李志林午评丨沪指也跌破去年指数，步步逼近3053前低点

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨 石油与天然气板块涨幅居前】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.59%，纳指涨0.39%，标普500指数涨0.63%。石油与天然气、国防军工、贵金属板块涨幅居前，休斯顿能源涨超26%，美国能源涨超12%。航空公司、邮轮、半导体设备板块走低， 康特科技跌超8%，夏威夷航空跌超8%。

【半导体大消息！美国同意三星电子、SK海力士向华提供设备】10月9日，韩国总统办公室通报，美国同意三星电子和SK海力士向其位于中国的工厂提供设备，无需其它许可。意味着，在无需单独批准的情况下，三星电子、SK海力士可以向中国工厂供应含美国技术的半导体设备。值得一提的是，全球最大和第二大存储芯片制造商，三星电子、SK海力士在中国市场深耕多年。另外，市场消息称，存储芯片价格已触底反弹，三星等国际大厂正在酝酿涨价，涨价预期主要集中在DRAM（动态随机存取存储器）芯片领域。值得注意的是，台积电的3nm芯片突然被曝出良品率偏低，引发市场关注。

【六部门发声 这个产业迎来重大利好 25股全年业绩预计向好】10月8日，工信部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》。《行动计划》提出到2025年，算力规模超过300 EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。

【高盛建议四季度超配中国股票】高盛在最新一份中国股票策略报告中指出，在亚太除日本以外的市场继续建议超配中国股票，以押注可能在今年年底前出现的反弹。预测第四季恒生指数、国企指数、恒生科技指数潜在回报分别达5%、6%及12%，科创50指数、创业板指数、沪深300指数同期潜在回报分别为7%、3%及3%。

【央行公开市场净回笼3110亿元】央行今日进行670亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。今日有3780亿元逆回购到期，实现净回笼3110亿元。

【两市融资余额增加119.2亿元】截至10月9日，上交所融资余额报8016.91亿元，较前一交易日增加60.95亿元；深交所融资余额报7196.61亿元，较前一交易日增加58.25亿元；两市合计15213.52亿元，较前一交易日增加119.2亿元。

【北向资金净流出26亿元】截止午间收盘，北向资金净流出25.92亿元。

今上午大盘高开8点3104点，冲高3109点，探底3078点，午前收3081点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.42%、0.51%、0.50%、0.36%、0./27%、0.39%、0.37%、0.25%。个股涨跌比为2184：2833，涨跌停比40：7。两市半日成交额4949亿，较上个交易日放量66亿。

此前口口声声称“将综合施策，协同发力”，“将成熟一项，推出一项”，“要推出更多务实管用的政策举措”的，国庆10天长假期间什么动作都没有，市场博利好落空。再加上美国众议院议长被罢免，美国国债收益率创30年新高，巴以冲突再次发生等待。节后第一天大盘便跌破3100点整数关，第二天苦苦支撑的上证指数也跌破了去年底收盘指数3089点。自此，八大指数今年全部下跌。

各种利空中，美债收益率创30年新高可能是最大的利空，必将导致全球资产的下跌，包括黄金、石油、大宗商品、美股和全球股市。而北向资金在9月份出货809亿后，10月第一天就净流出75亿，今上午又净流出26亿，使上午一度翻红的各指数迅速被打压下来。每次反弹到3100点上方，就遭来一片抛盘，连前期一直积极护盘上证50ETF和沪深300ETF的国家队，也一直撒手不管，听任下跌。盘中除了华为产业链概念股、军工股走强外，显著的跌多涨少。

照此势头，大盘在步步逼近3053点前低点，昨上午最低已跌到3072点，今上午最低到3078点。连续多年扩容、大小非减持、转融通、量化交易，已造成社保基金、养老基金、公募基金、私募基金、保险资金、各路机构和广大中小投资者全输的局面，A股的制度型缺陷充分暴露，已到了非根本性改革不可的程度。

这个市场如果听凭下跌，用不了多久就又会陷入3000点保卫战。而从实际价位看，相当于是1300点保卫战，实在是一件很悲哀的事。若不以强有力的政策和制度改革加以纠正，公私募基金的清盘、融资盘的爆仓、上市公司质押等等，所造成的像2015年那样的流动危机必将会再现。

当务之急是尽早推出1+N的一揽子救市举措，1是指平准基金，N是指紧急的改革举措，如收紧IPO（卡脖子项目除外）和再融资1年，禁止量化交易，禁止转融通，限制股指期货做空，禁止上市公司回购股份用于股权激励，而应提倡回购股份注销，提升每股业绩。

人们不妨静等跌破3053点后，看的态度吧。有条件的可在个股中抢反弹做差价。

下午关注：大盘下方能否收在3080点之上？上方能否收在3100点之上？个股悬殊的跌多涨少局面能否有所改善？成交量能否在7500亿以上？

10.07忠言周评：系列举措失效谁更焦急？“一抓就灵”的招数还会有吗？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是10月7日，星期六

