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【4月16日忠言午评：分红新规过于严厉有待改进，中小市值股凶猛杀跌不可持续】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌热门科技股普跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.65%，纳指跌1.79%，标普500指数跌1.2%。热门科技股普跌，特斯拉跌超5%，苹果、英伟达、Meta、奈飞跌超2%，微软跌近2%。软件应用、汽车制造、太阳能板块跌幅居前，金属与采矿、体育... 展开全文

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4月16日忠言午评：分红新规过于严厉有待改进，中小市值股凶猛杀跌不可持续

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股普跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.65%，纳指跌1.79%，标普500指数跌1.2%。热门科技股普跌，特斯拉跌超5%，苹果、英伟达、Meta、奈飞跌超2%，微软跌近2%。软件应用、汽车制造、太阳能板块跌幅居前，金属与采矿、体育与食品板块走高，世纪铝业涨超7%。

【同比增长5.3%！初步核算我国一季度GDP超29万亿元】国家统计局发布数据显示，初步核算，一季度国内生产总值296299亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%。分产业看：第一产业增加值11538亿元，同比增长3.3%；第二产业增加值109846亿元，增长6.0%；第三产业增加值174915亿元，增长5.0%。

【国家统计局：3月规模以上工业增加值同比增长4.5%】国家统计局数据显示，3月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，3月份，规模以上工业增加值比上月下降0.08%。1—3月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%。

【ST板块继续下挫近40股竞价跌停】ST板块开盘继续大跌，*ST中捷、ST鼎龙、ST同洲、*ST碳元、ST中嘉等近40股跌停。截止午间收盘，114只ST股中有93只跌停。

【两市融资余额减少25.91亿元】上交所融资余额报7888.83亿元，较前一交易日减少6.35亿元；深交所融资余额报7031.82亿元，较前一交易日减少19.56亿元；两市合计14920.65亿元，较前一交易日减少25.91亿元。

【北向资金净流出45亿元】截止午间收盘，北上资金净流出44.84亿。

今上午大盘低开14点3043点，冲高3052点，探底3005点，午前收3013点。上证50、沪深300、证指数跌、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.74%、1.02%、1.42%、1.56%、1.16%、1.62%、1.64%、2.72%。个股涨跌比为283：5063，涨跌停比18：521。两市半日成交额为6173亿，较上个交易日缩量386亿。

昨日是新国九条发布的第一天，大盘走出V字型走势，三大指数收出中阳线。但是市场结构性分化严重，有4100只个股下跌，404只跌停和85只ST股跌停。

但是，市场对分红不达标股的退市新规依然恐惧，在没有制定退市补偿机制的情况下，担心血本无归。因此，对小、微、差、亏个股，恐慌跌停卖出。今上午下跌停个股增加到5063只，跌停股增加到521只，另外ST股有93只跌停。尽管国家队利用四大银行股奋力托市，但挡不住5000多只个股的汹涌抛盘，只能放下。当然其中也由很多优质股被错杀，以后也会修复的。

11个指数中中证2000跌幅最大5.42%，北证50其次跌3.23%，中证1000跌2.76%。除中证50和上证50跌幅在0.7%左右，其余指数均跌幅超1%。

中证500和中证1000的持续暴跌中，量化交易基金慑于交易新规，加紧出清小微盘股，也是暴跌的重要因素。目前小于30亿市值的股又1780只，小于20亿市值的有862只，小于10亿的有181只，多数为北交所和ST股。对这些小微股，人们尽量谨慎。

从上午个股悬殊的跌多涨少和悬殊的涨跌停比，似乎有回到了2月初那一幕。那是被新村长称为“非理性下跌，恐慌性剧烈震荡，市场失灵”的状况。谁也没想到新国九条重磅政策出台后，还会重演下跌。

这就不能不使人想到四个问题：

一是三年分红未达平均利润30%，主板小于5000万、创业板小于3000万的上市公司予以退市的新规，是否太严厉了一点？毕竟上任村长期间发了1900多只新股，全面注水制后也发了800多只新股，这都是证监会和三个交易所审批出来的，本身就没把好质量关，让假冒伪劣产品混迹于市。上市前为什么没有这个规定，而现今当扩容导致了这些股节节败退，投资者已深度套牢，再立严厉分红新规，使很多股面临退市的命运。而国九条又未建立退市赔偿机制，遂引发投资者的强烈不满，愤怒抛售发泄情绪。我认为此新规有值得改进之处。

二是这些年来恶炒小、微、差、亏、虚等概念股的游资，也有不可推卸的责任。动辄三五个连板，多则十到十五个连板，把股价炒上天，都不知道凭什么。甚至去年四季度竟然炒名称，如龙字辈、凤字被、华字辈、麻将牌里的东西南北中等，股价鸡犬升天，实在是荒唐至极。如亏损股龙头股份，从4.8-18.37元，涨幅383%，如今跌到7.6元，跌幅高达59%。投资者应把这笔账算到恶炒的游资和机构身上。

三是国九条倡导理性投资、价值投资、中长期投资，这个方向是对的。虽然广大投资者理念的转变需要一个过程，大盘和个股以沉重的下跌，表明原先那种跟随游资炒小、微、差、亏、虚的做法不可再续，恶性投机必然遭恶性暴跌。

四是小、微、差、亏、虚等概念股的持续剧烈暴跌，以及相关新规对尚在排队申请上市的600多只企业，也是一个强烈的威慑。相当一部分企业趁早撤了吧，以免遭上市后又退市的厄运，这对减轻市场扩容压力也是有好处的。

下午关注：大盘下方能否收在3000点之上？上方能否收在3030点之上？国家队护盘的八品种是否再次站出来护盘？北上资金在上午净流出45亿基础上能否收敛？283：5063的个股悬殊跌多涨少和涨跌比能否所有收缩？成交量能否在9500亿以上？

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李志林

【4月15日忠言午评：新国九条淘汰小微差亏股，国家队、北上资金发力做多】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌热门科技股普跌】上周五夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.24%，周累计下跌2.37%，纳指跌1.62%，周累计下跌0.45%，标普500指数跌1.46%，周累计下跌1.56%。热门科技股普跌，英特尔跌超5%，英伟达、特斯拉、Meta跌超2%。锂... 展开全文

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4月15日忠言午评：新国九条淘汰小微差亏股，国家队、北上资金发力做多

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股普跌】上周五夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.24%，周累计下跌2.37%，纳指跌1.62%，周累计下跌0.45%，标普500指数跌1.46%，周累计下跌1.56%。热门科技股普跌，英特尔跌超5%，英伟达、特斯拉、Meta跌超2%。锂电池、贵金属、半导体、电脑硬件跌幅居前。摩根大通收跌6.5%，创2020年6月份以来最差单日表现。

【十大券商策略：新“国九条”或助推市场走出慢牛！高股息回归红利策略配置价值增强】中信证券：国内经济平稳恢复，海外大类资产定价体系紊乱，美元降息预期下修，后续随着4月下半月经济数据、企业财报、机构持仓的密集披露，以及会议的召开，预计A股市场的短期博弈将趋于复杂，而更重要的是，新“国九条”落地，夯实中国资本市场中长期健康发展的重要基础，无论从短期还是中长期投资的维度来看，红利策略的战略配置价值都在增强。

【中国一季度GDP等经济数据将公布】国家统计局将于4月16日发布一季度GDP增速、工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。此外，3月70个大中城市商品住宅销售价格月度报告也将于16日公布。

【高盛：预计未来12个月A股和H股分别有12%和8%的潜在上涨空间】高盛策略师在报告中写道，鉴于A股市场较强的政策敏感性和引人注目的流动性动态，仍在战略上看好A股，预计未来12个月A股和H股分别有12%和8%的潜在上涨空间。高盛策略师指出，看好消费科技/互联网股，因为更有利的收入增长环境和相对较好的资本支出/成本控制。继续关注股东回报，因为2023年股息和股票回购都达到历史最高水平。

【中字头板块持续拉升中国交建等多股涨停】中字头板块持续拉升，中国西电3连板，另外中国交建、中铁装配、中远通、中国巨石、中公高科等多股涨停，中机认检、中船汉光、中邮科技等涨超10%。国盛证券表示，2023年多家央企分红率已有明显提升，后续在政策约束下，分红动力有望增强，分红率有望进一步提升。预计后续各上市央国企市值管理举措有望陆续出台，增强央国企市值管理动力，推动估值加快修复。

【ST板块开盘大跌逾30股竞价跌停】ST恒久、*ST民控、*ST新纺、ST同洲、ST宇顺等超30股竞价跌停，截止午前收盘有72只st股跌停。消息面上，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》。其中包括，调低2年财务造假触发重大违法退市的门槛，新增1年严重造假、多年连续造假退市情形。此外，上交所4月12日在向市场公开征求意见时表示，适当提高主板A股（含A+B股）上市公司的市值退市指标至5亿元，科创板仍为3亿元。同日，深交所提出，适当提高主板A股（含A+B股）公司市值退市标准至5亿元。

【两市融资余额减少37.19亿元】截至4月12日，上交所融资余额报7895.17亿元，较前一交易日减少10.9亿元；深交所融资余额报7051.38亿元，较前一交易日减少26.29亿元；两市合计14946.55亿元，较前一交易日减少37.19亿元。

【北向资金净流入73亿元】截止午间收盘，北上资金净流入72.74亿。

今上午大盘低开7点3013点，探底2995点，冲高3066点，午前收3055点。上证50、沪深300、证指数跌、深成指、创业板、科创板、中证500涨1.76%、1.90%、1.21%、1.65%、2.10%、1.91%、1.42%，中证1000跌0.23%。个股涨跌比为1510：3787，涨跌停比34：135。两市半日成交额为6559亿，较上个交易日放量1846亿。

上周五探底3009点，正当市场忧心忡忡、3000点即将告破，在3000点上方停留34个交易日、累计成交33万亿，将成为“泰山压顶”，市道十分严峻时，收盘后2分钟，新华社就出人意料地发布“新国九条”，保密工作做的相当好，超出了市场所有人的意料。

周末，各媒体、各机构和市场人士对“新国九条”作出了全面深入地解读、分析和研究。多数认为第三版“国九条”虽然不可能像前两版“国九条”后爆发1590—6124点、3024—5178点两轮大牛市，但是慢牛行情可期。

同时，市场在总体肯定“新国九条”的利多为主的基础上，也看到了对部分板块构成利空。比如，有可能被实施ST和直接退市股中，利润为负且营收低于3亿的有40家；扣非利润为负且营收低于3亿的有28家；主板三年分红小于5000万，创业板科创板三年分红小于3000万的有110家。尽管此新规要2025年1月1日起实施，但市场会打提前量，提前作出反应。

所以，上午大盘低开6点3013点，100多只相关个股跌停，大盘直接跳水至2995点。眼看新国九条又要被市场砸在水里，国家队便挺身而出，狂拉四大ETF和四大银行股，以及六大权重股，北上资金也被迫由上周持续做空迅即翻多，最多时净流入85亿，午前净流入72.7亿。价值股和高成长的新质生产力股带领10个指数拉出中阳线，唯北证50下跌，大盘重返3030点关键位和3050点平台。一举收复了失守多日的20日线和五周均线3048点，重返多头市场。终于使新国九条发布后在市场产生了正效应。

但是，不能不看到上午白线高高在上黄线在下，大盘股引领上涨，个股却是悬殊的跌多涨少，涨跌比为1510：3787，其中也包含了不少被错杀的优质股。涨停股只有34家，而10%以上跌幅股却有135家，另有72只st股跌停。表明新国九条发布后，市场短期出现明显的结构分化，优胜劣汰，机构和个人投资者的仓位调整。

在我看来，新国九条将引领市场新的投资理念，开创一个新时代，即价值投资，真正的高成长投资、理性投资，重塑他们的价值，成为A股市场的长期慢牛的领头羊。相反，长期以来市场时兴炒作的小、微、差、亏的风气，将会明显退潮，因为这些小微股经不起市场经济风浪，很容易沦落到营收小于3亿，分红达不到3000万和5000万，市值小于5亿或3亿的范畴，落的退市的命运。

不妨看看前期炒作的龙字辈、凤字辈、华字辈，还有东西南北中等，如今跌的一地鸡毛。在去看看北交所，北证50今年跌幅高达25.3%，绝大部分个股今年股价腰斩。例如凯华材料从36.86跌到12.05元，跌幅达67.3%；又如华阳变速从7.62元跌到3.61元，跌幅达53%。另外还要考虑到上任村长5年中发行1900多只新股，注水制的北证50、创业板、科创板中混进了大量假冒伪劣的个股，将受到年报审计的拷问。

因此，新国九条总体引领大盘向上走中长期慢牛，但若个股选择不当，同样会遭到比熊市亏的更惨的命运，甚至因退市而血本无归。

今上午，国家队敢于狂拉以沪深300ETF为代表的四大ETF，是因为其对应样本股平均市盈率只有12倍；他们敢狂拉四大银行股，是因为国家队持有工农中建四大行的股权高达34.8%、40.1%、57.1%、67.1%，大量股票在他们手中，再加上两个月后就有5.8%的高分红。可见，国家队和外资上午的强力做多表现，代表机构越来越看重低估值、高股息的大盘蓝筹股的价值，也比将会促使市场广大投资者的投资理念的转变。当然，从中期看，绩优、高成长、拥有核心资产的新质生产力概念股有更大的后劲，是未来A股崛起的希望，也值得投资者高度关注，靠两条腿走路。

由于市场结构的分化还将持续一段时间，因此不能指望大盘短期内突飞猛进，很可能会在年线3100点下方反复震荡，但方向是缓上。

下午关注：大盘下方能否收在3030点之上？上方能否收在20天线和五周均线3048点之上？国家队护盘的八品种是否继续强势？北上资金在上午净流入72.7亿基础上能否维系或增加？1510：3787的个股悬殊跌多涨少局面能否所有改观？成交量能否在1.05万亿以上？

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李志林

【4月12日忠言午评：面对诸多不确定性，大盘退守3030点防御】
今日消息面：【美股纳指收涨1.68% 热门科技普涨】隔夜美股收盘，道指跌0.01%，纳指涨1.68%，标普500指数涨0.74%。热门科技股普涨，苹果、英伟达涨超4%，谷歌涨超2%，亚马逊、特斯拉涨超1%，亚马逊股价创收盘历史新高。摩根士丹利跌超5%，创2023年10月份以来最差... 展开全文

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4月12日忠言午评：面对诸多不确定性，大盘退守3030点防御

今日消息面：

【美股纳指收涨1.68% 热门科技普涨】隔夜美股收盘，道指跌0.01%，纳指涨1.68%，标普500指数涨0.74%。热门科技股普涨，苹果、英伟达涨超4%，谷歌涨超2%，亚马逊、特斯拉涨超1%，亚马逊股价创收盘历史新高。摩根士丹利跌超5%，创2023年10月份以来最差单日表现。消费电子、半导体板块涨幅居前，公用事业、保险板块走低。

【券商临停融券池有何深意？业界：或为券源到期做准备降低未来对市场产生的冲击】此次券商再次启动融券临停的原因，对两融业务长期观察的无鱼信息创始人顾汉升告诉记者，在他分析看来，这一波暂停主要是为了降低未来对市场产生的冲击，确保市场的稳定。在各项政策调整下，转融券规模在春节前后已经下降，但由于融券需求存在，部分有能力的券商采取了相应囤券措施，如今是在“存量逐步了结”的过程。

【“以旧换新”细则加速出台万亿级市场空间巨大】日前工业领域设备更新、建筑和市政领域设备更新、标准提升等相关实施方案已陆续出台，后续消费品以旧换新文件，交通运输、教育、文旅、医疗等领域的实施方案也在制定印发过程中，将进一步细化明确各领域重点任务。

