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【洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）】
影响券商板块走势的消息总是很多，本文说说如何应对比较好特别提示：以后大家看到我微博及直播谈起券商板块，大家务必先看这篇文章，然后再决定怎么操作，请把这篇文章作为我对操作券商板块的终极股评。切记！切记！切记！以后也请大家不要再问我该怎么做券商板块。若发现任何对我关于券商板块的言论有...

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洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）

影响券商板块走势的消息总是很多，本文说说如何应对比较好

特别提示：以后大家看到我微博及直播谈起券商板块，大家务必先看这篇文章，然后再决定怎么操作，请把这篇文章作为我对操作券商板块的终极股评。切记！切记！切记！以后也请大家不要再问我该怎么做券商板块。若发现任何对我关于券商板块的言论有不解或有误会的人，也请大家把这篇文章的链接给到他，谢谢！（文章中有些超链接文章，建议大家阅读此文时一并看看）

9年前的11月21日上证报刊登我的文章《从券商蜕变看中国股市的梦幻未来》，文章见报时上证指数2452点，12个交易日后上了3000点，半年之后见5178点，券商板块13个交易日实现指数翻番……现在看整个过程确实挺梦幻的。

我说很想再写一篇文章《从资本市场蜕变看中国资产的梦幻未来》，是的，从2018年股市最困难的时候推出“科创板”开启科创借道资本市场发展之路，到去年说要“探索具有中国特色的估值体系”重估中国资产，到今年7月直白说“要活跃资本市场，提振投资者信心”……资本市场的蜕变之路已经开始，任何力量已无可阻挡。

蜕变是很痛苦的，但蝴蝶如果害怕蜕变，那它永远不能翩翩起舞，不能看到鸟语花香的春天。

这三个多月，我们感受到了资本市场蜕变之痛，当光鲜表面下的脓包被捅破时，投资者先是震惊后是失望，我们很庆幸自己在三大暴利模式的围猎下还能活下来。冰冻三尺非一日之寒，面对多病缠身的病人再高明的医生也无法手到病除，这阶段监管层到处求医问药，但任何药都有副作用，只能成熟一项推出一项……。

我无意也无能力评价谁对谁错，说这个是想对三大暴利盈利模式的走向做出理性点的判断，因为这决定我们未来该采取什么策略参与A股市场投资，而这很重要。

从长远看，资本市场地位会越来越高，三大暴利模式最终会受到压制（包括拉长周期），短期看，面对百年未有之大变局，资本市场是兵家必争之地，发展不可能一帆风顺。三大暴利模式因为利益集团的强大，会较长时间存在，高压下围猎频率可能下降，围猎周期可能拉长。

初步的研究结果是，坚持做“一轮一轮板块好行情”依然可以帮助我们提升资金使用效率，获取超额收益，也就是说具体操作层面我们应该坚持“看长做短”，但这个“短”对“不同的策略”长度可能不一样。最短可能一周，最长可能超过半年，尤其是当机构资金参与其中时。

该用不同的策略应对不同的行情，不同的人适合用不同的策略，这是常识。

所以作为投资者我们该抓的主要矛盾是：努力找到适合自己的投资策略。否则永远走不出投资痛苦的轮回。

洪攻略给出的是集“聪明资金”大成的系列策略，必有一款适合你，五大流派总有一派和你有缘。

“极端交易”（洪攻略极端交易体系简称）可大大提高投资成功率，大极端大交易，极端交易捡皮夹子成功率奇高；价值牧场采用极端交易建仓，可以轻松获得容忍长时间调整的安全垫；

城门立木战法属于跟随聪明的钱，可大大降低行情判断、选股及找买卖点的难度，提升投资成功率，获取超额收益；

H333 策略（点击可看H333策略设计原理）可以保有投资最重要的好心态，同时可用于应对难于判断趋势的行情，此策略用于自己熟悉的板块和股票有奇效，可大幅提高投资成功率。

