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【洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）】
影响券商板块走势的消息总是很多，本文说说如何应对比较好特别提示：以后大家看到我微博及直播谈起券商板块，大家务必先看这篇文章，然后再决定怎么操作，请把这篇文章作为我对操作券商板块的终极股评。切记！切记！切记！以后也请大家不要再问我该怎么做券商板块。若发现任何对我关于券商板块的言论有...

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洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）

影响券商板块走势的消息总是很多，本文说说如何应对比较好

特别提示：以后大家看到我微博及直播谈起券商板块，大家务必先看这篇文章，然后再决定怎么操作，请把这篇文章作为我对操作券商板块的终极股评。切记！切记！切记！以后也请大家不要再问我该怎么做券商板块。若发现任何对我关于券商板块的言论有不解或有误会的人，也请大家把这篇文章的链接给到他，谢谢！（文章中有些超链接文章，建议大家阅读此文时一并看看）

9年前的11月21日上证报刊登我的文章《从券商蜕变看中国股市的梦幻未来》，文章见报时上证指数2452点，12个交易日后上了3000点，半年之后见5178点，券商板块13个交易日实现指数翻番……现在看整个过程确实挺梦幻的。

我说很想再写一篇文章《从资本市场蜕变看中国资产的梦幻未来》，是的，从2018年股市最困难的时候推出“科创板”开启科创借道资本市场发展之路，到去年说要“探索具有中国特色的估值体系”重估中国资产，到今年7月直白说“要活跃资本市场，提振投资者信心”……资本市场的蜕变之路已经开始，任何力量已无可阻挡。

蜕变是很痛苦的，但蝴蝶如果害怕蜕变，那它永远不能翩翩起舞，不能看到鸟语花香的春天。

这三个多月，我们感受到了资本市场蜕变之痛，当光鲜表面下的脓包被捅破时，投资者先是震惊后是失望，我们很庆幸自己在三大暴利模式的围猎下还能活下来。冰冻三尺非一日之寒，面对多病缠身的病人再高明的医生也无法手到病除，这阶段监管层到处求医问药，但任何药都有副作用，只能成熟一项推出一项……。

我无意也无能力评价谁对谁错，说这个是想对三大暴利盈利模式的走向做出理性点的判断，因为这决定我们未来该采取什么策略参与A股市场投资，而这很重要。

从长远看，资本市场地位会越来越高，三大暴利模式最终会受到压制（包括拉长周期），短期看，面对百年未有之大变局，资本市场是兵家必争之地，发展不可能一帆风顺。三大暴利模式因为利益集团的强大，会较长时间存在，高压下围猎频率可能下降，围猎周期可能拉长。

初步的研究结果是，坚持做“一轮一轮板块好行情”依然可以帮助我们提升资金使用效率，获取超额收益，也就是说具体操作层面我们应该坚持“看长做短”，但这个“短”对“不同的策略”长度可能不一样。最短可能一周，最长可能超过半年，尤其是当机构资金参与其中时。

该用不同的策略应对不同的行情，不同的人适合用不同的策略，这是常识。

所以作为投资者我们该抓的主要矛盾是：努力找到适合自己的投资策略。否则永远走不出投资痛苦的轮回。

洪攻略给出的是集“聪明资金”大成的系列策略，必有一款适合你，五大流派总有一派和你有缘。

“极端交易”（洪攻略极端交易体系简称）可大大提高投资成功率，大极端大交易，极端交易捡皮夹子成功率奇高；价值牧场采用极端交易建仓，可以轻松获得容忍长时间调整的安全垫；

城门立木战法属于跟随聪明的钱，可大大降低行情判断、选股及找买卖点的难度，提升投资成功率，获取超额收益；

H333 策略（点击可看H333策略设计原理）可以保有投资最重要的好心态，同时可用于应对难于判断趋势的行情，此策略用于自己熟悉的板块和股票有奇效，可大幅提高投资成功率。

为了让大家更好的理解洪攻略，帮助大家找到合手的兵刃（策略），下面我以我实战操作券商板块为例，说说我是如何用洪攻略在券商板块获得高成功率和高收益的。

券商板块（含券商服务，以下同）是我最熟悉的板块，没有之一，也是至今利润贡献最大的板块。2014年有不少洪粉家人和我一起参与过那轮券商板块大行情，赚了不少钱，但很可惜估计大多数人都还给市场了。这个过程让我意识到让洪粉家人掌握一套完整的交易体系的重要性，否则走不出盈亏的轮回。

