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柴孝伟

个人简介：买进就值，越来越值，时享价值，守正复利平常心。更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【金钱斗的11生肖】
#股市捡漏# 你若想在任何领域拥有竞争力，就必须熟练地掌握该领域的方方面面，不管你是否喜欢这么做，这是人类大脑的深层结构决定的。————芒格 “商业模式”不是股市稳赚投资必须要学的东西，却是进阶的一条道路。“商业模式”方面的东西太多了，要在商业模式认知领域，试图成为芒格那种... 展开全文

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金钱斗的11生肖

#股市捡漏# 你若想在任何领域拥有竞争力，就必须熟练地掌握该领域的方方面面，不管你是否喜欢这么做，这是人类大脑的深层结构决定的。

————芒格

“商业模式”不是股市稳赚投资必须要学的东西，却是进阶的一条道路。
“商业模式”方面的东西太多了，要在商业模式认知领域，试图成为芒格那种级别的“商业模式识别大师”，是需要多年学习实践的，需要熟练掌握商业模式领域方方面面的东西，就是芒格说的“不喜欢也没办法”，一点一点积累吧，从简单的商业模式基础课程学起，高明的要学，基础的也要学，扎实些多知道一些，总不是坏事。

商业模式是一个企业的“金钱斗”，每个企业都有个隐蔽其中的“金钱斗”，虽然这个斗都是五块板组成的形状，但又各有特色五花八门。

世界上有几十亿人，却可以分为十二生肖人或者十二星座人，从而按其生肖或星座来简单测评一个人，虽未必准确，但贵在快速简结分类大致把握。那么，世界上也是有无数企业，它的“金钱斗”能不能也可以按属性来先简单划分一下呢，快速大致把握一个企业金钱斗的基本特征，这种方式虽然粗浅，但也是有其用处的。

有的，按交易权利类型（所有权、使用权、中介）和资产类型（金融资产、实物资产、无形资产、人际资产），组合而成的11种“商业模式”简单类别划分，这11种“金钱斗”公司模式分别是：
1，创投模式；
2，制造模式；
3，发明设计模式；
4，证券基金经营模式；
5，商品批零模式；
6，知识产权代理模式；
7，货币借贷模式；
8，许可—租赁模式；
9，内容经营模式；
10，（生产/消费）服务（费）模式；
11，平台经纪模式。

记牢这11种模式，可以把任意一个单项（主营）业务企业套进去试试，似乎每个企业商业模式都在其中吧，我也没试几个，以后可以多试试。这种简单划分，可以迅速知道该企业商业模式的基本特征和内在原理要点，当然缺点是不够细。看属相算命和看生辰八字算命，肯定是有粗细不同的，各有其优点，研究商业模式，搞清楚这些粗浅的划分也是基础工作之一。

研究商业模式这些东西，还是要规矩些一点一点慢慢来，宁肯笨一点，不宜急于求成，不宜急于给企业下定语，慢慢来学习有关商业模式的所有东西，日拱一卒这词很贴切。

至于股市，巴菲特整天不看股市，长期看也没见他比谁赚得慢赚得少，“正确”才是股市最大最快的捷径，只要不出错不出大错，长期速度一定会超过所有人，而股市变动和各种每天信息，反而可能扰乱人出错，判断越多出错越多是常识，必须养成少做判断的思维行为习惯，凡是让你日常发生股市判断的东西，都要警惕和保持距离，宁静才能致远，十九个净翻番正确道路上必须少做日常判断。当然，没有平常心也难有正确，至于平常心，若能每天学进去一点儿“商业模式”，就应该是有平常心了，闹市中读进去书的心肯定要能静，啥时候心不静了，再去检视平常心、平常心四支点。

商业模式方面的东西是有些枯燥，但它是企业的“金钱斗”，对金钱有关的东西应该保持兴趣。我这也是自说自话，向行业专家学习，写下来整理下来，记得更清楚一点，加些自己的学习领悟，比如“金钱斗”，比如与十二生肖对比。巴菲特说每天读几百页，知识就会复利般积累下来，他老人家尚且每天阅读学习，牢记“买价按资产折扣+”后，也是要学习新东西的。至于想集中一段时间每天写一点儿商业模式方面的东西，也是逼迫自己每天要学一点儿研究一点儿“金钱斗”，这种年龄再学这些领域的基础东西，是有些费劲的，是需要强迫一下的。

九面鼎

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【金钱斗】
#股市捡漏# 我在老巴那里学到的非常重要的一点就是先看商业模式，除非你喜欢这家公司的商业模式，不然就不再往下看了。————段永平商业模式很重要，但股市参与者不太喜欢研究，因为似乎不好搞懂。大家喜欢什么呢，最喜欢钱呗，喜欢發财，喜欢日进斗金的东西。商业模式的本质是“利润支撑系... 展开全文

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金钱斗

#股市捡漏# 我在老巴那里学到的非常重要的一点就是先看商业模式，除非你喜欢这家公司的商业模式，不然就不再往下看了。

————段永平

商业模式很重要，但股市参与者不太喜欢研究，因为似乎不好搞懂。大家喜欢什么呢，最喜欢钱呗，喜欢發财，喜欢日进斗金的东西。
商业模式的本质是“利润支撑系统”，“利润”就是钱嘛，“利润支撑系统”说白了，就算是盛钱的斗（容器），公司就靠这个“斗”来装钱，“斗”越大，进的钱就越多。若喜欢“日进斗金”，就该喜欢研究这个斗。

既然“商业模式”是个公司的金钱“斗”，那就要知道这个“斗”的样子形状，“斗”一般就是五块板组成的容器，四面板加一个底板，就是“斗”的样子。商业模式既然是盛钱的“斗”，那也是该有五个构件吧。

商业模式的五个构件（板），大致应该是：
1，“客户锁定和需求锁定”，目标顾客群体，顾客需求和痛点；
2，“完整的客户需求满足方案系统（产品、服务）”；
3, “产品销售系统”，要的是收入；
4, “内部运营系统”，工艺技术、生产控制，要地是控制成本；
5，“外部资源协作成本系统”，要的是促进增加收入、降低成本，比如销售渠道，比如上游原料关系。

公司商业模式“金钱斗”，大致就是这五块板，简略说就是“顾客、产品、收入、成本、外协”，做好了这五块板，日进斗金，哪块板出了问题，钱就流走了。

商业模式不好记，那就记住这个五块板组成的“金钱斗”，企业就靠这个“金钱斗”盛钱，斗越大越好，越结实越好。

我们投资者要做的工作，就是测评这各个公司“金钱斗”的特征、构件、强度，从而测算这个公司的金钱潜力，即把握公司未来价值。

九面鼎

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【商业模式识别大师】
#股市捡漏# 查理具有敏锐独到的眼光和洞察力，既使对于完全陌生的领域，他也能一眼看到事物的本质。巴菲特就把查理的这个特点称作“两分钟效应”———他说查理比世界上任何人更能在最短时间之内，把一个复杂商业的本质说清楚。————李录李录是查理芒格的学生，是查理芒格家族资金的管理人。... 展开全文

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商业模式识别大师

#股市捡漏# 查理具有敏锐独到的眼光和洞察力，既使对于完全陌生的领域，他也能一眼看到事物的本质。巴菲特就把查理的这个特点称作“两分钟效应”———他说查理比世界上任何人更能在最短时间之内，把一个复杂商业的本质说清楚。

————李录

李录是查理芒格的学生，是查理芒格家族资金的管理人。

芒格有个巴菲特很佩服的本事：两分钟内就能用简练的话，把一个企业商业模式的本质说清楚。在巴菲特眼里，芒格是个“商业模式识别大师”。

段永平花了几百万请巴菲特吃饭，学到了一个重点：要研究商业模式。

所以，你想得到巴芒那样的投资成就，没有芒格这种“商业模式识别大师”的本事，就是没真学没真本事，也是很有可能基本面投资失败的。

商业模式方面的深入研究，绕不过去，必须用一段时间再集中研究一下。

那商业模式是什么呢？比较公认的说法：商业模式，就是企业持续赚钱的方式。

商业模式本质上又是什么呢？我比较认同的说法是：商业模式的本质，就是一个企业的利润支撑系统。

我们研究一个企业的商业模式，本质上就是在研究这个企业的那套“利润支撑系统”，搞明白了这套利润支撑系统的特征、结构要素、规则强度，那么对这个企业未来的命运就会有了预见性和前瞻性，从而更好地判断这个企业的未来价值。这个基于公司商业模式的多角度测评，得来的公司未来预见和判断也许未必正确，但这已经是人们能够把握的预判公司未来方面的重要工具。

在商业模式方面多下些精力，向芒格那种“商业模式识别大师”方向上学习，是公司派应该的和会有用的。要形成和熟练运用一套各类公司商业模式的测评方法，是我们的一个目标，能一句话快速看透一个公司商业模式的本质，是另一个目标，达不到也没关系，这个方向上持续下劲，总会有益的。
先谈一个月有关商业模式方面的东西吧。

九面鼎

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【阅读商业书籍杂志】
#股市捡漏# 我相信沃伦和我从优秀的商业杂志中，学到的比其他任何地方学到的都要多。————芒格我们投资者是从巴菲特股东信里学习投资，巴菲特和芒格又从哪里学习到那些公司投资方面的知识呢。阅读，巴菲的日常工作就是阅读，阅读占了他80%的工作时间，阅读报表、书籍、杂志。巴菲特股东... 展开全文

