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【洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）】
影响券商板块走势的消息总是很多，本文说说如何应对比较好特别提示：以后大家看到我微博及直播谈起券商板块，大家务必先看这篇文章，然后再决定怎么操作，请把这篇文章作为我对操作券商板块的终极股评。切记！切记！切记！以后也请大家不要再问我该怎么做券商板块。若发现任何对我关于券商板块的言论有...

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洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）

影响券商板块走势的消息总是很多，本文说说如何应对比较好

特别提示：以后大家看到我微博及直播谈起券商板块，大家务必先看这篇文章，然后再决定怎么操作，请把这篇文章作为我对操作券商板块的终极股评。切记！切记！切记！以后也请大家不要再问我该怎么做券商板块。若发现任何对我关于券商板块的言论有不解或有误会的人，也请大家把这篇文章的链接给到他，谢谢！（文章中有些超链接文章，建议大家阅读此文时一并看看）

9年前的11月21日上证报刊登我的文章《从券商蜕变看中国股市的梦幻未来》，文章见报时上证指数2452点，12个交易日后上了3000点，半年之后见5178点，券商板块13个交易日实现指数翻番……现在看整个过程确实挺梦幻的。

我说很想再写一篇文章《从资本市场蜕变看中国资产的梦幻未来》，是的，从2018年股市最困难的时候推出“科创板”开启科创借道资本市场发展之路，到去年说要“探索具有中国特色的估值体系”重估中国资产，到今年7月直白说“要活跃资本市场，提振投资者信心”……资本市场的蜕变之路已经开始，任何力量已无可阻挡。

蜕变是很痛苦的，但蝴蝶如果害怕蜕变，那它永远不能翩翩起舞，不能看到鸟语花香的春天。

这三个多月，我们感受到了资本市场蜕变之痛，当光鲜表面下的脓包被捅破时，投资者先是震惊后是失望，我们很庆幸自己在三大暴利模式的围猎下还能活下来。冰冻三尺非一日之寒，面对多病缠身的病人再高明的医生也无法手到病除，这阶段监管层到处求医问药，但任何药都有副作用，只能成熟一项推出一项……。

我无意也无能力评价谁对谁错，说这个是想对三大暴利盈利模式的走向做出理性点的判断，因为这决定我们未来该采取什么策略参与A股市场投资，而这很重要。

从长远看，资本市场地位会越来越高，三大暴利模式最终会受到压制（包括拉长周期），短期看，面对百年未有之大变局，资本市场是兵家必争之地，发展不可能一帆风顺。三大暴利模式因为利益集团的强大，会较长时间存在，高压下围猎频率可能下降，围猎周期可能拉长。

初步的研究结果是，坚持做“一轮一轮板块好行情”依然可以帮助我们提升资金使用效率，获取超额收益，也就是说具体操作层面我们应该坚持“看长做短”，但这个“短”对“不同的策略”长度可能不一样。最短可能一周，最长可能超过半年，尤其是当机构资金参与其中时。

该用不同的策略应对不同的行情，不同的人适合用不同的策略，这是常识。

所以作为投资者我们该抓的主要矛盾是：努力找到适合自己的投资策略。否则永远走不出投资痛苦的轮回。

洪攻略给出的是集“聪明资金”大成的系列策略，必有一款适合你，五大流派总有一派和你有缘。

“极端交易”（洪攻略极端交易体系简称）可大大提高投资成功率，大极端大交易，极端交易捡皮夹子成功率奇高；价值牧场采用极端交易建仓，可以轻松获得容忍长时间调整的安全垫；

城门立木战法属于跟随聪明的钱，可大大降低行情判断、选股及找买卖点的难度，提升投资成功率，获取超额收益；

H333 策略（点击可看H333策略设计原理）可以保有投资最重要的好心态，同时可用于应对难于判断趋势的行情，此策略用于自己熟悉的板块和股票有奇效，可大幅提高投资成功率。

为了让大家更好的理解洪攻略，帮助大家找到合手的兵刃（策略），下面我以我实战操作券商板块为例，说说我是如何用洪攻略在券商板块获得高成功率和高收益的。

券商板块（含券商服务，以下同）是我最熟悉的板块，没有之一，也是至今利润贡献最大的板块。2014年有不少洪粉家人和我一起参与过那轮券商板块大行情，赚了不少钱，但很可惜估计大多数人都还给市场了。这个过程让我意识到让洪粉家人掌握一套完整的交易体系的重要性，否则走不出盈亏的轮回。