我是用洪攻略做投资的，用洪攻略做券商板块我得心应手，我对券商板块非常熟悉，影响A股趋势运行的消息最终都会在券商板块走势上映射，券商板块是A股大趋势的风向标。资本市场大的改革对券商板块而言就是大的题材，而A股市场“题材操作”是三大暴利围猎商业模式之一，游资不会放过大的题材操作机会，2005年股权分置改革，券商生意大扩容；2014年的杠杆牛，“加杠杆”是最大的题材，券商是融资扩大的最大受益者；后面的监管层支持打造“券商航母”，表态支持券商做大做强；今年提出要“活跃资本市场”，支持券商生意更红火……聪明资金都没有浪费这样的大围猎机会。

为什么10多年来只是围猎机会，而没有出现长期投资机会呢？一是券商板块是A股市场的缩影，A股没有出现长牛行情，券商无法走出独立走势；二是券商基本是国有企业，同质化很强，处于资金消耗型行业，且无法获取垄断利益，更多靠天吃饭。

基于这些基本认知，我抓券商板块机会，主要采用了以下策略：

1、极端交易券商板块

极端交易券商板块，一般有两种情况，一是极端交易券商板块捡皮夹子，就是做个物极必反的短线操作；二是极端交易为围猎C或价值牧场建仓，为一轮券商好行情建底仓。

在大盘出现指数下跌中极端或大极端时，我喜欢极端交易券商股票，有时作为皮夹子处理，有时会作为下一轮好行情的底仓，这主要看对未来行情的大趋势判断，也就是看未来行情所选周期的长短。2014年7月份开始我重点关注券商及券商服务，并建了近三分之一的底仓，因为当时我的公司收购券商，我更多的是站在长周期思考问题，是准备做一轮券商板块大行情的，当时80%的精力放在了这个板块，有兴趣的可以去看当时我发。当时提出由小到大，由里及表做券商板块，其实是跟随聪明的钱，参与城门立木股炒作一轮券商好行情，后面提出H333属于降级打击。建议大家抓券商服务的10倍股，考虑的是围猎选股首看弹性。

极端交易券商板块选股时我基本按城门立木战法选股，有时候会碰巧买到了城门立木股，若极端交易后见到城门立木股出现，我会果断切换城门立木战法，调仓甚至加仓城门立木股。2020年7月那轮光大证券城门立木，我碰巧有底仓。

极端交易建券商底仓，对没有一定耐力的人是不适合的，因为有些下极端建仓后可能反弹力度并不大，后面还有可能出现磨底走势，长达几个月甚至超过半年的探底走势多数人是受不了的，尤其对那些追高建仓券商股的人。

2015年6月到2018年10月，2020年8月到2022年4月，采用价值牧场模式投资券商结果是很不理想的，2018年10月到2020年7月，2022年5月到现在，采用极端交易建底仓的方式能跑赢大盘，但也无法获取超额收益，不及时减仓还可能转赢为亏，从这个角度看，券商板块并不是一个好的长线投资品种。为了提升操作券商板块的成功率，我更多的采用做“一轮好行情”的策略来操作券商板块。

2、做一轮券商板块好行情（注：2023年中洪榕云私享会，对做一轮好行情有详细解析）

这几年我在私享会年度策略里面很少讲券商板块，平时微博提及券商的频率也大幅度减少，原因是我更多的采取做一轮好行情的策略操作券商板块，没有券商好行情时自然就不谈。

当券商板块出现重大消息时我会重点关注，因为消息就是题材，是一轮好行情启动的前提，7月25日开盘前我微博发券商！券商！券商！强烈看好券商板块机会，就是基于这个考虑。

若非足够大的题材，只有三种情况我会关注券商板块，一是大盘出现下极端时；二是券商板块连续强于大盘时；三是券商板块出现城门立木股时。（城门立木股：可影响板块走势的板块龙头股）

我抓2018年四季度开始的券商行情、2020年7月的券商机会都属于极端交易建底仓后切换城门立木战法。也有一些行情是直接启用城门立木战法的，比如今年7月25号前，我只有券商服务仓位，持仓原因是因为其叠加了人工智能和券商两个大题材，弹性大，加上券商板块出现了持续强于大盘的情况，本想建仓券商，但考虑手持的券商服务仓位不小就放弃了，后在25日切换为城门立木战法才买了券商股，参与做了一轮券商板块好行情，直到城门立木倒下，彻底抛出了券商股，但依然保留了一些券商服务，作为价值牧场的底仓。

10月23日极端交易也选了券商，但买的量不是很多，后面因为城门立木不强，上交了一部分。为什么留了一些？主要是看城门立木上的主力还没完全出来，估计还能折腾，这其实有点违反洪攻略原则，有点自作聪明，看看后面会不会打脸。