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阅读商业书籍杂志

#股市捡漏# 我相信沃伦和我从优秀的商业杂志中，学到的比其他任何地方学到的都要多。

————芒格

我们投资者是从巴菲特股东信里学习投资，巴菲特和芒格又从哪里学习到那些公司投资方面的知识呢。

阅读，巴菲的日常工作就是阅读，阅读占了他80%的工作时间，阅读报表、书籍、杂志。

巴菲特股东大会上，一位年轻人问，成为优秀投资者最好的方法是什么? 巴菲特回答:阅读。

芒格说：“在这投资领域中，若没做过扎实的阅读工夫，我不认为你可以成为真正优秀的投资人，而我也不认为有哪一本书可以为你做到这些”。《聪明的投资者》和《巴菲特致股东信》这些书肯定不够，巴菲特也是推荐过几十本书的，而芒格一周就可以读一二十本书，常自称书呆子。

股票市场和公司经营是两个不相干的浩瀚领域，市场派人士较少看公司商业类书籍，至少我是这样吧，即使看这类书籍，也是消遣性的，常常不是带着投资思维框架去看的。我目前的经验是，当有了平常心时，同时带着自己的公司投资思维基本框架及重要关注点，才是投资者的眼光去看公司类书籍学习投资。心静时，才能深入看得进去，你想着股票走势想着账户盈亏，怎么看得进去，怎么思考品评公司商业模式和企业文化等，也只有重点关注公司的“商业模式”、“企业文化”、“摸索创新”这几方面的行为和结果，才能去伪存真、瑕不掩瑜地知道该公司的优劣之处，和其成功的必然偶然。自己的思维评价框架不一定是一成不变的，可以是粗略的和大概的，但要有这个框架存在，要在每个公司中检验和完善修正。不必急于评价和结论，一是要多见识各个优秀公司的发展史，二是我们“买价按资产折扣+”模式者，其实关于“商业模式、企业文化”方面的研究，都并不是投资必须和依仗，这个只是进阶，那么公司的其他次要东西就更并不重要了，次要东西不必深究。这个商业公司领域要慢慢来，盯住那三项应该就行了，多看，可以评，也可以不评。

段永平目前和未来既然准备开搞腾讯股票，那就从了解腾讯这个公司开始，这个周末听了《腾讯传》，大致全面了解了腾讯发展史，腾讯的发展史实际也是我们每个人作为客户亲身参与其中的，这确实是从一棵种子涨到参天大树的全过程，从矛型公司到盾型公司（或者是左矛右盾公司）全经历，应该很值得研究商业模式的产生和演变，很值得研究企业文化的形成变化和作用，很值得研究“摸索创新”在一个新经济公司中的过程与波折。有腾讯公司高层的全力配合支持，这书里的真实还原性还是很高的。腾讯创立之初前两三年有商业模式吗，应该没有吧，商业模式就是赚钱模式，腾讯创立之初一直在为怎么赚钱发愁。后面的商业模式呢，也是不断变化甚至超级大变样的。腾讯一直在摸索，自己摸着走，向业界同行学习索要着走，创新是贯穿始终的，一个目的就是为了找到更适合自己更牛的商业模式。企业文化方面，腾讯确实有自己的一直坚持，比如始终如一的强用户导向，这属于企业文化里的价值观方面，也有经历挫折后的反思转变，比如腾讯稳固平台正统地位后，各领域模块从消灭思维到开放参股合作的大转变，就在3Q大战后。使命感这东西，腾讯起初并不明显，但一直在没钱的时候去持续花那么多钱，养活一个不会下蛋的贪吃鸡，应该是有些利益之上的追求的。即使随着后来羽翼丰满，企业文化里的这很多东西，也是多次让腾讯逢凶化吉。研究腾讯的有许多投资专家，他们发文也有很多，慢慢在他们各自的评价中学习“商业模式”、“企业文化”、“摸索创新”，这是增进之路。

巴菲特和芒格是从商业领域的书籍和杂志中，学到了很多“商业模式”和“企业文化”方面的东西，我们学习巴菲特，当然要学习这种方式，不能局限于巴菲特致股东信，要按巴菲特的学习方式去做：带着可塑思维框架和侧重点，去大量阅读商业领域的书籍杂志。优秀公司里面孕育很多十倍股机会，捡大漏的总要先有历代真品知识才行，脑子里起码必须有几十个优秀公司的成长例子才行。
腾讯靠“（）+”模式稳健发展壮大，我们靠“买价按资产折扣+”可投资全部类型公司模式，走十九个净翻番复利之路。

九面鼎

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【巴菲特理念的局限性】
#股市捡漏# 马斯克说最好的护城河是创新竞争力，这一点K当然没有错，但另一方面又非常荒谬。有时护城河非常强大，马斯克可能在某些行业里带来颠覆，但在做糖果方面他不是我们的对手，还有其它一些地方技术不能解决一切问题，可能只是一些年轻小孩的梦想。————巴菲特股市里经常有许多互相... 展开全文

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巴菲特理念的局限性

#股市捡漏# 马斯克说最好的护城河是创新竞争力，这一点K当然没有错，但另一方面又非常荒谬。有时护城河非常强大，马斯克可能在某些行业里带来颠覆，但在做糖果方面他不是我们的对手，还有其它一些地方技术不能解决一切问题，可能只是一些年轻小孩的梦想。

————巴菲特

股市里经常有许多互相对立的看法，比如巴菲特说必须要有护城河，马斯克说要不断创新。护城河应该是商业模式的一部分，那么是商业模式重要，还是创新重要，商业模式和创新又是什么关系呢。

首先要认清一点，巴菲特只是在传统行业优秀公司里比较成功，而微软、亚马逊、谷歌、特斯拉等等这些新经济公司，巴菲特一辈子也没敢沾。买苹果公司股票，也是在苹果公司股票上涨百倍成熟稳定时才买入，是把手机当做消费品看待，而且买了之后也明确说了这个和过去的有所不同，但没办法，资金太多了，实在找不到大市值标的，只能退而求其次，也有些惴惴不安，所幸大赚了。这说明巴菲特虽是职业股市赚钱第一人，但是对新经济股票他是认为不懂（不懂的意思就是看不透未来十年的样子）的，可见，他的那一套股市操作系统并不支持新经济股票投资类型。在这种情况下，你让巴菲特或巴菲特派投资去评价新经济成长期公司，他是不可能有好言语的，他的看法也很可能是有偏颇的，领域不同，系统不适用，一辈子练习盾牌的高手，评价不了练习长矛的。

拿巴菲特那一套思维系统去评价那些要改变世界的新经济矛型公司，是不妥当的。就比如中国是一定要发展芯片这些高科技东西的，这类公司刚开始就是长投入不赚钱，没有现金流入，反而要多年现金流出，你若拿巴菲特那一套去评价科技芯片行业，国家难道就不发展了吗，常识就知道那是错的，必须要搞，不搞的话那国家就永远受制于人了。邓小平说过：科技是第一生产力，那用现金流去研发科技呢，用巴菲特那套思维理念是解释不通的。

所以，不管是否做科技垒公司，都要建立一套正确的股市思维评价大框架，知道巴菲特那一套优秀公司理论是楷书正统也很管用，但只适用于小部分公司，我们可以一辈子固守巴菲特，但不必对新经济公司口出恶言。

当然，就比如巴菲特（芒格）和马斯克，二者多年来都互相看不惯，比如说马斯克张扬、高估自己这些性格问题。实际上，盾派投资者和矛派投资者，二者不但理念不同，理念也是会影响各自性格的，甚至性格也常常（不是必然）会是互逆的，常常属于天然的互相反感，互相反感了。

在这一点上，“买价按资产折扣+”坚实基础思维者，则应该没有这种偏见，管你传统行业还是新经济，只要是跌下来的破烂股，都可以去按标准捡漏，甚至可能捡大漏。
顺便提一下，研究段永平就会发现，他虽然捡过网易的大漏，但后来紧跟巴菲特后，虽然越来越稳，但按他常说的那一套（商业模式和企业文化），2000年的网易有什么好商业模式呢，明显是没有找到可靠的商业模式才跌到一美元以下的，没有好商业模式的公司应该买吗。按他现在那一套理念套上去，说不通自己的，也是不会再去买当年的网易的。是他当年错了还是现在的理念有适用问题呢，这个想清楚的话，许多东西就清楚了。

结论是，股市太大了，你可以百战百胜，但并不代表你的那一套适用于评价所有类型公司，用盾牌的可以永远不用矛，但不应该嘲笑用矛的。巴菲特商业模式现金流那一套有局限性，盾派更重视商业模式，矛派更重视创新。

股市最正确公正的是“买价按资产折扣+”派，可以适用于所有公司，包括传统公司和新经济公司。这个也可能（不一定）是会影响性格的，比如格雷厄姆说过“我可以和所有人成为朋友，但不可能和人成为密友”，深层的潜意识思维是，“买价按资产折扣+”可以和所有股票互补，但不代替认为矛或盾就谁是最正确。

