【盘后十分钟】3月：震荡筑底 超凡过后是业绩

【编者按】

周三再度下跌，蓝筹放弃护盘，中小创的随机性反弹此起彼伏，只不过是风水轮流转，新能源汽车产业链、稀土永磁等等拔得头筹，但依旧难以阻挡下跌，使得2月收官之日难言乐观。接下来的3月会怎样？

【大势分析】

2月之惨，不仅在于指数，不仅在于投资者的损失，更在于整个市场风格和预期出现了变化。因此，沪指止跌反弹之后，我们才发现反弹中的交易是相当的难。

在预期发生变化的情况下，蓝筹股不再成为市场护盘主力，也不是做多主力，反而是做空的主力，一时间，让蓝筹股的空间产生了巨大的分歧。或者，短短一个礼拜，投资者都在感叹，怎么蓝筹股就成为风险点了呢？

因为2月的惨跌，市场各方对于上涨的空间产生了怀疑，至少不如2018年元旦后上涨那样乐观，这就是预期发生了变化。上涨空间转变为3600点可能就是2018年的顶部之后，向下打出下行空间就显得必要了。而后，在反弹中，我们自然会看到逢高减持。而我们也在随后的策略中强调，反弹是逢高减持机会，你我都在这么做，就给市场形成了强大的心理压力和实际盘口压力。当蓝筹股一旦反弹就遭到抛压后，主动性做多的资金就越来越少了，或者反手做空套现，尤其是中小创的超跌反弹此起彼伏之后，这种行为就更加彰显出来了。

而这些撤出来的资金，尽管怀疑蓝筹股，但也没有在短期内立马肯定中小创，也并没有应为短期中小创的上涨或者涌现的所谓创蓝筹而被改变观点。换言之，当前市场从蓝筹股上撤出来的资金，并没有立即进入创蓝筹，而中小创的反弹，更多的是超跌反弹，或者前期股票质押的标的有平仓风险的这些超跌股票出现的反弹自救，或者警报接触后，股权易手后，引发的对未来基本面的憧憬。

此外，重要的亮点在于业绩性。随着业绩快报的公布，锂电池、钴、稀土等主营业务突出的上市公司出现在人们的眼球中，激活了该题材的超反行情。但其持续性，我们认为也有待观察，这一现象也类似于军工股，需要业绩增长的持续性和可预期性，当得不到这些确认后，股价上涨的持续性自然也存疑。

而资金尚未能快速的从蓝筹股上切换到中小创，还有一个更重要的理由是，高分红的高股息率仍旧是机构资金所青睐的对象，这些是长期资金流入的主要对象。周三盘口中我们注意到方大特钢（600507）为首的钢铁股或者说高股息率、业绩持续增长的标的，资金回补的 迹象还是非常明显。所以，蓝筹股或许是调整不彻底不充分，一旦获得业绩的再度认同，估值相对合理之后，或许仍将是资金流入的主要对象。

因此，短期内的不确定还需要观察，一方面技术层面的观察，一方面业绩的兑现观察。那么反映到盘口上就是指数会震荡整固，或者对于3250-3300点以及狗年年初的上跳空缺口进行回补确认有效性，美其名曰夯实后前行，这在狗年首片盘后十分钟就已经阐述了。

综上，对于接下来的3月市场，我们认为不会有深度回调的风险，预计将在3300点的附近震荡筑底，夯实本次3062点的非正常底部。本月预计会继续超反中上演两会行情和年报业绩行情，个股的随机性依旧很强，不容易把握。在策略方面，我们认为冷静观望仍是最佳选择，或者择绩优股（无论蓝筹还是创蓝筹）少量持股观望，减少交易频率，等待市场资金流向进一步清晰后，伺机而动。

基于短期市场的不明朗，3月的首席金股将推迟至下周一晚上八点，届时敬请关注。

$方大特钢(SH600507)$、$歌尔股份(SZ002241)$、$东方园林(SZ002310)$ 

【免费声明】

视频及文字、图片分析内容仅供交流参考，不作为投资依据，据此入市风险自担。未经许可，不得转载