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【洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）】
影响券商板块走势的消息总是很多，本文说说如何应对比较好特别提示：以后大家看到我微博及直播谈起券商板块，大家务必先看这篇文章，然后再决定怎么操作，请把这篇文章作为我对操作券商板块的终极股评。切记！切记！切记！以后也请大家不要再问我该怎么做券商板块。若发现任何对我关于券商板块的言论有...

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洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）

影响券商板块走势的消息总是很多，本文说说如何应对比较好

特别提示：以后大家看到我微博及直播谈起券商板块，大家务必先看这篇文章，然后再决定怎么操作，请把这篇文章作为我对操作券商板块的终极股评。切记！切记！切记！以后也请大家不要再问我该怎么做券商板块。若发现任何对我关于券商板块的言论有不解或有误会的人，也请大家把这篇文章的链接给到他，谢谢！（文章中有些超链接文章，建议大家阅读此文时一并看看）

9年前的11月21日上证报刊登我的文章《从券商蜕变看中国股市的梦幻未来》，文章见报时上证指数2452点，12个交易日后上了3000点，半年之后见5178点，券商板块13个交易日实现指数翻番……现在看整个过程确实挺梦幻的。

我说很想再写一篇文章《从资本市场蜕变看中国资产的梦幻未来》，是的，从2018年股市最困难的时候推出“科创板”开启科创借道资本市场发展之路，到去年说要“探索具有中国特色的估值体系”重估中国资产，到今年7月直白说“要活跃资本市场，提振投资者信心”……资本市场的蜕变之路已经开始，任何力量已无可阻挡。

蜕变是很痛苦的，但蝴蝶如果害怕蜕变，那它永远不能翩翩起舞，不能看到鸟语花香的春天。

这三个多月，我们感受到了资本市场蜕变之痛，当光鲜表面下的脓包被捅破时，投资者先是震惊后是失望，我们很庆幸自己在三大暴利模式的围猎下还能活下来。冰冻三尺非一日之寒，面对多病缠身的病人再高明的医生也无法手到病除，这阶段监管层到处求医问药，但任何药都有副作用，只能成熟一项推出一项……。

我无意也无能力评价谁对谁错，说这个是想对三大暴利盈利模式的走向做出理性点的判断，因为这决定我们未来该采取什么策略参与A股市场投资，而这很重要。

从长远看，资本市场地位会越来越高，三大暴利模式最终会受到压制（包括拉长周期），短期看，面对百年未有之大变局，资本市场是兵家必争之地，发展不可能一帆风顺。三大暴利模式因为利益集团的强大，会较长时间存在，高压下围猎频率可能下降，围猎周期可能拉长。

初步的研究结果是，坚持做“一轮一轮板块好行情”依然可以帮助我们提升资金使用效率，获取超额收益，也就是说具体操作层面我们应该坚持“看长做短”，但这个“短”对“不同的策略”长度可能不一样。最短可能一周，最长可能超过半年，尤其是当机构资金参与其中时。

该用不同的策略应对不同的行情，不同的人适合用不同的策略，这是常识。

所以作为投资者我们该抓的主要矛盾是：努力找到适合自己的投资策略。否则永远走不出投资痛苦的轮回。

洪攻略给出的是集“聪明资金”大成的系列策略，必有一款适合你，五大流派总有一派和你有缘。

“极端交易”（洪攻略极端交易体系简称）可大大提高投资成功率，大极端大交易，极端交易捡皮夹子成功率奇高；价值牧场采用极端交易建仓，可以轻松获得容忍长时间调整的安全垫；

城门立木战法属于跟随聪明的钱，可大大降低行情判断、选股及找买卖点的难度，提升投资成功率，获取超额收益；

H333 策略（点击可看H333策略设计原理）可以保有投资最重要的好心态，同时可用于应对难于判断趋势的行情，此策略用于自己熟悉的板块和股票有奇效，可大幅提高投资成功率。

为了让大家更好的理解洪攻略，帮助大家找到合手的兵刃（策略），下面我以我实战操作券商板块为例，说说我是如何用洪攻略在券商板块获得高成功率和高收益的。

券商板块（含券商服务，以下同）是我最熟悉的板块，没有之一，也是至今利润贡献最大的板块。2014年有不少洪粉家人和我一起参与过那轮券商板块大行情，赚了不少钱，但很可惜估计大多数人都还给市场了。这个过程让我意识到让洪粉家人掌握一套完整的交易体系的重要性，否则走不出盈亏的轮回。

我是用洪攻略做投资的，用洪攻略做券商板块我得心应手，我对券商板块非常熟悉，影响A股趋势运行的消息最终都会在券商板块走势上映射，券商板块是A股大趋势的风向标。资本市场大的改革对券商板块而言就是大的题材，而A股市场“题材操作”是三大暴利围猎商业模式之一，游资不会放过大的题材操作机会，2005年股权分置改革，券商生意大扩容；2014年的杠杆牛，“加杠杆”是最大的题材，券商是融资扩大的最大受益者；后面的监管层支持打造“券商航母”，表态支持券商做大做强；今年提出要“活跃资本市场”，支持券商生意更红火……聪明资金都没有浪费这样的大围猎机会。