“买价按资产折扣+”者，应该是最有平常心的，最不愿去争辩的，最提倡顺其自然的。

这些看法未必对，但有些这种思考。

九面鼎

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赞(22) | 评论 (3) 2022-03-13 06:45 来自网站举报

【研两点，投两点】
#股市捡漏# 若你不打算持有某只股票达十年，则十分钟也不要持有。————巴菲特这句话的意思也可以是：你如果觉得看不懂一个公司未来十年的样子，那就不要买入。段永平理解的意思就是这样，他也一直是这么做的。段永平为什么中国独买了茅台、美国重仓了苹果，这两个公司股票都算是过去几年里... 展开全文

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研两点，投两点

#股市捡漏# 若你不打算持有某只股票达十年，则十分钟也不要持有。

————巴菲特

这句话的意思也可以是：你如果觉得看不懂一个公司未来十年的样子，那就不要买入。段永平理解的意思就是这样，他也一直是这么做的。

段永平为什么中国独买了茅台、美国重仓了苹果，这两个公司股票都算是过去几年里超级赚钱的公司，同时也是这几年的大牛股。这投资正确率、重仓成功率、抓伟大公司成功率，很值得称道。
优秀公司很多，能从中看出细微差别的才是公司派高手，巴菲特也说过“当选出一个优秀公司标的股票时，总是有十几个类似的好公司需要剔除”，谁能在十几个好公司里选出那个最好的，并且正确知道其他那些好公司的缺陷，那才是巴菲特、段永平级别吧，才算是练成了。当然，知道自己水平不够的话，还是要多选几个分散风险，若单买个俞敏洪的新东方股票那就惨了，一年时间股价能从20美元跌到1美元，谁受得了。

高手们经常揣摩品评推敲鉴赏各个好公司的细微优劣，我赞同段永平的紧抓“商业模式”和“企业文化”这两方面，这需要行业公司见识底蕴，需要了解历史上众多世界优秀公司的兴衰史，所以巴菲特说他的日常工作就是阅读，因为没有大量优秀公司的见识是不行的，而巴菲特也正好不需要看市场股价变动，也有时间，也能心静。这其实就好比市场派高手，若没有大量历史经典走势案例的经历或记忆是不行的，二者实际都一样。所以，要领悟商业模式和企业文化的鉴别，大量阅读优秀公司的历史也是必不可少的基础工作，从中把握公司的商业模式和企业文化演化过程，那就去读呗。

至于选择投资标的公司，这个我觉得还是用巴菲特和段永平的那个基本方法，当觉得自己确实能看懂看透看好这个公司未来十年时，即使出现类似教培行业政策性毁灭这类黑天鹅也考虑周全没事时，再按“买价按资产折扣+”原则买入。这个不需要多，几年抓一个就行。优秀公司的优点是稳定性强、资金容量大、常出十倍甚至百倍股，分为传统优秀公司和新经济优秀公司。

盯住“商业模式”和“企业文化”这两个核心点去研究，卡住“看懂未来十年再买”和“买价按资产折扣+”这两个原则再买。研投优秀公司的两个坚持原则：研两点，投两点。

当然，只求翻倍的周期类型股，与巴菲特这个理念互不干扰，一个是种树，一个是种麦，各做各的，教条般持有周期股十年的，那是迂腐，因为不看好周期股未来十年的，就拒绝种麦子，那是道路不同。

还是那句话，只有先有股市平常心，才能真正深入进另外一个领域，日拱一卒。

九面鼎

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【平常心之后才是商业模式】
#股市捡漏# 在芒格的指导下，我由猿进化到人了。————巴菲特直立行走是从猿到人转变过程中“具有决定意义的一步”。巴菲特说他从猿到人，那应该是说过去他一直都是在爬着走，后来是立着走。大家心目中“爬着走”似乎很不体面，但实际上巴菲特爬着走的那十几年里，年均复利29%，却是他职业... 展开全文

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平常心之后才是商业模式

#股市捡漏# 在芒格的指导下，我由猿进化到人了。

————巴菲特

直立行走是从猿到人转变过程中“具有决定意义的一步”。

巴菲特说他从猿到人，那应该是说过去他一直都是在爬着走，后来是立着走。大家心目中“爬着走”似乎很不体面，但实际上巴菲特爬着走的那十几年里，年均复利29%，却是他职业生涯中成绩最好的一段区间。“爬着走”和盈利无关，只是买的股票不那么体面，想要股市稳定盈利，不要怕爬着走，巴菲特爬着走的十几年里实际过的很不错的，而芒格反倒是直立行走摔了两大跤（连续两年亏损两个30%），苦不堪言，反弹后果断终止了自己的资产管理职业，跑去给巴菲特做了助手。

在股市这种风险最大的职业里，只要能带来安全盈利和平常心，那还是爬着走好，总比摔跤受伤要好，身子骨结实了再说。林利军近一年基金大亏，巴菲特请过吃饭的张磊近一年亏损50%多（张磊在大赚特赚满堂喝彩出书《价值》时，我当时说他是在投机，大家还不信），这些可都是“直立行走”的体面高人，他们都能被股市摔爬下来，说明股市“直立行走”并不安全并不容易，不想爬着走，就很有可能被摔爬下来，更丢脸更受伤。

当然，无论怎么说，大家还是都想“从猿到人”，巴菲特从猿到人后的一生确实也很少摔跤。“买价按资产折扣+”系统是可以“进阶”的，这个“进阶”就是“从猿到人”，就是“直立行走”，我们有考虑的。

如何能像巴菲特那样“进阶”顺利不摔跤？除了坚持“买价按资产折扣+”基础系统不动摇，就是要学习新东西了，学习什么呢，巴菲特告诉段永平了：学习商业模式。

所以，要进阶顺利，就要集中精力研究透彻各种商业模式，另外还有企业文化（这个放到下一步）。

前几年我也曾经研究过各种商业模式，却总是没有一直弄透和坚持研究，现在想来，应该是顺序不对。我是市场派出身，要研究商业模式这种基本面的东西，实际是进入另一个领域，市场派若被视作武将，那基本面派就像文官，二者完全不是一个领域，每个领域都是博大精深没有尽头，都需要长期跟踪日常用大精力，你关心美股关心国外国内形势关心主力资金关心走势地图，那关心企业深层东西的时间和精力就没有了，即使勉强都兼顾，也不可能长久，你不可能让林彪指挥着战役想要胜利，还去操心着经济建设，心不静的。

我觉得在股市，要想长期学习研究商业模式、企业文化这些东西，先需要“平常心”，心先静下来时才适合研究这些文的，而市场派是不可能长期心静的，即使高手，静也是一时，看不起市场先生常常会吃大亏的。我看市场，只是把市场同时看作首选次选三选可能，不追求市场看法的确定性，不肯定市场那就不会错了。

没有平常心，在股市就一切无从谈起。市场派必须先有平常心，才适合进入研究商业模式和企业文化领域，否则长不了，深入不了，钻不进去。商业模式和企业文化里面的东西太博大精深了，前两天段永平还在推敲阿里和腾讯的商业模式哪种更好，拿不定主意，高人也无止境的。没有平常心，人们根本深入不进去的。当你持有的股票大跌赔着时，你能心静看进去书深入思考推敲商业模式？

可以把股市的几个概念做个分类，能够价值投资长期稳赚的只有“买价按资产折扣+”，爬着走却摔不倒不会受伤。“商业模式、企业文化”这两个属于文派的东西，“趋势、顶底转折拐点”这两个属于武派的东西，这四个都是属于投机，文派的对手是未来先生，武派的对手是市场先生。正确的进阶顺序是，先有“买价按资产折扣+”这个股市稳赚，从而带来股市日常平常心，然后才可以学文或者学武，甚至可以文武兼修，因为只有心静，才可以深入学东西，学什么学得好不好，都不用怕弄错摔倒受伤。

我目前在练习平常心，可当人心真能平静时，是可以把部分精力用在研究“商业模式”和“企业文化”的时候了，这个符合正确进阶顺序。

未来，一方面检视平常心，一方面是要再学习研究一下“商业模式”帝国了。

谁不想进阶呢，谁不想从猿到人呢，谁不想成巴菲特呢，不精通各类商业模式，最多才算学了一小半巴菲特。学习研究商业模式是长期慢工夫，这属于研究投机方面的事情（理解不到商业模式的本质是投机，对手是未来先生，那还是别研究商业模式），慢慢来，一旦感觉没有了平常心，可以先停下来，检视平常心四支点更要紧。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
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赞(22) | 评论 (4) 2022-03-11 07:04 来自网站举报

【检验平常心】
#股市捡漏# 俗话说:“风险越低，睡得越香”。我们追求轻松自由，不想患上压力性溃疡，要知道自己喜欢什么、擅长什么，不必在意别人比自己做得更好。如果你诚实、勤奋、智商没问题、有足够的判断力，只要不太贪婪，在逆境时不太受情绪影响，就能在投资领域干得很好。————施洛斯风险越低，睡得... 展开全文

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检验平常心

#股市捡漏# 俗话说:“风险越低，睡得越香”。我们追求轻松自由，不想患上压力性溃疡，要知道自己喜欢什么、擅长什么，不必在意别人比自己做得更好。如果你诚实、勤奋、智商没问题、有足够的判断力，只要不太贪婪，在逆境时不太受情绪影响，就能在投资领域干得很好。