我是用洪攻略做投资的，用洪攻略做券商板块我得心应手，我对券商板块非常熟悉，影响A股趋势运行的消息最终都会在券商板块走势上映射，券商板块是A股大趋势的风向标。资本市场大的改革对券商板块而言就是大的题材，而A股市场“题材操作”是三大暴利围猎商业模式之一，游资不会放过大的题材操作机会，2005年股权分置改革，券商生意大扩容；2014年的杠杆牛，“加杠杆”是最大的题材，券商是融资扩大的最大受益者；后面的监管层支持打造“券商航母”，表态支持券商做大做强；今年提出要“活跃资本市场”，支持券商生意更红火……聪明资金都没有浪费这样的大围猎机会。

为什么10多年来只是围猎机会，而没有出现长期投资机会呢？一是券商板块是A股市场的缩影，A股没有出现长牛行情，券商无法走出独立走势；二是券商基本是国有企业，同质化很强，处于资金消耗型行业，且无法获取垄断利益，更多靠天吃饭。

基于这些基本认知，我抓券商板块机会，主要采用了以下策略：

1、极端交易券商板块

极端交易券商板块，一般有两种情况，一是极端交易券商板块捡皮夹子，就是做个物极必反的短线操作；二是极端交易为围猎C或价值牧场建仓，为一轮券商好行情建底仓。

在大盘出现指数下跌中极端或大极端时，我喜欢极端交易券商股票，有时作为皮夹子处理，有时会作为下一轮好行情的底仓，这主要看对未来行情的大趋势判断，也就是看未来行情所选周期的长短。2014年7月份开始我重点关注券商及券商服务，并建了近三分之一的底仓，因为当时我的公司收购券商，我更多的是站在长周期思考问题，是准备做一轮券商板块大行情的，当时80%的精力放在了这个板块，有兴趣的可以去看当时我发。当时提出由小到大，由里及表做券商板块，其实是跟随聪明的钱，参与城门立木股炒作一轮券商好行情，后面提出H333属于降级打击。建议大家抓券商服务的10倍股，考虑的是围猎选股首看弹性。

极端交易券商板块选股时我基本按城门立木战法选股，有时候会碰巧买到了城门立木股，若极端交易后见到城门立木股出现，我会果断切换城门立木战法，调仓甚至加仓城门立木股。2020年7月那轮光大证券城门立木，我碰巧有底仓。

极端交易建券商底仓，对没有一定耐力的人是不适合的，因为有些下极端建仓后可能反弹力度并不大，后面还有可能出现磨底走势，长达几个月甚至超过半年的探底走势多数人是受不了的，尤其对那些追高建仓券商股的人。

2015年6月到2018年10月，2020年8月到2022年4月，采用价值牧场模式投资券商结果是很不理想的，2018年10月到2020年7月，2022年5月到现在，采用极端交易建底仓的方式能跑赢大盘，但也无法获取超额收益，不及时减仓还可能转赢为亏，从这个角度看，券商板块并不是一个好的长线投资品种。为了提升操作券商板块的成功率，我更多的采用做“一轮好行情”的策略来操作券商板块。

2、做一轮券商板块好行情（注：2023年中洪榕云私享会，对做一轮好行情有详细解析）

这几年我在私享会年度策略里面很少讲券商板块，平时微博提及券商的频率也大幅度减少，原因是我更多的采取做一轮好行情的策略操作券商板块，没有券商好行情时自然就不谈。

当券商板块出现重大消息时我会重点关注，因为消息就是题材，是一轮好行情启动的前提，7月25日开盘前我微博发券商！券商！券商！强烈看好券商板块机会，就是基于这个考虑。

若非足够大的题材，只有三种情况我会关注券商板块，一是大盘出现下极端时；二是券商板块连续强于大盘时；三是券商板块出现城门立木股时。（城门立木股：可影响板块走势的板块龙头股）

