一般形容别人赚大钱，我赚点安稳小钱的行为，叫做“卖水”。但由于疫苗本来就是水，那么赚安稳钱的生意就是“卖瓶子”。

7月20日，《柳叶刀》发布了两款新冠病毒疫苗1期/2期临床试验的最新结果。一款由陈薇院士团队+康希诺研发，另一款由牛津大学+阿斯利康研发。两款疫苗均能实现对新冠病毒的免疫反应。

国药集团有董事长刘敬桢说，新冠疫苗由北京生物制品研究所+武汉生物制品研究所研发，已于6月底获批开始进行国际三期临床试验，应该说已经成功了，年底或可上市。

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在全球饱和式研发的情况下，新冠疫苗很可能年底就会上市，最晚可能也是在明年中期。

新冠疫苗是今明年的市场主线，沿着疫苗产业链去寻找受益股，是最明智的选择。

一是高景气度的产业链，能带来实实在在的业绩；二是风口上的行业，更容易获得高估值。妥妥的戴维斯双击。

寻找疫苗是一个方向：

今年3月，辉瑞和BioNTech达成联合开发BNT162候选疫苗的同时，复星医药已提前数天获得了BioNTech的授权许可，在中国大陆及港澳台地区进行该疫苗的独家开发和商业化。

巴西从21日开始，对中国制药公司科兴研发的新冠病毒疫苗进行临床试验，第一批约有900名志愿者参与。未名医药持有北京科兴26.91%股权。

不过疫苗研发，失败的概率是比较高的。或者说，不知道哪个团队能率先成功。所以今天我们先不聊这个，聊聊药瓶。

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7月4日，张文宏医生说：装疫苗的玻璃瓶的产量，比疫苗还困难！还有报道称，不少参与新冠疫苗研制的生物医药公司，都开始排队抢购疫苗瓶。

目前海外装疫苗的玻璃药瓶，必须是中硼硅玻璃，具有高抗热冲击性能和高耐水解性能。国内之前的标准低一些，用的是低硼硅玻璃。但考虑到病毒的严重性，应该会尽量用中硼硅玻璃，如果产量供应得上的话。

目前上市公司拥有中硼硅玻璃的，山东药玻有2亿只的产能；旗滨集团一期建设25吨的中性硼硅药用玻璃生产线，建成后预计全年产量约6700吨素管；

正川股份的公告表示，目前公司中硼玻璃管产品处于技术研发阶段、未正式量产，仅通过外购中硼玻璃管生产中硼玻璃瓶，且中硼玻璃瓶在公司产品结构中占比较低。

太平洋证券医药团队在一份研报中指出，若新冠疫苗瓶以中硼硅管制瓶为主，按照全球新冠疫苗渗透率20%-70%、每人注射1-3次进行测算，新冠肺炎疫苗对应玻璃瓶市场空间为15亿支-160亿支。

作为消耗品，疫苗容器及注射器注定比其它相关产业（灌装设备等）更加受益，一个是长期消耗，高频率高频次，一个是一次性投入。

整体来看，中硼硅玻璃的供应量是不够的，而且这个技术含量很高，不像口罩那样买台机器就能生产，所以要寻找另外可以替代的容器。

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疫苗容器主要使用中硼玻璃管制成的西林瓶或预灌封注射针。使用预灌封注射注射效率极快，且不会有二次污染或混用的危险。

另外，目前主流疫苗几乎都使用预灌封注射器（预充针），国药、科兴研发的新冠疫苗，均使用预充针。

近日，宝理塑料美国公司总裁Timothy Kneale表示，由于制药公司担忧玻璃瓶的短缺会影响疫苗的开发，他们对TOPAS-COC材料的兴趣暴增。

TOPAS-COC的可浸出物和可萃取物极低，以及其非极性、低反应性表面和广泛的全球监管合规性，使其成为诊断用一次性材料、疫苗和治疗剂包装的不错选择。

国家药品监督管理局药品评审中心官网显示，COP预灌封针包材今年4月份就在走药品评审中心审批程序了。山东威高2014年就发布了COP预充针，更有企业在2019年就拿到了COC材质的预灌封注射器批号。

COP材质目前国内主要有山东威高在做疫苗瓶和预充针，在2014年山东威高还举行了隆重的发布会。

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阿科力已经于2019年建成5000吨环烯烃单体生产线，小批量试产和实验环烯烃聚合物中，是目前国内唯一有COC/COP产能的企业。

COC/COP是一种性能优越的光学新材料，主要应用于镜头及其他光学领域，和中硼硅玻璃原材料一样一直被国外垄断，主要是日本的几大巨头，宝理塑料就是其一。

国内有一家生产COP疫苗瓶的公司，叫富鑫达医药包装，COP瓶已经量产，采购的是日本瑞翁的COC材料。阿科力同样是上游原材料企业，有点类似手套料的原材料商沈阳化工。

阿科力在2017年上市，募集资金的投向就有，年产10000吨环烯烃生产线（一期5000吨已投产，二期5000吨2021年投产）。

来看看阿科力的互动平台，年报和券商研究报告，公司5000吨COC/COP材料已经开始准备量产，打破国外垄断，生产线19年已经完成，而旗滨集团的6500吨硼硅玻璃产能也要年底才能实现，正川股份采购的中硼硅玻璃原材料也是依赖进口，自己本身只能做加工。

阿科力的产品主要用于风电叶片等行业，由于抢装潮景气度高，风电类公司业绩普遍大涨。风电叶片参考中材科技，康达新材的走势，都在走强趋势。

一季度在产品运输不便的情况下，阿科力净利润翻倍增长，半年报净利润估计至少翻倍以上，券商研报预测今年净利润6600万左右。

预期差在于，COC/COP材料何时量产，按照日本宝理的报价56000元每吨，作为打破国外垄断级材料我们预测毛利50%，净利润35%，5000吨COC/COP材料，5000*56000*35%=9800000。

在不考虑涨价的情况下（疫苗瓶材料紧缺涨价是大概率），净利润能够增加9800万元，加上主营6600万利润， PE在17倍左右，（沈阳化工就是因为手套需求原材料疯涨，后期COC材料也大涨是大概率事件），估值和利润有强大的预期差。

阿科力原来的业务版图中，是没有疫苗瓶的。这一次，是一个全新的增量。