【市场信息】

三全食品发布2022年中报业绩预告：公司2022年上半年预计实现归母净利4.03-4.45亿元，同比增长45%～60%，预计实现扣非净利3.32-3.74亿元，同比增长30.79%～47.21%。

【逻辑阐述】

1. 疫情催化居家囤货需求，业绩再次高弹性增长。

2. 盈利水平持续改善，净利率提升明显。

3.   内部结构继续优化，盈利持续性有望增强。

【投资建议】

我们预计公司2022-2024年归母净利7.98、8.22以及9.38亿元，EPS为0.91、0.94、1.07元/股，对应PE为19/19/17倍，维持“增持”评级。

【风险提示】

1）新产品推广不达预期；2）行业竞争加剧，销售费用投放加大；3）食品安全风险；4）经济下行风险；5）上游原材料价格波动风险；6）冷链物流运输风险。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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