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宋清辉

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#清辉访谈#【伟康医疗现金流数据掐架子公司多次遭药监局处罚】（@中国经营报记者刘颂辉，刘媛媛）经济学家宋清辉表示，企业隐藏部分产品的库存量可能涉嫌粉饰财务数据，有待于进一步观察。一年中存在超过千万元的经营性负债减少现象，其中或许存在会计结算的问题，网页链接展开收起

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#清辉访谈# 【国望高科127亿借壳被否东方市场复牌一字跌停】（@华夏时报记者王俊仙南京报道）著名经济学家宋清辉表示：“近年来东方市场业绩还可以，而且近两年也没有筹划重大事项的‘先兆’，所以当时公告要被借壳还是比较出人意料的。网页链接展开

#清辉访谈# 【国望高科127亿借壳被否东方市场复牌一字跌停】（@华夏时报记者王俊仙南京报道）著名经济学家宋清辉表示：“近年来东方市场业绩还可以，而且近两年也没有筹划重大事项的‘先兆’，所以当时公告要被借壳还是比较出人意料的。网页链接 $东方市场 sz000301$ 收起

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#清辉访谈# 【青龙管业被宁夏证监局“警示” 专家称公司“不务正业”】（@中国经营报记者王登海西安报道）著名经济学家宋清辉在接受记者采访时表示，青龙管业用募集资金成立贷款公司的行为，很显然是一种“不务正业”的行为，同时也给公司经营带来了不确定风险。网页链接展开

#清辉访谈# 【青龙管业被宁夏证监局“警示” 专家称公司“不务正业”】（@中国经营报记者王登海西安报道）著名经济学家宋清辉在接受记者采访时表示，青龙管业用募集资金成立贷款公司的行为，很显然是一种“不务正业”的行为，同时也给公司经营带来了不确定风险。网页链接收起

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#清辉原创# 中国若获得市场经济地位意义重大网页链接展开收起

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#清辉原创# 互联网金融监管力度亟待加强网页链接展开收起

赞 | 评论 2017-12-09 12:53 来自网站举报

【宋清辉：现金贷可借鉴美英经验加以监管】
近期，以现金贷支撑业绩的趣店赴美上市引发争议并成为了关注焦点。随着国内现金贷业务于近年来的迅速崛起，现金贷已成为互联网金融与消费金融融合发展的代表性产物。现金贷最初起源于国外PaydayLoan（即发薪日贷款，在国外通常是指7天～30天的个人短期纯信用贷款，主要面向收入较低、无法... 展开全文

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宋清辉：现金贷可借鉴美英经验加以监管

近期，以现金贷支撑业绩的趣店赴美上市引发争议并成为了关注焦点。随着国内现金贷业务于近年来的迅速崛起，现金贷已成为互联网金融与消费金融融合发展的代表性产物。现金贷最初起源于国外PaydayLoan（即发薪日贷款，在国外通常是指7天～30天的个人短期纯信用贷款，主要面向收入较低、无法从银行获取贷款的客户），随后在我国出现了异化。一段时间以来，现金贷以远远超出法定上限（年利率36%）的借贷利率呈井喷之势。伴随着不规范平台的现金贷引发的风险和纠纷不断增多，我国对现金贷的监管也在逐步加强，现金贷监管政策或将于近期颁布。

美英如何监管现金贷

Payday Loan起源于20世纪80年代末的美国，于2006年左右在英国开始发展业务。该项业务具有无抵押担保、无场景、无指定用途等特点，通常贷给客户的金额在100美元～1000美元之间，用于为其周转应急，并约定在发薪日用薪水归还。PaydayLoan在美英两国的业务发展迅猛，规模急剧扩大。发展到2014年年末时，美国Payday Loan已累计了1200万活跃借款用户，超过总人口的3%，放贷金额约达460亿美元。而在英国这个数字同样惊人，英国Payday Loan2013年达到了高峰，市场价值达到25亿英镑，活跃借款用户超过了总人口的2%。

而在跨越式发展的同时，Payday Loan也曾饱受争议。毕竟从本质上来讲，这是一种面向低收入人群的高利贷行为，客户一旦无法一次性归还借款，就会大概率选择延期，那么“利滚利”就会导致客户原本窘迫的生活更为雪上加霜，其将会承担巨额的利息。

今年5月19日发布的2016年美国家庭经济状况报告显示，有将近一半美国人拿不出400美元来救急。44%的调查对象称，遇到修车或看病等紧急情况时，如果不借钱或变卖东西连400美元救急钱都拿不出来。由此可见，“缺钱”正在伤害生活着处于低端阶层的美国人，他们面临着一旦出事便会囊中羞涩的尴尬局面。

