昨日冲高回落说明机构对金融板块存在较大的分歧。一方面，金融板块估值较低和机构年底锁定利润是银行、保险大涨的主要原因。另一方面，金融股属于补涨和估值修复行情，整体持续性和空间可能已经兑现。

行业趋势分析

指数冲高回落，个股跌多涨少，行业趋势以收盘价计算，所以行业趋势并未改善。已经连续4个交易日走弱。

金融板块中，保险业上涨趋势比例达到100%，银行上涨趋势比例达到95%以上。证券上涨趋势比例在85%以上。但是，证券反而是三者中涨幅最大的。从K线形态来看，银行、保险短期需要调整一下，修复放量长阴线。权重指数或仍将在3400点附近整理。

周期类行业开始明显分化。石油、煤炭、电力、房地产、钢铁等上涨趋势比例在75%以上。玻璃、水泥、橡胶、化纤等下跌趋势比例超过65%.对于顺周期板块，我们需要了解背后上涨的逻辑，不能贸然追涨。

消费板块近期持续走弱，前期的家电、白酒持续调整，下跌趋势比例超过75%.医药生物、医疗器械因为集中采购打压估值，下跌趋势比例在60%以上。 即使有利好的汽车板块也出现滞涨。

前期调整的科技股反而开始走好，消费电子、半导体、软件逆市上涨，但还未反映到行业趋势中，仪器仪表、电子制造、半导体、光学光电子、软件、5G等下跌趋势比例在50-75%之间，保持稳定。

综上，“卖涨买跌”依然是主力核心操作策略。“卖涨”的分布在消费行业中，“买跌”的分布在科技行业中。金融与周期则出现分化，行业轮动节奏较快，赚钱难度较大。

后市展望

昨日冲高回落揭示了市场核心矛盾：顺周期行业估值修复是否已经完成。央行释放的流动性还不足以让市场整体拔估值，哪么12月份的机会就在于行业基本面能否超预期。

金融与顺周期行业出现明显分歧，科技板块表现出较强的韧性。继续关注半导体、通信设备、消费电子等行业估值修复后的介入机会。其中，5G三期招标值得重点关注，超预期主要来自海外5G建设浪潮和国内建设需求。