在科技板块走强阶段，阶段性降低白酒配置会是较明智的选择

贵州茅台目前市盈率差不多55倍，历史上茅台市盈率到过100，也低到过10，但大部分时间是低于40倍的。当然，茅台这家公司很特殊，市场上可以和其比的公司极少。包括其他白酒公司。
对白酒板块目前看好的基金经理还很多，但去年底猎人冲进了白酒牧场是事实。另，2021随着投资者风险偏好的提升，确定性的白酒会逐渐失去配置优势。所以，在科技板块走强阶段，阶段性降低白酒配置会是比较明智的选择。

洪榕：2021年股市投资展望

这是12月26日洪榕私享会上我们发布的2021年四个字的A股投资展望。每一年年底我都会用四个字来对来年进行展望，2014无与伦比；2015爱恨交加；2016浴火重生；2017相机行事；2018继往开来（战略建仓）；2019逆风飞扬；2020决胜未来；2021乘风破浪。

看到乘风破浪这四个字，大家应该明白我对2021的行情是很乐观的，当然这种乐观有一定的理想成分，我在私享会上的完整表述是：我问苍天借个胆，乘风破浪赌国运。

但，这个赌是非常值得的，因为我坚信未来的路都是光明路，未来的坑都是黄金坑。

2021可以定义为后疫情时代，相比疫情时代，后疫情时代更难琢磨和应对，因为疫情虽然可怕，但应对疫情其实目标明确，方法也几乎是确定的，这反应到投资上，机会也是相对确定的。但后疫情时代目标变得模糊，人们的行动反而失去了那份坚决，从而变得不可捉摸。所以，2021不确定性变强，也就是说超预期的可能性变大。

那，是正向超预期的可能性大，还是反向超预期的可能性大呢？

要回答这个问题，我们先看最重要的资金面能不能支持正向超预期。

2021增量资金值得期待：

1、个人投资者借道基金继续跑步进场（财富效应）；

2、人民币权益资产成为全球资金增配的首选方向；

3、资本市场的政策加码（长线资金入市加速）；

4、资产荒背景下，倒逼场外资金规模入市；

5、理财教育风生水起，新钱大量入市（洪攻略极端交易大有可为）。

再来看决定资金面的监管思维：

促进居民储蓄向投资转化，引导长期资金入市已经是监管的既定工作，防止系统性风险，期待慢牛走势是监管层固有思维，这让IPO总量会有一定的制约。

结论：从资金面看，2021年行情正向超预期的可能性大，值得期待。

资金推动型行情是很凶悍的，伴随的一定会是泡沫化炒作，但考虑监管层对“泡沫行情”的敏感，聪明的资金会选择符合道德标准且不让监管层过度担心的板块进行炒作，甚至极端泡沫化。

监管层能接受的极端泡沫化板块包括科技（国家鼓励）、军工（无法量化）、消费（有业绩）等。

监管层不能接受的炒作板块，比如绩差股。

监管层担心指数涨太快，所以，特别能带指数的板块聪明资金不敢炒作让其泡沫化，必须适度，比如大金融（除非二八转换，指数跷跷板，券商板块比较特殊、特别，有其自身独特规律，详见微博@洪榕）。