造成上述现象的原因，一方面是受全球金融形势的影响，另外一方面则是由于缺乏良好的储蓄习惯。更重要的则是在行业发展初期，英美两国对Payday Loan的监管缺失造成的。特别是在突然发生金融危机时，将会有大量人群因暂时的财务困难而涌向现金贷平台寻求小额融资，而后坠入续借、被反复收取滞纳罚金、面临高压催收的怪圈，影响到国家稳定的大局。在此背景之下，美英两国的监管机构此时不得不出手“干预”，出台了专项办法对该业务进行全面监管，而不再像之前那样将之归类于有放贷资质的机构进行监管。

美英两国对现金贷这些放贷机构的监管，均有较为严密的法律法规进行强制约束。如美国的现金贷放贷机构必须要无条件接受《公平信用报告法》《公平信贷机会法》《联邦贷款法案》《真实借贷法》等的约束，同时还需接受监管部门的一些优化产品等方面建议。美国监管部门曾建议Payday Loan允许出借人提供两种长期贷款方案：一种是贷款期限不超过2年且年化利率不超过36%的贷款，违约率控制在5%之内；另外一种则是年化利率上限为28%，申请费用不能超过20美金的贷款。而英国金融行为监管局则通过《消费贷款管理细则》，对现金贷放贷机构进行监管。二者这样做的目的都是为了让借款机构只向合适的人群借款，避免借款客户通过持续周转、多头借贷等方式承担远远超过其自身可负荷债务的总额，从而避免债务缠身、深陷债务陷阱。

现金贷乱象或终结

作为消费金融的分支，我国现金贷业务兴起于2016年左右，目前正处于“野蛮生长”阶段。据清晖智库近日的统计，我国现金贷整体规模已接近2万亿元，平台达3000家左右，有近20家现金贷或现金贷产业链公司在筹备于境外上市。总体而言，现金贷具有丰富金融市场层次、完善金融供给体系等较高的社会意义，因为各类现金贷平台覆盖了银行等传统金融机构无法覆盖的借款群体，解决了其融资问题。但与此同时，畸高的借款利率、收费信息披露不明、诱导续贷等行为，也让部分处于灰色地带赚取高额利润的现金贷公司备受质疑，让借贷者背上了沉重负担。

近年来，中国各类从事P2P、众筹、消费金融、汽车金融等业务的互联网金融公司在不断涌现。在这些互联网金融公司都发展过程中，不少都借助于打擦边球的形式开展各类业务，如平台自融、大额标的拆分、非直接银行存管等等。作为其中最为典型的一员，现金贷更是乱象频发，畸高利率、暴力催收、滥用个人信息等问题不断出现。同时，现金贷还把各种名目的手续费、账户管理费等强加到借贷者身上，其综合年利率甚至高达600%，远远超过了国家对民间借贷年利率不超过36%的规定。

当前，在市场上有相当一部分互联网科技公司实际上并未获取支付牌照，但却仍旧提供信贷、支付服务和出售保险产品等消费金融产品，若监管方对此置之不理，无疑将会带来行业的无序竞争以及金融稳定风险等严重问题。所以，加强互联网金融科技公司的持牌监管势在必行，这也是终结现金贷乱象的主要办法之一。即加强对现金贷的整治力度，并按照实质重于形式的原则实施“穿透式监管”，让其在阳光下运行——进行持牌管理。

笔者认为，一旦加强了对互联网金融的持牌监管，部分未获得支付牌照公司的消费金融之路可能便会成为“生死考验”，但这是行业合规发展的必由之路。建立健全准入机制、明确主体资格以及经营范围，能够让不同层次的平台开展更加公平的竞争以及企业经营管理。

基于中国现金贷行业的现实状况，从英美的经验来看，中国完全可以适当加以借鉴，并朝着四个方面迈进。一是设立行业准入门槛、明确监管部门。笔者认为，最好在工商登记环节就明确现金贷的主体资格和经营范围等相关要求，从而确立行业从业者的合法地位；二是建立健全行业规范，对多头借贷、滚动续贷等问题进行严厉限制；三是对于一些类似现金贷的产品，监管者要理性对待其机遇和风险，如引导现金贷产品改善设计等，而不能够“一刀切”；四是监管者应该借助于互联网、大数据等手段夯实执法机制，实现高效监管。此外，加大基础征信体系建设和资源共享、加强借贷者金融知识教育与信用意识教育、积极引导行业自律应算作行业良性发展的三个重要前提。（文/宋清辉）

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赞 | 评论 2017-12-08 18:13 来自网站举报

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赞 | 评论 2017-12-08 18:11 来自网站举报

#清辉访谈# 【中科招商拟半年内减持套现30亿元】（@读创新闻记者陈燕青）著名经济学家宋清辉则指出，“今年以来新股发行提速，而并购重组审核家数骤降，监管对重组也有所收紧。在这样的背景下，壳资源股大幅下跌，中科招商如果不尽快清仓，后续不排除面临亏损的窘境。”网页链接展开