我抓2018年四季度开始的券商行情、2020年7月的券商机会都属于极端交易建底仓后切换城门立木战法。也有一些行情是直接启用城门立木战法的，比如今年7月25号前，我只有券商服务仓位，持仓原因是因为其叠加了人工智能和券商两个大题材，弹性大，加上券商板块出现了持续强于大盘的情况，本想建仓券商，但考虑手持的券商服务仓位不小就放弃了，后在25日切换为城门立木战法才买了券商股，参与做了一轮券商板块好行情，直到城门立木倒下，彻底抛出了券商股，但依然保留了一些券商服务，作为价值牧场的底仓。

10月23日极端交易也选了券商，但买的量不是很多，后面因为城门立木不强，上交了一部分。为什么留了一些？主要是看城门立木上的主力还没完全出来，估计还能折腾，这其实有点违反洪攻略原则，有点自作聪明，看看后面会不会打脸。

我在券商板块启用城门立木战法时，定的介入标准比较低，有时候是凭感觉，我看见券商板块有股票异动时就会关注，有时走强的股票并不需要出现涨停板我就会买入，后面若出现涨停板会继续加仓，但后续如果不能继续走强我会坚决离场，亏损离场的次数不少。但我运气比较好，亏损次数不少但量不大，盈利虽然次数和亏损次数差不多，但盈利量大，总盈亏量比在8：2以上的水平，这是我个人很喜欢操作券商板块的重要原因。

除了极端交易，券商板块走势持续强于大盘是我考虑建一轮券商好行情底仓或加仓的另一种情形，7月份虽然人工智能板块已经走弱，我依然选择了加仓叠加人工智能的券商服务，其中一个重要原因就是发现券商板块出现了持续强于大盘的走势。这种大盘下极端后出现券商板块走势持续强于大盘的走势，一般意味着会出现一轮券商板块好行情，比如在2022年10月份，今年7月初，今年10月都是这种情况……大家可以去看看走势图，当然，10月份这一次还有待市场验证。

总结一下：

1、券商板块题材多，大的围猎资金比较喜欢，适合季节性投机炒作，适合做一轮板块好行情；

2、券商板块大，围猎并不容易，围猎者必须借助城门立木，适合城门立木战法参与；

3、同质性比较强，选股其实不难，会轮动，一轮好行情出现时，比较适合普通投资者参与；

4、因为每一次都是大围猎，围猎过后一地鸡毛，需要很长时间的生态恢复期，选择潜伏交易必须有超强的耐心和定力；

5、因为处于财富管理大赛道，长期投资跑赢指数是大概率，但这个长期可能非常长，最终看能跑赢银行板块，适合价值牧场B，但不适合绝大多数心态不过关的普通投资者。

6、平庸时间券商板块走势会明显弱于大盘，平庸时间是不适合操作券商板块的，只做一轮券商板块好行情是可以规避那些券商板块“杀人诛心”的垃圾时间的。

券商板块是股市中很独特的存在，操作券商板块的策略并不完全适合其他板块，因为券商板块在我眼里差不多就是“一个股票”，只是在不同的季节这个股票表现不同，需要用不同的策略应对罢了。而其他板块则复杂得多，产业链很长，不同时期细分板块股票走势千差万别，板块走势和大盘会出现完全反向的偏离，因为个股自身的个性差异，有时候城门立木出现，但可能是个股独立行情，或是传统庄股，一旦弄错后果不堪设想。

所以，参与其他板块的一轮好行情时我会更慎重，尽量不参与小板块，小题材，小行情，尽量不偏离主线，尽量不参与提供B端服务的行业，因为服务于B端的公司普通投资者不容易弄懂（我弄懂了没用，因为面对的是机构资金互砍我没有胜算）。今年只选择了参与中特估、人工智能、券商及券商服务、华为产业链（重点在智能汽车）等一轮好行情主要是基于这个考虑。

强调一下，每个人的情况都不相同，我的选择未必适合你，只有适合你的策略对你来说才是好策略。

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赞(117) | 评论 (13) 2023-11-05 22:05 来自网站

洪榕

【洪榕：A股真的要开启全面牛市了？】
全面牛市，尤其是夏牛，过去超过五年才出现一次，但这一次如果出现了，恐怕十年后才会再出现要回答这个问题，我们先来定义一下什么是全面牛市。指数从低位上升达到20%，被定义为进入技术性牛市，同一时段上证指数及创业板指数涨幅均超过20%可以定义为全面牛市。按这个定义，上一轮牛市的起点为2... 展开全文