鉴于此，我给出的2021选股方向的新15字诀：大时代、大消费、大智造、大对冲、大布局。

其中的大时代，包括我们之前强调过的资本大时代，科技大时代，以及后疫情时代民族自信心转折式提升催生出的国潮大时代。

资本大时代，目前刚性兑付已经打破，房地产投机受到抑制，股权投资财富效应开始显现，我们面对的是新一轮资产大挪移开启的财富新时代。

科技大时代，最重要的数字化时代“霸权”争夺战已经打响，科技确确实实成了国运之争：

1、科技自主突围变得更加迫切；

2、国家通过反垄断摆脱海外资本控制拿回数字时代的掌控权顺理成章；

3、 目前最成熟的“人工智能+新能源”应用场景“新能源智能互联网汽车”已成兵家必争之地。

国潮大时代，这点在2020已现倪端，比如：泡泡玛特现象，酒文化，汉服，国产化妆品、中医养生等等。

从三个大时代的角度看，选股方向非常清晰。

经济复苏超预期，乘风破浪进攻型可选（不确定性中寻找空间）：

科技核心龙头、人工智能、数字货币、新能源（含电力）、新能源汽车（含智能汽车）、可选消费（家电等）、影视娱乐出版、国潮品牌、大金融等

经济复苏不及预期，乘风破浪防守型可选（确定性中寻找底线）：

军工、必选消费、医药健康（中医药）、名特优等。

其中，哪些板块可以泡沫化炒作，哪些只能是阶段性周期炒作，大家对照讲政治的聪明资金喜好就可以区分了。

大对冲和去年展望中的强对冲逻辑差不多，就不重复展开了。

大布局和2018年战略建仓不一样，这个大布局是基于国运考虑的，看得更远，选股视野更宽。

超预期的2021机会很多，但正因为超预期要抓住也不容易，所以，为提高投资成功率，最好先确定自己的交易流派，再按流派制定投资策略。趋势围猎，可重点关注不确定的炒作机会；价值牧场，可重点关注确定性的机会。

另外，建议投资者务必做减法，2021机会很多，但我们其实不需要多……也许只要一只牛股，一次极端交易，一次大围猎足矣。

最后啰嗦一句：为了2021年底遗憾少一些，操作中请务必坚守洪攻略原则！

附，洪攻略原则：

1、洪攻略思维原则

抓主要矛盾、跟随聪明的钱、做预期可控的投资

2、洪攻略选股原则

只做三类股：龙头板块龙头股，痛无可痛的股票，自己熟悉的股票

3、洪攻略选时原则

极端交易：大极端大交易，小极端小交易，不极端不交易

4、洪攻略仓位管理原则

仓位大小以呵护好心态为第一目标

5、洪攻略交易原则

摆脱峰终定律控制，不猜顶不猜底，远离平庸的行情，远离平庸的股票。

洪榕：2021乘风破浪赌国运

2021年的行情极可能超预期，后疫情时代，国运已经站在我国这一边。

决定股市走势的增量资金值得期待：

1、个人投资者借道基金继续跑步进场（财富效应）；

2、人民币权益资产成为全球资金增配的首选方向；

3、资本市场的政策加码（长线资金入市加速）；

4、资产荒背景下，倒逼场外资金规模入市；

5、理财教育风生水起，新钱大量入市（洪攻略极端交易大有可为）。

2021选股方向新15字诀是：大时代、大消费、大智造、大对冲、大布局。

其中的大时代，包括我们去年强调过的资本大时代，科技大时代，以及后疫情时代民族自信心转折式提升催生出的新的国潮大时代。

资本大时代，目前刚性兑付已经打破，房地产投机受到抑制，股权投资财富效应开始显现，我们面对的是新一轮资产大挪移开启的财富新时代。

科技大时代，最重要的数字化时代“霸权”争夺战已经打响，科技确确实实成了国运之争：

1、  科技自主突围变得更加迫切；

2、  国家通过反垄断摆脱海外资本控制拿回数字时代的掌控权顺理成章；

3、  目前最成熟的“人工智能+新能源”应用场景“新能源智能互联网汽车”成了兵家必争之地。

国潮大时代，这点在2020已现倪端，比如：泡泡玛特现象，酒文化，汉服，国产化妆品、中医养生等等。

从三个大时代的角度看，选股方向非常清晰。

经济复苏超预期，乘风破浪进攻型可选：

科技核心龙头、人工智能、数字货币、新能源（含电力）、新能源汽车（含智能汽车）、可选消费（家电等）、影视娱乐出版、国潮品牌、大金融等

经济复苏不及预期，乘风破浪防守型可选：

军工、必选消费、医药健康（中医药）、名特优等。

今天券商板块能走成这样很不容易

今天券商板块能走成这样很不容易，年底最后一天基金们都在争排名，保市值，都得在自留地里忙，今年涨幅好的基金几乎都不太有券商股配置的，新发的基金也几乎没有券商方向的。

