科技股继续散发活力！

今日早盘指数是一个区间震荡，上证指数微跌0.22%，创业板指上涨0.53%，两市个股涨跌家数比为2326：1625，其中涨幅超过9%的个股有85只，跌幅超过9%的个股只有两只。

指数观点：大盘往下的空间比较小，强烈支撑在3480附近，即便先下跌，在支撑附近也会出现强烈反弹。所以对大盘本周的观点是偏乐观的。

创业板指今天比较强势，但晚上的空间是有限的，上方3350点附近压力比较大，这一代不会这么快出现突破，如果先上攻的话，接下来就要调整。因此，对于创业板指并不是很乐观！

盘面特征：小板块题材火热，资金仍喜欢科技股。

    1、科技股非常强势，这其中包括光刻胶、软件、汽车电子等等。

其实软件板块里面有不少品种，还没有怎么涨，比如说网络信息安全等细分。另外，大数据中心板块也是值得跟踪的。

半导体板块今天有点小调整，主要是上周涨幅太猛了，短期内要休息一下。

接替半导体的是国防军工板块，今日早盘涨了1.54%，其中爱乐达涨了11.13%，航发科技涨停，晨曦航空涨7.58%，海兰信涨5.92%等等。国防军工是我们少有的持续看多这么长时间的板块，目前看国防军工的性价比要比半导体要好一些。

汽车电子板块今天大涨2.06%，对于这个板块，我是非常看好的。毕竟未来车联网智能化是大趋势，但这个板块目前它的增速还没有体现出来，未来会随着其他高景气板块的落寞，他们会慢慢体现其中价值。这需要一个时间的消化。比如今日大涨的品种，有汽车诊断龙头道通科技（涨7.58%），汽车车灯组装国内民企龙头星宇股份（涨6.06%）等等。

    2、白酒板块跌1.76%。

白酒板块这两周调了10%，主要也是前期涨得比较多。我们也始终在强调白酒板块短期的估值偏贵，切勿去追涨。目前来看，虽然跌了10%，但仍然偏贵不不适合去抄底。毕竟未来这些企业的增速不会很高，超过20%增速的公司都比较少。

同理，同样有些板块仍然估值很贵，这个时候上车真的不太合理，可以等等，如果有深度调整之后再上车，比如新能源汽车等。我们说的调整并不是指10%这样的跌幅，更多是希望有20%至30%的调幅空间才会值得关注，或者横向整理的时间在半年到一年如此能足够消化它们的高估。

投资的奥妙就在于此，市场可能走势不是唯一的，而是多样化的、不可预测的！但作为交易者，却有时刻悬在头顶上的一把利剑，那就是风险意识。这就是常说的，宁愿错过，不要做错！

周末复盘：三大板块机会后市值得关注！

先简单回顾一下周五的行情特点：

上证指数收了个十字星，下方3498点的缺口还差一点回补，最低为3503点。后期迟早是要回补的。对大盘指数的拖累，主要是银行、保险等这些金融权重板块，再加上煤炭石油顺周期也受到打压，使得上证指数偏弱了！

创业板指周五涨势还是很强劲，涨了1.59%，周四周五这两天连续的反弹，把周三这根大阴线实体都给抹平了，这反弹力度杠杠的！这主要得益于新能源汽车的大力反弹！主流资金还是不肯大幅度撤出新能源汽车产业链，只要有大跌就有资金直接勇敢的冲上去。至于他们理不理性，这里就没法讨论了！

周五的板块热点板块就是新能源汽车+智能汽车。其次就是第三代半导体、MLED、AR、VR概念等偏科技方向。整体看市场热点还是比较足的，赚钱效应能很好的维持住。不过在当前这种震荡格局中，这样的行情只能说要保持谨慎乐观。

周末消息面：

    1、周五美股全面下跌，或因加息提前！

其实周五美股的下跌幅度并不大，道琼斯指数跌幅1.58%，标普500指数跌1.3%，纳指跌0.92%，这种跌幅并不能称之为大跌。有些媒体把它过于标题党了，对于市场说加息或将提前的鹰派消息，其实也还算在预期之内，此前就有相关言论。

个人认为美股的下跌属于正常，另外关于美国加息的言论更多是做预期管理。美国金融市场的预期管理做得非常不错，他会不断的传达一些事件，让市场提前去消化，如此一来，到后期真正执行以后也不会出现很大的动荡。

那对于A股的影响会有多大呢？

回答这个问题之前，我们必须清楚美国的经济复苏和中国的现阶段的经济状况是有时间差的。美国目前经济是处于快速恢复期，这个时候他们先讨论一些关于鹰派的言论，其实对股市冲击并不会太大。

而中国已经过了快速恢复期，目前已经慢慢回归到2019年那时候的一个增速，未来的经济真是会比较缓慢。这里就要清楚我国的货币政策，最近反复强调保持流动性合理充裕！其实潜在的含义就是经济复苏不会太强劲，货币政策的收紧也不会大家想象的这么紧。

这就说明A股其实也不存在这方面的担忧，所以整体对A股的影响是比较有限的，A股出现系统性风险的概率是很低的。短期内没有必要太担心指数能往下跌多深。

提前预测今年的行情：大区间震荡，跌多了，记得敢于上车；涨多了，记得高抛！沪指大致波动区间为3280—3850点区域。

    2、芯片大劫案。

这也侧面反映了芯片产业的高景气度，缺货缺的太夸张了，不少企业都蹲点芯片厂，进入抢芯大战。

周末的机构调研数据来看，针对半导体板块相关产业和公司是比较多的，这或许说明接下来这个细分方向还会有表现的机会，大家逢低仍然可以关注！可重点关注AIOT（智能物联网）相关产业，细分领域如智能控制器、控制芯片、传感器、通信IC等等。另一个方向就是国产替代，这方面的需求也是非常大的。

【亮明观点】

继续看好半导体、国防军工、软件信创板块的投资机会！

逻辑是该板块产业增速非常快，高景气持续中，这三个行业的一季度营收增速都在30%以上，净利润增速甚至超过了150%，半年报整体也不会太差。

估值来看，半导体整体估值在90倍左右，国防军工估值在60倍左右，计算机应用估值在54倍左右。其中有些个股的估值可能更低，增速也是非常好的，所以性价比是比较不错。

新能源汽车行业如果剔除整车的话，整个行业的估值高达100多倍，其实是有明显的高估现象。医药板块的估值45倍左右，其实看似不贵，但处于历史百分位的86%以上，这就属于比较贵了。食品饮料板块处于历史高位阶段。所以这些板块我觉得是风险比较大的，要注意后期有回调的风险！

指数冲高回落，部分品种注意逢高减仓

今日早盘指数剧烈震荡，收盘来看，指数涨跌幅度不大，上证指数下跌0.49%，创业板指上涨0.44%。但要从分时走势来看，今日分化的特别严重，这里我们分两个指数来说：

    1、上证指数低开震荡走高过程当中出现了明显的分化，黄线不断走高，白线却一路走低。这说明权重类品种下跌，个股仍然保持较高的活跃度！这种走势是比较健康的，让市场整体走势比较缓慢，但盘面仍然有一定的赚钱效应.