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洪榕：A股真的要开启全面牛市了？

全面牛市，尤其是夏牛，过去超过五年才出现一次，但这一次如果出现了，恐怕十年后才会再出现

要回答这个问题，我们先来定义一下什么是全面牛市。指数从低位上升达到20%，被定义为进入技术性牛市，同一时段上证指数及创业板指数涨幅均超过20%可以定义为全面牛市。

按这个定义，上一轮牛市的起点为2012年12月4日，上证指数从最低1949点起步，至2013年2月18日达到2444点，涨幅为25%；创业板从最低585点起步，至2013年2月18日达到835点，涨幅达43%。这一段可称为全面牛市，属春牛，春天启动，时间短，涨幅不够大，很多人甚至不承认这算牛市。

之后上证指数和创业板分道扬镳，直至2014年7月22日，上证指数2050点（从高点下跌了16%），创业板1305点（继续涨了56%）。这一段显然是结构性牛市。

从2014年7月22日至2015年6月12日，上证指数涨至5178点，涨幅为153%，创业板涨至3922，涨幅达200%，这一段算全面牛市，这也就是市场承认的一轮夏牛，夏天启动的大牛市。

按以上逻辑推导，2019年1月4日，上证指数2440点，创业板1201点，2019年4月8日上证指数3288点，涨幅35%；创业板指数1792，涨幅49%。算是全面牛市，属春牛。

从2019年4月8日开始上证指数和创业板分道扬镳，截至目前上证指数为2967（从高点下跌了约10%），创业板指数为2319（继续涨了29%），属典型的结构性牛市。

现在摆在投资者面前的是，这第二阶段结构性牛市什么时候结束？什么时候可以开启全面牛市，也就是什么时候可以开始市场公认的大牛市。

现在，有一种声音说未来不可能再有全面牛市了，只会有结构性牛市，理由是强者恒强，不好的股票会仙股化，这话对，但不足于否定全面牛市的出现，牛市并不是说就没有股票走熊，而是上涨的股票达到一定的比例，及各类指数全面上涨，也就是我们常说的资金推动型牛市。

我坚信A股市场会出现全面性牛市，出现只是时间问题，理由之一就是会有资金推动型牛市，只要条件具备，这样的行情就会出现。

那什么时候会出现全面牛市呢？

我们先从上轮夏牛走势图来看，下图是2014年7月至2015年6月上证指数与创业板走势比较图，两个指数整体往上缠绕前行，总体涨幅差距不是太大，第一阶段涨幅缓慢，但两个指数涨幅相差不大，第二阶段涨幅加快上证指数大幅跑赢创业板，第三阶段创业板大幅跑赢上证指数，第四阶段涨幅几乎同步，第五阶段创业板再大幅跑赢上证指数。

2014年全面牛市时上证指数与创业板走势比较图

从这个角度看，要出现全面牛市，首先要出现一段时间上证指数和创业板同步上涨，目前，创业板依然处于大幅跑赢上证指数阶段，后面如果出现上证指数小幅跑输、同步甚至跑赢创业板的情形（修正后的上证指数会更明显），我们要非常警惕，因为极可能是全面牛市已经来了。

要上证指数不跑输创业板，那只能寄希望于大金融及周期股的走强。

大金融及周期股有没有走强的可能？

从估值角度看，大金融、周期股估值处于历史低位，完全有可能；

从稳经济的需要看，大金融、周期股稳经济才能稳，完全有可能；

从时间情绪看，似乎也离走强的可能很近了。

剩下一个最关键的问题，大金融、周期股走强耗资大，资金面够不够？

这是个重要问题，是我最近思考最多的，扩容在加速，资金够不够？有增量资金持续进入股市吗？

一轮全面牛市一定需要资金面支持，第一阶段靠政策扶持，第二阶段靠财富效应。

A股是十足的政策市，牛市开启必须有政策扶持，国九条一直是政策面驱动A股全面牛市的标志，国九条有2004年版（国九条）、2008年版（新国九条）、2014年版（新新国九条），对应的是三次指数翻倍全面牛市。

再远看一点1999年开启的全面牛市，也是519政策启动，后面出现财富效应上证指数到达2245点，涨幅达114%。之后国有股减持，解决股权分置问题，致使上证指数跌到998。

