环保——回调后配置污水处理板块

“水十条”是继我国在2013年9月份出台《大气污染防治行动计划》之后，即将颁布的又一项重大污染防治计划，目标是2017年前消灭劣五类水。国泰君安认为，由于政策后继乏力，以及业绩普遍低于预期，环保板块在2014 年跑输创业板和绝对多数子行业板块，但经过调整，环保板块已经充分反映了市场悲观预期。此外，基金持有的环保股占重仓持股的比例，也处于较低水平，临近年末，预计水十条与新环保法将相继出台，成为将对行业产生直接影响的重磅催化剂。

　　国泰君安表示，关于水十条的出台，市场经历了长时间等待，目前普遍仅仅对于大致治理方向、总投资规模等有所了解，处于对政策预期模糊的阶段。国泰君安预计政策的重点仍在污染治理，具体包括工业废水、工业园区，市政提标改造与再生水利用，农村环境整治等方向。国泰君安预计该政策大概率年内出台，在此之前，市场难以对相关方向和标的的具体受益程度做出测算，投资逻辑建立在预期改善以及估值提升的基础上，目前为投资最佳时点。

另据分析，指出，每年的第四季度都是环保行业政策密集释放期。今年年底即将出台的《环境污染第三方治理指导意见》和“水十条”两大重磅政策，加上即将正式实施的新环保法，都将给环保行业带来重大发展机遇。按照此前环保部相关人士透露的消息，预计“水十条”将带来2万亿元的投资规模，高于大气的1.7万亿元，无疑将会给环保市场带来新的利好，A股上市公司中，相关个股有望再获资金青睐。

对此，本人就污水处理产业链做如下分析：

首先关注水处理碧水源、清水源、津膜科技、宝莫股份、元力股份；

其次是关注污水处理设备方面如碧水源、开能环保、万帮达、津膜科技、巴安水务、东源电器、兴源环境、天保重装、国贞环保、中信重工、惠博普、凌志环保（新三板）、芳笛环保（新三板）、金达莱（新三板）。

三是污水处理技术方面关注碧水源、宝莫股份、巴安水务、国贞环保、中电环保、隆华节能、国中水务、开能环保、兴蓉环境、科远股份、江扬环境（新三板）、金达莱（新三板）。

四是污水处理工程方面如中电环保、津膜科技、国中水务、维尔利、碧水原、开能环保、纬纶环保、川仪股份、江扬环境（新三板）、芳笛环保（新三板）

五是水处理在线监测方面关注上风高科、雪地龙、天瑞仪器、摩威环境；

六是污水处理运营服务方面关注万帮达、津膜科技、重庆水务、国贞环保、环能科技、凌志环保（新三板）、江扬环境（新三板）

汽车零部件——关注发动机板块

 发动机（Engine），又称为引擎，是一种能够把其它形式的能转化为另一种能的机器，通常是把化学能转化为机械能。发动机最早诞生在英国，所以，发动机的概念也源于英语，它的本义是指那种“产生动力的机械装置”。 其实，发动机是一整套动力输出设备，包括变速齿轮、引擎和传动轴等等，发动机随着科技的进步，人们不断地研制出不同用途多种类型的发动机，但是，不管哪种发动机，它的基本前提都是要以某种燃料燃烧来产生动力。所以，以电为能量来源的电动机，不属于发动机的范畴。

   按照汽车发动机生产企业的商品量、自配量情况，将发动机生产企业分为三类：仅商品量为零的企业、仅自配量为零的企业和商品量、自配量均不为零的企业。第一类发动机生产企业生产的发动机仅供企业（集团）内部配套，不外销发动机；第二类发动机生产企业为独立生产企业，生产的发动机全部外销，向整车生产企业配套；第三类发动机生产企业既有自配量、又有商品量，其生产的发动机在满足企业（集团）内部配套的同时，也外销发动机

下面，本人就发动机零部件方面做如下分析的（按拼音字头排序）

一是燃油喷射系统方面关注威郛高科、西泵股份；

二是催化器方面的宁波华祥、绿创环保；

三是活塞方面关注中原内配、江南红箭、渤海活塞；

四是冷却器方面关注银轮股份；

五是关注进气管方面均胜电子；

六是空气滤波器方面贵航股份；

七是气缸方面的中原内配；

八是气门方面登云股份；

九是曲轴方面浩 物股份；

十是热交换器方面银轮股份、宁波精达

十一散热器的贵航股份、八菱科技；

十二是水泵方面的西泵股份

十三是尾气净化方面德联集团、国锐科技、威服高科、西部材料、三聚环保、东安动力、云内动力、福田汽车、中国动力、万润 股份、宁波华祥、凌云股份、四川美丰

包装业——被人忽视的产业

包装（packaging）为在流通过程中保护产品，方便储运，促进销售，按一定的技术方法所用的容器、材料和辅助物等的总体名称；也指为达到上述目的在采用容器，材料和辅助物的过程中施加一定技术方法等的操作活动。营销型包装侧重策划策略，成为广义的包装。还可以将某人或者某种事物打扮好或尽力帮助他在某方面做到完美。

2011年3月14日，《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》正式公布实施。《纲要》提出，包装行业要加快发展先进包装装备、包装新材料和高端包装制品。

目前，我国包装行业经历了一段时期的较快发展，已初步具有一定生产规模，形成了材料、制品、机械、包装印刷、设计和科研等门类齐全的较完整的包装行业体系，成为我国制造业领域里重要的组成部分。目前，我国年产量居世界前列的包装制品是瓦楞纸板、塑料编织袋、复合软包装、金属桶，其中瓦楞纸板的产量高居世界第二位。

进入20世纪，科技的发展日新月异，新材料、新技术不断出现，聚乙烯、纸、玻璃、铝箔、各种塑料、复合材料等包装材料被广泛应用，无菌包装、防震包装、防盗包装、保险包装、组合包装、复合包装等技术日益成熟，从多方面强化了包装的功能。

随着中国经济的快速发展，人民生活水平提高和人口老龄化引起的医疗费用增加，新药品开发力度加大，医疗保障体系改革的步伐加快和城镇居民医疗保险的扩大，工业将会继续保持快速增长的势头。另外中国包材质量及包装品种都明显低于国际水平。发达国家，包装占产品价值的30%，而中国不到10%。今后几年将是中国包装产业的快速发展时期。

投资分析：

将依据包装业完善的产业体系：材料、制品、机械、包装印刷、设计和科研等门类齐全的较完整的包装行业体系

包装材料方面关注玻璃材料的山东药玻、铝箔材料的鲁丰环保、塑料薄膜的大东南、劲嘉股份、异型注塑新材料的永新股份、镀铝真空纸龙头的上海绿新、纸质瓦楞纸的合兴包装

制品方面关注金属包装饮料产品龙头的奥瑞金、塑料软包装的永新股份、塑料化装品包装通产丽星、塑料饮料BE包装龙头的ST中富、王子新材; 以及华源包装。

包装设备方面关注达意隆、斯莱克、智慧松德、永创智能；

包装印刷方面关注龙头界龙实业、主营烟标印刷的东风股份、劲嘉股份

包装应用方面关注中达股份、大亚科技、浙江众成、美盈森、奥瑞金、浙江众成、保千里。

新能源——增持布局生物质能板块

分析人士表示，生物质能源凭借着最广泛的资源优势以及多年来的技术积累、市场培育，加之政策上的扶持力度增强，其在能源供应中的比重不断增加。生物质能可再生、低污染、低成本的特点，在多年的推广宣传中被市场逐渐认可和接受，在多变的市场环境中异军突起，成为新能源产业中的后起之秀。