    2、创业板早盘的走势却让人感觉到很不爽但也符合情理之中。首先，白线高开快速拉升，盘中最高冲击涨幅2.3%。但随后白线就开始冲高回落，逐步走低，最终还下穿了黄线，比黄线还弱，收盘只是微微上涨。黄线走势是比较稳健的，低开震荡走高。

对于创业板早盘的走势，其实我们此前有相关的预测，之前我们说创业板指在6月16日的中阴线已经跌破了强势线，接下来要进入震荡格局，这就意味着创业板即便在这里有性反弹，那么反弹之后也要注意逢高减仓，适当把仓位降低。也就是说，走势跟创业板指息息相关的品种，如果估值很高的话，今天冲高是一个很好的减仓位。

综合来看，早盘的盘面还是比较不错的，至少结构性的赚钱效应仍然能体现，只不过中途穿插了一些戏剧性表演（创业板指数冲高回落）。

热点板块特征：

汽车板块今日表现很强势，从新能源汽车再到智能驾驶，今日早盘都表演了一番。

先简单说一下新能源汽车板块的情况，我们认为中长期的逻辑是不变的，短期里面很多核心品种估值都非常贵，今天即便上涨了，但这个位置也是让人感觉到害怕。后期如果调整，后期再来看。其中有一个小赛道，比如说磷酸铁锂，其实机会还是很明显的，这个板块的估值相比其他细分领域要低很多，这也是市场存在的预期差，后续可以重点关注！

新能源+智能汽车是未来的一种趋势，其中热管理是非常重要的一个小赛道，被低估的克莱机电今天冲击了涨停板。其他汽车细分，比如说亚太股份，科大讯飞，民德电子，拓普集团等等表现的也都非常强势！

昨日大涨的半导体板块出现了明显的分化。其实这里面还有两层炒作逻辑：

    1、后摩尔时代弯道超车的第三代半导体、其他关键零部件、材料实现国产替代方向。氮化镓概念涨3.32%，台基股份涨20%，海特高新涨9.97%，新洁能涨4.09%等等。

    2、沿着此前华为鸿蒙系统打通了软硬件的逻辑，延伸出万物互联思路—“物联网芯片”。设计的细分赛道如智能控制器件、MEMS、MUC等等。

对于半导体板块，我们还是继续看好，但不要在大涨当中去追，后续调整应该还会有机会的！行情应该没有这么快结束，不会就说一两天完事。

今日国防军工板块表现不错，其中，航天机电、海特高新、高德红外、航天电子、广联航空等等涨幅超过7%。对于这个板块，我们是比较看好的，后续我们还会持续跟踪！

时间过得很快，本周又结束了，提前祝大家周末愉快！

下半年的赚钱方向或已出现

今晚618年中消费开始，不少买了诺安成长的基民调侃—“今晚的消费由蔡公子买单了”！

的确，我们看一看，今天半导体板块的涨幅就知道，蔡公子今天大赚！半导体指数涨8.57%，对应的ETF指数基金，今天也都大涨，芯片ETF涨8.6%，半导体ETF涨8.1%，科创50ETF涨5.16%！

今天市场的热点基本上就是一边倒了，大科技承载了市场的热情！大盘并没有怎么上涨，上证指数上涨0.21%，创业板指上涨2.01%。昨天市场大跌，今天的上涨并没有把跌幅收回去，绝大部分品种都还没有反弹到昨天下跌的高度。但大科技方向却不一样，不仅把昨天的跌幅给回收了，还涨出了新高度！

对于大科技，我们是非常看好的，我们在复盘的文章中反复提醒大家要重点关注具有高性价比的大科技机会，可能没有看过以前文章的投资者会说是马后炮，不过好在互联网是有记忆的，历史文章如下：

从五月底到六月初开始，就把重心往科技方向看了！6月7日重点提醒大科技是高性价比板块，同时也提醒大家，调整当中记得加码科技。6月10日，科技股长了一个小高潮，但我们说接下来还有新高潮。另外，指数在下跌的过程当中，我们提醒指数下跌，记得逢低加仓，其实说的加仓方向就是科技！

如果有心看文章内容的股友，可以发现我们重点看好科技板块当中的半导体和国防军工。其次才是信创概念和VR概念。

今日半导体板块的疯狂是什么原因呢？我们简单说一说：

    1、有催化剂！

最新催化剂—中午外媒称我国将加强半导体研发和制造，在财税和金融政策上给予较大支持！

历史催化剂是半导体各个产品都在涨价，高景气度以及供需紧缺不断传达了半导体板块的投资机会。

    2、半导体板块高景气度是一方面，另一方面是半导体板块已经具有高性价比！

从各大高景气板块来看，目前也就是半导体大科技方向相对合理。去年到今年的跌幅比较大，目前比较适合上车！

    3、场内资金寻找新热点切换。

结构性行情的特点就是有些板块涨的时候很猛，同时有很多板块下跌！而最近正好新能源汽车、白酒、医美概念等上半年非常火热的抱团板块开始瓦解，资金开始流出。流出的资金自然要寻找新的方向，这个时候大科技就成为新的资金承载板块。

那这个板块会不会成为接下来的新主线热点呢？从今天市场的狂热程度来看，很有可能！当然，我们还需持续跟踪，即便能成为板块主线，也不会天天涨，上涨一段调整一段上涨一段调整一段，缓慢多头趋势为主！

所以如果你也看好大科技板块，那你也不要去追涨，学会调整当中上车！

半导体板块是今天的明星。我觉得如果想让市场保持继续震荡，又有赚钱效应的话，应该不只是半导体板块活跃，肯定还有其他板块，比如国防军工、软硬件、消费电子、新型消费等等。

投资还是要学会配置，不能把所有的资金压在一个品种或一个方向上！毕竟不管是哪个板块或个股都不可能一直涨，总会有调整的时候！适当的做好组合投资，才能让你的资产净值保持相对平稳的增长。

产业消息：六大机构发布《合肥宣言》推动新型显示产业链与汽车行业供应链合作共赢。

未来汽车智能化是一种趋势，车上用的显示屏越来越多，显示的方式也越来越科幻，未来这些都是一个很值得关注的大方向。所以这些机会呢，大家也可以关注一下，比如上游的原材料，配件设备等等，中游的面板模组，下游的应用终端等等。

做投资不要太宏观，一定要抓住产业机会，尤其是产业具有高景气的、成长性确定的板块从中挖掘个股可能会更容易一点！

科技超级周期开启中

今日早盘市场全线反弹，上证指数微涨0.17%，创业板指上涨1.69%，两市个股涨跌加速比1988：1956，涨跌平分秋色，比昨天的盘面要好很多。

指数观点：首先指数的下跌给未来的反弹创造了一定空间。其次市场已经进入震荡调整的格局，接下来反弹之后还是要继续调整的。

操作策略：指数下跌参考意义不大，不过对于个股的机会创造确实给了较好的参考。重点挖掘个股机会，结构性行情继续延续中！

早盘盘面情况：

    1、盘面最大的热点要属于半导体板块，该板块早盘涨幅高达2.66%。

个股方面，台基股份大涨百分之17:30，全志科技涨10.7%，景嘉景嘉微涨10.09%，上海贝岭、兆易创新、中微公司等等涨幅均超过7%。

大科技板块，我们对于半导体是非常看好的，这点我们反复罗嗦，重复了无数遍！随便便人的市场调整，仍然坚定看好。

这里我们借用一下方正证券对于大科技的观点：目前科技超级周期开启中！

2019年至2020年是5g基建全周期开启+中国开始真正建设自己的半导体工业体系；

2020年至2022年，能源革命崛起，半导体重新定义新能源！其中背后重要的就是功率半导体，用少量信息处理控制巨量电流，极大的控制能效和控制精度！

而下一个阶段则是半导体重新定义人工智能，无人驾驶、智能汽车将重新让汽车产业焕发活力！

不管怎么看科技板块的大机会已经来了？很明显，半导体板块的机会是比较确定的！目前处于高景气阶段，站在目前的角度看，设备端以及材料端将率先受益！

    2、顺周期板块内部轮动。

远洋运输大涨8.66%，煤炭板块小幅异动等！

远洋运输板块今天大涨的品种为招商轮船，盛行股份，中远海控！这个板块其实往后看，有点看不清，所以我基本把这个板块给放弃了！

顺周期板块我觉得有看点的几个细分，比如化工、船舶、铜、海油等小方向！

    3、昨日大跌板块，今天有明显反弹。

白酒今日反弹1.42%，锂电池反弹2.32%，医疗器械反弹1.54%等！

注意这些板块，很多品种估值已经很贵了，即便经历昨天的大跌，也很贵，反弹之后仍然小心后续还将继续震荡调整消化高估值！

过“节”太贵了，反弹适当减仓

今年过节很费钱，过节的时候要送节礼，节后还得向股市奉献一些，俗称“劫后行情”。目前今年过了四个大节，一个是春节，一个是清明节，一个是五一劳动节，再就是这次端午节。顺便再看看创业板指的日线走势图，

