跌，美元始终是等价物。美元印多了的后果是其它国家的货币不值钱，相当于被法劫一空。这些货币的避险选择只有两种：购入买股或购入黄金。所以你会看到最近黄金、美股都是涨多跌少。无它，因为各国货币不想被动贬值，只有被动流入这些资产中。同理，为什么中国股市不会上涨？那是因为没有资金流入啊！你试试上证指数每天都是万亿成交，会不会长期停留在3000点之下？

最后看看周五的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股256家，涨3％个股335家，实体涨停44家，当天跌停22家，做多力道246，做空力道103，属于临界操作系统（DAY 4）

2、仓位参考方面：市场整体心态92，属于高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.4成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-20家，主线风口：ST。市场核心龙头是小商品城，成绩5板，概念地摊经济。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率偏低，封板收益率正常偏低，上榜收益率正常。图形横向缠绕，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：1个板块延续

09:28 湖北--09:33 国六排放--09:42 广电--09:47 RCS--10:07 民航--10:18 消费电子--10:32 快递物流--13:05 动物保健--13:33 地摊经济(D6)--14:07 券商--14:09 影视

具体异动个股

湖北：东湖高新、三峡新材、中百集团、汉商集团

国六排放：鹏翎股份、渤海汽车、四川美丰、鸿泉物联

广电：歌华有线、北广电、广电网络、广西广电

RCS：神州泰岳、锐明技术、中嘉博创、省广集团

民航：华夏航空、东方航空、中国国航、南方航空

消费电子：蓝思科技、领益智造、安洁科技、佳禾智能

快递物流：新宁物流、韵达股份、中创物流、华贸物流

动物保健：蔚蓝生物、溢多利、金河生物、绿康生化

地摊经济：西安饮食、广百股份、锦和商业、供销大集

券商：华鑫股份、中信建投、红塔证券、财通证券

影视：金逸影视、幸福蓝海、横店影视、北京文化

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于临界操作区间（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口是ST，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常偏低（数据4），综上所述：市场上涨但并核心力量支持，对周一开盘并无任何指导意义，假如成交量能依然无法放大，而且数据继续维持弱势，不排队这里就是一个短线诱多的行情。

最后还是回到老问题，凭什么美股也已经创出历史新高，A股还是老样子？答 ：因为没有钱，没有新增资金流入A股，就这么简单直接。

建议研究板块：旧基建、国产芯片、高档白酒、消费电子。

地摊经济引领市场，资金聚集水产、啤酒行业，还有什么机会？

地摊！地摊！地摊！

【数据之外】

尽管欧美股市最近两天涨得很欢，但A股依然不为所动，原因很清楚了，没钱！今天成交量还缩了1000亿，说明又没戏了。资金就这么多，股市今天玩起地摊2.0时代。什么是地摊2.0？夜市地摊啥最火？肯定是烧烤啦，所以扇贝都跑光了的獐子岛涨停了、地摊烧烤肯定不是喝茅台，喝酒应声大涨。智慧城市我懂，地摊管理嘛，自行车我也懂，共享单车嘛。总之，只有你想得到的，都大涨了。

其中龙头广百股份已经五连板了。实际上广州人都知道，以前在西湖路有一个西湖夜市，恰恰就在广州百货大厦边上。现在分店开多了，连北京路步行街也可能切入联想中。但作为珠三角的土著告诉你，广州百货不是买地摊的。

说到地摊，不得不说的是，普通商品可以摆，奢侈品同样可以摆，地摊是无国界的，所以不要光去联想那些有用没用的（特别是獐子岛这种扇贝的故事的恶心公司），应该去想一些高大上的，比如白酒、比如手机这些高端产品，摆这些才能发展我们的高端经济，否则，欧美股市又创历史新高，我们还是在2900点痛苦挣扎。

你没有看错，美股（特别是纳斯达克指数）快历史新高了，已经不是二个月前被确砍到技术性熊市的那个少年了。现在只希望上证指数把所有个股剔除，只留下高端白酒，才能与美股一较高下了。

最后看看周四的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股181家，涨3％个股441家，实体涨停60家，当天跌停5家，做多力道268，做空力道70，属于临界操作系统（DAY 3）

2、仓位参考方面：市场整体心态82，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.9成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在5-20家，主线风口：地摊经济。市场核心龙头是暴风集团，成绩6板，概念我也不知道是什么，应该就是妖股题材，因为暴风创始人兼董事长被抓，高管全部辞职，现在员工仅10人，还拖欠工人工资，目前市值8.47亿，好笑吗？

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率正常，上榜收益率正常。图形横向缠绕，代表行情观点接近紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：1个板块延续

09:27 地摊经济(D5)---09:34 啤酒--09:46 食品--09:48 有色钴--10:34 智慧城市--13:19 自行车--14:45 稀土

具体异动个股

地摊经济：小商品城、迪马股份、茂业商业、华斯股份

啤酒：燕京啤酒、珠江啤酒、兰州黄河、乐惠国际

食品：獐子岛、好当家、惠发食品、上海梅林

有色钴：当升科技、中国宝安、容百科技、华友钴业

智慧城市：数字政通、天夏智慧、达实智能、银江股份

自行车：上海凤凰、信隆健康、中路股份、永安行

稀土：金田铜业、英洛华、京运通、安泰科技

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于临界操作区间（数据1），仓位提示增仓（数据2），短线风口是地摊经济，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4），综上所述：存量市数据特征，维持高抛低吸为当前主要观点：不建议追高，有好题材可以潜伏，继续抱团大消费并不算错。别看欧美股市上涨就认为A股必涨，初步证明两者没有什么逻辑关系，反倒是容易被资金收割。

建议研究板块：旧基建、国产芯片、高档白酒、消费电子。

债券市场近期持续下跌，不是说保本有息吗？这到底是什么回事？

债市近期真惨

【数据之外】

股票近期不温不火，表现相对一般，但债券市场，很多人已经不淡定了。主要原因是债券或债券基金近期出现了不正常的“熊市”。主要表现为：纯债基金净值连续下跌了一个月；涉债理财产品在5月均有不同程度的下跌;；甚至是一些养老理财定理类产品，都出现负收益。债券不是定期支付本息吗？债券型基金怎么还会跌呢？这到底是什么回事？

首先，这里先科普一下债券是什么。债券是按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。本质和定期存款一样，到期会有本金+利息收入。债券基金就是把这些有价证券打包的一个理财产品，常规情况下，一般都是有稳定的利息，所以债券基金通常的日收益是【预期年化收益/360】，假设一个债券的年化收益是5.4%，那么我们可以推算出这个基金每天净值增长是万分之1.5，也就是你持有1万元的该债券基金，你每天能获得1.5元的正常利息。

问题来了，债券基金就这么简单，吃着利息躺着赚钱吗？并不是。债券基金还可以通过交易，进行一些差价利润，这个和可转债的交易是同一道理。因此最近债券基金不正常的下跌，实际上是与交易相关。到底那里出问题了？

我们投资股票，很多时候会看上证指数，投资债券的基金经理同样也有这种信仰，但目标并不是上证指数，而是十年期国债期货，目前是6月份，因此当月十年期国债期货就是一个主力合约，受到债券市场的重点关注。

简单的说，市场利率上涨，债券价格下跌，市场利率下行，债券价格上行；违约风险增加，债券价格下跌，违约风险降低，债券价格上行。从T2006（国债期货主力合约）来看，本轮下跌始于2020年4月30号，如果从研究K线的角度去看，目前这玩意还没有出现止跌迹象，你们可以对照一下债券基金，是不是从4月30号后，就出现净值要么负收益，要么零收益的情况，22个工作日，净值增长为正的天数屈指可数。

那到底是利率有上涨预期还是违约风险抬升？我可以提出另一个数据：各种宝宝类产品年化利率跌破银行一年期定期利率，或者说，目前市场上的利率是很宽松的，并没有利率上涨的预期。那答案就只有一个：市场的违约风险在加大。

这个有证据吗？别乱说哦！这个真的有。

6月1日，万科企业股份有限公司发布公告称，拟下调“17万科01”公司债券票面利率，预计在该债券存续期等后2年，将票面利率由4.5%调整为1.9%。

4月20日，金地发布一则关于2018年公司债券（第二期）（品种一）公司债券票面利率调整的公告。上述债券票面利率为5.29%，存续期的第2年末（2018年5月28日至2020年5月27日），根据当前的市场环境，发行人选择下调票面利率，即在后1个计息年度（2020年5月28日至2021年5月27日）的票面利率调整为1.5%。金地也因此收到上交所监管工作函，要求说明调整债券利率是否符合约定，此事最终以金地集团未下调债券利率告终。

这些企业选择把债券利率下调，实际上与当前较为宽松的融资环境有关（余额宝都跌破一年期定期利率），市场上钱太多了，借钱太容易了，用不着还是按原来的利率支付利息，出于降低经营成本的考虑，降杠杆是一个必选项，大家是否发现最近地产股涨得还贼好。。。

所以，要想债券基金止跌回升，就必须不能出现更多的企业撕下面具无耻的把原来约定的利率调低，目前市场正是担心这个问题继续发酵，导致了T2006的持续下跌，从而引导债券基金近期跌跌不休。

最后看看周三的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股157家，涨3％个股364家，实体涨停69家，当天跌停3家，做多力道396，做空力道52，属于临界操作系统（DAY 2）

2、仓位参考方面：市场整体心态82，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.6成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在5-20家，主线风口：地摊经济。市场核心龙头是海德股份，成绩6板，概念是海南自贸。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率偏高，封板收益率偏高，上榜收益率正常偏高。图形向上缠绕，代表行情观点接近紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:28 地摊经济(D4)--09:34 中药--09:46 光刻胶(D3)--11:23 消费电子--13:14 盲盒--13:29 5G--14:55 汽车