　　此前《生物质能源十二五发展规划》中提出，“十二五”期间生物质能源的发展目标是：到2015年底，生物质发电装机将达1300万千瓦，到2020年将达3000万千瓦，在2010年底550万千瓦的基础上分别增长1.36倍和4.45倍。农林生物质发电将达800万千瓦，沼气发电将达200万千瓦，垃圾焚烧发电将达300万千瓦。“十二五”期间，生物质成型燃料利用量将达1000万吨，生物质乙醇利用量将达350万到400万吨，生物柴油利用量将达 100万吨，航空生物燃料利用量将达10万吨新的生物质能，生物质能源作为战略性新兴产业正迎来其发展的黄金期。

　　广州万隆指出，依据我国“十二五”相关计划，政府大力鼓励生物质能源的开发利用，生物质发电、生物燃料等生物能源有望成为未来能源领域万亿元级别的新金矿，生物质能源概念股近期步入上升通道，有望迎来加速跑。

　　环保是今年乃至未来我国的焦点话题，在当前环境问题突出的背景下，新能源推广、环境污染治理民众呼声较高，市场关注度强，环保题材有望得到政府优先改革推进，相关受益个股值得长期关注。

　　发改委网站发布通知，要求进一步推进秸秆综合利用。通知要求，充分利用现有秸秆综合利用的财政、税收、价格优惠激励政策，加大对农作物收获及秸秆还田收集一体化农机的补贴力度，提高还田和收集率，扩大秸秆养畜、保护性耕作、秸秆代木、能源化利用等秸秆综合利用支持规模。

　　业内人士表示，通知的出台有助于控制、减少秸秆的焚烧，有利于空气质量的改善。同时利用财政、税收、价格优惠激励政策加大对农作物收获及秸秆还田收集一体化农机的补贴力度。因此，对相关农机类公司形成利好。另外，随着政府对生物质能源的扶持力度逐渐加大，秸秆发电也有望成为未来新能源产业发展重点之一。

   对此，本人就电力新能源生物质能做如下产业链分析：

 首先我们关注参与投资生物质能的公司如伟明环保；

其次是拥有生物质能发电项目的公司如伟明环保\永清环保；

三是拥有生物质能发电技术的公司如伟明环保、盛运环保、富春环保、永清环保；

四是研发生物质能垃圾发电的公司如中国天盈、伟明环保；

五是生产生物质能设备的华光股份、伟明环保、科远股份

六是生物质能建设的公司伟明环保；

七是生物质能发电的公司中国天盈；

八是生物质能发电运营的伟明环保；

九是生物质能发电销售的中国天盈。

建材管业——受益未来管廊建设大计

目前，中国管件管材市场前几年的增长率已达15%，位居世界前三位。这种发展速度是喜人的，预示着巨大的市场容量和整个行业的兴盛。

　　随着我国国民经济和基础设施建设的快速发展及国家产业政策的调整。自一九九八年建设部'以塑代钢'的政策出台，全国市场逐步接受新型的环保塑料管材，因此，节能环保型管道市场具有巨大的挖掘潜力，蕴涵无限商机。

经过近年的发展，稳态管、对接焊、铝塑复合管、钢塑复合管、高密度聚乙烯(HDPE)中空壁缠绕管等新型产品层出不穷，环保管材市场的增长速度约为管材总市场平均增长速度的四倍。

建材市场可谓品类繁多竞争激烈。无论高中低档，每个市场层面都有几个甚至几十个品牌竞争，而且由不同档次的产品也在相互竞争，管材市场主要有以下产品品牌：pe管(高密度聚乙烯给水、燃气管)市场品牌主要有：金牛、宝硕、联塑、金德、固地、白蝶等品牌;PP-R管市场品牌主要有：联塑、金牛、金德、江通、江特、爱康、伟星双迪、上塑、固地等品牌。

　　　　市场潜力巨大

据统计，国内市场对塑料管材的需求量可能以每年12%以上的速度继续增长，特别由于我国不断加快现代化城市建设步伐，加强污水资源化处理，在给排水系统，建筑采暖系统，供水、排污管，燃气、采暖管道，大口径地埋管等等的应用前景将十分广阔，2010年我国塑料管产量将达450万吨，到2015年将达600万吨，届时我国将成为世界上塑料管产量最大的国家。因而，管材生产企业需要抓住机遇，不断开拓新的应用领域，加强品牌升级。

据此，本人以自身采集开发的全国唯一沪深股票大数据库资料为依据做如下管道分析：

首先关注管道配件类公司如国统股份

其次是关注塑料管道类公司如如宝硕股份、顾地科技、巨龙管业、青龙管业、沧州明珠、永高股份、伟星新材、森瑞新材；

三混凝土管道类公司如韩建山河、青龙管业、巨龙管业、龙泉股份、国统股份；

四是金属管道类公司如金州管道、新兴铸管。

     最后，建议重点关注一七年业绩预期盈增长的公司如国统股份、青龙管业、巨龙管业、顾地科技、伟星新材、龙泉k股份、新兴铸管、金洲管道、纳川股份。

汽车——关注乘用车板块

乘用车是在其设计和技术特性上主要用于载运乘客及其随身行李或临时物品的汽车，包括驾驶员座位在内最多不超过9个座位。它也可以牵引一辆挂车。乘用车涵盖了轿车、微型客车以及不超过9座的轻型客车。乘用车下细分为基本型乘用车（轿车）、多用途车（MPV）、运动型多用途车（SUV）、专用乘用车和交叉型乘用车。
        2016年11月中国乘用车总产量为291.75万辆，与10月274.24万辆相比，环比增长了7.3%.与去年11月177.2万辆相比，同比增长了2.6%.其11月轿车产量是109.29万辆；MPV产量为20.74万辆；SUV产量为44.45万辆；微客产量为7.26万辆。2014年11月汽车销量排行榜显示，其中狭义乘用车11月销量为164.6689万辆，同比增长8.8%,环比增长3.6%.广义乘用车11月销量为171.0113万辆，同比增长5.0%,环比增长2.9%.
        2015年我国乘用车销量达到2714.63万辆，同比增长9.3%,这是我国乘用车销量首次突破2000万辆大关。轿车销量1172.02万辆，同比下5.33%;SUV销售622.03万辆，同比增长52.39%.2016年我国乘用车产量预计达2500万辆，增长率8.2%;2020年预计达3130万辆，增长率4.1%.2016-2022年，我国乘用车行业需求规模逐年增加，2016年预计需求规模为2290万辆，增长率为8.8%,2020年需求规模将达3019万辆，增长率为5.9%.

对此，本人以自身采集开发的全国唯一沪深股票大数据库资料为依据做如下分析

首先，建议关注乘用车龙头一类公司如上汽集团、长安汽车、东风汽车、东风汽车集团（HK）

其次，关注乘用车主营类公司如上汽集团、一汽轿车、一汽夏利、长安汽车、悦达投资、吉利汽车、金马股份（众泰汽车）

食品板块——酒类公司继续逢低增持介入

酒制造业持续增长

　　酒制造业可以简单概括为含酒精饮料的生产与销售，主要包括：白酒制造业、啤酒制造业与葡萄酒制造业。除此之外，我国还包括具有中国特色的黄酒制造业与果露酒制造业。

行业增长前景良好

　　含酒精饮料并非传统意义上如柴米油盐那样的生活必需品，但酒作为一种重要的“情绪调节剂”与“社交润滑剂”，却具备生活必需品的基本属性。从世界各国的发展经验来看，随着人们收入水平的不断提高，对含酒精饮料的消费需求将呈现比较快的增长局面。