为什么10多年来只是围猎机会，而没有出现长期投资机会呢？一是券商板块是A股市场的缩影，A股没有出现长牛行情，券商无法走出独立走势；二是券商基本是国有企业，同质化很强，处于资金消耗型行业，且无法获取垄断利益，更多靠天吃饭。

基于这些基本认知，我抓券商板块机会，主要采用了以下策略：

1、极端交易券商板块

极端交易券商板块，一般有两种情况，一是极端交易券商板块捡皮夹子，就是做个物极必反的短线操作；二是极端交易为围猎C或价值牧场建仓，为一轮券商好行情建底仓。

在大盘出现指数下跌中极端或大极端时，我喜欢极端交易券商股票，有时作为皮夹子处理，有时会作为下一轮好行情的底仓，这主要看对未来行情的大趋势判断，也就是看未来行情所选周期的长短。2014年7月份开始我重点关注券商及券商服务，并建了近三分之一的底仓，因为当时我的公司收购券商，我更多的是站在长周期思考问题，是准备做一轮券商板块大行情的，当时80%的精力放在了这个板块，有兴趣的可以去看当时我发。当时提出由小到大，由里及表做券商板块，其实是跟随聪明的钱，参与城门立木股炒作一轮券商好行情，后面提出H333属于降级打击。建议大家抓券商服务的10倍股，考虑的是围猎选股首看弹性。

极端交易券商板块选股时我基本按城门立木战法选股，有时候会碰巧买到了城门立木股，若极端交易后见到城门立木股出现，我会果断切换城门立木战法，调仓甚至加仓城门立木股。2020年7月那轮光大证券城门立木，我碰巧有底仓。

极端交易建券商底仓，对没有一定耐力的人是不适合的，因为有些下极端建仓后可能反弹力度并不大，后面还有可能出现磨底走势，长达几个月甚至超过半年的探底走势多数人是受不了的，尤其对那些追高建仓券商股的人。

2015年6月到2018年10月，2020年8月到2022年4月，采用价值牧场模式投资券商结果是很不理想的，2018年10月到2020年7月，2022年5月到现在，采用极端交易建底仓的方式能跑赢大盘，但也无法获取超额收益，不及时减仓还可能转赢为亏，从这个角度看，券商板块并不是一个好的长线投资品种。为了提升操作券商板块的成功率，我更多的采用做“一轮好行情”的策略来操作券商板块。

2、做一轮券商板块好行情（注：2023年中洪榕云私享会，对做一轮好行情有详细解析）

这几年我在私享会年度策略里面很少讲券商板块，平时微博提及券商的频率也大幅度减少，原因是我更多的采取做一轮好行情的策略操作券商板块，没有券商好行情时自然就不谈。

当券商板块出现重大消息时我会重点关注，因为消息就是题材，是一轮好行情启动的前提，7月25日开盘前我微博发券商！券商！券商！强烈看好券商板块机会，就是基于这个考虑。

若非足够大的题材，只有三种情况我会关注券商板块，一是大盘出现下极端时；二是券商板块连续强于大盘时；三是券商板块出现城门立木股时。（城门立木股：可影响板块走势的板块龙头股）

我抓2018年四季度开始的券商行情、2020年7月的券商机会都属于极端交易建底仓后切换城门立木战法。也有一些行情是直接启用城门立木战法的，比如今年7月25号前，我只有券商服务仓位，持仓原因是因为其叠加了人工智能和券商两个大题材，弹性大，加上券商板块出现了持续强于大盘的情况，本想建仓券商，但考虑手持的券商服务仓位不小就放弃了，后在25日切换为城门立木战法才买了券商股，参与做了一轮券商板块好行情，直到城门立木倒下，彻底抛出了券商股，但依然保留了一些券商服务，作为价值牧场的底仓。

10月23日极端交易也选了券商，但买的量不是很多，后面因为城门立木不强，上交了一部分。为什么留了一些？主要是看城门立木上的主力还没完全出来，估计还能折腾，这其实有点违反洪攻略原则，有点自作聪明，看看后面会不会打脸。

我在券商板块启用城门立木战法时，定的介入标准比较低，有时候是凭感觉，我看见券商板块有股票异动时就会关注，有时走强的股票并不需要出现涨停板我就会买入，后面若出现涨停板会继续加仓，但后续如果不能继续走强我会坚决离场，亏损离场的次数不少。但我运气比较好，亏损次数不少但量不大，盈利虽然次数和亏损次数差不多，但盈利量大，总盈亏量比在8：2以上的水平，这是我个人很喜欢操作券商板块的重要原因。