具体异动个股

地摊经济：小商品城、银都股份、茂业商业、广百股份

中药：陇神戎发、盘龙药业、新天药业、香雪制药

光刻胶：南大光电、晶瑞股份、江化微、雅克科技

消费电子：欧菲光、赛腾股份、恒铭达、立讯精密

盲盒：创源文化、高乐股份、邦宝益智、汉邦高科

5G：长江通信、武汉凡谷、中通国脉、泰永长征

汽车：长安汽车、福田汽车、江铃汽车、江淮汽车

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于临界操作区间（数据1），仓位提示增仓（数据2），短线风口是地摊经济，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率正常偏高（数据4），综上所述：数据确认为存量博弈的震荡特征，并没有出现明显增量信号，因此高抛低吸依然是近期主要观点，此外值得注意的是最近题材比较活跃，已经连续三天满格展示，在这个信号没有消息前，市场可能继续出现轮涨特征。

建议研究板块：旧基建、国产芯片、高档白酒、消费电子。

明星牛股重挫，找到原因了吗？低价股重新崛起又是什么意思？

高位股调整信号很明显

【数据之外】

行情没什么变化，大阳线后步子太大扯到蛋了，休息几天问题不大，总不能连续上攻，毕竟从今天看来，钱不够！今天盘面的主要问题有两个：

1、高位股杀跌比较惨烈

今天领跌的前20家个股，大家可以看看20日内的涨幅都是巨大的，高位股之所以称为高位股，要么是切合了前期的主流热点，比如大消费中的盐津铺子，大众入股的江淮汽车等，涨幅巨大后出现调整问题并不大，真正的问题出现在为什么集中在同一天走弱？

这个可能可以从昨天晚上的复盘数据可以预期到，昨天的“短线周期分析”已经说明“强势股短线走势或无序”，在一个普涨行情后的结论居然不是接续上涨，其实也意味着马上出现调整，分化。那这个调整到底是好是坏？从今天的情况看，7700亿级别的资金说明存量资金并没有离场（从今天的表现看我没有看出是增量资金），而是去了另一个地方。

2、ST股，低价股集体抱暖

还是前20家涨幅居前的个股排行，除了新上市区的新股外，其余18家涨停，只有大唐电信的股份超过10元，其余个股清一色都是8元以下，而今天全部涨停个股只有82家，这个占比未免太大了。

大家还记得这样的情况什么时候出现过吗？是年初，ST股是反弹先锋；如果远一点的可能要数2018年的11月，当时的东方通信大家应该还有印象吧？这种情况属于回避大消费又偏向于防御的小步碎阳上涨格局，是适合存量博弈市场把指数重心抬高的一种盘面。

今天市场刚刚出现这个情况，能不能说这次上涨还是存量博弈下以ST股（股权转让系列）为反弹先锋的行情？尽管ST股连续走强一周是不争的事实，但目前的数据采集还不充分，因此也不能下这个定论。

最后看看周二的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股222家，涨3％个股425家，实体涨停62家，当天跌停8家，做多力道283，做空力道139，属于临界操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态92，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.3成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在7-22家，主线风口：ST股。市场核心龙头是海德股份，成绩5板，概念是海南自贸。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率低，封板收益率正常，上榜收益率正常。图形同向向下，代表行情观点接近一致，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：5个板块延续

09:34 新零售(D3)--09:40 券商(D2)--09:48 尾气处理--09:53 新零售--10:22 军工--10:39 核电--11:13 海南(D5)--13:12 MiniLED(D2)--13:42 光刻机(D2)--14:18 高校--14:18 港口

具体异动个股

新零售：广百股份、供销大集、百大集团、南宁百货、友阿股份、徐家汇、三江购物

券商：中银证券、华创阳安、天风证券、国金证券

尾气处理：艾可蓝、奥福环保、贵研铂业

军工：大连重工、海兰信、天海防务、长城军工

核电：台海核电、泰豪科技、兰石重装、中核科技

海南：罗牛山、大东海A、海南瑞泽、华闻集团

MiniLED：芯瑞达、彩虹股份、深康佳A、智云股份

光刻机：江化微、华特气体、南大光电、晶瑞股份

高校：中国高科、北大医药、方正科技

港口：锦州港、连云港、营口港、南京港

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于临界操作区间（数据1），仓位提示增仓（数据2），短线风口是ST股，五板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4），综上所述：数据并没有延续普涨行情特征，而是出现了震荡市行情特征，因此单边看多并不现实。由于今天有5板块能接续，并不能说明行情就此转弱，因此只能判断为偏多震荡市而已。

由于指数是分化，所以明天也有可能出现深强沪弱代替沪强深弱的局面，如果出现这个情况，市场还是有可能继续盘升；但如果出现另一种情况：缩量阴跌，那基本可以确认这就是存量震荡市的高位，大家就要注意继续抱团取暖了。

建议研究板块：旧基建、国产芯片、高档白酒、消费电子。

央行再有利好刺激，A股上涨节奏还能延续？明天重点关注两个要点

这节奏好像还不能停

【数据之外】

经历周末的利好消息影响，周一市场如期大涨，那到底是该跑还是该进？比较多人的观点都是等明天看看。不知道是人同此心，还是大主力生怕你跑了不回来，晚间又有新利好出现：央妈来了。主要消息包括且不限于：

1、发挥好全国性银行带头作用，引导金融机构重点支持春耕备耕、禽畜养殖、旅游娱乐等行业领域；

2、强化货币政策逆周期调节和结构调整功能，发挥贷款市场报价利率改革作用；

3、支持优质中小微企业上市或挂牌融资，加快推进创业板改革并试点注册制；

4、关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知；

5、4000亿专用额度购买地方法人银行普惠小用贷款。

如果要详细分析这些消息，策略分析师一般会从宏观到数据去表述，但总的来说只有一句话：各种支持中小微，也就是利好消息了。

在视频中我提到，明天开盘后注意两个小点就可以了（开盘数据你们也很难拿到手，这个就不作强求了）：

1、早盘量能是否充足。这个直接关系到今天进场是到底是增量还是存量资金，如果被确认为存量资金，别管还出现什么利好，逢高离场才是王道。当然，如果继续出现增量资金，操作逻辑应该是相反的。

2、延续性是否合格。今天上涨过3%的行业是16家，真实涨停个股有121家，这个数据未必会延续到明天，但好歹别一下子就萎缩至上涨过2%的不足8家，涨停个股不足60家（一半），只有强势数据，才能说明进场资金的决心。否则又是存量博弈，老规矩是高抛低吸。

最后看看周一的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股20家，涨3％个股1353家，实体涨停121家，当天跌停2家，做多力道739，做空力道15，属于可操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态97，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持3.8成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在7-22家，主线风口：ST股。市场核心龙头是格力地产，成绩6板，概念是免税店。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率极高，封板收益率高，上榜收益率极高。图形缠绕向上，代表行情观点接近分歧，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：3个板块延续

09:27 金融科技--09:34 字节跳动--09:35 白酒--09:45 券商--09:51 消费电子--10:15 虚拟现实--10:26 科创板(D2)--13:01 农村电商(D2)--13:42 光刻机--14:09 海南自贸(D4)--14:26 期货

具体异动个股

金融科技：财富趋势、顶点软件、恒生电子、指南针

字节跳动：佳云科技、广博股份、省广集团、天龙集团

白酒：五粮液、山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台

券商：中银证券、南京证券、东方财富、浙商证券

消费电子：蓝思科技、领益智造、安洁科技、信维通信

虚拟现实：美盛文化、电声股份、联创电子、金科文化

科创板：财富趋势、奥福环保、优刻得、凌志软件

农村电商：怡亚通、农产品、路通视信、德生科技

光刻机：南大光电、安集科技、华特气体、芯源微

海南自贸：大东海A、海汽集团、海南瑞泽、海航控股

期货：中国中期、美尔雅、弘业股份、新黄浦

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，进入可操作区（数据1），仓位提示增仓（数据2），短线风口是ST股，三板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率高（数据4），综上所述：数据系正规普涨行情的表现，没有任何造假成份，因此可以认为今天市场是真上涨，而且叠加放量，所以存量博弈市场可能会被打破，进入增量博弈市场，但这个需要明后天有市场实践去证明。

很多朋友对今天行情走出如此之强是愕然的，说明有超预期的表现，或者说场外居然还有资金没有进场抄底，所以短期行情就算看成是存量博弈行情也依然值得期待（车上没满员是最好的消息）。如果错过了今天的行情，我觉得还不算迟，因为你可以去抓主线。主线是什么？就是炒上天的大消费，现在还没有感觉，所以可能也是一个很好的投资逻辑。

建议研究板块：旧基建、国产芯片、高档白酒、消费电子。

单次“T+0”、做市商制度、考虑修改指数编制，上证指数或会蜕变

说点不一样的

【数据之外】

周末消息面相对平静，并没有出现的利空，或者说，这个利空低于大家的预期，所以A50周五反弹回去了。

周末大家热议的一定是单次“T+0”，这个讲得烂大街了，不想浪费大家的富贵时间，就不谈了。除了“T+0”外，还有一些你可能忽略的细节：作为裁判的上交所，都想下场做拉指数了。为什么这样说？

1、做市商制度。

这个制度在新三板中执行过，因此推出到科创板完全没有问题。如果科创板成功实施后，你认为会不会推广至整个主板市场？主板如果有做市商政策，那后面真是不敢想像。为什么？因为很多国有资产现在是严重跌破净资产的，广大的散户朋友知道，难道大股东不知道吗？作为国有资产，这些股票如果出现做市商制度，你认为还会在骨折价附近可以交易吗？

比方说破净重灾区：钢铁、银行、甚至中字头，这些都是国有资产，大股东难道就真的继续放任股价继续下跌直至退市吗？我认为不太可能。做市商引进科创板基本用不上，能用上的应该是主板的这些难兄难弟！

2、指数有可能会出现指标股调整。

原文是这样的：上交所在研究上证综指编制方法的完善方案时，将充分听取市场各方意见并借鉴国际最佳实践经验，在修订指数表征功能的同时，应尽量保证与现有指数无缝衔接，保证指数的连续性和稳定性，维护正常的交易秩序。

为什么出现调整指标股的考虑？还不是因为某些个股对指数影响极大，又长期处于弱势，导致上证指数永远停留在3000点附近震荡，被社会诟病股市是收割财富的地方。所以只要社会上有闲钱，大部分朋友都会想到楼市，楼市因为自从推出商品房，楼价长期处于上升通道中，让所有人认为中国楼市不会下跌并形成了固定思维，导致全社会的资金都集中在房地产市场，制约了经济的正常发展。