为了让大家更好的理解洪攻略，帮助大家找到合手的兵刃（策略），下面我以我实战操作券商板块为例，说说我是如何用洪攻略在券商板块获得高成功率和高收益的。

券商板块（含券商服务，以下同）是我最熟悉的板块，没有之一，也是至今利润贡献最大的板块。2014年有不少洪粉家人和我一起参与过那轮券商板块大行情，赚了不少钱，但很可惜估计大多数人都还给市场了。这个过程让我意识到让洪粉家人掌握一套完整的交易体系的重要性，否则走不出盈亏的轮回。

我是用洪攻略做投资的，用洪攻略做券商板块我得心应手，我对券商板块非常熟悉，影响A股趋势运行的消息最终都会在券商板块走势上映射，券商板块是A股大趋势的风向标。资本市场大的改革对券商板块而言就是大的题材，而A股市场“题材操作”是三大暴利围猎商业模式之一，游资不会放过大的题材操作机会，2005年股权分置改革，券商生意大扩容；2014年的杠杆牛，“加杠杆”是最大的题材，券商是融资扩大的最大受益者；后面的监管层支持打造“券商航母”，表态支持券商做大做强；今年提出要“活跃资本市场”，支持券商生意更红火……聪明资金都没有浪费这样的大围猎机会。

为什么10多年来只是围猎机会，而没有出现长期投资机会呢？一是券商板块是A股市场的缩影，A股没有出现长牛行情，券商无法走出独立走势；二是券商基本是国有企业，同质化很强，处于资金消耗型行业，且无法获取垄断利益，更多靠天吃饭。

基于这些基本认知，我抓券商板块机会，主要采用了以下策略：

1、极端交易券商板块

极端交易券商板块，一般有两种情况，一是极端交易券商板块捡皮夹子，就是做个物极必反的短线操作；二是极端交易为围猎C或价值牧场建仓，为一轮券商好行情建底仓。

在大盘出现指数下跌中极端或大极端时，我喜欢极端交易券商股票，有时作为皮夹子处理，有时会作为下一轮好行情的底仓，这主要看对未来行情的大趋势判断，也就是看未来行情所选周期的长短。2014年7月份开始我重点关注券商及券商服务，并建了近三分之一的底仓，因为当时我的公司收购券商，我更多的是站在长周期思考问题，是准备做一轮券商板块大行情的，当时80%的精力放在了这个板块，有兴趣的可以去看当时我发。当时提出由小到大，由里及表做券商板块，其实是跟随聪明的钱，参与城门立木股炒作一轮券商好行情，后面提出H333属于降级打击。建议大家抓券商服务的10倍股，考虑的是围猎选股首看弹性。

极端交易券商板块选股时我基本按城门立木战法选股，有时候会碰巧买到了城门立木股，若极端交易后见到城门立木股出现，我会果断切换城门立木战法，调仓甚至加仓城门立木股。2020年7月那轮光大证券城门立木，我碰巧有底仓。

极端交易建券商底仓，对没有一定耐力的人是不适合的，因为有些下极端建仓后可能反弹力度并不大，后面还有可能出现磨底走势，长达几个月甚至超过半年的探底走势多数人是受不了的，尤其对那些追高建仓券商股的人。

2015年6月到2018年10月，2020年8月到2022年4月，采用价值牧场模式投资券商结果是很不理想的，2018年10月到2020年7月，2022年5月到现在，采用极端交易建底仓的方式能跑赢大盘，但也无法获取超额收益，不及时减仓还可能转赢为亏，从这个角度看，券商板块并不是一个好的长线投资品种。为了提升操作券商板块的成功率，我更多的采用做“一轮好行情”的策略来操作券商板块。

2、做一轮券商板块好行情（注：2023年中洪榕云私享会，对做一轮好行情有详细解析）

这几年我在私享会年度策略里面很少讲券商板块，平时微博提及券商的频率也大幅度减少，原因是我更多的采取做一轮好行情的策略操作券商板块，没有券商好行情时自然就不谈。

当券商板块出现重大消息时我会重点关注，因为消息就是题材，是一轮好行情启动的前提，7月25日开盘前我微博发券商！券商！券商！强烈看好券商板块机会，就是基于这个考虑。

