2023年的基金排名冠军争夺战，在最后时刻上演大逆转，北交所主题基金笑到了最后。

　　12月29日，2023年的最后一个交易日，华夏北交所创新中小企业精选基金上涨3.13%，以2023年全年58.56%的收益率，夺得年度主动权益型基金冠军。





　　最刺激的冠军之战
　　回溯近期基金排名可以发现，今年公募基金的年度冠军争夺战，堪称是有史以来最具悬念、最刺激的排名争夺战。

　　从12月21日至12月29日，在短短7个交易日内，暂居“冠军宝座”的基金4次变更。直到最后一个交易日，才决出冠军。

　　下图是最后几个交易日的排名情况，标注颜色的基金，为截止日的年内业绩前三名，加粗字体为截止日冠军。




　　从上图可以看出，在最后几个交易日，年内的排名战非常激烈。

　　12月21日，距离年终还有6个交易日时，泰信行业精选基金还是年内业绩冠军，年内回报为44.51%。

　　12月22日，东方区域发展基金净值大涨3%，泰信行业精选基金则大跌6个多点。当天，东方区域发展基金以43.33%的收益率，暂居年内冠军位置。

　　12月25日，华夏北交所创新中小企业精选基金开始异军突起，当天净值大涨5.38%，以49.04%的收益率排名第一。

　　12月28日，情况又有新变化。东方区域发展基金当天大涨9.79%，年内收益为55.76%，跃居为年内第一。

　　12月29日，东方区域发展基金下跌0.47%，年内收益滑落至55.02%，将冠军让给了当天净值大涨3.13%的华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合。

　　冲刺阶段的“豪赌”
　　在今年的排名战中，最引人注目的是东方区域发展基金经理周思越的“豪赌”。在今年上半年由ChatGPT引发的TMT行情中，该基金重仓信创和软件板块而净值大涨。在上述板块回调时，他及时切换到了白酒板块，躲过了此后的大跌，保住了前期获得的收益。从12月中旬开始，在年度排名的冲刺阶段，他又进行了一次极致押注。

　　根据东方区域发展基金定期报告，截至今年三季度末，其前十大重仓股全部是白酒股。如果把东方区域发展净值线叠加白酒指数可以发现，今年四季度以来，直到12月上旬，两者走势几乎高度一致，但从12月11日开始出现背离。


　　从上图可以很明显地看出，红色为该基金净值线，另一条为白酒指数，最近几天出现了明显的偏离。

　　考虑到12月22日单日净值大涨3%，以及12月28日大涨9.79%，表明该基金又进行了大举切换。从最近几日A股市场的行业表现结合该基金押注调仓的风格看，大概率是调仓到了新能源板块。

　　对于周思越来说，虽然其在2023年的几笔操作“如有神助”，但从长期业绩来看，2021年12月31日他开始管理该基金，在2023年豪赚55%之后，他的任期总回报依然亏损10.19%，这或许表明用押注式切换的方式赚钱并不容易。

　　冠军最新观点出炉
　　华夏北交所创新中小企业精选基金经理顾鑫峰表示，今年夺得冠军，主要源于抓住了几波机会。

　　一是上半年抓住了北交所的服务器液冷公司和相关算力公司的投资机会，并在比较高的位置兑现了收益。

　　二是上半年人形机器人比较火的时候，相对比较早地介入了北交所人形机器人供应链中的核心优质公司，也在比较高的位置兑现了收益。

　　三是参与了一些北交所的战略配售。虽然参与金额不大，但由于介入的成本比较低，取得了不错的盈利。

　　在经历过去几个月来的持续上涨后，如何看北交所接下来的表现？

　　顾鑫峰表示，在此前的接连上涨之后，目前北交所股票的估值有了较大修复，但北交所的平均估值水平和科创板比，现在依然有不小的折价。由于北交所和科创板的投资者门槛相同，未来可能两者的估值还是有一个继续收敛的趋势。

　　对于北交所的流动性问题，顾鑫峰表示，过去几个月来，北交所流动性发生了翻天覆地的变化。如果从总成交额除以总市值或总成交额除以总流通盘的角度来看，最近北交所的流动性可能已经超过了科创板。“如果流动性起来了，估值也没有明显折价，就会有越来越多的优质公司在北交所申请上市，后续的优质供给就会越来越多。”

　　在顾鑫峰看来，相对于沪深股市，北交所有很多专精特新或细分领域里的龙头公司。他们的利润体量可能不算特别大(平均分布在5000万元到1亿元的净利润区间)，但是他们的业绩增速较快，同时他们自身的行业地位也比较稳固，不少在细分行业里位居第一或第二。具体来看，主要有以下几个方向：
　　一是新能源板块，北交所有全球负极材料的龙头公司，其产能全球第一，还有全球光伏焊带排名第二的公司，这些公司过去几年的业绩都非常不错。

　　二是汽车零配件公司。汽车正在经历智能化、电动化和国产车崛起的大时代。北交所有批汽车零配件公司，是优质整车厂的核心供应商。比如，北交所有特斯拉的塑胶结构件的核心供应商、比亚迪的智能控制器的核心供应商，还有做各种各样的零配件，包括座椅、塑胶的上游公司。这些公司虽然体量不大，但在细分领域确实已成为行业龙头。

　　三是有一大批高端新型材料的细分龙头公司，包括全球芳纶纸的龙头公司、铜萃取剂的龙头公司等新材料领域的细分龙头。

　　四是在新兴消费领域，北交所有唯一一家拿到三类器械证的胶原蛋白龙头公司，同时还有宠物食品代工的龙头公司。

□ 上.海.证.券.报