想想今天上午要调集近600亿的资金拉券商，确实不容易，就这一点，大家也该消消气，不要再埋怨券商板块了。

所以，下午券商板块收盘若能高于上午的收盘，等待大家的可能就是春季躁动了。

趋势围猎的投资者没必要认为自己低人一等

其实从道德的角度看，并不是价值牧场就比趋势围猎高尚，因为就对上市公司发展的支持，对实业发展的支持，对社会进步的贡献，你不能说买贵州茅台的人就比那些曾经炒作京东方A的人高尚。买茅台的人对茅台公司真谈不上有什么贡献，但炒作京东方的确实给京东方雪中送炭了。
所以，趋势围猎的投资者没必要认为自己低人一等，自己给市场提供了难得的流动性，也给了很多上市公司起死回生的机会。

明年的A股会很有意思

越认真研究，越和业内牛人交流，越感觉明年的A股会很有意思。
2021是洪攻略应用可望呈现质变的年份。
明后两天的线下私享会，我将淡化总结，把时间留给年度展望和流派布局，这一次时间充裕，一定要把关键机会的核心逻辑讲透，尤其是闭门会，要讲清楚逻辑背后不可说的逻辑。

2020很奇葩，是时候放下一切恩怨情仇往前看了……

明后两天很辛苦，但很快乐！……我们不见不散，一起摩拳擦掌迎接崭新的一年！

​说一个抓“时代金股”的选股法

说一个抓“时代金股”的选股法。
PEG估值法：
上市公司的市盈率除以盈利增长速度得到的数值。计算公式为：PEG=PE/盈利增长率，PEG值越低，说明该股要么市盈率越低，要么盈利增长率越高，从而越具有投资价值。
从PEG估值法考虑到了企业的盈利、市值以及业绩增速，没有考虑到净资产，所以一般是行业或者企业处于上升阶段时，盈利不一定十分稳定，业绩增速不一定能准确预测，比较适合用PEG估值法。

券商板块不缺点火器，但柴要晒干需要时间

我们期待的金融资本市场变革中，和券商有关的政策改变（点火器、助燃剂）有这些：
1、把客户保证金交还券商管理；
2、券商合并重组，收购壮大，财政支持等；
3、降低印花税；
4、适当延长交易时间；
5、开放券商代客理财业务；
6、全面注册制；
7、部分或全部恢复T+0交易，部分取消涨跌停板。

这些变革是很好的点火器，但落实没有时间表（当然，如果决定权在我，嘿嘿?）。
券商板块调整幅度越大时间越长，柴就越干。
大盘走势越牛（烈火），大家对未来行情期待越高，券商板块爆发力越强。

券商板块行情，需要：干柴+烈火+点火器（助燃剂）

券商板块不缺点火器，但柴要晒干需要时间，大盘会不会出现烈火，这点需要去观察。

券商板块大，有群众基础，柴要晒干不容易，一般需要时间，晒柴时期券商板块是非常平庸的，甚至走势是很差的，希望想赚券商板块钱的投资者务必有充分心理及思想准备。

什么叫股市定价权？

什么叫股市定价权？
一个板块市场参与者找一些理由，认定一个板块或一个股票的市盈率（或其他什么率）在某个区间是合理的，这样就给这个板块及股票定价了。
这样定价后可以让一个板块或股票价格完全在不同纬度运行，但大家认为这样是合理的，监管层也这样认为。
但其实这其实谈不上有什么道理，更谈不上是投资真理。
比如，银行板块的一生大家认为在5倍市盈率是合理的，白酒的一生在25倍市盈率是合理的。
记住这里说的是一生市盈率，大家思考一下，定价相差5倍，这凭什么就是合理的？
两个板块不都是有能力维持各自的市盈率不再低吗？

促进居民储蓄向投资转化，除了全面牛市没有其他好办法吧？

促进居民储蓄向投资转化，除了全面牛市没有其他好办法吧？
着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，继续大力发展权益类公募基金，推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制。进一步加强投资者保护，增强投资者信心。

