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牛市战车 / 2019-04-24 18:37 发布
逆向投资本质上是霍华德马克斯所说的第二层思维。第一层思维简单而肤浅,几乎人人都能做到,譬如,“公司前景看好所以股票会涨”。有人诱惑你说,如果你喜欢一家的产品就买这家的股票,其实投资远没有这么简单。第二层思维复杂而迂回,并进一步指出,因为市场的钟摆式摆动和周期轮回,所以胜利的关键在于逆向投资。
逆行投资为何可以保证赚钱?其本后的根本原因在于均值回归和资本逐利。格林布拉特说,价格围绕价值波动,长期看终究要回归。陈光明的指出,均值回归的背后就是资本逐利,整个市场风险溢价长期是围绕均值波动,多数是在一个标准差内,价格有向价值回归的万有引力。
概括一下,盛极而衰,否极泰来,逆向投资是确保不亏钱的前提条件,只有确保能够赚钱我们才可以谈后面两个问题。
二、久不久
投资人要想在市场中长期生存下去必须确保,平常不出击,出击要安全。
平常不出击是说,耐心等待。多看少动少犯错,切忌频繁交易。为何要耐心等待?霍华德马kesi认为,不会有伟大的投资机会天天等着我们,耐心等待机会往往是最好的策略。将棒球搭在肩上,站在本垒板上观望是巴菲特对耐心等待机会的解读。
我们从投资大师的持股时间可见一斑,施洛斯的平均持股时间是4年,邓普顿的平均持股时间也是4年,约翰聂夫的平均持股时间是3年,神奇公式只有从长期(3-5年)看才会见效,成长型投资大师费雪也坚持三年守则。