每个节日之后迎来的都是持续的下跌，这次的端午节也是如此，创业板指昨天先以1%的跌幅探路，今天则直接大跌4.18%跑路。

自从A股形成了结构性慢牛行情之后，指数基本上就是往下跌跌不了太多，往上涨不了太猛！只要你涨跌太过分了，紧接着就会有相关声音的提醒，于是指数就是一个大区间震荡！

从某种角度来讲，A股看空和看多的意义真的不大。往上也不可能有太大的行情，往下也不会有多么深的空间。指数基本上被牢笼套住了，剩余的就是我们怎么在这个大区间内去寻找当下和未来一段时间的机会。

回顾春节前，新能源汽车，光伏白酒等板块持续大涨，春节后持续大跌，跌幅也跌出了惊人的30%到40%。如今经过连续的走强之后，这些板块又不少来到了历史的高位，其实这些公司的业绩没有太大的变化，预期其实也是在相对合理的范围内。那么涨多了，其实涨得是估值，如今估值贵了自然要下跌。

不过我们还得表明下自己的观点：创业板指的调整还没有结束，后期可能还有更大的条幅空间，这里要做好相应的风险控制。大家都知道创业板指里面绝大部分权重品种是新能源和生物医药个股，这就意味着这些板块里面的很多品种永远还没有调整完事。

而大盘这边往下的空间相对有限，大盘的权重主要是金融和顺周期。这边的跌幅会相对少一些。

市场就说这么多，大跌之下情绪控制很重要。理性客观看待，交易依旧按照按部就班的交易原则与纪律去执行就行了。

说一下，今日关注度最高的一个消息——神舟12号载人飞船将于17日上午发射。

中国将于2022年完成空间站的在轨建造，建成国家首个太空实验室。这样的消息非常振奋人心，这或将预示着未来我国航天发射将进入常态化。

未来几年中国航天卫星产业链将会迎来比较快的发展阶段。相关产业链将会受益明显，今日二级市场中相关品种表现得非常强势，比如天奥电子涨停，中国卫星涨3.47%，中国卫通涨1.94%，天银机电涨4.15%，东华测试涨8.51%，航天工程涨5.58%，航天电子涨2.45%等等。

去年我们谈到一个板块叫低轨卫星互联网，当时市场热度非常高，但如今一年多过去调了很多，主要是没有太多的催化剂，同时发射密度不够。后续如果有相应的催化事件跟上，这个板块也是值得我们重点去关注的，相关的品种重叠性很高。

风险提示：创业板即将进入调整格局

今日早盘市场顺应昨天弱势格局，低开低走指数全线大跌，创业板指下跌3.44%，上证指数下跌0.77%，早盘两市个股涨跌家数比为1379：2578，指数很夸张的下跌会对情绪影响，但其实个股方面还可以，就是属于正常的调整。

做一个风险提示：

创业板指此前连续三天放量，今天也是放量大阴线，这根K线其实是一个风险信号，今日跌破了重要支撑20日均线，也跌破了BOLL中轨（或许下午尾盘能收复中轨）。

这些信号都意味着创业板指这波上涨，或将告一段落，接下来创板进入震荡调整的格局中。

不过也有一个好的消息—由于这两日指数跌幅过猛，情绪面有点迅速降温，指数又到了重要支撑，接下来的日子估计会先反弹！

交易策略上：不要在大跌的时候盲目割肉，可等市场反弹的过程当中分批减仓！

最近市场的下跌，大家都是在找原因。我觉得最核心的原因是因为前期的大热门板块涨幅太高，估值接近历史高位，资金有兑现的意愿。这个时候突然有其他的一些负面消息，就很容易使得市场资金不坚定。

大热门板块比如锂电池、白酒、医美、医疗器械、华为鸿蒙概念等。这些板块今日的平均跌幅都在2%以上。其实对于这些板块的风险，我们此前提醒过，有的话分批减，没有的话千万不要去接盘！

至于目前市场认为的其他下跌原因，比如美联储议息、货币政策往后或将缩紧等等都是导火索，并不是市场下跌的真正原因！

那么接下来市场是否有新的板块接替原来的老热点主线呢？会有的，但短期内不会马上出现！对，这个时候市场情绪的已经很悲观，大家都忙着赶紧出逃，不会这么快把资金马上又买到其他板块上面去。需要等到市场平静以后、稍微稳定以后，那么此类资金才又会重新跟风上车。

今年市场行情其实就是做高景气，高性价比的结构性行情！目前来看，相对合理的板块，其实也就是国防军工、大科技、顺周期这些领域了！

今天市场下跌，这些板块其实也表现得相对抗跌，甚至还逆势上涨，比如煤炭石油、半导体等等。

短期市场剧烈波动，个股机会仍可寻！

上证指数下跌0.92%，创业板指跌1.1%，两市成交额勉强维持万亿，从创业板指的角度看，略有点放量下跌的感觉。这种走势是不太妙的，如果成交量继续维持放大的话，估计后续就要真的出现调整了。

我们暂时还是继续看多，毕竟还没有跌破趋势线，做投资总要有原则和纪律，不可能天天靠着感觉走，靠着运气赚钱，那样也长久不了，迟早要掉进坑里的。

持续关注创业板趋势线3160点附近。

大盘重要支撑3540到3550区，今天已经回踩到位，重点关注明后天是否能企稳，如果能企稳的话，行情还将延续。相反，如果跌破的话，估计接下来就是维持一个箱体震荡了。

今天市场突然出现下跌，其实是有原因的，我们简单说两点：

    1、距离七一百年庆的时间越来越近，当初因为这个逻辑上车的投机资金，已经获得了一些利润空间。近期开始陆续下车，对市场形成了负面压制。

    2、宏观货币政策不少机构预计三季度将开始有慢慢收紧预期。同时，国内的经济复苏态势在三季度之后也将有减缓，也就是说二季度或三季度将会是经济复苏的高峰期。这会对整体的预期形成负反馈。

其实通过上述的原因，我们可以总结一下：

1、今年指数往上的空间很有限，往下的空间其实还是有些，但也很难有系统性风险；

 2、今年下半年的行情非常难做，短期市场的波动会加剧；

3、目前仍以结构性行情和深挖个股为主。

简单说一下七一大庆的话题，很多人借此认为行情会很好，比较稳定。其实这种认为是有偏差的。

老股民都知道，2008年我国第一次举办奥运会，不少当时的新股民也会有同样的期待，认为这么大的节日市场应该是会很好啊！而到了2008年8月8日正式开启奥运开幕式，市场也没有像样的走势。不管是奥运会之前还是之后，都进行了顺势的下跌。

要注意哦，2007年初指数从6000多点跌到了2008年的七八月份2800多点依旧没有止跌。

所以认为这波行情启动的原因是七一大庆的话，从本质上就理解错了。股市的涨跌是有其内在逻辑的，而不是靠这种题材事件。

目前市场好坏其实取决于货币政策的宽松度与经济复苏企业盈利情况的博弈。如果要看个股的机会的话，则需要关注市场情绪面以及公司盈利增速与估值的性价比。

今日盘面其实还是有一些小亮点的，比如消费电子板块中的智能音箱，光学，智能手表，智能手机，VR概念等等都表现不错。

国防军工和芯片概念也逆势走强，其实这两个板块有共同点，行业高景气度，近半年调整非常充分。

今天我看到各大券商对军工板块都是非常积极的，此前只有几家券商对军工看好，而现在多达七八家券商对券商对军工行情认可度高。

对于军工板块，我们继续看好。整体看，军工板块的涨幅并不多，毕竟今年的跌幅比较大，行业整体估值也并不是很贵，随着时间的推移，军工的模糊性和不确定性慢慢转为确定性了。而对于军工行情，我们不仅仅是因为7月1日的百年庆，其实我们是看好军工1到2年的行情。