除了极端交易，券商板块走势持续强于大盘是我考虑建一轮券商好行情底仓或加仓的另一种情形，7月份虽然人工智能板块已经走弱，我依然选择了加仓叠加人工智能的券商服务，其中一个重要原因就是发现券商板块出现了持续强于大盘的走势。这种大盘下极端后出现券商板块走势持续强于大盘的走势，一般意味着会出现一轮券商板块好行情，比如在2022年10月份，今年7月初，今年10月都是这种情况……大家可以去看看走势图，当然，10月份这一次还有待市场验证。

总结一下：

1、券商板块题材多，大的围猎资金比较喜欢，适合季节性投机炒作，适合做一轮板块好行情；

2、券商板块大，围猎并不容易，围猎者必须借助城门立木，适合城门立木战法参与；

3、同质性比较强，选股其实不难，会轮动，一轮好行情出现时，比较适合普通投资者参与；

4、因为每一次都是大围猎，围猎过后一地鸡毛，需要很长时间的生态恢复期，选择潜伏交易必须有超强的耐心和定力；

5、因为处于财富管理大赛道，长期投资跑赢指数是大概率，但这个长期可能非常长，最终看能跑赢银行板块，适合价值牧场B，但不适合绝大多数心态不过关的普通投资者。

6、平庸时间券商板块走势会明显弱于大盘，平庸时间是不适合操作券商板块的，只做一轮券商板块好行情是可以规避那些券商板块“杀人诛心”的垃圾时间的。

券商板块是股市中很独特的存在，操作券商板块的策略并不完全适合其他板块，因为券商板块在我眼里差不多就是“一个股票”，只是在不同的季节这个股票表现不同，需要用不同的策略应对罢了。而其他板块则复杂得多，产业链很长，不同时期细分板块股票走势千差万别，板块走势和大盘会出现完全反向的偏离，因为个股自身的个性差异，有时候城门立木出现，但可能是个股独立行情，或是传统庄股，一旦弄错后果不堪设想。

所以，参与其他板块的一轮好行情时我会更慎重，尽量不参与小板块，小题材，小行情，尽量不偏离主线，尽量不参与提供B端服务的行业，因为服务于B端的公司普通投资者不容易弄懂（我弄懂了没用，因为面对的是机构资金互砍我没有胜算）。今年只选择了参与中特估、人工智能、券商及券商服务、华为产业链（重点在智能汽车）等一轮好行情主要是基于这个考虑。

强调一下，每个人的情况都不相同，我的选择未必适合你，只有适合你的策略对你来说才是好策略。

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赞(117) | 评论 (13) 2023-11-05 22:05 来自网站

洪榕

北向回流，南向减少，这是实实在在的利多消息，因为这不仅表明市场对A股的信心恢复，更是真金白银，这有利于化解目前A股市场资金面失衡的主要矛盾。展开收起

赞(3) | 评论 2022-03-30 15:37 来自网站举报

洪榕

券商板块就用我一再强调的策略（城门立木战法），成功率高的，用其他策略券商板块属于万人坑。

◆◆: @洪榕; 投资者内心的一大恐惧纠结，或说借口差不多没有了，剩下的就看资金平衡情况了，而资金平衡的观察指标之前给过两个，一是券商，二是大消费。密切关注，眼见为实。

赞(2) | 评论 2022-03-30 12:41 来自网站举报

洪榕

投资者内心的一大恐惧纠结，或说借口差不多没有了，剩下的就看资金平衡情况了，而资金平衡的观察指标之前给过两个，一是券商，二是大消费。密切关注，眼见为实。展开收起

赞(2) | 评论 (1) 2022-03-30 12:34 来自网站举报

洪榕

我国中医药行业发展的任务目标。展开收起

赞(3) | 评论 2022-03-30 12:33 来自网站举报

洪榕

米帝对新能源领域下手是肯定的，但新能源领域比新能源领域耐打压。展开收起

赞(2) | 评论 2022-03-29 18:50 来自网站举报

洪榕

情绪上看比较极端了，极端时容易出现转折，但这个转折主要靠场内自身力量，因为这样的行情走势在监管层眼里并不极端，市场对监管在这个位置出手没有期待。
真希望我是监管层，我会选择这个时刻出手，因为可以起到四两拨千斤的作用。展开收起

赞(2) | 评论 2022-03-29 18:18 来自网站举报

洪榕

粮食涨价，农副产品涨价……还有什么会涨价？展开收起

赞(3) | 评论 2022-03-29 18:10 来自网站举报

洪榕

极端行情摧毁认知，唯有人性常识可以笑到最后。因为，人性决定利润！而利润决定价值！展开收起

赞(1) | 评论 2022-03-29 16:43 来自网站举报

洪榕

如果死活都不肯坚守洪攻略原则，面对这样的A股市场，陷入绝境很正常，你也别指望谁能救你。自认为连洪攻略都救不了的人没有人能救得了，即使这次救活了，过不了多久还是会再度陷入绝境的，市场就是这么残忍。话有点重，但听进去了，以后不容易陷入绝境，所以还是忍不住说了，请谅解。展开收起

