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股市如果只剩下国家队、机构和庄家，散户不再炒股，以目前的市场投资者构成来看会产生3个结果：股市流动性将会迅速枯竭，大量低价且基本面不良的个股面值很快跌破1元触发退市、交易量暴跌导致证券公司大量倒闭。

一、大量小盘股流动性枯竭导致股价持续大跌，引发退市

从投资者类型分布来看，我国股市70%的投资者是散户，欧美股市是机构投资者主导，散户主要通过共同基金等机构投资者来投资。美国股市，近两个星期以来已经持续创造历史新高，从2008年金融危机之后，美国股市已经走出了十年的长牛，近三年股市的上涨尤其凶猛，2019年上涨的幅度达到27%。

如果占据市场交易总额高达70%以上的普通散户都不炒股了，市场的成交量首先会大幅度缩减，大部分个股流动性枯竭，个股成交量剧烈下滑，大量小盘股持续暴跌，非优质股根本无人问津，其恶果就是80%的小盘股因为无人问津，可能几十分钟内都没有交易，流动性危机造成一点抛单就会让股价跌停，个股连续跌停后造成了大量质押盘逼近平仓线，引发更大的抛售，如此一来，基本上散户不交易，绝对可以造成股市的系统性危机。

2015年至今，市场基本为熊市状态，很多个股交易量很少，产生了很多所谓的僵尸股，就是一天也就几百万交易，有些个股十分钟也没有交易撮合成功，一旦去除散户，我想很多个股就可以直接退市，因为国家队、机构不会买这些垃圾股，散户要是再不交易，这些个股的股票持续下跌，很快会跌破一元面值，市场几百只5元以下的个股都要被行政性退市。

当前市场的流动性主要是由散户提供，国家队、机构资金，他们赚钱的对象其实就是散户，没有散户，意味这对手盘消失，国家队和机构资金还怎么交易？股票下跌的时根本没有人接盘，上涨的时候也没有站岗，哪里还会有钱可以赚呢？

二、券商生存艰难，IPO融资功能基本丧失

一旦市场失去散户，首当其冲就是证券公司会大量倒闭，没有散户的交易，印花税就不复存在，证券公司尤其是中小证券公司高度依靠散户交易的佣金，要是没人交易，证券公司还拿什么吃饭？

一般来说：佣金最高为成交金额的3‰，最低5元起，单笔交易佣金不满5元也要按照最低5元的标准收取，佣金内还有一些必须缴纳给交易所的钱。上海证券交易所规费0.18‰，深圳证券交易所规费0.2175‰。

目前，由于市场不景气，大部分券商已经将佣金低标准降低到了万分之三的成本价，其主要目的就是降低投资者成本，吸引投资者交易。

证券公司拼命压低佣金争抢交易者，可见目前的市场生存下来也是很艰难的，要是散户都不交易了，大部分券商只有关门歇业了。

众多公司打破头进行所谓的IPO，其实也就是利用股市圈钱、套利，二级市场免费输血的功能一向被企业管理层所青睐，之所以能这么干是因为有大量散户无偿接盘。若是市场没有散户，二级市场套利发家致富也将成为泡影，资本市场的融资功能将基本不复存在。

2019年，A股市场只牛了2个月，大多数时间都是慢熊，但新股发行持续不断，预计全年A股IPO数量约210家，融资规模将接近2000亿元。

截至11月15日科创板申报企业达176家，受理11家，提交注册18家，注册结果67家，中止10家，还有近57家进入辅导阶段。

主板也好、科创板也好，IPO的最大赢家之一就是券商。目前，近180家申报科创板企业中，中金公司承揽了17家保荐工作，中信建投和华泰各保荐17家，据测算，券商共从科创板企业上市过程中赚到了大约40亿元的承销费用。

目前的市场状况之所以这么差，IPO速度又在不断加快，对市场形成了巨大的抽血供应，筹码大量增加，但场内由于赚钱效应持续下降，经常交易的投资者已经寥寥无几，再让散户不参与市场投资，京沪高铁、邮储银行的超级IPO将会彻底击溃本已流动性匮乏的市场，相信没有哪个机构会在这种市场行情当中踊跃地贡献自己的资金。

恰恰是“追涨杀跌”的散户承担了大量的给股市输血的作用，是IPO的主要承担者，目前的市场散户为主的交易主体，短期内是不可能改变的。