还有一天长假就要结束了

今天周评跟大家讨论的话题是：

系列举措失效谁更焦急？“一抓就灵”的招数还会有吗？

先谈第一个问题：

系列救市举措失效，谁更焦急？

长假期间，外围的股市不好

长假前A股也是走势疲弱

人们还是很忧心的

对救市举措的失效很是失望

那么一系列救市举措失效，谁更着急？

首先是

重要会议级别非常高

第二天证监会开会说：

这是大政方针

提到这么高的高度

还说要不折不扣的落实到位

那么仅仅出现了两次一日游

到3322点和3219点就打回老家去

把3144点3167点3100点都击穿了

现在在3100点徘徊

成交量有两天已经萎缩到多年未见的五千多亿

应该更着急

因为这涉及到力、执行力、公信力的大问题了

一般来说，下决心要做的事情

除了中国足球始终上不去以外

其他的事情基本上都是成功的

你看亚运会搞得多轰轰烈烈精彩纷呈

第二个着急的是社保基金

社保基金成立了那么多年

平均收益率7.14%，还不错的

但是去年亏了5.07%亏1380亿

今年逆势加仓1300亿

据9月28号社保基金理事会说账面继续亏损

我估计从其他机构的亏损的层面来看

社保基金应该要亏百分之十到十五的样子

所以累计要亏损五千亿以上

这是很严重的事情

因为连同已经拨给社保10%的国有股

那损失的就更多了

我估计要万亿了，这很着急的

这是养命钱啊，输不得的

第三个着急的是养老基金

十月二日公布的信息

150多支针对个人养老基金的产品

八成亏损，幅度10%以上

只有20%的是数值为正

但是最多也只增值了3%，所以很可怜

养老金产品这是2022年四月份

发布了推动个人养老金发展的意见

十一月份银行就开通了养老金账户的业务

150多支基金，一年不到的运转

交出了一个不及格的亏损答卷

这对养老基金第三支柱的个人养老金

是一个巨大的冲击

照此下去，2028年左右

中国的养老金就收不抵支了

到2035年就全部耗尽了

所以像美国的401k计划的这种养老金大发展大盈利

解决了美国的养老社保问题

那么中国的养老金这个表现太差

非常着急

第四个着急的是公募基金和私募基金

估计就到三千点

要强行平仓清盘的公募和私募基金将不计其数

第五个就是外资

QFII现在1.17万亿

北上资金2.23万亿，加起来就3.5万亿

现在都处于亏损状态

外资普遍要亏30%-40%的样子

所以不计成本的在割肉离场

也是非常着急

第六个着急的是上市公司质押贷款

现在上市公司的大股东几乎都有质押

如果跌破3000点

那么质押贷款或者被法拍

这个大非法拍影响是很严重的

要么就是银行和信托承担亏损

拿在亏损的牌在手里

第七个着急的是两融

融资这一块大概有1.5万亿左右

如果跌破3000点

2015年的流动性危机强行平仓将会再现

这是很严重的

现在的情况，国家队已经护了几个月了

但是上证50ETF、沪深300ETF

现在护不住，价位都放下来了

最后着急的才轮到广大中小投资者

我认为投资者虽然亏损累累的很惨的

但是我为什么把它列为最后呢？

因为你不要着急

比你亏的更厉害的大有人在

因为现在A股的估值

已经比08年1664点还要低20%

如果这个位置继续往下跌，止不住

那么就涉及到国家的金融安全、社会稳定

涉及到广大投资者的财富和人心

所以比你更急的大有人在

尤其是社保基金和养老基金的亏损

那是非常的令人揪心

这是今天讨论的第一个话题

第二个话题，后续一抓就灵的招数还会有吗？

人们都在问四大利剑齐发都没用

后来又补充了几条利剑，更没用

那么有没有一抓就灵东西还有没有

最近长假期间我看到

有人说废话少说让股市涨到四千点

那么我问4000点怎么上去，凭什么上去？

有人说尽快推出平准基金

还有央行直接入市买股票就上去了

我认为这个措施确实是会有效的

但是你有没有想过

如果不把股市当中的一些弊端解决掉

你这个平准基金也好，央行入市也好

一个强烈的反弹可能会有更多的人出货

把筹码交给他，然后不玩了

所以平准基金和央行入市，必须要有前提的

要解决当务之急的一些重要的问题

症结的问题要解决

哪些是紧急要解决的呢？

第一，我认为第一必须明确宣布收紧IPO一年

要有个时间概念

因为我们的五千六百多家上市公司数量足够

已经跟世界第一的美国股市相当

比日本股市、欧洲股市不知道大多少，够了

三年一千家后，现在是两年增加一千家

这种扩容，该歇一口气了

不能再这么搞了

我们现在股市已经受到了的报复

已经够严重了，伤害已经够大了

那么为什么不是说停止，我是说收紧呢

因为确实还有一些被卡脖子的

有核心技术的、国产替代、自主可控

符合国家战略的一些新兴产业的高科技股

像数字经济、人工智能等等

一些前沿科学的，真的好公司应该让他上

那么其他的免谈

第二，严厉禁止通过上市后变更募集资金项目

据媒体披露，现有1147家上市公司擅自变更募资项目

其中有七百五十家新股

我一算，这两年都差不多了

两年的新股几乎都擅自变更募资项目了

如果10%、20%变更的，当然也说得过去

如果变更超过50%以上

那就意味着什么？

你当初申请上市的项目

根本没有很好的掂量过、设计过、评估过

就打着旗号申请上市蒙混过关

注册制也是由交易所和证监会两级审核的

骗过了新股审核等于是变相的造假上市

应该要宣布对现有的这种要严查

今后再有的话，那就是收回募集资金

还要赔偿投资者损失

然后还要罚的倾家荡产

甚至还要受到法律的制裁

你变更的项目难道就更科学合理了吗？

这是新股上市当中的一个大漏洞

必须严厉整都不可

第三条禁止量化交易至少一年

要打击过渡投机

现在我们仅仅对量化交易基金

每分钟三百笔，每天两万笔以上的要监管

实际上一分钟三百笔，一天两万笔

那就是严重的过度投机了

应该打击投机、甚至禁止

有人说美国也搞量化交易啊

那是人家都是长线投资

43%的股民一年都不交易一次

就捂股票不动

导致美国股市的成交量一天也就500亿美元左右

他实在没交易量了

所以弄个量化交易来活跃活跃股市

但是还是没用，人家还是做长线

因为捂着股票赚钱

我们的问题是成交量够多的

问题是下跌容易上涨难

如果你一直上涨，人家也捂股票了，是吧？

牛市就捂股票嘛

所以不能东施效颦

已经投机了，再搞过度投机

第四，禁止机构转融通一年

第五，限制股指期货空单的数量提高保证金

这在2015年危机的时候做过

有一定的效果

第六，取消北上资金净买入和净买出的即时披露

现在我们在网上都可以查到

北上资金的净流入、流出的实时数据

然后就有大量的人跟风

有人说北上资金量不大的

不能小看啊

北上资金虽然净买入、卖出几十亿

但是他一天的交易量占了A股的10%-12.5%的比例

我们的公募、私募基金不可能有这么高的频率

我们国家队也没有那么高的频率

那他就对市场的导向作用就被取消了

如果我说的这六个问题措施不采取的话

那么平证基金也好，央行买股票也好

都要被量化基金搞死，被转融通搞死

被新股扩容搞死

社保基金养老基金已经死在了扩容上面了

难道要叫平准基金和央行也死在这上面

所以必须要解决

所以我的观点是一抓就灵的，有的

就是平整基金或者央行买股票

相对来说平准基金可能方便一点

可能率先容易通过一点

但是推出平准基金，同时配上以上六条措施

那我认为一抓就灵

股市就上了，慢牛就来了

开始可能是猛涨，一下子就能到三千五去了

三千五，三千七，三千八甚至四千

至少三千八会有的

这就是我说的一抓就灵

条件是1+6
一个平准基金加上六项措施

一起推出来，不要挤牙膏推出来

中国A股的熊市可以终结，慢牛就可以来

然后当指数涨高了到三千五，三千八之前

再慢慢解决股市的一个最根本的问题

新股上市前的一股独大和三高发行等

这是今天讨论的第二个问题

第三个问题：节后的操作建议

鉴于长假期间利空比较多

美国10年期国债高达4.8%

美联储将长期高利率，可能11月还会加息

美元指数冲到了107点以上

它的历史高点114点

日元贬到了150

黄金暴跌，大宗商品暴跌，石油下跌

亚太股市下跌，美国股市下跌，等等

所以这对A股的十月九号周一的开盘

蒙上了浓浓的阴雨

怎么办？

首先我认为一个是不要怕

因为毕竟现在上证指数的估值

动态市盈率比1664点的13倍还低了20%

沪深300的市盈率10.7倍

比1664点时的12.8倍也低了20%

所以从估值看应该是机会大风险小的

然后再看看经济的复苏也有好的迹象

九月份规模以上工业利润增长17.2%

然后制造业的PMI四连升

而且五个月都在枯荣线50%以上

华为在芯片和人工智能上的重大突破

遥遥领先

带动了整个华为产业链和中国的A股

以前我们讲工业4.0，2025规划

美国制裁我们

现在华为带领下

实际上我们的整个产业链都在往工业4.0的目标突破

这个意义重大

中国的高科技实际上打破了美国的封锁

接下去就是要在人工智能算力底座上面突破

特斯拉的总裁马斯克很牛的

但是他认为未来中国将会是人工智能世界第一

所以经济方面我们应该有信心，所以首先是不怕

第二积极的应战应对

我还是坚持3100点、3080点、3050点、3030点买下去

如果没有利好反弹上面你就走掉

再等他下来，反复做高抛低吸

那么选择什么呢？

我感到现在越来越清楚了

至少从我看来，两个选择

第一选华为概念股，华为产业链概念股

因为它是突破，走到世界的前列，遥遥领先

所以他带动了整个产业链

这个业务一直是可以做下去的，很厉害

无论是华为的手机、平板电脑

还有华为其他一系列的产品，整个产业链

这是中国的一面旗帜

相当于当年的两弹一星的效力

现在连美国前总统特朗普也不得不信服华为厉害

别看七纳米，五纳米三纳米他都做的出来

中国人想做的事情没有做不到的

特朗普是挑起贸易战率先制裁华为的

同时又是率先对中国高科技工业4.0规划封堵的

现在他承认现实，这一点比拜登头脑清醒

重点是数字经济、云计算

人工智能、自主可控，国产替代

这是第一个选择

第二尽可能选央企和国企当中的高科技股

为什么？因为国资委开了会议，提出了三项要求

第一不盲目求大，要做强做专

这是第一次做强做专

就是领先，就像华为那样的

就是这么几项做到最强

第二强化科信功能的使命担当

服务国家战略的使命性

第三要提高核心竞争力

为国家的战略安全，产业的引领做贡献

所以央企下一步的改革重点是在高科技上面

为了国家战略上面发展了，不是原来做大了

他的大股东是国家的，在国资委身上

不是他老板个人的，他个人没有利益

个人如果要腐败的话

他就是在经营当中搞一些行贿社贿

但是在股权上面他是钻不了空子的

再一个就是央企和国企当中的核心技术的科技股里面

尽量选盘子市值相对比较小的

因为他要做强做专

一定会通过收购兼并以后来做强做专

所以盘子小一点的容易涨

好在这类股经过最近的泥沙俱下

大浪淘沙股价一起下来

我们a股的特点是要变就一起跌

所以趁假期里面外围有那么多利空

下个星期一下跌好啊，欢迎啊，这是机会

所以要珍惜，同时也要不要绝望，不要悲观失望

我相信股市越是下跌

刚才我讲的一抓就灵的招数就会日益的迫近

因为中国股市绝对是不能倒的

A股倒了，经济也倒了

好，今天就讲这些给大家鼓鼓劲

同时把一些深层的问题给大家尽可能分析透

【10.01忠言悟道】人生感言：不珍惜幸福的一刻，难有美好的人生

不珍惜幸福的一刻，难有美好的人生

把太阳能蕴藏在每一个细胞里

就会产生无穷的攀登能量。

一心向目标前进的人

整个世界都会为你让路

越是走近困难的极点

越接近成功的起点

没有人能一步登天

不珍惜幸福的一刻

就难有美好的人生

幸运需要的美德是节制

厄运需要的美德是坚韧

人生何所求？生命何其短！

如果你习惯了一种生活

那么你的人生就会日复一日地循环往复

你的一生就类似于一天

如果你不断地追求和创新

那么你的生活就会风景常新

如梦如幻

人生何所求？

生命何其短！

拥抱生活

感念生活

创造生活

让生活充满浪漫、幻想、多彩

找回本真，体验美好

实现人的本质力量的对象化和最大化

让每一个明天都既不重复昨天

也不重复今天

这些，并不只是年轻人的专利

而且也应是上了年龄层次人的共同追求

生命之树可以常青

人的心态更应该永远年轻。

应把建设性思维和行动放在前面

只要有一点点机会的可能

就应把建设性的思维和行动放在前面

竭尽全力从危机或危局中

去争取并达到一个好的结果

伟大的批判精神里面从来都蕴藏着最深刻的建设性

因为它骨子里就是要为一个美好的结果负责

批判精神和建设性应是成功人士是最重要的两项素质

社会每一个地方都要分等排名

社会不公是客观存在

不要光想着去改造它

而是要先学会适应它

社会只在意你的成就

而不在意你的尊严

你越强调自尊

成功的路就越窄

社会的每一个地方都要分等排名

让你无法甘心和消停

陷入困境时

不要抱怨

而要默默地吸取教训

重新奋起

遇到不顺心的事

不要怨天尤人

而要抓住症结

寻找破解困局的突破口

本质力量何以能对象化、最大化？

人的本质力量何以能对象化和最大化？

是因为每一个人经过教育培训、知识积累

探索研究、实践历练之后

都具有内在的丰富性和深刻性

所以能在现实世界中展现其力量

发挥其能量

人的本质力量再现的差别

不在于机遇多少和能力大小

而只在于

对各个不同时期和阶段自己“必须做什么”

“应该做什么”和“能够做什么”这三个问题

能否正确判断、及时把握，以及解决的程度和结果

如果说前二十年我对这三个问题的选择是

自学、读书、拜师、考硕、读博、立业、学问、升职

成为一个专业学者型知识分子的话

那么

后二十年我的选择则是：

把知识、智慧运用到新兴的资本市场

完成财富的积累和飞跃

实现人的自由

并成为公众知识分子

而从这个“双节”起

我又作出新的选择:将重操旧业

研究国学智慧

为职业经理人和富二代们讲授“国学智慧在现代之运用”课程

开始“两条腿走路”的人生下半场希望能为企业家们做一点贡献。

李志林午评丨机构压权重股掩护建仓，最后交易日红盘概率大

今日消息面：
【美股三大指数收盘涨跌不一 大型科技股涨跌参半】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.2%，标普500指数涨0.02%，纳指涨0.22%。大型科技股涨跌参半，英伟达、谷歌涨超1%，微软小幅上涨；亚马逊平收，特斯拉跌超1%，苹果、奈飞、Meta小幅下跌。能源股全线上涨，西方石油涨近4%；埃克森美孚涨超3%，创下历史最高收盘价，为4月以来最大单日涨幅；康菲石油、斯伦贝谢涨超2%，雪佛龙涨近2%。

【今日重点财经新闻】去年社保基金投资收益率-5.07% 逆市追加股票投资1300亿元，今年账面依然浮亏。

国际油价续刷年内新高 正稳步迈向100美元大关。

前三季度264只新股上市！总募资超3200亿 32股上市首日股价翻倍。

躁动的华为Mate 60 Pro供应链：订单爆了 招人、扩产。

我乐家居违规减持股东近5000万元罚没落地 上市公司9员工弃领“超低价”股权激励。

超150家上市公司密集宣布终止减持计划。

寒武纪6原始股东卖掉原始股，净赚40亿。

【央行公开市场净投放4400亿元】央行今日开展1010亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率1.8%；开展5080亿元人民币14天期逆回购操作，中标利率1.95%，与此前持平。因今日有1690亿元逆回购到期，实现净投放4400亿元。

【两市融资余额增加19.73亿元】截至9月27日，上交所融资余额报8037.47亿元，较前一交易日增加8.09亿元；深交所融资余额报7225.25亿元，较前一交易日增加11.64亿元；两市合计15262.72亿元，较前一交易日增加19.73亿元。

【北向资金净流出15亿元】截止午间收盘，北向资金净流出15.24亿元。

今上午大盘高开10点3117点，冲高3121点，探底3105点，午前收3111点。上证指数、科创板、中证500、中证1000涨0.13%、0.29%、0.26%、0.29%，上证50、沪深300、深成指、创业板跌0.35%、0.28%、0.04%、0.39%。个股涨跌比为3723：1352，涨跌停比36：4。两市半日成交额4255亿，较上个交易日缩量79亿。

今天是长假前最后一个交易日，大盘一开盘就直往上冲至3121点，此时主力机构开始打压权重股，尤其是通过上证50和沪深300ETF，将一揽子权重股往下打压。上证50ETF从2.612元打压到2.585元，沪深300ETF从3.791元，打压到3.757元。两个ETF始终翻绿，压抑着上证50和沪深300指数始终翻绿。

目的何在？从中证500和中证1000ETF始终翻红，个股近3:1的涨跌比来看，打压大盘股显然是为了掩护在中小盘高科技股中建仓。

根据这样的态势，9月最后一个交易日，大盘翻红的概率较大，长假后上涨的概率也较大，发动一年一度的“秋抢”行情也不可避免。

尤其是目前3100点指数的估值：上证指数动态市盈率11倍，低于08年10月28日1664点时的13倍；当前沪深300动态市盈率为10.8倍，而08年1664点时沪深300为12.8倍。因此，现在3100点的估值水平，只相当于一千三四百点，无疑又是一个历史大底。

从基本面看，8月规模以上工业企业利润增长为17.2%，经济复苏迹象日益明显。史上最严厉的大小非减持新规生效，堪称“二次股改”。在很大程度上将市场视为洪水猛兽的大小非减持关进了笼子，并可倒逼IPO排队企业大幅减少，一级市场新规扩容压力将一定程度减小。

今公布的今年前9个月的IPO数量为264家，平均每个月29家，每周7.3家，虽数量和融资额同比减少，但还是太大，望能压缩到每周5家以下。长期以来宣称的坚持IPO常态化，坚决否认IPO是导致市场长期低迷的主要原因，终于尝到了扩容的报复。连四大利好、六大利好都无法让市场走出低迷，因为长期以来的扩容对投资者造成的伤害实在太大了。

今爆出的另一条新闻也可作为佐证：社保基金在2022年亏损5.07%，今年在逆势加仓1300亿元后，账面依然浮亏，虽然不敢明说，但预计亏损至少在10%以上。须知社保基金是得到特别照顾的，例如每只新股发行都有社保巨量配售，赚取无风险丰厚利润，在加上其在股市操作中选择入市时机和去上市公司调研等方面，都有得天独厚的优势。现在居然连“养命钱”社保基金都亏损，更不要说公募、私募、保险资金、其他机构和广大中小投资者了。这表明除了大小非肆意减持这个弊端外，A股市场还存在着新股扩容，新股股权结构一股独大，市场严重供大于求，量化交易成风，限售转融通做空等弊端，非综合治理彻底改革不可。否则就是央行进来买股票，或设立平准基金，也将是同样的下场。

当然，可以期待改革将逐步推进，今年“秋抢”行情依然会有。特别提醒大家注意，近期市场风格全面向科技赛道切换的迹象越来越明显。第一、是近期的重要会议和事件导向，比较多的强调数字经济、新型工业化、科技自主等方向，科技股风格优势进一步被强化。第二、是新科技迭代与应用提速。AI+、数字经济+这两个曾在上半年大放异彩的热门赛道，近期又有重回趋势主线的苗头。配置上，比如数字经济（通信、算力、数据要素等）、AI链（大模型等）、国产替代（国产芯片、光刻机、工业母机、工业软件等）方向。相信这些热点板块将会在“秋抢”行情中跑赢大盘。

下午关注：大盘下方能否收在3100点之上？上方能否收在5天线和10天线3113点之上？个股悬殊的涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否在7000亿以上？

李志林午评丨大盘冲高减磅盘涌出，节前3100点望能守住

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌】隔夜美股三大指数集体收跌，纳指跌1.57%，标普500指数跌1.47%，道指跌1.14%。大型科技股普跌，亚马逊跌约4%，苹果跌超2%，奈飞、微软、谷歌、特斯拉跌超1%。银行股全线走低，富国银行跌超2%，摩根大通、高盛、花旗跌超1%。医药公司Immunovant逆势大涨超97%。

【国家统计局：8月份规模以上工业企业利润实现由降转增 同比增长17.2%】国家统计局数据显示，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46558.2亿元，同比下降11.7%，降幅比1—7月份收窄3.8个百分点。8月份，规模以上工业企业利润实现由降转增，同比增长17.2%。

【央行：加大已出台货币政策实施力度 坚决防范汇率超调风险】中国人民银行货币政策委员会2023年第三季度（总第102次）例会于9月25日在北京召开。会议指出，加大已出台货币政策实施力度，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长、节奏平稳，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。促进物价低位回升，保持物价在合理水平。深化汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，综合施策、校正背离、稳定预期，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

【新规出炉一个月 再融资市场变奏】中国证监会8月27日宣布多项优化再融资监管安排，包括管控大额再融资，限制存在破发、破净和亏损等情形的上市公司再融资等。如今，新规披露已有一个月，再融资市场应声“变奏”。申报端，截至9月26日，沪深交易所再融资罕见“零受理”；审核端，新规前已获受理的存量项目仍在推进，但过会率有所下滑。与此同时，自7月开始，宣告折戟的再融资项目逐月增多。整体上看，已获交易所受理的项目中，今年以来已有37单终止。另有多家公司在预案已披露的情况下，宣布取消再融资计划，背后原因或与再融资新规相关。 (上证报)

【央行公开市场净投放4120亿元】央行今日开展4170亿元人民币14天期逆回购操作，中标利率1.95%，与此前持平。开展2000亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率1.8%，与此前持平。因今日有2050亿元逆回购到期，实现净投放4120亿元。

【两市融资余额减少1.56亿元】截至9月26日，上交所融资余额报8029.38亿元，较前一交易日减少0.38亿元；深交所融资余额报7213.61亿元，较前一交易日减少1.18亿元；两市合计15242.99亿元，较前一交易日减少1.56亿元。

【北向资金净流入30亿元】截止午间收盘，北向资金净流入30.21亿元。

今上午大盘高开2点3104点，探底3103点，冲高3125点，午前收3112点。，上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.31%、0.31%、0.33%、0.56%、0.93%、0.57%、0.66%、0.79%。个股涨跌比为3738：1261，涨跌停比32：3。两市半日成交额4334亿，较上个交易日放量139亿。

今天是长假前最后一天抛股取现日，在上证50和沪深300ETF大幅拉升下（从2.591-2.616元，3.766-3.805元，涨幅均超1%），迅速将大盘指数拉高至3125点。10点过后，节前减磅盘迅速涌出，上证50和沪深300ETF打回“老家”，上证指数也跌回3105点，午前收在3112点，将浮筹进行一次有效的清洗。

上午的上冲，以及个股3:1悬殊的涨多跌少，很大程度上得益于沪深北三个交易所颁布的《进一步规范股份减持行为有关事项的通知》，其中有几项值得关注：

1、破净破发和3年分红不达年利润30%的上市公司，不得进行大小非减持。

2、减持前须提前3个月公告，市场有充足的时间做准备。

3、恢复破发和破净，必须连续20个交易日才能减持。就是说二级市场投资者只要在第18、19、20个交易日，将股价再次破发破净，大小非就不得减持。

4、据统计，目前破发公司有758家，破净公司343家，3年分红不达标的公司2400家，合计3501家。又上市不满3年的有1211家，共计4712家，只剩888家上市公司具有大小非减持资格。若扣除央企和地方国企，实际上可以坚持的公司寥寥无几，这等于把一二十年来市场最为恐惧的大小非减持这只猛虎关进了笼子。这个二次股改比05年第一次股改，更有利于市场广大投资者。

5、大小非减持新规的威力，已经开始显现了：7月以来新申报的IPO只有4家，估计目前正在排队的800多家待上市企业，将会掀起撤销上市潮，9月再融资零申报，750家新上市公司宣布变更募集资金项目，显然是害怕原项目无法使分红达到3年利润的30%。

所以，广大投资者对“8.27四箭齐发”利好中的大小非减持新规，应予客观的积极评价。

今还有一个利好，据国家统计局数据，8月规模以上工业企业利润同比增长17.2%，前者是下滑6.7%。这一数据明显大幅超市场预期。

以上两条无疑是国庆前市场的两大利好，有利于增强投资者持股过节的信心。

当然，选择持币过节的投资者也有其理由。如担心长假期间人民币贬值，美元指数继续拉升，9月30日前美国两党就扩大国会对政府拨款达不成协议，致美国政府关门，引起全球股市的动荡。

上午走强的依然是华为概念股，如捷荣技术21天16板到47.83元，涨幅高达427%，以及数字经济和人工智能，预计这三个板块将引来国庆长假后的“秋抢”行情，建议投资者调仓换股逢低布局。

下午关注：大盘下方能否收在5天线3109点之上？上方能否收在五周均线3122点之上？个股悬殊的涨多跌少局面能否维系？成交量能否达7000亿？

李志林午评丨750家新股变更募资项目，大盘再临3100点关口

750家新股变更募资项目，大盘再临3100点关口

今日消息面：

【美股三大指数收盘均小幅上涨 大型科技股普涨】隔夜美股三大指数收盘均小幅上涨，纳指涨0.45%，标普500指数涨0.4%，道指涨0.13%。大型科技股普涨，亚马逊、奈飞、英伟达涨超1%。银行股多数上涨，摩根大通、富国银行、高盛、花旗小幅上涨。

【央视评论：北向资金“风向标”真这么灵吗？有这几个问题你需要先弄清楚】最新数据显示，北向资金持有的境内人民币股票资产约为2.23万亿元，占A股流通市值的比例约为3.2%。而相比之下，公募基金持有A股股票市值6.20万亿元，占A股流通市值的比例约为8.9%。从数据上看，北向资金的资金规模，在A股的市值中，占比有限。对A股的影响程度，甚至要排在我们自己的公募基金之后。

【今年以来千余家上市公司变更募投项目】数据显示，截至9月24日，年内已有1147家公司披露募投项目变更（其中新股750家）。整体来看，主要有两种表现形式，一种是“小修小补”，即在原有项目基础上进行细节调整，包括调整实施地点、实施时间、实施主体等。而另一类则是“大改特改”，彻底改变募集资金的投向，甚至把募资用途变为偿还银行借款或永久补充流动资金等。中国金融智库特邀研究员余丰慧表示，投资者应关注上市公司相关募投项目的合理性和可行性，考虑整个公司的财务状况、行业前景、管理团队等因素。同时，也应密切关注公司的信息披露，及时了解募投项目的变化情况和相关风险提示。如果募投项目频繁变更，投资者可能需要重新评估公司的可靠性和投资价值，以免遭受损失。 (证券日报)

【捷荣技术再度涨停 走出20天15板】华为概念人气股捷荣技术再度涨停，走出20天15板，累计涨幅超360%。

【央行公开市场净投放1700亿元】央行公开市场开展3780亿元14天期逆回购操作，中标利率1.95%，与此前持平。因今日有2080亿元逆回购到期，实现净投放1700亿元。

