【国盛证券通信行业点评：从OpenAI首笔收购说起-AGI应用的第一性原理】

市场认为，AI应用“乱花渐欲迷人眼”，难以判断什么样的应用才能命中未来用户的需求。在本篇报告中，我们谨以AI领头羊OpenAI首笔收购涉及的游戏为例，阐述我们眼中AGI应用创新的第一性原理。

OpenAI官宣首笔收购——GlobalIllumination（GI）。近日OpenAI宣布已经收购美国初创企业GI。GI开发了沙盒大型多人在线角色扮演游戏Biomes，它也被称为开源版《我的世界》（MC），有如下特性：
1）体素建模：降本增效。体素建模以牺牲视觉效果为代价，换取了操作门槛低、模型易修改、游戏世界真实性强的特点。破圈级体素游戏MC基于该技术带来的高度自由性吸引无数玩家追捧，2016年6月微软公开MC月活用户量就达4000万，远高于《魔兽世界》的高峰月活量1200万。
2）开源:低成本丰富游戏内容。《人生重开模拟器》原始版本存在上百漏洞，后在社区共同编译下以零成本完成了游戏的更新迭代，百度指数超过同期手游《哈利波特：魔法觉醒》。类似的，Biomes上架GitHub后可玩性进一步增强，玩家可在社区中免费下载其他玩家制作的丰富模组。
3）UGC：助力应用快速推开。根据Octoly于2016年8月发布的数据，与MC相关的视频在Youtube上的累积播放量达到353亿次，其中来自MC官方的视频只占1%。明星玩家依托互联网平台发布视频吸引粉丝，也反过来提升了游戏的黏着度。Biomes官方注重游戏社区的运营，在推特上积极营业，转发用户体验和游戏的最新动态。

什么是第一性原理？第一性原理的思维方式首先强调质疑，其次强调实验。马斯克跳出传统的基于规则和搜索系统，让车去思考，推出全球第一个端到端AI系统FSDV12；航天业中SpaceX创造性地采用批量制造工业品的做法，采用可回收技术将单次星舰发射成本压缩至200万美元，重型火箭发射报价低于1亿美元，颠覆了航天发射市场的价格底线。

手机游戏的第一性原理：从按键游戏到触屏游戏。功能机时代的主流游戏为贪吃蛇、方块、扫雷等，游戏体验高度统一。随着智能机时代的到来，玩家的人脑意识可以直接转为手指滑动动作，通过触屏、滑动手指操作的三消、跑酷、卡牌类游戏引领风潮，对游戏体验的提升效果显著。

AI智能体，AGI的开始。OpenAl联创AndrejKarpathy曾表示AI智能体是未来Al的前沿方向，大家普遍认为AIGC的诞生是为了降本，而我们认为，随着我们越来越接近AGI，AI将不再局限于“copilot”助手，而成为构建未来人类社会的基础框架。我们认为AI的第一性原理正是以AI为本。我们看好斯坦福小镇等由“AI生成内容”和“拥有自然语言界面”的游戏应用，看好小镇居民等具有类人类意识的AI智能体，它们将让人类体验到更新奇的内容世界，或许未来是用户加入AI自驱动的赛博空间。

投资建议：1）算力：看好光通信及边缘算力，看好新易盛、中际旭创、天孚通信、太辰光、德科立、锐捷网络、寒武纪、美格智能、紫光股份、中兴通讯、恒为、中贝通信等；2）模型层：关注国内外大模型的边际变化，科大讯飞、昆仑万维、百度；3）应用层：看好游戏的迭代创新，看好恺英网络、神州泰岳、盛天网络、紫天科技等；4）数据层：看好中国移动、中国电信、中国联通以及浩瀚深度、新华网、人民网等。

风险提示：伦理风险、技术发展不及预期、政策法律监管风险。