我在券商板块启用城门立木战法时，定的介入标准比较低，有时候是凭感觉，我看见券商板块有股票异动时就会关注，有时走强的股票并不需要出现涨停板我就会买入，后面若出现涨停板会继续加仓，但后续如果不能继续走强我会坚决离场，亏损离场的次数不少。但我运气比较好，亏损次数不少但量不大，盈利虽然次数和亏损次数差不多，但盈利量大，总盈亏量比在8：2以上的水平，这是我个人很喜欢操作券商板块的重要原因。

除了极端交易，券商板块走势持续强于大盘是我考虑建一轮券商好行情底仓或加仓的另一种情形，7月份虽然人工智能板块已经走弱，我依然选择了加仓叠加人工智能的券商服务，其中一个重要原因就是发现券商板块出现了持续强于大盘的走势。这种大盘下极端后出现券商板块走势持续强于大盘的走势，一般意味着会出现一轮券商板块好行情，比如在2022年10月份，今年7月初，今年10月都是这种情况……大家可以去看看走势图，当然，10月份这一次还有待市场验证。

总结一下：

1、券商板块题材多，大的围猎资金比较喜欢，适合季节性投机炒作，适合做一轮板块好行情；

2、券商板块大，围猎并不容易，围猎者必须借助城门立木，适合城门立木战法参与；

3、同质性比较强，选股其实不难，会轮动，一轮好行情出现时，比较适合普通投资者参与；

4、因为每一次都是大围猎，围猎过后一地鸡毛，需要很长时间的生态恢复期，选择潜伏交易必须有超强的耐心和定力；

5、因为处于财富管理大赛道，长期投资跑赢指数是大概率，但这个长期可能非常长，最终看能跑赢银行板块，适合价值牧场B，但不适合绝大多数心态不过关的普通投资者。

6、平庸时间券商板块走势会明显弱于大盘，平庸时间是不适合操作券商板块的，只做一轮券商板块好行情是可以规避那些券商板块“杀人诛心”的垃圾时间的。

券商板块是股市中很独特的存在，操作券商板块的策略并不完全适合其他板块，因为券商板块在我眼里差不多就是“一个股票”，只是在不同的季节这个股票表现不同，需要用不同的策略应对罢了。而其他板块则复杂得多，产业链很长，不同时期细分板块股票走势千差万别，板块走势和大盘会出现完全反向的偏离，因为个股自身的个性差异，有时候城门立木出现，但可能是个股独立行情，或是传统庄股，一旦弄错后果不堪设想。

所以，参与其他板块的一轮好行情时我会更慎重，尽量不参与小板块，小题材，小行情，尽量不偏离主线，尽量不参与提供B端服务的行业，因为服务于B端的公司普通投资者不容易弄懂（我弄懂了没用，因为面对的是机构资金互砍我没有胜算）。今年只选择了参与中特估、人工智能、券商及券商服务、华为产业链（重点在智能汽车）等一轮好行情主要是基于这个考虑。

强调一下，每个人的情况都不相同，我的选择未必适合你，只有适合你的策略对你来说才是好策略。

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赞(117) | 评论 (13) 2023-11-05 22:05 来自网站

洪榕

【阿里巴巴和微软未来发展潜力比较】
阿里巴巴与微软作为全球科技巨头，在AI、云计算等领域的战略布局和未来发展潜力各有侧重。以下从战略方向、技术投入、市场地位、生态系统及风险挑战等维度进行对比分析：1 战略方向与核心业务阿里巴巴：未来三年将围绕AI战略核心，重点投入三大领域：AI与云计算基础设施建设：计划未来三年在云... 展开全文