对于当前市场，我们的策略：继续卧倒好公司，只要性价比依旧比较优，尽可能少看指数波动，少受到市场情绪影响。看好方向如国防军工、半导体、顺周期以及新型消费品。

上证指数调整到位，可考虑低吸了！

今年行情有个特点——过节前指数连着拉升，节后指数下跌。春节前大涨春节后大跌、五一前指数拉升五一后指数大跌、端午节前创业板指数大涨端午节之后大跌。

今天早盘市场走势不太妙，开盘震荡，快速走低，大盘指数直接探到了3540～3550点支撑区域。早盘沪指下跌0.9%，创业板指跌0.69%，科创50指数大涨1.66%。两市个股涨跌家数比1214：2855，盘面并不是很好。

市场观点：目前市场趋势没有太大变化，仍然是多头趋势，调整当中仍然把他看作为机会，尤其是大盘指数，今天打到了支撑位，这一带可以关注支撑的有效性，一旦企稳，可以考虑加仓。

这里我们会不自觉地想到一个问题：市场资金会不会开始在7月1日之前兑现利润呢？

其实这种可能性还真的有，目前有些板块涨的有点太疯狂，累计涨幅巨大，资金兑现利润也是理所当然，毕竟离七一越近，这方面的催化就越弱。

我们认为接下来性价比不高的板块，如白酒，新能源汽车，医药板块等等。这些板块最近资金有明显流出的迹象。

那么同时个人认为，即便七一来了，接下来有些方向仍然值得我们关注。逻辑：盈利驱动的行情！

中报业绩披露越来越近，资金关注度会慢慢转移到这个方向上去。如果有超预期行情，就不会结束。本来今年就是一个结构性行情，不存在全面行情，也不必在乎指数要涨多少，相反，如果指数没有涨多少，反而是好事。

我们看好的方向仍然没有变，原因很简单，主要基于两点：高景气行业，板块及个股估值偏低，中报业绩有望高增长超预期。

这些板块就是半导体，国防军工，顺周期等！另外，智能汽车、消费电子、信创等板块也存在交易机会。

上周五半导体和国防军工板块大跌，不少投资者开始对这个板块失去信心，不过我们仍然坚定的看好，并在调整当中逢低继续加码。今天是啊的走势，果然不负我们所望，逆势大涨。芯片概念涨1.57%、国防军工涨0.71%，个股方面如晨曦航空涨19.99%，天和防务涨9.75%，北方华创大涨7.86%，北京君正涨6.06%等等！

消费电子板块最近有多个催化剂，第一个是华为VR大会，六月份之后下进入下半年消费电子板块，进入旺季，苹果IPhone 13将在九月上线，那么对应备货时间点也就是在六七月份。这对于消费电子板块是一个提前值得关注的时间点，可以适当的关注！今天该板块的却也走得很好，歌尔股份涨2.68%，拓邦股份涨7.22%，安克创新涨1.5%，闻泰科技，蓝思科技等等涨幅均超过2%。

假期复盘：中报行情要来了！

三天的假期很快就过去了，我们先回顾一下节前市场的走势：

节前市场主要以震荡整理为主，整体还是偏多的，多头趋势不变，这里强调下各大指数的趋势线，上证指数的趋势线在3540点附近，创业板指的趋势间在3145附近。

创业板指在节前最后两个交易日放量上行，重拾升势。这个成交量放的有点大，后续如果持续放量3到5天以后，接下来就要格外小心，尤其是指数进入加速上行的话。

大盘指数目前还是比较健康的，多头趋势当中刚刚启动第一小波上涨，现在属于第一波波突破后的震荡整理，后面的空间应该没有走完，可继续看多做多。

节前最后一天盘面的情况：

新能源汽车板块较为活跃，宁德时代大涨4%创出历史新高，比亚迪涨6%强势上攻，新能源汽车多个大龙头全线大涨。而其他的虾兵蟹将其实并没有怎么涨，反而是调整的。

顺周期板块有所活跃，比如油气板块就是个典型，中国石油罕见大涨5.7%，不过最近该股真的是连连上涨。磷化工以及其他化工化纤个股，有不少是顺势跟涨的。

大跌的板块主要是航天军工、芯片半导体以及白酒。板块跌幅还真不少，跌幅高达2.5%+。比如航发动力跌7.27%，洪都航空跌6.04%，三安光电跌6.72%，中微公司跌6.12%，洋河股份跌停等等

我们对接下来市场的观点是：此时对于当下行情还是偏乐观的，市场的主线仍然是围绕着高景气、确定性、具有性价比进行展开炒作的。

假期消息盘点：

    1、深交所对近期涨幅异常的润和软件等股票持续进行重点监控。

这反映监管层的一个态度，短暂的降温效果，要注意此时单纯的题材炒作，可能要面临的调整风险。尽可能减少纯题材炒作，寻找有业绩有性价比的品种进行潜伏。

    2、荣耀50即将发布预约人数已超百万。

这则消息似乎有点超预期，火爆的会背后就是相关产业企业或将受益。不过对于这个板块受益的个股，其实是很有限的，毕竟持续性要打一个问号。芯片紧缺，目前还没有完全解决，之前很多都是订单多，真正产出销量不够。所以这则消息暂时还不能理解为大利好，很难有持续性的板块效应，个别品种或将有走强。

    3、美国专利侵权案胜诉，中国LED企业首战告捷。

对于LED产业是一个利好，这两年我国LED产业发展迅速，进入高景气状态。韩国退出部分份额，给我国企业带来了较大的增量空间。最近机构频繁调研该板块的相关个股，相关上市公司未来的确定性还是比较高。可以重点关注MLED相关方向的个股，或许或许有不错的空间。

假期内没有影响股市重大的消息，整体还是偏稳定。这就意味着接下来的市场还是走自己的格调。那对于接下来我们看好的方向，其实大致是不变的：国防军工、半导体、顺周期等板块为主。对于光伏板块，其实各大机构的交流会当中还是认为出现了扭转，但对于我来讲，可能还需要观察一段时间，等待新的变量出现。

另外，华为鸿蒙系统使得市场对于软硬件有新的看法，这个板块炒得有点猛，短暂可能要休息一下。不过，对于智能汽车板块，我觉得大家可以适当关注一下。

整体看我们最近如果要调仓换股的话，重点往中报业绩有超预期的方向去靠，这才是接下来资金重点关注方向。进入七月份，各大企业预告中报的数量会增多，但二级市场在六月下旬就开始炒了！

科技股分化调整，市场犹豫中可上车

今日市场出现小幅调整，但指数的调整不大，沪指只是微微跌了0.25%。创业板指今天非常强势，还上涨了0.7%。市场的结构性赚钱机会仍然在早盘，上涨的家数有1778家，相比此前没有缩减太少。

市场观点不变：继续顺势看多市场做多市场。重仓持股卧倒为主。

今天科技股明显有分化，作为这波行情的灵魂掌舵板块--华为鸿蒙概念的润和软件，今日继续上攻大涨13.64%，真的有点太猛了。

这场科技股的走势，昨天达到了一个小高潮。今天进行分化，有些品种出现了调整。这是在我们的预期内的走势，其实我们仍然看好科技股的行情，科技股行情并没有结束，大家一定要有一定的耐心。

纵观历史，每一轮主线行情持续的时间都会比较长，中途会有各种猜忌，也有一些品种，中途也没有什么表现。但一波行情下来，不仅主角能有很强的表现，甚至很多边角料、犄角旮旯的品种都会有不同程度的上涨。

比如去年的消费板块-医药，还有新能源汽车、光伏板块等，回头一看，发现绝大部分品种涨幅都非常惊人。而现在科技股似乎只有主角有光环，很多品种都没有怎么动。所以大家要多一些耐心。

