“碳汇”则指通过植树造林、森林管理、植被恢复等措施，利用植物光合作用吸收大气中的二氧化碳，并将其固定在植被和土壤中，从而减少温室气体在大气中浓度的过程、活动或机制。其中林业碳汇是世界公认最经济有效解决二氧化碳上升的办法之一。

3月25日讯，国务院发布关于落实《政府工作报告》重点工作分工的意见。意见提出，制定2030年前碳排放达峰行动方案。优化产业结构和能源结构。推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源，在确保安全的前提下积极有序发展核电。扩大环境保护、节能节水等企业所得税优惠目录范围，促进新型节能环保技术、装备和产品研发应用，培育壮大节能环保产业，推动资源节约高效利用。加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度。提升生态系统碳汇能力。以实际行动为全球应对气候变化作出应有贡献。实施金融支持绿色低碳发展专项政策，设立碳减排支持工具。

林业碳汇相关上市公司一览表：

东珠生态（603359）林业碳汇领域的龙头公司

东珠生态是国家高新技术企业，掌握生态修复领域核心技术，具备“苗木-设计-工程-养护”的生态景观全产业链实施能力。公司业务包括生态湿地保护、水体治理、国储林、森林公园以及沙漠治理等。新郑市始祖山森林公园，青海省德令哈市蓄集乡陶斯图村草原恢复治理工程、漯河市郾城区国储林项目、广西金鸡山自治区级森林公园项目均按计划正常建设推进中。

东珠生态在近年来园林行业持续洗牌过程中，依托稳健经营策略，持续高质量增长。公开数据显示，2020年前三季度该公司累计实现业绩3.5亿元，利润规模行业第一。
   更值得一提的是，截至2020年三季度末，该公司资产负债率仅为53%，在上市园林公司中处较低水平，且无有息负债、大股东也无股权质押，展现出一贯的稳健经营思路。
   国盛证券研报指出，当前东珠生态在手订单饱满、财务状况优异，未来随着碳达峰、碳中和目标不断推进，碳汇交易市场持续完善，公司有望率先受益，促中长期稳健成长。

业务重心：聚焦国家湿地公园，布局国储林等业务

国家湿地公园、国储林和国家沙漠公园的建设采取“支持、地方配套、企业自筹、社会投入”多元化资金筹资机制，能够得到财政专项资金——林业改革发展资金支持。根据相关政策文件，国家湿地公园的政府投入和地方的分担比例为8：2，国储林的政府投入和地方的分担比例为5：5，建设资金主要来自于财政，且能够得到财政部3%的贷款贴息和农发行、国开行提供的政策性贷款，项目建设资金无忧。从市场规模来看，我们测算640个已批未建成的国家湿地公园的投资规模将达到2880亿元，国储林投资规模预计达到4340亿元，304个国家沙漠公园的投资规模将达到3133亿元，合计将形成超过万亿的市场。

当前，东珠生态（603359）市政园林和地产园林占比越来越低，生态湿地占比越来越高，2016年公司市政园林、地产园林和生态湿地的业务占比约在16：7：74，2017年公司生态湿地新签订单大幅增长，预计未来几年生态湿地业务占比仍将持续提高。公司之所以进行业务转型主要是因为市政园林、地产园林门槛较低、竞争激烈，市政园林回款周期长、现金流差，地产园林单体项目规模小、毛利率低，而生态湿地毛利率高、规模效应明显，且财政专项资金的投入和财政部贴息贷款改善了项目回款条件和现金流，在一定程度上破解了园林行业商业痛点——“要增长就需要牺牲现金流”，公司转型生态湿地符合园林行业发展趋势，也有助于公司在享受高成长的同时控制经营风险。当前，公司已经将业务重心转向生态湿地，主要包括国家湿地公园、国家储备林（以下简称“国储林”）、国家沙漠公园等业务领域，这些项目能够得到林业改革发展资金支持，财政预算安排和专项贷款解决了项目投资的大部分资金，这类项目回款周期短，项目现金流好，有助于提升公司内生增长能力。

相对能源革命而言，增加碳吸收和碳补偿的路径就非常多了，涵盖的细分行业也更加庞大，简单来说可以归纳为废物处理、生态修复。

根据万得提供的数据，截至2020年11月30日，当年发行用于生态环保、污染治理、水务等领域的地方政府专项债共144只，合计规模2532.6亿元，占新增专项债比重为7.1%。

前几年制约行业发展的融资问题也在持续好转：专项债的倾斜已经使生态环保方向获得的资金量显著提升；政府牵头、以市场机制设立的绿色发展基金有效缓解环境治理中的市场失灵问题；公募REITS进一步打通环保行业资金循环。

在碳中和理念、“十四五”规划等政策加持，融资环境持续改善的背景下，环保细分赛道碳汇也将重回高增长的景气周期，东珠生态（603359）将成为林业碳汇的最亮明珠。