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阿里巴巴和微软未来发展潜力比较

阿里巴巴与微软作为全球科技巨头，在AI、云计算等领域的战略布局和未来发展潜力各有侧重。以下从战略方向、技术投入、市场地位、生态系统及风险挑战等维度进行对比分析：

1 战略方向与核心业务

阿里巴巴：
未来三年将围绕AI战略核心，重点投入三大领域：

AI与云计算基础设施建设：计划未来三年在云和AI基础设施的投入超过过去十年总和，强化数据中心和算力网络建设。

AI基础模型及原生应用：推动通义千问大模型的迭代（如Qwen2.5 - Max），并开源多模态模型，构建全球最大的开源模型族群。

现有业务AI转型：通过AI技术升级电商、物流（菜鸟）、本地生活（高德）等场景，提升用户价值。

核心业务仍以电商（淘天集团）和云服务（阿里云）为支柱，两者分别贡献了客户管理收入增长9%和云收入增长13%。

微软：
以Azure云服务为核心，结合与OpenAI的深度合作（如ChatGPT集成），推动生成式AI的商业化应用（如Copilot）。

战略重点包括：
企业级AI解决方案：通过Azure AI服务赋能企业客户，覆盖数据分析、自动化流程等领域。

软件生态整合：将AI嵌入Office、Teams等产品，提升生产力工具竞争力。

全球市场扩张：持续扩大在欧美及新兴市场的云服务份额，与AWS、谷歌云竞争。

2 技术投入与创新能力

阿里巴巴：
高强度资本开支：2025财年第三季度资本开支达318亿元，环比增长80%，主要用于云和AI基础设施建设。

开源生态优势：通义千问衍生模型已超9万个，开源社区活跃度全球领先，吸引开发者生态。

垂直场景应用：依托电商、物流等业务场景，快速验证AI技术商业化潜力（如智能推荐、供应链优化）。

微软：
研发投入聚焦商业化：通过Azure OpenAI服务提供GPT - 4等模型接口，降低企业AI应用门槛。

闭源与开源结合：既有闭源的深度模型（如Copilot），也支持开源框架（如PyTorch），平衡技术壁垒与生态开放性。
硬件协同：与英伟达合作优化AI芯片支持，提升算力效率。

3 市场地位与增长潜力

阿里巴巴：
中国市场主导地位：阿里云是中国最大公有云服务商，市占率超30%，AI相关收入连续六个季度三位数增长。

国际化布局：通过东南亚电商平台Lazada、阿里云海外数据中心拓展新兴市场，但主要收入仍依赖国内。

估值修复空间：摩根大通认为阿里云PS仅4倍，远低于微软（10.5倍），存在重估潜力。

微软：
全球云服务领导者：Azure市占率约22%，企业客户覆盖广，尤其在欧美市场优势显著。

生成式AI先发优势：ChatGPT的集成使其在B端市场快速落地，预计2025年AI软件市场规模中微软将占主导。

稳定现金流支撑：Windows、Office等传统业务提供稳定利润，支持长期AI投入。

4 生态系统与协同效应

阿里巴巴：
电商与云的闭环：电商业务为云服务提供数据和应用场景，AI技术反哺电商效率提升，形成“现金牛 + 成长业务”的协同。

生态矩阵联动：菜鸟、高德、支付宝等业务场景为AI技术提供落地试验场，加速技术迭代。

5 当前市值与估值水平

阿里巴巴：
市值：截至2025年2月，阿里巴巴港股总市值约2.63万亿港元（约合3360亿美元），美股总市值约3231亿美元。

估值逻辑：
电商业务：市盈率（PE）约15倍，处于历史低位，反映市场对其传统业务增速放缓的担忧。

阿里云：市销率（PS）仅4倍，显著低于微软Azure的10.5倍。摩根大通测算，若按微软的PS倍数，阿里云估值可达1850亿美元，推动阿里整体市值升至3910亿美元，潜在上涨空间约20%-39%。

微软：
市值：2025年2月，微软总市值约3万亿美元，稳居全球科技公司第二位。

估值逻辑：
Azure云服务：PS约10.5倍，反映市场对其AI商业化能力的溢价认可。

综合业务：PE约35倍，高于行业平均，但因其稳定的现金流（Windows、Office贡献超50%利润）和AI先发优势，估值仍具支撑。

微软：
企业服务全链条覆盖：从底层云服务（Azure）到应用层工具（Office、Dynamics 365），构建企业数字化转型的全栈解决方案。

开发者生态优势：GitHub、Azure平台的开发者社区规模庞大，助力AI工具普及。

6 风险与挑战

阿里巴巴：
国内竞争加剧：面临腾讯云、华为云等对手的价格战压力，可能影响利润率。

政策监管风险：反垄断审查、数据安全法规可能限制业务扩张速度。

国际化阻力：地缘政治因素可能制约海外市场拓展。

微软：
云服务增速放缓：Azure收入增速从30% + 逐步回落，需依赖AI新需求拉动。

伦理与合规争议：生成式AI的版权、隐私问题可能引发监管审查。

总结：未来潜力的关键分野

阿里巴巴：潜力在于中国市场的深度渗透、AI与电商的协同创新，以及通过开源生态构建技术壁垒。若能在AGI（通用人工智能）领域实现突破，可能重塑全球AI竞争格局。

微软：优势在于全球企业市场的统治力、生成式AI的快速商业化，以及跨产品线的生态协同。其挑战在于维持技术领先的同时平衡投入与盈利。

短期看，微软在全球化布局和成熟商业模式上更具确定性；长期看，阿里巴巴若能在AI基础设施和AGI研发中取得突破，或成为亚洲市场的AI领军者，并带动估值进一步修复。

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赞(1) | 评论 02月23日 20:42 来自网站举报

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