　　根据联合国粮农组织(FAO)的数据，1961年世界含酒精饮料的年人均消费量为26.4升，之后一直稳步增加到1980年的34.9升，其后虽略有下滑，但2002年仍达到人均消费量32.9升；1961～2002年人均消费量增加了6.5升。若再考虑到人口增长因素，世界含酒精饮料总体消费水平增长速度更快。
　　再从可以借鉴的日本、韩国的消费数据来看，在达到人均消费顶点之前，这两个国家的人均含酒精饮料消费水平均呈现了长期的持续增长过程。目前，这两个可比的东亚国家的人均含酒精饮料消费水平均远在我国之上。2002年，日本与韩国的人均含酒精饮料消费量分别达到了51.8升与68.9升，虽远远低于发达国家的85.8升的人均消费水平，但较中国的27.2升高出许多。正是在这种意义上说，中国含酒精饮料的需求增长前景非常广阔。相似的饮食消费习惯与不同的产业发展阶段，中国酒制造业必将随着居民收入水平的不断提高与城市化进程的逐步推进，而获得持续快速增长。

　　不同酒种情况各异

　　酒制造业发展前景虽然看好，但是，不同酒种的增长情况将有所不同。以美国为例，自1966年以来，饮料酒人均消费水平呈现了先升后降再平稳的三个发展阶段。其间，葡萄酒的增长时间最长，增长速度也最快，但始于上世纪80年代后期的波动幅度也最大；烈性酒则经历了长时间的下降趋势，上世纪90年代后期才开始企稳；啤酒行业则相对平稳，人均消费量一直维持在较高水平。从消费量上来看，啤酒无疑是各个国家的主要消费酒种，在这点上中美之间没有什么不同，只不过人均消费水平还存在较大差距。但与中国不同的是，美国葡萄酒的人均消费量几乎是烈性酒的两倍，而中国葡萄酒消费量则仅有烈性酒消费量的1/10略多。

　　由于中国地区发展不平衡，人均收入差距大，不同酒种在目前阶段都有较为固定的消费群体。但总体上，随着人均收入水平的不断提高，对葡萄酒与啤酒的消费需求会较白酒有明显的增加。这在过去几年已经有明显体现，未来这种趋势仍会继续。尤其值得注意的是，目前消费量还很低的葡萄酒市场，未来需求增长空间巨大。

　　酒类公司股价表现与投资评级

　　　　从发达市场来看，酒类龙头企业一直是比较好的投资品种，Anheusur-Busch、Heineken、Diageo、Brown-Forman、Pernod-Ricard、Constellation Brands等国际酒类龙头企业的股价走势均要远远强于大市，尤其在弱市中，这些企业更是体现了良好的防御性投资价值，这些酒类龙头企业的市盈率也基本上都在18倍以上。

与国际巨头相比，中国酒类龙头企业的成长前景无疑更为广阔。已经建立起竞争优势与市场地位的龙头企业的成长，具备了较好的可持续性与稳定性。为此，理应享有更高的估值水平。经过过去一段时间的股价上涨，按2005年业绩估算的市盈率水平，目前多数酒类公司的股价已处于合理估值区间的上限；

对此，本人对酒类龙头公司做如下分析：

首先关注白酒龙头，而白酒国内及全球龙头方面关注贵州茅台、五粮液；区域龙头关注山西汾酒、洋酒股份、口子窖；青稞酒龙头关注青青稞酒。

其次葡萄酒类龙头公司关注张裕、中葡股份。

三是黄酒龙头关注金风酒业

四是啤酒龙头关注青岛啤酒、燕京啤酒；区域龙头关注珠江啤酒、兰州黄河。

五冰酒龙头关注莫高股份。

建议重点关注本年度业绩预期盈增长的公司如维维股份、沱牌舍得、新华联、水井坊、凯乐科技、迎驾贡酒、老白干酒。

医疗服务——关注医疗检测板块

医学检验技术就业前景如下，在当下，医学检验在我国得到了快速发展，不断建立的新的检验技术如生化检验中的酶促速率法分析技术、临床检验中的干化学试纸条法检测、免疫检验中的放射免疫、酶免疫及化学发光、微生物检验中的全自动鉴定技术和最近发展起来的以聚合酶链反应为代表的分子生物学新技术，使检测方法的灵敏度不断提高，特异性越来越好，检测结果也更加准确可靠。检验仪器的迅速发展在医学检验领域更是惹人注目，生化、临床检验、免疫学和微生物学检验中的部分项目已实现了全自动或半自动化。医学检验技术就业前景医学检验技术的进步和设备的更新换代，对许多疾病的诊断、治疗监测和预后评估都起着越来越重要的作用。过去临床检验科室一直被看作是医院的辅助科室，只对临床部门起"辅助"作用。而目前检验科室已经成为各医院很重要的一个部门。衡量一个医院整体水平的高低，其中很重要的一方面就是这个医院的检验部门可以检测多少项目、检测的水平如何，以及所应用的技术手段是否先进。另外，随着检测技术的不断发展，检测项目的逐步增多，临床疾病的诊断对医学检验项目的依赖愈加明显。因此，检验学科及其相关部门在现代医学中的地位和作用已经越来越受到重视。

     医学检验的快速发展对医学检验人才提出了更高的要求，使得医学检验专业成为当今医学教育中发展最快的专业之一。

     综上所诉，医学检验专业是一个比较新型的医学专业，就现在的就业前景来看，社会非常需要医学检验方面的人才，无论是临床检验还是卫生检验都急需这样的人才，它不像临床专业那样人多，没有高的文凭很难找到一份理想的工作，即使找到了，工作好累而且工资也不比医学检验高多少，而医学检验的工作既好找而且工资待遇也很高，工作时也不是很累，也不会像临床专业的要肩负那么重的责任和风险，所以医学检验的就业前景是很可观的。

对此，就医疗检验检测领域做如下产业链分析：

首先关注医疗检测技术类公司：达安基因、千山药机、博辉创新、迪巡诊断、理帮仪器、千源制药、明德生物（新三板）

其次关注医疗检测设备类公司博辉创新、理帮仪器、科华生物、大恒科技、九安医疗、迪瑞医疗、九强生物、九安医疗、阳普医疗、百傲科技(新三板)

三是关注医疗试剂类公司如达安基因、科华生物、安科生物、新华医疗、三诺 生物、迪瑞诊断、美康生物、阳普医疗、智飞生物、我武生物、九强生物、安科生物、丰汇医学、百博生物、明德生物、百傲科技（后四只是新三板）

四是医疗检测诊断服务类公司如双路药业、大恒科技、聚光科技、天瑞仪器、新开源、华测检测、福瑞医疗、益善生物（新三板）

新能源——布局锂电池产业链一体化公司

据科技部网站13年7月5日的消息，车用锂离子动力电池全产业链工艺技术与国产化装备取得重大突破。由万向电动汽车有限公司承担的“十二五”863计划支持的“锂离子电池全产业链工艺技术与国产化装备以及梯次利用与回收技术研究”课题的成功实施，是电动汽车核心部件全产业链研究的开创性成果，这填补了国内锂离子电池全产业链产品应用开发方面的空白。据悉，该课题结合国家电动汽车产业“十二五”战略发展目标，针对我国公共和私人领域电动汽车试点推广过程中存在的共性问题，以动力电池全产业链匹配技术为核心，通过产业链资源整合，有效解决了连续批次材料供应的性能差异问题，大幅提高了电池成品率和可配组率，并实现了高速高精度喷涂设备及高效节能化成分选设备的国产化，研制了相应装备，并在生产线上应用，化成过程中的电能回收率从50%提升至70%以上，缩短了化成时间，降低了生产成本，提高了全产业链整体装备水平。

　　无独有偶，由厦门大学和中航锂电(洛阳)有限公司联合承担，国家高技术研究发展计划(863计划)支持的“高安全性动力电池用功能隔膜的技术开发”项目，目前已建成了一条年产300万平方米陶瓷功能隔膜试验线，并在此基础上完成相关配方固化，合浆、涂布、分切工艺技术开发，形成生产能力，并进行了陶瓷隔膜电池设计、试制与测试。分析人士表示，该项目的实施，对于完善和补充我国锂离子动力电池产业链缺失的关键一环，对于提高锂离子动力电池生产和应用的安全性具有至关重要的作用。

　　此前，6月28日，第四届欧洲车载动力锂电池会议(AABC Europe)在法国斯特拉斯堡市国际会议中心成功召开，该会议表明全球动力电池巨头正纷纷布局动力电池材料。上游材料方面，科莱恩从LiFePO4逐渐向LiMnPO4和高电压材料 LiCoPO4、LiNiPO4过渡，目前已进展到LiFexMn1-xPO4。此外，该公司开始积极探索尖晶石型高电压材料LiNi0.4Mn1.6O4.

