市场点评

周五，沪深两市震荡整理，沪指跌0.81%，深成指跌0.18%，创业板指涨1.31%，两市共计成交8667亿元。盘面上，医美、超级真菌、生物疫苗、眼科医疗等板块涨幅居前；中船系、煤炭、云办公等板块跌幅居前。

盘后龙虎榜数据显示：奥园美谷获4游资买入，华东医药获4游资买入，复星医药获2游资和1机构买入，科达制造获2游资和1机构买入，苏宁环球获3游资买入，东诚药业获1游资和2机构买入。

4月北上资金累计净买入526.07亿元，成交金额最多的是贵州茅台， 其次是宁德时代。净买入金额最多的是东方财富，净买入金额居前还有隆基股份、歌尔股份、三一重工、格力电器、阳光电源、宁德时代、招商银行等；净卖出金额最多的是贵州茅台，而中国平安、山西汾酒、顺丰控股、比亚迪等公司净卖出额居前。

五一期间，外围市场假期剧烈震荡，但整体下跌幅度不大。疫苗、医美、锂电池、周期受到市场的关注度较高。重要新闻方面，印度疫情进一步加剧，美国财长耶伦表态接下来可能会加息，巴菲特股东大会召开谈及比特币和接班人，前首富比尔盖茨宣布离婚。

业绩：未名医药、珠江股份、睿能科技、神奇制药、信邦制药、键凯科技、天臣医疗、安彩高科、海航科技、汉钟精机、锦泓集团、爱普股份、宜宾纸业、欢瑞世纪、友好集团、中国国贸、金达威

医美：哈三联、奥园美谷、苏宁环球、光正眼科、景峰医药、德展健康、江苏吴中、华东医药、鲁商发展

医药：麦迪科技、复星医药、仁和药业、共同药业

汽车：科达制造、江特电机、小康股份

热点聚焦

机构观点

天风证券：核心资产震荡阶段大概率分化，中小票性价比提升。参考70年代漂亮50调整阶段，估值整体压缩，但仍有一部分标的涨幅为正。整体来看，漂亮50泡沫破裂的年份中，个股表现与PEG(1972年末估值/1973-1979平均净利润增速)负相关。过去一个阶段A股核心资产也呈现这一特征，二线白酒、大制造类(如新能源车)、部分TMT龙头表现要优于消费、医药龙头。类似美股70年代，在漂亮50震荡或崩盘消化估值阶段，一些性价比较高的中小票逐步占优，背后的主要动力同样来自更快的业绩增长。

中信证券：本轮阶段性通胀对基本面的冲击和对流动性的制约都有限，对估值的压制也将被逐步消化；5月市场结构博弈加剧，估值将替代业绩成为主要驱动，但市场整体将波澜不惊，建议提前布局通胀和利率见顶后估值弹性较高的品种。预计5月A股结构博弈加剧，但整体依然波澜不惊，是布局下半年行情的最佳窗口。同时，市场主要驱动因素由业绩转向估值。

国信证券：一季度A股业绩大幅提升，许多行业和板块净利润增速创历史新高。这一方面是受到2020年一季度疫情低基数效应的影响，与2020年Q1进行同比，许多行业增速指标创历史新高。但从另一方面来看，如果选择2019年Q1作为比较基准，按照可比口径计算两年的净利润复合增速，可以看到A股的利润增速仍然表现十分亮眼，可以说A股本身正处于高景气周期中。

温馨提示

1.5月份开始，市场会进入两个月的业绩空窗期，历史情况来看，节后A股市场有一定修复概率。首个交易日上涨概率普遍较高，上证指数在近十年来，有6次实现上涨，上涨概率达60%，沪深300指数、创业板指上涨概率更是高达70%。节前出于对节假期间利空消息的担忧，不少资金习惯性节前撤退，而节后往往会回流，使得假期前后市场呈现一定的规律性。

2.今年前四个月，一些2020年表现突出的基金的回报率大跌20%，表现远不如A股主流指数。尤其是去年四季度大火的军工主题基金，成了大幅回调的重灾区。与此同时，拉长时间来看，近三年、近五年均有17只主动偏股基金收益为负，跌幅为两位数的也有不少。这些基金不仅大幅跑输行业平均水平，甚至没跑赢自己对标的业绩基准。频繁换仓、踏错热点，可能是不少基金持续亏损的主因。

3.最近一段时间，全球第二大加密货币以太币 (ETH) 再创历史新高，日前市值已超越美国银行、迪士尼、家得宝等美国大企。以太坊的价格自今年年初以来一路飙升，很大程度上是因为去中心化金融应用程序的日益普及，这些应用程序旨在取代银行和保险公司等传统金融中介机构。目前有超过720亿美元的资金被锁定在DeFi协议中，其中很多协议都建立在以太坊区块链之上。

4.四月份最后一个交易日，华泰保兴基金连续发布两只新基金发行失败公告，将四月份募集失败基金数量增至6只，这一数据追平2018年熊市期间8月、9月的募集失败基金数量，再度达到发行失败基金的单月新高。上述基金未能满足两只基金合同规定的基金备案的条件，故基金合同不能生效。

5.4月30日是年报法定披露的最后日期，然后还是有3只股票过了期限还没有发布2020年年报，这3位是易见股份、*ST北讯、*ST斯太，最新股东户数分别为5.4万户、3.47万户、4.28万户；3只股票合计股东户数13.15万户。其中*ST北讯已经触发退市规则，*ST斯太之前已经收到重大违法强制退市事先告知书，易见股份没法按期披露直接被停牌。