券商板块还有没有高光时刻？

洪榕：2020年投资总结及2021年展望前传

在今年年度洪榕私享会公布2021年年度展望之前，有必要对展望先来一个展望

对上一年度进行股市投资总结及对下一年度进行展望是每年年底的惯例，也是我和洪粉家人每年的约定，在每年年度私享会发布这个报告也是洪大校友期待的“年度大戏”。

今年很特别，在大戏上演之前，有必要说一说今年我写这个报告的心路历程，算是正戏开演前的前传。

今年机会很多，遗憾更多。

但，对我而言遗憾的不仅是投资机会，更多的是洪攻略推广成效。

我创立洪大的初衷究竟是为了什么？如何评价洪攻略推广的效果？有哪些地方需要改变和完善？这是我总结2020时必须认真思考和回答的问题。

好的教育是引导、唤醒和探究，教育的目的不是为了迎合市场，而是为了培养不同的人才，唤醒投资者对知识对进步的渴望。

教育家叶圣陶说过：教育就是习惯的培养。

让洪攻略成为投资习惯，这太难了，因为投资者都是成年人，已经有了自己根深蒂固的习惯，要改变一个人的习惯谈何容易。

所以，投资教育比学生时代的大学中学教育更难，还有，人们可以很好的分清学校学习和企业应用的界限，明白自己学习有学习的目标，应用有应用的目标。但学习投资人们却往往只有一个目标，根本摆脱不了账户短期盈亏对自己的彻底操控，以致于严重阻碍了自己的持续学习，以及投资能力的成长和进步。

对普通投资者而言，未来的机会只会越来越多，其实一时盈亏并不重要，能力的提高才重要，拥有赚取复利的能力才重要。

2020年度总结，我不想再总结成功的地方，我想总结遗憾的地方。

回顾2020，越是认真总结，越是感到大部分投资者几乎所有的遗憾都来自于没有坚守“洪攻略原则”。

洪攻略原则：

1、洪攻略思维原则

抓主要矛盾、跟随聪明的钱、做预期可控的投资

2、洪攻略选股原则

只做三类股：龙头板块龙头股，痛无可痛的股票，自己熟悉的股票

3、洪攻略选时原则

极端交易：大极端大交易，小极端小交易，不极端不交易

4、洪攻略仓位管理原则

仓位大小以呵护好心态为第一目标

5、洪攻略交易原则

摆脱峰终定律控制，不猜顶不猜底，远离平庸的行情，远离平庸的股票。

比如没有坚持跟随聪明的钱，没有坚持只做三类股票，在相对平庸的行情、板块及股票上浪费了时间；因为猜顶而过早的下了医疗的战车、白酒的战车、新能源战车……；因为峰终定律困守券商、科技而坏了心态……

再比如没有抓住最该抓的主要矛盾……

比如，大部分投资者现在该抓的主要矛盾及最重要的年度展望应该是：制定2021年的投资能力提升计划，让自己可以展望未来的投资复利。

而我和洪大最该抓的及最重要的年度展望应该是：如何才能让洪大校友在2021年投资能力得到更快提升，学习洪攻略有更明显的获得感。

这个结论其实不是现在得出的，在2020年年中为了提高洪大校友的获得感，我做了很多尝试，最重要的是强化实战教学，强化事件案例教学，比如启动洪攻略主题月，希望带领大家在“主题演变”中如何先人一步抓投资机会。甚至在V+群结合盘面详解如何抓“城门立木”投资机会……但不得不说事与愿违，并没有达到我希望的效果。我发现，越是带场景的实战教学，大家越容易陷入股评之中，根本达不到教学方法举一反三提升技能的本意。当然，这种努力没有白费，一是确实也有人进步很快，收益颇丰。二是让我发现了问题的根源，问题出在投资者所处的能力阶段不同，悟性不同，非专业的综合教学让很多人无所适从，抓不住重点。

为此，我推出了洪攻略极端交易体系之五大交易流派，因材施教，让投资者各取所需。这五大交易流派涵盖了目前股市投资最成功的交易方法，让普通投资者可以更好的理解并运用价值投资和趋势投资。

这不是简单的洪攻略推广转变，而是洪攻略教学，洪大校友学习成长路径的改变，明年的投资展望就将按流派来制定，让大家在2021的投资实践中可以更好的提高执行力，更有获得感。为了帮助大家解决临门一脚的问题，我们开始探索与持牌机构合作，让各流派中有投顾资质的人来为大家提供更直观的服务，帮助大家快速掌握并提高洪攻略实战应用能力。