今天早盘的盘面主要是围绕碳中和展开的。不过这也是有点小牵强，热点方面主要顺周期和新能源。

顺周期表现较好的是油气板块，国际油价的强势上涨创造了很好的机会，今天中国石油竟然涨了6.52%，从4月底到现在累计涨幅高达26%。这是很强势了。其他的油气个股也有不同的涨幅。

油气板块和化工板块是一条线的，今天化工板块表现一般，只有极少数品种表现的好一些。

顺周期今天表现比较不错的小板块，还有煤炭，远洋运输，钢铁等等。

新能源汽车板块，我觉得没什么好讲的，这个位置继续上攻，我只能认为是趋势投机了。目前来看真的不算便宜，估计宁德时代中报业绩不会太好，那到时候新能源汽车板块可能就会面临压力。所以这个时候我觉得对于新能源汽车板块，还是多看少追涨。

说到这里，我们这时候如果还要选股上车的话，建议重点关注中报业绩有预期大幅增长的品种。这样我们持股可能会更加淡定一点，即便短期不涨，也可以持有的时间长一点，等待中报业绩释放带来再次的催化。投资不要看的太短，不要看当下一两天的涨跌，怎么也得看到未来1~2个月，其实这都太短了。正常怎么也得看1~2年业绩情况再下手。

环保股今天也明显有拉升。环保股整体板块是比较低位的，目前的催化剂也就是碳交易上线，业绩方面他们是比较稳定的，没有太多的故事。所以他们的股价运行是比较缓慢。

今日该板块不少品种大涨，比如力源科技、先河环保、菲达环保等等涨停。

该板块可以适当配置，如果一波行情要结束的话，环保板块往往是最后一波上涨的。里面有不少品种比较不错，比如百川畅银、侨银环保、玉和田、中国天盈等等。

今天就说到这里，提前祝大家端午节快乐。

科技股涨出小高潮，四点佐证还有新高潮

假期的倒数第2个交易日，市场竟然如此的强势，创业板指在回踩20日均线之后，来了一根放量大阳涨2.43%，重新启动行情，这个大阳线成交量相比此前的量能都有明显的放大，这里我们说2点：

1、多头趋势不变，继续顺势看多做多。

2、成交量放大说明资金活跃度快速提升，博弈性也比较强。那也就意味着接下来创业板很有可能进入一种加速博弈的状态。换句话说就是接下来风险在慢慢积累，越往上越要注意风险。

创业板中今日20厘米涨停的个股有8只，涨幅超过9%的品种有30只。这种情况最近比较少见，说明个股的活跃度真的起来了。

跟创业板关联度非常高的科创板今日表现也非常不错。科创板中20厘米的品种有5只，涨幅超过9%的个股有18只。

科创板和创业板最近的强势是显然易见的，这也得益于科技股大爆发的原因。这是科技股启动，不是里面的某个细分单纯的启动，而是各个板块都在轮动，从半导体到软件再到5G再到国防军工，每个板块都进行轮动上涨，基本都吃到了肉。

但这些科技股在今年上半年和去年的下半年是有多么的惨淡，用一句古词来形容-天下苦秦久矣！！！如今，终于可以舒展一口气了。

今天科技股的大爆发，似乎让我们看到了科技牛市，此时有部分喜欢猜顶的投资者开始说科技股行情结束了！

这里我要反驳：

1、从趋势看，科技股目前处于多头趋势中，并没有跌破趋势。这里没有必要看空。

2、从形态看，不管是半导体软件还是国防军工的技术形态，他们的走势都是处于阶段性底部，刚刚抬头没多久，完全没有到行情的中后期。

3、目前情绪刚被点燃，其实很多机构资金配置科技股的比例并不多，这段时间涨得这么猛，主要也是在加速抢筹，不可能这么快就能出得来。这就意味着主力资金不只是看中这么一点点空间。

4、行业估值也并不是很贵，比如半导体板块行业平均市盈率50倍。国防军工也才50多倍。要知道这些行业都是高景气度，未来1-2年维持20~50%的增速是大概率事件。部分核心品种的增速或将超过50%。

同时我也要做一个提醒：今日科技股有点短期小高潮的感觉，那接下来科技板块或将冲高或有回落，分化会体现出来。所以不要追着买，要调整中关注机会。

今天陆家嘴论坛有些发言简单说几点。

1、下半年货币政策整体是保持稳为主。这让目前参与交易的市场资金吃了一个定心丸。

2、金融市场改革持续推进中，未来全面注册制度将会推行。

3、对于房地产坚持房住不炒，未来房价不会只涨不跌。甚至称一些地方房地产泡沫化金融化倾向严重。这是在传达一个信号。房地产不适合作为理财配置的一种渠道。

4、强调金融衍生品的投资不适合于个人投资理财。这点我觉得有必要提醒，不要有赌徒心态！

整体看传达的消息对股市是偏正面的。没有太多实质性利好，属于远期预期利多政策。

产业消息：国家卫健委等部门印发《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，开展时间6月~12月。

医疗美容产业的整治对行业健康长远发展是有利的，该行业有点乱象，目前还没有巨头出现，对于行业龙头型企业提高市场集中度有帮助。如果该板块接下来能调一波的话，将可以重点关注具有真正医美业务的个股。

市场短调结束重新启航，两大热点齐爆发！

今天市场果不其然重启升势，指数全线大涨，上证指数涨0.82%，创业板指大涨2.86%。两市个股涨跌家数比2001：1926，其实这个赚钱效应和前两天指数调整没有太大区别。前两天指数调整，上涨的家数比今天还要多不少。

指数观点：指数短调已经结束，接下来就是震荡上行了。但这波如果指数距离前期高点很近或者刷出新高以后，一旦放量下跌的话，风险一定要注意。目前顺势而为，持股为主。

今日市场两大热点齐上阵！

我们的观点比较明确，目前市场是三大阵营轮流表现。分别是哪三大阵营呢？

1、消费类：新能源汽车、光伏、白酒、医药以及其他消费品。

2、大科技：半导体、国防军工、信创（软件）以及消费电子。

3、顺周期：钢铁、煤炭、有色这是一个产业分，油气、化工这是一个产业链。

最近市场的热点就是围绕这三大阵营轮流表现，此消彼长。

今天市场有两大板块大涨，一个是新能源板块，另一个是软件信创。

先说一说新能源板块，这里分两部分。

新能源汽车中宁德时代今日大涨7.08%，创出历史新高。比亚迪，中伟股份，中国宝安、恩捷股份等纷纷涨幅也超过5%。这个板块我们的观点仍然是比较明确的，存在泡沫，但趋势没有走坏，存在趋势博弈的可能性。

光伏板块大涨3.15%。该板块其实这段时间是存在较大的争议，市场不少资金对他有比较大的担心。简单来说就是上游硅料今年1~5月份涨幅高达149%，硅片累计涨幅56%，组件累计涨幅7.5%，电池累计涨幅3.7%。从这个数据也可以清晰的看到上游很吃香，但越往中下游利润吞噬的越来越严重，中游企业很难把成本传导给下游。

昨天爱旭股份的调研显示，称强烈建议。各部门尽快联合约谈通威集团，新特集团等重点企业，要求查一查是否存在哄抬物价，可以推动商品价格过高上涨过快的行为。另外，国家能源局将2021年保障性并网规模延迟一年，有效引导行业需求协调光伏产业的平衡等等。

中国光伏行业协会组织的光伏行业热点难点问题座谈会，昨天在北京召开。也重点谈到了关于这方面的问题。传达了一些积极的信号。使得市场资金对于光伏产业有些些积极的转变。

个人认为光伏产业中长期的逻辑是没有变的。但短期面临的问题也并不是马上能解决的，今天股价大幅拉升，多只股票涨幅超过9%，比如天合光能涨17.38%，爱旭股份涨停，晶澳科技涨停等等。反应的都有点过于乐观，当然也有市场环境好，情绪高亢的原因。未来估计还要熬一段时间，不建议大家立马追涨，调整当中后续分批关注。