　　中游电池制造方面，据了解，三星SDI、日本电气、帅福得、A123等巨头主要在车载及储能系统中锂电池的整体解决方案投入巨大。

　　下游应用方面，海外各大车企主要讨论的是动力电池选择及其纯电动、插电式混合动力、混合动力(微混、轻混、中混、重混)等车型的技术及发展。

中证报消息，锂电池技术的接连突破，将持续为锂电池概念股提供炒作契机

对此，本人在此做如下分析：

上游方面：首先关注具有锂矿资源类公司如中信国安、杉杉股份、西藏矿业、江特电机、天齐锂业、雅化集团；其次是关注锂电池材料类公司如天齐锂业、天赐材料、中钢天原、中科英华、中信国安、西藏城投、西部资源、佛山照明；

中游制造方面分别关注以下几方面如锂离子正极材料方面关注中国宝安、江特电机、横店东磁、金瑞科技、当升科技、拓帮股份、厦门钨业、海利得、国光电器、中钢天源、安纳达、赣锋锂业、安达科技（新三板）；负极材料方面关注中国宝安、风华高科、厦门钨业、杉杉股份；膜件方面如佛塑科技、大东南、南洋科技、深圳惠程、九九久、道明光学、保千里（新三板）；电解液方面如江苏国泰、九九久、多氟多、天赐材料、长园集团、新宙帮、嘉化能源、石大胜华;；电芯方面关注风华高科、中一电子、天齐锂业、嘉化能源、天劲股份；最后是电池配套方面关注士兰微、 欣旺达、超思维(新三板)

下游电池成品方面关注：锂原电池方面关注如亿纬锂能、多氟多、炼石有色、朋辉能源；锂离子电池（聚合物）方面关注德赛电池、亿纬锂能、成飞集成、风华高科、朋辉能源；锂铁电池方面关注德赛电池、比亚迪、钱江摩托、多氟多；锂锰电池方面的德赛电池；高能电池方面关注大东南、成飞集成、多氟多、亿纬锂能、嘉欣丝绸；动力电池方面关注深圳惠程、拓帮股份、成飞集成、南都电源、嘉化能源、圣阳股份、骆驼股份、凯恩股份、冠城大通、上汽集团。

金银玉饰——关注分类分析投资

首饰的定义与分类

 一首饰的定

1.早期定义；较早时期，首饰是指佩带于头上持饰物。我国旧时又将首饰称’头面’，如梳，钗，冠等。

  2.现代定义；又称狭义首饰，是指用各种金属材料或宝玉石材料成的，与服装相配套起装饰作用饰品。由于首饰大多使用稀贵金属和珠宝，所以价值较高。而现在所指的服饰多以织为主，另外也使用多种低价值的材料。这就与首饰有了明确的区别。

  3.广义定义；指用各种金属材料，宝玉石材料，有机材料以及仿制品制成的起装饰人体及其相关环境的装 饰品。可以看出，广义首饰已包含了首饰，摆饰的部分范围，或者说三走向了一体，这是当今首饰业的发展方向。随着社会节奏找加快，新材料，新观念进入首饰的界线越来越模糊。

 二首饰的分类

 首饰分类的标准很多，各有所言，但最主要的不外乎按材料，工艺手段，用途，装饰部位等来划分。

  1.按材料分类：

  A：金属

 a.贵金属： 1黄金：足金.22K.18K.14K.10K.9K.8K.  2 铂：PT999.PT990.PT950.PT900.PT850.PT750  

 3 银纯银，纹银（925）

 b.常见金属：1.铁（多为不锈钢,  2.镍合金 3.常见金属铜及其合金  4.铝镁合金，锡合金

  B.非金属  a.皮革，绳索，丝绢类;b.塑料，橡胶类;  c.非金属，动物骨骼，贝壳类;  d.木料，植物果实类;  e.宝玉石及各种彩石类; f.玻璃，陶瓷类

   2.按工艺手段分类：

  A.镶嵌类

  a.高档宝玉石类：钻石，翡翠，红蓝宝，祖母绿，猫眼，珍珠

      b.中档宝玉石类： 海蓝宝石，碧玺，丹泉石，天地然锆石，尖晶石等

      c.低档宝玉石类:石榴石，黄玉，水晶，橄榄石，青金石，绿松石等

   B.不镶嵌类

     a.足金：足黄金，足铂金

   b.k金类：

  3.按用途分类：

 A.流行首饰

   a.大众流行：追求首饰的商品性。

     b.个性流行：追求首饰的艺术性，个性化。

  B艺术首饰

   a.收藏：夸张，不易佩带，供收藏用。

     b.摆件：供摆设陈列之用。

     c.佩带：倾向实用化的艺术造型首饰。

4.按装饰部位分类：

  A.发饰：包括发卡，钗等。

  B.冠饰：冠，帽微。

  C.耳饰：耳钉，耳环，耳线，耳坠。

  D.脸饰：包括鼻部在内的饰物（多见印度饰物）。

  E.颈饰：包括项链，项圈。

  F.胸饰：吊坠，链牌，胸针，领带夹。

  G.手饰：包括戒指，手镯，手链，袖扣。

  H.腰饰：腰带，皮带头。

  I.脚饰：脚链，脚镯等。

在此我们按材料分类进行分析：

金属材料方面首先关注黄金类上市公司如明牌珠宝、金洲兹航、东方金玉、弘业股份、秋林集团、朝宠基、老凤祥、刚泰控股、萃华珠宝、金六福；

铂鑫方面关注刚泰控股、明牌珠宝；

其次是非金属材料方面如：

玉石翡翠方面关注东方金玉、六福集团；玉石珠宝方面关注潮宏基、特力A、爱迪尔、明牌珠宝、山东金泰、周生生、周大福；最后是玉器方面的张铁军；

三是超硬材料方面上市公司如

兰宝石方面晶盛机电、天龙光电、三安光电、水晶光电、士兰微、同方股份、联创光电、欧比特；钻石方面首先是人造钻石如东方锆业、中航电测；钻石则关注东方金玉、明牌珠宝、中兵红箭、赫美集团、爱迪尔。

建议重点关注本年度业绩预期盈增长的公司如潮宏基、东方金玉、明牌珠宝、中兵红箭、金洲兹航。

环保题材——增持介入环保设备板块

2014年9月初，国家发展改革委、财政部和环境保护部联合印发《关于调整排污费征收标准等有关问题的通知》，要求到2015 年6 月底前，调整污水、废气主要污染物排污费征收标准，提高收缴率，实行差别化排污收费政策，为推动企业排污减排建立有效的约束和激励机制。