由于中国人看财经新闻，从来以上证指数为参考（并不是创业板指），所以上证指数十年不涨，传递给信号是市场没有赚钱效应，资金根本没有进场愿意，资本市场更难蓬勃发展。修改上证指数编制，用最易赚钱的公司替代不断创历史新低的企业，是有助于上证指数的上涨，从而带动社会资金重新关注股市，减轻所有资金都往楼市挤的尴尬局面。

大家细细品：上交所有点坐不住了，单次“T+0”、做市商、考虑修改指数编制，就差自己亲自下场改写上证指数了。

看看周五的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股122家，涨3％个股535家，实体涨停59家，当天跌停6家，做多力道301，做空力道35，属于临界操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态47，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持3.3成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-10家，主线风口：ST股。市场核心龙头是格力地产，成绩5板，概念是免税店。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率正常偏高，上榜收益率高。图形同向向上，代表行情观点接近一致，强势股短线走势或走弱。

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:26 广电(D2)--09:35 海南自贸(D3)--09:44 传媒--10:07 免税店--10:27 网红--10:56 科创板--11:19 农业--13:12 上海自贸--13:22 智慧停车--13:48 海南--14:30 港口

具体异动个股

广电：广电网络、贵广网络、东方明珠、湖北广电

海南自贸：海德股份、钧达股份、海汽集团、海南瑞泽

传媒：长城影视、佳云科技、蓝色光标、天龙集团

免税店：格力地产、凯撒旅业、众信旅游、中国国旅

网红：麦达数字、歌力思、天下秀、中广天择

科创板：奥福环保、清溢光电、京源环保、华特气体

农业：神农科技、冠农股份、登海种业、东方集团

上海自贸：上海物贸、畅联股份、上海临港、上海三毛

智慧停车：捷顺科技、鸿路钢构、五洋停车、安居宝

海南：神农科技、海南矿业、海德股份、华闻传媒

港口：连云港、青岛港、珠海港、南京港

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，进入临界操作区（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口是ST股，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常偏高（数据4），综上所述：数据延续一致，并没有任何改善，存量博弈高抛低吸策略依然生效。

很多人认为北向资金尾盘又精准抄底了，并不是这样的。原来是5月13日MSCI发布了2020年的半年度指数审议结果，根据这个结果中国小型股指数新增36只股票，在5月29日收盘生效（事实上异动的并不是只有36家，而是至少300多家股票尾盘竞价放量），但知道的人已经不多了，说明根本就没有人关注。还有富时罗素提升对中国A股的纳入因子是在6月19日周五收盘正式生效，不过对市场的影响真没有。如果不是外资尾盘流入，周五的成交量比周四，周三还要少。

建议研究板块：旧基建、国产芯片。

5-28复盘：金融板块带头发力，上涨行情已开启？后市应该如何看

今天来个简版

【数据之外】

今天对财经最大的消息是金融委办公室发布11 条金融改革措施。我知道大家不喜欢看宏观解释，所以就略过了，市场今天是这样解读“十一条”的：证券、保险、银行都冲了一波，然后就没有了。

总体来说资金是当存量震荡市来炒作，因为成交量能依旧是5700+，连6000亿都不到，存量博弈大家玩了这么多年，基本就是拆东补西，创业板近乎单边的下跌基本解释了明天这些板块也没有延续性。

从这个角度去看，资金抱团大消费并不是没有理由的，起码不像科技板块那样，少则跌了半个月，多则已经跌了一个月，目前这个情况依然没有改变过，没有新资金进场，机构继续抱着大消费完全是正确选择，这个同样也认为，金融板块的拉升，只是刚刚有利好刺激而已，并不是什么突破信号。

看看周四的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股319家，涨3％个股254家，实体涨停43家，当天跌停14家，做多力道197，做空力道92，属于不可操作系统（DAY 2）

2、仓位参考方面：市场整体心态33，属于中低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.4成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-10家，主线风口：ST股。市场核心龙头是申通地铁，成绩9板，概念是EDA软件。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率低，封板收益率正常，上榜收益率正常。图形横向缠绕，代表行情观点接近紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:34 汽车整车--09:36 广电--09:38 券商--09:51 金融科技--10:26 稀土(D2)--13:29 虚拟现实--14:08 字节跳动--14:29 海南(D2)

具体异动个股

汽车整车：金龙汽车、江淮汽车、江铃汽车、中通客车

广电：广电网络、湖北广电、广西广电、吉视传媒

券商：财通证券、南京证券、中银证券、红塔证券 

金融科技：新力金融、财富趋势、恒生电子、指南针

稀土：英洛华、金力永磁、鸿达兴业、金田铜业

虚拟现实：易尚展示、恒信东方、丝路视觉、弘高创意

字节跳动：广博股份、省广集团、天龙集团、科达股份

海南：钧达股份、海汽集团、罗牛山

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，不可操作信号延续（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口是ST股，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率正常（数据4），综上所述：数据一周以来基本一致：弱势震荡，接力不足。

主线品种是大消费未走弱，因此关注点依然是大消费板块上，但大消费有点找滞涨轮动的迹象，因此现在才关注也不安全。对于连续下跌半个月、一个月的，在这个时候就不建议逢低割肉了，没必要，但也不要盲目补仓，应该等待增量资金的信号出现。

建议研究板块：旧基建、国产芯片。

5-27复盘：灵魂拷问：珠峰都登顶了，上证指数什么时候会见底？

【数据之外】

今天最大的社会新闻是中国人跨越60年的第三次珠峰登顶，媒体很多从为什么登顶，为什么要人力登顶，甚至连登顶的装备、训练都作了报道，反正这不仅是中国人的骄傲，还是世界人民的骄傲。

可能影响到你的知识点：1952年到1954年，印度测出珠峰高程为8847.6米，美国则一直使用8850米的数字。45年前的今天，中国人首次将觇标带至峰顶，测得高度8848.13米。2005年，中国再测珠峰，其岩面高度为8844.43米。今天是第三次测量，科学家需要通过复杂的计算消除误差，得到精确的珠峰高度，大概需要2到3个月时间。

作为投资者，看到珠峰的高度一直在8844-8848之间徘徊了60年，不禁又想起上证指数，尽管上证指数诞生才30年，依然一如既往的维持在3000点左右，真是难得，难得！

再看看纳指，从1991年至今30个年头，基本都是上涨的，如果中国的投资者用攀登珠峰的勇气和毅力去进行金融建设，或许上证指数就不会永远停留在3000点了。

今天市场在美股上涨的情况下录得普跌，大消费继续抱团，说明资金对后市并不乐观，看看周二的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股334家，涨3％个股331家，实体涨停47家，当天跌停5家，做多力道215，做空力道86，属于不可操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态28，属于中低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.0成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-26家，主线风口：ST股。市场核心龙头是申通地铁，成绩8板，概念是EDA软件。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率低，封板收益率正常，上榜收益率高。图形缠绕同向向下，代表行情观点接近一致，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:32 家具家居(D2)--09:42 装修装饰--10:00 食品--10:11 农业种植--10:29 家具家居--10:56 乳业--11:00 光刻胶(D2)--13:23 海南自贸--14:11 稀土

具体异动个股

家具家居：大亚圣象、丰林集团、惠达卫浴、恒林股份、浙江永强、帝欧家居、永艺股份

装修装饰：奥普家居、蒙娜丽莎、爱丽家居、东易日盛

食品：西麦食品、加加食品、来伊份、天山生物

农业种植：万向德农、香梨股份、金健米业、登海种业

乳业：科迪乳业、新乳业、天润乳业、三元股份

光刻胶：南大光电、强力新材、蓝英装备、容大感光

海南自贸：钧达股份、海南瑞泽、海南高速、海汽集团

稀土：金田铜业、金力永磁、五矿稀土、英洛华

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，不可操作信号再起（数据1），仓位提示增仓（数据2），短线风口是ST股，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率正常（数据4），综上所述：数据显示短期有反弹，中期走势可能弱于大家预期。

主线品种当然是大消费啦，因为抱团嘛，现在的市场算好了，抱团还能赚钱，我记忆中2012-2014年，即使抱团大消费，却是集体亏钱。抱团的目的是市场上并没有很好的投资标的，基金又苦于最低仓位限制必须维持60%的仓位，结果就只有抱团取暖了，毕竟大家都亏了心里好过一点。

目前市场情况未变，资金继续抱团，继续防御，仓位要注意别那么重。在放量的情况下大消费还要有资金外流，两个信号都满足的情况下，行情才会有起色。

建议研究板块：旧基建、国产芯片。

5-26复盘：赌王辞世，豪门身家怎样分，人人有份吗？原来早就定了

一代赌王何鸿燊今早去世，享年98岁

【数据之外】

赌王一生传奇色彩太多，我又不是写人物作者，这里就不展开了。不过赌王与前面几次病危传闻有区别的是，这次是真的离开了。作为一个吃瓜群众，很容易想到的第一件事是：家产怎样分？

看到这个关系图，是不是已经头晕了，四个太太共为赌王生下17名子女，其中有6个儿子，11个女儿，马上搬出《中华人民共和国继承法》来算一算每一房能分多少钱，每个人能得到多少，大家更关注的是，儿媳奚梦瑶能分到多少，准女婿窦骁又能分到多少？

实际上这只是平常人家对个人遗产的正常分割，豪门望族才不会按人头分割，不是说你人多就能分得更多，一切都是看赌王生前立下的遗嘱，甚至是家族信托基金。根据香港《明报》总结，何超琼和何超凤将负责家族的日常管理，并分别挂帅信德和澳博，澳博控股董事会由二、三、四房共治；澳博母公司澳门娱乐则由二房出面与霍英东家族联盟确保过半股权。

豪门分身家，事实上很多都不会出现按人口平均分配这种局面，会出现两种常规操作：

1、公开身后事，代表人物：李嘉诚、何鸿燊

李嘉诚同样类似何鸿燊的做法，在生前已经作了明确的划分：把自己的资产分为三部分，股票和实业部分交给大儿子李泽钜，现金部分交给小儿子李泽楷，剩下拿了大量资金成立一个基金，两兄弟共同管理。