————施洛斯

风险越低，睡得越香，控制好情绪，投资就会很好。在股市中，想要保持平常心，想要在本周这种连日大跌中保持平常心，却没有养成一套低风险抗意外的股市投资系统习惯，那是很不可能的，账户出现大亏损时或很在意账户金额的，是很难有平常心的。

每次大小，实际都是检验职业投资者平常心的好时候，如果没有保持住平常心，那就是某一支点出问题了，需要检视自己，自己哪里不理性了？执行的系统有那些问题了？复利表日常忘了看了？坐功从容自然耐心修炼不够了？发现问题所在，然后对症修正。

而且，即使自己在大跌中确实很自然地保持了平常心，也未必就说明自己执行的系统很标准很正确，也可能只是这次运气好，要警惕自己还是要更严格执行正确的系统标准，早日养成严格标准的好习惯。

和施洛斯、巴菲特的系统习惯及日常平常心相比，还是很有差距的。施洛斯和巴菲特，在中也都不关注股市，巴菲特在87年股市黑色星期一指数一天跌22%的环境里，还能一天呆在他那个没有电脑报价器的小办公室里，美国911恐怖袭击突发当日依然去打高尔夫，中的平常心才是真平常心。施洛斯觉得股市很高可能要大跌时依然持有九成仓，一生满仓却没有电脑报价器，举重若轻，这是平常心的实践高境界。他们的平常心都不是整天挂在嘴上的，是各方面基础扎实实在的，是已经自然养成为习惯了的。我在这常提平常心，实际还是缺乏平常心的表现，当然还是要常提，提提总有进步的好处，芒格也认为什么说得多了自然就有了，当平常心的四个支点都反复检视夯实扎实后，平常心成为日常自然习惯时，那时自然就会少提平常心了。

平常心四支点：
理性；
“买价按资产折扣+”企业资产底限思维基础进阶系统；
案头复利表每天看；
顺其自然的能熬。

没有把握住股市“底限”者，很难会真正做到对未来对市场的“顺其自然”，没有底限的顺其自然是不可行的，其“平常心”也是根基不扎实的。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(26) | 评论 (7) 2022-03-10 06:32 来自网站举报

【企业资产底限思维】
#股市捡漏# 雅虎财经：3月10日，股市跌2000点，布油跌破30美元，10年期美债收益率跌破0.5%，市场疯了啊？巴菲特：哈哈哈，我老早就说过了，只要你一直在这个市场玩，什么都会遇见的，但是这次这个场面我也是“活久见”。但是市场呢，每时每刻都有人在交易，新闻会对价格产生... 展开全文

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企业资产底限思维

#股市捡漏# 雅虎财经：3月10日，股市跌2000点，布油跌破30美元，10年期美债收益率跌破0.5%，市场疯了啊？

巴菲特：哈哈哈，我老早就说过了，只要你一直在这个市场玩，什么都会遇见的，但是这次这个场面我也是“活久见”。但是市场呢，每时每刻都有人在交易，新闻会对价格产生影响这是很正常的。这次和1987年10月的“黑色星期一”同样吓人，新冠和石油战也够市场喝一壶的。

———巴菲特

2020年年初，美股一个半月下跌了38%，真是暴风骤雨，巴菲特在下跌最惨的那一天（跌了9.9%）接受采访，他还是习惯性笑得出来，那波中新冠疫情突发和出现石油价格跌为负数这些“活久见”的事情，股市那波下跌幅度和速率，基本与1987年的美国著名相当，都是一两个月跌了38%，确实连巴菲特也称很少见到这场面了。
当然，我们中国股民虽然比巴菲特股龄短，但经历的这种暴风骤雨场面，实际是比巴菲特还要多的，中国股市更多灾多难嘛。

巴菲特在2020年那次中，实际也有睡不着觉的时候，也就是在这次采访后，股市继续下跌了百分之十几，然后反弹震荡，应该就是在这二十多天里，随着新冠疫情的蔓延不可控，巴菲特持有的航空公司生意一落千丈，本就是高负债行业再加上疫情亏损和看不到尽头，巴菲特开始睡不着觉了，于是在4月初卖掉了持有的航空公司股票，当然，之后美股却立刻大涨，20个月时间指数竟然翻番，卖掉的航空公司股票也随之上涨，巴菲特倒是一直没怎么后悔，因为他还持有别的股票，航空股生意本身一直确实不好一直亏损，看不到复苏势头，不确定性太强，这是与股市不好完全不同的影响，“赔钱的公司+看不到尽头”，这个犯了巴菲特大忌，巴菲特确实是睡不好觉的。其他股票该持有还持有，比如苹果、可口可乐。

可见，在巴菲特思维里，股市下跌并不很可怕，可怕的是公司基本面转坏，而且看不到转机。巴菲特本就买进股票的成本很低，持股公司生意也很好，他知道长期一定会涨回去的，几十年来都是这么走过来的，也确实，2020年后，巴菲特的持股大都创了新高价。

前提是买的股票价格低，其次是公司生意没有转坏，两个条件缺一不可，那么可以不惧市场，可以不预测市场。

巴菲特从来不预测股市怎么走，这个有弊有利，弊端是可能会承受这种暴雨，有利是常年不受市场左右情绪，他锚定的是公司资产和利润，锚定的是一块“恒产”，而不是变动的股价，有恒产者才能在变幻莫测的环境里有恒心，在中也能保持平常心，市场长期确实是称重器，这是理论基石，“低+好”股票终究抗跌能涨，长期思维看总会赚钱。

学习巴菲特，实际就是学习他的淡化市场思维，不能淡化市场思维的，无论看对看错，在平常心上，终归属于易受外界影响的类型，市场先生是无常和不知疲倦的，我们的身心却终究是大趋向转弱的，增强在少受市场环境要求下平稳赚钱的习惯，是我们未来的出路方向，要学到巴菲特这种在股市狂风暴雨中微笑面对的底牌和底气，及其真正忌讳。

更标准化、原则化、进阶化“买价按资产折扣+”系统，是职业股市生涯的真正底气所在，如果自己的系统老是亏损的话，也是不可能像巴菲特那样，在股市狂跌中保持心态真正平和的。

看不懂股市并不要紧，巴菲特也一生都不懂股市的，坚持“买价按资产折扣+”系统就行，这是一种“企业资产底限”思维，这种思维与好公司思维有联系，但终究不同，这个属于考虑好公司出现坏情况时的资产底限思维，所以叫“企业资产底限思维”，所以可以抗更大级别的，巴菲特就是这种思维，所以可以笑对当日9.9%的股市爆跌。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(22) | 评论 (5) 2022-03-09 06:33 来自网站举报

【功夫在股外】
#股市捡漏# 做金融的人如果能读哲学、读文学，肯定比纯粹学金融的更有出息。我的投资和创造财富的理论，基本上来源于学生时代创造和形成的哲学思想。————索罗斯索罗斯也是金融大鳄，他讲他的金融股市系统方法源于年轻时学习的“哲学思想”。哲学，都是比较抽象的东西，但也常常是融汇于... 展开全文

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功夫在股外

#股市捡漏# 做金融的人如果能读哲学、读文学，肯定比纯粹学金融的更有出息。
我的投资和创造财富的理论，基本上来源于学生时代创造和形成的哲学思想。

————索罗斯

索罗斯也是金融大鳄，他讲他的金融股市系统方法源于年轻时学习的“哲学思想”。
哲学，都是比较抽象的东西，但也常常是融汇于日常生活的方方面面中，哲学近乎“道”，各行业比如金融股市中的“术”都是依附于“道”的，无道之术是有局限的，索罗斯写的金融专著书名就叫《金融炼金术》，他说他的金融股市理论（术）来源于哲学思想（道），这才有了些生命力，代给了他财富。但外人即使看了学了《金融炼金术》，也很难学像样，应该是没有索罗斯那种相应的哲学基础，要以道统术，无道则统不了术，道是要悟的，哲学是要悟的。

索罗斯让人读哲学，应该是让人多去悟“道”，不能悟“道”，单纯去学他的《金融炼金术》很难真正搞懂和运用。至于读文学，大部分文学作品都是来源于生活，而各种生活中总是蕴含有哲理，领悟的哲理多了，道行就深了，股市功夫也自然加深了。当然，读文学也可以让人精神放松，金融行业太残酷太紧绷了，张驰结合更有利于投资者的身心，谁能更放松谁能长存。

芒格可是比索罗斯说要读更广泛的书，读各学科书，了解各学科核心思维逻辑规律，然后汇合凝练出“普世智慧”（道），再运用于股市。

总之，索罗斯和芒格说的都是一个意思————“上人用道”，要用“道”在金融股市行业赚钱，而这个“道”是存在于许多看似不相干学科里的，跳出金融，才能更好地做好金融，因为那样才更能领悟普适性的“道”。索罗斯是用前人已经抽离总结出来的“哲学”（道），更高效，芒格是自己总结“普世智慧”（道），更扎实。