第三方治理推广加快，行业集中度将提升

　　《通知》同时强调要大力推广政府从第三方购买专业服务，环保产业加快从“谁污染、谁治理”模式向“谁污染、谁出钱”第三方治污模式转变；第三方专业公司将加快替代原本由政府、工业企业所负担的污染治理工作。

　　工业水处理：从违规成本提升和工业企业本身的经济性出发，工业水处理外包给第三方是大趋势，工业废水第三方处理进入快速发展期，而目前正处于发展初期。

　　危废治理：工业危废无害化处臵缺口大以及环保考核和监管力度加大的背景下，各地政府均将加快推进大型危废处臵中心项目，危废处臵第三方龙头凭借完备的经营资质以及资金、技术、运营经验优势，将占据产业发展先机。

　　市政水处理：目前全国约一半数量的污水处理厂仍有政府运营，在财政紧的现实和提标改造压力之下，将有越来越多的项目出售给第三方专业公司，进入市场化运营市场，这一趋势之下龙头企业具备较大整合潜力。

　　从环保产业各子领域看，目前各行业竞争格局都较为分散，大量技术水平低、运营效果差的企业存在；此次新征收标准出台后，这类公司的成本面临较大上升压力，盈利或受到较大影响，给龙头企业带来兼并收购、提升市场份额的机会。

相关领域设备分析如下：

首先关注大气治理方面的龙头如科林环保、盛运环保、创元科技、菲达环保、龙净环保、雪浪环境

其次是固费处理方面的公司如盛运股份、维尔利、菲达环保、兴源过滤、华昌化工、控科技

三是水处理设备方面关注中信重工、碧水源、创元科技、万帮达、国贞环保、开能环保

四是电力环保设备方面关注龙源技术、燃控技术、华光股份、国电南自

五是监测设备方面关注大气监测方面关注创元科技、先河环保、聚光科技、雪地龙、汉威电子；水质监测方面关注先河环保、聚光科技、海兰信、电科院；土壤监测方面关注聚光科技、天瑞仪器、海兰信、电科院

食品板块——回调后继续吃白酒

酒制造业持续增长

　　酒制造业可以简单概括为含酒精饮料的生产与销售，主要包括：白酒制造业、啤酒制造业与葡萄酒制造业。除此之外，我国还包括具有中国特色的黄酒制造业与果露酒制造业。

行业增长前景良好

　　含酒精饮料并非传统意义上如柴米油盐那样的生活必需品，但酒作为一种重要的“情绪调节剂”与“社交润滑剂”，却具备生活必需品的基本属性。从世界各国的发展经验来看，随着人们收入水平的不断提高，对含酒精饮料的消费需求将呈现比较快的增长局面。

　　根据联合国粮农组织(FAO)的数据，1961年世界含酒精饮料的年人均消费量为26.4升，之后一直稳步增加到1980年的34.9升，其后虽略有下滑，但2002年仍达到人均消费量32.9升；1961～2002年人均消费量增加了6.5升。若再考虑到人口增长因素，世界含酒精饮料总体消费水平增长速度更快。
　　再从可以借鉴的日本、韩国的消费数据来看，在达到人均消费顶点之前，这两个国家的人均含酒精饮料消费水平均呈现了长期的持续增长过程。目前，这两个可比的东亚国家的人均含酒精饮料消费水平均远在我国之上。2002年，日本与韩国的人均含酒精饮料消费量分别达到了51.8升与68.9升，虽远远低于发达国家的85.8升的人均消费水平，但较中国的27.2升高出许多。正是在这种意义上说，中国含酒精饮料的需求增长前景非常广阔。相似的饮食消费习惯与不同的产业发展阶段，中国酒制造业必将随着居民收入水平的不断提高与城市化进程的逐步推进，而获得持续快速增长。

　　不同酒种情况各异

　　酒制造业发展前景虽然看好，但是，不同酒种的增长情况将有所不同。以美国为例，自1966年以来，饮料酒人均消费水平呈现了先升后降再平稳的三个发展阶段。其间，葡萄酒的增长时间最长，增长速度也最快，但始于上世纪80年代后期的波动幅度也最大；烈性酒则经历了长时间的下降趋势，上世纪90年代后期才开始企稳；啤酒行业则相对平稳，人均消费量一直维持在较高水平。从消费量上来看，啤酒无疑是各个国家的主要消费酒种，在这点上中美之间没有什么不同，只不过人均消费水平还存在较大差距。但与中国不同的是，美国葡萄酒的人均消费量几乎是烈性酒的两倍，而中国葡萄酒消费量则仅有烈性酒消费量的1/10略多。

　　由于中国地区发展不平衡，人均收入差距大，不同酒种在目前阶段都有较为固定的消费群体。但总体上，随着人均收入水平的不断提高，对葡萄酒与啤酒的消费需求会较白酒有明显的增加。这在过去几年已经有明显体现，未来这种趋势仍会继续。尤其值得注意的是，目前消费量还很低的葡萄酒市场，未来需求增长空间巨大。

　　酒类公司股价表现与投资评级

　　　　从发达市场来看，酒类龙头企业一直是比较好的投资品种，Anheusur-Busch、Heineken、Diageo、Brown-Forman、Pernod-Ricard、Constellation Brands等国际酒类龙头企业的股价走势均要远远强于大市，尤其在弱市中，这些企业更是体现了良好的防御性投资价值，这些酒类龙头企业的市盈率也基本上都在18倍以上。

与国际巨头相比，中国酒类龙头企业的成长前景无疑更为广阔。已经建立起竞争优势与市场地位的龙头企业的成长，具备了较好的可持续性与稳定性。为此，理应享有更高的估值水平。经过过去一段时间的股价上涨，按2005年业绩估算的市盈率水平，目前多数酒类公司的股价已处于合理估值区间的上限；

对此，本人对酒类龙头公司做如下分析：

首先关注白酒龙头，而白酒国内及全球龙头方面关注贵州茅台、五粮液；区域龙头关注山西汾酒、洋酒股份、口子窖；青稞酒龙头关注青青稞酒。

其次葡萄酒类龙头公司关注张裕、中葡股份。

三是黄酒龙头关注金风酒业

四是啤酒龙头关注青岛啤酒、燕京啤酒；区域龙头关注珠江啤酒、兰州黄河。

五冰酒龙头关注莫高股份。

建议重点关注本年度业绩预期盈增长的公司如维维股份、沱牌舍得、新华联、水井坊、凯乐科技、迎驾贡酒、老白干酒。

建材——增持介入管道类公司

目前，中国管件管材市场前几年的增长率已达15%，位居世界前三位。这种发展速度是喜人的，预示着巨大的市场容量和整个行业的兴盛。

　　随着我国国民经济和基础设施建设的快速发展及国家产业政策的调整。自一九九八年建设部'以塑代钢'的政策出台，全国市场逐步接受新型的环保塑料管材，因此，节能环保型管道市场具有巨大的挖掘潜力，蕴涵无限商机。

经过近年的发展，稳态管、对接焊、铝塑复合管、钢塑复合管、高密度聚乙烯(HDPE)中空壁缠绕管等新型产品层出不穷，环保管材市场的增长速度约为管材总市场平均增长速度的四倍。

建材市场可谓品类繁多竞争激烈。无论高中低档，每个市场层面都有几个甚至几十个品牌竞争，而且由不同档次的产品也在相互竞争，管材市场主要有以下产品品牌：pe管(高密度聚乙烯给水、燃气管)市场品牌主要有：金牛、宝硕、联塑、金德、固地、白蝶等品牌;PP-R管市场品牌主要有：联塑、金牛、金德、江通、江特、爱康、伟星双迪、上塑、固地等品牌。