赞(2) | 评论 2022-03-29 16:35 来自网站举报

洪榕

当一个市场一直奖励炒作者，而惩罚耐心持股者，参与炒作的人就会越来越多，给人感觉市场不缺流动性。但，这种以炒作为目的的流动性是两极分化的，也就是说旱的旱涝的涝，流动性基本给了适合极端炒作的股票。同时，失去流动性的股票重心一直下移，必然动摇持股者的信心，从而一跌再跌，直至极端出现，再...展开

当一个市场一直奖励炒作者，而惩罚耐心持股者，参与炒作的人就会越来越多，给人感觉市场不缺流动性。但，这种以炒作为目的的流动性是两极分化的，也就是说旱的旱涝的涝，流动性基本给了适合极端炒作的股票。同时，失去流动性的股票重心一直下移，必然动摇持股者的信心，从而一跌再跌，直至极端出现，再次被炒作者选中。收起

赞(4) | 评论 2022-03-29 16:23 来自网站举报

洪榕

再次提醒，现在的行情最好放弃简单的牛熊季节思考，用猎人的眼光去看，眼见为实！

◆◆: @洪榕; 友情提示：承认A股市场真相，放弃简单的牛熊思考，选股注重极端淡化安全边际，站在猎人的角度去思考市场有没有机会，少些小聪明，眼见为实，坚守洪攻略原则。

赞(4) | 评论 2022-03-29 16:19 来自网站举报

洪榕

2019年冠军基金经理说A股市场真相用词比我文雅多了。
刘格菘总结这轮下跌的第四个原因是资金面，认为资金面体现了A股市场中抗波动资金的占比不够大，所以导致在波动中有踩踏的情况。

言下之意A股市场做价值投资的资金占比不够大，大家都在围猎。展开收起

赞(2) | 评论 2022-03-29 16:08 来自网站举报

洪榕

【A股为什么如此弱？】
A股为什么如此弱？昨天的长文中详细说了：1、A股市场显然目前面临的最大问题是场内资金失衡，这样的市场价值投资标的只有具备炒作条件时才可能被主力选中，所谓估值高低没人在意，除非出现估值极端。（不能否认，目前A股市场有些股票已经出现估值极端，也就是价投能接受的安全边际）2、上面说到的... 展开全文

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A股为什么如此弱？

昨天的长文中详细说了：
1、A股市场显然目前面临的最大问题是场内资金失衡，这样的市场价值投资标的只有具备炒作条件时才可能被主力选中，所谓估值高低没人在意，除非出现估值极端。（不能否认，目前A股市场有些股票已经出现估值极端，也就是价投能接受的安全边际）

2、上面说到的股市可以赚的三种钱，第一种最难赚，在存量博弈的市场更难，只有出现财富效应时增量资金才会进入股市，而增量资金基本接受的是场外理论教育，追求政治正确，相信道德正义的价值投资，会按价值投资思维选股，当然，这个时候市场主力也会充分利用这一点，主观上客观上会把相关股票抱团到不可理喻的高度。而现在，市场不仅没有财富效应，反而有亏损效应，这个时候指望通过价值投资赚钱是渺茫的，这可能才是但斌选择清仓的背后逻辑，和市场估值高低无关，他不想参与短期趋势围猎，也不想被围猎所伤，就只有暂时离开猎场。

3、现在的A股市场，因为资金面的入不敷出，增量资金极少，场内资金无法支撑五大交易所，主力资金只能选择赚后面两种钱，即赚别的投资者的钱（割韭菜），或者赚政策红利，也就是我比较重视的管理层在行情极端下跌时出救市政策，我们抓极端交易机会。

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赞(3) | 评论 2022-03-29 12:26 来自网站举报

洪榕

目前A股市场资金失衡的情况，市场自身已经没有能力自我修复，只能寄希望于监管层出手，要么政策支持增量资金进场，要么政策减少场内资金流出。如果监管层做不到这两点，那股市将下跌到监管层做到为止。展开收起

赞(1) | 评论 2022-03-29 12:21 来自网站举报

洪榕

任何的战事，无论是俄乌这样的热战，中美博弈之战，还是面向新冠的战役，都会有牺牲，期间所有的牺牲俗称为炮灰，按理是炮灰都有其存在的意义。但很可悲，其中最大的炮灰——股民，却是毫无意义的存在。展开收起

赞(3) | 评论 2022-03-29 12:07 来自网站举报

洪榕

说茅台不是价投标的，银行股才是价投标的的人，属于价值投资者？说现在买茅台的不是价值投资者？那只能说A股市场已经没有价值投资了。展开收起

赞 | 评论 2022-03-28 23:13 来自网站举报

洪榕

《华为2021年年度报告》：华为承重第三年，坚持全球化战略，顺应数字化与碳中和趋势，重组产业，持续研发创新的压强投入，持续吸引优秀人才，追求更稳更有韧性稳健经营，构筑长期竞争力。一、路线之选：坚持全球化战略，拥抱多元化的供应战略；二、机会研判：数字化、碳中和；三、产业重组：联接、...展开

