月下横笛 发表于 2019-04-14 17:28:05

▌自古兴亡不由人

　　中国有句古话：“自古兴亡不由人。”意思是：国家的兴盛与衰亡这种千秋大事不是单凭人的主观意志就能随便改变的。

　　明代学者陈继儒在《小窗幽记》一书也写道：“觑破兴衰究竟，人我得失冰消；阅尽寂寞繁华，豪杰心肠灰冷。”意思是：看破了兴盛与衰亡的真相，人我之间患得患失的心结就会如冰消溶；阅尽了寂寞和繁华的变幻，信誓旦旦想做豪杰的心气就会如灰冷却。“兴”与“衰”是会互相转化的，“兴”时要想到“衰”，“得”时要想到“失”。

▌本周盘面小结

 　　本周（４月８～１２日）大盘冲高回落，最高升至周一（４月８日）３２８８点，创出了行情新高，最低跌至周五（４月１２日）３１６８点，最终以３１８８点收盘，跌了１.７８％。除上证指数外，其它各大指数本周的升跌情况依次为：上证５０跌１.０７％，上证１８０跌１.６８％，沪深３００跌１.８１％，深证１００跌２.２０％，深证成指跌２.７２％，此前史无前例的“周线十三连阳”势头终于止步，深证综指跌２.３３％，中小板指跌３.７７％，中小板综跌２.５５％，创业板指跌４.５９％，创业板综跌３.６５％。其间，各大指数全线下跌，中小股跌幅远大于权重股。

▌行情数据分析

　　截至本周为止，各大指数悉数创出行情新高，具体如下：除深证１００外，上证指数、上证５０、上证１８０、沪深３００、深证成指、深证综指、中小板指、中小板综、创业板指和创业板综等其它指数的最高点均出现在周一，行情持续了６１个交易日，最大升幅分别为３４.７５％、３３.７０％、３６.６２％、４０.４４％、５０.３５％、４８.４３％、４８.８６％、４６.６３％、４９.２１％和４５.８８％；深证１００的最高点出现在周三（４月１０日），行情持续了６３个交易日，最大升幅为５４.０６％。

　　我此前说过，较为倾向于去年１０月１９日２４４９点那波与当前１月４日２４４０点这波同属一组反弹行情，运行的是“ａ－ｂ－ｃ”三浪模式，其中，去年１０月１９日２４４９点到１１月１９日２７０３点是ａ浪上升，随后至１月４日２４４０点是ｂ浪下跌，再后就是ｃ浪上升。鉴于此，如以上证指数去年１０月１９日２４４９点为基准，不理会其间是否创过新低，上证指数、上证５０、上证１８０、沪深３００、深证成指、深证综指、中小板指、中小板综、创业板指和创业板综等指数的最高点均出现在第１１４个交易日，深证１００的最高点出现在第１１６个交易日。这就是说，这组反弹行情实际上已持续１１４个交易日左右，最大升幅约３４％。

　　我上篇文章曾提及２０１０年７月２日２３１９点到１１月１１日３１８６点那波反弹行情，当时上证指数、上证５０、上证１８０、沪深３００、深证１００、深证成指、深证综指、中小板指、中小板综和创业板指的最大升幅分别为３７.３９％、３１.０６％、３８.８５％、４４.４８％、６０.２７％、５５.８０％、５８.６５％、６４.１８％、６３.８５％和４８.９２％，持续时间分别为８７、６９、８３、８７、８７、８７、８７、８７、８７和１１４个交易日（创业板综创立时间较晚，无完整数据）。那波行情与去年１０月１９日２４４９点以来的这组反弹行情有许多内置密码都极其相似，创业板持续时间１１４个交易日就是其中一个，以后我将择机陆续予以披露。

▌误判牛市必将招致灭顶之灾

　　与当年那波行情一样，本波行情也被机构专家一致吹成了大牛市，他们信誓旦旦，言必称“牛市第一波”或“长期慢牛”，甚至还冒出了看高至七千点、一万点乃至十万点的言论，反正翻来覆去都离不开一个“牛”字。在如此炽热的氛围里，各路人马纷纷争做英雄豪杰，不停鼓捣投资者逢低买进。

　　当年那波行情，我在见顶之前的２０１０年１１月１０日写下了《三高时代》，警示行情将随时终结，大盘次日冲高至３１８６点后即逆转而下，直至几年后新牛市拐点出现之前，都没再出现过类似级别的中级行情。当前这波行情，我上周末写下了《又到三高时代》，大盘次日冲高至３２８８点后即扭转而下，上次那段神奇的历史还会惊人地重复吗？当然，大盘当前所处的整体状况只会比当年差，不会比当年好，因此，当年行情见顶后，足足跌了两、三年才等到新牛市拐点，也即熊市最低点，这次肯定更长。

　　为什么辨清大盘究竟是熊市反弹还是新牛市具有非同寻常的意义呢？我上周文章已经回答过这个问题：就算你本波行情赚了很多，但如果坚信新牛市已经开启并长期持股，或者本波行情彻底结束后仍然误以为是“牛回头”而逢低买进的话，那以后非但到手的利润会化为乌有，还终将输到倾家荡产为止，所以，误判牛市必将招致灭顶之灾。当然，这将是一个极其漫长的过程，毕竟我们这次所经历的是历史上规模最大的熊市，是对以往的总清算。大多数投资者肯定非得等到几年后大熊市彻底终结之际才会有所醒悟，只是已经为时太晚。

▌昨夜繁华今寂寞，自古兴亡不由人

　　正是“昨夜繁华今寂寞，自古兴亡不由人”，许多投资者都认为本波行情源自于政策的大力度支持，而且坚信政策的力量是无穷的，我却不以为然，认为充其量不过是在全球市场普遍走好之际借力发力而已。

　　鉴于此，我建议下周初大盘如短暂冲高，依然是离场的良机，而非逢低买进。我还是之前那句话，不看好４月。当然，我确实不知道大盘随后的下跌速度如何，按理说其第一目标应当就是２月２５日的那个缺口２８０４～２８３８点。

　　注：本文将发表于２０１９年４月１５日《投资快报》。