说到2021年的投资展望，这本就是洪攻略应用最重要的一个场景，资深洪大校友应该已经有能力用洪攻略为自己所选流派制定年度展望及投资策略了。制定年度策略自然是从问问题开始，

1、2021年该抓的主要矛盾有哪些？

自己人生的主要矛盾？自己投资的主要矛盾？影响2021年行情的主要矛盾？影响2021年板块机会的主要矛盾？……有什么矛盾在发生重大转化？这种重大转化中蕴含有什么重大投资机会？

思考角度，比如时代机遇、国际环境、政策环境、监管思维、资金面……

再比如说到时代机遇，可参考我在“美国究竟在担心什么？”一文中提到的，美国担心的就是中国的机会，科技、能源、金融、军事——是美好生活的四大护法。站在投资的角度就是五大投资机会，科技创新，科技自主；新能源；金融资本市场变革；军事护航——以及因此而带来科技赋能，生活升级，消费自信等投资机会。

2、聪明的钱会作何选择？

聪明的钱喜欢确定性，他们眼里什么是确定性机会？哪些属于不确定？哪些是不确定性中确定性的机会？……

3、预期可控的机会在哪？如何抓预期可控的机会？

和自己的能力相匹配的机会才可控，但超预期的机会才更令人兴奋……

未来永远是不确定的，抓不确定性中的确定机会叫可控。

让超预期的机会变成可控的机会是洪攻略的追求……

4、2021年天气如何？是不是投资好季节？如何择时？

2020年不寻常，对受峰终定律控制的投资者而言，届时会感觉2021出人意料，那似乎就更不寻常了。那，怎样的2021，怎样的天气才会超出投资者的预期？

飘风不终朝，骤雨不终日，四季有轮回，物极必反。

国运、行情、板块、情绪之大四季、中四季不可弄错……

5、怎样的流派选择，怎样的仓位配置，怎样的持股选择才能心态不坏，能力进步，胜率提高？

什么时候、什么行情选择相应的H333系列交易策略（H110、H333、SH333、H007）应对？

6、2021必须坚守的投资原则？

对个人而言2021年最大的风险是什么？A股市场最大的风险是什么？自己的应对策略是什么？

比如坚守洪攻略原则的同时，只做一两只股票？只做极端行情？只做阶段性围猎？

只选一个流派等？

……

岁末年关，清空自己，放下一切恩怨情仇，认真回答好上述问题，让一个清醒的自己制定出2021年投资策略，让一个有准备的自己去拥抱充满期待的新的一年。

12月26日洪榕私享会2021年度策略正式开启，我们在现场和云上一起对答案……

洪攻略不猜顶

猜一个强势板块会涨到哪里是没有任何意义的，猜顶会让人错过指数大行情，也会错过板块超级行情，超级牛股，就是说会错过满塘荷花。
所以，洪攻略原则坚决不猜顶。
碰到强势行情，强势板块，强势个股进入不敢持有不敢买入的阶段时给出的策略是H333降级打击。
洪攻略不猜顶，但观察操作城门立木，一旦城门立木倒了，强势板块内再无明显城门立木，就彻底离场。

媒体总结中国股市三十年 好像在总结一个年迈的市场

媒体总结中国股市三十年，谈的全是三十年长胖了多少，没人谈长高了多少，好像在总结一个年迈的市场。
30年很短，弹指一挥间。从沪深交易所开市锣发出第一声“啼鸣”，到股权分置改革奏响“全流通时代”序曲，再到“设立科创板并试点注册制”的宣告在黄浦江畔响起……无数攀峰越浪的历史场景，犹在昨天。

30年又很长，蓦然回首，却道是“换了人间”。从寥寥13只股票、不足百亿元的市值和几十万“不务正业”的股民，到如今A股4117家上市公司、近80万亿元总市值、1.75亿投资者——静态的数字对比，定格下动态的变迁。

时间奇妙地切割出历史的截面。A股上市公司数量从0到1000，从1000到2000，用时皆10年；从2000到3000、3000到4000，分别用时6年和4年，恰是另一个10年。过去10年，正是中国资本市场激流勇进、水深鱼跃的黄金时期。