《华为2021年年度报告》：华为承重第三年，坚持全球化战略，顺应数字化与碳中和趋势，重组产业，持续研发创新的压强投入，持续吸引优秀人才，追求更稳更有韧性稳健经营，构筑长期竞争力。

一、路线之选：坚持全球化战略，拥抱多元化的供应战略；

二、机会研判：数字化、碳中和；

三、产业重组：联接、计算、终端、智能汽车部件、云服务、数字能源等6个领域；

四、研发创新：根技术+三个重构；

五、人才战略：让天才成群而来。收起

赞(4) | 评论 2022-03-28 23:11 来自网站举报

洪榕

为什么价投股票也这么惨烈？
猎人进了牧场，最后一定是一片狼藉，甚至比山野猎场还难看。

——所以，必须承认A股市场的猎场真相。展开收起

赞(4) | 评论 2022-03-28 23:10 来自网站举报

洪榕

友情提示：承认A股市场真相，放弃简单的牛熊思考，选股注重极端淡化安全边际，站在猎人的角度去思考市场有没有机会，少些小聪明，眼见为实，坚守洪攻略原则。展开收起

赞(1) | 评论 (1) 2022-03-28 23:08 来自网站举报

洪榕

【洪榕：必须承认的A股市场真相，价值投资者的噩梦远没有结束】
你可以认为文章中提到的价值投资者其实是伪价值投资者，而你是真价值投资者，噩梦与你无关明白了A股市场真相，才能更好的做好投资，特别是价值投资。真相只有一个，很可惜，你知道的那个往往不是。噩梦醒来是早晨，对不起，距离下一个噩梦时间只有不到18个小时。 A股市场股神基金经理赚钱“真相”... 展开全文

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洪榕：必须承认的A股市场真相，价值投资者的噩梦远没有结束

你可以认为文章中提到的价值投资者其实是伪价值投资者，而你是真价值投资者，噩梦与你无关

明白了A股市场真相，才能更好的做好投资，特别是价值投资。

真相只有一个，很可惜，你知道的那个往往不是。

噩梦醒来是早晨，对不起，距离下一个噩梦时间只有不到18个小时。

A股市场股神基金经理赚钱“真相”

我对A股市场“真相”的理解，源于对国内曾被封神基金经理赚钱“真相”的研究。

最近大家都在说但斌总公司的基金清仓了，大家在争论什么时候清的仓，是不是完全空仓，这其实并不重要，重要的是在上证指数接近3000点的位置，作为一名市场公认的价值投资代表，认为选不到可以持仓的股票了，这才是颠覆大家三观的点。我对但总算是比较了解，他给我的三本书写过推荐语，为最近出版的《做多中国》作了序。我认为但总的成功并不是源于市场认知的他的价值投资，恰恰是他早就意识到了在A股市场必须重视价值投资者不屑一顾的择时，也就是说但总在行动上选择承认了A股市场估值之外的“真相”，或者说不得不承认了股市其他“真相”的存在。（文章后面我会详细说这个真相）

对A股市场被封神牛人的研究，发现他们的成功基本都是源于洞察并承认了我后面要说的A股市场“真相”，他们后来的失败也基本都是不再承认自己的成功是源于“真相”的帮助。

曾经被封神的王亚伟，被称为公募基金一哥，他给我的两本书写过推荐语，他曾经的成功被市场称为能精准押注重组股，有破烂王之称。我研究发现背后的真相是他的成功其实是源于“打新”，这个新不是IPO，而是烂股（比如ST股）的二次上市，买ST股就相当于非常低的价格买到了要二次上市的原始股。而在当时ST摘帽成功的概率是非常高的，买ST股根本不需要什么选股能力，更不用什么内幕消息，因为A股退市的可能性非常非常小。亚伟的成功源于他明白并充分利用了很多人没重视的市场“真相”，找到了一种旱涝保收的盈利模式，他没有去迎合监管层一直提醒的不要炒绩差股，他选择相信“真相”。当时媒体也常常调侃这种投资方式，“王亚伟孙建波两位“一哥”双双押宝ST股“媒体常常出现类似的标题。

亚伟奔私后，至今没有复制当年在公募的辉煌，市场有各种说法，但我认为只是因为他放弃了当时的盈利模式，做回了一个正常的价值投资者。当然，放弃这个盈利模式，有退市加速盈利模式成功率下降的原因，但更主要的可能是他不愿意去承认让他封神的市场“真相”。

这个真相背后还有更让你意想不到的“真相”，我们后面聊，这里先谈谈第三个股神，宁波敢死队总舵主徐翔，他的成功源于找到了A股市场另一个成功率奇高的盈利模式——趋势打板割韭菜，这背后同样藏了一个没人愿意多说的“真相”，他后来的失败恰恰是他偏离了他的“初心”，相信了市场还有比借助“真相”割韭菜更好的盈利模式，徐翔从宁波来到上海后，开始和经济学家、研究员、上市公司走得非常近，开始希望借力价值投资思维，但其实他赚钱依然靠的是他的初心，真相是利用趋势割韭菜。最后的失败恰恰是因为和上市公司走得太近，以及割韭菜下手太狠，树大招风。而徐翔的一些徒子徒孙他们坚守了极端交易利用趋势割韭菜的“初心”，依然活跃在每天的龙虎榜，活得相当的滋润，在目前价值投资者异常煎熬的时期，他们依然笑傲江湖。