2、设立信托基金，代表人物：许世勋（香港船王，李嘉欣的公公）

香港船王许爱周有三个儿子，担心后代会败光家产，所以他把财产成立了家族基金，三个儿子每个月从基金里零钱生活。香港十大富豪之一，小儿子许世勋延续了父亲的做法，把家族财产交由基金管理，后辈每月从中领取花费，据说许晋亨和李嘉欣每月是生活费是200万。

许世勋不给独子许晋亨留遗产，可以说是用心良苦。没有商业才干，甚至和勤奋自强沾不上边的儿子，实在让许老先生放不下心。担心一旦天文数字的家产落到败家子手中，没多久就被无节制地挥霍一空。实际上，每月是生活费200万X12个月=2400万，一个人用上100年才也就能领24亿，连许世勋身家420亿的零头都碰不着，而且信托基金还可以进行理财，实际上永远都用不远，可见这方法比直接分遗产能走得更远！

今天普涨，没什么好说的，最后看看周二的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股26家，涨3％个股904家，实体涨停92家，当天跌停4家，做多力道396，做空力道15，属于临界操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态50，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.6成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在6-30家，主线风口：ST股。市场核心龙头是申通地铁，成绩7板，概念是EDA软件。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率偏高，封板收益率非常高，上榜收益率非常高。图形缠绕同向向上，代表行情观点接近一致，强势股短线走势或分化。

5、盘中热点追踪：0个板块延续

09:32 生物安全--09:34 汽车整车--09:40 胎压监测--09:51 网红--10:35 半导体--10:41 科创板--13:18 生物安全--13:20 深圳本地股--14:33 家具

具体异动个股

生物安全：楚天科技、创元科技、宜华健康、海尔生物、中工国际、依米康

汽车整车：华菱星马、江淮汽车、曙光股份、长城汽车

胎压监测：通达电气、保隆科技、万通智控、华铭智能

网红：中广天择、星期六、梦洁股份、引力传媒

半导体：圣邦股份、沪硅产业、鹏鼎控股、韦尔股份

科创板：天准科技、华兴源创、光峰科技、杭可科技

深圳本地股：天健集团、深物业A、深天地A

家具：大亚圣象、皮阿诺、江山欧派、志邦家居

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统重新进入临界区（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口是ST股，无板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率非常高（数据4），综上所述：数据延续性比较好，由于系统是减仓信号，亦无板块延续，成交量能仅与地量相比增加太少，依旧是反抽格局，等待滞涨时刻逢高减仓依然是主流操作。

昨晚复盘也说了，熊市多大阳，今天也可以验证：大消费板块根本就没有走弱，说明资金继续抱团防守，抱团的潜台词就是觉得市场很危险，宁愿抱团在80倍PE的消费股，也不愿意抄底60倍PE的大科技，就知道问题并不简单。

什么情况下会改变现有策略？量！要放量！放量的情况下大消费还要有资金外流，两个信号都满足的情况下，行情才会有起色。

建议研究板块：旧基建、国产芯片。

台积电优先供货华为，科技大佬都看不下去！华为版的《五军之战》

华为版的五军之战！

【数据之外】

《魔戒》三部曲不少人看过了，但《魔戒》的前传，《霍比特人3:五军之战》相信看过的人比《魔戒》少，毕竟每部都是3小时的制作，碎片时间社会，很少人有这么多的空闲的功夫能一次性的看完9小时电影。《五军之战》讲的是由长湖镇人类、幽暗密林精灵和孤山及铁丘陵矮人对抗索隆（是魔戒的，不是索罗斯）大军中的雾山兽人军队及刚巴多座狼军队的故事。

请不要怀疑，这里没跑错片场，这的确是一篇财经文章。

为什么要说这个《五军之战》，因为今天一则消息刺激：

据台湾媒体报道，台积电正在想办法协调高通、联发科、AMD、英伟达等厂商的订单，先挪部分给华为。台积电+高通+联发科+AMD+英伟达刚刚就是五支军队，而这五支军队恰恰就是为了支援华为的订单。消息指出，台积电争取在120天的缓冲期内，高通、联发科、AMD、英伟达的订单产能优先供给华为，先帮华为生产足够的芯片，协调好后可以让华为在今年不致断供。

可以这样说，现在某些国家单方面搞技术封锁，已经让很大高科技大企业看不过去了，全球经济一体化是大势所趋，没有那一个国家能够有一条完事的产业链去单独发展经济，去全球化的结局就是经济开倒车，阻碍全球科技再向前发展，今天是中国企业被限，说不定明天就是别国企业遭殃。

华为在2019年给台积电贡献了361亿人民币的营收，同比增长超过80%，占到台积电整体营收比重，从8%提升至至14%。这让华为成为台积电第二大客户，仅次于苹果。要台积电协调肯定是需要给出一定的成本，这个华为是没有办法绕过去的。

台积电的产能到底有多大？从2020年一季报看出，台积电=三星+格芯+联电+中世道国际+高塔+世界先进+力积电+华虹半导体+东部高科，有了台积电的全力支持，只要能够协调成功，起码华为年内的芯片紧缺局面会得到一定的缓解。至于120天后的事，先见步行步（到时候再说）吧。

但有一点要说明的是，眼下台积电的帮助也只能解决燃眉之急，从长远考虑，自主研发才是硬道理。所以，《五军之战》只是前戏，真正的大戏《魔戒》征途才刚刚开始，我们真的要在芯片半导体上下苦功，就像中国工程院院士邓中翰院士所说：“我们必须坚持积累实力，打持久战，全力发展半导体产业国产自主化替代。”

最后看看周一的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股419家，涨3％个股360家，实体涨停38家，当天跌停24家，做多力道163，做空力道137，属于不可操作系统（DAY 3）

2、仓位参考方面：市场整体心态16，属于低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.0成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在13家，主线风口：ST股。市场核心龙头是申通地铁，成绩6板，概念是EDA软件。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率差，封板收益率低，上榜收益率差。图形向外发散，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:37 疫苗--09:41 光刻胶(D2)--09:50 稀土(D2)--09:52 食品--10:19 国企改革--10:26 食品--13:04 乳业--13:54 新零售

具体异动个股

疫苗：赛升药业、金雷股份、未名医药、康泰生物

光刻胶：南大光电、容大感光、扬帆新材、晶瑞股份

稀土：焦作万方、金田铜业、中钢天源、宜安科技

食品：新乳业、光明乳业、天润乳业、良品铺子、有友食品、克明面业、中炬高新、上海梅林

国企改革：国投中鲁、中成股份、瑞泰科技

乳业：三元股份、科迪乳业、天润乳业、庄园牧场

新零售：新华都、红旗连锁、友阿股份、国芳集团

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，不可操作进入第三天（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口是ST股，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率低（数据4），综上所述：数据与周末观点类同，都是不可操作+减仓+做多混乱，没有变化的情况下如果出现反弹，力度相信会较小。

有朋友说，今天是收出地量星，意味着明天必有反弹，我并不不论这个说话，甚至有可能出现大幅反弹，主要原因是熊市多大阳，但反弹并不是给你建仓的，而是给你高抛机会，主要理由是资金都在防御，对大消费板块介入太深，他们怎么可能会主动放弃抱团去选择其它板块的机会呢？只要大消费继续强势，市场的唯一走势就是不断走弱，直到贵州茅台也出现高估为止。

建议研究板块：旧基建、国产芯片。

5-24复盘：北大毕业生做房产中介，难道就是屈才？看看前辈们走过的路

周末消息宏观为主，对股市行情的影响多为中长线，短线方面实在乏善可陈。

【数据之外】

消息面平淡的情况下，很多投资者肯定会关注一些财经类的八卦新闻了。周末有一个话题大家讨论较多的是，国内顶级大学的毕业生去中介卖房子，到底值不值得？

尽管地产是中国的一个支柱性产业，但作为国人顶流知名大学的毕业生，去做中介可能群众们不太能接受吧。毕竟国家花了这么大的力气去培养你，而且现在的国策是“房住不炒”，这不就是把社会资源浪费在不应该浪费的地方吗？

在讨论这个问题前，有必要解释一下，北京大学作为国内数一数二，学生会级别的学生基本就是踏进仕途的知名学府，还有有很多参差不齐的队伍，比方说北大本科、北大研究生、北大MBA、北大EMBA、北大函授等等，含金量都不一样。

其实这个问题没有什么好惊讶的，现在北京大学反差最明显的，网络上被称为“北大屠夫”陆步轩吗？1985年，陆步轩考入北大中文系，实际上在2000年前高校毕业生基本是包分配的，但因为毕业时分配工作的错位，让他成了一名临时工，最后因为工作的不得志，不得不下海，干起了屠夫。在“北大精神”的怂恿下，陆步轩把杀猪也做到了极致，在他的档口只卖最优质的的肉，每日销售猪肉平均在10-12头，要知道在当时，大部分的档口日平均销售量只有1-2头。2018年，他和校友共同创办的“壹号土猪”已入驻全国近30多个主要城市，当年销售额达18亿元。而当初因为干屠夫行业看不起他的吃瓜群众，现在或多或少也在吃着他家的猪肉。而2019年那一场“非洲猪瘟”，更让中国的猪肉价格再上一个台阶，稳稳的人生赢家！

说了别校的，其实也可以说说本较的。我校同样也出现过这样一个人，1988年考入华南理工大学，专修工业管理工程专业和食品工程专业获双学士毕业，毕业后曾在国企深业集团工作过，之后才出来创业，靠卖蔬菜为生。他成立了一家公司叫做“深圳市新保康蔬菜实业有限公司”，打算将蔬菜做成产业化进行销售，形成一个完整的产业链，连锁经营蔬菜超市。

最后因为公司蔬菜不够新鲜，需求小等原因并没有获得大的盈利，他又去开发另一个项目：菜篮子工程。用着公司的名义成功拿到了两块地，虽然这块地上的蔬菜超市没有盈利，可是却通过这两块地成功转型发展转去了房地产事业。转营地产事业后的校友你们都懂，就是日后在万科的股权争夺战中最大赢家的“宝能系”，姚振华先生了。