这两天看到有写陆游84岁时教导儿子做诗，“汝果欲学诗，功夫在诗外”，后面讲陆游初做诗时，只知道在辞藻、技巧、形式上下功夫，到中年才领悟到这种做法不对，诗应该注重内容、意境，应该反映人们的要求和喜怒哀乐，而这些都是要在生活阅历中体会的，光整日苦思佳句难有大长进。这个和在股市中学股“功夫在股外”道理一样，“汝果欲学股，功夫在股外”，必须先领悟“道”，比如“静坐、坚持、理性、复利、安全边际、耐心、顺其自然、平常心、本分”等等这些，都是股票以外的东西，都是看似抽象但日常生活中的东西，都是要作为基础去矫正学习的。谁靠股市之“术”长期成功了？除非“以术悟道”，但那常常都是经过很多挫折走许多弯路才偶然悟到的。

还比如巴菲特，他把棒球运动员泰德威廉斯的击球照片挂在办公室走廊上，把签名棒球放在办公室里，写个标语牌“今天像冠军一样去投资”每天摸一下，这都是股市之外体育领域的东西，但巴菲特宁肯在办公场所挂这些，也没挂其他任何一位股市名人的言语画像，因为泰德威廉斯让巴菲特悟出了“耐心等待甜蜜区击球，是提高股市胜率之道”，可见股市高人们最重视的都是“道”，而非各种术，而“道”却存在于各行各业中，高人们可以从其他行业学科中，更深刻地领悟“道”，用“道”指导自己在股市赚钱。

用“道”在股市赚钱，可以跳出股市的嘈杂纷扰，更清静更正确更捷径，那才是股市高人正确路径，只看各自的领悟了。

我觉得，在股市成功就要培养平常心系列之道，而平常心之道，又很可以从中国千年传承的儒释道文化高人那里去学习领悟深化，这也是一种功夫在股外，要上台阶在股市用道赚钱，就多领悟体会古人的平常心系列之道（静坐、理性、安全边际、复利、顺其自然、坚持、平常心、本分），学会用平常心在股市赚钱，这是一个跳出股市之外求道的学习提高路径，段永平也说过“我所有的成功，都来源于平常心和本分”，这也是他对“上人用道”的领悟体会实践，平常心这东西，可以用跳出股市外的多种方法去增加，不拘于在股市内求，可以从中国历史传承积淀和高人经验中求，比如曾国藩，比如静坐，平常心能增加一点儿是一点儿。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
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“日常低估好生意思维”

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赞(4) | 评论 (3) 2022-03-08 06:27 来自网站举报

【最最最保守的方法】
#股市捡漏# 去年发生了许多奇奇怪怪的事，而未来还会有更多奇怪的事情发生。————巴菲特2021年投资，可能是人最后一份职业。那么，我们还有多长的职业时间呢？当然，这和人的健康寿命有关，也和投资风格模式有关，巴菲特92岁了，欧文卡恩108岁时还能去日常面对股市，施洛斯86岁退... 展开全文

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最最最保守的方法

#股市捡漏# 去年发生了许多奇奇怪怪的事，而未来还会有更多奇怪的事情发生。

————巴菲特2021年

投资，可能是人最后一份职业。那么，我们还有多长的职业时间呢？

当然，这和人的健康寿命有关，也和投资风格模式有关，巴菲特92岁了，欧文卡恩108岁时还能去日常面对股市，施洛斯86岁退休（96岁去世），而投机的李佛摩尔64岁就去世了，疯狂努力的彼得林奇47岁就退休了，所以，要注意身心的保养，要注意投资风格模式习惯的选择养成，越复杂付出越大越不平稳的风格模式习惯，越不利于身心和寿命，也越容易让人晚年身心经受不住而被股市淘汰。

巴菲特在2021年时讲，2020年“发生了许多奇奇怪怪的事”，主要是指疫情的出现吧。巴菲特一生投资风格实际是有变化的，他在纯正的“买价按资产折扣+”初始风格时期，并不关心国内国外大事，在那十几年股东信里，基本就没有谈过当年的国际国内形势或焦点事件，实际上那十几年美国一直在进行越南战争，其他重大事件也每年都有，巴菲特不提，是因为他的风格模式确实不需要太关注外界因素，但是后来，当他进阶为“安全边际+优秀公司”模式习惯后，虽然依然并不像大众那样，需要关心大事件环境因素，但相比前十几年，已经是有越来关注外界因素了，这主要是风格所致，虽然变化看起来比较微小。结论是：受各种外界环境事件影响最小的模式排序，第一是“买价按资产折扣+”系统，“买价按资产折扣+优秀公司”系统次之，“优秀公司”系统再次之，“新经济优秀公司”系统更次之。也就是说，按这个顺序看，越往后的模式越需要“能力”和“时运”配合。世界是公平的，越有差异化和不确定性的模式，越可能出财富明星，马云马化腾这些都是时势迅速造英雄，而越安全稳定的模式收益越平稳，越适合职业长期做得到复利式奇迹。当然，结合二者优点的方式则是“安全边际+优秀公司（传统、新经济）”，巴菲特后期就是这么搞的，他搞的是传统优秀公司，段永平搞的网易，就是“买价按资产折扣+新经济优秀公司”的经典案例，短期赚了一百多倍。可以看出，“买价按资产折扣+”是一个基础，是一个平台，坚守后只要有各种能力配合，可以有各种变化，大赚甚至快赚都是可以的，并非完全的那种呆笨，但所需的能力和时运因素就要求更大了，你现在再让段永平找一个网易那样的百倍机会，他找不到，因为那个时代挈机，不是随时就有的。

总之，“买价按资产折扣+”基础一定要打扎实，看似笨拙实际蕴含独有的复利式奇迹，而且加上个人独特能力圈和时运因素，年复利率也是一个可以很高的变量，绝不一定是固定呆板的东西，你不能说段永平搞网易不是格雷厄姆“买价按资产折扣+”模式。

“未来还会有更多奇怪的事发生”，俄乌大战算不算，俄国被各种疯狂排除制裁甚至俄裔非俄国籍富豪资产被没收算不算，反正李嘉诚活了九十多岁也迷茫慌张了，这颠覆了他的认知，中国若打台湾，他的巨额海外资产是完全可能被收割充公的，没有什么私人财产神圣不可侵犯，国籍不重要，种族才重要。未来，远比我们想得要难料。

前几天看到那句话“既然我已经选择了长期收益最高、风险最大的股票投资为职业，为什么不用最最最保守的方法去做呢？”，这话以前就听过的，再听还是有触动，未来永远难料，即使你是见多识广的高人李嘉诚也会被颠覆认知，即使是玄学高人也只是大致看到几种变化不能肯定，在股市唯有用“最最最保守”的方法：“买价按资产折扣+”才可化解，基础越扎实越标准越好。

未来永远扑朔迷离，市场永远风险莫测，坚定习惯这种在九级中诞生的、百年验证过的“买价按资产折扣+”基础投资模式道路，退可坚守，进可上阶，一百年不动摇。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(21) | 评论 (5) 2022-03-07 06:42 来自网站举报

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【缺憾时保持平常心的四种思维】
#股市捡漏# 君子守其缺，而不敢求全也；小人则时时求全，全者既得，而吝与凶随之矣。————曾国藩股市中人常常会有这种想法，就是自己很需要钱去买这些或那些东西，很需要钱去解决这些事情或那些事情，所以就常常希望股票大涨快涨，把股市当做提款机，大家不是不想学巴菲特的稳赚常赚，实在是... 展开全文

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缺憾时保持平常心的四种思维

#股市捡漏# 君子守其缺，而不敢求全也；小人则时时求全，全者既得，而吝
与凶随之矣。

————曾国藩

股市中人常常会有这种想法，就是自己很需要钱去买这些或那些东西，很需要钱去解决这些事情或那些事情，所以就常常希望股票大涨快涨，把股市当做提款机，大家不是不想学巴菲特的稳赚常赚，实在是有许多需要用钱的地方呀，所以在日常难以保持平常心，这个很有普遍性。怎么看待这种很需要钱从而影响到自己的平常心呢。

巴菲特这人欲望不高，吃的很简单，也不爱旅游，他也不是不知道好房子和名画名车的好，只是巴菲特是个复利思想深入骨髓的人（他曾多次给人算账，结论是复利超过一切其他投资或享受），所以一想到要把钱用在这些不能复利钱生钱的东西上，他就心底里觉得太亏了，所以，巴菲特实在是心底里无意愿花钱，这就是复利思维过重的副作用，你可以说他吝啬，但他就是心底里不愿花钱。巴菲特实在没啥太需要花钱的地方和欲望，所以他可以长期保持平常心。可见减少花钱的地方是必须考虑的，想花钱了，控制不住时，也可以看看复利表。

芒格有个人生秘诀：“顺其自然，拥抱一切你面临的挑战”，这也是一种不祈福求财的心态，对待人生中的不完美、不如意要顺其自然，平静面对，芒格一生也是颇多波折，离婚、丧子、失去一只眼睛、两眼近乎失明，很有些人会想到多赚钱来解决问题，芒格总结的秘诀却是“顺其自然”，因为他知道（读过近千本人物传记），这一切苦难都是人生的一部分，太多名人都有经历各种超人的苦难，最好的方式不是解决它，而是心态上的顺其自然。