【多项经济数据超预期外资机构看高中国一季度经济增速】今年1月至2月经济数据顺利实现开门红、3月官方制造业采购经理人指数（PMI）明显改善、海外经济体补库周期开启拉动中国出口改善……伴随着多项经济数据不断超预期，近期外资机构纷纷上调对中国一季度乃至全年经济增速的预测。

【新发与增资并进外资公募加速“抢滩”中国市场】近日，多家新设外商独资公募纷纷推出了旗下的新发权益产品。据统计，今年以来，贝莱德基金、路博迈基金、富达基金等外商独资公募上报的基金数量合计已经超过6只。此外，还有外商独资公募表示，基于对中国市场的长期看好和业务扩展的需要，公司在未来或持续增资。有外资人士指出，从长期角度来看，经济基本面的稳固、资本市场结构的优化以及政策环境的支持，为资产管理机构在中国的市场展业提供了广阔空间。现阶段中国资本市场可能正处于价值洼地，为有远见的投资者和资产管理机构提供了有吸引力的长期投资机会。

【两市融资余额减少15.42亿元】截至4月11日，上交所融资余额报7906.07亿元，较前一交易日减少4.56亿元；深交所融资余额报7077.67亿元，较前一交易日减少10.86亿元；两市合计14983.74亿元，较前一交易日减少15.42亿元。

【北向资金净流出54亿元】截止午间收盘，北上资金净流出53.77亿。

今上午大盘高开1点3035点，冲高3043点，探底3027点，午前收3033点。科创板涨0.50%，上证50、沪深300、证指数跌、深成指、创业板、中证500、中证1000跌0.30%、0.28%、0.04%、0.36%、0.67%、0.12%、0.12%、0.34%。个股涨跌比为1852：3318，涨跌停比52：6。两市半日成交额为4713亿，较上个交易日缩量252亿。

昨上午，一篇“券商融券业务暂停”的小作文，引发了下午开盘后的一波上涨，随后又是“券商融券池恢复”的小作文令大盘跳水。可见，融券余额只有432亿，但是暂停和停止融券，对激发市场做多情绪的作用依然比较大。

同时，一方面国家队在3030点一线苦苦死守，另一方面又允许低位做空，实在是很可笑的事情。如果真正以投资者为本，切实保护广大投资者的利益，体现市场交易各方的公平，3000点附近停止融券是十分合理和有必要的。但愿能够早日作出果断决定。

从下周一开始，4月份进入下半月，绩差年报将在12个交易日集中公布，因而使市场面临很大的不确定性。

所以，近期市场以3030点为中轴，往下靠近3000点就有抄底盘进入，往上靠近3050点就有卖盘涌出，量化交易基金、国家队、外资及机构、大户和许多中小投资者，都按照这个思路在操作。

四月份市场的纠结处就是：一方面即将公布的一季度经济数据，大概率超预期，高盛等外资尤其看好。另一方面，绩差报表即将集中公布，使市场面对一个黑箱，中小市值股不分青红皂白，均提前一致杀跌。于是，就造成了大盘指数与中小盘股指数的分化，国家队、社保、保险看重的以银行股为代表的高分红率板块，包括沪深300ETF，走势相对坚挺。四大ETF和四大银行股，及一批优质民营银行股，靠着高分红率封杀了大盘指数的下跌空间，并得到国家队等机构的竭力护盘，在护守3030点。而中小盘指数则比去年底收盘指数，离的越来越远，绝大多数中小盘股的股价又回到了2800点以下，甚至与2635点都相差无几，这种局面将一直延续到4月下旬。

在我看来，此种局面的打破，要等到五一长假后。届时防御性机构依然青睐高分红率板块，获取5.8%左右的稳定收益，即可实现全年的盈利指标。而具有较高风险偏好的机构和投资者，将更青睐于调整充分、泡沫挤尽，甚至被错杀的高成长板块和个股，新质生产力概念仍将是二季度的市场主流，尤其是年报和一季报均不错的中小市值高成长股，因为跌的深，所以反弹的力度就较大。

未来四月份所剩的12个交易日，越往后就越是投资者逢低精心选取吸纳的时机，五一长假后可获取不菲的收益。

现在投资者的任务主要是控制仓位练耐心，适量做差价，或跟随国家队护盘的八品种做低吸高抛或T+0。

下午关注：大盘下方能否收在3030点之上？上方能否收在5天线3038点、10天线和20天线3048点、五周均线3049点之上？国家队护盘的八品种能否坚守住？北上资金在上午净流出54亿基础上能否有所收敛？1852：3318的个股悬殊跌多涨少局面能否所有改观？成交量能否在8000亿以上？

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李志林

【4月11日忠言午评：通胀超预期美股大跌，护盘收复3030点】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.09%，纳指跌0.84%，标普500指数跌0.95%。热门科技股多数下跌，特斯拉、英特尔、高通、AMD跌超2%，苹果跌超1%，英伟达涨超2%。房地产、汽车、地区性银行板块跌幅居前，标普50... 展开全文

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4月11日忠言午评：通胀超预期美股大跌，护盘收复3030点

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.09%，纳指跌0.84%，标普500指数跌0.95%。热门科技股多数下跌，特斯拉、英特尔、高通、AMD跌超2%，苹果跌超1%，英伟达涨超2%。房地产、汽车、地区性银行板块跌幅居前，标普500指数房地产板块下跌4%，为2022年6月以来最大单日跌幅。区块链、石油与天然气板块走高。

【国家统计局：3月份CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降2.8%】国家统计局数据显示，2024年3月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中，城市持平，农村上涨0.1%；食品价格下降2.7%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.8%。1—3月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。3月份，全国居民消费价格环比下降1.0%。3月份PPI同比下降2.8%。

【3月美通胀超预期】美国3月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，同比涨幅反弹至3.5%。在3月CPI数据显示通胀高于预期后，市场对美联储6月降息的押注几乎消失殆尽，甚至7月的前景看起来也更加不稳定。交易员也坚定了他们的预期：今年只会降息两次，而美联储的点阵图预计会降息三次。周三美债收益率继续攀升，10年期国债收益率创年内新高。

【证监会重要发布！“零容忍”打击资本市场违法违规行为】证监会2023年全年共办理案件717件，其中重大案件186件。全年作出处罚决定539项，罚没款金额63.89亿元，市场禁入103人次。持续加大对涉嫌犯罪案件的打击力度，向公安机关移送涉嫌犯罪案件及通报线索118件。会同公安部、最高人民检察院组织开展上市公司领域证券违法犯罪案件专项执法。

【中科院大消息！固态电池重大突破！】4月10日，据中国科学院青岛生物能源与过程研究所消息，该研究所先进储能材料与技术研究组在硫化物电解质研究取得新进展，解决了硫化物全固态电池叠层工艺的行业痛点及瓶颈问题，打通了硫化物全固态电池的大型车载电池制作工艺的最后一道难关，在硫化物软包电池叠片技术上取得关键性突破。多位业内人士表示，目前市场上的固态电池并不是全固态电池，仅是半固态电池（仍含有液态电解质），全固态电池从实验室走向量产还需要攻克很多技术难题。

【外资机构竞相布局接连唱多做多中国资产】4月10日，外商独资公募施罗德基金旗下首只权益基金——施罗德中国动力股票型证券投资基金正式发行。据悉，该基金将由投资老将安昀掌舵，精选优质企业布局，力求把握A股、港股两大市场机遇。基于看好中国经济增长前景，外资机构在加大布局力度的同时接连发声唱多做多中国资产。

【化工及汽车行业业绩预喜率达100%】目前电子、医药生物、基础化工行业披露一季度业绩预告的公司数量居多，均有10家。基础化工、医药生物、汽车、电子行业的业绩预喜公司数量居多，其中10家已披露一季度业绩预告的化工行业公司全部预喜，7家已披露业绩预告的汽车行业公司也全部预喜。

【两市融资余额减少31.99亿元】截至4月10日，上交所融资余额报7910.63亿元，较前一交易日减少14.75亿元；深交所融资余额报7088.53亿元，较前一交易日减少17.24亿元；两市合计14999.16亿元，较前一交易日减少31.99亿元。

【北向资金净流入9亿元】截止午间收盘，北上资金净流入8.7亿。

今上午大盘低开14点3013点，探底3009点，冲高3044点，午前收3038点。沪深300、证指数跌、深成指、科创板、中证500、中证1000涨0.03%、0.37%、0.17%、0.61%、0.91%、0.69%，上证50、创业板跌0.02%、0.37%。个股涨跌比为3286：1883，涨跌停比46：9。两市半日成交额为4965亿，较上个交易日缩量130亿。

进入四月中旬，市场的最大不确定性就是年报和一季报。因为从去年10月公布三季报后，至今有半年时间的信息真空期。原先市场投资者基本上是根据三季报来推算全年业绩来做投资决策的。但是去年四季报和年报业绩究竟如何，仍是一个黑箱。至今除了提前预告过的和已经公布的大盘蓝筹股的年报以往，绝大多数中小股年报集中在四月中下旬公布。按惯例，越放在后面公布的业绩越差，因此到了四月中旬后，鲜有机构和游资敢做个股行情，拉高后很容易遭大抛盘，稍有不慎就被套牢。而许多庄股、妖股、绩差股的主力已从各种渠道获悉了年报，因此作出提前杀跌出逃的决策。

因此，近期我们可以看到，中小市值个股绝大多数时间都是悬殊的跌多涨少，这是对不佳年报作出提前反映。本周一和周三盘面已经明显反映了机构这一动向，收盘击穿了3030点，探底3013点。

今外围传来利空，美国3月通胀超预期，10年期国债利率创新高，黄金石油美元指数继续大涨。人们预期美联储6月降息将泡汤，全年降息预期由原来的3-4次，减为1-2次。因此，在美联储降息预期明了前，美股走软将是大概率事件。

但是，这一利空消息对今天A股影响较小，因为A股处于全球股市的估值洼地，并一直在3000点左右充分换手低位蛰伏。所以，上午当大盘低开14点，以昨日最低点3013点开盘后，仅下挫4点至3009点，国家队便出手，对四大ETF和四大银行股护盘，中小市值股全面反弹。北上资金由净流出变为净流入，大盘一口气拉升了35点至3044点，午前收3038点，收复了3030点关键位，个股悬殊的涨多跌少。

从高盛、瑞银、摩根等外资，接连看多做多中国资产的表态来看，在美股、日股、印度股市接连创历史新高，在高位横盘时，外资有转战A股的迹象。只是北上资金进进出出变换不定，让投资者难以捉摸。但水往低处流是不可抗拒的自然规律。

回到盘面，仍然存在着银行股、权重股与中小市值股跷跷板的现象。但是，一旦银行股、权重股横盘，中小市值则全面反弹。尤其是在大盘指数和各板块回调到低位时，大盘股搭台，中小市值股唱戏的局面才可能形成。

今上午中小市值中敢拉升的也有不少，多数是前期杀跌时被错杀的优质、低估值、高成长股，以及预期年报和一季报依然靓丽的个股，人们需认证鉴别，择优选择。对选股有困难的投资者而言，就不妨在国家队的四大ETF和四大银行股跳水时，在低位介入，拉升时逢高卖出，或者当天T+0，这也许是最安全的操作，即使被套，也会有5.8%左右的分红率作支撑。跟国家队走，赢面远远大于输面。

上午的不足之处是反弹缩量，半日成交额为4965亿，较昨上午缩量130亿。预示3030点还会有反复争夺。但越靠近3000点的位置，抢反弹和T+0的机会就越多。

下午关注：大盘下方能否收在3030点之上？上方能否收在10天线3042点、5天线3046点和20天线3048点之上？国家队护盘的八品种能否稳住？北上资金在上午净流入8.7亿基础上能否继续扩大？3286：1883的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否在8000亿以上？

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李志林

【4月10日忠言午评：年报恐惧抑制做多力量，银行权重苦撑指数个股普跌】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一有色金属与采矿涨幅居前】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.02%，纳指涨0.32%，标普500指数涨0.15%，热门科技股涨跌不一，特斯拉涨超2%，谷歌涨超1%，英伟达跌超2%。太阳能、有色金属与采矿板块涨幅居前，黄金矿业涨超21%，... 展开全文

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4月10日忠言午评：年报恐惧抑制做多力量，银行权重苦撑指数个股普跌

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一有色金属与采矿涨幅居前】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.02%，纳指涨0.32%，标普500指数涨0.15%，热门科技股涨跌不一，特斯拉涨超2%，谷歌涨超1%，英伟达跌超2%。太阳能、有色金属与采矿板块涨幅居前，黄金矿业涨超21%，Sunrun涨超9%，阿特斯太阳能涨近8%，南方铜业、智利矿业化工涨超3%，赫克拉矿业涨近3%。油气、邮轮、减肥药概念股走低，硕迪生物跌超6%，马拉松原油、礼来跌超2%，诺和诺德跌2%，嘉年华邮轮跌超1%。

【七部门：加强数字基础设施建设加大高性能智算供给】工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，其中提到，加强数字基础设施建设。加快工业互联网、物联网、5G、千兆光网等新型网络基础设施规模化部署，鼓励工业企业内外网改造。构建工业基础算力资源和应用能力融合体系，加快部署工业边缘数据中心，建设面向特定场景的边缘计算设施，推动“云边端”算力协同发展。加大高性能智算供给，在算力枢纽节点建设智算中心。鼓励大型集团企业、工业园区建立各具特色的工业互联网平台。

【明星基金频遭内部赎回基民如何看？两个问题需反思】和往年相比，刚披露完毕的公募基金2023年报来得更为“热闹”。在持续亏损压力下，持有明星基金的基金公司内部员工也坐不住了。券商中国记者统计了7位明星基金经理旗下12只超大规模基金发现，这些基金在去年下半年均遭遇了内部人赎回，净赎回份额超过了2300万份。这些代表性的案例，折射出了赛道基金发展的最新两大现状：一是此前赛道行情带来的亏损影响，波及到了基金公司内部人员，且这种影响余波至今仍在。二是由于信息不对称，内部员工的大举赎回和外部投资者的默默硬扛形成鲜明对比，更是和基金公司自购时的声势浩荡，形成了显著反差。

【中国天瑞水泥：今天上午九时起短暂停止买卖】中国天瑞水泥在港交所公告，将于今天上午九时起短暂停止买卖，以待发出有关公司内幕消息的公告。昨日，中国天瑞水泥股价暴跌99%。

【两市融资余额增加6.7亿元】截至4月9日，上交所融资余额报7925.38亿元，较前一交易日增加2.8亿元；深交所融资余额报7105.77亿元，较前一交易日增加3.9亿元；两市合计15031.15亿元，较前一交易日增加6.7亿元。

【北向资金净流出43.36亿元】截止午间收盘，北上资金净流出43.36亿。

今上午大盘低开3点3045点，冲高3049点，探底3031点，午前收3038点。上证50涨0.09%、沪深300、证指数跌、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.43%、0.34%、1.32%、1.87%、/157%、1.00%、1.53%。个股涨跌比为1047：4251，涨跌停比39：9。两市半日成交额为5095亿，较上个交易日放量22亿。

昨天四大银行股和六大权重跌，市场跷跷板，4165股涨，还有84股涨停。今天四大国有银行股和四大民营银行股涨，中石油、中海油、中石化、中移动、中国神华五大权重股涨，中小盘指数便跌，4251只股下跌。

大盘指数虽跌的不多，但是中小盘股普跌，跌幅还不小。主要是市场恐惧4月中下旬披露的年报，负增长、绩差股、亏损股居多。于是抢先杀跌，把业绩优估值低的高科技成长股也不分青红皂白一起杀了下去，尤其是北上资金在连续3天净流出、昨天净流入11亿后，今上午又净流出43亿，带领市场跟风杀跌。

