先简单说一下持仓的情况，持仓方面按计划在周四减了1/3的江特电机。周五锂电池尾盘集体出现了一个比较大的回落，虽然江特电机的表现还比较坚挺，但锂电池的这段维稳行情目前已经有了阶段性见顶的特征。

整体而言周五的行情也跟我们之前推演的差不多，在光伏锂电之后，芯片又被资金所炒起来了，芯片整体板块在周五的涨幅还是比较大的。相对而言，三光电并没有板块整体的那么强势。本质原因还是市场对三安光电业绩的预期并没有像北方华创以及兆易创新这些个股那么强。所以就导致了市场的维稳资金在选择标的的时候对三安看低了一筹，但实际上三安的后续的市场空间，个人还是非常看好的。主要原因还是因为三安光电它虽然也是芯片概念股中的一员，但它更多的是走显示芯片这条技术路线。2021年，基本所有的机构投资者都认为今年是mini LED背光商业化的元年。有专业机构称，接下来到24年为止，整个行业的复合增速将会在148%以上。而接下来所谓的元宇宙也好，AR技术也罢，包括之后的新能源汽车上的车载屏幕，这背后都需要mini LED芯片的量产供应。而三安光电目前是全球少数几个能实现mini LED芯片量产供应供货的厂家，技术实力也是业内领先的，所以目前其实很多机构长线对三光电的预期都是非常强的，这点在股价上是早早的就反映出来。但是最近的三安光电之所以跑不赢芯片概念股中的别的个股，本质原因还是市场对他第3季度业绩的表现不重视引起的。而这种状态在之后，必然是会得到修正的。

当然我说这些不是让你无脑的去拿三安光电这支票，这支票是好票，现在也是一个中线的低点附近，但我们想要拿得更长久，必然是需要不断的去做一些止盈止损的波段操作的。在这市场中预期、故事都是说给别人听的。我们要有自己的交易系统，这些故事能让我们自己心里有个底，对他最低能跌到哪里的底，而不是用这个去想象它未来能上涨到什么高度。这个逻辑不能反过来。因为股价在趋势上是由业绩决定的，但业绩的拐点跟股价的拐点一样，你是无法预测的。所以你用它业绩的想象空间去预估它股价的想象空间，这一点是非常容易出问题的。而相对安全的方法则是用他业绩的想象空间去做它股价的安全垫。在它盘整下跌的时候大胆的买入进去。之后通过不断的波段操作止盈止损，把自己的持仓成本给降下来，当你的持仓成本远低于它的真实价值的时候。这个时候你就可以放着，不用动无脑持仓就行了。至于之后它长到什么位置。这就是纯粹的听天由命。

再说一下，近两日北向资金疯狂突突的问题，北向资金这两天累计起来买了两百多亿，通过观察它的成交分布，我们可以发现买的基本都是a50的标的。为什么都是a50的标的？大家思考一下这个问题。我看网上常规的分析师的说法是首先可能跟人民币升值有关系，因为10月19日离岸人民币暴涨500多个点，但是大家要思考一下，19日周二的时候暴涨500点，难道市场上的大资金反应真的这么迟钝吗？要等到两个交易日以后才能反应过来，然后再开始大手笔买入。所以这一点可以排除。

还有的说，可能跟外资的担忧转淡有关系。但是外资的担忧转淡。他会选择用这种不计交易成本的方式买入吗？在最近这段时间A股市场这样波动非常大的环境下，它细水长流的偷偷买入，这个花费的交易成本难道不是更低吗？所以这个选项也被排除。

剩下的还有一点，就是从美国商务部的动作来看，释放一些信号，美国会。需要适合的经济关系来解决其经济上的问题。外资认为。中美关系将转暖，中美的经贸合作将进一步加深。这个观点我是部分认同的，但我认为这个观点并不会让外资这样急匆匆的不进交易成本的，疯狂抬高价格式的买入。

那既然常规的分析师的观点，我给大家分析了，没有一个是外资真正。这样无脑冲的理由。那真正的理由是什么？我认为是为了伏击国内的a50基金。最近一段时间，大家刷到的a50基金的认购广告应该不少吧？这段时间国内的很多基金公司都在推a50基金的认购产品。而这些产品最终发售出来之后，肯定是会流向a50的标的。所以外资的这个行为，个人认为很可能是在他们国内A50的基金募集结束建仓前。提前埋伏买高筹码，逼迫他们高位接盘的举动。这是外资的阳谋，也就是你明知道他这样干你却无可奈何。所以他们才会不计买入成本的拉高a50成份股的价格。因为价格拉的越高，对他们后期的抛盘越有利，反正你肯定得来接我的盘。

再说一下，近期市场上对量化基金的一些误解。很多人认为量化资金是干扰现在市场行情的主要因素。我认为这种说法是非常荒谬的。因为我们业内经常有交流，所以我也知道很多量化基金他们的基础仓位都是用一些基本面因子配合一些动量因子做出来的截面选股策略。基本都是在一个相对不短的时间点调仓的策略。而他们的高频策略更多的是一些用机器学习的方法挖掘出来因子，而这些因子甚至他们自己都不知道这些因子的实际代表的意义是什么，他们只知道这些因子管用。这就是高频亮化的黑箱子。

我跟代销渠道那边也交流过，渠道那边他们近期也跟国内的一家规模Top5量化私募的渠道老总有过深入的交流。其中有一个问题是，为什么量化的风评会突然变得那么差，提到这个问题的时候，那家千亿量化的渠道总说这是一个小券商发布的假消息，目前这个小券商已经被监管部门盯上了，然后这则消息出来以后国内量化三巨头的交易室也被调查了一遍，然后分别问了一下他们的策略。之后查出来都是没有问题的，并没有什么违规行为。

所以大家看到那些行情不好就喷量化干扰市场的人，基本也可以取关了。因为他们很明显根本不是业内的人，也没有形成自己的思维体系。更并不懂业内的这套策略的设计逻辑，冲击成本的逻辑或者是策略容量的逻辑，但凡知道这三个逻辑中的一个，也不至于说出量化能干扰市场的这类话。而且像量化交易策略，各家的方法都不一样，很少会出现大家方法重合，然后把价格一股劲往高了推的这种情况。因为大家都在避免策略的同质化策略，首先策略都是有市场容量的，而且策略一旦同质化就意味着策略被对手所知道。最简单的，十几年前最流行的量化策略是海龟策略，也就是海龟交易法则这本书中提到的策略。但是这个策略为什么早就就已经失效了呢？因为后来越来越多的机构针对这个策略开发出了海龟汤策略，专门用来吃海龟策略的止损打出来的资金。所以针对偏中高频的量化策略，大家其实可以对他们进行忽略，或者是把他们当成一股市场上的做T资金的力量。而中低频的策略更多的都是一些事件驱动类的策略，这类策略的话基本也会和现在主流的基金的选股策略有所重合。

最后再重复强调一下，对市场接下来的展望，虽然北向这样流入，但我们通过分析很清楚的，可以知道北向流入的目的，不是为了让我们市场进一步的上涨而是为了伏击，接下来要建仓的a50基金。所以我们在做策略的时候还是以之前的思路为主，也就是三大赛道作为维稳盘，在这个区间不断进行震荡，而别的小赛道作为排名战打出差异化收益率的工具，会不断有着一日游的行情，但基本不太会具备持续性，整体而言这个时间点的操作难度是非常大的。大家尽量不要去追高。反而是做一些波动率低的品种并且持有一段时间，这样的赔率会更高一些。现在的市场不是一个适合高波策略的市场。多看少动。