8月27日，温氏公告称：为充分发挥国际资本市场融资成本低的优势、拓宽企业融资渠道，结合公司后续资金使用规划，本次境外美元债券发行规模由5亿美元增加至15亿美元。发行人国际评级：BBB+（惠誉）。

10月15日，惠誉刊文称，惠誉评级将温氏股份建议的美元优先票据评级为“ BBB +”，其评级与温氏的高级无抵押等级相同。

在惠誉的评级体系里，BBB+属于“企业的信用程度一般，偿还债务的能力一般。该类企业的信用记录正常，但其经营状况、盈利水平及未来发展易受不确定因素的影响，偿债能力有波动”的类别，具体分类如下（参考）：

作为对比，我们来看看一些知名企业近期的国际评级和发债利率。

美团：惠誉BBB评级，5年起债券票面年息2.125%

2020年10月22日，美团发布公告称，发行7.5亿美元2025年到期的2.125%优先票据、发行12.5亿美元2030年到期的3.05%优先票据。

10月19日，惠誉已经授予美团“BBB”的长期发行人违约评级(IDR)，以及“BBB”的高级无抵押评级。IDR的展望为“稳定”。

宁德时代：惠誉BBB+评级，5年期债券票面年息为1.875%

2020年9月18日，宁德时代公告称，公司境外全资子公司发行15亿美元高级无抵押固息债券，分为5年期和10年期，其中5年期发行规模为10亿美元，10年期发行规模为5亿美元。债券利率方面，5年期债券票面年息为1.875%，10年期债券票面年息为2.625%，每半年付息一次。

三大国际评级公司对该债券的评级：

Baa1/BBB+/-（穆迪/标普/惠誉）。

三大国际评级公司对担保主体评级：

Baa1/BBB+/BBB+（穆迪/标普/惠誉）。

韵达股份：穆迪Baa2评级，5年期债券票面年息2.25%

2020年8月14日，韵达股份公告称，发行5年期5亿美元高级无抵押固息债券，票面年息2.25%，每半年支付一次。

本次债券及担保主体只有穆迪的评级：

债项评级：Baa2；

担保主体评级：Baa2。

参考宁德时代的评级，基本上对应的是惠誉BBB+到BBB-的评级。

TCL科技：穆迪A1评级，5年期债券票面年息为1.875%

2020年7月10日，TCL科技公告称，2020年7月7日公司境外全资子公司在香港完成了总额为3亿元美元的高级无抵押固定利率债券发行定价。债券期限为5年，债券票面年息为1.875%，每半年支付一次。

债券评级：穆迪A1。

上海建工：惠誉BBB+评级，5年期债券票面年息为2.25%

2020年6月17日，上海建工公告称，2020年6月16日，公司境外全资子公司永达投资有限公司已经在香港完成了总额为6亿元美元的高级无抵押固定利率债券发行。债券期限为5年，票面年息为2.25%，每半年支付一次。

债券评级：Baa2 (穆迪)；

担保人主体评级：Baa2 稳定 (穆迪) / BBB 稳定 (标普) / BBB+ 稳定 (惠誉)。

顺丰控股：惠誉A-评级，10年期债券票面年息2.875%

2020年2月22日，顺丰控股公告称，2020年2月20日，公司境外全资子公司在境外完成本次7亿美元债券的发行。债券期限为10年，票面年息2.875%，每半年支付一次。

债项评级：A3/A-/A-（穆迪/标普/惠誉）。

担保主体评级：A3/A-/A-（穆迪/标普/惠誉）。

小结：

如果参照上海建工、宁德时代、韵达股份BBB+到BBB的评级来看，温氏股份的发债利率（假设为五年期），票面利率预计在2.25%上下（据媒体报道已发行5年期3.5亿美元，息票率：2.349%；10年期2.5亿美元，息票率：3.258%）。而此前7月1日，温氏股份在境内发行的23亿元5年期公司债券票面利率为3.77%。

西米衣谷同日还发布了一篇文章《华夏幸福、中南建设、绿地控股、荣盛发展近期美元债利率对比》，感兴趣的小伙伴可以看看。对比之下，房地产企业发行美元债的利率真是高得令人咋舌。

附图：穆迪、标准普尔、惠誉评级的对应情况

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