虽然大盘最低3031点，仍守住3030点关键位，但那是靠银行股和权重股的苦苦支撑，否则3030点早就破了。

尽管从2月23日冲上3004点后，32个交易日都在3000点上方运行，尽管曾到达3090点高点，但受到年线3100点的强力压制，市场做多力量缺乏继续上攻的意愿。于是便在3000-3100点间来回折腾，而绝大多数个股又回到了1月份小股灾2700-2800点的位置，就连许多基金今年也亏损30%，更别说中小投资者了。

说到底，新村长上任后，仅在把好新股入口质量关，严格控制新股扩容节奏，2个月出现0上会，多次出现0申购和0上市的情况，在供给面上控制的比较好。但是，在股灾期间市场各方强烈期待的5万亿平准基金迟迟不见踪影，面对80多万亿的市值和5400只个股，市场缺乏做多信心和做多力量。作为全球估值洼地的A股，只维系在低位蛰伏，而无法向上修复，走出像样的行情。于是久盘必跌的情绪便在市场蔓延，获利盘、微利盘、割肉盘在不断地抛出，基金赎回潮也在兴起。看来市场修复性行情还十分艰难。

这大概就是4月份股市重归低迷的症结所在。

在这种情况下，前期比较热闹的个股行情不见了，六连板的莱绅通灵遭大小非减持，四连板的中电电机遭上市公司澄清题材，连板的青岛双星昨天地板、今上午又跌停。于是人们只能躲进分红率超3倍银行年利率的四大银行股做差价，市场做多力量近乎熄灭。

但是我坚信，在中小市值股杀跌潮中，被错杀的绩优、低估值、高成长的新质生产力股，后市必将重放光彩。

下午关注：大盘下方能否收在3030点？上方能否收在10天线3043点和20日线、五周均线3050点之上？国家队的四大ETF能否站出来力挺大盘？北上资金净出量能否减少？1047：4251的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改善？成交量能否达8000亿？

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李志林

【4月9日忠言午评：权重股掼压大盘指数下跌，中小市值股逆势大面积上】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一特斯拉涨近5%】美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.03%，纳指涨0.03%，标普500指数跌0.04%，热门科技股涨跌不一，特斯拉涨近5%，创3月18日以来最大单日涨幅，英伟达、Meta跌超1%，Arm涨超3%，谷歌涨超1%。锂电池、汽车... 展开全文

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4月9日忠言午评：权重股掼压大盘指数下跌，中小市值股逆势大面积上

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一特斯拉涨近5%】美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.03%，纳指涨0.03%，标普500指数跌0.04%，热门科技股涨跌不一，特斯拉涨近5%，创3月18日以来最大单日涨幅，英伟达、Meta跌超1%，Arm涨超3%，谷歌涨超1%。锂电池、汽车制造、工业金属与采矿板块涨幅居前，美国雅保、淡水河谷涨超6%，智利矿业化工、力拓涨超4%。博彩、美国基建、电脑硬件板块跌幅居前，戴尔科技跌超4%，超微电脑跌超2%，美国钢铁、卡特彼勒跌超1%。

【央行：行长潘功胜会见美国财长耶伦就货币政策等交换意见】中国人民银行行长潘功胜会见来访的美国财政部长耶伦，就两国经济金融形势、货币政策、金融稳定、可持续金融、国际金融治理等共同关心的经济金融议题交换了意见。中国人民银行副行长宣昌能参加会见。

【一笔2.97万元的交易将规模为260亿元的国债打临停业内人士：反映这一债券流动性不高】昨日21国债14盘中临时停牌，或与一笔交易有关。根据数据撮合成交明细显示，4月8日13:42:46，一笔以90元每张的价格、成交量为33手、成交金额为2.97万元的交易达成，该国债价格因此骤降10%。公开资料显示，21国债14为30年期国债，上市日期为2021年10月20日，到期日期为2051年10月18日，发行规模为260亿元，票面利率（当期）为3.53%，下一付息日为4月18日，当前余额为1380亿元。这就相当于，一笔2.97万元的交易将规模为260亿元的国债打临停了。业内人士表示，一笔交易让这只国债盘中暂停交易，侧面反映这一债券流动性不高，少数异常成交，对价格影响就比较大。(中证报)

【印度股市再创历史新高】4月8日印度孟买SENSEX30指数涨至74796.79点，再创历史新高。此前我国台湾股市的加权指数于4月2日收涨1.21%，报20466.57点，收在全天最高位，再创历史新高。

【两市融资余额增加49.86亿元】截至4月8日，上交所融资余额报7922.58亿元，较前一交易日增加28.13亿元；深交所融资余额报7101.87亿元，较前一交易日增加21.73亿元；两市合计15024.45亿元，较前一交易日增加49.86亿元。

【北向资金净流入13亿元】截止午间收盘，北上资金净流入12.81亿。

今上午大盘低开3点3044点，探底3033点，冲高3051点，午前收3042点。上证50、沪深300、证指数跌0.29%、0.25%、0.15%，深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.08%、0.29%、0.25%、0.44%、0.59%。个股涨跌比为3784：1418，涨跌停比57：12。两市半日成交额为5073亿，较上个交易日缩量934亿。

根据新村长的新政，今年的年报将掀起分红潮，银行、石油石化、煤炭、电力、电信运营等，分红率创历史记录。就以目前的股价计，要属银行板块的分红率最高。截止4月7日，四大银行股和四大民营银行股的分红率还高达5.8%，意味着在过2个多月，即可获取3年的银行年利率总和。

所以，国家队重仓持有的四大银行股，不仅在今年1月至2月初的小股灾中不跌反涨，而且今年的涨幅也超过10%，跑赢了整个市场所有板块。昨天在市场大跌的情况下，银行股一天就涨出了一年银行利率。更重要的是国家队持有四大银行股比例最高，尤其是中国银行占流通股的98%。因此至今市盈率仅6倍、市净率仅0.6倍的银行股具备中长期投资价值（一年还可分几次红利）。

但是，银行股的上涨也引起了中小市值股的恐惧，尤其是绩差股、庄股、妖股，由于经不起年报的检验，纷纷提前跳水，昨天跌停股竟然多达51只。

今天市场出现了跷跷板效应，国家队的四大ETF和四大银行股集体回调，中石油、中海油、中国神华、中石化、中移动、茅台六大权重股分别跌1.75%、2.42%、0.45%、2.15%、1.09%、0.19%。导致四个大盘股指数中证50、上证50、沪深300、上证指数下跌，而中小市值股却逆势大面积反弹。个股涨跌比为3.8:1.4，跌停股大幅减少，市场反而出现了赚钱效应。北上资金也在连续3天净流出后，上午净流入12.8亿。

从近期市场的指数和个股的分化中可以看出，市场对4月份的走势十分纠结。由于权重股的低估值高分红，以及几个宽基ETF大多落在国家队、社保、保险、公募、外资手中，因此，大盘较难跌破3000点。但是，中小市值股，尤其是北证、创业板、科创板近两年上市的次新股，能否经得起年报的严厉审计，会否出现大量的业绩变脸股、绩差股和亏损股，尚难料定。因此，它们将成为指数上涨的负累。再此情况下，市场缺乏去冲击3100点动力和意愿，而是尽可能在3050点以下震荡整理低位蛰伏，等待绩差报表的亮相。这种防守战略无疑是明智的。

不过，中小市值股并不能与绩差股画等号，其中有半数以上的优质高成长股，且有不少是新质生产力股。除了年报，还将有一季报来显示，因此在中小市值股泥沙俱下重挫时，也是选择逢低吸纳被错杀股的机会。

毕竟今年是历史罕见的4月年报集中公布期，新股扩容收紧期，已经连续2个月没有新股上会了，本周又是零申购，供求面比较宽松。周四又将迎来一季度经济数据的公布，估计会是好于市场预期，这对大盘形成了支撑。

上午成交量比昨上午减少934亿，一方面是因为银行股和大盘权重股缩量下跌，另一方面中小市值股反弹时抛压较小，因为都是割肉盘，卖出比较谨慎。这种缩量震荡整理的状态很可能延续到4月下旬。

下午关注：大盘下方能否收在10天线3041点？上方能否收在20天线和五周均线3051点之上，维系多头市场形态？国家队护盘的八大品种能否维系整理状态？六大权重股的跌幅能否收敛？北上资金上午净流入12.8亿基础上能否增加？3784：1418的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否达8500亿？

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李志林

【4月8日忠言午评：五大利好引领大盘探底回升，银行权重股涨难掩指数皆跌】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨贵金属板块涨幅居前】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.80%，周累跌2.27%，纳指涨1.24%，周累跌0.80%；标普500指数涨1.11%，周累跌2.27%。大型科技股多数上涨，奈飞、Meta涨超3%。贵金属板块涨幅居前，科尔黛伦矿业... 展开全文

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4月8日忠言午评：五大利好引领大盘探底回升，银行权重股涨难掩指数皆跌

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨贵金属板块涨幅居前】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.80%，周累跌2.27%，纳指涨1.24%，周累跌0.80%；标普500指数涨1.11%，周累跌2.27%。大型科技股多数上涨，奈飞、Meta涨超3%。贵金属板块涨幅居前，科尔黛伦矿业涨超12%，泛美白银、纽曼矿业涨超5%。

【十大券商策略：多头思维制胜！预计A股市场将维持震荡上行 4月最重要主线确定】中信证券：当前正处于国内经济预期和全球流动性预期的修正期，A股市场正从增量资金推动转变为存量资金博弈，随着经济数据、一季报和机构持仓数据密集披露，市场博弈趋于复杂，波动或明显加大，配置上继续偏向红利。

【A股迎五大利好】利好一：央行4月7日宣布设立科技创新和技术改造再贷款——额度5000亿元，利率1.75%。利好二：多城市纷纷发布阶段性取消首套房商贷利率下限的通知。利好三：中美商贸工作组举行第一次副部长级会议。利好四：4月初，山西、河南等地多家中小银行宣布下调定期存款利率，下调幅度从10个基点至40个基点不等。利好五：今年以来，全球资金再配置迹象显现。汇丰控股数据显示，超90%的新兴市场基金正在加码中国股市，同时减持印度股票。2月以来截至4月3日，上证指数上涨10%，涨幅远高于同期上涨3%的孟买Sensex30指数，也被视为资金开始“卖出印度、买入中国”的信号。

【本周再次出现“0”新股申购！A股市场迎五大利好】Choice数据显示，上周，仅广合科技1只新股上市，首日大涨197.65%，单签盈利超1.7万元。在IPO阶段性收紧的背景下，本周，新股市场将再次出现“0”新股申购的情况，这已是开年以来第二次发生。

【央行重磅！继续狂买黄金储备实现“17连增”】国家外汇管理局最新数据显示，截至今年3月末，我国外汇储备规模已连续4个月站稳3.2万亿美元关口；同时，黄金储备已连续17个月增持，累计达1010万盎司，如按区间均价测算，增持金额超1400亿元。

【海外市场“再通胀”交易升温机构建议A股投资继续配置红利资产】展望A股市场，机构分析认为，随着经济数据、财报和机构持仓数据密集披露，市场关注焦点将重回基本面和盈利水平。配置上，建议投资者继续偏向红利策略，题材股表现或告一段落。

【两市融资余额减少66.07亿元】截至4月3日，上交所融资余额报7894.44亿元，较前一交易日减少32.06亿元；深交所融资余额报7080.14亿元，较前一交易日减少34.01亿元；两市合计14974.58亿元，较前一交易日减少66.07亿元。

【北向资金净流出30亿元】截止午间收盘，北上资金净流出29.67亿。

今上午大盘低开12点3057点，探底3046点，冲高3077点，午前收3063点。上证50、沪深300、证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.43%、0.44%、0.17%、0.75%、0.96%、1.24%、0.38%、0.72%。个股涨跌比为1220：4039，涨跌停比46：22。两市半日成交额为6007亿，较上个交易日缩量26亿。

周末，A股有五大利好，还应加上一条：上周仅一只新股上市，本周零申购，这是今年第二次，可见新股扩容的龙头越拧越紧了。

但是上午开盘后，大盘似乎毫不理会这六个利好，国家队的四大ETF和四大银行股，以及大盘绩差股重挫，大盘跌到3046点。此时国家队的四大银行股，以及中石油、中海油、中国神华、中石化、中国移动五大权重股一齐发力上涨，使大盘回升到3077点。无奈北上资金净流出29.6亿，22只绩差股跌停，个股涨跌比是1:3.5的悬殊跌多涨少，使大盘回落到3063点收盘。

银行股和权重股的上涨，既有护盘的因素，但更多的是因为四大银行股上午跌到低点的时候，有近6%的分红率，这显然是一次很好的抄底做T+0的机会。

但是，四月份中旬将到，绩差股和前期恶炒的中小市值题材股，担心年报披露后露了底裤，便纷纷跳水出头，甚至跌停出逃。上午跌停股就有22只，跌幅5%的有300只，导致十大指数皆跌。

尤其是北证50大跌2.41%，今年以来已跌了24.4%，为跌幅最大的指数。主要原因是两个：一是其造假上市和财务造假嫌疑最大，在4月30日前，严厉的年报会计审计中，将会证明绝大多数的垃圾股，很多上市就造假或蒙混过关的。二是北交所大小非一年便可解禁，早已过了解禁期，并且家族企业成员很多持股不到5%，无需公告就可以减持。今年的绝大跌幅中，大小非减持的数量是巨大的。创业板跌幅也近1%、科创板跌1.24%，也有与北交所类似情况，这三个板块近3年上市的新股，很多可能是问题股，故遭到投资者的抛弃。

于是，4月的走势就颇为纠结，指数分化严重，一方面银行、石油、石化、煤炭、电力、电信等大盘股，业绩优、估值低、分红率高，并且沪深300ETF、中证50ETF、上证50ETF、银行股还有国家队罩着，有社保、保险、外资看好，所以大盘指数不会差。另一方面，中小市值股中的绩差股、亏损股将会持续的频繁跳水，成为大盘指数上涨的负累。当然中小市值中的绩优、低估值、高分红股依然会有靓丽的表现。总之，4月股市十分看重业绩，同时还要关注一季报是否能表明其良好的成长性。

本周四将公布一季度的经济数据，包括CPI、 PPI、进出口、消费、投资、GDP数据等。如果GDP数据能达到5%，那么市场对经济复苏的预期将会良好，有助于大盘指数震荡缓上。

下午关注：大盘下方能否收在20天线3052点和五周均线3055点之上，守护维系多头市场形态？上方能否收在3070点之上？国家队护盘的四大ETF能否由跌转涨？北上资金净流量能否有所收敛？1220：4039的个股悬殊跌多涨少局面能否改观？成交量能否在9000亿以上？

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李志林

【4月3日忠言午评：持续高位整理格局，节后有望实现突破】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌热门科技股普遍下跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌1%，纳指跌0.95%，标普500指数跌0.72%。热门科技股普遍下跌，特斯拉跌近5%，英伟达跌超1%，Meta逆市涨超1%。贵金属、工业原材料涨幅居前，黄金矿业涨超11%。百货商店、太空、邮... 展开全文

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4月3日忠言午评：持续高位整理格局，节后有望实现突破

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股普遍下跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌1%，纳指跌0.95%，标普500指数跌0.72%。热门科技股普遍下跌，特斯拉跌近5%，英伟达跌超1%，Meta逆市涨超1%。贵金属、工业原材料涨幅居前，黄金矿业涨超11%。百货商店、太空、邮轮板块跌幅居前。