【两市融资余额增加35.66亿元】截至9月25日，上交所融资余额报8029.76亿元，较前一交易日增加13.73亿元；深交所融资余额报7214.79亿元，较前一交易日增加21.93亿元；两市合计15244.55亿元，较前一交易日增加35.66亿元。

【北向资金净流出34亿元】截止午间收盘，北向资金净流出34.14亿元。

今上午大盘低开1点3114点，冲高3120点，探底3104点，午前收3105点。科创板涨0.54%，上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000跌0.56%、0.45%、0.33%、0.36%、0.49%、0.17%、0.33%。个股涨跌比为979：3284，涨跌停比32：2。两市半日成交额4195亿，较上个交易日缩量450亿。

国庆长假前只剩3个交易日，随后是10天的休市，于是持股过节还是持币过节的问题又摆到人们的面前。尽管持股过节在长假后赢面甚大，但总有一大批资金选择避险。论险，无非是长假期间人民币贬值、美股大幅下跌。但我认为这种可能性并不大。

只不过北上资金在昨日净流出80亿之后，今上午又净流出34亿。尽管北上资金总量只有2.23万亿，占A股流通市值的比例约为3.2%，远不及公募基金6.20万亿元，占A股流通市值的比例约为8.9%。但是，由于北上资金日交易量占比达10%-12%，同时北上资金的净流出和净流入，在盘中是实时披露的，而其他大资金并不是实时披露。因而，北上资金的连续净流出，对市场投资者的影响很大，吸引了不少跟风盘同步操作。

再加上今上午国家队在上证50、沪深300、中证500和中证1000，四个ETF中均采取放下动作，银行股、新能源、白酒、三大电信运营商等大盘股跌幅均较大，致使大盘指数又回到3100点关口。

在我看来，无论3100点破还是不破，周三尤其周四是仓位轻的投资者，很好的介入时期。尤其是这几日逆势翻红的、调整充分、成交量放大、热点题材的中小市值高成长股。如代表中国经济和产业升级的数字经济、人工智能、华为概念股，更值得关注，他们很可能引领长假后的“秋抢”行情。前期做空的主力，正在低位加紧陆续买回。华为概念股捷荣技术20天15板，从9.18-43.48元，涨幅高达382%，便对其他同类个股起到强烈示范效应。

今有一个消息令市场很失望，1147家公司（其中新股750家，相当于2年新股总量）披露募投项目变更。我认为这是一个很严重的事件，就是说这1147家上市公司，尤其是2年的上市新股，都顺利地逃过了注册制后管理部门的上市前的审查，这等于是造假上市。

既然其上市募集项目不可靠，谁能保证他们未经审查变更的项目会可靠？遗憾的是监管部门对这些擅自变更募资项目的上市公司，毫无警示和惩罚措施，对监管漏洞毫无再监管措施。这让人们怎么能相信注册制？怎么能相信式发新股的必要性和可靠性？

新股一级市场肆意圈钱，变着法子骗钱的行为泛滥成灾，不对发新股停业整顿怎么行？所谓的科学合理IPO，究竟科学合理在哪里？负责审核的责任人应不应该追究责任？离开了对新股造假上市的严肃政治，所有的救市举措都是无用功。今后上市前应签署保证书，若上市后变更募集项目，不仅要退回募集资金，而且还将承担法律责任。

扩容是摧垮A股市场的元凶，这话说的一点没错，希望引起全市场2亿投资者以及政府的高度重视。

下午关注：大盘下方能否收在3100点之上？上方能否收在5天线3109点和10天线3116点之上？个股悬殊的跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在6500亿以上？

李志林午评丨“小作文”传言未能兑现，获利回吐进长假模式

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌 标普500指数、纳指周线三连跌】上周五夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.31%，周累跌1.89%；标普500指数跌0.23%，周累跌2.93%；纳指跌0.09%，周累跌3.62%。其中，标普500指数、纳指周线三连跌。

【国资委出台一揽子政策 推进央企发展战新产业】推进新一轮国企改革深化提升行动新政策新举措正在陆续落地。日前，记者从国资委获悉，国资委已经开展了一系列工作以推进企业加快发展战略性新兴产业，包括出台一揽子支持政策，筹设专项基金等。为加快建设世界一流企业，国资委将研究细化企业价值创造评价指标。为检验企业战新产业发展成效，“企业战略性新兴产业发展指数”也于近日启动。(证券时报)

【存量房贷利率今日下调！利率究竟如何调、月供能少还多少？】据央行此前通知，9月25日起，各家银行即将针对存量首套房贷利率进行调整。9月初，工行、农行等多家发布了存量首套住房贷款利率调整细则指出，自动符合相关条件的将批量调整，无需借款人申请。记者注意到，由于各地区政策不同，使房贷调降幅度也不同。例如，上海有用户可调降至LPR不加点。

【华为秋季全场景新品发布会今天举行 券商关注华为产业链】华为秋季全场景新品发布会将于9月25日14:30举行。除了Mate60系列、MateX5外，还有众多新品即将登场，发布会的直播规模或将创历史。中信建投称，9月25日华为秋季全场景新品发布会，有望带动技术创新和国产替代。华安证券分析，展望后市，配置温和复苏链和成长潜力方向正当其时，成长潜力方向核心在于以华为 mate60 带来的突破和突围。

【华为概念股持续活跃 捷荣技术20个交易日涨超3倍】华为概念股盘中持续活跃，捷荣技术再度触及涨停，20个交易日涨超3倍。此外远东传动、科力尔、恒为科技、海得控制等涨停。

【央行公开市场净投放1350亿元】央行今日开展3190亿元人民币14天期逆回购操作，中标利率1.95%，与此前持平。因今日有1840亿元逆回购到期，实现净投放1350亿元。

【两市融资余额增加3.66亿元】截至9月22日，上交所融资余额报8016.02亿元，较前一交易日减少5.19亿元；深交所融资余额报7192.86亿元，较前一交易日增加8.85亿元；两市合计15208.88亿元，较前一交易日增加3.66亿元。央行公开市场本周共7660亿元逆回购到期，其中，周一至周四逆回购到期规模分别为1840亿、2080亿、2050亿和1690亿。

【北向资金净流出63亿元】截止午间收盘，北向资金净流出62.64亿元。

上周五，大盘补掉8月28日跳空缺口3085点、下探3078点后，在“小作文”的三大传言（平准基金、限制融券、限制量化交易）影响下，上证50和沪深300ETF，以及数字经济、人工智能板块带领下，大盘放量大涨。成交量放大到7654亿，比上日增加1864亿，北上资金净流入75亿，个股涨跌比4614:579，各指数均收出中阳线。大盘收于3130点之上，一举收复20日线和五周均线，重回多头市场。

但是，周末这三大传言均告落空，今上午获利盘迅速回吐。上证50和沪深300回吐力度较大，券商和三大运营商也较大幅度回调。个股又是悬殊的跌多涨少，北上资金净流出63亿。

今上午大盘低开1点3131点即为最高点，探底3116点，午前收3120点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.66%、0.51%、0.39%、0.51%、0.40%、0.81%、0.45%、0.58%。个股涨跌比为1526：3599，涨跌停比29：1。两市半日成交额4645亿，较上个交易日放量193亿。

本周是9月底最后一周，只有4个交易日，然后是10天长假，大盘便进入了历来的长假模式。避险资金流出较多，买盘也较为谨慎。历年来，国庆长假前最后一周，均是以周阴线收盘，直至最后1天，才会缩量小阴小阳。然后到长假后第一周，90%的概率会上涨，且涨幅还不小，展开一年一度的“秋抢”行情。

今上午，大盘又失守20日线3129点和五周均线3124点，估计最后4天，大盘将在3130点-3100点区间窄幅震荡整理。

但是，不少个股将会与大盘走势背离，尤其是今天华为秋季全场景新品发布会刺激下，华为概念股、芯片半导体、数字经济、人工智能、算力、计算机、通讯等板块，会提前走强，引领“秋抢”行情。这也是中国科技突破西方国家制裁的进军号，对拉动中国经济、产业数字化和新型工业化产生重要影响。建议投资者逢低布局，尤其是节前最后一天，可逢低适当加大仓位，迎接长假后的机会。

下午关注：大盘下方能否收在5日线和10日线3114点和3120点之上？上方能否收在五周均线3124点之上？个股悬殊的跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在7500亿以上？

李志林周评：如何因应政策底和市场底之落差中的投资机会

忠言周评：如何因应政策底和市场底之落差中的投资机会

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是9月24日，星期天

本周周评跟大家讨论的话题是：

如何因应政策底和市场底之落差中的投资机会

大家知道中国股市是政策市

甚至我认为永远是政策市

扩大而言全世界股市都是政策市

你看美国股市、日本股市都是如此

那么中国股市的政策市呢

也是不断的演变着

早年的股市给点阳光就灿烂

在九九年的519行情

也就是成立证券投资基金吧

十多天就涨了百分之二三十

再早一点

记得九十年代初九四年或是九五年

那个时候交易员都在交易大厅里交易

当时大跌了一百多点

而上交所的总经理尉文渊正好在大厅走过

人家问他有什么利空啊

回答说没什么利空啊，我也不知道

就这么一句话,

一下子又涨了一百多点

他当时是中国证券市场上

实际上是权威的第一人物

所以很简单很平常的一句话就可以涨

而现在人们好像感到政策不灵了

这么多利好发出来都不见效

所以市场很疑惑

那么我下面就谈一些市场疑惑问题的看法

第一个问题

第一次政策底通常是暴力反弹当中的出货机会

比如7.24重要会议

提出了活跃资本市场，提振投资者信心

当时的政策底，盘中的低点是3144点

会议前一天的收盘指数是3167点

结果重要会议一开市场一兴奋

随后暴涨到3322点

但是很快就回落了

因为市场对活跃、提振仔细分析的话

这个话在二零一八年一九年也都讲过

所以这一次3167到3322点的反弹，150点

这就是一次出货机会

第二个话题

第二次政策底仍然有反复试错、波动中的差价机会

八月二十七日晚

证监会四箭齐发，四大利好一起发出

当天盘中最低点是3053点收盘指数是3064点

随后8月28日又来高开底走

3219点，高开将近150点

但是被称为一分钟行情，很快就下来了

为什么这一次又下来了呢?

原因第一个是上一次的强烈反弹的无功而返

挫伤了信心引发更多的人去抛售

而且这一天

像东方财富20%涨停板开盘

券商股全部是涨停板开盘

这个太夸张了，所以下来了

第二个原因

人们冷静下来以后

就来找四大利好当中的不足

比如说阶段性收紧IPO中的阶段性是多长

是一周还是一个月

还有破发破净的上市公司再融资

仅仅是降低再融资额和拉长两次再融资的间隔

人们感到还是太松，不满意

第三个原因

市场不断的暴露新的制度不公的漏洞

比如量化交易暴露出来了

每秒三百次以上，一天两万次以上

说这个数字要监管哦

人们第一次知道量化交易这么可怕

他用电脑跟两亿股民的手工操作在博弈

第二个漏洞是量化交易还不算

他还可以融券，当天做T+0

跟你T+1的投资者博弈

那你们一定输的，他一定赢的

大家就看看上半年的化交易的盈利是130%

其他的基金都是亏损的

不公平的交易

再后来，就是这一周又暴露出金帝股份事件

就是新股上市第一天

大股东的限售股可以借给人家融券做空

而我们的说符合目前的规定

但是投资者搬出了《证券法》

《证券法》说只要是限售股就不能流通

那么就牵涉到是法大还是权大还是部门的规定大

或者是长官意志大

这样的争论市场非常热闹

而且是议论纷纷强烈反感

但是无奈

怎么办？就下跌

所以这三大漏洞被市场称为

影响A股市场在低迷世道上行的三大拦路虎

非赶走不可，但就是赶不走

昨天我还看到有媒体报道：

请来基金、券商里面研究所的专家来回应这个问题

这些专家都说融资融券很好啊、

很正常啊、跟国际接轨啊

所以一般的投资者没有发言权

第四个原因

连续下跌四大利好都失效以后

投资者和市场人士就提出了更有效的解决办法

提更高的要求

当然我们也在开座谈会征求意见

所以现在人们期望更大的利好

那就是什么呢?

或者是央行，像日本央行那样

直接拿出真金白银买股票

或者就买有价值的、分红率高的、

权重大的、沪深300的ETF

这样就可以把市场的规模给缩容了

而且价格中枢就稳定住了

这是一个办法

另一个建议就是平准基金

就是去年提出的金融稳定保障基金

现在有传言，但是没有下文

第五个原因就是在如此低迷世道

北上资金连续两个月不依不饶的

每天做空净流出

有人说北上资金占的量不大啊

不能这么说

北上资金占了每天成交量的10%-12%左右

他们的净流出每时每刻都在变化

而且人们也可以很方便的查看到

所以政策底之外

人们在期望还有市场底

认为市场底一定比政策底更低

那么在这个里面

市场和政策博弈的过程中就会有机会

这是第二点

第三、我坚信市场底离政策底不会太远

政策底出来了之后

四大政策也好，六大政策也好

都失效了

但是不能说永远失效

我上周周评的时候就讲了

还是要客观评价，只不过还不够

就期望更多的政策才见市场底

那么说穿了人们期望的比前面的政策底

更低的市场底实际上还是政策底

就指望力度更大的利好

这里面就存在着市场和的政策之间的博弈

因为就拿四大利好来说吧

对中小投资者来说肯定是利好

对上市公司来说是利空

对券商来说也是利空

尤其是券商T+0期望落空了

再融资限制了，大小非减持限制了

都影响他们的收益

然后阶段收紧IPO他们的承销费也减少了

所以一部分机构认为是利好的

另外一部分机构认为是利空的

如果再限制量化交易或者限制融资融券

或者限制限售股出借

那么对于有些机构来说又是利空

对做多的投资者来说是利好

对刚刚做空的投资者来说就是利空

我刚刚抛掉的筹码你发利好了

不行，我要往下做

那么正好外资也不断的做空市场负面情绪蔓延

这个时候很多机构就选择了往下做

往下做比出台更大的利好

而我们的对7.24重要会议的定位很高

说成是大政方针

一定要综合施策，协同发力

不折不扣地把的大政方针落实到位

同时又在座谈会上说

还要出台更管用更务实的精准利好

成熟一项推出一项

这就给市场留有了一个预期

你还要出利好政策

还要出，那我就往下做

一定是在更低的位置上面

你才会出更大的利好

所以市场就形成了这么一个不同机构

以及投资者和之间的博弈和较量

这样市场胃口也大，所以波动也大了

但是我认为市场比离开政策底不会远的

大家回顾一下前一周和上一周我的忠言周评里面

我就提到了四个位置是可以买股票抄底的

一个是3100点，过了就买

第二个位置3085点缺口补掉可以买的

第三个位置就是3050点，到了也可以买

第四个位置是3030点关键位

不管破与不破都可以买

因为3030点一破就到3000点了

这个是3000点保卫战，是政治战一定要打的

所以这四个位置可以买

如果周四在补了3085点的缺口买进的话

或者在前一天跌破了3100点分批买进的话

那么在周五就盈利不小

这根阳线的力度还是可以的

有些个股涨得还是很厉害

尤其是人工智能、数字经济

还有电子信息的中小盘股涨幅也还可以

当然周五的反弹有一定的因素

就是盘中的各种小作文起作用

什么限制融券、限制量化交易

还有什么平准基金等等

如果这波没有兑现，那么下周一会有反复的

而且正好碰上10天的国庆长假

下周只有四个交易日，所以会有反复

这是今天讲的第三大点

第四大点

底部特征日益明显但磨底是一个过程

人们不要过于悲观

为什么讲不要悲观呢?

第一,大家看地量出现了

我三十多年来一直强调的地量就是地价

地量就是底部

周三周四都出现了5732亿、5790亿两个五千多亿的地量

这是多年来没有看到的地量

地量意味着多空握手言和了

抛的都没有.

那么怎么还有量呢?

有些机构往下做，对倒

但是外面的人跟风的越来越少

当然买盘也很小

这个时候往往是机会

有的人还恐慌的去割肉

你准备什么价位买的回来？没有把握的

量很少的时候你买一点

一买就涨

所以地量出现了大家千万要警惕

看到六千亿以下的成交量

你千万不要抛股票

有钱的话就买一点嘛

这是第一点

第二，新股确实减少了

在六月三十号的时候

上半年发了新股173家.

