【市场信息】

公司发布21Q1季报，21Q1营收25亿，20Q1营收14亿，19Q1营收19.58亿，21Q1净利润1.39亿，扣非净利润1.06亿，20年疫情影响较大，19年归母1.02亿，扣非0.33亿。21Q1营收依然有疫情管控的影响，扣非净利润略超预期。

【逻辑阐述】

1、技术升级、开源趋势、政策主导等多因素驱动数据、算法、算力和平台四大AI基础设施不断升级迭代，未来五年我国AI行业或将进入上行周期

2、公司业务布局逐步完善，在手订单充足，将带来可观的收益

3、2021年1月再次中标郑州市金水区6.88亿元的智慧教育项目，商业模式的复制性得到验证，逐渐走向全国

4、疫情期间，区域因材施教解决方案实现异地复制，高标准化推动产品化率提升；同时个性化学习手册+学习机持续发力，通过区域订单模式加速渗透。在监管红利的催化下，公司教育业务有望持续放量

【投资建议】

公司技术全球领先，业务布局全面。B端市场稳步放量，C端产品不断创新，生态持续完善，叠加董事长加持，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

人工智能支持政策落地不及预期；智慧教育产品推广不及预期

【免责声明】

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