【“国家队”大手笔增持细节曝光中长期资金入市强化市场信心】随着公募基金2023年年报出炉，“神秘面纱”也随之揭开。据第一财经统计，汇金投资有限责任公司在去年下半年共增持基金份额192.85亿份，以区间成交量估算，此轮增持金额可能在500亿元左右。从具体持仓来看，汇金加码的对象大多为沪深300、上证50等宽基产品，如易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF下半年加仓超过百亿元。整体而言，“国家队”引领作用明显，不仅为市场止跌企稳注入了一定流动性和信心，其他机构投资者也有加仓举动，股票型ETF市场迎来大量资金。

【基金经理换手率竟然超股民】基金年报数据，揭晓了2023年基金持股周转率（换手率）的最新情况。面对持续波动的市场，去年行业、主题轮动加速，公募机构的持股也加速换手。天相投顾数据显示，2023年主动权益类基金的平均持股周转率为224%，较2022年增长3%。在此过程中，部分基金经理因踏错节奏、踩错“风口”而业绩欠佳。但也有业内人士分析称，基金经理持股换手率的高低和业绩并无直接关联，投资者选择基金时，还需注意观察基金经理的选股胜率，以及其能力圈拓展的效率和业绩持续性。

【基金连续两年亏损】在2022年亏损1.1万亿基础上，2023年又亏损8900亿，其中，7791只混合型基金亏损5725亿。

【美联储梅斯特：预计今年会降息三次不排除6月降息可能性】美联储梅斯特表示，不对会议做出预判，不排除6月降息可能性；预计今年会降息三次；在2024年密切关注美联储的两项使命很重要。

【全球资金正加速回流中国】据汇丰控股最新的数据显示，超过90%的新兴市场基金开始增持中国股市，同时减少对印度的投资。今年2月至3月期间，全球投资者连续两个月通过港股通净买入中国内地股票，上一次出现这种情况是在去年6月和7月。截至4月2日，2024年以来，北向资金净流入A股达666.05亿元人民币，已超去年全年净流入金额。就市场表现而言，在中国政府刺激措施推动之下，MSCI中国指数自2月以来的涨幅是印度股指的两倍多，印度股市涨势已经降温。这被市场视为“买入印度，卖出中国”策略的终结与逆转，“卖出印度，买入中国”开始变得流行。 (证券时报)

【3月财新中国服务业PMI升至52.7 连续15个月扩张】今日公布的3月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.7，较2月上升0.2个百分点，显示服务业景气度在加快恢复。2023年初以来，财新中国服务业PMI连续15个月位于扩张区间，服务业经济活动持续扩张。

【多只高位人气股盘中跳水华生科技等跌停】高位股盘中大面积跳水，此前9连板的华生科技，此前5连板的普路通和华体科技均封死跌停，中信海直、上工申贝、沃尔核材等跌超7%。

【央行公开市场净回笼2480亿元】央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有2500亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2480亿元。

【两市融资余额增加14.53亿元】截至4月2日，上交所融资余额报7926.51亿元，较前一交易日增加7.09亿元；深交所融资余额报7114.15亿元，较前一交易日增加7.44亿元；两市合计15040.66亿元，较前一交易日增加14.53亿元。

【北向资金净流出21亿元】截止午间收盘，北上资金净流出21.69亿。

今上午大盘平开3074点，冲高3079点，探底3057点，午前收3067点。上证50、沪深300、证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.23%、0.28%、0.24%、0.25%、0.43%、0.73%、0.10%、0.48%。个股涨跌比为1600：3584，涨跌停比30：11。两市半日成交额为6033亿，较上个交易日放量10亿。

自本周一选择了向上突破，上冲3078点，周二上攻3085点后，由于四天长假在即，大盘没有去挑战3090点和3100点平台，而是选择了在3070点平台上整固。

这种走势是明智的，一方面是因为长假前市场避险情绪较高，获利抛售欲望较强，即便上攻也难以守住。另一方面由于美联储降息阴晴不定，美股已大跌几天，黄金涨到2305美元，石油也涨到了85美元，人民币又贬到了7.23元，也增加了大盘上攻的难度。

更主要的是目前整个市场做短线差价成风，不仅是几百家量化基金，每分钟交易300笔每天2万笔成为常态，而且公募、私募基金也加入了做短线的行列。2023年公募基金虽然又亏损了5725亿，但换手率高达223%，这是全世界股市中基金最高换手率。甚至连国家队的四大ETF和四大银行股也每天都在做差价，迫使大户和广大中小投资者也不得不加入做差价的行列，便造成了市值只有美股四分之一的A股，日成交量持续20多天超万亿，但指数和平均股价就是涨不上去，市场效率甚低。反观美股，日成交量只有3000-3500亿人民币，指数便可流畅的上涨。

这也从侧面反映了A股连续十多年扩容，市值达85万亿，大量的中大盘优质蓝筹股缺乏长线资金关照，价值被严重低估。对比台湾股市，在A股3000点时，他们只有7000点，现在A股还是3000点，但他们已是20400点了。台湾股市之所以成为全球最牛股市之一，原因是只有895家上市公司，总股本只有59亿股，远不如中石油1830亿股、中海油475亿股、中国神华165亿股、中石化950亿股。他们上市公司平均股本只有660万股，在沪深股市中已找不到了，甚至比北交所的盘子都小，难怪每股业绩高，还向全球资金开放。印度股市也绝大多少是小盘股，所以涨不停。从中也折射出市场资金严重不足、扩容和再融资不止，世界第二大规模的中国股市长期停留在3000点的内幕。所以A股大利推行注销式回购、自我缩容，应是优先项。而扩容的休养生息更是刻不容缓，只有形成市场持续的赚钱效应，投资者才会有信心，才会有更多的场外资金入市。

上午大盘成交量和北上资金进出量与昨日持平，但个股涨跌比却是1:2，绩差中小市值题材股在年报公布前已开始出逃，跌停股增多，这不是好现象。但由于国家队和各路机构大举买入宽基ETF，所以大盘股指数可以稳住。大盘高位震荡整理格局已经形成，节后有望在优质低估值高分红的大金融股带领下，实现向上突破。

下午关注：大盘下方能否收在20天线和五周均线3050点之上？上方能否收在3070点之上？国家队护盘的八个品种能否由跌转涨？北上资金能否由上午净流出21亿基础上有所收敛？1600：3584的个股悬殊跌多涨少局面能否改善？成交量能否在9500亿以上？

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李志林

【4月2日忠言午评：银行权重股推动大盘，中小市值股震荡洗盘】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一贵金属板块涨幅居前】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.6%，纳指涨0.11%，标普500指数跌0.2%。热门科技股涨跌不一，谷歌涨近3%，Meta涨超1%，微软涨近1%，苹果跌近1%。贵金属、半导体设备与材料涨幅居前，科尔戴伦矿业涨超... 展开全文

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4月2日忠言午评：银行权重股推动大盘，中小市值股震荡洗盘

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一贵金属板块涨幅居前】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.6%，纳指涨0.11%，标普500指数跌0.2%。热门科技股涨跌不一，谷歌涨近3%，Meta涨超1%，微软涨近1%，苹果跌近1%。贵金属、半导体设备与材料涨幅居前，科尔戴伦矿业涨超10%，美国黄金公司涨超7%。房地产开发、地区性银行跌幅居前，美国社区银行跌近4%。

【“一流投行”成年报高频词：行业并购重组预期进一步增强券商股权转让潮起】政策东风下，中信证券、招商证券、中信建投、中金公司、兴业证券、国元证券等多家券商，在最新披露的年报中均表态要打造一流投行。与此同时，行业并购重组预期进一步增强，券商迎来了股权转让大年。

【新能源突传重磅利好！新能源汽车卖爆风电赛道也传来利好】新能源赛道迎来两大利好消息。其一，各大新能源车企4月1日集体发布了超预期的销量数据。其二，风电赛道也传来重磅利好。

【油价创近半年来最高！七大利多萦绕：“大宗商品之王”不涨都难？】即便是简单回顾下隔夜全球能源领域和宏观消息面发生的大事，人们便能轻而易举地列举出至少三个有利于油价上涨的点：伊朗驻叙领馆遭遇以色列空袭、墨西哥计划限制原油出口、美国制造业PMI重回扩张区间。

【一季度涌入超3300亿元权益类ETF成最强“风口”】数据显示，今年一季度，超3300亿元资金涌入权益类ETF，令权益类ETF总规模突破2万亿元，千亿级权益类ETF更是密集诞生，行业发展迎来爆发期。为了把握ETF发展浪潮，各家基金公司纷纷发力，竞相推出ETF新品。在业内人士看来，ETF的发展空间非常广阔，基金公司应乘势而上，不要错过发展的大好机会。(上海证券报)

【央行公开市场净回笼1480亿元】央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1500亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1480亿元。

【两市融资余额增加73.44亿元】截至4月1日，上交所融资余额报7919.42亿元，较前一交易日增加33.37亿元；深交所融资余额报7106.71亿元，较前一交易日增加40.07亿元；两市合计15026.13亿元，较前一交易日增加73.44亿元。

【北向资金净流出18亿元】截止午间收盘，北上资金净流出18.47亿。

今上午大盘低开1点3076点，冲高3085点，探底3068点，午前收3078点。上证指数涨0.03%，上证50、沪深300、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.14%、0.25%、0.37%、0.21%、0.37%、0.20%、0.26%。个股涨跌比为2556：2649，涨跌停比69：2。两市半日成交额为6023亿，较上个交易日缩量501亿。

昨天大盘拒绝调整向上突破，主要是借助于一些列利好。最重要的是三月制造业PMI50.8%，创了2023年4月以来11个月的新高，使人们预期一季度GDP有望增长5%左右。其次是募资650亿的超大盘股先正达上市终止，解除了市场的心头之患。同时一季度的扩容数据也令投资者松了一口气：上市新股31只，同比降64%；募资223.6亿，同比降77%；并有89家排队企业上市被撤否。十几年来的扩容终于开始得到纠正，市场获难得的休养生息机会。

此外，一季度已公布回购行为1275次，并有300家公司注销式回购。一季度北上资金净流入682亿，QFII达810家。国家队大量持有四大ETF和四大银行股，尤其是沪深300ETF继续发力向上，致使昨日创业板、深成指、中证500、中证1000、中证2000五个指数大涨2%-3%。其余五个指数涨幅也在1%-1.7%之间。上涨个股绝对碾压下跌个股4650:629。在北上资金休市少1300亿情况下，大盘成交量依然超万亿，收出年内第二收盘高点3077点。

今上午，如我所预期，昨日大涨的ETF修整，而昨日整理的四大国有银行股，以及十大民营银行股和权重股中海油、中石油、中石化、中国神华集体推动指数小幅上扬，守住了昨日收盘位。而昨日大涨的中小市值股，今震荡洗盘小幅调整。看来，大盘想挑战3月21日3090点高点和3100点整数关，还是要靠银行股、权重股、中证50、上证50和沪深300的轮番拉升。

只是因为本周交易只剩明天，就将有4天清明长假。因此，市场上攻比较犹豫，仍然是在3070点上方补课（仅收盘5天）。在3050点上方已收盘9天，3030点上方收盘21天，3000点上方收盘26天，累计成交了28万亿，3000点平台的基础基本夯实了。相信经过震荡洗盘蓄势，清明长假后上攻3100点整数关和年线3105点，将水到渠成。

进入四月以后，人们选股当十分注重业绩和高股息板块。除了四大国有银行股有5.8%左右分红外，去年10大民营银行股分红率也有5%以上。所以经过2月下旬冲高回落后，江苏银行、苏州银行、杭州银行、常熟银行等十大民营银行股，见底反弹的力度甚至超过四大国有银行股。银行股成为所有上市公司中分红率最高的板块，故最有条件成为冲3100整数关的利器。

下午关注：大盘下方能否收在五周均线3053点之上？上方能否收在3070点之上？银行股是否能继续发力？北上资金能否由上午净流出18亿转为净流入？2556：2649的个股跌略比涨多局面能否改善？成交量能否在9500-10000亿？

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李志林

【4月1日忠言午评：四大利好4月开门红，大盘结束调整放量反弹】
今日消息面：【国资委：完善国资国企体制机制培育和发展新质生产力】据国资委网站，3月29日，国务院国资委全面深化改革小组召开2024年第一次全体会议，全面落实关于深入实施国有企业改革深化提升行动的部署要求，听取有关工作进展情况，深入研究现阶段需要加大力度协调推动的重点难点问题，... 展开全文

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4月1日忠言午评：四大利好4月开门红，大盘结束调整放量反弹

今日消息面：

【国资委：完善国资国企体制机制培育和发展新质生产力】据国资委网站，3月29日，国务院国资委全面深化改革小组召开2024年第一次全体会议，全面落实关于深入实施国有企业改革深化提升行动的部署要求，听取有关工作进展情况，深入研究现阶段需要加大力度协调推动的重点难点问题，全力以赴抓好国企改革深化提升行动攻坚，为高质量发展增动力添活力。

【3月财新中国制造业PMI录得51.1 上升0.2个百分点】今日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.1，高于2月0.2个百分点，已连续五个月位于扩张区间，创2023年3月来新高，显示制造业生产经营活动加速向好。

【数据要素板块异动拉升深桑达A涨停】数据要素板块异动拉升，深桑达A涨停，太极股份、城市传媒、易华录、云赛智联等纷纷跟涨。消息面上，财联社记者日前从深桑达A方面了解到，公司正筹备成立中国电子云数据创新应用产业联盟，预计今年成立，成员单位120家，涉及应用型数商、服务型数商、技术型数商及大学和科研机构等。

【湖北国资成第一大股东长江证券竞价一字涨停】长江证券竞价一字涨停，其余券商股集体高开，天风证券、浙商证券、方正证券等跟涨。消息面上，3月29日晚间，长江证券发布公告称，湖北国资旗下长江产业投资集团有限公司以非公开转让方式受让湖北能源和三峡资本所持长江证券全部8.63亿股股份，占总股本15.6%，将成为长江证券第一大股东。此外，浙商证券公告，拟受让国都证券合计19.14%股份。

【北上资金一季度加仓682亿，超去年全年437亿】今年一季度北向资金累计净流入682.23亿元，净流入金额已超过2023年全年。一季度北向资金对1477只股票持股数增加，对其中27只股票持股数增加超1亿股，对贵州茅台加仓金额最大，达69.14亿元。此外，一季度北向资金加仓宁德时代金额超60亿元，加仓美的集团、五粮液超40亿元。还大幅加仓银行、食品饮料行业。

【募资650亿的先正达终止上市】拟募资650亿，继农行、中石油、中国神华后第四大。用于还债195亿，海外购并200亿，负债3028亿，三年来75%利润用于支付利息。相当于300只募资2亿的小盘股上市被否。先正达发布声明称，未来将在合适的时机重启上市进程。

【两市融资余额减少56.65亿元】截至3月29日，上交所融资余额报7886.05亿元，较前一交易日减少28.79亿元；深交所融资余额报7066.64亿元，较前一交易日减少27.86亿元；两市合计14952.69亿元，较前一交易日减少56.65亿元。

【北向资金今日暂停】北上资金因香港休市暂停，周二恢复交易。

今上午大盘高开8点3049点即为最低点，冲高3078点，午前收3072点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨1.07%、1.53%、1.02%、2.35%、2.63%、1.62%、1.80%，1.71%。个股涨跌比为4452：787，涨跌停比89：5。两市半日成交额为6524亿，较上个交易日放量1118亿。

上周五在没有北上资金交易的情况下，国家队的四大ETF和四大银行股，以及中石油等六大权重股齐发力，致使大盘3月份收出月阳线。表明国家队及各路机构拒绝往3000点下方调整，坚守3000点平台。但人们普遍担忧3000点上方，市场缺乏动力、信心和做多资金，久攻不上。