股神的倒下源于成功后想做回一个正常的价值投资者

上述例子，很显然他们的成功基本颠覆了人们对价值投资才能封神的习惯认知，而更令人不解的是，他们的失败反而是因为他们成功之后想回去做一个正常的价值投资者。

是的，通过价值投资去获得投资的成功是投资界的主流思想，没人可以去否定这种思想，这三位基金经理即使明白自己获得的成功并不是因为价值投资，但也不能改变他们追求价值投资的心，或者说他们永远不敢放下价值投资的旗号。即使他们发现当他们想做一个正常的价值投资者时，他们再也无法获得大的成功，他们依然不认为错在做了价值投资，因为价值投资属于政治正确。

我一直希望可以把A股市场的真相告诉大家，但却一直被一些自认为是价值投资者的人嘲笑，认为我不懂投资，只会投机。真的很奇怪，我做过六年期货，做过证券研究所副所长，资产管理总经理，做过上市公司高管，筹建过两家公募基金公司，他们凭什么可以笑话我不懂投资，我坚信价值投资可以成功，只是告诉大家一个真相，A股市场存在比价值投资更赚钱成功率更高的投资方式。后来，我慢慢明白了，越残忍的真相越能被正义的面纱掩盖，否则就不可能一直存在。我谈市场真相，必须揭开面纱，这其实是在和“正义”做斗争。“正义”面前人们根本不在乎对错，比如，在三年前我写过一篇文章《目前看好银行股的都是伪价值投资者》，三年多时间过去了，事实证明银行板块成了走势垫底的板块，可当时跳出来反对我观点的大V目前依然是价值投资的化身，拥有不少追随者。

价值投资站在了道德的制高点，可以完全不顾事实，让人无视市场真相，做不到眼见为实。

高瓴张磊的成功被定义是价值投资的成功，所以《价值》一书成了销量百万的畅销书，价值投资被称为可复制的投资模式，我们且看张磊能否复制他的成功，如果不能复制，那证明张磊过去的成功可能并非源于他书中说的价值。可以断定的是，张磊能不能复制他过去的成功不知道，但他一定会复制王亚伟、徐翔及但斌的心路历程。如果放弃利用“真相”赚钱，他们就难于延续过去的辉煌，不管他们是主动放弃还是被动放弃。同样的情况还有公募基金经理YYDS张坤，在白酒上的成功，未能在互联网平台股复制，时间正在证明做一名正常的价值投资者要获得成功远没有通过趋势围猎容易。

说到这，大家对什么是“A股市场的真相”应该有点明白了，也应该开始理解我为什么说“价值投资者的噩梦远没有结束”。

你看到的A股市场表象是不是本质？

说真相之前，从大家都承认的A股市场表象开始说起：

1、 A股市场炒作盛行，屡禁不止；

2、A股市场行情走势极端，波动巨大，牛短熊长；

3、A股市场走势和我国经济发展严重不匹配；

4、 A股市场赚钱和赔钱两极分化非常严重；

5、 A股市场有最保护散户投资者的交易制度，但散户亏损却最严重；

互联网时代，表象即本质。

但很多人不承认，认为这只是表象，不少人（包括监管层）认为上述现象背后的本质原因是：

1、A股市场不成熟，不理性散户太多；（事实是：A股市场机构占比越来越高，但炒作未见收敛，波动未见减小，股Z频率越来越高）

2、A股是审批制，不是注册制；（事实是：注册制下依然没看到慢牛，炒作愈演愈烈。印度股市采用注册制后10年未见牛市，修改交易制度一年后开启了长达20年的牛市）

3、退市不够多（事实是：退市多并不可能阻止上市数量，指数也许可以变得好看一点，但因退市而亏损的投资者会更多，亏损更大）

4、监管不够严（事实是：监管层够冤的，场内场外严防死守，我们的监管层是最忙的，做出的处罚是最多的）

5、做空不方便（事实是：A股不走牛，是因为没有做空机制？什么逻辑）

市场认为的这些原因，显然都不是主要原因，不是本质原因，不是真相，因为真相一定是可以完美诠释表象的，他们说的那些原因连我上面括号里标注的事实都难于反驳，无法自圆其说。