若非足够大的题材，只有三种情况我会关注券商板块，一是大盘出现下极端时；二是券商板块连续强于大盘时；三是券商板块出现城门立木股时。（城门立木股：可影响板块走势的板块龙头股）

我抓2018年四季度开始的券商行情、2020年7月的券商机会都属于极端交易建底仓后切换城门立木战法。也有一些行情是直接启用城门立木战法的，比如今年7月25号前，我只有券商服务仓位，持仓原因是因为其叠加了人工智能和券商两个大题材，弹性大，加上券商板块出现了持续强于大盘的情况，本想建仓券商，但考虑手持的券商服务仓位不小就放弃了，后在25日切换为城门立木战法才买了券商股，参与做了一轮券商板块好行情，直到城门立木倒下，彻底抛出了券商股，但依然保留了一些券商服务，作为价值牧场的底仓。

10月23日极端交易也选了券商，但买的量不是很多，后面因为城门立木不强，上交了一部分。为什么留了一些？主要是看城门立木上的主力还没完全出来，估计还能折腾，这其实有点违反洪攻略原则，有点自作聪明，看看后面会不会打脸。

我在券商板块启用城门立木战法时，定的介入标准比较低，有时候是凭感觉，我看见券商板块有股票异动时就会关注，有时走强的股票并不需要出现涨停板我就会买入，后面若出现涨停板会继续加仓，但后续如果不能继续走强我会坚决离场，亏损离场的次数不少。但我运气比较好，亏损次数不少但量不大，盈利虽然次数和亏损次数差不多，但盈利量大，总盈亏量比在8：2以上的水平，这是我个人很喜欢操作券商板块的重要原因。

除了极端交易，券商板块走势持续强于大盘是我考虑建一轮券商好行情底仓或加仓的另一种情形，7月份虽然人工智能板块已经走弱，我依然选择了加仓叠加人工智能的券商服务，其中一个重要原因就是发现券商板块出现了持续强于大盘的走势。这种大盘下极端后出现券商板块走势持续强于大盘的走势，一般意味着会出现一轮券商板块好行情，比如在2022年10月份，今年7月初，今年10月都是这种情况……大家可以去看看走势图，当然，10月份这一次还有待市场验证。

总结一下：

1、券商板块题材多，大的围猎资金比较喜欢，适合季节性投机炒作，适合做一轮板块好行情；

2、券商板块大，围猎并不容易，围猎者必须借助城门立木，适合城门立木战法参与；

3、同质性比较强，选股其实不难，会轮动，一轮好行情出现时，比较适合普通投资者参与；

4、因为每一次都是大围猎，围猎过后一地鸡毛，需要很长时间的生态恢复期，选择潜伏交易必须有超强的耐心和定力；

5、因为处于财富管理大赛道，长期投资跑赢指数是大概率，但这个长期可能非常长，最终看能跑赢银行板块，适合价值牧场B，但不适合绝大多数心态不过关的普通投资者。

6、平庸时间券商板块走势会明显弱于大盘，平庸时间是不适合操作券商板块的，只做一轮券商板块好行情是可以规避那些券商板块“杀人诛心”的垃圾时间的。

券商板块是股市中很独特的存在，操作券商板块的策略并不完全适合其他板块，因为券商板块在我眼里差不多就是“一个股票”，只是在不同的季节这个股票表现不同，需要用不同的策略应对罢了。而其他板块则复杂得多，产业链很长，不同时期细分板块股票走势千差万别，板块走势和大盘会出现完全反向的偏离，因为个股自身的个性差异，有时候城门立木出现，但可能是个股独立行情，或是传统庄股，一旦弄错后果不堪设想。