但是，周末市场传来四大利好：一是史上第四大巨无霸拟募资650亿的先正达终止上市，相当于300只募资2亿的小盘股被否，表明新村长严把上市质量关，对不合格的央企也不手软。如这家公司募资650亿，195亿用于还债，负债3028亿，3年来75%的利润都用于支付银行利息，还负债200亿购并海外资产，收效甚微，这样的公司理应叫停。对广大投资者而言，这把已经过会的悬在半空的石头终于落地。

二是三月PMI超预期。三是长江证券、浙商证券等三家公司发生购并事件。四是国资委完善国资国企体制机制培育和发展新质生产力。

受此鼓舞，在北上资金仍未恢复交易的情况下，今开盘后国家队的ETF和银行股集体放量上攻，大中小盘股一齐向上发力。个股涨跌比为6:1，创业板和深成指涨幅超2%，十大指数均收出中阳线，并且放出6524亿大量，较上个交易日放量1118亿。若北上资金参与的话，上午的成交量应该在7200亿左右。

可谓一季度经济开门红，带动了4月A股开门红，大盘又重回3070点的台阶，有可能进一步去挑战3月21日3090点高点，甚至3100点整数关。

冲关的条件必将是今日震荡整理的四大银行股，以及今日回调的中石油、中海油、中国神华、中国移动、茅台等权重股，以及中证50ETF和沪深300ETF，另外成交量必须连续在万亿以上。

四月份的好戏是在上半月，就看国家队和各路机构包括北上资金，能否形成合力去冲破3090点、3100点和年线3107点。

下午关注：大盘下方能否收在3050点之上（迄今已收8天）？上方能否收在3070点之上？国家队护盘的八大品种能否继续强势？4452：787的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否接超万亿？

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李志林

【3月29日忠言午评：高股息板块领涨大盘，3月收出月阳线概率大】
【美股三大指数均录得月线五连涨标普500指数、道指均创历史收盘新高】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，均录得月线五连涨。道指涨0.12%，周累涨0.84%，月累涨2.08%，一季度涨5.62%；标普500指数涨0.11%，周累涨0.39%，月累涨3.1%，一季度涨10.16%；纳指... 展开全文

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3月29日忠言午评：高股息板块领涨大盘，3月收出月阳线概率大

【美股三大指数均录得月线五连涨标普500指数、道指均创历史收盘新高】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，均录得月线五连涨。道指涨0.12%，周累涨0.84%，月累涨2.08%，一季度涨5.62%；标普500指数涨0.11%，周累涨0.39%，月累涨3.1%，一季度涨10.16%；纳指跌0.12%，周累跌0.3%，本月累涨1.79%，一季度累涨9.11%。其中，标普500指数、道指均创历史收盘新高。

【小米汽车概念股集体高开海泰科竞价20CM涨停】海泰科竞价20CM涨停，津荣天宇、超达装备涨超10%，凯众股份涨停价开盘，星网宇达、创新新材、三联锻造等高开超5%。消息面上，据昨日的小米汽车上市发布会介绍，小米SU7分为标准版本、PRO长续航版和Max版本，其中标准版售价21.59万元，PRO版本售价24.59万元，MAX版本售价29.99万元。据小米汽车官方微博消息，小米汽车上市27分钟大定突破5万台。

【“打破31年分红惯例非常艰难” 万科董秘朱旭：投资人在分红方面存在一些分歧】据万科2023年度报告，当年度将不派发股息，这也是万科上市以来首次不分红。万科董事会秘书在3月29日的业绩推介会上对此作出回应：“万科一直以来非常注重现金分红来回馈股东，连续31年的分红1030亿元，历史平均分红率33.3%，也是万科历年股权融资的2.8倍，这也是我们一直引以为傲的。基于这个背景，董事会在考虑取消2023年分红的时候，真的是非常艰难。”

【两市融资余额增加36.07亿元】截至3月28日，上交所融资余额报7914.84亿元，较前一交易日增加14.28亿元；深交所融资余额报7094.5亿元，较前一交易日增加21.79亿元；两市合计15009.34亿元，较前一交易日增加36.07亿元。

【北向资金今日暂停】北上资金因香港休市暂停。

今上午大盘低开2点3008点即为最低点，冲高3031点，午前收3025点。上证50、沪深300、上证指数、中证500涨0.34%、0.07%、0.49%、0.12%，、1.88%，深成指、创业板、科创板、中证1000跌0.22%、0.07%，0.22%。个股涨跌比为2696：2428，涨跌停比64：4。两市半日成交额为5406亿，较上个交易日缩量223亿。

本周前四天2跌2涨，但有一个区别：周一跌，周二的反弹缩量；周三下跌，周四的反弹放量了429亿。今周五继续反弹，虽然成交量减少了223亿，是因为北上资金休市。按昨日北上资金成交量1209亿，占总成交量13.76%计算，今上午如果交易的话也应该在600亿以上。那么今上午的成交量就应该超6000亿了，所以今天反弹时成交量实际是增加的。

上午第一个特点是巨象突袭，三桶油集体拉升，中石油暴涨6.16%，中海油涨3.52%，中石化涨2.89%。虽然有近期国际油价上涨的因素，但更重要的是它们业绩稳定，股息较高，筹码锁定性强，中长线机构大举买入。如北上资金今年持仓10.95亿股中石油。

第二个特点是四大银行股及整个银行板块，在昨日回调后强势上涨。因为昨日工农中建四大银行股均公布了业绩和分红方案，按3月28日收盘价，分红率分别为5.83%、5.5%、5.4%、5.85%，再过三个月就可以获取超过3年多的银行存款年利率，年复合利率超20%。这对国家队、社保、保险、北上资金等中长线机构有极大的吸引力，三个月就能达到他们的年总体收益率要求。何况他们三季报和春节前还能分红。故使中长线资金愿意来、留得住。对二级市场稳健投资者而言，也同样有吸引力。记得去年11月，当国家队开始买四大银行股时，我就提出存银行不如买银行股，现今已有20%以上的获利，做波段者获利更多，并且在1-2月份股市大跌中不跌反涨。正因为此，相信今后二级市场的投资者，包括场外存银行的居民资金，会更多地买四大银行股长期投资，通过1年几次分红回报，获取稳健收益。如果提前达到10%-20%的涨幅，就果断了结。与此同时，去年分红率达5%-6%的民营银行股也同样值得关注。

银行、石化、煤炭股等央企国企，明明有这么好的优质资产，稳定收益，高分红率，以及只有5-6倍的市盈率，和0.5-0.6倍的市净率，全球股市最低的估值，为什么股价不能恢复到应有的价值？主要是缺乏巨额的长线资金。日本央行直接买股，已获利32万亿，但中国央行只买国债，而不买股票，从而影响了中长线资金的入市力度。如社保基金在央国企划转10%股权后，总资产达到了5万亿以上，最新规定可有40%可以买股票，但迄今远未达到。保险资金由22.78万亿，按45%入市上限，可有超11万亿买股票，但至今只买了2万多亿。如果这两类资金加上外资，加大买入上述优质股的力度，3000点就不可能再跌下去，而只能往上走。

一季度已进入尾声，进入二季度尤其是4月份，所有的个股都将经受年报和一季报的检验。所以4月份仍将是大盘蓝筹股和高股息类股，以及绩优高成长股表现较好。中证50、上证50、沪深300、中证500将成为支撑大盘的支柱。而前期恶炒的绩差题材概念股，将逐步价值回归，清除泡沫。但从中期看，新质生产力概念股，尤其是优质的人工智能、数字经济、通信、计算机、软件、芯片、半导体、大数据、算力、低空经济等高成长板块，将会跑赢大盘。同时，装备更新和消费品更新板块，也会有不俗的表现。

下午关注：大盘下方能否收在2月底的3015点之上，收月阳线？上方能否收在3030点关键位之上？国家队护盘的八大品种能否保持强势？2696：2428的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否接近9000亿？

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赞(10) | 评论 (9) 03月29日 13:00 来自网站举报

李志林

【3月28日忠言午评：破3000点后强劲反弹，银行股跌中小股跑赢大盘】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨标普500指数再创收盘新高】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.22%，标普500指数涨0.86%，纳指涨0.51%。其中，标普500指数再创收盘新高，纳指、道指均逼近历史收盘高点。大型科技股涨跌互现，英特尔涨超4%，苹果涨超2%，特斯拉涨超1... 展开全文

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3月28日忠言午评：破3000点后强劲反弹，银行股跌中小股跑赢大盘

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨标普500指数再创收盘新高】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.22%，标普500指数涨0.86%，纳指涨0.51%。其中，标普500指数再创收盘新高，纳指、道指均逼近历史收盘高点。大型科技股涨跌互现，英特尔涨超4%，苹果涨超2%，特斯拉涨超1%；英伟达、奈飞跌逾2%。

【严监管下IPO撤单数激增今年A股成功上市公司数同比减少五成】从严监管下的首次公开募股（IPO），越来越多的排队企业在撤单。数据显示，截至3月27日，年内共有82家IPO终止审查，其中有80家是主动撤回，占比超过九成。同时，今年A股仅有26家公司成功上市，同比减少五成。一位投行人士对证券时报记者表示，IPO撤回受到多重因素影响，随着IPO监管愈加趋严，一些业务过度依赖单一客户、盈利能力下滑的企业选择了终止审核，特别是在现场检查比例提升、严查“清仓式分红”的监管导向下，部分企业和中介机构需要对IPO申报重新作出审慎考虑和调整，通过先撤回后完善材料的方式，达到最新的IPO监管要求。

【跌破3000点是不是大摩“小作文”惹祸？排除法看这次谁给下跌背锅】有业内人士向财联社记者表示，近期摩根士丹利并没有建议投资者获利了结的最新研报，这个截图疑似嫁接了2023年8月摩根士丹利建议“获利了结”研报内容，进行了仿写。获利了结还写了错别字。

【央行公开市场净投放2480亿元】央行今日进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放2480亿元。

【两市融资余额减少39.61亿元】截至3月27日，上交所融资余额报7900.56亿元，较前一交易日减少15.92亿元；深交所融资余额报7072.71亿元，较前一交易日减少23.69亿元；两市合计14973.27亿元，较前一交易日减少39.61亿元。

【北向资金净流入29亿元】截止午间收盘，北上资金净流入28.79亿。

今上午大盘低5点2988点，探底2984点，冲高3030点，午前收3025点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.75%、1.12%、1.09%、2.10%、1.88%，2.15%、2.07%，2.82%。个股涨跌比为5019：292，涨跌停比97：0。两市半日成交额为5629亿，较上个交易日放量169亿。

昨下午2点15分，国家队的沪深300ETF拉升至3.532元，大盘曾反弹到3030点。但由于北上资金和中证1000、中证2000为代表的小市值股趁机掼压，国家队不得不放弃护守，沪深300ETF跌破3.50元，大盘随后跌破了3000点平台。但跌破3000点后，北上自己却逆势买入30亿。

昨天破3000点，真正的原因是市场做空情绪的发泄，不破不立，想击破3000点后再重启行情，可谓是一次技术性的打压。

今上午，在四大银行股跳水下，大盘仅跌到2984点，便反身一路向上。10大指数均出现了强劲的反弹，唯四大银行股集体翻绿，工商银行率先公布分红方案，每股分红0.3064元，按现股价分红率为5.81%，三倍于银行年利率。农行、中行、建行也将于今晚公布分红方案，估计也大致有这个分红率水平。如果三季报和明年春节前再有两次分红，应该能吸引中长线资金愿进来、留得住。

10个新设立的中证50ETF上午涨势也良好，ETF也同样有分红题材。沪深300ETF更是冲破了昨天下午的反弹高点，达3.542元。只要这三个最大权重板块稳住了，3000点以下的空间也就被封堵了。

于是，上午连续领跌的中小市值股出现了报复性的反弹，中证2000大涨3.22%，中证1000大涨2.82%。黄线高高在上，中小市值股全面跑赢大盘。昨天个股涨跌比是589:4719，个股涨跌停比51:87；今上午则颠倒过来涨跌比为5019：292，涨跌停比97：0，很具戏剧性。今上午最高还摸到了3030点。

上午，低空经济概念掀涨停潮，人工只能、数字经济、飞行汽车、航天航空、铜缆高速连接、无人机、北斗导航、国资云、AI手机等涨幅居前。

如果大盘还有反复，3000点以下仍是逢低吸纳的机会。今上午属于普涨，尤其是中小市值股涨幅遥遥领先。但人们还是要留意每年进入4月份，年报和一季报对个股的涨跌影响较大。所以，缺乏自主选股的投资者，不妨就跟随国家队的四大ETF、四大银行股，以及10只中证50ETF，低吸高抛做差价，获取稳健收益。

下午关注：大盘下方能否收在5天线3024点之上？上方能否收在3030点关键位之上？国家队的四大银行股能否由跌转涨？北上资金在上午净流入28.8亿基础上能否扩大？5019：292的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在9000亿以上？

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李志林

【3月27日忠言午评：“北上”卖近百亿考验3000点，高分红银行股涨题材股普跌】
今日消息面：【美股三大指数均小幅收跌】隔夜美股三大指数均小幅收跌，纳指跌0.42%，标普500指数跌0.28%，道指跌0.08%。大型科技股涨跌不一，特斯拉涨超2%，奈飞、谷歌、英特尔小幅上涨；英伟达跌超2%，Meta跌超1%，亚马逊、苹果、微软小幅下跌。特朗普媒体科技集团（DJ... 展开全文

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3月27日忠言午评：“北上”卖近百亿考验3000点，高分红银行股涨题材股普跌

今日消息面：

【美股三大指数均小幅收跌】隔夜美股三大指数均小幅收跌，纳指跌0.42%，标普500指数跌0.28%，道指跌0.08%。大型科技股涨跌不一，特斯拉涨超2%，奈飞、谷歌、英特尔小幅上涨；英伟达跌超2%，Meta跌超1%，亚马逊、苹果、微软小幅下跌。特朗普媒体科技集团（DJT）上市首日涨超16%。

【国家统计局：1—2月全国规模以上工业企业利润同比增长10.2%】国家统计局数据显示，1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%。1—2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3434.9亿元，同比增长0.5%；股份制企业实现利润总额6898.5亿元，增长5.3%；外商及港澳台投资企业实现利润总额2169.2亿元，增长31.2%；私营企业实现利润总额2465.4亿元，增长12.7%。

【外资公募大举增资中国市场吸引力凸显】国家企业信用信息公示系统显示，近期，路博迈基金管理（中国）有限公司（简称“路博迈基金”）将注册资本金由3亿元增加至4.2亿元，增资幅度达40%。值得注意的是，这也是路博迈基金自2022年12月以来的第三次增资。此外，近年来贝莱德、富达等多家外商独资公募基金公司也宣布了新增注册资本或设立新分公司的消息。业内人士分析认为，上述举措是外资机构加速“抢滩”中国市场的缩影，代表了对中国市场的长期看好。与此同时，多路外资也正跑步进场，加码中国股票及债券市场。

【央行公开市场净投放2470亿元】央行今日进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有30亿元7天期逆回购到期，实现净投放2470亿元。

【两市融资余额减少9.93亿元】截至3月26日，上交所融资余额报7916.48亿元，较前一交易日减少2.54亿元；深交所融资余额报7096.4亿元，较前一交易日减少7.39亿元；两市合计15012.88亿元，较前一交易日减少9.93亿元。

【北向资金净流出90亿元】截止午间收盘，北上资金净流出90.41亿。

今上午大盘低5点3026点，冲高3028点，探底3008点，午前收3015点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.17%、0.46%、0.52%、1.25%、1.46%，1.12%、1.13%，1.79%。个股涨跌比为1063：4179，涨跌停比42：25。两市半日成交额为5460亿，较上个交易日缩量272亿。

昨天探底3006点，收盘回升到3031点，化险为夷。今上午大盘再次探底3008点，午前收3015点。

今上午做空的主要力量是北上资金，最多时净流出百亿，午前净流出90.4亿。北上资金上午成交量782亿，占大盘总成交量的14.2%，占比创了今年新高，对市场做空力量具有明显的导向作用。