另一个方向就是软件今天大涨，涨幅高达2.29%。其中领涨的细分就是华为鸿蒙概念。领涨龙头润和软件今天又大涨了17.8%，这波涨幅累计高达300%。

这个板块我今天上午就不细谈了，有部分内容可以参考昨天晚上的文章。个人觉得国产软件还是有可圈可点的地方，后续估计还能有发光发热的时候。

大科技中一个被忽略的机会--信创概念

市场简况：上证指数上涨0.32%，创业板指微跌0.03%。两市个股涨多跌少，其中涨幅超过9%的个股有69家，跌幅超过9%的个股只有8家，盘面赚钱效应依旧明显。

市场观点：指数震荡整理修复的时间基本上差不多，估计最多还要1~2个交易日，指数随时可能重启升势。目前仍然适合于重仓做多为主，注重结构性机会。

现在的行情小板块热点真的非常多。今天比较猛的是油气板块，中国石油的启动要从5月6号到5月18号这个阶段算起，今天再次拉升也只是延续这波行情，目前来看，国际油价仍然持续走高，看来油气板块行情应该还没有结束。

还有一个板块今天涨得非常猛，比如说钛白粉。该板块本来就没有多少只股票，竟然有4只股票涨停，分别为金浦钛业，安宁股份，安纳达、鲁北化工。

回头看一下，之前在2月份看好钛白粉的时候，尤其有一些品种还涉及到磷酸铁锂项目，比如安纳达和中核钛白。目前看真的有点高攀不起，这两个平均累计涨幅也得在70%以上。

今日说一个板块--信创概念。

这个板块涉及的公司其实并不多，该题材有一段时间被忽略了，最近该板块里面有些股票涨得比较猛，比如说诚迈科技最高累计涨幅为103%。该板块除了这个品种以外，其实其他品种也没有怎么涨。我们今天重点说一下该板块的现状情况以及未来，不过这里先做个提示，观点仅供参考，不构成投资建议。

首先信创板块的很多企业，其实对接的不是民营企业，而是政府和国企。对政策的依赖度比较高，去年由于政策上的不确定性导致了现状，板块连续大幅调整了一波。今年要比去年要好一些，明年将会更好。再往远的看的话就不好说了。

信创板块当中金融信创的规划比较明确，要求所有行业一般系统要在2023年底全部替换完毕。这就使得金融信创行业最近两年将会有高速成长性。金融现状当中最大的要数银行IT，保险IT占比比较小。4大行每年都有200亿IT支出，这个数值还是比较大的。

涉及金融信创概念个股如长亮科技、宇信科技、天阳科技、迪普科技等等。

政府信创方向，比如东方通，中国软件，太极股份等等。

最近市场环境真的不错，我们看看这些题材股就知道如：

润和软件最近一个多月涨幅高达237%。

海南椰岛最近一个多月涨幅高达138%。

皇台酒业近期累计涨幅高达80%。

安纳达最近累计涨幅高达76%。

柘中股份6天涨幅高达77%。

…………

市场有赚钱效应，资金活跃度就比较高，况且现在的市场不是完全一边倒，而是多个板块轮动上涨。这样的环境能让这种行情持续走得更远，所以这段时间大家要好好把握，千万不要犹犹豫豫，错失了行情。

顺周期板块重新燃起战火！

今天指数走的比较强，低开震荡走高，截止中午收盘，上证指数上涨0.4%，创业板指上涨0.28%，沪强深弱！两市个股涨跌家数比为2088：1867，这种盘面还是不错，机会大于风险啊。

目前指数走的很稳定，市场环境也比较不错，我觉得其实就是看多做多。板块机会明显，同时板块的风险也很清晰可见！节奏不要踏错了。

先说一下昨天尾盘异动拉升的国防军工板块：

1、一般情况下，如果个股或一个板块在尾盘快速的拉升。第2天的走势大概率，要么高开冲高回落，要么直接低开消化。

军工的走势是高开冲高回落，完全符合这类特点。

2、昨晚各大机构对军工行业进行了盘点，各种研报发出，大致的意思就是看好。机构向来也是涨了，开始看多。没有大涨之前，基本上也不会有太多的观点。这点大家可以去看各种研报，包括个股研报也是如此。

3、很多投资者总是喜欢用阴谋论看待问题。比如说昨天军工尾盘大幅拉升，此时你如果看多，就会有不少阴谋论投资者说你是叫人去接盘，居心叵测等等！

其实这类投资者没有多少专业知识，就喜欢用阴谋论去各种抨击别人，在市场当中也是追涨杀跌型，亏得一塌糊涂的。

作为一个理性的投资者，我们应该理性客观的去看待板块的上涨或者个股的上涨。至于估值贵与不贵，是否有机会？要通过各方研究分析以后才能下结论！

对于军工板块，其实早在5月初我们就持续强烈的看好。只不过这段时间我们是延续了此前的观点，还在不断的看好这个板块。

换个角度来说，其实这个时候继续看好国防军工板块也是没有错的。因为这个位置整体的估值，在历史平均水平来看也是处于合理区域。何况国防军工业绩增速比较高，不少品种的增速能高达30~50%。目前又形成了小多头趋势，最近又有催化剂。有什么理由不看好呢？

这个位置只要有调整，反而是上车的机会。但如果快速大涨，最好不要追。

今天盘面大涨的板块主要为周期股。其实对于周期股的上涨，我一点也不觉得奇怪。此前我们在文章中就透露过，顺周期板块的行情应该没有结束，尤其是经历过大幅调整之后，更有理由继续看好了。

其中重点是石油，石油板块是大宗商品的领涨者，他如果没有到顶，很多顺周期都很难结束。石油的下游是化工，化工板块自然也不会表现的太差，由于需求的旺盛，化工产品也能有效的传导涨价成本！

今日油气板块大涨超过3%，就连万年未涨的中国石油今天也大涨了3.39%，中国石化涨2.22%。其他的如恒泰艾普涨8.96%，通源石油涨7%，中海油服涨4.53%等等。

化工板块，六国化工、云天化，安纳达等超过12家个股涨停。

顺周期的其他板块如钢铁、煤炭、有色金属等等也纷纷大涨了，涨幅均在2%以上。

其实我们看看现在市场其实是三个方向进行轮动：顺周期、大科技、消费类（新能源车、白酒、医药医疗）。此起彼伏，轮动很有序。整体看目前市场还是比较健康的。

军工尾盘异动拉升的原因找到了！

今日市场剧烈震荡，上证指数下跌0.54%，创业板指下跌0.61%，跌幅不大，投资者心理反差较大。

由于目前市场的多头趋势没有变，虽然短周期是小级别调整的状态，但我们应该遵守最起码的顺势而为交易原则！此时继续看，调整是机会，估计本周将会达到重要支撑位3510~3530点区域！

今天板块热点方面有两个板块热度很高，大家稍微复盘就能看清楚：

1、白酒股大跌5.03%。

这是预期内的下跌，迟早要跌，只不过恰巧今天下跌而已。昨天涨停潮，今天跌停潮，今天多达13只个股跌停。

其实这个板块很有特点：每当三四线白酒集体涨停之后，不用多久就要出现这么一次大跌！这是我们昨天提示风险的原因。

2、国防军工尾盘异动拉升，板块涨幅1.92%。

尾盘拉升很迅猛，资金似乎在加速流入，大涨的品种还真不少，比如天和防务，天海防务、新余国科、西仪股份、航发动力等等超过20只个股涨幅超过5%。

是什么因素导致军工板块集体运动拉升了？

消息面：拜登将于明日赴欧洲参加G7会议，会议的时间是6月11日开幕，相当于提前了两天。市场开始猜测提前去或许有一些议题涉及到大国博弈。

去年军工股炒了两波，上一任美国总统是一个比较激进的外交策略。而当前这任。的外交策略是拉拢盟国，迂回博弈的。相比之下，其实更加阴险。

由于美国新的外交策略，使得一开始很多投资者没有看懂，认为关系缓和了很多。实际上暗地里的博弈一直存在。那么军工股上半年表现的非常差劲，一方面是由于流动性因素，另一方面是大家没有看到催化剂。