所以，参与其他板块的一轮好行情时我会更慎重，尽量不参与小板块，小题材，小行情，尽量不偏离主线，尽量不参与提供B端服务的行业，因为服务于B端的公司普通投资者不容易弄懂（我弄懂了没用，因为面对的是机构资金互砍我没有胜算）。今年只选择了参与中特估、人工智能、券商及券商服务、华为产业链（重点在智能汽车）等一轮好行情主要是基于这个考虑。

强调一下，每个人的情况都不相同，我的选择未必适合你，只有适合你的策略对你来说才是好策略。

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赞(117) | 评论 (13) 2023-11-05 22:05 来自网站

洪榕

【警惕中国股市在伪市场化变革中沉沦（点评篇）】
知我者谓我心忧，不知我者谓我何求！注：我被9年前发在新浪博客的一篇文章深深刺痛了，A股市场一直在变革，可9年过去了，有实质变化吗？先看原文（当时年轻，说话比较胆肥），后面我们再来一一对照分析。中国股市一直在打着市场化变革的旗号前进，但每一次都是以牺牲存量投资者为代价的伪市场变革... 展开全文

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警惕中国股市在伪市场化变革中沉沦（点评篇）

知我者谓我心忧，不知我者谓我何求！

注：我被9年前发在新浪博客的一篇文章深深刺痛了，A股市场一直在变革，可9年过去了，有实质变化吗？先看原文（当时年轻，说话比较胆肥），后面我们再来一一对照分析。

中国股市一直在打着市场化变革的旗号前进，但每一次都是以牺牲存量投资者为代价的伪市场变革。为什么会这样？我想了很多理由说服自己，但说服不了。最后回归本源思考，想通了。中国股市，确切的说中国特色股市得的是“心”病，而心病还需“心”来医。过去我们错在偏＂心＂了，所以病一直治不好。资本市场的“心”在哪？在“投资者”，监管部门应该把“心”放在“心”在的地方，过去监管部门的心不在投资者这，改革的出发点和目的都不在这，保护中小投资者利益只是监管部门顺便做的事。他们的心偏在融资、建多层融资市场、做大资本市场、扩大直接融资。

股市的根本问题是定价不合理问题，而定价不合理归根结底是因为管理层偏心而造成的甲乙方（买卖双方）地位不平等造成的。只要买卖双方地位不平等存在，任何所谓的制度、监管都会成为摆设，解决不了现在股市的顽疾——恶意圈钱、三高、股市走势畸形、投资者损失惨重等。

这才是问题的核心，所以一直以来，中国股市若从发展速度及对中国经济发展的贡献看，是乎一片欣欣向荣，但若从广大投资者角度看，用天怒人怨也不为过。

对待中国股市，监管部门不能说不努力，证券公司不能说不勤奋，投资者不能说不善良。但为什么还会这样呢？根本原因有三个“严重不够”：

1、国家对资本市场重视程度严重不够

2、社会对广大投资者的理解程度严重不够

3、监管部门对资本市场建设用心严重不够

话说得有点糙，是的，但不是因为信息爆炸的时代话不糙根本没人听，而是我认为复杂的问题其实必须用简单的方法去解决，而简单的方法在很多专家、专业的人士眼里就会显得很“糙”，认为根本不值得采纳，他们甚至不肯看完你的建议。

有关第1点，太多事实表明：高层关心股市甚至比不上关心足球；国家给予资本市场的注意力无法和资本市场的贡献相匹配；国家对资本市场的投入无法支撑国家对资本市场的期待。券商在金融体系内被边缘化，实力不足无能力完成国家赋予资本市场的重任。

有关第2点，不用多言：股民，一个对我国“国企脱困、经济转型”贡献巨大的群体，从来没有得到过社会应有的尊重，他们在自添伤口的同时还要接受别人的嘲笑，认为活该。

有关第3点，得多说几句：因为有前面两点，所以监管工作就特别难做了，任务重但可调动的资源少，过去股民很弱势又可以不尊重，所以保护中小投资者利益永远停在口头也没关系，一群赌徒的利益牺牲牺牲也没所谓，正因为这样，问题就越积越多，事情也就越来越复杂，因为投资者的承受力总会有个极限，改革回旋的余地却越来越小，变革就必须越来越小心。而上层却认为过去就那些草你们也养了那么多牛，挤了那么多奶，现在为什么就不行了呢？时间在流逝，监管很纠结。