刚刚我看到数据，加上七八九三个月

现在变成263家

就是说这三个月发了90家

每个月30家，这个数字是比较少的

我估计后面几个月更少

说明阶段性收紧IPO还是在兑现的

第三，讲估值

商品市场里面的就是讲估值了

便宜了就有价值了,贵了就没价值是泡沫

那么现在跌倒3080点左右的平均估值11.8倍

在2008年1664点的时候是12.1倍左右

现在3100点的位置，相当于1500点的估值和价位

1500点是什么概念?

1993年30年前二月十五号1558点

现在还是这个位置，30年白过

现在买股票就是1993年二月十五号买股票

而且那个时候的1558点是最高点

实际上是阶段性的顶部

现在你看你买的是阶段性底部了

第四，大盘股放下

有的人一看大盘股跌了害怕了

因为前段时间国家队一直在上证50沪深300ETF护盘

保护着3100点不破

结果到了沪深300和上证50ETF一起砸盘

原来都在3.80、3.90，甚至4.00以上

他砸到了3.4几，3.3几都到过

砸盘补完了3085点缺口

我不是一直不讲嘛

当这两个ETF跳水的时候，大盘跳水的时候

果断买进，一涨起来

昨天收盘就从3.3几变成了3.86

这个比例很高的

上证50ETF和沪深300ETF来回的做差价

比存银行利息强多了

昨天一天就超过一年的银行利息

第五就看三十点的位置

在1998年的时候我总结出一个30点胜算法

上涨了之后，30点站稳三天

上面有一百点要ok，后来改成五天

下跌的时候，30点破了3天

下面的一百点就没有了

就要看下一个30点了

所以为什么我刚才讲到了适当看3030点

3130点破了就3100点要破，果然破了

然后就看3030点破不破

不破就可以大量买股票

第六看北方资金的动向

他连续两个月净流出

什么时候变成连续净流入

那么大盘就可以反弹一段

因为它占的比例蛮高的，占12%的日成交量

第七就是要抓住契机

这个契机是靠悟性靠智慧来把握的

越是接近3053点的底部，这个机会就越大

平准基金推出的可能性也就越大

我认为平准基金推出的可能性是要大于央行直接入市的

因为央行入市涉及到方方面面

这个决策不容易的

另外也不会突然宣布平准基金进场

那大家都去抢了，他不可能去追高

他也要有一个低吸的过程

我认为前段时间在3000点左右的极力护盘

实际上平准基金已经在运作了

可能没有用这个名义而已

这个要靠自己的智慧去把握的

第五个大问题讲讲操作策略

平准基金出来以前

我认为反弹突破不了3200点

或者八月二十八号的高点3219点

到这个位置的话，仓位重的可以减点磅

获利盘可以抛

这是第一

第二如果平准基金利好没出,

出了其他的一些小利好

比如说限制融券或者阶段性限制融券

或者规范量化交易等等

这些都没用，如果有反弹都减磅

第三点,下周国庆前的四天

后两天适合买股票

因为每一年的国庆长假以后,

股市都是涨的

你在长假期间所有的开销

旅游花费全部可以向股市报销

所以下周三和四，仓位轻的可以买股票

至少要保持二分之一以上的仓位

因为也拿不准说不定在长假期间

突然公布重大利好了，平准基金推出了

你怎么办?涨停板了你去追吗?

那么我认为，前面我讲到了几个点位

适当分批买入，平均买也可以，逐步加码买也可以

应该是越到下面买的越多，买好睡觉

根据我的三十几年的股市经验

抄到历史大底这是股市赢家的第一基本功

你要财务自由，是最大的自由

就是来自抄历史大底

这个历史大底就在渐行渐进地要展现在我们的面前了

现在只差一个利好

就是平准基金

其他的利好不会有爆发的

第四，重点建仓的品种

华为概念、数字经济、人工智能、信创、国产替代

但是一定要注意

一定要有成交量的、有核心的技术的

有高成长性的，而且业绩好的

三季报马上出来了

大盘股它只不过是拉台阶的

提振一下人气，提升指数的

李志林午评丨美元指数继续上涨， 放低护盘破3100点

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌】美联储暂停加息，符合市场预期。隔夜美股三大指数集体收跌。纳指跌1.53%，标普500指数跌0.94%，道指跌0.22%。线上食品杂货配送公司Instacart跌超10%，盘中一度跌穿30美元发行价。大型科技股普跌，谷歌跌超3%，奈飞、微软、英伟达、苹果等跌逾2%。

【美联储维持联邦基金利率不变 年内或再加息一次】美国联邦储备委员会20日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，符合普遍预期。彭博社分析说，美联储的声明保留了“适当的额外政策收紧”相关表述，鲍威尔则称“准备在适当的情况下进一步加息”。结合加息路径点阵图的信息，美联储是在暗示今年年内有可能再加息一次。市场一直对利率将保持高位的观点感到愤怒，而美联储则无视地“泼了一盆冷水”。

【美联储上调美国2023年GDP增长预期至2.1%】美联储上调美国2023年GDP增长预期至2.1%，6月料增1.0%；上调美国2024年GDP增长预期至1.5%，6月料增1.1%；维持美国2025年GDP增长预期在1.8%；预计2026年美国GDP增速为1.8%；长期美国GDP增速预期为1.8%。

【深成指跌破10000点 年内跌超9%】指数持续走低，深成指跌破10000点，刷新2020年4月以来新低，今年年内跌幅超9%。

【央行公开市场净投放1410亿元】央行今日进行1690亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，此前为1.80%；进行820亿元14天期逆回购操作，中标利率1.95%，与此前持平。因今日有1100亿元7天期逆回购到期，实现净投放1410亿元。

【两市融资余额增加0.9亿元】截至9月20日，上交所融资余额报8016.53亿元，较前一交易日增加0.64亿元；深交所融资余额报7179.95亿元，较前一交易日增加0.26亿元；两市合计15196.48亿元，较前一交易日增加0.9亿元。

【北向资金净流出24亿元】截止午间收盘，北向资金净流出23.83亿元。

隔夜美联储宣布9月暂停加息，但暗示年内还将加息一次，美股便由涨转跌。美联储利率目标区间维持在5.25%至5.5%的高利息，使隔夜美元指数由104.66大涨到105.32收盘，今上午再度上涨到105.69，创出1年多的新高。

受此影响，人民币又贬值到7.30元，北上资金继续净流出24亿。并由于中美利息差有3倍之多，对人民币汇率造成极大的压力，这种局面在明年都可能改变不了。

在此情况下，今上午国家队护盘的两个大盘指数ETF，即上证50和沪深300ETF上，大幅跳空低开，下一个台阶防守。致使护盘了一个多月的3100点整数关告破。

今上午大盘低开5点3103点，冲高3113点，探底3089点，午前收3090点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.69%、0.61%、0.59%、0.71%、0.73%、0.38%、0.58%、0.88%。个股涨跌比为843：4236，涨跌停比14：0。两市半日成交额3497亿，较上个交易日放量27亿。

从政策面真空、市场人气绝望、买盘稀少、北上资金坚决出货离场的情况看，后市在3080点前缺口处，可能会遇有一定抵抗，随后将再次考验3050点前低点。即使跌，下跌空间也明显小于上升空，所以割肉需谨慎。当指数和估值跌到历史低位，历史经验告诉我们，当全市场都被套处于绝望时，往往孕育着大的转机。

这架势将是让“7.24”重要会议后，一些列重要利好举措全部失败，被迫去打3000点保卫战，为了捍卫国家金融安全和社会稳定，以及2亿股民7亿基民的利益，不得不拿出“王炸”：或央行直接入市，或推出平准基金。

如果相信这预期的投资者，可以加强对盘面的关注度，考虑在不到100点指数空间里，逢低分批吸纳，机会无疑大于风险。从这个意义上来说，国家队放低台阶护盘，让指数更真实、让个股更有价值，也不失为是一件好事。因为目前历史大底的各种要素，正在不断地积聚，不容轻视。人们当珍惜月末最后5个半交易日的低吸机会，至少可博一年一度国庆长假后的大概率反弹。

下午关注：大盘下方能否收在3080点之上？上方能否收在3100点整数关之上？个股1:5的跌多涨少的局面能否改善？成交量能否在6000亿以上？

李志林午评丨限售股转融通乱了人心，大盘缩量下跌越演越烈

今日消息面：

【美股三大指数小幅收跌 Instacart上市首日涨超12%】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.31%，纳指跌0.23%，标普500指数跌0.22%。美国最大在线杂货配送公司Instacart上市首日涨超12%，盘中一度涨超40%。大型科技股涨跌不一，英特尔跌超4%，亚马逊、英伟达跌超1%。美国电动滑板车生产商Bird Global涨超100%。该公司之前以1900万美元价格收购了同行竞争对手Spin公司，从而成为北美地区最大的微型交通设备生产商。

【央行货币政策司司长：坚决对扰乱市场秩序行为进行处置 坚决防范汇率超调风险】中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，下一阶段，人民银行、外汇局将坚决贯彻落实决策部署，以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，立足长远、发轫当前、综合施策、校正背离、稳定预期，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。

【国家发改委：我国经济将回升向好、长期向好】国家发展改革委副主任丛亮在国新办新闻发布会上表示，展望未来，随着存量政策与增量政策叠加发力，政策效应不断累积，积极因素不断增多，我们完全有理由相信，我国经济将回升向好、长期向好。目前，内外部看空中国、唱衰中国的杂音不少，我想说的是，这种论调过去从来没有实现过，现在和未来也注定不会实现。

【9月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变】9月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报4.2%，上月为4.2%。

【近期新股统计：首日被融券者最高跌73% 平均跌34%】8月以来上市的新股，有12只股票上市首日遭到融券卖出，大多与员工参与战投的股数接近。从涨跌情况来看，这12只新股自首日最高价至今全部收跌，平均跌34%。其中，碧兴物联跌幅高达73%，德福科技、锴威特跌幅均超过45%。

【“A股上行空间可期” 高盛中国最新发声】高盛（中国）证券有限责任公司董事长范翔日前在接受中国证券报记者专访时表示，当前，中国股票估值相对于发达市场和中国以外的新兴市场股票的折价分别为40%和29%，接近历史高位。在利好政策密集出台、经济周期性改善、市场技术面向好、A股低估值和海外基金低仓位等因素影响下，A股上行空间可期。

【三季度业绩预告陆续出炉 公募积极布局绩优股】在半年报披露结束后，部分上市公司披露了三季度业绩预告。立讯精密、三七互娱等前三季度业绩表现较好的公司得到了公募基金的积极布局。展望后市，多家机构认为，在底部区间无需过度悲观，建议保持定力，把握成长板块、具有高分红优势的红利资产等结构性机会。

【ST板块继续活跃 ST恒久等十余股涨停】ST板块近期持续活跃，ST恒久、*ST柏龙、ST工智、*ST西发、ST高升、*ST目药、ST八菱等超10股涨停。

【两市融资余额增加0.48亿元】截至9月19日，上交所融资余额报8015.89亿元，较前一交易日减少1.74亿元；深交所融资余额报7179.69亿元，较前一交易日增加2.22亿元；两市合计15195.58亿元，较前一交易日增加0.48亿元。

【北向资金净流出22亿元】截止午间收盘，北向资金净流出22.42亿元。

自从“7.24”重要会议以来，2个月来各项救市政策的失效，市场人气受到极大挫伤。除了国家队利用两个大盘股ETF，力保上证指数在3100点上方苦苦挣扎以外，创业板、科创板、北交所、深成指每天创新低，每天有3000-4000只股票下跌，广大投资者亏损累累。

尤其是最近金帝股份首日限售股出借做空，暴露了一些列新股都有限售股转融通做空的情况，引发了市场极大反感。而昨晚监管部门却回应此做法合规，是经过监管部门批准而出借的，不是擅自抛售。此解释引起市场更大的不满。

因为《证券法》是禁止任何限售股减持的，而监管部门却无视这一点，借口抑制新股上市首日爆炒，而作出了限售股可以出借做空的规定。这就牵涉到一个问题：究竟是《证券法》大，还是行政部门的权利大、规则大、长官意志大？答案是不言而喻的，只是监管部门还极力为自己的行为辩护，投资者包括著名法律专家都愤怒的责问：如此下去，这个市场没有存在的必要。

更严重的是，普通股民弄不清其中的缘由和是是非非，一看新股上市后限售股可以抛，就自然联想到在电脑技术十分发达的现在，电脑是锁不住大小非限售股的。就质疑这么多上市公司的大小非、定向增发，是不是也大量出借，通过转融通做空。于是，越来越多的人认为A股是一个极无安全感的市场，甚至是充满欺诈行为的市场，没有盈利机会的市场，便有越来越多的人选择离场。

一系列救市政策的失败，也引起人们更深刻的认识到，这是A股长期来的制度弊端、规则不公、扩容，造成的积重难返，引发了外资持续出逃。市场亏损效应蔓延，估值跌跌不休，越来越多的机构由先前的往上做，改为往下做，打出空间压低股价筹码加倍，来挽回损失。

面对严重的股市危机，除了继续出台更务实更有针对性的救市政策外，平准基金直接进场，势在必行。

今上午大盘低开6点3118点，冲高3122点，探底3111点，午前收3114点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.37%、0.28%、0.33%、0.29%、0.57%、0.54%、0.30%、0.45%。个股涨跌比为1898：3084，涨跌停比16：5。两市半日成交额3470亿，较上个交易日缩量547亿。

今上午，在昨日成交量萎缩到6346亿之后，今上午又萎缩547亿，北上资金继续出货。大盘成交量半日成交量不足3500亿，是近几年都没有看到过的半日成交量，估计全天不足6000亿。

上午盘面上，在国家队没有拉台两个ETF的情况下，八大指数齐跌。但个股涨跌比1:1.5，不少往下做的个股开始低吸，甚至底部放量拉升。表明有相当多的个股已经越来越有价值，可能会先于指数反弹。

下午关注：大盘下方能否收在五周均线3109点之上？上方能否收在20天线3125点之上？个股跌多涨少的局面能否改善？成交量能否超6000亿？

李志林午评丨北上资金今又增量出货，大盘探底回升结构分化

今日消息面：
【美股三大指数均小幅上涨 大型科技股涨跌不一】美股三大指数均小幅上涨，纳指涨0.01%，道指涨0.02%，标普500指数涨0.07%。大型科技股涨跌不一，特斯拉跌超3%，奈飞、微软、亚马逊小幅下跌；苹果涨超1%。航空股全线走低，达美航空、西南航空、美联航跌超2%。

【美国国债总额首次超过33万亿美元】根据美国财政部当地时间9月18日发布的数据，美国国债总额于18日首次超过33万亿美元。报道称，国债总额再创新高的数据正值联邦支出再度引发争议、政府面临停摆之际，美国的财政前景堪忧。据悉，如果国会无法在9月30日之前通过长期的拨款法案或者短期支出法案，政府将面临停摆危机。

【研发投入100可抵扣220元！集成电路、工业母机获重磅利好】此前集成电路企业和工业母机企业研发费用加计扣除比例是100%，此次提高至120%，意味着符合条件的研发投入每100元，可按照220元来扣除企业所得税应纳税额，从而降低企业的所得税税负，鼓励企业加大研发投入，激励创新。

【证券日报：多家外资机构主动发声看好中国股市】随着A股市场各项政策出台、8月份国民经济恢复向好、房地产政策调整优化，各方面积极因素累积增多。在此背景下，多家外资机构主动发声，看好中国经济发展前景与中国股市。

【央行公开市场净投放590亿元】央行今日进行2080亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。今日进行600亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。因今日有2090亿元逆回购到期，当日实现净投放590亿元。

【两市融资余额增加33.69亿元】截至9月18日，上交所融资余额报8017.63亿元，较前一交易日增加23.54亿元；深交所融资余额报7177.47亿元，较前一交易日增加10.15亿元；两市合计15195.1亿元，较前一交易日增加33.69亿元。