　　　　市场潜力巨大

据统计，国内市场对塑料管材的需求量可能以每年12%以上的速度继续增长，特别由于我国不断加快现代化城市建设步伐，加强污水资源化处理，在给排水系统，建筑采暖系统，供水、排污管，燃气、采暖管道，大口径地埋管等等的应用前景将十分广阔，2010年我国塑料管产量将达450万吨，到2015年将达600万吨，届时我国将成为世界上塑料管产量最大的国家。因而，管材生产企业需要抓住机遇，不断开拓新的应用领域，加强品牌升级。

据此，华西证券眉山营业部徐家富做如下分析：

一管材方面关注HDEP管的青龙管业、国统股份；PCCP管材方向关注巨龙管业、青龙管业、龙泉股份、国梳股份；PCP管材方面关注青龙管业、巨龙管业；PE管材方面关注青龙管业、永高股份、国统股份、002694；PP管材方面关注002694；PPR管材方面关注永高股份；PVC管材方面关注宝硕股份、国统股份、002694；PVC_C管材方面关注青龙管业、永高股份；PVC_U管材方面关注永高股份；塑料管材方面关注仓州明珠、永高股份、ST国通；钢塑复合管方面关注金洲管道。

二管道分类方面：

混凝土管道方面关注青龙管业、巨龙管业、龙泉股份、韩建山河；

塑料管道方面关注青龙管业、巨龙管业、永高股份、龙泉股份、002649、国统股份、伟星新材；

金属管道方面关注金州管道；

三管道应用方面：

一是供水管道方面的青龙管业、巨龙管业、伟星新材、宝硕股份、新兴铸管；

二 给水管道方面的伟星股份、金洲管业、00249

三是输水管道方面的国统股份、龙泉股份、巨龙管业、韩建山河

四排水管道方面的纳川股份、伟星新材、永高股份、002649

     最后，建议重点关注一七年业绩预期盈增长的公司如国统股份、青龙管业、巨龙管业、顾地科技、伟星新材、龙泉股份、新兴铸管、金洲管道、纳川股份。

电器——增持介入厨电板块

近年来，中国家电行业发展速度突飞猛进，然而厨电行业却由于整体产业规模小、产品缺乏核心竞争力、整体盈利能力低成为家电行业的短板。面对不断增长的市场需求，厨电企业开始实行整合抢占市场。

  “中国家电，唯有厨电没有参与全球化竞争。”4月6日，在美的厨房电器事业部“大厨电、新价值”主题的发布会上，中国家电协会理事长姜风表示，当前，我国厨电行业在国际上的整体竞争力较弱，未来三年，产业的集中度将大大加强，推动中国厨电全面参与国际竞争，而品牌之间的竞争必将更加激烈。

作为“家电行业最后一块利润高地”，目前厨电产业领域的品牌不下千家。行业基本分为两派，

一派是保利的高端企业，这些企业为了较高的利润率，偏执于小众市场，例如方太、西门子、

华帝等。另一派则就是市场上散而乱的杂牌企业，受限于资金、技术实力等限制，这些企业只能偏安三四级市场，销售理念以薄利多销为主。让本应平民化的厨电产品难以找到落地平台，对于消费者而言，前者价格过高，后者质量不可靠，在选择中常常不知所措。

纵观2012年厨电行业年报，一般企业的销售额大多在十几亿至二十几亿徘徊，相比之下，普通彩电企业的年销售规模一般接近200亿元。厨电销售规模远远低于行业平均水平。

中国的黑电和白电产品已经走出国门，参与国际市场竞争，然而国际市场却鲜有中国厨电品牌。

    最新数据显示，我国厨房电器市场规模正以每年30%的增长速度在发展，2012年，其工业总产值已经突破1500亿元，高端厨房电器更成为市场新的增长亮点。

   中国五金制品协会理事长张东立表示：“近年来，受房地产调控的影响，许多领域发展相对低迷，但高端厨电市场仍能保持持续稳健的发展态势，这体现了市场巨大的需求潜力，

也与企业注重技术创新、注重引导消费这种发展模式密不可分。”中国家电研究院副总工程师张亚晨也表示：“消费者在进化，消费意识、消费行为也在进化。他们需要的不是吸油烟机，而是一个健康、清洁的厨房环境。

”

 厨房电器的产业蕴含极大商机，发展前景十分广阔。据了解，欧洲和北美等市场上，厨电不断呈现产品高端化趋势，这些产品不仅在改善生活环境、提高生活水平方面起到积极作用

也拉高了整个 2013年6月份产业的利润水平.\这一趋势不断向中国市场蔓延

   对此建议关注以下产业链公司：

   灶具龙头华帝股份、浙江美大；

 炊具龙头建议关注苏泊尔、爱仕达；

净化器龙头南方汇通、创元科技；

热水器龙头万和电气、日出东方。

   电磁炉方面关注美的集团、苏泊尔、老板电器、九阳股份；

   电饭保方面关注苏泊尔、伊立普；

豆腐机方面关注英唐智控

电烤箱方面关注老板电器、德好润达

压力保方面关注老板电器、九阳股份、伊立普

微波炉方面关注美的集团、惠而普

有色金属——关注铜业板块回转

基本金属及贵金属预计明年仍是调整年

    基本金属需求方面,前一波牛市的需求引擎中国增速放缓,而暂时看不到新拉动因素出现;供应方面,前期积累的产能逐渐释放,以铜矿山为例,将进入历史上供应增长最快的阶段,对比供需关系给价格带来压力。流动性而言,趋势性泛滥已成过去,美国失业率持续改善,QE退出渐行渐近。对贵金属而言,美国经济复苏、负利率逐渐改善、资产配臵作用弱化、投资需求衰退,使黄金的金融属性逐渐弱化,重回商品属性,历史上看,在商品属性下,金价围绕成本波动,趋势性大牛市基础不再。 

2014年看好子行业的结构性机会

    2014年有色板块整体性机会偏弱,行业的投资逻辑主要有以下几条:1)在需求总体偏弱情况下,寻找供应收紧更快的子板块,我们继续关注稀土行业;2)某些新兴下游需求快速增长,给有色上游原料供应者提供机会,我们关注电动车产业链带来锂行业的机会,国内外下游复苏及新应用领域拓展带来钕铁硼行业机会,高铁城规投资带来相关机会;3)环保及军工相关加工类个股,一方面我们认为将持续是市场热点,另一方面,公司本身业绩受益行业发展逐渐改善。

今日仅对铜业板块做如下分析：

建议关注集团储量最大的公司是云南铜业、铜凌有色

其次关注公司资源储备量最大的公司如江西铜业、云南铜业、西藏矿业、建发股份

第三是关注海外资源储量最大的公司如江西铜业、铜凌有色

大消费——关注汽车产业链上汽配板块

行业规模

中国汽配产业规模超万亿

中国已成为全球第三大汽车生产国和第二大汽车消费市场，汽配产业进入快速发展时期。2009年召开的中国国际机电产品博览会发布报告表示，中国汽车零部件市场的规模从2000年的一千七百亿元增加到2009年的10000亿元，2010年将达到一万四千亿元，迅猛增长。

这份报告由中国机电产品进出口商会和博览会组委会共同撰写，全篇将我国汽车零部件发展分为三个阶段，兴起阶段、波动阶段和过渡阶段。我国汽配产业正处于过渡阶段，一些零部件厂家有望成为零部件工业的巨头，发展前景广阔，汽车零部件产业将成为未来最有发展潜力的领域。