从盘面看，只有银行板块逆势上扬，主要是工商银行今晚公布年报和分红预案，中农建将于明晚公布。预计四大行的分红率将有5%-6%，再过3个月即可获取四五年的银行年利率。同时，江苏银行、常熟银行、苏州银行、杭州银行四大民营银行走势也坚挺，包括已公布的20家公司的分红率超7%（见表）。

高分红板块成为近期市场的亮点，而前期炒作的中小市值题材股，许多根本就没有业绩支撑，也没有高分红回报，全凭概念一路飙升。随着年报将近，纷纷偃旗息鼓连续大跌，市场发生剧烈分化。

不久前，证监会发布了四个文件，针对的是把好新股质量关、上市公司监管、券商和基金监管和证监会自身反腐自律，收到了市场热烈欢迎。

但是，也会引起市场市场的阵痛。例如拿券商一哥中信证券开刀，查他们在新股承销中的放水、三高发行等问题，势必动了券商的奶酪。例如新股承销费、限售股转融通、T+1融券和再融资承销费将大幅减少，遂引起券商集体做空发泄不满情绪，这也是今日大批个股重挫的一个重要原因。

对而言，光有四个文件还远远不够，当务之急是要恢复投资者的信心，这应是政策的重点。就市场而言，既然3月6日新村长在新闻发布会上声称，1月份和2月初的大跌是非理性行为，是市场失灵，政府该出手时就果断出手。那么在3000点上方运行了24个交易日，累计成交25万亿，3000点的整数关就不容再破。否则又陷入非理性下跌和市场失灵，政府再出手救市就难了。因此，国家队四大ETF必须再次作为，引导市场在3000点上方走慢牛，市场信心才能逐步恢复。

下午关注：大盘下方能否收在3000点之上？上方能否收在3030点之上？国家队的四大ETF能否再次发力转涨引领大盘？北上资金净流出量能否明显减少？1063：4179的个股悬殊跌多涨少局面能否像昨日那样明显改观？成交量能否在9000亿以上？

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李志林

【3月26日忠言午评：大盘缩量继续探底，银行股、“北上”逆势做多】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌 DWAC大涨超35%】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.41%，标普500指数跌0.31%，纳指跌0.27%。大型科技股多数下跌，微软、Meta、英特尔跌超1%、奈飞、谷歌、苹果小幅下跌。【高盛等外资维持超配中国资产策略利好因素叠加凸现A股... 展开全文

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3月26日忠言午评：大盘缩量继续探底，银行股、“北上”逆势做多

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌 DWAC大涨超35%】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.41%，标普500指数跌0.31%，纳指跌0.27%。大型科技股多数下跌，微软、Meta、英特尔跌超1%、奈飞、谷歌、苹果小幅下跌。

【高盛等外资维持超配中国资产策略利好因素叠加凸现A股投资价值】近日，高盛、瑞银等多家外资巨头频频唱多A股，中东机构则密集调研A股并展现出浓厚兴趣，外资机构也加快在华展业步伐，同时北向资金持续净流入，多重积极因素汇集，A股市场投资价值持续显现。

【IPO持续“零上会” 新股发行重质胜于重量】IPO“零上会”现象在持续。根据预告，本周亦无IPO项目安排上会，这意味着沪深北交易所将连续第6周没有项目上会。同时，被终止审核的公司数量则继续保持高位。受访的投行人士表示，随着IPO全流程严格监管的政策风向愈加清晰，后续新股发行重质胜于重量。目前每周发新股2只，撤否3只。

【新一轮宽松政策周期或将开启机构人士：目前的A股和港股被严重低估】全球资金流向美国股市和日本股市的力度有所减弱，从亚太区部分股市流出的速度放缓，其中外资开始加大力度回流中国市场。有机构人士认为，目前的A股和港股被严重低估，全球资金对日股等高估值资产的获利了结或对中国资产形成利好影响。

【央行公开市场净投放1450亿元】央行今日进行1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有50亿元7天期逆回购到期，实现净投放1450亿元。

【两市融资余额减少7.15亿元】截至3月25日，上交所融资余额报7919.02亿元，较前一交易日减少4.66亿元；深交所融资余额报7103.79亿元，较前一交易日减少2.49亿元；两市合计15022.81亿元，较前一交易日减少7.15亿元。

【北向资金净流入17亿元】截止午间收盘，北上资金净流入17.44亿。

今上午大盘平开3026点，冲高3036点，探底3014点，午前收3014点。上证50、创业板涨0.05%、0.02，沪深300、上证指数、深成指、科创板、中证500、中证1000跌0.04%、0.38%、0.30%，1.28%、0.65%，0.93%。个股涨跌比为1150：4037，涨跌停比42：6。两市半日成交额为5732亿，较上个交易日缩量574亿。

上周五一根大阴棒后，本周一、二继续调整，击破了连续15天收盘的3030点关键位，否定了缓上急落在缓上的调整方式，只能是小波段的调整。

上午领跌的是游资恶性炒作的四只垃圾股：3分钱业绩的艾艾精工从6.78-33元、15天14板涨幅393%；每股亏损1.61元的动力新科，从2.9-6.97元，涨幅140%；每股亏损7分的大理药业，8连板从5.24-15.97元，涨幅达205%；零业绩的农尚环境农商环境，从11.5-22.2元，涨幅达93%。

这种恶性炒作显示了游资和跟风者的非理性，很容易误导认为市场资金充沛，导致扩容节奏加快。并且其持续跳水也会对大盘造成伤害。当然，市场恶炒小盘绩差题材股，是与只有几倍市盈率的优质大盘股没人炒分不开的，反映市场长线资金的不足，机构价值投资力量的薄弱。没有通过股价体现应有的价值给投资者带来信心，以树立理性投资的风气。应该在这方面狠下功夫，为理性投资者增强所得感，以提振市场的信心。

上午盘面的亮点，一是北上资金在昨日逆势净流入55.7亿后，今上午又逆势净流入17.4亿，显示外资继续看多A股市场。二是四大银行股顽强飘红，主要是周三、四晚它们将公布年报和高分红预案，3个月分红率有望达到6%，年化利率达到24%，吸引了长线投资机构和理性投资者。与此同时，去年分红率最高超过6%的优质低估值的四大民营银行股，常熟银行、苏州银行、杭州银行、江苏银行，半日涨幅便超过一年银行利息。

目前大盘已跌破了五周均线3038点、20日线3042点，又从多头市场退回到空头市场，大盘将考验3000点整数关的支撑。不过，由于日K线的四连阴，过高的技术指标下调的很快，如KDJ指标已降到了31、52、-12.7，预计再过两个交易日便可回落到20以下。大盘若再破3000点的话，下方的空间就越来越小了，毕竟供求关系有了很大的改善，每周仅发2只新股，却有3只撤单，今年以来累计82只撤否，为史上最严的严控入口质量关。同时，货币政策呈宽松趋势，经济政策不断加码（如装备更新5万亿，家电换新2万亿，以及房地产新政等），中国经济仍保持较高的增长率。因此，今年A股在探底后，仍将保持结构性分化、震荡缓上的节奏，热点个股仍将跑赢大盘。

下午关注：大盘下方能否收在3000点之上？上方能否收在3030点之上？国家队的四大ETF能否由跌转涨？北上资金净流入量能否继续扩大？1150：4037的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在9000亿以上？

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李志林

【3月25日忠言午评：国家队护盘拒绝波段调整，大盘选择缓上急落再缓上】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一纳指续创收盘新高】上周五夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.16%，续创收盘新高，周累涨2.85%；道指跌0.77%，周累涨1.96%；标普500指数跌0.14%，周累涨2.29%。大型科技股多数上涨，英伟达涨超3%，再创历史收盘新高；谷... 展开全文

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3月25日忠言午评：国家队护盘拒绝波段调整，大盘选择缓上急落再缓上

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一纳指续创收盘新高】上周五夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.16%，续创收盘新高，周累涨2.85%；道指跌0.77%，周累涨1.96%；标普500指数跌0.14%，周累涨2.29%。大型科技股多数上涨，英伟达涨超3%，再创历史收盘新高；谷歌涨超2%。

【发改委主任郑栅洁：将在7大领域推动设备更新有望形成年规模5万亿以上的巨大市场】财联社3月24日电，国家发展改革委主任郑栅洁表示，我们将在工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等7大领域推动设备更新，有望形成年规模5万亿以上的巨大市场；开展汽车、家电、家居等耐用消费品更新换代，有望释放万亿规模的市场潜力；推动能耗双控向碳排放双控转变，2030年前每年至少需要新增投资2万亿元以上。中外企业都可以从中分享红利，赢得发展新增量新优势。

【市场积极信号仍在累积】自2月5日触及阶段低点以来，A股市场风险偏好持续修复，市场情绪出现了趋势性的回暖。对此，海通证券表示，政策发力下积极信号仍在累积，本轮反弹行情并未结束，但短期市场上涨节奏或有放缓，建议投资者关注行业补涨机会。

【两市融资余额减少20.74亿元】截至3月22日，上交所融资余额报7923.68亿元，较前一交易日减少21.91亿元；深交所融资余额报7106.28亿元，较前一交易日增加1.17亿元；两市合计15029.96亿元，较前一交易日减少20.74亿元。

【北向资金净流入23亿元】截止午间收盘，北上资金净流入23.47亿。

今上午大盘低开8点3040点，探底3033点，冲高3065点，午前收3061点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、科创板、中证500涨0.49%、0.38%、0.44%，0.06%、0.04%，0.08%，创业板、中证1000跌0.37%、0.03%。个股涨跌比为2163：2974，涨跌停比50：10。两市半日成交额为6306亿，较上个交易日缩量487亿。

上周五，因多家基金遭异地证监局现场检查，人民币快速贬值到7.26元，两大利空影响，大盘用一根大阴棒将指数打到了3030点，市场普遍担心本周将开始一轮像样的调整。

但我周末在《忠言周评》中提出了强势市场的两种调整方式：一是连续缓上后急落，在缓上；另一种是是小波段调整5%-8%。我根据大盘自2月23日后，在3000点上方收盘22天，3030点上方收盘16天，3050点上方收盘9天，22个交易日累计成交22万亿，认为大盘调整幅度有限。

果然，今上午低开后，当大盘急跌到3033点，个股涨跌比为悬殊的700:4400、北上资金仅净流入2亿时，国家队又站了出来。四大银行股顽强护盘上扬，四大ETF也由跌转涨，四大权重股中石油、中海油、中国神华、中国移动也涨幅较大，迅速将大盘一路拉高至3065点。

究其原因：

一是人民币今上午又回升到7.19元，贬值的利空得以化解，表明在美联储今年降息3次的大势下，人民币只能是升值不可能贬值，短期波动只是受美元波动而已。

二是国家队的四大银行股在本周四、周五将公布年报和分化预案，有6%左右的分红。并且仍然是0.6倍市净率、6倍市盈率，吸引中长线资金的介入。

三是十大券商一致认为沪深300指数估值只有12倍，比2012年还低，并且有高分红，值得配置。

四是国家允许央企和国企转交给社保基金10%股权，对A股二级市场进行投资，投资上限可达40%，这将是一笔可观的长线资金。它们势必会重点买入中证50、沪深300的ETF和成分股，仅靠高分红就可获取年平均收益。

五是周末在京召开2024年中国发展论坛，一百多家外企包括34家美企参加，看好中国发展机遇，并且中美关系有触底反弹的趋势。

六是发改委主任郑栅洁表示将在7大领域推动设备更新有望形成年规模5万亿以上的巨大市场。开展汽车、家电、家居等耐用消费品更新换代，有望释放万亿规模的市场潜力。

以上这些都是夯实3000点平台的实实在在的利好，市场拒绝向下调整，选择了缓上急落后再缓上。这将增加投资者的持股信心。

但上午十大指数上六涨四跌，即创业板、中证1000、中证2000、北证50下跌，表明市场风格在转换。春节后滞涨的大盘股指数反翘，而暴涨的甚至没有业绩支撑的连板题材股遭到回吐，它们将经受年报和一季报的严峻考验。市场的关注点将转移到高分红题材上。已公布的高分红股的分红率都十分靓丽，史上最大一次分红潮将出现，将引导市场的价值投资理念。

投资者当重点关注中证50、沪深300、四大国有银行和十大民营银行的走向，它们是大盘走向的重要指标。以及关注落后于大盘涨幅的优质高科技成长股的补涨。

下午关注：大盘下方能否收在20天线3044点和五周均线3047点之上？上方能否收在10天线3060点和5天线3065点之上？国家队护盘的八大品种能否继续强势上涨？北上资金能否结束连续多日的净流出，在上午净流入23亿基础上继续扩大？2163：2974的个股跌多涨少局面能否改观甚至扭转？成交量能否在1万亿以上？

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李志林

【0324忠言周评：整个3月份在3000点上方运行，实现了“内在稳定性”。但3100点为何久攻不上？】
各位投资者朋友，大家好，我是忠言今天是3月23日，星期天今天忠言周评跟大家讨论的话题是：整个3月份在3000点上方运行，实现了“内在稳定性”。但3100点为何久攻不上？春生行情还会继续吗？第一个问题：3000点上方已盘了一个月内在稳定性可以成立从指数看，2月23日首次站上三千点之... 展开全文

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0324忠言周评：整个3月份在3000点上方运行，实现了“内在稳定性”。但3100点为何久攻不上？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是3月23日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

