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300122智飞生物:业绩稳定
百家云股 / 2022-06-20 08:52 发布
【逻辑阐述】
1、公司正在积极扩大疫苗生产线以匹配新冠疫苗接种需求,这将为未来贡献利润。
2、公司研发投入持续加大,未来几年新产品会陆续获批上市。
3、HPV 疫苗的高增速凸显了国内对四价和九价HPV 疫苗需求的持续旺盛。
【具体解析】
公司分析
【生物疫苗供应和服务商】智飞生物系一家集疫苗、生物制品研发、生产、销售、推广、配送及进出口为一体的生物高科技企业。自成立以来,公司坚持“技术+市场”双轮驱动模式,一贯重视产品研发,旗下智飞绿竹、智飞龙科马两处国家级高新技术企业为公司研产基地,以技术创新作为依托,不断推陈出新完善公司产品体系。公司营销网络布局广泛,覆盖全国31个省、自治区、直辖市,300多个地市,2600多个区县,30000多个基层卫生服务点(乡镇接种点、社区门诊),经过多年发展,推广思路清晰,运行流程高效,是公司能够实现经营目标的重要保障。
行业分析
1、疫苗的种类
疫苗除了可以有效预防疾病,促进社会的健康发展,还大幅降低了医疗费用,减少因为发病导致的经济损失和社会危害。根据中国医药报报道,美国疫苗研发的1美元投资将带来2~27美元的医疗支出节约。所以,疫苗成为全球医疗卫生投资热点。预计全球疫苗市场规模2020-2026年复合增长率为8.1%,增速位列十大治疗领域第4,仅次于免疫抑制剂、皮肤用药和肿瘤药物。全球疫苗市场进入发展成熟期,集中度高,并购整合不断,行业集中度持续提升,其中行业“Big4”葛兰素史克、默沙东、辉瑞和赛诺菲巴斯德合计实现疫苗板块营收304亿美元,CR4市占率高达93%。重磅产品驱动,全球Top10产品销售额合计为205.6亿美元,占全球市场份额达63%,均出自TOP4药企。
2、疫苗行业在中国的发展
我国免疫规划起步较晚,未来有较大提升空间。 新中国成立后,免疫规划的发展主要分为三个时期,即突击预防接种时期、儿童计划免疫时期和免疫规划时期。2002年,新生儿乙型肝炎疫苗纳入国家免疫规划;2008年4月,甲肝、流脑、乙脑以及麻腮风等疫苗纳入国家免疫规划,对适龄儿童进行常规接种;2016年又将脊髓灰质炎(脊灰)灭活疫苗纳入国家免疫规划。目前共有14种国家免疫规划疫苗预防15种疾病。2017年,首届国家免疫规划专家咨询委员会正式成立,其将逐步完善国家免疫规划疫苗种类动态调整机制,将更多非免疫规划疫苗纳入国家免疫规划,优化现有免疫策略,推进新联合疫苗的应用。
3、疫苗行业发展前景
创新型疫苗的研发需要大量的资金投入和较长的研发周期,并存在很大的失败风险,但创新型疫苗一旦成功上市,就会带来巨额回报。未来5-10年,中国对疫苗的市场需求都将显著增加。
【投资建议】
新冠疫苗纳入紧急使用将带来极大的业绩弹性。
【风险提示】
竞争加剧、销售不及预期、研发不及预期。
【免责声明】
本咨询仅供参考,不作为投资决策依据。股市有风险,投资需谨慎。
投资顾问:
国 玮 执业证号:A0210619050001
张宇哲 执业证号:A0210611020001
宋 南 执业证号:A0210613050001
王德智 执业证号:A0210611110001
孙慧凤 执业证号:A0210613050002
张明明 执业证号:A0210616110004
苏海鲲 执业证号:A0210614010001
佟明雷 执业证号:A0210610120013
郑永良 执业证号:A0210611010001
刘 淳 执业证号:A0210612070001
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