【北向资金净流出37亿元】截止午间收盘，北向资金净流出37.11亿元。

北上资金在昨日净流入28亿后，今见人民币汇率由贬破7.29元，上午便转手净流出37亿元，带动大盘探底3113点，底部比上日3098点抬高15点。随后在国家队护盘上证50和沪深300的作用下，大盘回升翻红。但个股出现结构性分化，白线在上黄线在下。个股涨跌比为1:3，相当多的强势股再次大跌创新低，而涨停数仅有14家。表明没有机构和游资，鲜有做多者，纷纷选择了躺平，反映了市道艰险。

今上午大盘低开2点3123点，探底3113点，冲高3131点，午前收3126点。上证指数涨0.02%，上证50、沪深300、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.09%、0.23%、0.73%、0.78%、0.39%、0.47%、0.90%。个股涨跌比为1274：3787，涨跌停比14：5。两市半日成交额4017亿，较上个交易日缩量438亿，全天将又是缩量状态。

在这种市场信心十分缺乏的状态下，IPO仍然不停，本周安排5家，其中2家科创板、2家创业板、1家北交所，造成这3个板的指数上午再创新低。创业板2000点整数关、北交所800点整数关危矣。这种严重熊市市道扩容仍不停的状况，在全球股市中绝无仅有。

今有媒体报道，多家外资机构主动看好中国股市。此消息让人不禁发笑，外资若真的看好，何不加码投资A股，而要空叫嚷嚷？表明外资被深套后无奈看多，就根深套的股民仍抱有希望一样。目前，只靠国家队护盘大盘股ETF，维持上证指数不破3000点，粉饰太平。而其余指数则不断下挫，个股价值中枢大面积坍塌，投资者亏损日益深重，市场已失去了自我修正能力，唯有靠外力才能改变。短线投资者若盘中闲的没事，可以在大盘跳水时，买入上证50和沪深300ETF，当国家队护盘拉升时做T+0或隔日赚取小差价。

下午关注：大盘下方能否收在五周均线3111点和20天线3123点之上？上方能否收在3130点之上？个股跌多涨少的局面能否扭转？成交量能否超7000亿？

李志林午评丨国家队护盘ETF，3100点失而复得

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌 热门科技股普跌】上周五夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.83%，周累计上涨0.12%；纳指跌1.56%，周累计下跌0.39%；标普500指数跌1.22%，周累计下跌0.16%。热门科技股普跌，AMD跌超4%，英伟达、Meta、亚马逊跌超3%。ARM跌超4%，市值维持在600亿美元以上。贵金属板块大涨，美国黄金公司涨超6%，科尔戴伦矿业涨超4%。半导体、区块链板块走低，科磊、拉姆研究跌超5%，阿斯麦跌超4%。

【证监会：近期阶段性收紧IPO节奏 但不存在IPO“关闸”的情况】上周五有记者问：近期，有自媒体报道新股发行上市关闸、发行上市标准变化等情况，证监会对此有何评价？证监会有关部门负责人表示，近期阶段性收紧IPO节奏，是维护市场稳健运行的安排，证监会、交易所IPO受理、审核、注册等相关工作没有暂停，不存在IPO“关闸”的情况。上市公司再融资也不存在“关闸”情况。

【十大券商策略：10月“攻”城！积极因素正在累积 市场等待增量资金流入】中信证券：8月经济状况好于预期，预计政策将尽快落地以彻底扭转预期；海外通胀数据有反复，但预计年内美联储再次加息概率较低；短期内市场的反复来源于外资和内资对经济和市场观点的巨大分化，当前是政策和市场负面情绪的赛跑，保持耐心，采用三阶段策略积极布局。

【什么信号？4条回购指数即将发布！年内回购额已超500亿元 “回购潮”热度不减 这些个股出手阔绰】截至目前，年内有近千家上市公司进行了股份回购，回购总额达515.94亿元。从行业来看，医药、电子、机械设备行业回购家数最多，均超百家；基础化工、电力设备、计算机、汽车也均有超50家公司进行了股份回购。个股来看，牧原股份、盐湖股份、韦尔股份等5股回购金额在10亿元以上，其中牧原股份回购金额超21亿元。

【董事长涉嫌操纵市场被捕 东方时尚一字跌停】东方时尚今早开盘直接封住一字跌停。消息面上，东方时尚公告，实控人、董事长徐雄因涉嫌操纵证券市场罪，经上海市人民检察院第一分院批准逮捕，董事会同意免去徐雄公司董事、董事长职务。

【我乐家居：股东涉嫌超比例减持 证监会拟合计罚没4948.49万元】我乐家居公告，股东于范易及其一致行动人刘福娟、烟台埃维管业有限公司、西藏埃维创业投资有限公司、烟台埃维商贸有限公司因涉嫌超比例减持，已收到江苏证监局下发的行政处罚事先告知书。江苏证监局给予警告，没收违法所得1653.49万元，并处罚款3295万元。

【央行公开市场净投放290亿元】央行今日进行1840亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平；进行600亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。因今日有2150亿元7天期逆回购，实现净投放290亿元。

【两市融资余额5连升 较上一日增加15.18亿】截止9月15日，上交所融资余额报7994.09亿元，较前一交易日增加11.64亿元；深交所融资余额报7167.33亿元，较前一交易日增加3.53亿元；两市合计1.52万亿元，较前一交易日增加15.18亿元。

【北向资金净流入20亿元】截止午间收盘，北向资金净流入20.10亿元。

这个周末消息面上，除了对大小非违规减持的东方时尚董事长批捕、对我乐家居罚没近5000万外，没有人们预期的其他利好。在我看来，人们预期的利好都是“硬骨头”。如对新股大股东控股比例设限；4000点以下禁止融券；限制期指空单数量；禁止限售股转融通；禁止量化基金融券做T+0；设立平准基金等。

相比之下，人们更期待的是设立平准基金。但是，在3100点岌岌可危时，仍未见此消息。我认为可能处于两种考虑：一是可能认为指数点位还不够低，兴许3000点才是理想点位。二是外资主动性出货，量比较大，还没有出完。除了北上资金出货将近一个半月，海外主动基金因为亏损出货要求也比较强烈，如摩根大通亏40%、贝莱德亏30%-40%、MSCI中国5年来亏27.73%，而这些基金在其他国家都是大盈，所以对中国股市感到失望，流出的力度超预期。也许要等该出的外资出的差不多了，平准基金才会进场。

当然，目前没有设立平准基金，国家队仍在通过上证50ETF和沪深300ETF护盘，只不过护盘的价位比前几周逐步下降。今上午两个ETF仍成交了34亿，从而带动了一揽子大盘股飘红，使大盘从3098点最高反弹到3126点。

今上午大盘低开7点3110点，探底3098点，冲高3126点，午前收3118点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板涨0.45%、0.39%、0.03%、0.43%、0.74%，科创板、中证500、中证1000跌0.58%、0.08%、0.04%。个股涨跌比为3027：2011，涨跌停比44：5。两市半日成交额4455亿，较上个交易日放量98亿。

从目前大盘态势看，依然是围绕着五周均线（现位置在3110点）争夺，在3100-3130点区间躺平、磨底，市场负面情绪和做空力量，与利好政策和预期政策进行博弈。

从动态估值看，已到了11.86倍，比2008年1664点的12.2倍还要低，股价水平只相当于1400点-1500点。不少个股已经很具备投资价值，只是由于外资和内资离场的动能犹在，而公募、私募、券商、险资几乎满仓被套，没有力量往上做，致使大盘只能在3100点附近纠缠。

今有消息说要设立上市公司回购指数，据称回购资金已达500亿，以为这是像国外成熟股市学习，可以激励股市上扬，但内涵大不一样。国外成熟股市的回购是直接注销，缩小股本、扩大每股净资产和盈利，降低了估值，从而让股价上涨。而A股的回购基本没有注销的，只是用来给股权激励，股本未变，净资产和盈利没有上升，只是用全体股东积累的利润，奖给了公司高管，使之有低吸高抛的获利机会，而对改善公司基本面毫无帮助。什么时候当A股上市公司回购注销成风，将70-80%的利润用于回购股份注销，让股份缩容，业绩逐年提升，这才是重大利好。

建议投资者可在上证50和沪深300ETF上，做低吸高抛，并逢低布局跌幅较大的科技行业股，如自主可控方向的半导体、数字经济、AI、国产化、信创、光刻机、华为概念等，逢低分批吸纳，等待政策落地，带动市场恢复。

