第一百二十九期-再也不是过去

今天两地市场收阴线，成交量没有什么变化，个股跌多涨少。

又回到了很熊的感觉。

阳线看多，阴线看空，这是十分不明智的。

观点始终很明确，当前的市场，跌不多，反弹也不会强，长期看好。

没有必要去纠结短期的波动。

重点在于个股。

今天中兴通讯复牌。毫无悬念的跌停板见。

港股中兴则一步到位，跌幅41%，干净利落。

如果对比港股，A股中的中兴应该还有3个跌停左右。

不禁有些唏嘘，我曾经持有过这只股，记得是在16年的时候，不过当时伊利是重仓，中兴通讯是很小的仓位。

伊利股份持有一年半的时间，翻倍后逐渐清仓。

中兴通讯持有一年的时间，赚取了50%的利润就拿不住了，清仓走人。

原因一是当初买入的就是因为估值便宜，但是对于科技类的股票始终保持怀疑态度，毕竟不是足够的了解，所以拿不住。

原因二是发现了更加低估值的股票，且是熟悉的领域。

个人还是倾向于大消费，金融，食品饮料，医药等板块。

熟悉，有粘性，有需求。

投资就是这样，按照熟悉的来，也才能拿得住。

这也是为什么说，要关注个股，轻视大盘。

在深入一些，关注可以持续盈利的好企业，重点是企业可以持续赚钱盈利，而非其他的因素。

比如，我不知道谁可以预测到，国家什么时候会补贴新能源汽车，什么时候会停止补贴。

国家什么时候会补贴光伏产业，什么时候会停止补贴。

对于需要国家补贴才可以生存的企业，本身就不是好企业。

真正赚钱的行业，企业，是不需要被补贴的。

同时，今天又有一则消息引起了我的注意。

金刚玻璃今早发布公告，称中信证券对于原第一大股东罗伟广融资融券的账户中172.21万股金刚玻璃股份进行处置，造成罗伟广被动减持公司股份，之后第一大股东就不是罗伟广了。

因为违反了与中信证券的融券合同，股份被强平。

罗伟广在私募圈子里非常有名，是曾经的私募冠军，其掌管的新价值旗下的一款“广州民投价值一号”的私募基金成立不足一年，一个季度的跌幅超过了70%。

一年前入市，是不错的时机。

而一只私募基金，最少要配置几只股票，70%的跌幅，只能说，这配置很奇妙。

因为这两年，好股票就算是买在高位，也没有如此巨大的跌幅。

在比如说，就算是非投资者，闭着眼睛随机选择几只股票，一年前至今，也不可能有70%的跌幅。

且不说内幕消息，由此可以推断出，罗伟广依旧喜欢小盘股，题材股。

实际上，很多机构都是如此。

所以正如昨天所说的，机构的日子，也并不好过。

围绕着业绩，价值，始终不会吃亏。

让我们看一下这张图。

15年疯牛后至今，总体是震荡向上的走势。

忍耐了太久，我是在画红线的时刻重新回到市场，16年3月份。

没有别的原因，当时的伊利等一些股票真正的低估值，实在是感人。

所以说，重点在于个股，去轻视大盘。

拥抱能赚钱，且持续赚钱的好公司，投资者就可以赚到钱了。

不必过多的在意其他。

当前的市场，再也不是之前的市场了。

虽然我不知道没有业绩的题材股，小盘股，会不会再有疯长。

但我不会去冒险。

投资的要义，是围绕着本金的安全下，去盈利的。

当前很多机构还是没有做出改变，依旧沉迷在过去举牌题材股，讲故事，呼风唤雨的时代。

改变是很难的。

但必须要做出改变。

市场终究会回到正轨。

我们也必须踏踏实实走正路。

这也是投资者必须要走的路。

共勉！

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低估值绩优股台海国电

台海核电作为核电相关设备制作公司，公司简介如下：

公司主营业务为核电专用设备的生产与销售，主要产品有二代半核电主管道、三代主管道、核级泵阀铸件等。 　　公司于2015年7月实现借壳上市，被借壳公司名称为四川丹甫制冷压缩机股份有限公司，主营业务为制冷压缩机、冷藏冷冻设备、环试设备的生产与销售。