曾国藩的这句话，是他在读了《易经》后领悟的东西，甚至把书房命名为“求阙斋”，他的意思都是要“守缺”“不求全”，认为这才是人生最理想的状态，这个和大众思维是相反的，我们总是想要这或想要那，想把自己的缺憾补全，曾却是要保留一些缺憾，怕求全后反而凶事会来。是呀，若懂得些易学玄学者，那思维方式和不懂者就常常是有不同的，曾国藩是看到好卦象后常常跟着坏卦相变化，而且哪有什么完美的卦相，即使有也是“谦”卦（谦虚谨慎），这就是世间的普遍道理。确实是，你看看优秀公司赛道股票前两年如日中天，甚至有高手喊出“怕高就是苦命人”，如今呢，很多大基金都在净值以下挣扎，管理人和基民都是睡不好觉。其深层原因，何尝不是盛名时太求全，而不深知“易”理变化呢？

还有就是，当你低位持有股票，明明也知道安全和很可能会大涨，却觉得涨得慢不满意，或者是觉得过程中可以做些差价会更完美，做成了沾沾自喜，踏空可后悔不迭，这何尝不是一种求全求完美呢，投机大师李佛摩尔做短线一生，最后得出的结论却是“守住你的股票部位”、“坐着不动才能赚大钱”，可见没人能一直既做成很多翻番，又同时做好很多短线，因为越是老手，越是见的短线千变万化越多，实在是越来越不能肯定短线会如何，你觉得能，那是见识少吃亏少，这和水平无关的。股票过程中，人心常总有这些缺憾，这时不是要去补缺补心中遗憾，而是要平静容忍面对，顺其自然，只要大方向大过程不错，有缺憾实际就是很好，觉得缺憾是我们对股市对世间事理解有误。

这些人对比，就会发现，巴菲特、芒格、曾国藩、李佛摩尔，都是提倡或施行外人看来有缺憾的人生过程，但他们各自思维原因或思维基础有所不同，巴菲特最为高明实在，让利益来说服自己，没有那些物欲好物，反而能让自己多赚很多复利的钱，有缺憾反而更有利于赚钱得利，求利者可以效仿巴菲特加重自己的复利思维；芒格就是那种“人生躲不过，不如面对”思维，他读传记近千本，知道太多名人人生都不完美，各种缺憾和打击都是一种常态，大家都可能遇上，那就不如直面拥抱，这是一种见识广博后的甘愿承受缺憾人生；曾国藩，则是读道家玄学和结合人生经验阅历后的“不敢求全”，这是明白天道宇宙之道后的敬畏知足，求不全的，全则等着缺失吧，那何必费心思求全；李佛摩尔，则是久经股市各种挫折跌宕磨砺实践后的不敢“贪全”，他是被股市打击太多才吓怕领悟的。

综合四人来看，巴菲特的复利思维深入骨髓法，是一种最上等的解决办法，从根本上让人少欲望，芒格的阅读海量见识广博我们可能做不到，李佛摩尔的久经股市挫折我们也不想经历，曾国藩的明白天道玄机，却也是研究玄学者能够理解和认同的，人生不如意事十之八九，家家有本难念的经，只能多与差者比比，唯知足者常乐，顺其自然就是最好，平常心看待承受一切不如意和意外打击，费力完美之后很可能就是缺憾，得到后再失去痛苦反而加倍更不美，“没得到时”也许也是很好的时候，活在当下。

结论：复利思维、广博见识、挫折经历、天道玄机，这几项都有助于加强人“顺其自然的能熬”，都有助于人在遇到各种不平常时各种需要钱时，保有日常股市平常心。

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赞(36) | 评论 (23) 2022-03-06 07:02 来自网站举报

【保持平常心是在践行健康秘诀】
#股市捡漏# 你的身体和大脑都是唯一的，不要等到50了才去保养它们。你要未雨绸缪，不然到老身体就废了。———巴菲特想要财富金钱，想要复利奇迹，都离不开身体健康长寿。你算算，每日除了股价走势涨跌、公司生意好坏变动、账户、金钱，还有每天的国内国外信息，甚至有为了俄乌大战这些各类... 展开全文

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保持平常心是在践行健康秘诀

#股市捡漏# 你的身体和大脑都是唯一的，不要等到50了才去保养它们。你要未雨绸缪，不然到老身体就废了。

———巴菲特

想要财富金钱，想要复利奇迹，都离不开身体健康长寿。

你算算，每日除了股价走势涨跌、公司生意好坏变动、账户、金钱，还有每天的国内国外信息，甚至有为了俄乌大战这些各类事件而与人争吵恼怒，那么，你关注自己的身心健康保养又用了多少精力呢。

说起来，巴菲特自己也并不是健康达人，甚至常年每天5罐可乐和吃麦当劳这些非健康食品并且毫不悔改，说起来世界上也有许多喝酒抽烟长寿，反而而常锻炼保养的人短命，但也只是说明，健康长寿是种要身心并重的事情，两者都好当然好，一方差劲一方优秀时也算是一种均衡。巴菲特六十多岁时身体出过问题，但仍不愿忌口，被迫开始坚持跑步，88岁时得过癌症，但扛过去了，巴菲特饮食上并不注意，只是几十年可一直保持有基本固定的饮食习惯。巴菲特目前92岁了，他的父亲只活到六十多岁。可见，饮食、锻炼、遗传这三样巴菲特都不咋地，巴菲特的长寿，我觉得应该主要归功于他的平常心态吧，哪年大赚了就嫌涨的太多了，再有钱也该用打折券吃麦当劳还照样，跌了赔了也还该去干嘛干嘛，一生也就只小亏过两年，要说在股市巴菲特没有平常心，我看其他人就基本都别提了。

巴菲特属于专注赚钱类型的，他父亲搞政治当国会议员无所获反而树敌不少，巴菲特算是吸取了教训，基本不谈政治，专注公司股票赚钱，这个也少了许多是非，少生事少是非有利于保持平常心。按巴菲特的说法，就是“知道能力圈的边界大小，比能力大小更重要”，左右不了政治，那就专注于自己的公司证券。

五十而知天命，未来知不知的不好说，至少要知道自己这辈子是要干啥的。

我们“买价按资产折扣+”基础模式者，本身就是最不惧未来不惧市场的，并不需要过于关心各种焦点事件。当然，国运强弱对优秀公司派至关重要，事件变局对市场派也是关系重大，他们不能不关心，但是那个就变复杂了，“位卑未敢忘忧国”和“位卑而言高，罪也”（孟子语），各有说法。老二很难有好下场，但地球村长又需要好制度经济产业结构，和霸主的使命感、价值观、愿景这类意识文化，未来也可能是一场种族纷争，谁想靠国籍也难躲过去。不在其位，虽不谋其政，但可以考虑未来对个体的影响。还是本分第一，更多专注股市投资本源、平常心、健康这些方面，少些是非。

经常想想平常心，每周常想想身体健康，少想少谈自己管不了的事，总会是对自己有益。

经常保持平常心，实际也算是在学习践行巴菲特式健康长寿秘诀。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(47) | 评论 (11) 2022-03-05 06:38 来自网站举报

【巴菲特追求的日常状态】
#股市捡漏# 问：你平时一天是怎么过的？答：基蒂・凯利式的问题，额？！首先，我会跳着踢踏舞去上班。然后，我坐下来阅读，然后，我打1或2个小时的电话。然后我回家，阅读更多的东西。然后我又在晚上打电话。基本上我不会见任何人。我们不允许经纪人或分析师走进办公室，假如我们能够回避他们的话... 展开全文

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巴菲特追求的日常状态

#股市捡漏# 问：你平时一天是怎么过的？

答：基蒂・凯利式的问题，额？！首先，我会跳着踢踏舞去上班。然后，我坐下来阅读，然后，我打1或2个小时的电话。然后我回家，阅读更多的东西。然后我又在晚上打电话。

基本上我不会见任何人。我们不允许经纪人或分析师走进办公室，假如我们能够回避他们的话。实际上，这些人很少走进我的办公室。

我们旗下的企业运转良好。这些企业不需要我们操心。假如他们需要我们操心，那就是出问题了。那些掌管这些企业的人在管理企业方面比我们在行。想象一下，我和査理去做昨天艾克·弗里德曼( Ike Friedman)在波仙珠宝的工作会怎样。所以说我们没有理由花很多时间在旗下公司上。我们努力做的事情是每隔一两年找到一个投资好点子。假如我们能每隔几年想出一个好点子，那么我们就会很开心。靠和人谈话是不能找到点子的，我们把时间花在阅读和思考上。

————巴菲特

这是巴菲特对自己正常一天时间安排的大致描述，这个很重要很值得深思琢磨。阅读、思考、电话，基本上就是这些，还有就是打会儿桥牌。“不会见任何人”，这个巴菲特是出于什么考虑呢，巴菲特可是一个大公司董事长的，助手芒格也远在2500公里之外是（你允许你的助手常年在2500公里之外吗，那里没有公司的下属机构）。
“这些（旗下）企业不需要我们操心，假如他们需要我们操心，那就是出问题了”。难道不需要经常关注下属公司的动态和有关情况比如产品价格吗，难道不需要设立情报部门了解下属动态吗，换成你是巴菲特董事长，你会怎么对待下属企业和企业管理人呢，巴菲特基于什么理由敢这么做呢。