所以，对于北大才子做中介，我觉得并没有什么问题，而且地产中介的市场也是比较大的，刚需置业、改善生活、甚至是出售房产，你都得跟中介打交道。对刚需客户来说，因为预算抠的很死没啥选择余地，基本上就是买卖双方围绕价格死磕，谁当中介都一样。但对改善型客户来说，中介真的体现价值。很多买家不太在乎几万十几万，就是想找一套满意的房子；卖家可能也不太在乎几万十几万，看顺眼了就卖。这里面中介的作用就非常大，一条好的建议就能推动交易。很多人花了大价钱买了房子，但又发现自己不喜欢，然后憋屈住着的。能帮人找到一套真心喜欢的房子，就是中介最大的价值。

以北上深杭广这种房价，一个月只要能卖出去一套房子就能过得很好，而且中介这个行业竞争烈度很低。大部分人30岁以后就会改行，有的去做行政，有的去做别的行业。也就是说你入这一行只要坚持下去，只要你的头脑清晰、理解能力强、能站在客户的角度思考，分分钟跑赢一帮总体学历和资质不甚高、经验不丰富的人。比起在BAT中默默工作的小伙伴来说，这种竞争简直不要太轻松了，好不好？

上周行情比较惨淡，看看周五的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股923家，涨3％个股168家，实体涨停33家，当天跌停24家，做多力道134，做空力道276，属于不可操作系统（DAY 2）

2、仓位参考方面：市场整体心态6，属于低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.4成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在13家，主线风口：ST股。市场核心龙头是强生控股，成绩7板，概念是借壳重组。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率差，封板收益率差，上榜收益率差。图形缠绕聚合，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：1个板块延续

09:37 半导体--09:58 星链--10:08 新疆--10:11 农业种植--13:13 稀土--13:56 影视--14:13 光刻胶--14:21 广电5G(D2)--14:33 天然气

具体异动个股

半导体：润欣科技、文一科技、台基股份、英唐智控

星链：中海达、华测导航、合众思壮、华力创通

新疆：冠农股份、北新路桥、新农开发、新疆天业

农业种植：新赛股份、神农科技、雪榕生物、众兴菌业

稀土：焦作万方、金力永磁、五矿稀土、银河磁体

影视：金逸影视、上海电影、幸福蓝海、中国电影

光刻胶：怡达股份、雅克科技、捷捷微电、芯源微

广电5G：广电网络、广西广电、贵广网络、湖北广电

天然气：新天然气、贵州燃气、成都燃气、东方环宇

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，不可操作进入第二天（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口是ST股，单一板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率差（数据4），综上所述：数据延续周四复盘观点，并无发生比较大的变化，一样是反抽离场信号。

注意说一下的是，持股心态的确到达低位，理论上应该反弹，但领涨龙头强生控股是一字板，领涨势板块是ST，都是看起来漂亮，实际上没有意义的参考。而且这两天并无一个有力度的板块可以承担穿越任务，因此即使反弹也看得比较淡，系统的确也没有建议增仓。

什么时候可能观战发生变化？答案是增量资金，或者说是放量上涨，否则短期内没有办法改变劣势。

建议研究板块：旧基建、国产芯片。（高端白酒建议逢高离场）

5-21复盘：芯片行业再遭利空？中芯国际辟谣内容纯属捏造

官方辟谣：《中芯国际-泰康一对一交流纪要》内容纯属捏造！

【数据之外】

5月21日凌晨，社交平台传出一份《中芯国际-泰康一对一交流纪要》内容，里面谈及很多信息，这份报告我也看过了（知道大家不喜欢看，这里就不贴出来了，嘻嘻），只能说作为一普通投资者，绝对相信里面的东西，因为实在太专业了，一般人是做不出这样的交流纪要。当然，专门研究芯片方面的机构投资者，可能也需要经过详细研究才能分辨出真假。或者说，这份会议纪要字都懂，但整篇东西一时间很难证伪。当然核心内容是利空中芯国际下半年的业绩这个能看懂，因为他写出来了。

弱势行情、存量博弈，机构也懂先下手为强，所以今天芯片股先跌为敬，芯片股跌了不要紧，他的弟兄计算机、元器件、5G通信、互联网、手机产业链全部吓尿了，光刻机、氮化镓、电子支付、操作系统、信息安全等题材全部脚软，整个科技板块无一品种走强。

临近尾盘，中芯国际发布声明，对网络流传的“中芯国际-泰康一对一交流纪要”进行辟谣。但这个时候辟谣，传播时间不够，全天走势基本就定下来了。

如何看待中芯国际辟谣后整个大科技板块能不能重新回到谣言的位置？如果是强势行情，一般投资者在利空被辟谣后会迅速回补仓位，但如果是弱势行情，大家反而不会，因为都想等更低的位置去补仓，这样做才能因祸得福，港股如是，A股也如是，因此在这个板块未止跌前，人心还是不稳啊，大家还是多留一份心眼吧。

最后看看周四的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股678家，涨3％个股236家，实体涨停45家，当天跌停11家，做多力道179，做空力道253，属于不可操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态23，属于中低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持7.1成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-19家，主线风口：ST股。市场核心龙头是强生控股，成绩6板，概念是借壳重组。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率差，封板收益率低，上榜收益率差。图形向中聚合，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：0个板块延续

09:34 广电5G--09:46 上海本地--10:07 食品--10:32 工业互联网--11:24 新零售--11:29 白酒--13:00 充电桩

具体异动个股

广电5G：广电网络、贵广网络、广西广电、吉视传媒

上海本地：张江高科、市北高新、浦东金桥、陆家嘴

食品：加加食品、洽洽食品、广州酒家、来伊份

工业互联网：东土科技、海得控制、汉钟精机、赛摩智能

新零售：上海九百、南宁百货、杭州解百、徐家汇

白酒：金徽酒、酒鬼酒、顺鑫农业、迎驾贡酒

充电桩：众业达、动力源、万马股份、奥特迅

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，钗的状态变回不可操作系统（数据1），仓位提示增仓（数据2），短线风口是ST股，无板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率低（数据4），综上所述：数据系清一色反抽离场特点，或者说接下来一周如果没有迎来增量资金，行情就此结束的可能性比较大。

下午视频解盘时说了一个很清晰的观点：最近离场资金有点多，如果上一次三连阴放量下跌是意外的话，本次两连阴还是放量下跌，这就不正常了，因此这个时候应该想办法逢反弹降低自己的仓位，或者抱团大消费板块，仅此而已。

建议研究板块：高端白酒、旧基建、国产芯片。

5-20复盘：提议延长证券交易时间，为什么反而是一个利空？

【数据之外】

本来重要会议期间市场要稳定，是大家心照不宣的秘密。可今天却失效了，为什么？早盘的时候，磷酸铁锂电池版国产特斯拉Model 3进工信部目录，直接引爆新能源汽车板块，很明显今天市场的主线就是新能源汽车。存量博弈下不可能出现多重主线，所以早盘盘面哪怕是小幅收跌，还是比较稳的，因为大家知道，尾盘一定又会绕回来。可乱子就在这个时候出现：

盘中消息，到会代表TCL董事长李东升的提案：增加A股的交易时间，从目前的4个小时增加到5小时，实现和国际接轨。只要动动脑子都知道，增加交易时间就相当于增加成交量，4小时变5小时，成交量应该增加1.25倍，理论上券商业绩应该增厚1.25倍，向上有10-15%的空间，券商不动没有道理。结果券商就这样异动了。

但大家好像没有搞懂，A股市场实际上是一个存量博弈市，钱就这么多，增加了交易时间，反倒是增加了社会成本，不少上班族，只要有股票投资的，上班时每过5-10分钟就要偷偷看手机了解行情资讯，所以交易时间越长，痛苦指数越高，只有正式收盘后，工作效率才会有质的提高（好像有不少人中枪了）。还有电费，资讯费，一大堆影响实体经济的问题，延长交易时间实际上是更大的利空，这逻辑没有错的！不信你看看，尾盘券商指数是下跌的。我认为，代表们应该建议减少A股交易时间，从4小时缩减成2小时就可以了，社会效率会提升不少。

第二，近期消费股高估是绕不过去的事儿，今天化妆品板块就出现明显的大阴线，此外，本轮上涨的龙头个股轴研科技同时录得跌停，请大家注意那些高位个股，高位板块可能要出现补跌调整了，这个时候千万不要随便抄底，这个时候的抄底，只能算是追涨。

当然，市场出现强势股补跌是好事，因为每每出现这个现象，说明市场调整快要结束了。

最后看看周三的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股509家，涨3％个股275家，实体涨停50家，当天跌停13家，做多力道288，做空力道142，属于临界/可操作系统（DAY 1）？

2、仓位参考方面：市场整体心态50，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.1成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-9家，主线风口：新能源汽车。市场核心龙头是梦洁股份，成绩7板，概念是网红。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率差，封板收益率低，上榜收益率差。图型同向向下，代表行情观点一致，强势股短线走势或走强。（更正一下：昨天这个数据忘记更新，图形是同向向上，所以强势股今天走弱是正常现象哈）

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:34 锂电池--09:44 汽车--09:48 农业种植(D4)--10:09 超高清视频--10:18 网红--13:27 银行--13:30 无线耳机(D2)

具体异动个股

锂电池：璞泰来、京威股份、当升科技、恩捷股份

汽车：江淮汽车、众泰汽车、东风汽车、亚星客车

农业种植：香梨股份、新农开发、雪榕生物、亚盛集团

超高清视频：数码科技、当虹科技、鹏博士、捷成股份

网红：星期六、元隆雅图、天创时尚、引力传媒

银行：青农商行、平安银行、苏州银行、杭州银行

无线耳机：朝阳科技、漫步者、共达电声、佳禾智能

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，进入临界/可操作系统，现象比较罕见（数据1），仓位提示增仓（数据2），短线风口是新能源，2个板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率低（数据4），综上所述：整体数据依然支持向上反弹，就像昨天说的，存量博弈下要相对小心，节奏一错很容易就会出现判断错误一样。有时候觉得行情比较难把握时，不妨先让子弹飞一会。

深圳市场方面原以为问题不大，晚间复盘时细心一看，有点吃惊，大家发现了吗？单以近期行情看，每次市场调整都是放量的，上涨反而是缩量，通俗点说就是卖的人比较积极，所以成交量变大，买的人消极，所以成交量不高。这种结构很容易会形成短线顶部，与数据有偏差，不过谁对谁错很快就会出结果了。