2017年11月16日33.13元每股，跌至当前16.76元每股。

跌幅超过了一半，跌的很粗暴。

价值，也就是这么跌出来的。

该公司主营产品如下：

简单来说，台海核电的主营是核能核电相关设备的制作与销售。

关于核能核行业电天花板如下：

电力供需整体宽松，电力交易市场逐渐规范化，全社会用电量增速有上升趋势以及国家政策对清洁能源的支持，决定核电利用率较传统能源将继续保持相对高位。 国家能源局的数据显示， 2016 年前 11 个月的全社会用电量同比增长 5.0%，而 2015 年全社会用电量较 2014 年仅增长0.5%。下滑趋势有所好转。

2016 年核能发电量、累计上网电量同比增长迅速。 2016 年 1-12 月核能发电量为 2105 亿千瓦时，比 2015 年同期上升了 25.07%。累计上网电量为 1965.68 亿千瓦时，比 2015 年同期上升了 24.65%。

 2016 全年 7 台核电机组投入商运， 4 个核电项目一期工程全面建成，合计已投入商业运行的核电机组共 35 台，国内核能发电量占比仍旧偏低。运行装机容量为 33632.16MWe（额定装机容量），占全国电力装机约2.04%。 2016 年 1-12 月全国累计发电量为 59111.00 亿千瓦时 1，商运核电机组累计发电量为 2105.19 亿千瓦时，约占全国累计发电量的3.56%。

我国核电远低于于世界的平均水平，发展的空间巨大。 世界上有 18 个国家的核电占比都已经超过了 20%，全世界平均水平约为 13%，核电大国法国甚至达到了 75%。但是，核电在我国电力供应中占比只有 3%左右。

核能作为国家战略将继续深入发展

全球核电市场乐观，核电“走出去”作为国家战略将继续深入发展。 在“一带一路”的政策带动下核工业将作为拉动中国高科技产业和高端制造业的源动力，不断延伸产业链，提升国际竞争力；核工业是高科技战略产业，是国家战略，是国家安全的重要基石。 核电作为中国高科技和高端制造业走向世界的一张“国家名片”，核电“走出去”是国家战略的重要组成部分，以自主研发为基础、以技术输出为龙头，能够带动工程设计、装备制造、工程建造、运营服务等核电产业链集成“走出去”，有利于我国延伸全球产业链，提升国际竞争力。当前，我国经济发展进入新常态，新的发展条件下国家积极扩大出口尤其是高新技术输出，在国内经济下行压力加大和供给侧结构性改革的大背景下，有效化解过剩产能，带动国内相关产业调整和发展。

核工业是战略性的高科技产业，核技术军民两用，掌握核技术现阶段抓手为核能发电。 产业军民结合，国家政策性强，进入壁垒高，各环节产品互为配套，产业链集中度高，目前阶段核产业链最终形成产品进入市场的产品是核电市场，这个状态将在 2017 贯穿始终；核电将是最为有效的降低碳排放增速的途径。 全球气候变化已经成为大国角力的焦点议题，尽快、尽可能的降低碳排放的增速，核电作为最清洁的能源，要发挥无可替代的重要作用。