当然，看看巴菲特介绍自己的一天，也会知道巴菲特日常没有做的一项重要东西：看旗下公司的股价变动动态。我们的基本面投资者，看每日股价交易动态吗？我们为什么就做不到呢，那为什么能称自己是巴菲特派呢。

要知道巴菲特每日正常工作状态，要思考巴菲特为什么要做那些事情和为什么不做那些事情，要体会巴菲特深层思维状况和控制办法以及他的目标状态。

一是，独立思考；二是情绪控制，尽量少受市场环境和价格影响，对企业发展保有对商业模式（护城河）和企业文化（管理人）深思熟虑久经考察后的顺其自然，也就是不受股票市场和公司日常枝节的双重影响。这两点，我觉得应该是巴菲特的基本思维状况和想要的目标状态。

独立思考，巴菲特有自己一套独立完成的投研系统，基本不需要外人辅助就可独立完成，但为了保险起见，请了见识渊博智慧的芒格在远方把把关，芒格对目标公司的挑剔基本是无人可比的，巴菲特一般向他咨询公司股票，芒格基本上就没有什么好评语，巴菲特对此也是习以为常了，所以只要不是芒格评价太难听，就会自行决定买入了，芒格本身就是50年才买了三只股票（基金）的主儿，芒格的格栅思维要的是那个多交叉共振点，越学就越会难见那个点，反而看似做不成股票了。

情绪控制，这个是有两方面的，一个是环境建设，不要电脑、智能手机以减少纷扰，不见“任何人”（公司没有分析师没有研究员，也不见分析师研究员）减少纷扰，分析师大家都知道是研究市场的专家，巴菲特这种基本面公司派不见分析师很正常，研究员可是跟踪研究公司状况的行家，巴菲特不见就意味深长了，你可以想想巴菲特有出于什么思维态度，还有就是（日常）不见下属企业管理人，这个实际就是不愿把时间浪费在企业日常枝节上，什么是企业枝节呢。宁静以致远，抓住主要环节（买价低、商业模式、企业文化）后，其他顺其自然，巴菲特基本就是这么干的，段永平基本就是这么学的。巴菲特的师兄施洛斯，也是同样的日常工作状态，一个人（后来还有他儿子当助手），不看股价，不跟踪持股公司经营动态，不见公司管理人，也是抓住主要环节后（买价低、分散投资）的追求顺其自然。另一个就是紧抓自身心态建设训练，巴菲特实际每天每时都在有意识训练自己，他每天进入办公区都要摸一下标语牌“今天像冠军一样投资”，然后走廊里有一排体育冠军照片，办公室有冠军的签名棒球，巴菲特心目中的冠军特质做派，就是泰德威廉斯式提高胜率的“甜蜜区击球”，每天暗示提醒自己要提高胜率正确性要耐心等待。巴菲特可是说过，他自己每天早上先穿哪只鞋子先刮哪边的胡子都是固定不变的，也是吃什么喝什么都是常常老样子的，巴菲特一直是把培养一套日常习惯去几十年有意识训练的，而固定习惯的东西常常是会让人心理起伏更小，训练有素的习惯让人平心静气最终成为一种自然状态，一切在他就那么自然，平常心就是在这种环境下容易来的。情绪控制的目标是保持平常心，平常心的高境界，应该是一种自然而然和顺其自然，统归“自然”，习惯成自然？可见没有形成“习惯”的“平常心”，是难以达到“自然”的状态的，自然也也是有自然而然和顺其自然的两种。

看来，情绪控制，一是考虑环境建设，尽量保证平静宁静致远，二是打造符合自己的一套正确习惯后，刻意训练为一种平常心自然状态。二者结合，才有可能真正达到巴菲特式超级平常心情绪控制目标状态。

巴菲特的这种日常状态、态度、深层思维状况，才是我们更要深思和学习借鉴的。为什么巴菲特能耐得住那种枯燥寂寞，甚至以之为乐，深层的东西不领会，还是离真正巴菲特很远。

大家都喜欢财神，巴菲特才算是一生平稳發财的职业股市世界第一大财神，常常与这个财神在一块，沾上一点儿学上一点儿，总会有益。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(21) | 评论 (5) 2022-03-04 06:48 来自网站举报

【道要悟】
#股市捡漏# 道要悟，术可学。过了一辈子和悟了一辈子应该不是一码事？如果真的是一直在悟的话，也许几年就可以了吧？就像投资一样，一辈子悟不出来的，多数都是由于自己拒绝去想长远的东西，短期的诱惑实在是太多了。 ————段永平巴菲特看慢实快，完成了71个20%就赚了四十万倍，成了... 展开全文

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道要悟

#股市捡漏# 道要悟，术可学。过了一辈子和悟了一辈子应该不是一码事？如果真的是一直在悟的话，也许几年就可以了吧？就像投资一样，一辈子悟不出来的，多数都是由于自己拒绝去想长远的东西，短期的诱惑实在是太多了。

————段永平

巴菲特看慢实快，完成了71个20%就赚了四十万倍，成了世界职业做股赚钱第一人，这就是利用了“道”的力量，巴菲特之“道”主要是两套系统，一套是“买价按资产折扣+”企业资产思维基础进阶种树系统，一套“理性、复利、顺其自然的能熬、平常心、本分”系列金钱意识情绪控制系统，

道是普世智慧，是可以应用于多领域场景的规则规律，所以，上人用道，看似很慢很闲很懒，结果却轻松致胜，中人用术，术就是只能在股市里用的东西，看似每日每周每月每年很厉害，但却总是积累不起71个净20%，层级的差距，道与术的差距。当然，术是道的补充，只是道要先于术，同样学“术”的人，实际投资效果却常常不同，很多是二人的“道”行深浅不同，所以，巴菲特内部找接班人，就是寻找有“金钱意识”的人，这个“金钱意识”应该就是那一套“道”的集成，这个很难去教，需要各自悟，即使我这样点明了，也很难让人拥有，比如你能“理性”（实事求是）吗，你能“坚持到底”吗，你能“顺其自然”吗，你能“买东西用打折券”吗，你能“看到一个面包联想到一千美元”吗，你能在股市全部涨停板或者出现熔断跌停时“保持平常心”不看报价吗，你能一生不管有钱没钱每天去恪守本分看几份枯燥的报表吗。这些看似都很简单，却都不是说了就能拥有的东西，悟到这些本就很难，日常习惯做到那是太难太难了，所以，巴菲特和芒格找接班人，要找这种有“道心”（金钱意识）的人，这个太难教会，只能去找本身有这些的人。

所以，悟到或听到这些股市之“道”又如何，“道”是高于具体某领域的东西，你必须在日常都要运用于各种场景领域的东西，是每刻思维每件事中都要运用的东西，最简单并不容易，你能在成亿万富翁时还用打折券吗，你能日常写字发现写错了还要写完整再去划掉吗，“道”融于日常微末处，才能算得“道”有“道”。

太多人觉得巴菲特的本事看似简单笨拙甚至瞧不上，却终究学不成最终没赚到，这实际是“道”行的差距，实际是日常用功于微末的差距，巴菲特的那种“闲”“懒散”，实际是每一分钟都让自己沉浸在“道”里的，不被外物所惑所扰，你去持有比亚迪十几年一动不动试试，30多倍真不是那么好赚的，那几番大跌宕，没有“道”心的一定被折腾地精疲力尽痛苦不堪。

把股市作为人生职业，就必须在“道”上用功，否则永远也走不出71个20%的股市幻境圈圈，赚了，塌了，喜了，悲了，浪费一生。

悟到正道，日常行正道，是职业股市捷径之路胜利之路善终之路。

九面鼎

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赞(16) | 评论 (6) 2022-03-03 06:29 来自网站举报

【把平静形成为自己的习惯】
#股市捡漏# 价值投资的奥秘是：独立思考和内心的平静。————巴菲特年龄越大，经历越多股市的纷扰跌宕，越真心渴望寻求一种股市里内心的平静。股市这个职业是太折腾人了，谁经历谁会知道，股市跌了怕赔，股市涨了怕持股不涨，赚了不知道何时卖患得患失，赔了更是心痛意乱各种不适。一转坏就... 展开全文

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把平静形成为自己的习惯

#股市捡漏# 价值投资的奥秘是：独立思考和内心的平静。

————巴菲特

年龄越大，经历越多股市的纷扰跌宕，越真心渴望寻求一种股市里内心的平静。

股市这个职业是太折腾人了，谁经历谁会知道，股市跌了怕赔，股市涨了怕持股不涨，赚了不知道何时卖患得患失，赔了更是心痛意乱各种不适。一转坏就想不赔，一转好就想大赚，又想不赔又想大赚，这心理也真是太难满足了。

所以，我选择了格雷厄姆的“买价按资产折扣+”为基础的投资模式，“长期保本稳赚+复利表式的必然大赚”可以基本满足人的“既想……又想……”心理诉求，确实日常感觉内心平静多了。这是经历股市九级地震诞生的、二百倍牛股也不换的稳赚模式，事前正确模式，可以基本不理会各种坏的变化和变量。当在股市基本不担心跌不担心赔时，日常心理上的平静就是大半真实了，至于涨得慢赚得少带来心急心不静的问题，每天看看案头的复利表，基本就能解决了，稳赚带来的长期复利结果太惊人了（重要的是你每天真实看看复利表），管他每天那么多涨停板、每月那些翻番股，在复利奇迹面前都是不值一提的。更何况，二十多岁的毛头小伙巴菲特都能凭借“买价按资产折扣+”职业起初十年常胜年复利30%，我这二十多年股市也不是白混的，能力圈上一定是比当初的他强很多的，只要坚持原则和保持情绪平静，速度上应该一定是会快于巴菲特的，巴菲特都能不急，我们更不应该急躁。