建议研究板块：高端白酒、新能源车（明天不涨就减仓）、旧基建、国产芯片。

5-19复盘：美股隔夜大涨带不起A股，为何如此尴尬？消费股涨太多了

【数据之外】

为什么说今天上证指数涨得太尴尬呢？大家对比一下：

同样以传统行业为主的指数，道琼斯涨了3.85%，上证指数跟了！上涨0.81%。阳线实体方面，美股收出的是大阳线，上证指数只是一条小星线，也就是说，如果没有美股的上涨，上证指数今天是不可能会有波动的，因为开盘价是2897，收盘是2898。此外，纳指昨晚大涨2.44%，收出的是中阳线，创业板指倒是有阳线实体，但阳线实体少得实在可怜，涨幅也只有1.38%。你说尴尬不？

出现这个情况的原因我认为是资金现在懵了，主要由于大家都重仓大消费抱团，突然说疫苗有新进展，抱团的逻辑就出现漏洞了，加上中证消费指数本身估值已经处于历史高位，存量博弈下找场内资金接棒的逻辑也是很难。于是情况就僵持在那里了：唯一获利的资金继续抱团，市场又没有新资金进场，所以今天行情虽然普涨，但只有一个板块涨停个股超越4家，这个板块就是半导体板块，而且主要涨停都来自于光刻胶板块。别忘记了，今天是科技股大行情“519”的第21年了。

此外有一点要注意的是，今天半导体行业涨了5.08%，但61家个股，只有17家个股到达这个涨幅，也就是说就算你选对了板块，如果选不中个股，今天的大涨你是消受不起的，这个情况在2019到2020年行情中特别突出：行业指数ETF比一般个股更能涨！以后我们可能要习惯这种现象了。

最后看看周二的行情数据，数据分析是这样的：

最后看看周二的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股91家，涨3％个股563家，实体涨停91家，当天跌停4家，做多力道343，做空力道28，属于可操作系统（DAY 1）。

2、仓位参考方面：市场整体心态72，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.4成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在9-13家，主线风口：芯片。市场核心龙头是梦洁股份，成绩6板，概念是网红。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率差，封板收益率低，上榜收益率偏低。图形向外发散，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：3个板块延续

09:33 民航--09:36 REITs--09:44 半导体(D6)--09:48 无线耳机--10:09 半导体--10:51 无人驾驶--11:08 农业种植(D3)--11:16 农村电商--13:45 光刻胶(D2)--14:06 氟化工

具体异动个股

民航：华夏航空、吉祥航空、海航控股、中国国航

REITs：海航投资、光大嘉宝、南山控股、电子城

半导体：惠伦晶体、北京君正、圣邦股份、风华高科、紫光国微、飞凯材料、中微公司、芯源微

无线耳机：共达电声、漫步者、歌尔股份、博威合金

无人驾驶：中科创达、路畅科技、浙江世宝、四维图新

农业种植：香梨股份、新农开发、新赛股份、宏辉果蔬

农村电商：供销大集、友阿股份、吉峰科技、芭田股份

光刻胶：雅克科技、晶瑞股份、蓝英装备、容大感光

氟化工：中欣氟材、多氟多、巨化股份、三美股份

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，进入可操作系统（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口是芯片，3个板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率偏高（数据4），综上所述：如期出现向上变盘，但无论从板块延续、题材活跃度、成交量能、力度方面均不及预期，所以这个信号出现也不需要兴奋，平常心对待就可以了。

深圳市场方面走势明显强于沪市，或许成为后市主攻方向，而深圳板块的权重主要集中在科技股上，所以科技板块可能会有一个补涨行情。

建议研究板块：高端白酒、新能源车、旧基建、国产芯片。

5-18复盘：大消费80倍估值高？可口可乐历史最高是95倍，原因如出一辙

【数据之外】

昨晚对今天的策略只有两种，要么是大消费，要么是大科技。早盘开出来的数据是半导体板块大涨，酿酒、日用化工（化工）下跌，那基本就没有大消费什么事了吧？主线明显是自主可控。

事实上我们还是太年轻了，行情当天就反转了，大消费继续大涨，大科技全天低迷。有两点必须要说的：

1、茅台是真便宜啊，1350的历史新高真的不过份。就算是历史新高收盘，TTM才39.26倍啊（当然平时是20倍左右），你看看那些食品股，已经炒到TTM到80-100了，科技股都不敢这样炒啊，而且买食品大消费的，本来就是价值投资的朋友，那里见识过把大消费当科技股，不，是超科技股般的炒作？一个个80-100倍的估值面前，你说40倍的贵州茅台贵吗？一点也不贵，而且算是良心价了。将来贵州茅台以后上80倍的估值我认为一点也不意外。

在消费股历史上，的确出现过这种现象，可口可乐是巴菲特的最爱，同样也经历这个阶段：

可口可乐在1998年股价达到阶段性高点，当时对应的TTM突破50倍（静态），背景是第一次互联网泡沫破灭美股大跌，全球资本都挤进消费股抱团取暖。目前的消费股行情大概率也是类似。不过50倍对可口可乐来说并不是最高估值，而是1999年股价开始走下坡路，到达2000年市盈率最高达到90.5倍PE。所以消费股目前真的处于极高估值区，买也不是，不卖也不是的尴尬局面。

2、芯片为什么会先涨后跌，看不懂？我们国内炒作的是中芯国际概念股，而中芯国际本尊今天实际上走得很不错，但别忘记了，中芯国际是满仓股，他们能T+0！。

港股比我们早开市，中芯国际早盘竞价并不差，而且开盘后继续上涨，这对于本来两条主线大消费与大科技的选择中，一种估值太高，一种只是受到利空消息影响，将来一定会有政策支持的选择题来说，看起来做自主可控比追涨大消费要划算。这就解释了，为什么早盘芯片股会这么强。

但是，成也芯片，败也芯片，下午中芯国际是直接跳水，从+7%跌到-7%，在港股市场中的确很是少见，毕竟那里的投资者并非题材炒作为主，他们看的都是研究报告。

走成这样只有这样的可能，出现一些我们不知道的利空传闻，或者是主力借利空反其道拉高出货。至于什么时候芯片板块能止跌，目前还真是纯消息博弈，不再属于技术范畴，大家要有坐过山车的准备（请准备强大的心脏）。

最后看看周一的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股592家，涨3％个股383家，实体涨停48家，当天跌停19家，做多力道282，做空力道269，属于临界操作系统（DAY 8）。

2、仓位参考方面：市场整体心态29，属于中低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持7.0成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-16家，主线风口大消费。市场核心龙头是梦洁股份，成绩5板，概念是网红。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率差，封板收益率低，上榜收益率偏低。图形向外发散，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：4个板块延续

09:25 基建--09:26 头盔--09:30 半导体(D5)--09:35 光刻胶--09:41 军工(D3)--09:51 稀土磁材--10:03 国产操作系统--10:09 黄金--10:53 自由贸易港--13:29 科创板(D2)--13:44 白酒--14:18 农业种植(D2)

具体异动个股

基建：西部创业、新疆交建、北部湾港、西部建设

头盔：国立科技、南京聚隆、三夫户外、际华集团

半导体：新莱应材、亚翔集成、新纶科技、华微电子

光刻胶：蓝英装备、容大感光、安集科技、华特气体

军工：安达维尔、川润股份、天箭科技、博云新材

稀土磁材：金田铜业、金力永磁、中钢天源、五矿稀土

国产操作系统：中国长城、中国软件、诚迈科技、太极股份

黄金：盛达资源、赤峰黄金、中金黄金、西部矿业

自由贸易港：大东海A、海南瑞泽、罗牛山、海峡股份

科创板：沪硅产业、中微公司、芯源微、华特气体

白酒：山西汾酒、洋河股份、水井坊、五粮液

农业种植：金健米业、登海种业、新农开发、苏垦农发

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，临界状态第八天，感觉要变盘了（数据1），仓位提示小幅减仓（数据2），短线风口大消费，四板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率低（数据4），综上所述：明后天或有变盘可能，目前看明明封板成功率高，可收益率低属于异常、背离的数据；还有就是风口大消费，是隔日出现，并不是连续性，加上估值实在太高，这条主线游资不敢做中线，机构对板块的估值也是心知肚明，但市场反而选择他，因此多空双方都很尴尬。

科技方面，依然与去年五月相同，都是先跌为敬，至于后续走势，主力相信会看着政策走，如果真的对公司短期业绩形成严重冲击的话，股价不跌才怪。暂时先看看吧，别乱动。

建议研究板块：高端白酒、新能源车、旧基建、国产芯片。

5-17复盘：美国再次对华为下手，国产替代或再迎机遇

菊花厂又被美国嫌弃了

【数据之外】

周末最大的新闻，当然是美国全面封锁华为芯片全球采购。实际上这个消息也不是突发利空，去年2019年5月，美国也对华为进行过技术封锁。所以这次事件，我们要知道什么才是增量信息：

1.由华为以及实体清单上的关联公司（比如海思）生产的半导体设计类产品，只要采用了被列入美国商务控制清单（CCL）的软件和技术的直接产品，都受到出口管制条例（EAR）管制。

2.芯片组之类的产品，只要由华为以及实体清单上的关联公司（比如海思）设计，并由被列入美国商务控制清单（CCL）的设备生产的直接产品，即便是在国外生产，都受到管制。

新的规定要求，自美国时间（5月15日）开始，已经流片的晶圆片要在120天内发货给华为。封测好的芯片成品要在美国时间周五之前完成生产，否则将划入管制范围。

对比2019年5月版本，上一次针对的是半导体产品。这次美国针对的是为采用了华为供应链上游使用美国CCL上设备的半导体代工制造领域，给海思代工需要获得许可证。市场焦点会集中推动半导体设备国产化的必要性，未来更多的体现在台积电、中芯国际等公司身上。

我们的动作也相当快，中芯国际在港交所公告，中芯控股与国家集成电路基金等多方订立新合资合同及新增资扩股协议，国家集成电路基金II等多方同意分别注资15亿美元及7.5亿美元予中芯南方注册资本，中芯南方注册资本将由35亿美元增加至65亿美元。国家支持芯片等半导体产业的决心，已经非常之大了，过度指望别人家的技术，始终走不远。这个对于周一的行情来说，半导体芯片依然是市场焦点。市场最后选择继续饮酒吃药做防御行情，还是自主可控大科技做进攻行情，直接影响到行情是是出现反弹还是直接破位。