下午关注：大盘下方能否收在五周均线3110点之上？上方能否收在20天线3123点之上？个股1.5:1的涨跌比能否维系并扩大？成交量能否超7500亿？

李志林周评：客观评价已出台的利好，博弈进入了啃硬骨头阶段

本周周评跟大家讨论的话题是：

客观评价已出台的利好，博弈进入了啃硬骨头阶段

一、对已出台六项利好的做客观评价

一降印花税

虽然短期市场没见反应

但是长期是减轻了市场的交易成本

那肯定是利好的

而且是财政部也配合出台这样让利政策是不容易的

第二条利好：阶段性收紧IPO

这一条应该说最近的新股安排当中

基本上是兑现了收紧

因为以前每周10到12家新股申购是常态

后来出现到八家

现在我统计了一下是每周4到5家

按照这样4到5家的速度

如果能够持续一年

那就是每年200到250家

就相当于每日一个新股

跟以前相比应该说大幅减少

是可以承受的

跟2014年5月肖刚宣布

未来七个月年底前新股不超过100家

是基本一致

那一次股市是起来的，但现在没起来

第三条再融资限制

就是破净破发亏损公司的再融资

不能狮子大开口要降融资额

还要降两次再融资的间隔

虽然好像市场还不是太满意

应该完全禁止

但是考虑到有一些如果是公关卡脖子项目

或是国家重点项目再融资

那我想还是可以适当放松的

所以这条出来以后

虽然最近的再融资还是有

但是跟以前铺天盖地是不可同日而语了

第四条就是大小非减持的三条新规

我认为这是最近出的最大的利好了

可以倒逼公司上市时就不敢三高发行

因为以后就无法减持了

第二个要扎扎实实的搞好业绩以后才能减持

再一个就是要维护公司的股价

要做市值管理，不能破发

第四个把主动权交给了二级市场

如果你一家公司搞得不怎么样

然后股价勉强维持在发行价上面

然后宣布要减持，对不起，投资者就用脚投票

跌破发行价你就失去了减持资格

所以这一条是实实在在的利好

以前是不敢想

我当时在提建议的时候

感到这条没有五年大概出不来

第五条就是放松两融

杠杆比例由100%提升到125%

就1 : 1融资变成1 : 1.25融资

这个就效果不佳了，在下跌市道

我们看到上周末公布这个消息以后

本周一两融创新高

结果当天进去的人全部套牢

作用有限

第六条就是保险资金降低沪深300和科技股的风险因子

那么有人测算了一下

可以增加保险公司1753亿新增资金

我感到太微不足道

被北上资金一出货就抵消了，作用不大

所以六条利好，利好都是利好

力度比较大的是第四条

大小非减持和阶段性收紧IPO

就看它阶段性的解释是多长

这是做一个客观评价

我们不能吹得太高，拔的太高

也不能一棍子打死

因为这六条措施都是各方市场人士

和广大投资者强烈要求

通过股价的下跌不断的呼吁逼出来的

也是很不容易的

这是今天的第一个话题

第二个话题

这么多利好为什么市场仍然不满意，还是跌跌不休？

我感到投资者有四怕

一是怕IPO阶段性收紧，不久就放松了

收紧是为了把募集650亿资金的先正达发掉

还有一个350亿的大盘股

两个大盘股加起来就一千亿资金就推出来上市

然后发掉后又把市场严化了

二怕融券，尤其是量化交易基金的融券做T+0

割市场的韭菜

三怕外资没完没了减持离场

这个对市场的杀伤力还是很大的

以前有人说是因为人民币贬值了，所以外资要走

最近人民币升值了，到7.25、7.26了

但是北上资金还是不依不饶，天天出货

这就搞不懂他们真正意图是什么样的

四怕一些重磅的机构往下做

最近我们看到了二级市场上面

今年前七八个月活跃的主流热点

比如说数字经济、人工智能等等

一些热门股的板块涨幅非常流畅惊人

而且动不动就涨停，来回震荡也很大的

最近这些各股就天天创新底

哪怕利好出来的当天，他也是往下做

我们知道这个市场往下做的杀伤力是最大的

他把上面的人全部套的死死的

然后他到底下去通过数量的弥补

比如100万股想20块套牢

打到15块，他变成了150万股

外面人亏了，他不亏

打到十块变成200万股，他赢了

最近在3100多点的指数上面

我们还是看到这些先前强势股在不断的往下做

所以市场跌跌不休

跌跌不行就更不满意出台的利好

不满意出台的利好又跌跌不休

就陷入了死循环

这是第二个话题

第三个话题

市场强烈期待的更务实的管用的政策举措

需要时间，都是硬骨头

在上周末就召开了一些著名市场人士、

专家、公募基金还有外资基金座谈会

最后表示要出台更务实管用的政策举措

成熟一项，推出一项

那么什么是更管用务实的政策举措呢？

我列举列了一下市场大概期待四个政策

第一个就在四千点以下禁止量化基金融券

限制股指期货的空单

限制数量，提高保证金

这一条在2015年的时候曾经做过这个事情

第二项就是对一级市场进行整顿改革

让二级市场休养生息

持续十多年的扩容

使A股的市场规模越来越大

所以我感到第一点应该对目前中国股市

用了30年，搞到了5700只股票

要有一个定位的认识

反观美国股市一两百年，现在就是5600个

印度股市100多年，5200个

日本股市60多年，5300个

但是论市值的话

日本股市只占A股市场市值50%多

印度股市只占A股市场的40%左右

中国股市30年5700只股票

2021年的市值还搞到了91万亿

现在当然跌到了80万亿左右

就是我们A股市场现在二级市场的存量资金

是不是足于承受这个5700只股票

从目前的情况看

它是以股价的大幅下跌来承受的

就是超出了二级市场的承受力

所以必须对这样的扩容以后导致的后果

以及未来是不是应该不重数量，要求质量

要有一个阶段性的整顿和修整

怎么来提高质量，不追求数量

这是政绩观的问题

让二级市场有一个休养生息的机会

第二点就是

新股上市的时候就限制第一大股东控股比例30%

这是刘继鹏教授提的

当然难度是比较大的

主要就是现有的已经超过了

为什么要新的要30%呢

所以是否可以采取新的新办法，老的老办法

不要影响二级市场的超过30%的大小非

大家就抢着去减持，那也不行

改革是要一步一步来的

我感到上市起就变成现代企业的公众上市公司

而不是上市了五年十年20年以后

还是家族企业，夫妻老婆店

这个不行的

就是一级市场整顿的第二点

第三个就是对新股排队的企业里面

把那些重复建设项目的企业来上市募集资金的

把夕阳产业来募集资金争取上市的

把这些从严捋一遍

优先考虑拥有国内顶尖的核心技术

是属于卡脖子项目的配套企业

这些优先安排

因为中国有五六千万家企业

如果都来上市行吗？

你可以上市，我为什么不能上市

如果我们把卡脖子项目和核心技术

适合中国产业升级的定位的话就显示更公平

第四点对刚上市

就对募集资金投资的项目停止投资了

甚至改变投资项目

甚至去存银行，去买理财产品

就这些公司严厉打击，予以处罚

甚至叫他罚款、赔款、罚款退市

然后对这些公司的大股东要予以惩戒

你怎么可以这样开玩笑

刚上市就改变投资项目

不是来欺诈了么，你上市的理由就没有了

注册制下面也是有核审的

逃避了这么多的机构

你换了一个项目，就不需要审查了吗？

这一点我感到需要加强监管，严厉处罚

总的来说我认为这个就是属于务实管用政策的

第三，务实管用的政策的第三部分

就对大小非减持和限售股的减持要制定明确的规则

虽然“8.27”宣布了大小非减持规则

但是还是有上市公司顶风作案

前几天投资者非常不满意，认为这是儿戏

东方时尚，我乐家居就是这样

现在我看到证监会的严厉处罚来了

东方时尚立案调查并且逮捕了董事长

另外的我乐家居

没收违法所得1653.49万元，并处罚款3295万元

二者加起来将近5000万

就是你这么想投机，想找漏洞投机的话

对不起，没收不算还罚你，共五千万左右

我感到周末投资者还比较兴奋的

就这两家公司的处罚是大快人心的

而不再像以前那样操纵市场顶格罚60万

或者违规了，定格罚个100万

或者大小非非法减持了

你说我买回来就得了，以后下不为例

这个不行，这是处罚的

我感到蛮厉害的

但是还希望这个规则完善

因为大小非的规则明确了

那么限制股减持就存在了漏洞

比如这两天爆出来的新股金帝股份

十大股东里面的大股东

是通过资管一号，资管二号持股

但是它不是大小非，他是战略投资者持股

是公司高管和核心股东持的470万股

上市第一天61元高位开始减持2.8亿

现在跌到了33元，腰斩

所以市场强烈反感

但是他公司振振有词

我是出借给券商的，券商说我根据规则

证监会交易所的规则说是

战略投资者的限售股是可以减持的

但是他跟另外一条公司的十大股东

实际上也是公司的一致行动人

关联交易人，就是这个漏洞

造成了市场很坏的影响

如果你可以的话，今后上市的新股都搞资管计划

都是低价买入的，然后第一天就抛售赚大钱

此风不可长，必须要有一个说法

填补我们的政策的漏洞

就是硬骨头的第三方面

第四就是平准基金，我认为这就是王炸

能扭转乾坤的利好

由央行出资设立平准基金

用真金白银来维护资本市场的稳定健康发展

因为我们面对现在的市场是什么情况呢

虽然现在指数还有3100点

有人说指数太高

错，从估值来说，11.86倍市盈率

比2008年全球金融危机时的12.1倍的市盈率还要低

也就是说目前A股3100点的指数

从估值，从实际股价来看的话

只有相当于1400到1500点

那么1500点是什么概念？

1993年2月15号就是1558点

30年前的价位

难道我们中国30年就没发展吗？

我们的经济还是1993年吗？

不是，我们日新月异的发展

所以这个点位应该救

这不救是要出问题的，会有后果的

第二个需要认清的现实

大家明白目前3100点的位置

25万亿公募基金都套牢了，千亿基民都套牢了

22万亿的私募基金

我了解到绝大多数人在八月份以前

那些基金还是赢了

最后，经过八月、九月两个月的暴跌

不要看指数跌的不多

那个股跌起来那是非常厉害的，也亏了

北上资金为什么出货，他割肉止损在出货

那么有人说外资可能赢了，错

挪威主权基金退出了，亏损退出

摩根大通，赫赫有名的投资银行

他在A股亏了40%

再一个是贝来德，全球最大的财富基金

他在全球操盘的资金有八十万亿美元

是我们国家GDP的五倍

而且是六倍于A股的总市值

但是他连续三年都亏了百分之31点几，36点几，39点几

所以最近愤怒的退出，还骂中国股市是一个的市场

我在全球股市都是赢的，连战火连天的尼日利亚也赢

就是在A股市场亏了

当然，他的话骂的比较激烈，我们也不赞同

但是他当中提出的这个事实

就大面积的亏损状

你去看2亿股民和7亿居民都被套住

只有少数做的比较好的一些机构和大户

现在还是笑眯眯的不错

个股选的好也赢了，或者节奏掌握的好还在赢

所以这样的一个情况下面

要想终结A股一二十年的熊市

重新走上慢牛的轨道

然后扭转市场全面亏损的状况

然后让股市成为大众增长财富的工具

来振兴消费，振兴经济

我想平准基金是唯一的途径，不二选择

如果不搞的话，现在的老百姓就不进来

你说老百姓没钱嘛，场外的居民存款有131万亿

这是八月份的数据

只要来个10%这个股市就翻天

但是人家不敢来，为什么？

你股市里面有的是做空的工具

让我进来就被割韭菜

所以迫切需要有一个平准基金

恶意做空它能底位托底的

如果暴涨的话，他也可以抑制的

为什么美国股市养老基金都敢常年进去

为什么美国股市43%的股民一年都不交易的

为什么？

他交易了盈利了就要交所得税

他不交易就不交所得税，而且年年赢

就是这样，所以我们的股市如果能够做到这样

就看我们的的水平

所以现在已经发出了要坚决搞好资本市场

我想期待我刚才讲的四个硬骨头一个个啃下来

很不容易的

这个市场都是用向往下做、磨洋工、躺平

股指下跌，股价下跌

逼着利好一条一条出来

现在还剩四条，但是需要时间

甚至有的可能给了时间也出不来

那么怎么办？

3100点出不来

那么就看跌到3000点能不能出来

第四个话题讲讲国庆前最后九个交易日的股市

大家去看看每年的月K线图好了

好像没有一年国庆以前的九月份

尤其是九月中旬以后是涨的

八月份也是跌的，九月份也是跌的

大家去看，因为有一个长假

而且经过八月份的折腾

各种各样的利空都会出来

然后市场的弊端充分暴露

那么下周我感到可能还是好不了

所以我还是坚持上周的观点

提出四个点位3100点、3080点缺口

3050点和3030点

把资金分四档买下去，睡觉等等

我相信三千点这个位置绝对是要打自卫反击战的

根据我几十年的股市的经验，这个点位要打的

因为这个点位再下去那就是救市政策彻底失败

那是后果

我们要动动脑子想一想

那么再下一周就是有四个交易日

所以我感到大家都怕国庆长假

这个时候不妨逢低建点仓

因为没有一年的国庆长假后股市不大涨的

相信今年也会如此

所以秋抢行情主要就在国庆后

李志林午评丨连降准都刺激不了市场，A股积重难返病得不轻

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨 热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.96%，纳指涨0.81%，标普500指数涨0.84%，热门科技股多数上涨，芯片设计公司Arm上市首日收涨24%，市值达652亿美元，Meta涨超2%，谷歌、特斯拉均涨超1%，AMD则跌1%。有色金属与采矿、基建铁路等板块涨幅居前，凯撒铝业、淡水河谷涨超5%，世纪铝业、力拓涨超4%，浦项钢铁、加拿大国家铁路涨超3%，诺福克南方、卡特彼勒涨超2%。

【中国央行：决定9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点】为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。专家称，本次降准将释放中长期流动性超5000亿元，通过“真金白银”有效激励金融机构增加对实体经济的资金投入，预计宏观指标将呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升。

【国家统计局：CPI涨幅有望继续回升】国家统计局新闻发言人付凌晖表示，从下阶段情况来看，国内需求稳步恢复，市场供求关系有望继续改善。随着中秋、国庆“双节”临近，食品和服务需求有望增加，将拉动相关价格，加之上年同期基数逐步走低，CPI涨幅有望继续回升。市场价格温和上涨，有利于消费增长，也有利于稳定生产者预期，促进市场平稳运行。

【国家统计局：1—8月份全国房地产开发投资76900亿元 同比下降8.8%】国家统计局数据显示，1—8月份，全国房地产开发投资76900亿元，同比下降8.8%；其中，住宅投资58425亿元，下降8.0%。1—8月份，房地产开发企业房屋施工面积806415万平方米，同比下降7.1%。

【国家统计局：8月份规模以上工业增加值同比增长4.5%】国家统计局数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长3.9%。

【央行开展1年期MLF操作5910亿元 利率维持不变】央行开展1年期MLF操作5910亿元，操作利率维持在2.5%不变。今日有4000亿元1年期MLF到期。

【两市融资余额增加19.33亿元】截至9月14日，上交所融资余额报7982.44亿元，较前一交易日增加3.93亿元；深交所融资余额报7163.79亿元，较前一交易日增加15.4亿元；两市合计15146.23亿元，较前一交易日增加19.33亿元。

【北向资金净流入1亿元】截止午间收盘，北向资金净流入1.13亿元。

昨天A股创出了今年的地量6658亿，创业板2000点，深成指10000点，北证500八百点，上证指数3000点，四个指数的整数关岌岌可危，可能急坏了中国央行。

当晚，央行迫不及待地年内第二次降准，今天就实施，有明显为A股护盘的意思。

根据历史十次降准后A股次日的表现，六涨四跌，并且四跌都是指数涨到高位时发生的下跌。然后，今上午A股的表现很不如人意。开盘后前半小时大盘只涨了8点，至3134点，就带领八大指数跳水。10点过后，国家队在四个指数ETF展开强力反击，才将各指数翻红，但最高也只到3141点就回落。午前八大指数虽然全面翻红，但涨幅甚微，成交量依然只有4300亿，预计全天也只有7000亿左右，市场人气依然散淡，降准利好极可能是反弹一日游。

今上午大盘高开7点3133点，冲高3141点，探底3121点，午前收3135点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.19%、0.06%、0.28%、0.11%、0.11%、1.04%、0.47%、0.37%。个股涨跌比为3427：1631，涨跌停比32：1。两市半日成交额4357亿，较上个交易日放量429亿。

为何连降准都刺激不了A股市场？表明A股市场确实病的不轻。25万亿公募基金、22万亿私募基金、3万多亿北上资金、3万多亿QFII、机构、大户、广大投资者，在经济增长5.5%的情况下，在股市却出现全面亏损。尤其是外资带头做空，止损出局离场，如全球最大基金贝莱德，连续3年亏损30%-40%，著名的摩根大通今年亏40%，北上资金也是亏损割肉出货。贝莱德纷纷谴责A股是一个欺诈的市场，理由是他们在全球控制的80万亿的美元资产，在其他各国都是盈利，连在战乱的尼日利亚都是盈利，唯独在A股是大亏。其批评的语言过于激烈，但确实切中弊端：

连续十几年的扩容；新股三高发行；上市后业绩就变脸；1年后就高价再融资；上市1年就小非减持，三年大非减持；大小非解禁期内，还将股票融券给券商，用于做空，从中赚取收益；年复一年没完没了向二级市场抽血；二级市场每年撤资3万亿，均养肥了上市公司和大股东，养肥了券商，坑害了2亿投资者和7亿基民的财富流失。

如今当越来越多的市场人士揭露了A股长期熊市的弊端，提出了改革股市的各种建议，使2亿股民和7亿基民人所共知，急切期待彻底整顿新股一级市场和大小非减持制度，在二级市场设立平准基金，以维护股市的稳定，保护广大中小投资者的利益。所以，纷纷选择了躺平，连主力机构、游资都在清场。今上午，今年以来涨的较好的主流热点个股的主力，继续见利好出货，创出新低。

降准后，上午A股疲软表现，应该再次让清醒，不对A股动大手术，无救！如我两周来一直强调的，大盘在3130点附近躺平最好，最有利于更大利好出台。

下午关注：大盘下方能否收在20日线3122点和五周均线3116点之上？上方能否收在3130点之上？个股涨多跌少的局面能否维系？成交量能否超7000亿？

李志林午评丨国家队护盘大盘股ETF，市场缺信心成交创新低

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一 热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.2%，纳指涨0.29%，标普500指数涨0.13%。热门科技股多数上涨，亚马逊、AMD涨超2%。云计算服务、区块链板块走高，甲骨文、AMD涨超2%。航空旅游、邮轮以及娱乐板块跌幅居前，美国航空、奈飞跌超5%。

【美国8月CPI同比上升3.7% 环比上升0.6%】美国8月CPI同比上升3.7%，预估为3.6%，前值为3.2%；美国8月CPI环比上升0.6%，预估为0.6%，前值为0.2%。美国8月核心CPI同比上升4.3%，预估为4.3%，前值为4.7%；美国8月核心CPI环比上升0.3%，预估为0.2%，前值为0.2%。

【任泽平十大建议中谈如何救股市】：除了印花税还有调降空间，对于破发、破净、不分红、圈钱、割韭菜的上市公司，不仅暂时限制减持，直接限制3-5年不得减持，直到实控人把公司经营好，为投资者创造价值为止。优胜劣汰，赏善罚恶，有助于真正保护投资者、提振投资者信心。实行IPO业务全链条相关机构和个人终身追责，打击财务造假欺骗投资者。大小非减持金额不得超过分红金额，没有分红不准减持，对市场的抽血不能超过对市场的贡献。

鼓励长期价值投资，机构投资者带头入市，以后资本市场应该先做好投资者保护、上市公司分红、信息披露等基础制度改革，打好基础，强身健体。有些技术创新层面的措施要稳妥推进，2015年的杠杆融资、现在的量化交易，我们都付出了巨大代价，即使在美国，量化交易带来的一致化趋同多次导致市场熔断甚至。建议规范限制A股量化交易，在完善之前可以考虑暂停量化交易一段时间，尤其在当下市场低迷、国家要活跃资本市场之际。原因很简单，量化交易利用了散户所不具备的信息优势、融券优势、交易优势、大规模操纵个股优势等等，降维收割散户，不仅不为市场创造价值，还抽血A股。量化交易现在已经沦为一把大型镰刀，收割大量弱小的散户股民，对A股生态造成了严重破坏，非常不利于广大投资者保护。

【央行公开市场净回笼2200亿元】央行今日进行1100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有3300亿元逆回购到期，实现净回笼2200亿元。

【两市融资余额增加49.04亿元】截至9月13日，上交所融资余额报7978.51亿元，较前一交易日增加30.85亿元；深交所融资余额报7148.39亿元，较前一交易日增加18.19亿元；两市合计15126.9亿元，较前一交易日增加49.04亿元。

【北向资金净流出36亿元】截止午间收盘，北向资金净流出36.63亿元。

昨日的暴跌，与一周9只新股上会通过由密切关系，市场反感一面讲收紧IPO，一面又继续大发新股。甚至北交所还声称要缩短北交所待上市企业的辅导期，让他们尽快上市，让市场透心凉。只要扩容不止，投资者的钱就回越亏越少，导致越来越多的人绝望止损离场。

今上午大盘高开1点3124点，冲高3135点，探底3117点，午前收3124点。上证50、上证指数涨0.22%、0.04%，沪深300、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.09%、0.45%、0.74%、0.59%、0.15%、0.37%。个股涨跌比为1297：3763，涨跌停比20：2。两市半日成交额3928亿，较上个交易日缩量574亿。

今上午开盘后，国家队就对上证50和沪深300二个ETF护盘，致使白线在上黄线在下。加上电科数字逆势拉升带动了数字经济板块反弹，致使上午八大指数两张六跌。但个股涨跌比却是悬殊的跌多涨少，为1:3。成交量不足4000亿，创了今年以来的半日新低。

值得关注的是，创业板探低2006点，创了2020年5月15日以来3年半的新低。科创50、北证50也比1000点起板指数跌了15%-20%。此架势是否会像香港创业板，从838点跌到目前的25点的漫漫下跌之途看齐？此外，深成指在跌破去年底收盘指数后，也即将创年内新低。

这一切再次证明，连续十多年的扩容，违背了经济金融规律和市场供求规律，仅肥了上市公司和大小非，而不顾二级市场广大投资者的财富一再蒸发。连全球最大基金贝莱德在A股市场2021年亏16.67%，2022年亏30.46%，摩根大通亏40%，是造成市场熊市不止的元凶。如果不纠正一味追求市场规模扩大、好大喜功的政绩观，A股无可救药买。难道A股的融资段、投资端、交易端不应彻底改革吗？

人们定还注意到，近期量化交易似乎不频繁了，主要是市场舆论严厉谴责限售股提供融券，使之望而却步，无法在做T+0。

由于国家队护盘大盘股ETF，仅能维系代表中国股市的上证指数，至今在去年底收盘指数3089点之上，对外粉饰太平。却掩盖了其余中小盘股指数的大跌，以及数千个股的连连大跌。这样的救市是无效的，必须出重拳，才能扭转危局。

尽管央行干预汇率十分坚定有效，人民币汇率回升到7.27元。但北上资金继续毫不留情的出货，上午又净流出36.6亿，对市场形成不良引导，致使大盘只能在3100-3130点区间缩量窄幅震荡，并坚守五周均线3114点和20日线3122点。但无量上攻难以为继，人们只能在活跃个股中频繁做短差。

下午关注：大盘下方能否收在五周均线3112点之上？上方能否收在3130点之上？个股悬殊的跌多涨少局面能否有所改革？成交量能否在6500亿以上？

李志林午评丨救市认识和手段不到位，利好失效大盘再次暴跌

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌 热门科技股普跌】美股三大指数集体收跌，道指跌0.05%，纳指跌1.04%，标普500指数跌0.57%，热门科技股普跌，甲骨文跌超13%，创下2002年3月以来最大单日跌幅，特斯拉跌超2%，苹果、微软、谷歌、亚马逊跌超1%。油气板块涨幅居前，纳伯斯实业涨超5%，西方石油涨超4%，埃克森美孚涨近3%。软件应用、云计算服务商跌幅居前，Adobe跌近4%，Snowflake、赛富时跌近2%。

