近期顺周期走的很强。钢铁，煤炭，有色，化工等，轮番表演。最重要的原因是货币超发，经济回暖。印度YQ的影响有限，从印度股市可以看出来，没啥影响。资本市场是嗜血的，哪里有那么多的道理和悲悯情怀可言语，加上信息不对称，我们只能看到短期的发酵因素在股市上的表现最真实，最能体现出影响力。所以今天疫苗股的大跌，也侧面说明，疫苗专利全球共享的紧迫性，不赚这个钱是长期命题。短期也许有反复，长期看，历史上抗生素等专利都放开了。

    所以印度是最后一道一个高波，随之几个月后，肯定是经济复苏是第一大原则。

   顺周期的逻辑就是这个道理，另外国内碳中和的制约，相关的电解铝都是受到产能限制，价格向上弹性大。铜呢，全球定价，美国基建开始搞，这一次历史新高后面高点1万还是1.5万，不好讲，今天有朋友说2万，说明预期打起来了。

    那到底这一波顺周期能涨到哪里呢？

1、看经济周期逻辑。经济复苏的到通胀，到滞涨的终结。

2、看油价，在石油价格没到100前，不用太担心。

3、看美元指数。没有突破向下箱体前，不要担心。美国迟早加息，当美国的失业率创新低，且工资开始下滑的时候，记住，要跑路。

4、看负面文章。家电开始大幅度涨价的时候，可能是个信号之一；当国企解困，归还贷款力度较大等信息的时候，保持警惕。

5、关注各类大宗商品。一般来说，粮食大宗，如果全球粮食产品出现第三波飙升的时候，说明通胀很严重。就是隆平高科大幅度上涨的时候，可能顺周期需要逐步兑现利润。

至于持续的时间。根据我国2008年4万亿政策，到2009年7月份底见高点。大致时间10个月左右。也就是美国的刺激政策全面落地后，往后推演10个月时间，就差不多了。

以上仅仅是个人的思考。

 金一平 

 20210507