最后看看周五的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股122家，涨3％个股292家，实体涨停45家，当天跌停4家，做多力道227，做空力道39，属于临界操作系统（DAY 7）。

2、仓位参考方面：市场整体心态27，属于中低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持7.3成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-6家，无主线风口。市场核心龙头是轴研科技，成绩8板，概念是芯片。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率偏高，封板收益率正常，上榜收益率偏高。图形缠绕向上，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：3个板块延续

09:25 粤港澳--09:32 期货--09:38 数字货币(D2)--09:43 半导体(D4)--09:53 农业种植--10:10 军工(D2)--10:45 半导体--13:01 知识产权--13:40 石墨烯--14:06 海南--14:29 科创板

具体异动个股

粤港澳：贤丰控股、华金资本、越秀金控、华鹏飞

期货：南华期货、新华锦、瑞达期货、中国中期

数字货币：智度股份、飞天诚信、科达股份、神州信息

半导体：新莱应材、亚翔集成、芯源微、巨化股份、华微电子、长电科技、圣邦股份、兆易创新

农业种植：香梨股份、宏辉果蔬、众兴菌业、新赛股份

军工：万里马、炼石航空、华伍股份、大连重工

知识产权：光一科技、汉邦高科、中国科传、安妮股份

石墨烯：华丽家族、方大炭素、德尔未来、宝泰隆

海南：海峡股份、海南瑞泽、海南高速、罗牛山

科创板：光云科技、芯源微、当虹科技、中微公司

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，临界状态第七天（数据1），仓位提示小幅增仓（数据2），无短线风口，三板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4），综上所述：整体持股心态接近低位，明后两天如果市场有走低机会，都可以择机低吸。当然，选择什么板块或行业低吸成为投资者必须考虑的要素。

周四复盘时说过，老美会看A股走势发消息的，周末的确是出了这样的消息，现在回头看反倒是一个机会。本次消息重点打击对象是自主可控，被人“卡脖子”的大科技行业，我们可以看看去年5月被“卡脖子”后几家龙头企业的走势。

建议研究板块：高端白酒、新能源车、旧基建、国产芯片。

5-14复盘：债券基金罕见出现连续下跌，原因出在那？都是国债期货惹的

今天盘面比较简单，谈点别的：债券。

【数据之外】

美国昨天晚上大跌，主要原因是美联储明确表示不考虑负利率。当前世界上存款负利率的国家有瑞典（存款利率-1.00%）、瑞士（存款利率-0.32%）、匈牙利（存款利率-0.15%）、挪威（存款利率-0.25%）、欧元区（存款利率-0.4%）。就连前期的日本，也是出现过存款负利率。大家都这样玩，为什么美国不进行负利率呢？答案是老美玩不起！

美元与其它货币不同，它属于全球通用性货币，就是仅次于黄金的硬通货。而美国发行的国债总量已经突出了23万亿美元，或者说美国向全球借了23万美元的债务。这些债务中美国境外持有的美债约为7万亿美元，其他16万亿美元的美债都是美国境内投资者持有了。

一旦美国考虑负利率，美元债不一定是负利率，但也高不到哪里去。债主拿着债券还要贴钱给美国还利息，这种事谁会干？这样的后果是造成美债被大量买家抛售，导致美元贬值，将加速美元丧失国际储备货币的地位，削弱美元的霸权地位。所以，非到万不得已，老美是绝对不会考虑这招的，风险太大了！

谈到利率，还有一点要注意的是国内十年期国债期货最近连续下跌，很多人不知道十年期国债期货是什么，这里做一个科普。国债期货本身是一个利率衍生品，是整个利率市场化的基石。国债期货下跌可以理解为对应着国债收益率的上升，更直白点说就是有加息预期！

自4月30日起，中国十年期国债期货连续大跌，至今日已经跌去2块钱。这样的连续大跌走势，在历史上都属于较为少见的情形。中国国债期货连续大跌的背后代表着货币政策进一步宽松预期落空，这个和美国巴不得进行负利率又不敢进行明显是背道而驰的。形象的说，当所有人都有降息，量化宽松时，你做出的是加息动作，那不是叫所有资金都来你这里薅息差的羊毛吗？

受到中国十年期国债期货连续大跌影响，最近债市比较动荡，债券基金出现-0.5%甚至是-1%的回撤，令很多投资人感到不安，今天T2006开始止跌了，相信继续下跌的可能性比较少，债券基金有可能止跌回稳。一般来说，债券只要不出现违约事件，大部分都有固定利息的，大家不需要过度担心类似“原油宝”事件的出现，“原油宝”是期货，债券基金拿着债券而已，两者不同。

今天的行情明显受到美股影响，即使题材股表现较佳，依然不敌抛压，在十年期国债期货连续大跌（加息预期）的情况下指数还能走得这么强，可想而知大主力到底用了多少钱在护盘了。

最后看看周四的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股343家，涨3％个股205家，实体涨停36家，当天跌停0家，做多力道226，做空力道46，属于临界操作系统（DAY 6）。

2、仓位参考方面：市场整体心态47，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持7.1成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-11家，无主线风口。市场核心龙头是轴研科技，成绩7板，概念是芯片（中芯国际回归）。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率低，封板收益率正常，上榜收益率正常。图形横向直走，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:32 稀土磁材--09:49 数字货币--09:57 RCS--10:01 REITs--10:28 充电桩(D2)--11:13 半导体(D3)--13:02 影视--13:16 军工

具体异动个股

稀土磁材：德宏股份、中钢天源、金力永磁、五矿稀土

数字货币：智度股份、恒宝股份、东信和平、国民技术

RCS：神州泰岳、海联金汇、中嘉博创、彩讯股份

REITs：海航投资、南山控股、光大嘉宝、世联行

充电桩：奥特迅、众业达、和顺电气、特锐德

半导体：沪硅产业、斯达半导、鸿远电子、长电科技

影视：新文化、金逸影视、上海电影、幸福蓝海

军工：雷科防务、大连重工、中兵红箭、亚星锚链

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，临界状态第六天（数据1），仓位提示增仓（数据2），无短线风口，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率正常（数据4），综上所述：数据偏多，看好后市。理由：数据1中已没有封死跌停个股，指数下跌反而没有跌停个股与前期指数上涨有跌停有明显区别；数据2结出的结果是增仓，方向指向上证50，考虑到上证50最近跌得比较惨，也不排除会出现反弹，上证50反弹当然会带起指数；今天无热点板块，封板成功率也低，次日出现修正的可能性也较大，毕竟现在并非单边下跌市。

因此从数据上看，我认为指数有反弹基础，当然，老美看到A股有反弹潜质再出利空打击一下就不得而知，这事也不是第一次干，更不会是最后一次，淡然应对吧。

建议研究板块：高端白酒、新能源车、旧基建、国产芯片。

5-13复盘：大消费估值爆表，茅台反成价值洼地，为什么会这样？

大牛市 is back！消费板块估值整体爆标！茅台还在坑底！

【数据之外】

今天行情比较简单，就是大消费行情，行情炎热到什么程度？连宠物消费也起来了。有社会调查结论，现代消费价值：女人>孩子>老人>狗>男人，大家按消费者是不是可以列出一堆个股来？

珀莱雅（女人）4个月翻倍，爱尔眼科（青少年）历史新高，贵州茅台、五粮液（老人）天天历史新高，中宠股份（宠物）今天也涨停了，以后上街可以这样说：“终于不用贵州茅台天天吊打A股投资者了，而是一大批消费股都能吊打A股投资者”。

很多人的逻辑（包括我）是这样想的，卫生事件过后大家都的报复性存钱，那来这么多的消费欲望？报复性消费不大可能。但在市场上，报复性消费或能未到，但报复性持有消费股这可是正在发生的事。为什么会报复性扎堆消费股？还不是因为市场太弱，不投资消费股抱团，难道去投资十年不涨的中国石油吗？

按静态估值，海天味业市盈率(TTM):68倍，爱尔眼科TTM:129倍，，恒瑞医药TTM:76倍，长春高新TTM:66倍，迈瑞医疗TTM:66倍，天味食品TTM:87倍，所以，贵州茅台TTM:38倍真是良心价，向上涨到50倍依然不算过份，按50倍估值的话，1800元一股也不是梦，太残暴了。当然这些食品和医药的所谓核心票估值，PE水平已经达到了历史新高的程度，估值甚至超越科技股的水平。这那里是在抱团防御，那里是价值投资，完成是把消费股当科幻股炒。（注意风险）

当然，剔除这些火热的消费股外（还在坑底的贵州茅台，38倍PE相对于动平均60倍PE以上的行情来说不算高估），其余个股还是正常的，大家别怕。最后看看周三的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股98家，涨3％个股394家，实体涨停61家，当天跌停3家，做多力道275，做空力道26，属于临界操作系统（DAY 5）。

2、仓位参考方面：市场整体心态81，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.0成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-17家，主线风口大消费。市场核心龙头是轴研科技，成绩6板，概念是芯片。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率低，封板收益率正常，上榜收益率正常。图形横向发散，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:31 半导体(D2)--09:40 特高压--09:47 养鸡(D3)--09:56 充电桩--10:22 白酒--10:25 食品--10:27 农村电商--11:23 口罩--13:47 石墨烯--14:31 乳业

具体异动个股

半导体：光力科技、中微公司、海特高新、北方华创

特高压：保变电气、通光线缆、神马电力、平高电气

养鸡：圣农发展、华统股份、民和股份、立华股份

充电桩：和顺电气、永福股份、盛弘股份、汉宇集团

白酒：山西汾酒、泸州老窖、口子窖、迎驾贡酒

食品：天味食品、莲花健康、双塔食品、金字火腿

农村电商：供销大集、芭田股份、农产品、一拖股份

口罩：泰达股份、搜于特、欣龙控股、国恩股份

石墨烯：华丽家族、德尔未来、新金路、佛塑科技

乳业：庄园牧场、科迪乳业、新乳业、贝因美

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，临界状态第五天，力量反而偏向多头，如果涨一天即进入可操作状态（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口大消费，两板块出现延续，热点突出在防御性题材上（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4），综上所述：经历过两次探底回升，数据有明显改善，大消费主升同样会抬高市场整体估值，而成交量能迟迟没有放大，说明这是存量博弈。