崛起的行业

据了解，中国一批以汽配出口为主的外向型企业正在崛起。2009年我国整车及零部件出口总额达197亿美元。其中汽配、车身、附件占相关产品出口的43%，同比增长51%。由于原材料价格上涨，整车利润下降，而中国零部件行业整体水平有所提高，达到了国际水准，国际汽车巨头纷纷采购中国产汽车零部件。截至2009年底，排名世界前一百位的汽车零部件供应商中至少70%在中国有业务。尽管形势可喜，但从长远角度看，汽配企业应该加强技术创新，提升研发水平，全力打造高附加值、有高科技含量的产品。比如发动机、电池、空调压缩、汽车导航系统、减震器、制动器等汽车产品附加值较高，应当大有作为。

根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2002)规定： 汽车零配件行业包括A：

       汽车部件：变速器总成、差速器总成、传动轴总成、分动器总成、前后悬挂弹簧总成、前桥总成、离合器总成、后桥总成、中桥总成、主减速器总成     

汽车零件：变速箱、方向盘、车轴、车轮、缓冲器（保险杠）、减震器、离合器、排气管、散热器（水箱）、消声器、制动器、转向柱及转向器等零件。

       不包括： 机动车辆照明器具的制造，列入 3991（车辆专用照明及电气信号设备装置制造） ；汽车用仪器、仪表的制造，列入 4122（汽车及其他用计数仪表制造） ； 挂车、半挂车零件，列入 3724（汽车车身、挂车的制造）。

       汽配零部件的产品 主要分五大类B：发动机零部件、底盘零部件、车身零部件、电器件、通用入其他件。

投资分析：

重点关注各细分行业龙头

汽车部件方面关注五大总成龙头如天润曲轴、万里扬、智云股份、云内动力、ST东安、代安传动（新三板）

汽车零件方面六大龙头关注模塑科技、兴民钢圈、金固股份、万丰奥威、襄阳轴承、南方轴承、四通新材。

发动机零部件方面关注七大龙头威郛高科、渤海活塞、银轮股份、西泵股份、中原内配、八菱科技、登云股份、康跃科技、跃岭股份

底盘零部件方面关注北特科技、华域汽车、远东股份、特尔佳、长春一东、隆基股份、亚太股份

车身零部件方面关注松芝股份、恒立实业、华域汽车

汽车电器龙头关注华域汽车

汽车通用件龙头关注福跃玻璃、风神股份、贵航股份、双钱股份、江苏矿达、华域汽车

汽配制造件方面关注成飞集成、金马股份、凌云股份、天汽模、好迈科技、中顶股份、美晨科技、顺荣股份、广东红图、跃岭股份

汽配化学品龙头关注德联集团

建材——继续关注水泥板块

水泥：粉状水硬性无机胶凝材料。加水搅拌后成浆体，能在空气中硬化或者在水中更好的硬化，并能把砂、石等材料牢固地胶结在一起。cement一词由拉丁文caementum发展而来，是碎石及片石的意思。早期石灰与火山灰的混合物与现代的石灰火山灰水泥^[1]  很相似，用它胶结碎石制成的混凝土，硬化后不但强度较高，而且还能抵抗淡水或含盐水的侵蚀。长期以来，它作为一种重要的胶凝材料，广泛应用于土木建筑、水利、国防等工程。

硅酸盐类水泥的生产工艺在水泥生产中具有代表性，是以石灰石和粘土为主要原料，经破碎、配料、磨细制成生料，然后喂入水泥窑中煅烧成熟料，再将熟料加适量石膏（有时还掺加混合材料或外加剂）磨细而成。

一生料粉磨

水泥工艺流程

分干法和湿法两种。干法一般采用闭路操作系统，即原料经磨机磨细后，进入选粉机分选，粗粉回流入磨再行粉磨的操作，并且多数采用物料在磨机内同时烘干并粉磨的工艺，所用设备有管磨、中卸磨及辊式磨等。湿法通常采用管磨、棒球磨等一次通过磨机不再回流的开路系统，但也有采用带分级机或弧形筛的闭路系统的。

二熟料煅烧

煅烧熟料的设备主要有立窑和回转窑两类，立窑适用于生产规模较小的工厂，大、中型厂宜采用回转窑。

三水泥粉磨

水泥熟料的细磨通常采用圈流粉磨工艺（即闭路操作系统）。为了防止生产中的粉尘飞扬，水泥厂均装有收尘设备。电收尘器、袋式收尘器和旋风收尘器等是水泥厂常用的收尘设备。

对此，据上产业链做如下分析：

首先关注具有石灰石资源类如海螺水泥、宁夏建材、三圣股份、塔牌集团、四川金顶、上峰水泥；

其次关注具有建材水泥骨料的海螺水泥、华新水泥、亚泰 集团；

三是关注建材水泥孰料的海螺水泥、西水股份、宁夏建材、冀东水泥、天山股份、尖峰集团、祁连山、万年青；

四是关建材水泥粉磨的博闻科技；

五是关注建材水泥外加剂方面的塔牌集团、红宝丽。

六是关注建材水泥混凝土加工的西部建设、三圣股份。

电子信息——关注电子元件板块

从电子元件行业整体发展来看，在今年电子信息产业中的表现不错。从企业综合实力来看，电子元件行业已涌现出数家具有较强国际竞争实力的企业。从企业的产销规模、市场份额、产品结构、发展水平等方面看，这些企业已能够与国际同行业中的顶尖企业分庭抗礼。

微型元件和光纤产品呈现良好发展态势，而磁性材料与器件行业持续下滑。同时，物联网、新能源汽车等战略性新兴产业对电子元件行业的促进作用依然有限，光伏行业的下滑对电子元件行业的负面影响仍难以消除。微型元件在今年保持强劲增长的原因：这主要得益于平板电脑、智能手机等新型消费类电子的发展。光纤产品延续了去年以来的迅猛增长态势，这主要得益于宽带中国战略使我国光纤宽带网络建设如火如荼，给光纤光缆和光无源器件的生产企业提供了前所未有的发展良机。相比之下，磁性材料与器件行业持续下滑。对于下滑的原因，从去年开始，由于钕铁硼价格的持续下跌，导致磁性材料与器件的整体销售额出现大幅下滑，并一直延续至今年。同时，由于光伏产业的大滑坡影响，光伏产业链条上的电子元件生产企业受到深切的影响。虽然今年光伏产业在逐步恢复，但对电子元件行业的负面影响在短期内还难以消除。

而业界极为关注的战略性新性产业如物联网、新能源汽车等，相比消费电子市场和光通信市场，对电子元件行业的促进作用还有限，预期的市场爆发式增长。

对此，本人（华西）就元件做如下分类分析：

电阻器方面关注顺络电子、银河投资；

敏感器方面关注顺络电子、华工科技；

振荡器方面关注同方国芯、化东科技；

整流器方面关注苏州固得；

电感器方面关注顺络电子、安采高科；

电路保护器方面关注好利来；

电容器方面关注深圳惠程、南洋科技、同方国芯、水晶光电、火炬电子、东材科技、法拉电子、艾华集团；

电声元件方面关注照驰股份、歌尔声学、国光电器、共达电声、瑞声科技（HK）

石英晶体元件方面关注同方国芯、惠伦晶体、石晶光电（新三板）

最后是精密光电薄膜器件类公司如欧菲光、水晶光电

建议重点关注一七年业绩预期增长类公司如三环集团、铜峰电子、江海股份、歌尔股份、共达电声、玫杰科技、顺络电子、大富科技、深圳惠程、新宙帮、水晶光电、先导智能、赫美集团、新筑股份、可立克。

化工——关注降解材料板块

美国著名的咨询公司前年发布的北美可生物降解包装市场分析报告认为,随着人们对环境保护和健康的重视,可生物降解塑料在包装领域的需求越来越大,也越来越受到人们的重视和青睐,生产商也将随之增加产能.