#清辉访谈# 【中科招商拟半年内减持套现30亿元】（@读创新闻记者陈燕青）著名经济学家宋清辉则指出，“今年以来新股发行提速，而并购重组审核家数骤降，监管对重组也有所收紧。在这样的背景下，壳资源股大幅下跌，中科招商如果不尽快清仓，后续不排除面临亏损的窘境。”网页链接收起

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#清辉快讯# 现金贷一半用户争当老赖行业倒闭潮才刚刚开始网页链接展开收起

赞 | 评论 2017-12-08 15:58 来自网站举报

在当下经济结构调整转型期，绿色金融的需求正持续扩大，绿色债券是具有清洁、绿色、期限长、成本低等特点的资本工具，江西生态资源丰富，具备发展绿色经济的良好条件，推进融资模式创新探索发行绿色债券，可以成为刺激绿色产业发展的“金融杠杆”。#清辉时评# 展开收起

赞 | 评论 2017-12-08 11:37 来自网站举报

监管层公开了IPO审核流程以及中止审核、恢复审核等具体要求，提高了IPO审核的透明度，让公众和舆论能够对拟IPO企业进行外部监督，对新股质量的提升也有帮助。（附首发流程：发行人预先披露更新——初审会——沟通发审会会前事项——发审会——回复发审会意见——封卷——会后事项——核准发行）展开收起

赞 | 评论 2017-12-08 11:34 来自网站举报

深港通加速提升了A股含金量以及推动人民币国际化。深港通有利于A股的国际化程度进一步提高；有利于推动国内资本市场的健康成长，能够有效遏制股市中的“坑蒙拐骗”等违法违规现象；通过深港通可以初步实现A股和全世界资本市场的互通互联，并通过资本市场的互通互联实现了与各国、地区之间的金融合作展开收起

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整体来看，深港通开通一年来，成绩斐然，这在一定程度上表明中国资本市场对外开放格局的进一步深入。未来，我国资本市场对外开放的力度将会更大更强，惠及全球资本市场的程度也将会更深。展开收起

赞 | 评论 2017-12-08 11:25 来自网站举报

上市公司长期少分红、不分红是中国股市不能健康发展的总病根，所以监管层将会下大力气对有能力但长期不分红的公司加强约束，对不分红反而配合高送转操纵的公司严查严办。#清辉时评# 展开收起

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上市公司回购股票，一方面反映了管理层对公司前景和目前股价的认可；另一方面，通过回购也能在一定程度上起到稳定股价、提振投资者信心的作用。一般来说，回购价格越高、回购金额和回购股份比例越大，对相关公司的正面影响越大。#清辉时评# 展开收起

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#清辉访谈# 【深港通满周岁“成绩单”亮眼成交总金额近1.3万亿元】（@中国产经新闻记者张毅报道）“未来，我国资本市场对外开放的力度将会更大更强，惠及全球资本市场的程度也将会更深。”著名经济学家宋清辉在接受《中国产经新闻》记者采访时说道。网页链接展开

#清辉访谈# 【深港通满周岁“成绩单”亮眼成交总金额近1.3万亿元】（@中国产经新闻记者张毅报道）“未来，我国资本市场对外开放的力度将会更大更强，惠及全球资本市场的程度也将会更深。”著名经济学家宋清辉在接受《中国产经新闻》记者采访时说道。网页链接收起

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#清辉原创# 宋清辉：IPO趋严下的增长股投资机会网页链接展开收起

赞 | 评论 2017-12-08 09:22 来自网站举报

#清辉原创# 宋清辉：IPO趋严下的增长股投资机会网页链接展开收起

赞 | 评论 2017-12-08 09:21 来自网站举报

#清辉访谈# 【“铁公鸡”浪莎股份无厘头闪崩】（@北京商报记者崔启斌实习记者马换换/文王飞/制表）著名经济学家宋清辉对北京商报记者表示，浪莎股份近期的股价表现或与其是“庄股”有关，近期市场行情不容乐观，个别庄股的主力“扛”不住压力，从而导致溃败。网页链接展开

#清辉访谈# 【“铁公鸡”浪莎股份无厘头闪崩】（@北京商报记者崔启斌实习记者马换换/文王飞/制表）著名经济学家宋清辉对北京商报记者表示，浪莎股份近期的股价表现或与其是“庄股”有关，近期市场行情不容乐观，个别庄股的主力“扛”不住压力，从而导致溃败。网页链接收起

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#清辉快讯# 比特币完美滴诠释了人类的贪婪！周四比特币价格飙升，在突破12000美元后，不到2天时间升破了17000美元。图：比特币1小时图。来源：Coinbase 展开收起

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