可以说，这是行业天花板巨大的行业。

台海核电公司质地如下：

近十年平均净利润同比增长率高达217%，主要是因为2016年赢来了大爆炸式增长。

近十年平均净资产收益率17%，17年高达44%。

近十年平均毛利率30%，近年来持续稳定增长，17年高达30%。

近十年平均净利率14%，17年高达41%。

台海核电的质地数据是非常漂亮的。

估值情况如下：

台海国电市净率失真，最低点1.26倍，最高点44倍，当前4.94倍。

台海国电市盈率失真，近五年最低点13倍，最高点1660倍，当前14倍。

台海国电市盈率位于0%历史高位。

台海国电市盈率高于6%上市公司。

台海核电的估值情况当前是明确低估值的。

2017年业绩增长超预期，动力主要来自核电行业，实现从相对单一材料研发生产向高端装备制造转变，总营收185342.39万元，同比增长143.43%。

其中反应堆一回路主管道营收56942.74万元，同比增长268%。

容器类设备2017年开发成功实现营收79854万元，在业绩中占比达到32%。

在高端产品的带动下，毛利率达到67.93%，同时期间费用率下降，这些情况导致公司去年业绩实现高增长。

需要注意的地方在于，经营活动现金流净额下滑明显，多年来第一次由正转付。

因为应收账款和存货周转率下降，收回来的钱还没到账。

且预付款增加。

说明该公司在这一行的链条中，地位有所下降。

这是风险。

并且还要注意的是，该公司下游企业的需求预期情况。

除了核电产品，该公司还积极布局石化、火电、水电、海工、冶金等领域锻件产品，实现多元化发展。

所以，该公司的新业务扩展情况，同样需要多加关注。

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第一百二十八期-揭露操盘手的一角

今天两地市场收阳线，成交量没有太大的长进。

昨天还是很熊的感觉，今天却有种很牛的感觉。

昨天的股票池跌多涨少，今天的股票池仅有一只下跌。

这就是当前的市场，成交量低迷，震荡不止。

六月份的天气洗海澡还是有些凉意，七月份是最舒服的时候。

或许是投资之后性格更加保守了，哪怕会游泳，每一次下水也会套着泳圈。

晚上没有在外吃饭的习惯，中午和一位业内的老友喝点扎啤，海边烧烤，难得的享受。

自然聊起市场，分享各自的观点，唏嘘不已。

在一百二十期的文章里，写到了场面资金的投资风格，主要描述了外资，国内机构，散户，证金和汇金的投资区别。

对于国内机构的投资方式了解，一是来源于阅读券商的研报，而是来源于业内的朋友。

今天在深入一些，了解一下国内机构的操盘手风格。

对于国内机构的操盘手来说，更注重的是追逐趋势的变化，对于热度的变化，对于对手的变化。

追逐趋势无非就是预测每一次的热点，提前布局。

对于热度的变化，很有意思。

在网络上发表一篇文章，带有个人观点，通过阅读量，与读者的评论，来进行判断。

比如，发表的是一篇看好市场或是看好某只股票的文章，如果反对的声音大，且没有正确的反对逻辑，那么，操盘手会买入或者加仓。

反之的话，根据情况会做出相反的判断。

也有可能会出现同意与反对相对持平的评论，分歧越大，越值得深挖。

看对手盘属于强博弈。

对于一只“大”的股票，参与的机构会有很多，这其中不光是机构与股民的博弈，同意会有机构与机构的博弈。

有机构抱团某只股票或者某些股票的时候，但还会出现一种情况，那就是每位操盘手的风格不一定，这样机构之间就会出现分歧。

有短线的操盘手，有中长线的操盘手，他们通过场内的资金，判断出对手的投资风格，从而进行交易。

往往短线操盘手，赚取的是中长线配置的资金。

这其中博弈性太强，这点对于个人投资者来说，更加难以预判。

庄家护博，会更加混乱。

庄家抱团，控制涨跌，总有办法让股民亏钱。

也就是说，各种亏法，总有一款适合你。

每一位操盘手，性格不同，操作方式也是不同的。

从交易员做起，形成了自己的方式之后，一如既往，很少改变。

虽然这只是冰山一角。

但其实这一行不并神秘。

会每天都记录自己的心态，尤其是，如果没有按照自己的规律操作，更加会深入记录，进行思考。

那么，操盘手就真的一定赚钱么？

喝少了或者不喝酒一定会赚钱的，但如果喝多了，就未必赚钱了。

灌酒也并非为了套话。

都是一些很简单的道理。

操盘手压力很大，委托方都想要利益最大化，并且是最短的时间内利益最大化。

所以大多数的操盘手，都是以频繁操作，争取最大化的差价为目标。