虽然，作为一个新兴产业,可生物降解塑料包装业也面临重重挑战.首先,包装技术尚不够成熟.虽然消费者对可生物降解塑料包装的关注度在逐步提高,但与传统塑料包装技术相比,目前这种包装技术还比较落后.其次,可生物降解塑料包装的应用领域有限.虽然可生物降解塑料包装在食品保鲜领域占有垄断地位,但由于其在隔热、防水、密封等性能上略逊于传统塑料,所以在其他下游领域渗透率较低.再次,消费者的认知度不高.此外,高昂的价格也阻碍了产品的应用.

但是美国著名的咨询公司弗若斯特沙利文(Frost&Sullivan)日前发布的北美可生物降解包装市场分析报告认为,随着人们对环境保护和健康的重视,可生物降解塑料在包装领域的需求越来越大,生产商也将随之增加产能.预计未来几年,市场对生物降解包装材料的需求将持续增长.

可生物降解材料能够在自然界中依靠微生物的作用而分解,用作包装材料可以大幅减少垃圾量.由于具有较好的保鲜效果,约41%的可生物降解包装被用于食品保鲜.自20世纪90年代起,全球可生物降解塑料产量急速增加,其中60%左右用在包装行业.预计到2011年,可生物降解塑料包装的产量将达到11.6万吨,年均增长率为22%.

相关概念股：

生物可降解塑料概念股一览
1、金发科技：
新型材料发展值得期待。公司现有3万吨可降解塑料已经实现量产，同时耐高温尼龙以及碳纤维项目也在稳步推进中，我们认为公司新材料生产能力已经逐渐成熟，面临最大的问题将是市场开拓的问题，一旦产品被下游市场接受，或者可降解塑料应用获得政策大力扶持，公司新型材料业务有望迎来大幅增长。
2、海正药业：
海正集团控股子公司浙江海正生物材料股份有限公司与长春应用化学研究所于2008 年建成国内规模最大，年产 5000吨的聚乳酸（PLA）生产线。目前 CargillDow公司拥有全球最大的 PLA 产能 14 万吨，但年产量也仅有8万吨左右的规模，且由于CargillDow 公司利用美国充足的玉米供给，将 PLA的价格一直维持在较低的水平，故预计海正生物的盈利能力一般，且目前集团公司没有将海正生物放入上市公司的动作。
　3、齐翔腾达：
　　目前公司的生产装臵均是以碳四烯烃为原料，仅占公司采购碳四原料总量的40%左右，而剩余的烷烃部分没有进行深加工，每年大约有超过45万吨的低碳烷烃“下脚料”（异丁烷和丙烷）作为燃料气出售，产品附加值低。为了充分利用碳四原料，完善碳四深加工产业链，提高产品的附加值，公司将推进产业链的进一步扩展和延伸以及产品的升级和结构优化。2013年将会有年产5万吨丁二烯改扩建项目、年产5万吨稀土顺丁橡胶项目、年产10万吨顺丁烯丁二酸酐项目等围绕碳四产业链的项目相继投产。
　　4、彩虹精化：
　　降解材料、再生塑料、空气净化业务快速推进。公司在生物降解材料行业中拥有自主开发的淀粉基、PLA、PBS生物降解塑料技术，目前已批量生产。空气净化业务已投放市场的项目有：室内空气净化达标保证方案，汽车室内空气净化达标保证方案，家用、车用、商用、医用等专业净化器，汽车尾气净化系统方案等。再生塑料也是新增业务，公司拥有多项自主开发的改性技术，去年实现营业利润450万元。
　　5、扬农化工：
　　如东基地项目奠定长期增长如东基地现有的5个产品（贲亭酸甲酯、联苯菊酯、麦草畏等三个产品为现有产能扩张，氟啶胺、抗倒酯等两个新产品盈利水平高）顺利投产后，预计年销售收入将超过10亿元。如东基地作为公司未来战略重点，目前占地仅200亩，公司未来有可能如东基地继续拿地，进一步扩张。
　　6、亿帆医疗：
　　2009 年通过公开增发募集资金投资了包括年产 20000吨全生物降解新材料（PBS）的项目等两个募投项目。07年建成 3000吨中试产能，一直在改进和优化。目前在新建万吨级产能，建成后稳定性和均匀性应有进步。公司市场主要是出口，如果目前建成的 1万吨产能产销率达到 100%，理论上可以有 4 亿收入，1.2亿利润，但能否达成收入还要取决于公司的销售能力、国际认证及专利情况等诸多方面。
　　7、大东南：
　　可降解塑料包装薄膜龙头企业。发行人的主营业务系国家发改委重点扶持项目——可降解再利用新型塑料包装材料和塑料包装制品的生产和销售，主导产品为BOPP薄膜、BOPET 薄膜及CPP 薄膜，其中BOPP 薄膜占公司主营业务收入及毛利比率分别为55%、54%。

交通工具——汽车板块逢低布局

今年经济弱复苏带来盈利弱改善，但温和通胀使无风险收益率小幅上行，两者相互抵消；“保增长”和“调结构”相矛盾，改革和转型停滞不前，风险偏好或将缓慢下降。综合来看，市场应该是一种“窄幅波动、中枢下移”的“慢熊”走势。“震荡慢熊”市场中，应重视估值在追求相对收益中的重要作用，利率下行、行业向上和股息率提升将提供较大估值修复弹性。

　　选取高股息率公司时应结合考虑行业景气度

　　我们对A 股市场中高股息率股票在08 年-15 年的表现情况进行了对比考察，发现在熊市中，股息给公司股价带来了显着的积极影响。

　　同时，我们分行业考察了高股息率股票在08 年-15 年的相对表现，发现在熊市中，高景气度行业高股息率股票表现明显好于高景气度行业其他股票，表现出很强的抗跌性，低景气度行业高股息率股票表现反而差于低景气度行业其他股票，同时高景气度行业中高股息率股票表现明显好于同期低景气度行业中高股息率股票；但在牛市和震荡市中，这些股票表现没有显着差别。我们认为，行业或公司景气度是影响高股息率是否有效的另一个维度。在当前“震荡慢熊”市场中，低景气度行业高股息率股票应慎重考虑，高景气度行业的高股息率股票值得关注。

　　寻找汽车股中的高股息率或者潜在高股息率品种

根据15 年年报利润分配预案，对应7 月21 日收盘价，16 年共有18只高股息率汽车股。从现金股利占净利润比例来看，江铃汽车、华域汽车、长城汽车、中国重汽利润分配率比较平稳，S 佳通、上汽集团、宇通客车、威孚高科近两年利润分配率较13 年提升明显，这些公司的股利政策具有延续性。

从未分配利润/当前市值这一指标来看，一汽富维、中国重汽、江铃汽车、上汽集团、长安汽车、威孚高科这一比值在30%以上，分红潜力大。

　　投资建议

16 年是汽车行业大年，政策基调向上，行业上半年如期回暖，景气度向上。高股息率反映管理层对公司业绩平稳的信心，根据我们研究，熊市中高股息率股票的股价表现明显好于其他股票。考虑到未来市场大概率是一种“窄幅波动、中枢下移”的“慢熊”走势，景气度较高的汽车行业中的高股息率公司有望成为避风港。

根据15 年年报利润分配预案，对应7 月21 日收盘价，16 年共有18 只高股息率汽车股，结合公司基本面及历史分红情况，我们推荐华域汽车、上汽集团、江铃汽车、江淮汽车、长城汽车、威孚高科、长安汽车、京威股份、富奥股份、拓普集团，建议关注福耀玻璃、星宇股份、一汽富维、万向钱潮、天汽模、S 佳通、宇通客车。