管理 A股长期投资的风险很低，只要不是大牛市顶点（巴菲特指标超过100%，也就是总市值跟GDP的比例超过1的顶部区域）买入股票，那么长期持有股票，收益率高于其它各种配置。

长期投资其实是被动投资的要求简单归类下，人人都能循序渐进，按照确定的方法获得股市的投资收益，其实就是国家经济发展的红利，国家发展红利是超过通胀的，这样就实现了自身资产的保值增值。

到处寻仙问道于外，不若本性具足，仙人抚我顶，结发授长生。

1，股票必须是优质资产。

从经济学来说，优质资产有很多的定义，比如资源如煤炭石油水气资源，技术如互联网时代巨头的先进技术，资质或者牌照这种银行电信垄断品，这些东西能带来持久性的利益，就非常具有长远的价值，这是狭义的优质资产。

广义的优质资产还包括管理、组织、制度、以及信誉、影响力良好的上市或者非上市公司，甚至个人。

我们投资的股票就是选择狭义或者广义的优质资产长期持有达到保值增值的目的。

在A股，狭义的优质资产如煤炭股、有色股、资源类股，在股价低迷时期（全行业亏损）买入龙头股持有到周期好转自然会有收益。比如动力煤的中国神华、陕西煤业、中煤能源，焦煤西山煤电、冀中能源、盘江股份这些细分龙头股。有色里面山东黄金、锡业股份、驰宏锌锗、中金岭南。资源类的盐湖股份、兴发集团、北方稀土。

广义的新兴产业绩优股，如传媒、环保、医疗、新能源，这些优质资产在估值不高的时候买入持有，随着消费升级这类公司螺旋式成长，长周期估值会越来越高。如光线传媒、华策影视、碧水源、东江环保、恒瑞医药、华兰生物。

2，闲钱投资。

投资一个公司，指望明天就涨，甚至暴涨，这是抢劫心态，即使你真的赚钱了，实话说，这是乱人心性的结果，助长你不正的心术，而最终迎接你的是一场大败。急功近利，拿着有压力的钱来赚钱，融资配资，指望一次牛市赚完整个市场的钱，这是多大的危险和愚昧。

不用有压力的钱，闲钱可以放三年，这样才有投资于一个优秀公司的本钱和前提，你拿着这笔资金投资，不是投机倒卖商品，而是真正雇了管理层给你打理一家公司替你创造产品和服务来实现价值的增长。

今天投，明天卖，投了一点钱，就要上市公司给你这给你那，我要是上市公司，我是不会接受这种人和这种资金的。所以股票不知道你买了它，任何高看自己，以为自己买了股票这个股票就要涨三倍五倍，公司就要市值管理就要照顾小股东利益这种诉求说白了都是强盗逻辑。

不管你投不投，公司就在那里，股票和股价就在那里。你若用有压力的钱投了股票，那么这种压力只有你自己承担，股市的波动会成倍放大这种压力，众多的交易对手合成的压力对于任何个人都是巨大的，都是无坚不摧的，不用闲钱投资，往往结果都是乘以零。


你用闲钱投资，就超过了股市7成亏损的人，即使不赚钱，也已经可以做到不亏，先立于不败。

3，心理素质。

别人恐慌我贪婪，别人贪婪我恐慌。人人都能看得到的境界做起来却极稀有。这也是投资永远是少数人盈利的根本原因。看得到做不到，如何做到与众不同，逆境而行，这里面要求的见识和智慧，体现出来的心理素质的功夫，少有人说得清。

一是对周期的认识，潮汐起落，花开花谢，周期轮回。智者方识，愚者沉迷。经济周期的传导，人性的渐变，飓风欺于浮萍之末，亢龙有悔，物极必反，阴阳相生。这些东西是定性的，定量的判断指标从大处入手，如整体估值，交易情绪，参与度，市场偏好，一致性预期。这些大的东西把握住了，方向就不会错。大方向不错，才有信心定力，才有别人恐慌我贪婪，别人贪婪我恐慌的可能。否则只是舌绽莲花，说食不饱而已。

二是舍得的智慧。我投资于这家公司，给钱给他去经营，那我就把这笔投资当成一个存单、一个约定、一个机会。这个机会我给了一个股，就不会仍旧抓着不放，整日想着公司会不会乱用了这笔钱，会不会这个投资回不来。在这个世上，我见过比我优秀的人多了，我舍得花钱投资于比我更有能力做这个行业的人，是我的机会，也是我的幸运。

好的投资，正如好的人生经历，不是一帆风顺、马到功成、年少得志才是好，而是艰难困苦、玉汝于成、宝剑锋从磨砺出、百炼成钢、苦尽甘来、大器晚成才是好。

阳明先生说：吾辈用功，只求日减，不求日增。减得一分人欲，便是复得一分天理，何等轻快洒脱，何等简易！

所以各种急功近利的暴赚法门我不听，学过的那些财务技巧我亦不究，各种流派说的纷纷纭纭，我置若罔闻，不屑一顾，投资的公司各类负面消息满天飞我也此心不动。何谓定力？说的好听点是坚定不移，与天下敌，说的不好听是刚愎自用，目空一切。圣人不过是梯子，是舟，给你踩踏于脚下的。

不管几路来，我只一路去。虽千万人而吾往矣。

2016年11月5日