2005年股权分置问题解决，利空出尽十送三政策驱动开启牛市，牛市终结于美国次贷危机。

2014年国九条等政策驱动开启全面牛市，财富效应杠杆驱动出现疯牛，2015年去杠杆引发股灾。

2018年底降杠杆等利空出尽，政策面（类似国九条表述的政策很多）开启资本大时代催生全面牛市，但此次牛市被2019年二季度的打断，四季度中美贸易达成第一阶段协议牛市重新出发，又被2020年爆发的百年一遇的疫情打断。

从2019年开始国家层面从没有如此强烈需要一个强大的资本市场，也就是说启动一轮全面牛市最重要的条件已经有了，但为什么迟迟没有启动，最主要的是出现了两个外部因素（及百年一遇的疫情），这两个因素对投资者心理层面影响极大，阻碍了新资金的入场进度。还有就是IPO新常态让场内资金失衡，资金不足只能开启结构性牛市。

另外，虽然国家太需要一次全面牛市，但因为距离2015年股灾时间并不长，对系统性风险的担忧让管理层对发动牛市讳莫如深，瞻前顾后，让投资者无所适从。

他们担心美股高位暴跌引发我国股市出现系统性风险；

担心杠杆太高引发系统性风险；

担心中美摩擦引发股市系统性风险；

担心疫情等灾难出现引发系统性风险；

担心股指太高下跌引发系统性风险；

担心经济不力无法支撑股市走牛。

但截至现在，A股市场融资杠杆已经很低了，股指也并不高，中美摩擦、美股高位下跌、疫情冲击都已经发生发生了，也都经历了，结果是A股表现出了极强的韧性，完全没问题，尤其是看到美股在这样的情况下股市依然可以走强，创出历史新高，这彻底消除了管理层、监管层曾经所有的“担心”。

也就是说目前A股市场走出全面牛市的一个关键条件“政策面扶持”已经完全具备了。需要跨过的只是IPO新常态对资金的抽离，这个需要从新增资金方面去找答案，目前海外资金依然在持续流入，银行资金通过理财子公司进入股市的通路已经打开，场外资金也非常宽裕，一年多来的结构性牛市也开始产生财富效应，爆款基金也时常出现。另外，从周期类股票，券商开始走强也可以佐证资金面开始出现新的平衡。

所以可以说，A股已经具备了走出全面牛市的必要条件，当然这不是充分条件，不是说必要条件具备了全面牛市就一定会马上开启，但这不重要，什么时候开启我们可以从以下两个方面去观察，去确认；

1、文章前面提到的，主板是不是持续走强，是不是出现了上证指数小幅跑输、同步甚至跑赢创业板的情形；

2、券商板块走势明显强于大盘。

如果出现全面牛市，板块如何选择呢？

选股逻辑可以看今天微博转发的《抓住牛市的五大关键点》视频（上、中、下）。但具体选股需要结合当下资金的喜好看，重点可放在价值成长，周期均值回归，强者恒强这三条主线，龙头股（含品牌国货、核心资产、硬科技龙头），科技赋能新消费，强对冲（对冲通胀，对冲疫情，对冲中美脱钩）是具体配置方向。

行情的强度和空间大小，暂时不要指望出现如之前几次全面牛市一样的强度，快则短，调整深，慢则长，调整浅。至于上涨空间大小可走一步看一步，现在不要有过高期待，毕竟“全球经济衰退”，“监管瞻前顾后”，“中美脱钩”三座大山依然压在A股的头上。

关于券商板块，全面牛市出现一定是值得配置的板块，但这一次怕是不会简单的沿袭过去的由小到中再到大，偏离均值空间越远的可能先回归，有故事的优先，次新依然会比较活跃。按理后面会出一些“增强交易便利性、市场流动性和市场活跃度”的政策，这些政策都是券商板块走强的点火器。如果真有T+0的消息，券商板块定王者归来，T+0交易终究是会恢复的，只是时间问题，但这一次似乎越来越近了。

以上算是对今年下半年行情的一点提前思考，但注意不是短期几天的股评，最后强调一下，好行情更考验我们的真实力，要想获得超额收益，必须远离平庸，牛市有牛市的打法，打乱仗有打乱仗的规矩（题材围猎），滚动轮动都有不可忘记的洪攻略原则。

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赞(45) | 评论 (19) 2020-06-21 10:59 来自网站举报