如今催化剂已经到来，很多资金就加速流入，才促使当前军工股快速拉升。

当然我们看好军工板块的逻辑主要是因为业绩驱动，业绩改善中期看好的主要逻辑，不少品种目前的估值与增速匹配度性价比很高的。叠加有催化剂起来也就很快了。接下来我们还会持续看好军工板块，因为目前看军工股还没有到结束的时候。

我们从白酒股的大跌以及国防军工股的异动大涨。可以看到市场资金进行了转移，应该说机构的调仓换股时刻不在。每隔一段时间都会进行一波大调仓！今年市场的钱很难赚，只有多调研，时刻盯住优质品种，估值性价比，做好主动调仓策略，才能赚到足够的利润。

市场资金永远是从高流向低，从高估的板块当中流入估值偏低的板块中。目前似乎也是在做这种切换。

今天除了国防军工板块涨得很好，还有一个板块其实也很好，就是信创板块，相关品种如中国软件、金山办公、华胜天成、东方国信等等。其实这也是要实行国产替代的重要方向之一。

除了这些板块，还有一个板块被大家忽略了，那就是稀土。

今天稀土板块反而下跌了1.96%，很多人没有想到这一层。大国博弈下，中国具有稀土资源，站在投资的角度看，这是一个潜力板块，相关上市公司今天表现的不怎么样，估计后期会有发力。主要的稀土个股如北方稀土、盛和资源等等！

最后强调一下：不管看好哪个板块，哪个个股，都不建议追涨，可以在他们调整的时候逢低上车。作为十几年的老股民，我觉得投资最基本的技能就是要先学会耐心等待，不管是买股还是持股都是如此。

科技股内部轮动，物联网模组或存机会

科技股内部轮动，物联网模组或存机会

今日市场指数冲高回落，然后不断走低，截止中午收盘上证指数跌0.51%，创业板指跌0.39%。两市个股涨跌家数比1758：2186，其实这个涨跌比还是可以的，并不是很差。

今天早盘的市场估计会让很多投资者有心理反差。尤其是早盘指数冲高拉升的时候，很多股友追涨。毕竟开盘创业板指就连续拉高，涨幅高达1.5%，让不少投资者有点激动。

但对于我们来说，其实没什么好激动的。原因有两个：

1、我们的交易原则是不追涨、逢低吸纳。快速拉升一般都不考虑。

2、目前我们已经属于正常状态，所以拉升当然是好事，只会开心的一笑。当然，后来指数回落了其实也没有担心，因为对于指数方面我们已经做好了调整的心理准备。我们反复强调上证指数合理的支撑在3510~3530这个区域。回打下来再上将更稳健。

其实最近我们在强调指数跟个股的关联度，其实不是很大。各大板块与个股都是轮动上涨，指数调整仍然有很多品种在上涨。只要做好自己的股票，无需关注指数的涨跌。

盘面情况：

1、白酒大跌4.25%。

昨天白酒股再度走强，有不少投资者又开始兴奋起来。虽然我们没有白酒，主要也是因为看不懂，但也没有因此去追涨。反而给大家提示一下，该板块整体估值是偏高的。可能未来会被打脸，但估值贵就是贵，下跌是迟早的事情。

今日水井房跌10%，迎驾贡酒跌10%，舍得酒业跌9.9%，老白干酒跌9.9%等等。非常惨，对于昨天追涨的投资者是非常惨的。

除了这个风险点以外还有新能源汽车，我们认为接下来也会有很大的分化，这个时候也不要去追。

医美板块就不用说了，上周已经开始调整，继续等待吧，不要追。目前看这三个风险点大家自己要清晰！

2、科技股继续轮动表演。

今天科技股内部也是轮动的，半导体板块今日大幅下杀。安集科技跌7.24%、明微电子跌6.46%。

取而代之的是华为鸿蒙概念、国产软件，国防军工这些板块走的很强势。这种科技股内部的轮动之前我们就做过提醒，这是很正常很健康的运行模式。这也足够说明科技股有可为，可以承载足够的资金体量，可以成为市场的主线。

润和软件是软件板块当中的妖股，这波涨幅真的很夸张，最大累计涨幅高达201%。今日还有一些低位的品种也出现补涨，比如说华胜天成，东方国信等等突然大阳线。

最近华为鸿蒙主题非常热，不少机构梳理了其中的投资机会，不过我看大家基本上在华为鸿蒙系统上面做文章，以及跟华为合作的相关公司展开炒作。其实华为鸿蒙系统最重要的就是万物互联，那么其中有一个机会是非常确定的，那就是物联网模组。目前该板块里面一些品种其实涨幅并不是很大，还是可以持续跟踪的。模组相关上市公司如移远通信、移为通信、广和通、日海智能等等！

今天上午就说到这里，行情依旧不错，重点抓住个股指数，暂时没有系统性风险。

逢低继续加码科技股！

今日市场震荡整理，指数涨跌幅度都不大，上证指数红盘报收，创业板指绿盘报收。两市涨跌家数比为2399：1575。

今天市场热点还是比较多，在不同阶段有不同的板块作为领涨接力者。

早盘开盘，半导体板块高开，大幅走强。这算是打响了科技股启动的第一信号。然后信创概念、国产软件等板块大幅走强。诚迈科技竟然涨出了20%的涨停，这波反弹空间真的不想累计高达68%。中国软件、中国长城、东方通等等纷纷大涨！然后国防军工、5G板块也纷纷上涨，整个科技板块都活跃起来了。

午后化工板块明显走强，金牛化工、云天化、科思股份、新安股份等品种大幅拉升。化工板块其实目前来看还是涨价逻辑，需求也比较旺盛，有点淡季不淡的感觉。

最后就是白酒板块在下午最后一小时再度拉升，涨了1.17%。一堆三线品种大涨，如海南椰岛、皇台酒业、大豪科技、青青稞酒等等。而龙头贵州茅台只涨了0.87%，五粮液下跌了0.76%。

整体看市场的轮动还是很健康的，在高景气板块中依旧有肉吃，保持足够的耐心就可以。

今天我们谈一谈投资如何看待估值的问题？

很多投资者做股票总是看着静态的估值很便宜，于是就买了。然后股价却一直不涨，反而下跌了。你们有没有遇到这种情况？

出现这种情况主要原因是大家用历史业绩数据来测算估值。这种方式显然是不对的。

就好比：你朋友投资100万开了一家龙虾店，今年就赚了30万。同时说要开第2家店，找你入股。你看到第一家店100万赚30万觉得这个生意很不错。可能也就会同意投资入股开第2家店。

那第2年到底能不能赚到30万呢？其实是未知的，这个时候你就要分析，你朋友第1年投资这个饭店，怎么赚到的30万，是在正常状态下正常经营，赚到的30万。还是在特殊情况下，还是有其他营业外收入。

如果是正常状态下，同时第2年的第二个店的选址有没有第1家店好呢？有没有新的竞争者加入的话？或者会不会有其他突发事件呢？比如说疫情、其他不确定因素等。这些问题你研究完以后觉得还有可行性，依旧有赚到30万的可能性，那你就可能会投了。这个时候估值就比较合理。

相反，如果第2年新开的这家店，由于新竞争者很多你又没有很强的竞争优势，那赚到30万的可能性就比较低了。那这个时候估值就比较贵。

做股票投资也是如此，我们要研究的估值是未来业绩的估值。通过历史数据来推测未来可能达到的利润。这才是投资的核心。

投资周期股的思考方式正好是相反的，在业绩非常好的时候要小心未来有下滑的风险。比如猪肉就是个典型，目前看去年历史数据，很多猪肉企业估值很低。但这个时候去买猪肉股很显然是不对的。