【创业板指再创年内新低】指数持续走低，创业板指跌近0.9%，刷新8月25日的年内低点。沪指、深成指同步走低，虚拟现实、算力、泛AI等方向跌幅居前。

【频频加仓 险资大手笔抄底ETF】在今年偏冷淡的市场行情中，各路投资者趁机“抄底”，资金持续借道ETF入市。“小跌小买，大跌大买”背后，究竟是谁在出手？近期披露的半年报，揭晓了上半年“抄底”ETF的大买家，其中，险资是加仓的重要力量，部分头部保险公司的动作格外显眼，“抄底”港股ETF的力度显著。整体来看，多家保险公司对ETF产品的布局十分广泛，既包括大型宽基指数ETF，也涵盖多个细分行业主题ETF。

【两市融资余额增加85.32亿元】截至9月12日，上交所融资余额报7947.66亿元，较前一交易日增加37.92亿元；深交所融资余额报7130.2亿元，较前一交易日增加47.4亿元；两市合计15077.86亿元，较前一交易日增加85.32亿元。

【北向资金净流出49亿元】截止午间收盘，北向资金净流出49.06亿元。

自“7.24”重要会议后，利好不断。但是，市场仍然不满意，例如科学合理IPO常态化，阶段性收紧IPO和再融资，概念含混不清，没有定量化，市场不信。又如破发破净公司再融资，只是降低再融资额和融资间隔，市场也不满意。又如限售股转融券做T+0，市场极为反感，两融杠杆比例由100%提升到125%，在下跌市道，融资越高死的越快。本周一两融比例创新高，周二、周三就被套死。再如保险资金降低沪深300风险因子，仅增加1753亿资金，还抵不上北上资金出货的量，所以市场仍然跌跌不休。

关键是救市的决心很大，但对救市的认识和采取的手段、力度远远不够，所以无法扭转市场的下跌趋势。

第一、目前3100多点的位置，指数是虚的，论估值比08年1664点还要低，只相当于1400-1500点的价位，所以不能认为只是让股市摆脱低迷，而是必须坚决救市，拯救落后于全球股市的价值中枢，捍卫国家的金融安全和经济安全。

第二、2015年的是股市暴涨后，用严厉手段清查场外配资所导致的踩踏。而2023年的，是因为搞了7年的扩容，从2800只股票扩容到5700只，市值由30万亿，最高扩容到90万亿，尤其在注册制之后，3个交易所搞扩容比赛，导致市场严重供大于求，使市场不堪承受，违背了经济金融规律和供求规律，终于遭到的报复。

第三、中国股市5700只股票，必须休息整顿。反观美国股市一两百年，只有5600只股票。印度股市一百多年，也只有5400只股票，且都是小盘股，市值只有3万亿美元，只有中国股市的四分之一。日本股市60多年，只有5400只股票，市值只有中国股市的一半。只有30年历史的中国股市，却搞到了5700只股票、80多万亿市值，应该休养生息至少一年，不求数量，注重质量，主要靠购并重组来做大做强，而不应该盲目追求规模扩张。

第四、目前的现状是占市值一半以上的25万亿公募基金和23万亿私募基金，基本上都被套牢。广大机构、游资、大户、中小投资者都被套牢，连北上资金和外资摩根大通都亏损40%。这表明在经济增长5%以上的A股市场已失去了正常市场效率，必须用强力手段救市。

第五、救市手段必须更有力度：
1、如明确规定每周发新股不超过4家，全年不超过200家。这应该已是全球股市最快的扩容速度了，应该满足，让广大投资者消除不确定性的恐惧，做到心中有数。
2、再融资条件必须参照大小非减持新规，即破发破净、连续3年分红不超过平均盈利30%的不能再融资。
3、禁止限售股融券，用于转融通，变相T+0
4、维护市场交易规则的公平。
5、4000点下禁止融券做空，限制股指期货空单数量，提高保证金比例。
6、尽快设立5-10万亿的平准基金，确保A股市场的稳定健康发展，吸引场内外新增资金踊跃进场，终结熊市维系慢牛走势。

我认为这才是近日所谓的“研究出台更多务实管用的政策举措”，舍此都无用功。

如果再不认识到A股已陷入，不坚决用强力手段救市，不把所有漏洞堵住，不用大资金进场，大盘跌破3000点，那是迟早的事，到时候救市的代价就大了，对消费和经济的破坏更大。

今上午大盘平开3137点，冲高3143点，探底3107点，午前收3109点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.78%、1.03%、0.87%、1.48%、1.55%、2.02%、1.27%、1.66%。个股涨跌比为568：4580，涨跌停比24：3。两市半日成交额4502亿，较上个交易日放量9亿。

上午各大指数再度暴跌，表明一些列利好全部失效，越来越多的投资者绝望离场，成交量萎缩到7000亿，个股涨跌比为罕见的1:9，4600只股票下跌。连近期一直在上证50、沪深300、中证500、中证1000四个ETF奋力护盘的国家队，今上午也缴械投降，北上资金净流出49亿，更加速了指数的跳水，事态十分危机。

下午关注：大盘下方能否收在3100点整数关之上？上方能否收在五周均线3111点和20天线3123点之上？个股悬殊的跌多涨少局面能否有所修复？成交量能否达7000亿以上？

李志林午评丨本币回升金融数据向好，多数指数翻红成交萎缩

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨 热门科技股普涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.26%，纳指涨1.14%，标普500指数涨0.68%。热门科技股普涨，特斯拉涨超10%，高通涨近4%，亚马逊、Meta涨超3%。汽车制造、金属与采矿板块涨幅居前，Workhorse涨超7%，世纪铝业涨超5%。石油与天然气、国防航空板块走低，维珍银河跌超10%，雷神技术跌超7%。

【央行：8月货币供应量M2同比增长10.6%】央行数据显示，8月末，广义货币(M2)余额286.93万亿元，同比增长10.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和1.6个百分点。狭义货币(M1)余额67.96万亿元，同比增长2.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和3.9个百分点。流通中货币(M0)余额10.65万亿元，同比增长9.5%。当月净投放现金386亿元。

【央行：8月社会融资规模增量为3.12万亿元 比上年同期多6316亿元】央行数据显示，初步统计，2023年前八个月社会融资规模增量累计为25.21万亿元，比上年同期多8420亿元。8月份社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。

【金融管理部门强调坚决防范汇率超调风险 人民币汇率应声反弹逾700点】全国外汇市场自律机制专题会议9月11日在北京召开，再度向外传递出“保持人民币汇率基本稳定”的鲜明信号。会议强调，金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。

【证券时报头版评论：敏锐觉察市场情绪 有效放大政策“好声音”】当前，部分宏观经济指标已有边际改善的积极变化，“金九银十”正是巩固经济向好趋势的关键时期，市场期待更多政策的精准“加持”，也愿意倾听润物细无声的政策“好声音”。

【央行公开市场净投放1950亿元】央行今日进行2090亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有140亿元逆回购到期，实现净投放1950亿元。

【两市融资余额增加255.34亿元】调降首日融资额增255亿。截至9月11日，上交所融资余额报7909.74亿元，较前一交易日增加119.73亿元；深交所融资余额报7082.8亿元，较前一交易日增加135.61亿元；两市合计14992.54亿元，较前一交易日增加255.34亿元。

【北向资金净流出3亿元】截止午间收盘，北向资金净流出3.25亿元。

由于央行昨盘中及时表态：防止人民币超调风险，该出手时就出手；8月社融数据和贷款数据超预期。显示了对A股护盘的态度，市场恐慌情绪有所缓解，信心有所提升。昨今两天大盘均收在20天线和五周均线以及3130点之上。

今上午大盘低开2点3140点，探底3134点，冲高3147点，午前收3144点。沪深300、上证指数、深成指、科创板、中证500、中证1000涨0.10%、0.04%、0.32%、0.16%、0.27%、0.40%，上证50、创业板跌0.01%、0.10%。个股涨跌比为2519：2437，涨跌停比29：4。两市半日成交额4493亿，较上个交易日缩量406亿。

上午低开低走，8大指数中虽然六涨二跌，但成交量比上日萎缩406亿，北向资金净流出3.25亿元，尽管上午人民币汇率稳定在7.28元，但市场买气依然不足。显示市场情绪修复和大盘修复需要一个过程。

从盘面看，大盘以连续2天站在20天线3126点、五周均线3118点和3130点关键位之上，重回多头市场状态。若没有明显的增量资金进场，大盘只能在这一线震荡整理，展开个股行情。

从市场热点看，人工智能、新能源、医药板块走的较强，数字经济板块依然较为疲弱。大盘缺乏明显的领涨热点，这从连日来涨停个股明显减少便可见一斑。

目前的市场状态是，以前是市场和广大投资者盼涨；只顾发新股、再融资和大小非减持，抑制大盘上涨，始终维持3000点附近，以为就此可以去风险。而今，从“7.24”重要会议后，倒了个个，急切希望股市上涨，并频发利好：四箭齐发、收紧IPO和再融资，立下史上最严大小非减持新规，并降印花税，降两融保证金。但是市场不想涨，不能涨，也无力涨，什么利好都当利空做，每次利好都是出货良机，令大盘硬按在3100点附近来回搓，投资者和量化基金一起在低位频繁做差价，压抑了股市上行，倒逼出台资金面的重大利好，如推出金融稳定基金，平准基金或央行带头买蓝筹股，投资者才敢往股市里冲。整个大盘就陷入市场和博弈的状态。

在低迷市道建议投资者在连续放量的个股中做差价，低吸高抛，短线滚动操作。

下午关注：大盘下方能否收在3130点？上方能否收在3150点之上？个股涨多跌少的比例能否进一步扩大？北上资金能否由净流出变为净流入？成交量能否达8000亿？

李志林午评丨险资增加入市比例，大盘重回多头市场

险资增加入市比例，大盘重回多头市场

今日消息面：【美股三大指数均小幅收涨】上周五夜美股三大指数均小幅收涨，道指涨0.22%，周累跌0.75%；标普500指数涨0.14%，周累跌1.19%；纳指涨0.09%，周累跌1.19%。大型科技股涨跌参半，微软涨超1%，谷歌、亚马逊、苹果小幅下跌。越南电动汽车制造商VinFast跌近5%，本周累跌近42%，市值回落至400亿美元下方。AMC院线跌超11%，本周累跌超45%。

【人民币汇率创2007年来新低 8月社融数据或刺激短期反弹】过去一周截至收盘，美元/人民币报7.345，美元/离岸人民币报7.365。在岸人民币汇率创下阶段性新低，跌破了2022年10月的低点，创下2007年底以来新低。与此同时，美元指数走出八周连涨的创纪录走势，截至9月8日收盘报105.065。美债收益率持续攀升，10年期、20年期美债收益率分别逼近4.26%和4.53%的高位。

【人民币突然暴拉！什么情况？未来走势如何？】9月11日上午，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中上演大反攻行情，双双反弹超百点，至7.31元。专家表示，8月社融数据预计会提振市场信心，同时，央行下调金融机构外汇存款准备金率，也预示人民币汇率贬值空间有限。长期看，人民币汇率进一步走弱的概率不大。

【十大券商策略：底部区域 比的是耐心！关注四个积极信号 看好这些板块】中信证券：随着落地政策起效和后续政策接力，经济拐点和修复趋势将不断被数据验证，价格拐点已经出现，外部的扰动将逐渐消退，外资流出的趋势将逐步逆转，当下市场风险收益比佳，底部区域特征清晰，建议忽略短期波动，积极提升仓位，围绕地产、科技、能源资源三大产业主线积极布局。

【央行公开市场净投放2030亿元】央行今日进行2150亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有120亿元逆回购到期，实现净投放2030亿元。

【两市融资余额减少42.21亿元】截至9月8日，上交所融资余额报7790.02亿元，较前一交易日减少18.9亿元；深交所融资余额报6947.19亿元，较前一交易日减少23.31亿元；两市合计14737.21亿元，较前一交易日减少42.21亿元。

【北向资金净流出5亿元】截止午间收盘，北向资金净流出5.65亿元。表明市场各方

上周五大盘最低跌到3104点，3100点岌岌可危。周末发了三条消息：两融杠杆由100%提升到125%，可释放3700亿资金；保险资金降低沪深300股票和高科技股的风险因子，可增加对两类股票的投资；证监会召开由著名市场人士、公募基金和外资基金的座谈会，听取振兴A股的意见和建议，表示下阶段“研究出台更多务实管用的政策举措，成熟一项推出一项，切实维护资本市场稳定健康发展”。

三项举措对上午A股产生一定的积极影响，大盘高开高走，最高3136点，收盘3134点，攻克了五周均线3116点和20天线3127点，收复了失守2天的3130点关键位，重回多头市场状态。北向资金净流出5.65亿元。表明市场各方对坚守3100点整数关的在乎。

今上午大盘高开3点3119点，探底3113点，冲高3136点，午前收3134点。科创板涨0.01%，上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.36%、0.31%、0.57%、0.44%、0.22%、0.27%、0.85%、0.86%。个股涨跌比为3435：1621，涨跌停比33：5。两市半日成交额4899亿，较上个交易日放量849亿。

上午的上涨，另一个重要原因是人民币汇率由7.34元拉升到7.31元，美元指数105.05跌到104.71，这可能与8月份社融数据预计会提振市场信心，央行下调外汇准备金率有关。

上午，由于保险资金的投资松动，沪深300、上证50、中证1000三个ETF明显有资金介入，维护了大盘的稳定。黄线在上白线在下，个股明显涨多跌少。

我还是这个观点，下阶段仍会有维稳政策举措不断出台，诸如人们期望的禁止量化基金融券、禁止限售股被用于融券做空等。因此，大盘若往下，3100点、3085点缺口处、3050点前低点、3030点关键位，人们可分四挡陆续抄底，机会大概率高于风险。尤其要注意提前放量上涨强势股，可做差价。此外，国家队保险资金重点护盘的沪深300ETF，也可做低吸高抛。

下午关注：大盘下方能否收在20天线3127点、五周均线3116点之上？上方能否收在10天线3140点之上？个股涨多跌少的比例能否进一步扩大？成交量能否重回8000亿？