整个3月份在3000点上方运行，

实现了“内在稳定性”。

但3100点为何久攻不上？

春生行情还会继续吗？

第一个问题：3000点上方已盘了一个月

内在稳定性可以成立

从指数看，2月23日首次站上三千点之后

到3月22日21个交易日收盘在三千点上方

其中15个交易日收在3030点关键位置上

9个交易日收盘在3050点之上

有3个交易日收盘在3080点上下

最高摸到了3090点

从各指数的最大涨幅看

也就是2月6日的2635点到3月22为止

各指数的最大涨幅

上证50涨10.3%，沪深300涨16.2%

上证指数涨17.3%，深成指涨27.4%

创业板涨29.95%，科创板涨29.9%

中证500涨29.1%，中证1000涨33.8%

中证2000涨47.6%，北证50%涨25.5%

可以说最低点到最高点涨幅是惊人的

一般涨20%，国际上就判为技术性牛市

从指数的形态看

大盘收复了半年线2992点21天

也就是说半年来被套的投资者都解套了

从个股情况看，涨幅超100%的有十多只

超50%的有50多只

投资者比去年底大概有40%-50%的人解套了

因为有四个指数是上涨，六个指数下跌

每天都是悬殊的涨多跌少

三四千多家涨一千家跌

而且跌停的个股都是寥寥无几的

涨停的个股超一百家，比比皆是

那么再从成交量看

站上3000点以后

有15个交易日成交量超过一万亿

在三千点上方收盘累计成交量达到了21万亿

大家知道现在总市值八十万亿

其中可流通的大概也就是一半四五十亿

有21万亿都在三千台上成交

这样看证监会提出的加强市场的内在稳定性

可以说是成立了

第二个问题：3100点为何久攻不上？

以往我有一个30点胜算法

就是在30点位置连续收盘十天以上

那么大盘上面的一百点就不在话下

而这一次的3030点收盘了15天

3100点就是没有拿下

这个为什么呢？

首先是因为2635点到3090点

这450点的涨幅都是通过单边的上涨

虽然慢，但是它是单边的上涨

没有经过像样的调整

所以获利盘是非常丰厚的

第二点就是攻克了半年线2992点21天

到了3090点离开年线3112点已经不远了

也就是说再上去就要解放一年的套牢盘了

所以面临着解套的压力

因为有的个股是先行的，解套就抛出来

第三个原因是国家队的四大银行股

它是在三月初就到达高点了

随后大盘在反弹的时候它就一路调整

工农中建，包括一些地方商业银行都是这样

三月初高点，然后一直调到最近才刚刚翘头

这样也压抑了指数的上行

因为他们的权重大

第四个原因北上资金在二月份净买入607亿后

三月份虽然还是买进的多卖出的少

但是它是今天买进，明天卖出，进进出出

北上资金现在每天的成交量

已经占到了整个市场成交量的12%左右

所以它的动向比国家队的动向

更值得投资者关注

所以很多做多的或者做空的

就看着北上资金，跟随它进出

就这样的话

市场就上上下下变动变动不居

第五个原因就量化交易基金频繁做差价

现在有几百家量化基金

每分钟三百笔、一天两万笔都是合法的

那么多机构一起在那里运作

所以稍微涨就下来了

稍微下去了，又上去了

逼得2.2亿股民当中

很多在盘面上的几毛钱

一两毛甚至几分钱的差价就做了

所以就出现了量增到一万多亿

美国股市一天成交量就四五百亿美金

也就是三千亿到三千五百亿人民币

它可以连创历史新高

因为人家都是机构投资者，都是做中长线的

而我们的量化交易基金

更加速了市场的短线博差价

所以放量，但是涨不上去

第六个原因就是不时的冒出突发性的利空

比如小作文说

多家基金被异地证监局现场检查

人民币突然从7.19贬到了7.229

人们也害怕了人民币要贬值了

去年11月以来一直维持在7.2以内

那么现在突然贬值到7.229

引起人们的担心

又比如8连板的大理药业

澄清公司没有涉及AI医药而跌停

13连板的业绩仅0.03元的艾艾精工

发澄清公告，公司属于传统产业

没有新质生产力概念而大跌

这个对盘面和整个概念都产生了影响

第七个原因因为证监会主席讲

把好入口关，把造假公司绩差公司

不符合上市标准的公司

挡在资本市场门外

而且经过抽查

过去几年有57%的不合格率。

只抽查了5%

那么已混进来的八百多家怎么办呢？

吴清的态度是

如果发现造假上市的坚决清退

所以今年四月份的年报

这类新上市的次新股将会进行严厉的审计

如果发现造假，将坚决清退

这个就造成了较大的压力

譬如为什么其他指数比去年都涨

或多或少涨了，或者有的指数就小跌

为什么北交所比去年底还跌了21%呢？

因为北交所从一般股变为精选层

精选层直接上市

没有经过权威的会计事务所严格的审计

和我们新股发行部门的严格审核

就这么混进来

假的肯定不少，因为利益太大了

所以最近北交所主动撤单的特别高

涨不上去了

北交所现在一天成交量只有五十几亿

多的时候有两百多亿

所以造假嫌疑最大的就是北交所以及创业板

其次是科创板

这些次新股在注册制几年不少蒙混过关的

第三个问题：

三月底四月初会出现很深的调整吗？

周五一跌，尤其是那些权重股下跌

很多人就担心了，就在问这样的问题

我认为先判定是弱势市场还是强势市场

今年是强势市场

你从k线上面就看出来了

这是很强的强势市场

强势市场的调整一般有两种方式

第一种是连续的缓上，缓上，急落

然后再来缓上，缓上，缓上

这在牛市里经常有的

急落不能是连续急落

一根大的，最多再来一根小的又缓上了

条件是不能破3030点和不能破3000点

也就是半年线不能破了

破掉的话就不存再缓上急落了

第二种调整就是小波段调整

大的波段调整要百分之一二十了

那不具备

小波段调整，就10%以内，5%-8%左右

我认为就破三千

然后去考验去年底的收盘指数2974点

然后再去考验60天线

也就是2930点这样的一个位置

我感到就差不多了，不会很深

因为21万亿都在三千多点上方成交的

因为证监会主席三月六号在新闻发布会上说

今年一月和二月初的下跌

也就是三千点以下的下跌是非理性下跌

是异常的剧对波动

所以政府该出手时就果断出手

纠正市场失灵

也就也可以换言之

三千点以下是非理性下跌是市场失灵

那么你就知道了

如果跌下去的话

国家队还会出事，外资还会进来

当然我们投资者那也不是傻的

看到这种机会，那绝对就是再进去

所以这是两种方式

下周我们就会见分晓了

第四个问题：

春生行情还值得期待吗？还会继续吗？

一般春生行情都有两到三个月

从二月六号起一个半月多一点

如果从去年底的收盘指数2974点算春生行情的话

那现在上证指数只涨了2.48%

沪深300和上证50只涨了3.3%

创业板只涨了0.4%

这算什么春生行情

那肯定没到，空间肯定没到

而且创业板还跌了1.2%，科创板跌了6.8%

中证500跌了0.83%，中证1000跌5%

中证2000跌8.6%，北证50跌21%

只有四个指数是小涨的，六个指数还是下跌的

这是一个原因

就是春生行情的空间没到

还是跌多涨少

第二个理由就是新村长上任以后

二三十年的股市生态改变了

改变在哪里？

第一就是把好入口关

今年以来到周五有78家排队企业被撤否

44家再融资被撤否

排队企业还有六百家左右是最少的一次

然后除了把好入口关，还有扩容放缓

每周两只新股

真正的就是休养生息了

有八十万亿市值五千四百只股票

该休养生息了，这是以往没有的

以往是坚持IPO不动摇

后来改进一下

变为坚持科学合理IPO不动摇

但是他每周发的新股是多少？

少则每周五家多则十到十五家

所以前任村长发了1900只股票

最多的一年发了522只

四百多只，三百多都是常态

那么再看回购

今年已宣布的有850家回购

已经执行的有476亿

包括去年延续下来的回购有1200家

还有些是回购以后注销，这是利好

注销是缩小股本，扩大单股业绩

这是缩容，有八十家是回购注销的

再看大小非减持现在是从严标准了

破发的、破净的、三年分红不到30%的不能减持

这类公司的数量

我前几次已经讲了

证监会讲有两千三百多家

然后再加上一千八百家的国企央企

再加上已经减持的或者上市未满三年的

实际上可减持的公司确实不多

同时证监会又禁止了限售股的转融通

由暂停改为禁止

再一点就是严厉打假

这是史上最严的一次打假

刚才讲的飞行检查要

六百家排队的查三分之一

至少要两百家要检查

就按照原来的撤否率57%

这个六百家里面至少有三百家要被否

如果现在标准更严的话

可能是大多数都要被否

其实我们真正可上市的好公司确实不多的

以前都是造假和联手造假蒙混过关

包括中介机构

这次证监会对中介机构动真格了

连发三个文件

如果承销商原来惩罚造假的话

就惩罚跑券商的两个人

现在要扩大到投行总经理

公司的高管总经理

还有董事长总经理都要追责

所以今后券商要包装企业上市

造假上市，这个可严厉了

券商一哥中信证券。

2022年他保荐了58家，有28家是超募

有47家是上市以后股价就一路下滑的

有55%是破发的

2023年他保荐了30家

其中22家破发，破发率达73%以上

臭名昭著的ST左江将从三百块跌到十七块

就是中信证券保荐的

所以现在从龙头券商开始查起

以往我十多年来每篇文章、每次评论

都痛斥着史无前例的扩容

终于在我们新村长那里得到了纠正

他应该得到指示才这么干的

第三个理由就是高分红

国外的股市有投资价值，就是高分红

香港的汇丰控股一年分四次红

是银行利息的十几倍

所以几代香港人靠投资汇丰控股发财买房

我们A股以往分红很少很微薄

那么现在提倡要高分红

而且一年还要分几次

年报分红，三季报分红，春节前分红

优质公司至少有三次吧

这样的话长线资金才愿意来还留得住

有的人钱存银行一年也就是1.75的利率

在股市里每一次分红都是三倍的银行利息

反正四大都有银行股第一大股东都是财政部

他是大头，他愿意长期投资，那我也跟着他

所以我几个月来一直讲投资者不敢买股票

你去买银行股

听了我这个话的人

现在已经赚了百分之三四十了

现在银行股经过调整以后又来了

下周三月二十八号二十九号

就是四大银行股公布业绩和分红预案

那有好戏看了

所以周一如果低的话还可以买

等周五公布方案的时候

高的时候可以出来

可能就把几年的利息赚出来了

第四个理由估值

A股是全球的估值洼地

我们四大银行股市盈率只有六倍

市净率只有零点五到零点六倍

全世界最低的赢

美国四大银行股的市盈率十三倍

市净率1.2到1.3倍，最高的1.8倍

是我们的三倍的差价

所以四大银行股市极有投资价值的

同时沪深300指数对只有12.01市盈率

日本日经指数225是30.5倍

美国标普500市盈率25倍

都比我们高一倍到两倍

沪深300是极有投资价值的

另外央企的市盈率只有11.1倍

地方国企市盈率17倍

创业板29.47倍

现在又来了一个新的指数中证50

就中国各行业的优质龙头

也就是中国的漂亮50

现在他周五跌破面值到0.98

那就有机会，可以买中证50ETF

有十个，你可以选成交量比较大的

它也可以分红的，也是有投资价值的

瑞银中证50ETF上市三天就分6分钱

就6%的红利，四倍银行利息

快不快，上市三天就分红

第五个理由就是新质生产力的热点

已经上下达成了共识

也一定会引来更多的活水

比如人工智能、数字经济、

AI医疗、人形机器人

现在软件、计算机、大数据、算力等等

这些都在新质生产力的范围

它是不随着指数的调整而调整的

这个热点的个股黑马将会层出不穷

只要你手里的仓位及时调整中

不断的调整到新质生产力方向

那你的赢面就比较大了

如果你手里还是一大把的传统产业套着

不能动不敢割肉的，那么就换股

换股不叫割肉，叫曲线自救

第六个理由美联储已经释放信号

今年将降息三次，那么人民币必然升值。

不要认为这两天人民币贬到7.22就怕了

它必然会升值的

美联储的降息，人民币必然升值

人民币升值，股市必涨

外商也看好全球最低估值A股

日本、印度十多年来的牛市高点

而且日本是创了30多年历史新高

日本现在已经结束负利率加息了

所以资金必然是赶过来A股的

这是毫无疑问的

同时国家队、北上资金还有外资

这些还会继续的逢底介入的

所以在我看来，到三月底可能就是三千多点

冲3100点得放到二季度

年线3112点必然冲突了

冲破了以后

还会冲去年“7.24”重要会议起点3164点

给一点面子，然后指向3200点

这是我认为二季度的任务

就是三千两百点

三四季度随着美联储的一次次的降息

我认为大部分会回到3200-3500点的箱体

如果乐观一点的话，可以看到三千五

当然眼下因为碰到四月份年报集中公布

严厉的审计估计今年绩差报表一定会不少

可能会队市场造成冲击

像去年四月份那样跌的一塌糊涂

那希望今年能够分化，指数不至于难看

因为四月份还有上市公司高分红的高潮

至少我们银行股中证50沪深300

这些样本股的高分红的方案公布的话

也会对指数有很大的支撑

去年四月大跌

那是因为刚才我讲的股市生态没有改变的

对上届证监会主席大家都没信心

所以绝望的抛售

今年不一样，新村长上任的时候是朝前看的

我们除了看年报以外，还要看一季报

如果年报差而一季报好

那当然也是可以对冲的

所以四月中下旬的压力可能会大一些

我们度过这个难关之后

我想春生行情还会再度起来

我们要轻指数重个股

新质生产力的优质高成长股

照样会不断的创造出积极向上的

这样的一种热气腾腾的局面

那么作为我们投资者来说

在三月底四月上旬这一段

你就是一个是控制好仓位

还有盈利过多的，你给他抛售一点

涨得过高的股，不要去追

然后调仓换股高抛低吸

跟着国家队

如果国家队的四个ETF跌的低了

因为他买进了四千一百亿，他出不来

虽然他已经解套了

它的成本就是三点五零元左右

就这个价位如果往下跑

就跟着国家队的ETF

这个话我在二月六号最低点的时候

我就说买国家队的套牢的ETF

华泰博瑞沪深300ETF成交量最大的

买进的话，六毛钱涨上来了

就买ETF都快有20%了，就是一个多月

如果下去还可以继续买

如果四大银行股往下

包括一些民营银行股往下

可以拉开距离买下去

等待它公布分红的那一天

对2024年的股市，新村长上任后的股市

我是总体看好

希望投资者放平心态

面对着这样一个生态改变的

投融资端平衡的、

内在稳定性已经显现的A股市场

我们就是要耐心、中线的眼光看好

短线的灵活一点操作

我一再主张高抛低吸把自己的成本降下来

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赞(21) | 评论 (10) 03月24日 10:39 来自网站举报

李志林

【3月22日忠言午评：权重股重挫破多条均线，调整深度试看3030点得失】
今日消息面：【美股三大指数续创历史新高苹果跌超4%】隔夜美股三大指数集体收涨，续创历史新高。道指涨0.68%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.2%。苹果跌超4%，美国司法部就iPhone对苹果公司提起反垄断诉讼；特斯拉跌超1%。Reddit美国IPO首日大涨约48%，报5... 展开全文

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3月22日忠言午评：权重股重挫破多条均线，调整深度试看3030点得失

今日消息面：

【美股三大指数续创历史新高苹果跌超4%】隔夜美股三大指数集体收涨，续创历史新高。道指涨0.68%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.2%。苹果跌超4%，美国司法部就iPhone对苹果公司提起反垄断诉讼；特斯拉跌超1%。Reddit美国IPO首日大涨约48%，报50.44美元/股，IPO发行价为34美元/股。

【国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》】国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，其中提出主要目标包括，供应保障能力持续增强。全国能源生产总量达到49.8亿吨标准煤左右。煤炭稳产增产，原油产量稳定在2亿吨以上，天然气保持快速上产态势。发电装机达到31.7亿千瓦左右，发电量达到9.96万亿千瓦时左右，“西电东送”输电能力持续提升。能源结构持续优化。非化石能源发电装机占比提高到55%左右。风电、太阳能发电量占全国发电量的比重达到17%以上。天然气消费稳中有增，非化石能源占能源消费总量比重提高到18.9%左右，终端电力消费比重持续提高。

【监管求证：对公募属例行检查体现严字当头监管定调】昨日，多则监管部门驻场公募进行检查的传闻散播，并引发市场猜测。财联社记者向监管部门了解到，近期确有对公募的例行检查，包括交叉异地检查等形式。这体现了对证券基金行业监管“严”字当头的监管定调，强化日常监管、现场检查和执法问责，落实全面风险管理与全员合规管理，是当前监管的基本要求。（财联社）

【两市融资余额增加55.77亿元】截至3月21日，上交所融资余额报7945.59亿元，较前一交易日增加29.8亿元；深交所融资余额报7105.11亿元，较前一交易日增加25.97亿元；两市合计15050.7亿元，较前一交易日增加55.77亿元。

【北向资金净流出58亿元】截止午间收盘，北上资金净流出58.7亿。

今上午大盘低开7点3070点，冲高3073点，探底3027点，午前收3033点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌1.52%，1.49%、1.41%，1.71%、1.83%，1.48%、1.86%、1.68%。个股涨跌比为615：4698，涨跌停比49：4。两市半日成交额为6793亿，较上个交易日缩量180亿。

正当大盘在3060-3080点区间震荡洗盘，为冲3100点蓄势时，今上午大盘突然大跳水至3030点。十大指数跌幅均超1.5%。

发生了什么？我以为主要是三个诱发因素：

一是多家基金公司被证监会突然现场检查，引发了其他基金公司、机构和投资者的集体恐慌抛售。

二是8连板的大理药业澄清公司没有涉及AI医药。13连板的业绩仅0.03元的艾艾精工发澄清公告，公司属于传统产业，没有新质生产力概念。受此影响，这两股跌停或重挫，引发了近期操作的概念股集体跳水。

