今天市场继续分化，不同的是，昨天领涨的周期股今天领跌，昨天跌幅较大的电子等板块今天领涨。

市场就是这么有意思。

在昨天文章《周期股这次能反弹多高？》里我也提到：

但坦白讲，由于地产仍被摁住，信用传导仍不顺畅，周期相对消费和科技有多高的性价比，周期反弹持续性有多久，高度有多高，都很难太乐观。

看明年，更大的机会，还是在消费和科技板块里面，特别是科技。分化1.0，仍是中长期的大趋势。

目前仓位上，还是科技+消费，没有配置强周期性板块。 

郭树清近日提到，要深入整治各种违规金融行为，坚决打击各种非法集资活动，继续拆解影子银行，遏制房地产泡沫化倾向。

这两句话分量其实挺重的。

拆解影子银行，限制非标，信用传导仍受制约，建筑类板块估值虽低，但预计会继续承压。

而当前经济对地产的依赖性仍很大。2008年，2014年两轮经济周期反转，房地产功不可没，否则反转没那么快！

房地产工具虽然好使，但透支的是未来，隐患留在了后面。现在看，地产的高压态势不可能放松，即使贷款利率下调，房贷利率和房企融资成本也很难随之下调。

现在没有了房地产这个“解药”，“苦日子”总是要过一过的，这轮经济下行周期，不会那么快就过去。

这也是判断强周期板块难有像样行情的原因。

而消费，受益于消费升级叠加龙头集中度提升，韧性体现的比较明显。不过由于今年涨幅较大，明年建议放低收益预期。

而科技板块，有其自身的科技周期和产业周期，和经济有一定的独立性。明年在5G换机潮、TWS耳机，智能手表，以及云计算加大开支的情况下，基本面大趋势是向上的。

5G按受益的顺序可以分为：基站——终端——流量基建和应用。

越往后，涉及的范围约广，持续的时间越长。今年5G高端手机快速发展，明年全面开花，进而5G应用开始萌芽，拉动流量基建快速增长。

科技股的机会，明年重点看5G机会从消费电子向流量基建和应用的传导。

操作上：

对于今年已经上涨的，重点看明年业绩的增速能否继续上行，能否给股价提供进一步向上的动力。

对于尚在低位的，关注景气度的边际变化，明年或有戴维斯双击的机会。

……

锂电池板块今天大涨，投资者可以重点关注宁德时代和亿纬锂能，中长期逻辑都比较顺畅。

宁德时代近期上涨催化剂是海外巨头在电动车布局上加码，明年下半年海外车企可能开启新一轮电动车高增长。公司作为国内最有竞争力的电池厂家，正处于全球扩张的阶段，未来有望与LG化学在全球市场独领风骚。

估值经过这几年的横盘，也降下来不少。

亿纬锂能业务类别较多，这一点也比较受市场诟病，但各个板块做的其实都还不错，明后年受益TWS耳机放量，有较大的业绩弹性。

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就这些吧，祝股市长虹，祝大家净值新高！