从利益层面找寻A股市场真相

真相要从利益层面去寻找。

真相就是无数的现实告诉我们：A股市场“主力”割韭菜成功概率高，可以赚到远多于做价值投资能赚到的钱。（市场沿着阻力最小的方向运行）

这里提到的市场主力，是指掌握了交易主动权的投资者，他们是猎人思维，承认“A股市场的真相”，也是我研究发现的A股市场获利最多的群体。

股市投资无外乎赚这样三种钱，市场主力更不例外：

1、企业成长的钱（投资：价值牧场）；

2、别的投资者的钱（投机：趋势围猎，割韭菜）（这个数字太诱人，散户思维亏损的钱是以10万亿计的，可见主力割韭菜收获之大）；

3、政策“红利”（炒股跟党走：主题炒作）。

价值投资奉行赚企业成长的钱，可事实证明在A股市场并不容易，原因很多，比如：

1、A股市场信息披露问题不少，财务造假屡见不鲜；

2、政策多变对行业的影响巨大，难于预测；

3、一些高成长行业，比如互联网相关的一些优秀公司没有在A股上市；

4、高溢价高估值上市（及上市后的炒作），严重挤压了二级市场的获利空间。

在A股市场要想通过价值投资获取超额收益非常难，但对主力而言，通过割韭菜获取超额收益却相对容易，这样长期的负反馈，让操作上坚守价值投资的投资者会逐步叛变，尤其是有割韭菜优势的价投资金，他们把“价值”“业绩”“估值”本身也变成了用来提高割韭菜成功率的工具。认为“一家好公司，同时也是割别人韭菜的好工具”。从这个角度我们才能解释A股市场独特的表象，才能理解一家好公司再离谱的高估值还可以一涨再涨，再低的估值还能一跌再跌。人家根本不在乎价值投资在乎的估值，人家在乎的是怎样的涨跌才可以割到韭菜。

港股去年以来的走势吓坏了A股市场的价值投资者，原来估值再低也还可以更低。

试想一下，如果A股市场估值向港股靠拢，那A股市场价值投资者的噩梦是不是才刚刚开始。港股成为价值投资者永远的痛，不是因为港股本身，而是港股对A股投资者的心理映射。

港股中概股这样走，最重要的原因是外资撤离造成场内资金失衡，表象还有互联网等企业靠外延野蛮扩张时代的结束。

A股市场显然目前面临的最大问题也是场内资金失衡，这样的市场价值投资标的只有具备炒作条件时才可能被主力选中，所谓估值高低没人在意，除非出现估值极端。（不能否认，目前A股市场有些股票已经出现估值极端，也就是价投能接受的安全边际）

上面说到的股市可以赚的三种钱，第一种最难赚，在存量博弈的市场更难，只有出现财富效应时增量资金才会进入股市，而增量资金基本接受的是场外理论教育，追求政治正确，相信道德正义的价值投资，会按价值投资思维选股，当然，这个时候市场主力也会充分利用这一点，主观上客观上会把相关股票抱团到不可理喻的高度。而现在，市场不仅没有财富效应，反而有亏损效应，这个时候指望通过价值投资赚钱是渺茫的，这可能才是但斌选择清仓的背后逻辑，和市场估值高低无关，他不想参与短期趋势围猎，也不想被围猎所伤，就只有暂时离开猎场。

现在的A股市场，因为资金面的入不敷出，增量资金极少，场内资金无法支撑五大交易所，主力资金只能选择赚后面两种钱，即赚别的投资者的钱（割韭菜），或者赚政策红利，也就是我比较重视的管理层在行情极端下跌时出救市政策，我们抓极端交易机会。

主力割韭菜因为赚钱多，成功概率高，所以就成了目前市场主力几乎唯一的选择。投资者要想生存，必须承认这一点，只有这样才能不被别人割韭菜。但，要想获取超额收益，还要让自己具有割韭菜的能力。

让我们站在围猎（割韭菜）的角度，再来看文章前面提到的A股市场的表象，就完全能解释通了。

1、 A股市场炒作盛行，屡禁不止；（因为炒作有暴利，比价值投资赚钱容易）

2、 A股市场行情走势极端，波动巨大，牛短熊长；（只有极端走势才能割到韭菜，牛市吸引大量猎物进场，围猎需要很长时间才能围猎完毕，不被监管层关注）

3、 A股市场走势和我国经济发展严重不匹配；（围猎赚钱容易，养殖户自然减少）

4、 A股市场赚钱和赔钱两极分化非常严重；（围猎场自然是惨烈的）

5、 A股市场有最保护散户投资者的交易制度，但散户亏损最严重；（A股独特的交易制度，降低了围猎的成本，提升了围猎的成功率，助长了围猎的长期存在）

话讲到这，大家应该明白了A股市场的真相了。

“真相”改变遥遥无期，价投噩梦远没有结束

很自然，大家会想什么情况下利用这些“真相”赚钱的盈利模式会终结呢？

很不幸，目前看不到可能，很幸运，极端交易长期有用武之地。

因为A股市场有大量散户思维的投资者存在，就像有漫山遍野的猎物，怎么可能打猎不赚钱呢？能赚到钱，这个盈利模式就会存在。这里说的是散户思维，和资金量无关，很多基金经理也是散户思维，尤其是被散户思维持有人持有的基金，他们喜欢的永远是倒金字塔投资，也就是高位时认购的资金一定远大于板块低位时认购的资金。被散户绑架的这些基金是主力眼里最肥美的猎物。

