恒顺醋业我比较看好的一支消费股，它的主营业务不必多说了，从股票名称上就体现出来了。

调味品比较牛的就属海天味业了，所以本文会拿海天味业作为对比标的。

先看历史估值（近5年的数据）：

通过近5年的历史估值，可以看出：海天味业现阶段相对于以前处于高位，而恒顺醋业处于历史低位，并且处于中位数下方。从历史估值角度来看，以及竞争对手来看，恒顺醋业处于一个低估区间。

和海天味业相比，体制问题一直是市场不看好恒顺的一大原因。整体经营效率明显比同行业的公司低，这是比较难看的额，所以股价不涨，一直在低位徘徊。但是我认为现阶段的价格已经包含了改革不成功以及其他负面预期。也就是说，现在的价格我觉得有较强的安全边际。如果能从体制上、管理上得到改善，我相信定能实现质的飞跃。

再谈恒顺醋业的中报，归属于母公司股东的净利润 1.23 亿元，同比增长 31.13%，其中，扣除非经常性损益的净利润为 1.02 亿元，同比增长 22.01%。相比之下，海天味业上半年净利润同比增长23.3%，扣非同比增长23.48%。数据相差不大，但是注意上文估值对比，所以说恒顺醋业是比较有含金量的。

在品牌消费及集中度提升的发展机遇期，恒顺香醋作为中华老字号品牌，其份额提升有着较大空间。业绩稳中有进，处于低估区间，大消费升级背景等因素让我看好恒顺醋业，如果后期业绩超预期，体制改革有所实质性突破，股价或将一飞冲天。