一、追求卓越：只选杰出的企业

精选具有持续竞争优势的杰出企业进行投资，公司的管理层需要把股东的权益放在首位。这一战略正是基于常识:一家企业如果具有明显的优势，而且这种优势是可持续的，管理者又诚实能干，那么它的内在价值早晚会在股价上体现出来。要超越平均水平，选择拔尖的公司无疑是最好策略。

所以，巴菲特说:“寻找超级明星--给我们提供了走向成功的唯一机会。”、“一个二流的企业最有可能仍旧是二流的企业，而投资人的结果也可能是二流的。”与赢家为伍，你自然就会成为赢家。

二、认清角色：企业所有者的本质

以企业主心态做投资，视投资如同经营企业，符合投资的本质。大多数人只把股票当成交易的对象、游戏的筹码，是有悖投资的初衷和本质的，是一种异化。

格雷厄姆说:“最聪明的投资方式，就是把自己当所持股的公司老板”。巴菲特认为“这是有史以来关于投资理财最重要的一句话。”巴菲特还说过:“在投资时，我们把自己看成是企业分析师--而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，甚至不是证券分析师”，“我从事投资时，主要观察一家公司的全貌，而大多数投资人只盯着它的股价。”

巴菲特以一种与众不同的视角看待投资，他的投资业绩也与众不同。这需要独立思考的精神、特立独行的个性和勇气。如果总是随大流，与大多数人做同样的事情，投资业绩必然流于平庸。

三、便宜至上：安全边际第一位

要逢低买进，而且买进价格要低于企业内在价值较大的幅度，以便留有安全余地。即使是最好的企业，购买的价格也应该合理。饭吃八分饱;如果你离悬崖还有一公里，那么你肯定不会跌下悬崖，这就是成功投资的基石--安全边际原则。

它向你展示的是这样一个浅显的道理:花5角钱购买1块钱人民币是安全并有利可图的。投资者忽视安全边际，就象一直在悬崖边上行走，总有一天会失足。

四、一个篮子——集中投资才能大赚

集中优势兵力打歼灭战，“少就是多”，把资金集中在少数几家熟悉的、可以理解的、“能力圈”以内的杰出企业股票上。

巴菲特说:“多样化是无知的保护伞”，“如果你对投资略知一二并能了解企业的经营情况，那么选5-10家价格合理且具长期竞争优势的公司。传统意义上的多元化投资(广义上的活跃证券投资)对你就毫无意义了。”

巴菲特说:“架设桥梁时，你坚持载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。”巴菲特的老师格雷厄姆强调：投资的原则:第一条，千万不要亏损;第二条，千万不要忘记第一条。要做到“千万不要亏损”最主要的是要有“安全边际”的保护。

五、长线是金——摈弃一时拥有

不理会每日股价涨跌，不去担心总体经济情势的变化，以买下一家公司的心态长期持有股票，复利累进，分享企业成长的果实。长期投资是最聪明的选择。既然以企业所有者的心态投资，持有的又是少数几家杰出的企业股票，买进的价格又有很大的安全余地，除了长期抱牢还有其他更好的选择吗?

巴菲特曾为此解释说:“按兵不动是聪明的策略。我们不会——其他多数企业也不会由于联邦储蓄的贴现利率的小小改变，或由于华尔街的某位权威人士改变了对市场的看法就疯狂地抛售非常有利可图的分支企业。我们占据着只有少数人才拥有的最优秀企业的股票，既然如此我们为什么要改变战术呢?”他还说过：“我们一路持有的行为说明我们认为市场是一个变换位置的中心，钱在这里从活跃的投资者流向有耐心的投资者。(我们可以自我检讨地说，最近的几起市场事件充分说明，以“满怀恶意”且“无所事事”的富翁已经成了众所瞩目的焦点:他们以耐心维护或者增加他们的财富，同时许多“精力旺盛”的富翁——有进取心的不动产经营者、公司购买者、石油钻钻探商等等--已经看到他们的财富消失殆尽。)”

巴菲特对短线投机十分反感，认为“短线投机等于就即将发生的事情进行。如果你运用大量的资金进行短线投机，有可能血本无归。”他甚至一针见血地说:“你不会每年都更换房子、孩子和老婆。为什么要卖出公司(股票)呢?”