有猎物就有猎人，但如果围猎成功率下降围猎模式就会逐渐失效，围猎盈利模式才会逐渐消失，当然，消失的也只是短期围猎模式，中长期围猎模式是永远不会消失的。

如果改变A股独特的交易制度，短期围猎的盈利模式会失效，借助价值投资理念的中长期围猎才会盛行。没有T+1及涨跌停板保护，围猎成本肯定上升，成功率一定下降，涨停板围猎模式自然不复存在。但，现在的监管层改变A股这个独特的交易制度的可能性几乎没有。（等我这篇文章成为爆品时才有可能，也就是说等承认A股市场真相的人多了的时候才有可能）

还有一种可能就是如果价值投资赚钱变得比趋势围猎容易，那“真相”也能改变。

这种可能性有吗？当然有，一是被趋势围猎打乱的估值体系得到修复，也就是说A股估值向美股、港股靠近，炒作带来的流动性不再让市场估值偏离，比如，因为炒作A股市场给了围猎品种更多的流动性，而让一些不易围猎的大板块大盘股出现流动性枯竭，估值一直偏低。也就是说，只有围猎得到控制，价值投资胜率才能提高。而上面我们分析过，可能性极小。还有一种可能，就是市场不再炒新，IPO定价不再过度透支未来，而这同样要寄希望于市场围猎盈利模式成功率下降。炒新我定义为闹洞房，是受制度保护的，道德层面是允许的，加上IPO高估值发行符合上市公司原始股东利益，而参与定价的基本都是国有企业的员工，这些券商的投行人员被买通的可能性非常大。即使监管部门强行压制发行价，但上市之后也会被炒作一步到位，本来上市就会包装业绩，加上炒作，其上市后的股价有些可能已经透支了未来十年的业绩，这让价值投资者无法下嘴。还有，炒新可以让定价再高的IPO也不会失败，还给管理层新股发行供不应求的假象。很多新上市公司上市后股价持续下行，需要很多年来消化高估值，这其实也影响到了相关指数的走势，可以说，炒新是A股市场万恶之首，但可悲的是没人在乎。

所以，我们可以得出结论，“真相”会一直存在，无法改变，那作为投资者，要么销户离开这个市场（要么销户，要么做个潇洒的散户）（点击看原文），要么就承认真相，找到在股市猎场的生存之道。

承认A股市场真相之下的A股投资最优解

注：看清A股市场真相后，我做了一些成功应对的实践，发现很有效，所以决定投身投资者教育，想推而广之……下面的内容如果你认为是广告，可以不读。但我希望不要因此对上面说的真相视而不见，你没必要因为这而惩罚你自己。

普通投资者要在猎场生存确实非常难，但随着国家对资本市场的重视，让普通投资者离开股市显然不现实也不明智。我选择通过努力去帮助投资者摆脱围猎圈，进而提高投资成功率，设法让有缘人成为目前市场上投资成功率最高的群体——“主力”中的一员，所以一直提醒投资者重视A股市场真相，在微博讲了10多年了。为了帮助一些投资者拥有猎人思维，拿回交易主动权，我创立了洪攻略极端交易体系（简称洪攻略或极端交易），极端交易涵盖了价值投资和趋势投资，设计核心思想是因为市场主力总是利用极端行情摧毁投资者的心态来割韭菜，我们唯有极端交易才能和其同步，不被收割。为了让投资者有能力和主力同步，我设计了H333系列交易策略，不同季节策略不同，确保了在行情出现极端上涨时手中有筹码，在行情出现极端下跌时手中有资金。整个过程让投资者能抓住主要矛盾，保有接受有价值信息的好心态。

为了让投资者更好的理解和应用极端交易，我把市场上围猎成功率最高的方法总结成了容易理解学习和使用的五大核心战法（分属五大流派）。

考虑利用城门立木牵牛绳是主力最省力成功率最高的围猎方式，我给出了应对策略“城门立木战法”。

随着市场上理财教育越来越风行，接受价值投资理念进入股市的人越来越多，所以，利用极端估值围猎这类投资者的主力也会越来越多，为此我给出了应对策略“极端估值交易时空图”。

可以说，我给出的应对目前A股市场的策略是接地气的，也是市场唯一的股市投资系统性解决方案。

世界越乱，极端越多，主力利用极端割韭菜的成功概率就越高，极端交易就越有用武之地。面对目前在崩溃边缘徘徊的A股市场，如果你不承认我说的真相，对我给出的药方无动于衷，依然沿着你认同的所谓价值投资（受峰终定律控制的价值投资）之路走下去，我可以负责任的告诉你，你的噩梦远没有结束。

特别说明：如果文章内容让你感觉不适，你可以认为我文章中提到的价值投资者其实是伪价值投资者，而你是真价值投资者，噩梦与你无关。

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赞(21) | 评论 (9) 2022-03-28 21:24 来自网站举报

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