在此时此刻越大谈所谓市场化，就越证明根本没把投资者放在“心”上，因为在现在买卖双方严重不平等的情况下，越市场化股市会越畸形。更为可怕的是现在建议用规则保护投资者却被很多人认为不市场化。

要真想解决问题，就必须从扶植买方重建资本市场生态体系着手，具体路径为：

一、在买卖双方地位达到平衡之前，出台保护买方（投资者）的规则、制度，尤其是保护存量投资者的规则和制度。

1、这点正在征求意见的新股发行体制改革方案中有涉及，比如：限制大股东（建议最好包括全部原始股东，必须含PE）减持价格和期限、对投资者新股全部或部分市值配售（建议股票型基金按市值配售，社保没必要单独配售，社保通过购买股票可获市值配售）。

2、对新股上市首日及一定期间交易设限，至少不能比老股交易更自由。改革老股交易制度，交易T +0，取消涨跌停板限制，制定更合理的盘中临时停牌机制。

3、暂时不能把发行节奏交给市场，因为市场买卖双方地位并不平等。

二、大力引进并培育可与卖方相抗衡的机构投资者（买方）

1、引入敢说真话的、能切实关注投资者利益的、有实力的机构投资者，比如QFII、RQFII等

2、扶植独立的长线资金管理机构（私募基金）接受长线资金（比如养老金、企业年金等）管理

3、推动制度变革，切实消除长线资金入市障碍

4、允许成立投资者自律组织（协会）

其实只要把心放在投资者心上，一切问题都将迎刃而解。

——上文2013年6月16日首发于新浪博客。

现在看这篇文章大家什么感受？我感觉自己还是理想化了，找到了病因，但药方开得还是单纯了。比照置顶长文章《洪榕：真相很残忍，价值投资者的噩梦远没有结束》，现在的自己把问题看得更透了。由于在A股市场卖方具有天生的优势，加上融资是监管层的首要任务，A股市场估值体系一直很混乱，致使机构买方要想获得超额收益不得不也加入了围猎（割韭菜）的行列。而这种趋势炒作，尤其是新股炒作，更加助长了卖方的优势（可以高估值发行），同时，个人投资者通过购买基金绑架了基金经理的投资行为，让基金经理一直追涨杀跌倒金字塔投资。这一切，让A股市场的卖方和买方一直处于不平等的位置，致使定价混乱。让我当时寄希望通过大力培育机构投资者改变股市现状的愿望落空了。

当混乱的定价体系遇上了“注册制”，这是多么可怕的一件事，那些认为注册制可以解决A股定价体系混乱的人该醒醒了，去看看科创板开板以来的走势，除了用围猎来解释，还有能解释的逻辑吗？

现在的我现实多了，不敢再随便开药方了，因为开了也没用比如下面三个处方：

1、让买方在IPO定价中拥有主导权

难！我国主要是国有券商，保荐人是很容易被腐蚀收买的，高市盈率发行是所有原始股东、券商及保荐人的利益诉求，原本券商跟投及包销机制可以抑制高价发行的冲动，但记住券商是国有企业，融资多佣金高，至于持股亏损是没有谁要负责任的。

另外，A股市场新股炒作盛行，这为高价发行创造了条件。

2、改变A股市场炒新现状

很难！……理由，懒得说了，不改变全球独一无二的交易制度绝对不可能，而这个制度因为政治正确不可能动。当然，原因不止这一个，有兴趣的看置顶长文章。

3、让炒作（割韭菜者）赚不到钱

非常难！除非草原上没有傻羊，怎么可能。

其中逻辑，可看置顶长文章。

……如果还不明白，建议看我的系列文章和视频，都是免费的。

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