举例解读一下这段话

经济工作会议提到的“解决好大城市住房突出问题”，信息量巨大，如何解决？
1、新房“限购”证明大城市住房问题突出，要解决大城市住房突出问题，至少要做到大城市新房不再限购。
2、如何做到大城市新房不再限购，是通过限制大城市人口增长吗？目前看并不能解决问题。
3、采用方法很可能如去年中央财经委会议传出重大信号：推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局，增强中心城市和城市群等经济发展优势区域的经济和人口承载能力，增强其他地区在保障粮食安全、生态安全、边疆安全等方面的功能。

举例解读一下这段话：
1、此举有望彻底改变“类似上海这样寸土寸金的经济发展优势区域还有大面积土地用于种粮食种菜的怪现象”。（靠大量增加大城市的住宅用地来解决大城市住房问题）
2、有望打破让粮食生产优势地区非要发展工业的怪现象！（靠限制粮食生产优势地区的非农生产确保粮食安全）

如何扩大内需？权威解释来了

如何扩大内需？权威解释来了：
1、在合理引导消费、储蓄、投资等方面进行有效制度安排；（引导消费、投资好理解，引导储蓄？不明白）
2、促进就业；（让民众能消费、敢消费）
3、完善社保；（让民众敢消费）
4、优化收入分配结构；（杀富济贫？）
5、扩大中等收入群体；（给资产阶级降税？）
6、推进共同富裕；
7、把扩大消费同改善人民生活品质结合起来（消费升级）；
8、有序取消一些行政性限制消费购买的规定（取消车子上牌，买房摇号？）；
9、充分挖掘县乡消费潜力；（家电汽车下乡，还有什么）
10、完善职业技术教育体系（鼓励职业教育发展）；
11、合理增加公共消费，提高教育、医疗、养老、育幼等公共服务支出效率；（增加支出好理解，增加支出效率不好理解）
12、增强投资增长（这个好，投资拉动消费）；
13、发挥中央预算的引导和撬动作用；（中央财政带头投）
14、激发全社会投资活力；（民营等社会跟）
15、大力发展数字经济，加大新型基础设施投资力度；（着力新基建投资）
16、扩大制造业设备更新和技术改造投资；（设备拆迁改造）
17、实施城市更新行动，推进城镇老旧小区改造；（旧城改造）
18、建设现代物流体系；（支持物流行业）
19、避免新兴产业重复建设。（是说芯片吗？）

不太认同目前主流机构对明年行情的判断

我不太认同目前主流机构对明年行情的判断，感觉他们多数判断受到峰终定律制约，他们忘了今年是非常特殊的一年，今年的资本市场是变形的，是不符合常规的，用常规思维去看今年的行情，去琢磨投资者的喜好，一定会出大问题，因为今年做对了的投资者很多只是随波逐流就对了（今年大板块行情持续性都非常强，跟着聪明的钱慢一拍极端交易就能赢，防疫物资、酒、新能源、汽车等……），不需要有多强的分析能力。
这样不是靠分析能力得来的幸福极可能不长久，所以，当明年行情出现的时候，很多人会认为超出了他的想象（分析失效），这可能会是必然的结果，由此想，明年的行情极可能超预期。行情如何走才算超预期呢？今年私享会时我们好好说说，当然，更重要的是用什么策略应对超预期的行情才是最有效的，这很有必要提前弄清楚。

感觉有一股力量在掌控大盘的节奏

看上证指数，美国大选之后，即自11月份以来的走势非常的奇怪，这段时间没有什么特别的消息，上证指数从3200上行至3465创出年度新高，之后没有如过去常规走势快速拉出空间，而是选择了回调，整个过程未见连续两根长阳线，也未见连续两根长阴线，但底部却在逐步太高，这似乎就是传说中的慢牛走势。
回头想感觉有一股力量在掌控大盘的节奏，而为了这个节奏，牺牲（出力）最大的似乎是大金融。
如此想，感觉有大仗要打，但似乎又不想闹出太大动静……是希望不经意才珍贵？