看到今天涨幅第一的医疗保健行业已经突破前期高点进入主升，估计下一步会带动更多板块估值抬升，考虑到下旬有重要会议召开，有如此强大的抱团资金在，指数想跌不易哦。而且大消费抱团结束后资金流向其余板块，而其余板块上涨大消费调整也不会影响股市下跌，总体来说市场还是震荡向上格局为主。

建议研究板块：高端白酒、新能源车、旧基建、国产芯片。

5-12复盘：B股暴跌吓坏A股？流动性不一样！明天会反弹吗？

V型反弹，明天要涨？

【数据之外】

昨天晚上的消息，出借证券账户法律风险，多账户同时登陆一个终端，最多罚款50万。大家都在讨论怎样才能规避这个风险，因为在实际操作中，很多人不单有一个帐户，而且还有家人的打新帐户（主要打的是可转债，也就是空帐户，中签后转钱进去的那种），打新赚的钱都不够罚，这生意又做不成了。所以大批券商公布了4月份业绩亮丽，反而出现了直接走低的格局，想不到吧？

实际上这个规则主要针对的是操控证券的行为，打新又不参与操作，怎么算操作证券呢？但在我大A，只要逻辑正常，一定会有利好板块，猜猜利好什么？肯定利好茅台啊。什么？你想不到为什么利好茅台？我帮你算算：打可转债大概一年有2000-5000左右的打新收益率（看人品，有些人一年到头中不了，而且中的都是不赚钱的小签），现在券商限制登陆，结果只能是买便宜的智能机或收购二手机（把自己帐户给网站自动打新的风险很大，前段时间有人反映有黑客黑掉帐户卖掉持仓买入大庄股济民制药），那肯定利好手机制造商啊，手机业务链复产就要谈生意，生意谈得成不成不知道，但一定利好白酒，谈生意也不可能是用红星二锅头啊，高端白酒你细细品，新高了！

第二个问题，今天B股跌得莫名其妙，到底出什么事了？B股是中国上市公司发行的人民币特种股票。以人民币标明面值，以外币（美元和港元）认购和交易，在中国境内（上海、深圳）证券交易所上市。其公司的注册地和上市地都在中国境内。目前B股的主要交易者为境外投资者，随着A股逐渐向境外投资者开放，B股的流动性极差，今天放量大跌，成交量比平时多了2倍，总成交量才3亿，与沪深市场6000亿的成交量相比，完全不是一个量级。

有人说今天B股的下跌是东沣B已连续20个交易日收盘价均低于每股1元人民币面值角发退市风险，触发一些价格比较低的B股出现虹吸效应往退市边缘靠拢，对于这个解释，我认为只对了一部分，最主要是这个市场已经没有流动性，价格越低的股票，他们的股票会陷入一个囚徒困境中，你不抛，别人也会抛，而且最要命的是没有买家，这个与原油期货跌穿正值进入负值的原理是一样的：恐慌！

但这个问题并未在A股出现，所以A股不会受到影响，反弹回来是正常的现象，这就是今天A股V型反弹的真正原因了。但这个反弹也有一个BUG：只有权重指标类个股反弹，一些小盘股，流动性差的个股并没有出现反弹，还是那个道理：流动性！

最后看看周二的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股158家，涨3％个股306家，实体涨停43家，当天跌停3家，做多力道257，做空力道33，属于临界操作系统（DAY 4）。

2、仓位参考方面：市场整体心态77，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.3成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在8家，无主线风口。市场核心龙头是轴研科技，成绩4板，概念是芯片。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率正常，上榜收益率正常。图形向上缠绕，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：3个板块延续

09:32 造纸--09:39 体外检测(D2)--09:42 药品溯源--11:11 军工(D3)--13:33 次新股--13:37 芯片--14:33 特斯拉--14:44 农业种植(D2)

具体异动个股

造纸：太阳纸业、晨鸣纸业、青山纸业、民丰特纸

体外检测：金域医学、明德生物、昌红科技、达安基因

药品溯源：楚天科技、中元股份、凯普生物、博晖创新

军工：江龙船艇、亚星锚链、春风动力、天箭科技

芯片：紫光国微、长电科技、紫光股份、华胜天成

特斯拉：模塑科技、蓝英装备、奥特佳、银轮股份

农业种植：金健米业、深粮控股、农发种业、登海种业

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，临界状态第四天，并没有进入不可操作状态（数据1），仓位提示减仓，波动状态从突破转入震荡（数据2），无短线风口，三板块出现延续，热点突出在防御性题材上（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4），综上所述：单从以上数据看明显已经得出指数偏弱，短线内突破2940的可能性非常少。进入震荡状态后的操作要点不再是坚定持有，而是高抛低吸为主，今天的V型反转并没有改变过什么，因此单纯认为明天出现大反弹的可能性并不大。

还有一点要说明的是重要会议的预期（还有7交易日），指数应该是以平衡过度为主，大涨大跌都不现实，但对板块或个股的波动来说比较难熬（没波动就没机会）。

建议研究板块：高端白酒、新能源车、旧基建、国产芯片。

5-11复盘：全球疫苗玻璃瓶不够用？结果收割了追涨的散户

收割无底线，环境太恶劣了

【数据之外】

众所周知，A股市场上股票实在太多了，从十年前的2000家，扩容到如今接近4000家，如果没有消息驱动的话，一般短线操作根本无法完成从选股到获利了结的全过程。于是市场上有了一种信息左侧的通道，就是资讯公司率先获利利好消息，然后通过VIP付费通道传播出去，等大家都布局好后把消息放出去收割接盘侠，这样的套路在熊市中往往屡试不爽！

昨天晚上，一则“全球疫苗玻璃瓶不够用了，只剩下2亿个瓶子”上了社交平台的热搜，本来这种新闻对于一般人来说是这样的：呀，原来瓶子不够用；但对一些投资者来说，他们是这样想的，瓶子不够用，那生产不就行了吗？A股上专门生产医药瓶子的公司过一遍，就可以找到投资品种了。

结果早上一开盘，山东药玻就是一字涨停，再看F10，国内唯一的中硼硅模制瓶垄断龙头，医用玻璃龙头，市场上游资看中了，不炒你还能炒谁？结果呢？高开马上压低，然后全天弱势，再看看日K线，妥妥的冲高出货状态，也就是说，只要听信那个“全球疫苗玻璃瓶不够用了”消息的投资者，今天成为对消息埋单的接盘侠。你说，在这种情况下，行情能好吗？

今天另一则消息是董明珠再玩直播带货，这次与上次不一样，30分钟销售破1亿，总销售额3.1亿，与上次22.53万元完全不是一个档次，为什么会出现这么大的反差呢？

1、带货平台不一样，上一次是抖音，直播累计观看人数431万人，这一次是快手，直播累计观看人数超过1600万。

2、这次还有头部网红二驴、平荣夫妇，据说当时二驴与木森解约，违约金就高达一千万，董明珠首次直播带货时并没有引入头部网红，带货能力完全不是一个档次。

3、抖音的直播是董明珠在展厅内逐一介绍格力全系家电产品，快手直播是在直播间内展示产品，直播效果变得更加生动，还有价格的补贴，效果完全不一样。

所以今天格力电器早盘异动，下午网红概念异动都是正常的反映，比起“全球疫苗玻璃瓶不够用了”这个坑要好一点。

除了以上两个比较有看点的话题，今天的盘面实在让人无法吐槽，太平淡了，完全就不是那种攻击型的盘口。最后看看周一的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

整体数据分析：跌3％个股199家，涨3％个股314家，实体涨停41家，当天跌停3家，做多力道238，做空力道66，属于临界操作系统（DAY 3）。

仓位参考方面：市场整体心态80，属于中高位心态，位置处于突破周期。电脑建议明天总仓位维持5.5成。

热点纵览方面，前5风口涨停数在4-10家，无主线风口。市场核心龙头是新农开发，成绩4板，概念是新型防治。

短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率低，上榜收益率高。图形缠绕收敛，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

盘中热点追踪：1个板块延续

09:32 MiniLED--09:37 农业种植--09:43 华为汽车--09:51 水泥--10:10 光刻胶--10:32 军工(D2)--11:06 新疆--13:22 REITs--13:35 网红--13:49 医药--14:41 光刻胶

具体异动个股

MiniLED：聚飞光电、乾照光电、利亚德、瑞丰光电

农业种植：新农开发、新赛股份、宏辉果蔬、大北农

华为汽车：东风科技、启明信息、亚太股份、东风汽车

水泥：金圆股份、青松建化、天山股份、祁连山

光刻胶：容大感光、安集科技、强力新材、同益股份、南大光电

军工：江龙船艇、中兵红箭、长春一东、中船防务

新疆：新疆交建、国统股份、合金投资、北新路桥

REITs：海航投资、世联行、电子城、光大嘉宝

网红：星期六、天下秀、电声股份、天创时尚

医药：以岭药业、红日药业、四环生物、特一药业

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，依然是临界状态，但如果再走弱一天就进入不可操作阶段，所以明天很关键（数据1），仓位提示增仓（数据2），无短线风口，仅一板块延续，热点散乱力度不强（数据3、5），封板成功率正常、收益率低（数据4），综上所述：数据的紊乱状态并没有得到改善，如果说周五普涨下的数据混乱看不清楚的话，今天数据的混乱是可以看清楚了，市场需要一次方向选择，无论是向上（加仓）还是向下（减仓），选择后大家都明白该怎么做了。

从图形看目前市场是强势震荡，但数据并不强势，这两天都是混乱为主，而2900上方是有着大批套牢筹码，用存量资金解放这些筹码有点不现实，很容易会出现诱多走势，所以这个地方必须要放量突破。如果明后天放量突破，行情将会进一步向好，如果并没有出现这个情况，指数向下寻找支撑的可能性就会更大。

建议研究板块：高端白酒、新能源车、旧基建、国产芯片。