2019年06月04日 

作者：吴玉华

来源：中国证券报

摘要

【5G商用进程加速 行业向好逻辑不变！通信板块后市看好】对于通信行业，西南证券表示，外部环境变化导致板块反复震荡，之后多重因素共振有望再次推动板块向上，继续看好行业相关机会。(中国证券报)

　　昨日，两市冲高回落，继续调整，但申万通信行业上涨1.47%，行业涨幅位列行业板块第一位。板块内华脉科技、中通国脉、汇源通信、纵横通信、欣天科技、中光防雷等多股涨停，新易盛、天喻信息、神宇股份等个股也均有所上涨。对于通信行业，西南证券表示，外部环境变化导致板块反复震荡，之后多重因素共振有望再次推动板块向上，继续看好行业相关机会。

　　5G商用进程加速

　　近期，受外部因素影响，通信行业板块持续震荡，近二十个交易日以来，申万通信行业指数累计上涨1.73%，表现强于大盘。上周，通信行业活跃度已有所上升，申万通信行业指数上涨2.59%，为连续5周收阴后，首度周线收阳。昨日为本周第一个交易日，通信行业板块在消息面的影响下再度活跃，上涨1.47%。

　　业内人士指出，近期行业受多重外部因素困扰，但运营商资本开始企稳进入向上周期。数据显示，2019年中国移动的资本开支约为1669亿元，中国电信的资本开支为780亿元，中国联通的资本开支为580亿元，三家今年的资本开支总额将超过3000亿元，下半年电信行业业绩可能出现大幅增长。

　　同时，近日工信部表示目前5G系统、芯片、终端等产业链主要环节已基本达到商用水平，具备了商用部署条件。6月3日，据新华社报道，工信部表示，近期将发放5G商用牌照，我国将正式进入5G商用元年。

　　西南证券表示，从情绪、投资、政策、产业等多方面条件来看，通信板块有望重复2018年走势，继续看好通信板块机会。

　　中信建投证券表示，随着市场对外部因素悲观预期的逐步消化，短期可能进入震荡，但中国的5G进展今年预计不会受到实质影响，相反可能进一步提速。依然建议重视5G的投资机会，尤其是中国运营商作为国有企业，有逆周期调节、加大投资助力经济发展的使命。

　　行业向好逻辑不变

　　从行业表现来看，近期通信行业板块多次活跃，5月27日申万通信行业指数上涨3.55%，昨日申万通信行业指数上涨1.47%，涨幅位居行业首位。

　　对于通信行业板块的投资，万联证券表示，由于中国在全球5G部署竞赛中处于领先地位，且自主话语权不断加强，在板块成分公司业绩转好的驱动下，预计板块中长期向好逻辑不变。

　　银河证券表示，通信业是我国现阶段最具成长性的关键基础产业，对经济转型升级具有重要支撑作用，其重要性和景气度必将达到空前高度。2019年将成为我国5G商用元年，5G建设初期主设备商受益确定性强。此外，光纤光缆和基站需求有望随5G建网周期的开启而回升。

　　爱建证券表示，目前5G投资方向主体仍然是国产替代，自主可控为主，承载网将是5G建设来临前先行受益的领域。拥有自主知识产权的5G光模块、光芯片、设备厂商将在未来建设中受益。

　　天风证券表示，中国5G网络建设目前仍按照既定计划前行，2019年运营商5G投资启动，整体资本开支计划触底回升，产业链有望迎来景气向上周期。结合近期外部因素的演变，仍旧维持板块震荡向上的判断。

（文章来源：中国证券报）