我经常说周期股不适合于绝大部分投资者参与。因为很多投资者掌握不了这个周期的拐点。同时又很容易陷入用估值高地的方式来判断周期股有没有机会。所以，我们建议大家做周期股的时候，一般以波段和短线的思路来看待。同时更愿意让大家去寻找高成长股的机会。

我们学技术分析经常会讲到一个词，叫顺势而为。

其实研究基本面也是要讲究顺势而为。顺应景气向上的行业，寻找优质品种。这样更容易能找到好公司，未来业绩继续保持增长的公司。顺应行业景气趋势，选股更容易啊。这里面选出的很多品种基本上都是高成长性！

目前我们继续看好科技股，我们仍然认为是这波行情的主线之一，逢低继续加码。

大科技重现光芒，高性价比是重点追逐对象

早盘市场整体表现一般般，沪指微微下跌0.21%，创业板指下跌1.19%。两市个股涨跌家数比为2045：1929，其中涨幅超过9%的个股有58只，跌幅超9%的个股有8只。

指数出现调整，其实是在预料之内的事情。我们一直在说，指数理论上调整没有到位，大盘的重要支撑在3520~3530这个区域。

创业板的重要支撑在3110点~3150点附近，即20日均线附近。我们也反复强调，10日均线获得支撑的概率偏低，最起码要回踩到20均线，目前看来要实现了。

整体来看，短期市场是在多头趋势中的小调整，目前仍然认为调整是这波行情的最后一次上车点，不要错过机会，等待调整到位企稳时，可积极上车。

盘面特征简析：

1、大科技走强。

这算是回归主线走势，我们一直在强调科技股目前的性价比比较高，高景气度持续中，只有相对合理。

集成电路方向如上海贝岭、国民技术、利扬芯片等涨幅超过10%。不过早盘该板块由于高开幅度较大，而后有所分化，冲高回落。整体来看这个板块好像应该没走完，后期震荡整理之后还会有新的一波行情。

另外，华为鸿蒙概念涨幅高达6.29%，为今日板块涨幅状元。这个板块没什么好说，已经涨了很多了，参与度不高。同时也带动了国产软件走强，中国软件涨停、诚迈科技涨14.6%等！

国防军工板块也小幅上涨1.18%。不过该板块没有一只个股是涨停的，晨曦航空涨7.75%，上海瀚讯涨6.46%，中航重机涨6.18%。这个板块整体我觉得还是比较看好的、逻辑比较通畅，目前涨得比较缓慢是对的，因为现在还没有到真正加速的时候。

2、跌幅板块当中，新能源汽车居首位。

新能源汽车板块上周涨幅较为猛烈，曾经出现小涨停潮。我们也重点强调过最新能源汽车板块不太适合追涨，有些品种已经有泡沫现象。

再加上医美概念的前车之鉴，也说明了市场资金开始对高估品种的畏惧。所以对于新能源汽车板块，我们从上周开始就提示过不要去追涨。6月4日的文章标题是《新能源板块进入加速博弈阶段，且战且退》。观点非常鲜明，如果你稍微注意了的话，应该不至于挂在小高点上。

白酒板块我们这里说一下吧，虽然这里不看空，但也不看多（从估值角度看）。如果从趋势的角度看，顺势而为应该还有新高。目前性价比并不高，如果有一波深调的话，或许会看的。

早安的内容就到这里，对结构性行情寻找性价比高的行业与优质品种。

周末重要产业梳理，这些高景气板块重点关注

先简单回顾一下本周市场走势：

整体以震荡调整为主，目前看调整并没有完全到位，大盘的重要支撑在3510~3530点这个区域。创业板指的重要支撑在3100点到3130区。目前看都还差一些。

周五的市场走出一些异动，主要是盘中有传闻关于印花税的事件。由于股民对印花税非常敏感，一提到就认为是股市交易印花税，其实这次讲到的更多是关于实体企业印花税，主要是让利于企业。结果二级市场瞎炒一通，券商股大幅拉升，然后又大幅回落。

周五我们中午的文章还提了一下券商股异动，应该有外部消息冲击。果不其然是被外部的传闻冲击了，结果仅仅是传闻。稍微有自我认知度的投资者都会思考关于证券交易印花税降低的问题，在这个时候不太适合提升市场活跃度，毕竟目前市场情绪比较高亢，成交量也比较高。即便要降低证券要印花税，也得在市场不好的时候很低迷的时候，利用这样的消息来提振市场。

周五的盘中异动，大幅拉升之后有大幅回落，戏耍了很多追涨者。情绪交易就是如此，多吃几次亏以后慢慢就教训了。我们也是一而再再而三反复强调，不要被市场情绪驱动交易，要计划你的交易，交易你的计划。

综合来看：我们仍然认为市场是一个缓慢的结构性牛市格局。下周市场有望调整到位，然后开启新一轮上涨，而新一轮上涨或将是这波行情的小主升，或用另一个不太妙的表达方式是接下来一波上涨将会触及这波的高点，随后就是调整。

接下来我们谈两个行业近期的逻辑变化情况：

1、光伏产业长期高景气度延续，但短期。需求段压力增大，装机有望放缓。

目前来看，最近上游硅料、硅片涨价非常迅猛，光伏产业当中，目前来看确定性最高的也就是硅料产业。由于短期扩产难度比较大，怎么也要到2022年归料才有望增加产能，使得价格下来（有机构预测要到2023年硅料价格才会回到疫情前水平）。

由于硅料价格持续涨价、保持高位，吞噬了中下游企业的利润。同时在政策面也有明显的宽松度，今年未完成的装机量可以延缓到明年完成。

站在投资的角度来看，短期归料的确定性比较高一些，但中期来看硅料产能扩张之后，迎来价格下行，也就是说硅料在明年可能就没有这么好过了。而短期中下游组件、电池等光伏企业存在较大不确定，一方面来自上游涨价带来利润的吞噬，同时下游需求又有所放缓，短期日子不好过。这也会使得短期这类企业股票价格有下行的风险。

站在十四五规划的中长期角度看，光伏产业仍然是保持高速增长的，机会也是确定的，但在投资的角度看，一定要考虑好上车的大概时点。未来光伏产业的股票要是有大幅调整或将是机会。这里还是要强调一下光伏产业，目前在迭代新技术，新技术降本增效明显，这类企业才是未来的真正受益者。

投资要时刻跟随产业的变迁，不能太过于模糊的投资。产业出现了变化，那么在投资逻辑上也要做一些更改。深度研究之后才会有更加确定的投资回报率。

2、取消武器装备科研生产单位三级保密资格，相应调整二级资格的许可条件。

正常武器装备科研生产单位保密资格分为一级、二级、三级三个等级。

业内人士称此次的调整，或将意味着均更多军企有望承接更多订单。对于核心军工企业是一个比较重大的利好。本来军工从去年三季度之后，业绩明显好转，保持高景气度，逐季度被验证。

国防军工板块从5月中旬开始就已经走出了底部，最近也是形成小多头。接下来估计国防军工真正的不断上涨，行情刚刚开启，这里可以重点关注正宗的国防军工企业。比如军工新材料（复合材料、钛等）、军工电子、信息化建设等方向！

国防军工板块我们聊的比较多，今天就不深入去讲了，但我们这里还是提醒大家，这个板块的机会是比较确定的。

我们经常讲我们的风格是偏向成风格，我们始终也是在高景气行业当中寻找机会。这里我们简单说一下关于高景气度的相关行业（参考了各大机构研报得出的）：

高景气有望持续三年以上的板块：

新能源汽车、光伏产业、CXO、医疗服务、医疗消费、白酒。

有望持续两年及以上的高景气行业：

国防军工、信创概念、半导体等。

这些板块当中业绩有望超预期且估值合理或偏低有如新能源汽车，国防军工、信创概念等。

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