当不怕跌、不怕涨得速度慢时，我不能平静谁更能平静呢，投资和情绪这软硬两套系统互相配合起来，这是目前的日常重点，暂不把投资系统的“进阶”列为重点，打好基础之后再进阶是正确顺序，那个进阶实际会是进入无止境的领域（更大，更快），而自己本身就已经是练了二十多年“更快”，未来的进阶更主要是“更大”。当把“买价按资产折扣+”投资系统和“平常心系列”情绪系统，结合运用成为更熟练更标准的自身习惯后，再去考虑重点继续冲击那个“进阶”领域会更好。先养成一套基础思维行为习惯，习惯最重要，只有那些成为人自身习惯的东西，才终究是属于人自己的东西。

我一直想要的就是这种股市日常心理平静，我喜欢目前这种心理平静，能体会到年轻巴菲特曾经拥有过的那种内心平静，很好。
这种平静是基于长期稳赚不赔和复利大赚奇迹，是有大正确基础底蕴的，未来需要做的是在更多状态下都能稳固适应习惯这种平静。

九面鼎

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赞(22) | 评论 (3) 2022-03-02 06:36 来自网站举报

【普世智慧就是“道”】
#股市捡漏# 用普世智慧去调整自己的行为，哪怕特立独行于人群里。————查理.芒格芒格有个著名的概念名词叫“普世智慧”，什么是普世智慧呢？按芒格的说法就是，你要学习多学科的各自核心规律，比如经济学、会计学、工程学、微生物学、生理学等等学科的上百种思维规律模型，把这些不同甚... 展开全文

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普世智慧就是“道”

#股市捡漏# 用普世智慧去调整自己的行为，哪怕特立独行于人群里。

————查理.芒格

芒格有个著名的概念名词叫“普世智慧”，什么是普世智慧呢？
按芒格的说法就是，你要学习多学科的各自核心规律，比如经济学、会计学、工程学、微生物学、生理学等等学科的上百种思维规律模型，把这些不同甚至迥异的核心思维模型搭建在自己的脑子里，之后通过不断思考和实践见闻所取得的经验，放在这个多学科思维模型大框架中去检验体会，最终得出一些多学科思维模型最底层共指共性的精髓：普世智慧。

普世智慧，就是可以同时适用于多学科多角度的底层精髓，放之多学科多场景多角度都适用正确的智慧，比如安全边际，这个本来是工程学的思维模型，投资中也适用，生活中也适用，这个就属于普世智慧。

搞清楚这些，实际上芒格的“普世智慧”是个什么东西就大概明白了，这实际就是他从各学“术”中提炼出来的共有之“道”，这个“普世智慧”大致就是我们所说的“道”，芒格就是用他总结出来的“道”来指导生活和投资。

芒格说过：“选股艺术只是普世智慧的一个分支” 。实际意思就是投资只是“道”的一个应用场景，“道”无处不在，投资领域自然也有“道”的反映，搞投资必然要总结学会普世智慧，必然要用“道”。

上人用道，芒格这个智慧者就是这么用“道”的，他先学各学科学术核心规律，格栅共振凝练出“普世智慧”（道），再用这个含有“道”的结论，去指导生活和投资。

东西方思维有所差异，我们很多是直接用“道”指导投资，总之知道这个“普世智慧”是“道”就行了，依靠普世智慧去投资，就是依靠“道”去投资，这是一种上人的成功方式，投资领域也有自己许多独特的“能力”（术），但都要以道为本，术只是补充。

所以，芒格这句话可以是这样：用“道”去调整自己的行为，那怕与大众思维行为有所不同。

比如查理·芒格说过：“复利不只是一个投资方面的模型，而是一种普世的智慧”。复利，确实不只存在于投资领域，他是这个宇宙大“道”般的存在，存在于各个方面，比如学习知识，巴菲特说过“每天读 500 页书，想要获取知识，就该如此，阅读的积累就像是复利”；比如戴维斯给人讲：一个热狗可以是值一千美元。

学习领悟普世智慧，学习领悟宇宙之“道”，在日常指导投资和生活，也是投资领域的从容正道捷径路数，越来越明白，道大于术。

理性是道，安全边际是道，顺其自然是道，坚持到底有恒是道，平常心是道，本分是道，复利奇迹是道。

九面鼎

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“踩实洞见理性”
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赞(19) | 评论 (2) 2022-03-01 06:42 来自网站举报

【股市的两种从容】
#股市捡漏# 问：怎样将一个小生意做大?巴菲特答：我认为要从容进行，不能突然进行，没有任何的魔法。我们花了很多年时间做同一件事情，此外今后我们还要花上数年时间继续做这同一件事情。如果我们不是急性子，我们不会对此感到不高兴。————巴菲特巴菲特投资模式只有两门课，一门是公司估... 展开全文

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股市的两种从容

#股市捡漏# 问：怎样将一个小生意做大?
巴菲特答：我认为要从容进行，不能突然进行，没有任何的魔法。我们花了很多年时间做同一件事情，此外今后我们还要花上数年时间继续做这同一件事情。如果我们不是急性子，我们不会对此感到不高兴。

————巴菲特

巴菲特投资模式只有两门课，一门是公司估值，一门是在市场波动中控制自己的情绪。

我们职业投资者一生是要学习和建立两套系统的，一套自己的股市操作系统，一套是自己的情绪控制系统。过去在第二套上面了解重视不够，在个人情绪控制上还做得很不够好，所以目前和未来是要在这上面多下些功夫，在“平常心”这个系列上多下功夫，这些基本都是软功夫，都是些无形的东西，所以反而是更难些，但只要多注意这方面，日常有意去打造修正，应该终究是逐渐会有些细微改善的吧。

巴菲特在这里谈的“从容”，应该就属于情绪控制系统里面的东西，要财富越滚越大，应该“从容”进行，至少按巴菲特的经验路子看，是要从容。

曾国藩也说过：“天下之事，得于从容，失之急遽”。意思也是要成事，得“从容”，太急的话就很可能失败。

“世事多因忙里错，且更从容”（曾国藩语）。
“凡遇事须安祥和缓以处之，若一慌忙，便恐有错，盖天下何事不从忙中错了，故从容安祥，为处事第一法”（曾国藩语）。

李鸿章要去上海，湖北巡抚李续宜赠“从容”二字，江西巡抚沈葆祯以“勿急”相劝，浙江巡抚左宗棠送“沉着”忠告，曾国藩
以“深沉”二字相诫。四个人都是那个年代历练丰富的精英。说的文字不同，但意思实际差不多，总归是不要急躁，从容、沉着、深沉，都有不要急的意思。

从巴菲特和曾国藩等这些人物的言语看，“从容”不急，确实是情绪控制里重要的东西。

曾国藩遇大事都会去（焚香）静坐，仔细反复琢磨透了才做出决定，林彪遇大事做决定后也是常常要隔一晚上再发出决定，这种看似耽误事的“静坐”、“隔夜”，实际都是一种有意让自己更“从容”一些的方法，重要决定不急于下，静坐一刻或者隔夜一觉，人就会冷静许多，思考更全面许多。可见，有意让自己“从容” 一些，他们都是有各自习惯性程序窍门的，不只是说说而已。我们也可以学习这些程序窍门，比如做一些买卖股票的重大决定（比如买重点股票，或者卖持有了很久的股票）前，规定自己先静坐半小时，或者规定自己睡一觉第二天再决定，这就是一种“程序性从容”的措施。

当然，真正由内而在自然的从容，应该是有一系列基础底蕴的，绝不是静坐半小时和隔一夜就足够的，“从容”和“安详”常常联系在一起，所以“从容”大致属于“安”字的范畴，按“敬畏、知止、定、静、安”这个顺序来看，无敬畏者、不知止者、心不定心不静者，应该是终究难以达到真正从容安详的，即使看似能从容安详，也是一时的，也是基础不牢的，终将不从容。所以，真要做到股市从容，还是要从股市“三敬畏”（复利、短期市场、未来）做起，还是要从坚定“买价按资产折扣+”基础原则系统做起，没有这些正确基础，终归股市长期“从容”不了。对于我们这种把“复利表”挂在案头坚定“买价按资产折扣+”派来说，可以追求真正从容和努力达到从容，可以股市不因一念之差出昏招。

从容，分为“程序上从容”和“底蕴上从容”，日常可以重点练习“底蕴上从容”，做重大决定时要加上“程序上从容”。

当然，反过来说，没有做到股市“从容”，原因就或者是“买价按资产折扣+”原则做得不够，爱做短线爱预测未来；或者是“复利表”没有挂在案头；或者是在程序上本来就没做到从容。

股市一生都要熬，我们要“顺其自然地能熬”，这种顺其自然的态度，也有从容之意。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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