09.10忠言周评：大政方针重大部署要实现，大概只有指望平准基金了

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是9月10日，星期天

今天周评跟大家讨论的话题是：

大政方针重大部署要实现，大概只有指望平准基金了

第一个问题：

为什么“7.24”“8.27”两个重大利好都告失败

人们记得在7月24日

低点是3151点，然后收盘是3167点

后来冲到了3322点，然后昙花一现

一路下跌，跌到3053点

8月27号四大利好一起推出

大盘从3087点涨到了3219点

然后迅速跳水回落，被称为一分钟牛市

利好的力度按以往看的话，应该说是不小的

7月24日 中 央 政 治局开会

要活跃资本市场，提升投资者信心

次日证监会开会称要从投资端、投资端、

交易端上改革，综合施策，协同发力

将 党  中 央 的大政方针不折不扣的落实到位

提到了的大政方针的高度

然后“8.27”四大利好以后。

本周四证监会再次开会

说要坚决贯 彻 党  中  央的重要部署

把它提到了重要部署的高度

那么人们就纳闷了，提的那么高

利好也发了不少，为什么没用呢？

市场还是老样子，越走越低呢？

证监会以前也说过，一定要维持一个有效率的市场

当市场失去自身效率的时候就必须要进行干预的

这是在九九年的时候

证监会就有这么样的讲话

那么现在就是市场社区效率、无效率甚至负效率的情况

那么我们就要来找原因了

为什么会失效呢？

我总结了七点，第一点：

就是IPO科学合理化安排，IPO阶段性收紧

这个阶段性市场很不满意

记得2014年5月在2450点左右的时候

当时证监会就宣布年内IPO不超过100家

人们一算七个月100家，十四五家每个月

平均到每周就是三到四家

可以接受，当天就大涨暴涨

然后七个月以后到当年的年底

从2400点到3220点收盘

立竿见影的作用

那么这一次的阶段性收紧

实际上最近每周的新股也就是两三家，三四家

也就是相当于七个月不超过100家

那一次的证监会宣布的是定量化

市场放心了，至少七个月，我敢做

现在是阶段性收紧，是一个月算还是两个月算

所以资金不敢进

这是第一：就是含糊，缺乏定量化

第二对再融资限制太松了

破发破净的就是减少融资额和拉开再融资的间隔

市场认为也应该像大小非这样

破发破镜、三年分红未达到平均30%利润的时候

就不准再融资

那这个就彻底了，而且是合理的

三年都没有分红到30%，你融什么资？

第三条就是对新股发行上市时候的制度改革没有碰

刘继鹏教授一再呼吁的

解决一股独大的最好办法就是

控股股东的比例降到30%

以后的后患就没有了

第四条融券和量化交易重挫了投资者的信心

如果你在四千点五千点，融券一直暴涨还可以

现在三千点，完全应该禁止融券

还有量化交易也是这样

在底下捣糨糊越捣越低

到高位去搞量化交易平衡市场的暴涨

那也有积极作用，还说得过去

所以不要小看这两条，融券和量化交易抑制了

包括社保基金、保险资金、养老基金

还有其他的机构，公募基金，游资、大户

都不敢做了，不愿意来被割韭菜

因为没有量化交易的个人手工

大刀长矛根本无法顶得住飞机大炮

所以纷纷的退出，然后减仓或者退场

这个风在那里弥漫了，很厉害很厉害

我做不过你不做可以吧

本周末证监会宣布从下周一开始

融资者的融资比例由原来的1：1 提升到125%

而且标题用的是重磅利好

我一看却是重磅利空

在一个没有扭转下跌趋势的市场

量化交易、融券盛行

股市跌跌不休，投资者亏损累累

供严重大于求的市场

你要提高融资比例，那就是死的更快

有人说在2015年牛市的时候

1 : 1、1 : 2、1 : 4的配置不是都赢了吗

但那时候股票2800家、市值只有30多万亿

现在有5365家，有80多万亿，高的时候90万亿

这个不可同日而语

下跌趋势和上升趋势的融资比例

上升的不要说1 : 1.25

1 : 5、1 : 1.5、1 : 2也没用

看谁敢去融资，没用的

这个时候来这种东西都是小打小闹

第五个原因就是人民币连续的贬值

外资坚持不懈的做空

北上资金连续净流出对投资者的心理扰动很大

引发了对我们的外贸出口、消费、经济增长的担忧

所以很多人就不敢做了

还有一些非常骇人听闻的小作文、自媒体

说中国的经济什么都不好，吓退了很多人

第六个原因

就是持续十多年的不顾一切扩容

并且打着为实体经济服务，实际上是为大股东服务

融资者服务，还要常态化

这个扩容造成的恶果，终于得到了市场报复

按照吴晓求的统计

这三年每年市场的新增资金与新股的再融资和大小非减持

各种手续费、印花税抽出的资金相比

就撤资有1.5万亿，三年就是4.5万亿

这个4.5万亿是靠二级市场几千只股票的下跌来维系的

当扩到了5300多只股票，80多万亿市值

市场开始撑不住了

市场也好，投资者也好

就像一个遍体鳞伤、奄奄一息、严重失血病人躺下了

你什么利好他都起不来了，就是这样的一个情况

所以不要说什么四大利好都没用

人家躺下了，起不来了

所以最近每一个利好，每一次反弹

都有很多人割肉止损出局的

不来了，不玩了

第七个原因：止血的努力是在做的

当然我刚才讲的几点不完善

成绩应该肯定的

但是输血的动作至今没有看到

比如说召开了长线资金座谈会

你报一报国家对现在持股的比例

社保基金、养老基金、保险资金这种长线资金持股比例

然后你准备年内上升到什么比例

你的目标和计划

我们希望他们上升到什么样的比例

这些长线资金不进来，你要投资者进来

人家是不敢来的

就是这个市场要起来，要靠资金堆积

要靠输血，没有资金没有血

哪来的上涨，哪来的信心，哪来的市场赚钱效应？

这是第一个问题

第二大点，唯有靠平准基金才能救市

因为很多人也许说平准基金救市是不是有风险

现在毕竟还有3100点

那错了

按照市场的市盈率估值来看

目前3100点估值就是平均12倍

2008年1664点的估值也是达到13倍

就是说当前的3100点

由于新股大量的扩容，指数的失真

实际上股价的价格中枢水平就是1500点

1500年是什么概念？

那是30年前的1993年2月15号1558点

那是改革开放刚刚开始

我们中国很穷、实力很差

那个时候都有1558点

现在搞了30年

看起来3000点，实际上是1500点

说不过去，所以必须救市

前段时间我反复的在呼吁

就是最大的一个利好，为什么不落实

就是承诺了一年半，2022年3月23日

承诺的要设立国家金融保障基金

九月份资金到位，年底推出

但是一年半过去了，没有下文

然后很不可思议，现在知道了

因为周五发出一条消息说

《金融稳定法》将提交全国人大审议

我明白了，原来耽搁了一年半的金融稳定基金

他有一个法律障碍，就是要通过人大立法

《金融稳定法》审议通过以后，他才能够正式运作

那么我看了一下《金融稳定法》第一节第29条

它是这么说的

国家设立金融稳定基金作为处置金融风险的后备资金

金融风险严重危及金融稳定时

即可使用金融稳定基金

大家看看现在股市岌岌可危

要到3000点保卫战了，是不是危及了金融稳定？

资金来源有金融机构、金融基础设施运营机构

以及规定的其他资金

还有一条：央行的再贷款

那么进展到什么程度呢？

他说一审已经通过，按照中国立法的程序

一般需要三审才能提交全国人大表决

但是他强调，如果意见比较一致的立法二审即可表决

那么《金融稳定法》现在一审过了

一般来说这个是不大会有争议的

意见比较一致的，那么二审即可通过

那么时间呢？

既然是立法的话

那就不会说明天或者下周，那不可能

至少一个月到几个月

所以《金融稳定法》要一个月到几个月

才能立法表决通过

随后金融稳定基金才能够正式的推向台面

那么目前有个问题了

就是在立法审议正式通过之前

如果股市发生特殊的情况，暴跌的话

那么会不会有其他手段呢？

比如2015年的时候

就是特别的救市行动

同时我们看到日本的央行拿出资金买日本股票

买了30年，终于创出了历史新高

而且央行的资金也赚了钱

我们看到98年金融危机的时候

港府遭到了做空

香港特区政府在政府的支持下也救市

最后花了好多年时间才退出，还赚了不少钱

所以平准基金是可能的

甚至在国外还有共同基金

这些用来维护股市的稳定

我感到也只有这一法：平整基金推出

我想才能够真正的扭转市场下跌趋势，终结熊市

至少跟国际股市同步，走上慢牛的轨道

或者是箱体震荡向上的格局，那是可期的

第三，谈谈下周的股市

现在我们已经面临的是3100点关口

周五我们看到大盘股遭到打压

前期国家队护盘的

上证50、沪深300、中证1000ETF也跌了

白线在下，但是黄线在上

个股上午还是跌多涨少

下午就扭转过来了涨多跌少

符合我中午的预期，而且成交量只有6000多亿了

所以一般来说这个位置割肉已经割无可割了

周末证监会又召开了一个座谈会

参加了有吴晓求、刘继鹏、高善文等

还有博时基金，南方基金等

外资的淡马锡、贝莱德、桥水基金等。

提了很多建议

不管他们的建议如何

但是我们注重证监会的最后表态

下一步证监会将研究出台更多务实管用的政策举措

成熟一项推出一项

切实维护资本市场健康发展

还有要更加务实管用

后来我看了很遗憾

至少昨天的那个融资比例从100%上升到125%

这个不务实不管用

下周股市可能一点浪花都不会有

而且人家反而很反感

融资的人可能还要去减少融资

那么我们要看他后面成熟一项推熟一项

我认为小打小闹已经没用了

也只有平准基金之类的

或者有扎扎实实的长线资金

像国家队怎么如何动作

那才有可能，其他的作用不大

但是我们的指数到了这个位置上面

我感到大家也不要过度悲观了

往下3000点保卫战就是100点的距离

再输也输不到哪里去

胆子大的，相信我们中国的经济是会好的

中国的股市会好的

党  中  央的大政方针，重大部署是一定会实现的

那么你就组织好你自己的资金

剩余的资金或者新增的资金在四个点位

分段加以埋伏

一个是3100点整数位破不破

你可以买一点，可以做一点反弹

第二个是3085的缺口

是“827”四大利好的缺口补不补

如果这个位置上你买的话应该不会输的

只要你 相 信 党  中  央

第三个节点3030点的关键位

就是3000点要不要保卫，就看3030能不能守得住

第三个节点你可以重兵埋伏去反击

最后就是3000点了，如果破的话

你能进去的资金尽量进去，一定是大赢家

中国经济不管怎么样

今年增长5.5%的目标是会实现的

所以在大家都很悲观的时候，你绝对不要悲观

可以反其道而行之

最近有一个动向要特别告诉大家

一个是大家要注意上证50ETF，沪深300ETF，中证500ETF

我发现有国家队在这里护盘

你可以逢地的时候做点差价

肯定比国债回购的利率要高

第二就像每一次大底部的时候

总有一批先知先觉的个股

利用一个比较重大的题材

提前崛起成为牛股，甚至已经翻番了

这一周来我天天在留意盘面

发现了先是出现了四小龙，后来变成六小龙

现在慢慢的变成七小龙八小龙了

比如捷荣技术8个涨停，涨幅133%，周五继续涨停

我乐家居8个涨停，涨幅132%

华力创通5个涨停，涨幅173%，周五继续涨20%

容大感光2个20%涨停，近期涨幅达90%

力源信息涨幅53.3%、广信材料涨幅97.2%

后期的电科数字连续三天涨停或大涨，一周涨35%

我们就要去发现这些特殊起来的都有一个主题概念

就是华为概念股

跟华为搭边的，因为华为是民族的脊梁

华为的新手机使用的麒麟9000s芯片

完全国产化，采用7纳米技术

在中国的芯片和5G上面打破了美国的封锁

振奋了中国科技界和广大国民的信心

这样的科技股它虽然没上市

但是华为概念股有不少

有的是跟手机合作的伙伴

有的是跟整个华为大战略伙伴

所以我们近期就密切的关注哪些股提前在涨

四小龙，六小龙，八小龙，十小龙，慢慢多起来

一旦大盘有实质性的利好起来的话

那这些股就会产生一倍到几倍股

历史上大底部上面的十倍牛股都是这样产生的

所以我们不要在悲观失望的时候

扰乱了自己对市场的判断

还是要注意去研究盘面

而且对成交量萎缩到6000多亿的时候

我发现没有一次不起来的

这也是一个规律

好，在低迷的世道里面，我今天讲一点遗憾

也有再加一点期望：平准基金

最后还鼓励点信心！

好，以上的意见和分析仅供各位参考

谢谢各位的收听和收看！

李志林午评丨《金融稳定法》一审通过，机构打压指数意何为？

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一 大型科技股多数下跌】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.89%，标普500指数跌0.32%，道指涨0.17%。大型科技股多数下跌，苹果跌近3%，英伟达跌超1%；亚马逊涨超1%。VinFast跌逾26%，较上周高点跌超80%。

【重磅！金融稳定法列入立法规划！】9月7日，十四届全国人大立法规划发布，明确三类立法项目，列入130件项目，其中包括《金融稳定法》、《公司法（修改）》、《企业破产法（修改）》、《中国人民银行法（修改）》、《商业银行法（修改）》、《保险法（修改）》等。

《金融稳定法》已经酝酿多年，旨在健全金融风险事前防范、事中化解和事后处置全流程全链条的制度安排，目前已经通过全国人大的第一次审议。

【大数据看北上资金胜率：整体跑赢市场 六成持股浮亏】8月，北上资金净流出额创下单月历史新高，引发市场热议。近年来，北上资金持股市值频创新高，且有数次成功抄底的佳绩，故被部分投资者誉为“聪明钱”、“市场风向标”。可事实果真如此吗？数据宝复盘北上资金历年操作发现，北上资金也不一定“聪明”，整体流向与大盘走势相关性不高，风向标意义有限，其持股胜率也较为一般。

【央行公开市场净投放2620亿元】央行今日开展3630亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1010亿元逆回购到期，实现净投放2620亿元。

【两市融资余额减少18.67亿元】截至9月7日，上交所融资余额报7808.91亿元，较前一交易日减少8.27亿元；深交所融资余额报6970.5亿元，较前一交易日减少10.4亿元；两市合计14779.41亿元，较前一交易日减少18.67亿元。

【北向资金今日暂停】因台风影响，港交所今日停市至下午6时。

借助于人民币贬值，北上资金连续出货。由于其日交易量由原先的1/12，增加到前几日的1/9，上升到昨天的1/8，因而影响到国内机构和投资者的恐慌抛盘。国家队在三个ETF上奋力护盘都护不住。

今上午大盘低开8点3114点，冲高3120点，探底3104点，午前收3108点。科创板涨0.01%，上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000跌0.74%、0.80%、0.43%、0.69%、0.72%、0.12%、0.00%。虽然各指数下跌，但是沪深两市涨跌比比较接近，2343：2633，意味着有不少逢低建仓者，涨跌停比37：4。两市半日成交额4050亿，较上个交易日缩量710亿。

今人民币再度贬值到7.34元，北上资金因台风香港休市而暂停交易，但内资机构仍不依不饶地抛售。国家队护盘的三个ETF也出现跳水，大盘跌到3100点关口。

今天其实有一个重磅大消息，即《金融稳定法》提交全国人大审议，并已经通过了第一次审议。按法定程序，如果意见比较一致的意见，只需人大两次审议便可通过。可见金《金融稳定法》通过时间已日益迫近。

《金融稳定法》一旦通过，意味着从去年3月承诺了一年半的国家金融稳定基金，原先计划去年9月底资金筹集完毕，年底推进，之所以拖延至今，现在才知道要在立法程序上由全国人大通过《金融稳定法》才能实施操作。

但我相信，在《金融稳定法》通过之前，准备了一年半的国家金融稳定基金资金已经到位。具体措施也基本筹备就绪，不排除在极端情况下，由国家队先行动手逢低吸纳，为金融稳定基金积蓄底部筹码。也就意味着人们期盼已久的、我呼吁了一两个月的平准基金的障碍即将扫除。

在重磅利好下，今上午大盘继续下跌，一方面是人民币汇率再贬，引发了市场恐慌抛盘。另一方面前期做空的和仓位不重的机构，为了在金融稳定基金出台之前，吸取更多的底价筹码，所以刻意打压权重股，让白线远离黄线在下，以便吸纳更多的中小盘成长股。如上午中证1000ETF是涨的，芯片、半导体、华为概念、数字经济板块，以及国产替代题材股持续大爆发。

有不少机构和游资又在培育市场上涨的龙头，昨日午评中我提醒人们注意低迷市道六小龙的崛起，捷荣技术8个涨停，涨幅133%，上午继续涨停。我乐家居8个涨停，涨幅132%。华力创通5个涨停，涨幅173%，上午继续涨16.35%。容大感光2个20%涨停，上午再涨9.75%，近期涨幅达82.6%、力源信息涨幅53.3%、广信材料涨幅97.2%。此外，调整已久的数字经济板块、华为第一合作伙伴电科数字也突然崛起，昨日涨停后上午继续大涨6.36%，本周涨幅达33.7%，大有加入“七小龙”之势。通常在大盘下跌的末期，总是有新的龙头股率先冒出，待大盘止跌反弹时，带动更多的中小市值高成长股爆发。

眼下调整已到了3100点关口，望人们注意下方的几个支撑位：3100点、3185点（补缺口）、3030点、3000点。有平准基金的预期在，投资者只要分段一路买下去，我相信一定能成为大赢家。政策工具箱的利好还有很多，不能过分地与政策博弈，毕竟已经把“大菜”——国家金融稳定基金都已经提前预告了。所以，在此位置不宜恐慌割肉，清仓、空仓者有很大的踏空风险。

下午关注：大盘下方能否收在3100点之上？上方能否收在3130点之上？个股跌多涨少局面能否变成涨多跌少？因北上资金缺席，成交量能否达7000亿以上？