三是权重股集体打压，中证50包括10只中证50ETF集体跳水至面值以下，国家队的沪深300ETF和上证50ETF也大幅下挫，万亿市值的中海油、中石油大跌3.95%和1.31%。人气股比亚迪、宁德时代、贵州茅台、东方财富、中信证券也大幅下挫。可见，市场凭概念就对绩差股的操作，带有非理性性质。

大盘的调整早在市场多数人的预期之中。从2635点到3090点，涨了455点一直没有像样的调整。相当多的投资者资金卡已经收复或接近于去年底2974点的市值，短期积累了获利盘和解套盘较多。

但人们普遍预期的调整迟迟没有出现了？主要是证监会主席换人后，发布四大政策文件，导致市场生态改变。每周发新股2只左右；75家排队企业撤单或被否；44家定向增发项目被否，涉金额539亿；850家上市公司回购，80家上市公司注销式回购；转融通被明令禁止，融券有T+0改为T+1；北上资金和外资看好低估值的A股；美联储暗示今年将降息3次；前两个月外贸、消费和经济增长超预期等。尤为重要的是3月6日新村长在新闻发布会上称，1月到2月初的下跌是非理性下跌，政府该出手时就坚决出手，纠正市场失灵。所以广大投资者认为，收复3000点是完全合理的，收复去年“7.24”重要会议的3164点也在情理之中。

因此，大盘在2月23日首次站上3000点后，在3000点上方收盘21天，在3030点关键位上收盘已15天，在3050点上方收盘9天。这些也许是各路被套机构拒绝指数大幅调整，抓紧生产自救的一个比较充分的理由。

今上午突发外因诱发的大盘跳水，一举击破了5天线3067点、10天线3059点、20天线3039点，预示着2月6日以来的单边上扬告一段落，市场进入了横向震荡调整期。至于调整的幅度有多深？我认为有两个试金石，一是多空分界线的五周均线3033点收盘能否保住。二是维系15天收盘的3030点能否守住。上午在3030点岌岌可危时，主要靠国家队的四大银行股护盘才勉强守住，后市该点位值得人们重点关注，是以确定3000点会否失守。3030点如果能否守住，那么大盘将以震荡的方式往上重新再走一遍。否则调整的时间将拉长，投资者要做好到3000点以下的准备。

下午关注：大盘下方能否收在3030点之上？上方能否收在20天线3039点，甚至3050点之上？国家队护盘的八大品种能否带领大盘反击？北上资金净流出量能否收敛？615：4698的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改善？成交量能否在万亿以上？

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赞(13) | 评论 (10) 03月22日 12:50 来自网站举报

李志林

【3月21日忠言午评：降息预期美股刷新历史，“北上”出货A股放量再洗盘】
今日消息面：【美联储维持利率决议不变美股三大指数均创历史收盘新高】美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1.25%，道指涨1.03%，标普500指数涨0.89%；均创历史收盘新高。大型科技股普涨，特斯拉涨超2%，苹果、英... 展开全文

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3月21日忠言午评：降息预期美股刷新历史，“北上”出货A股放量再洗盘

今日消息面：

【美联储维持利率决议不变美股三大指数均创历史收盘新高】美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1.25%，道指涨1.03%，标普500指数涨0.89%；均创历史收盘新高。大型科技股普涨，特斯拉涨超2%，苹果、英伟达、谷歌、亚马逊、Meta涨超1%。AI基础设施独角兽Astera Labs美国IPO首日大涨超72%；慧悦财经ADR美国IPO首日破发，大跌超17%，盘中一度涨近100%。

【财政部：1—2月证券交易印花税150亿元同比下降46.8%】财政部发布数据显示，1—2月，全国一般公共预算收入44585亿元，同比下降2.3%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的部分减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2.5%左右。1—2月，全国税收收入37820亿元，同比下降4%；非税收入6765亿元，同比增长8.6%。印花税726亿元，同比下降7.1%。其中，证券交易印花税150亿元，同比下降46.8%。1—2月，全国一般公共预算支出43624亿元，同比增长6.7%。分和地方看，一般公共预算本级支出4828亿元，同比增长14%；地方一般公共预算支出38796亿元，同比增长5.8%。

【热度飙升出境游人数有望破亿这些概念股被机构盯上】在免签和航班批量恢复的政策利好下，今年出境游市场迎来火热升温。数据显示，今年清明节期间的出境游搜索热度已经超出2023年同期的2.5倍，其中亚太地区目的地的搜索热度同比增长3.5倍。此外，三人及以上的团体出行方式在2024年清明小长假期间同比增长超4倍以上。

【追随隔夜美股涨势日经225指数开盘续创历史新高】日经225指数开盘涨1.27%，报40511.55点，刷新历史高位；韩国首尔综指开盘上涨1.5%。隔夜，美股三大指数均创历史收盘新高。

【两市融资余额增加68.87亿元】截至3月20日，上交所融资余额报7915.79亿元，较前一交易日增加34.56亿元；深交所融资余额报7079.14亿元，较前一交易日增加34.31亿元；两市合计14994.93亿元，较前一交易日增加68.87亿元。

【北向资金净流出41亿元】截止午间收盘，北上资金净流出41.18亿。

今上午大盘高开5点3084点，冲高3090点，探底3069点，午前收3073点。上证50涨0.04%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.17%、0.21%，0.42%、0.49%，0.91%、0.57%、0.27%。个股涨跌比为1416：3738，涨跌停比52：0。两市半日成交额为6973亿，较上个交易日放量786亿。

隔夜美联储传来重磅消息：利率保持不变，并暗示年内有3次降息。受此刺激，美国三大指数再度刷新历史新高。上午日经指数创新高，台湾股市突破2万点创历史新高，香港恒生指数也大涨1.73%。

但是，昨日光头阳线的A股，北上资金在昨买入55.7亿后，今上午反手净流出41亿，显然是在做差价。由于北上资金上午成交量占大盘总成交量的12.5%，因此它的动向对A股的量化交易基金、游资、大户和中小投资者影响较大，跟随度较高，故使上午十大指数中除上证50以外，其余皆跌。个股涨跌比更是悬殊的1:2.6。

但是，上午国家队的四大ETF开盘表现不错，冲高回落仍保持强势，四大银行股一直顽强翻红护盘。当然，这与银行股春节后持续调整，现在触底刚开始反弹，下周将公布年报和分红方案，可收6%左右的红利有关。故对长线投资者有较大吸引力。

上午最大特点是放量，比昨上午增加786亿，属于冲关前再次放量震荡洗盘性质。因为美联储若降息三次，人民币势必升值，人民币资产的股市必将上涨，海外资金将会加大流入A股的力度。更何况A股仍然是全球估值洼地，利润日经225指数市盈率已超30倍，而同类的沪深300指数市盈率仅12倍，有1.5倍以上的落差。又如A股的四大银行净资产和市盈率，仅为美国四大银行的一半。

遗憾的是，目前市场虽然日成交量持续超万亿，是全球股市最大的成交量。而第二大成交量的美国股市，日均仅3000-3500人民币，却能连创历史新高。

主要原因是A股缺乏中长线投资的资金，明放着中国50只最优股票的中证50和最优300只核心资产的沪深300，但市场就是不炒，而去炒小、炒差、炒概念。即便是炒小炒新质生产力概念也只炒业绩差的，而不炒业绩优的。致使中国股市最优质的核心资产股和高成长股，春节后不涨反跌。指数已比去年底涨了100多点，而股价却在去年底收盘价位之下。可见，扭转这种不理性行为，光靠国家队没用，还需扎扎实实的引进中长线增量资金，如平准基金等。如果央行能直接入市买入中证50ETF和沪深300ETF，长期持有，中国股市的局面定能健康稳定发展，引导市场价值投资理念。

尽管如此，我认为3100点整数关和年线早晚要突破，“7.24”重要会议的起点3164点必然会收复。更重要的是市场供给面罕见改善，排队申请上市企业中73家主动撤单或被否，再融资已有44家折戟，涉资金539亿，两融增加了1117亿，融券越来越困难。

下午关注：大盘下方能否收在5日线3070点或10日线3060点之上？上方能否收在3080点之上？北上资金净流出量能否减小？1416：3738的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在1.05万亿以上？

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赞(14) | 评论 (14) 03月21日 12:50 来自网站举报

李志林

忠言收评：下午，国家队的四大ETF和四大银行股继续强势，四大权重股中石油、中海油、中国神华、中国移动涨幅不变，软件、互联网、文化传媒、教育、游戏、TMT赛道涨幅居前，除北证50缩量微跌外，各指数涨幅均有所扩大。中证50、上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证...展开

忠言收评：下午，国家队的四大ETF和四大银行股继续强势，四大权重股中石油、中海油、中国神华、中国移动涨幅不变，软件、互联网、文化传媒、教育、游戏、TMT赛道涨幅居前，除北证50缩量微跌外，各指数涨幅均有所扩大。中证50、上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000、中证2000涨0.27%、0.40%、0.22%、0.55%、0.21%、0.12%、0.28%、0.28%、0.92%、1.28%。个股涨跌比由中午3197:1882，优化为3876:1267。涨跌停个股比由中午70:1，优化为110:1。成交量10057亿，在万亿之上。北上资金由中午净买入22.6亿，扩大到55.7亿，表明昨净卖出70亿并非逃离，而是技术性高抛低买。大盘报收3079.69点，在3077点之上。以上各项均符合我中午预期，整个市场一扫昨日阴霾，杜绝了深幅调整的可能，将继续在震荡中缓行，为冲3100点和年线蓄势。迄今大盘在3000点上连续收盘24天，在3030点关键位上连续收盘13天，在3050点上收盘6天，超万亿成交量已有15天，大盘指数3079点与20日线3033点和五周均线3042点相距不远，获利盘得到有效清洗，市场换手充分，平均持股成本提高，大盘已日益接近冲3100点整数关的条件。收起

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李志林

【3月20日忠言午评：银行板块阻止调整，大盘继续震荡缓上】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨标普500指数再创历史收盘新高】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.83%，标普500指数涨0.56%，纳指涨0.39%。其中，标普500指数再创历史收盘新高。大型科技股涨跌不一，苹果、英伟达涨超1%，奈飞、亚马逊、微软小幅上涨；英特尔、特斯拉... 展开全文

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3月20日忠言午评：银行板块阻止调整，大盘继续震荡缓上

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨标普500指数再创历史收盘新高】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.83%，标普500指数涨0.56%，纳指涨0.39%。其中，标普500指数再创历史收盘新高。大型科技股涨跌不一，苹果、英伟达涨超1%，奈飞、亚马逊、微软小幅上涨；英特尔、特斯拉跌超1%，Meta、谷歌小幅下跌。

【中国资产突传重大利好！外资最新动作曝光！】全球基金正在积极购入中国股票，已连续第2个月净买入中国股票。其中，挪威的Skagen AS以及美国的Boston Partners两家全球基金近几个月来大举增持了A股、港股相关股票，增持的理由是，相关股票估值低，且金融和监管风险显著降低以及企业盈利的改善。A股估值性价比突出，海外投资者对中国资产的信心逐渐加强，部分资金近期开始押注中国资产。

【监管严把IPO准入关 70余家拟上市企业“弃考” “一撤了之”被严惩】今年以来，随着中国证监会强调严把发行上市准入关，要求从源头杜绝“带病”企业上市，A股市场出现一波IPO“撤单潮”。据上海证券报记者统计，截至3月19日，今年以来沪深北交易所共有73家拟上市企业主动“撤单”。分板块看，创业板、北交所终止案例居多，都达到22单；此外，科创板为8单，沪深主板分别为13单和8单。

【长线资金持续买入 48家公司股东户数创10年新低】证券时报·数据宝统计过去10年的股东数据发现，由于行业格局稳定、现金流充沛、具有低估值高股息率的特点，传统产业龙头公司获得长线资金偏爱，近10年来筹码不断集中。而部分新兴产业代表性公司则受到资本投入大、技术更新迭代快、行业竞争激烈等影响，股东筹码趋向分散。

【3月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变】3月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为3.95%。

【两市融资余额增加36.62亿元】截至3月19日，上交所融资余额报7881.24亿元，较前一交易日增加28.85亿元；深交所融资余额报7044.83亿元，较前一交易日增加7.77亿元；两市合计14926.07亿元，较前一交易日增加36.62亿元。

【北向资金净流入22亿元】截止午间收盘，北上资金净流入22.63亿。

今上午大盘低开4点3058点，冲高3077点，探底3056点，午前收3076点。上证50、沪深300、上证指数、中证1000涨0.41%、0.20%，0.45%、0.31%，深成指、创业板、科创板、中证500跌0.05%、0.16%、0.32%、0.01%。个股涨跌比为3198：1882，涨跌停比74：1。两市半日成交额为6187亿，较上个交易日缩量746亿。

昨天北上资金净流出70亿，国家队护盘的八品种也同步下跌，市场很多人又开始担忧大盘见顶，反弹结束，担心今天大盘会破位。

但是我昨天有两个提醒：一是强势市场只要不破5天线和10天线（3050点左右），反弹还将继续。二是国家队护盘的四大银行股，春节后不涨反跌，跌幅达到5%-10%，下周就将公布年报和分红6%左右预案，再过3个月就可以分红，并且一年可以分红几次。因此银行板块很可能是带领大盘冲3100点的利器。

果然，今上午大盘在探底3056点后，当沪深300ETF还在往下探底，个股悬殊的跌多涨少时，四大银行股便站了出来，带动民营银行股一齐反弹，终于扭转了局面，反弹到3076点收盘。个股逆转为悬殊的涨多跌少，中海油、中石油、中国神华、中国移动四大权重股也一起反弹。宁德时代、比亚迪、茅台等人气股也飘红，数字经济板块领涨，AI医疗、高速连接器概念爆发，大盘有恢复了震荡缓上的势头。只是AI芯片、机器人、执行器、酿酒等板块表现不佳。

上午反弹首功是四大银行股，中国银行涨2.1%，昨收盘买进今半天时间收益就超过一年的银行利息。从四大银行股持续调整至底部的形态看，反弹才刚开始。在国家队四大ETF处于高位的情况下，四大银行股很可能带领大盘冲3100点。仓位轻风险偏好差的投资者，可买银行股，靠高分化来获取稳定收益，以及10个中证50ETF中日成交量较大的品种，因为中证50是各行业的龙头，一年也有多次分红。人们可密切关注3月28日、29日四大银行股公布年报和分红信息。我再次强调，存银行不如买四大国有银行股，或十大高分红的民营银行股。

大盘之所以还能继续震荡向上，与今日两大消息有关。第一，海外资金高度看好中国资产，包括低估值的中国股市，北上资金仅是在连续7天净流入后，昨流出70亿，但今年两个多月仍净流入664亿，今上午又净流入22.6亿。北上资金的动向之所以值得投资者关注，是因为其日成交量占到了A股总成交量的12%左右，是影响市场最大的资金力量，超过了国家队。第二，至3月19日排队申请上市企业已有73家撤单或被终止，其中创业板和北交所各22家，沪市13家，深市主板8家。可见这些年注水制当中，蒙混上市的公司主要在创业板和北交所。尚未上市的将被挡在资本市场门外，已蒙混上市的将在4月底公布的年报当中，被严厉的审计暴露出业绩大变脸和造假上市嫌疑。按照证监会最新表态：已上市的若发现造假，将坚决清退。对这两个板块的次新股，人们应十分谨慎。

下午关注：大盘下方能否收在5日线3063点和10日线3055点之上？上方能否收在3077点之上（可改变短线下跌趋势）？银行板块是否继续发力上涨？北上资金净流入量能否继续增加？3198：1882的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否达万亿？

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