在熊市里，以震荡下跌为主，如果不能抓住低估值的绩优股，定制好加仓策略，那么，做短线的机会很少很好。

在牛市里，只要不是运气太差，人人都是股神。

近两年管理层严厉打击炒作，倡导价值回归，谁有妖，特停，询，查。

当前的市场，以震荡为格调，机会同样不大。

所以，当前大部分操盘手们的日子很难过。

这一点，朋友坦言。

世界也好，股市也罢，都有着内在的运行规律，如果违背，是不可行的。

我在做最简单的一个例子。

如果短线交易，不需要每天抓住涨停板，每年按照200天计算，每天赚取一个点的利润，以此复利，那么200天就是7.31倍的收入。

按照此方法计算，用不了几年的时间，首富就是你的了。

可是我没有见到过有谁以这种方式成为了首富，有谁以这种方式富有。

总结一下今天的内容：

1、在这样的行情里，操盘手的日子都是很难过。

2、做短线是违背规律的，我们只有做价值投资，估值，耐心。

3、做短线，永远不会成功。

好了，以上就是今天的全部内容。

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九牧王当前明确低估值

九牧王作为中国领先的商务休闲男装品牌，公司简介如下：

一家经营商务休闲男装品牌企业.公司主要产品包括男裤、茄克及其它服饰类产品.凭借领先的品质管理意识与严密的质量控制体系，公司于2004年被评为“全国质量管理先进企业”，并协办了全国服装标委会年会暨《男西服、大衣》、《西裤》等国家标准审定会（2008年11月）；近年来，九牧王技术质量中心下属的标准部不仅参与了西裤、水洗整理服装（包含西服、茄克、衬衫、休闲裤及牛仔裤等）国家标准的制定，而且不断推出创新产品。2008年12月，九牧王男装荣获“中国品牌年度大奖”，位列商务休闲男装第一名；2009年3月，九牧王荣获由中国服装协会颁发的“2007—2008中国服装品牌年度大奖（品质大奖）”；2009年6月，“九牧王以80.68亿元的评估价值，入选2009年（第六届）《中国500最具价值品牌排行榜》，位列排行榜第85位。除此之外，九牧王还先后获得中国名牌、中国驰名商标、中国十大公众认知商标、全国服装企业双百强、中国优秀诚信企业等荣誉。

该公司实际控制人林聪颖。

一位白手起家的老辈企业家。

公司主营产品如下：

该公司质地情况如下：

九牧王2011年上市，我们取近五年的数据平均值。

近五年平均净利润同比增长率-3.52%。

2013年-14年净利润下滑，15年回转。

近五年平均净资产收益率9.85%。

近五年平均毛利率57%。

近五年平均净利率18%。

毛利率很高，代表赚钱能力很强。

估值情况如下：

近五年市净率最低点1.27倍，最高点4.74倍，当前1.88倍。

近五年市盈率最低点10倍，最高点64倍，当前11倍。

市盈率位于28%历史高位。

市净率位于14%历史高位。

九牧王的估值情况是明确低估值的。

高分红

九牧王可以比作一头现金奶牛。

2017年每10股派息10元，分红率达116%。

高分红，意味着回报股东，且财报造假的可能性进一步降低。

九牧王当前市值88.5亿，该上市以来累计分红 7 次，累计分红金额为 31.65 亿元。

持续性高分红。

同时，公司三大平台值得关注，精工质量、时尚品质、个性潮流。

渠道端线下结构调整和零售转型，同店增速延续比较不错。

新品牌有望带来增长动力。

并且，九牧王现金充裕、分红率高，估值低。

风险在于新品牌的经营不及预期。

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第一百二十七期-几乎所有的投资者，都忽略了股票的本质

今天两地市场收阴线，成交量较上一个交易日萎缩，个股跌多涨少。

缩量的下跌是很弱的，表明向下的区域十分有限。

当前的市场，每一次的下跌，都是机会，要珍惜。

尤其是对于低估值的绩优股，缩着量跌，是很有诱惑力的。

不过，对于一些高估值的股票，明确性的风险是非常巨大的，尤其要小心。

今天很多投资者会把手中的筹码卖掉，期待着在更低的位置捡回来，因为技术面已经破了，因为需要遵守技术规律。

在我看来十分没有必要。

首先从股票的起源谈起。

通过起源，看本质。

股票市场最起源1602年，荷兰人在阿姆斯特河大桥进行荷属东印度公司股票的买卖。

几乎所有的投资者都不会知道，荷兰人为什么要交易股票。

股票又是如何产生需求的。

在15-17世纪，那个时代，正是大航海时代。

西方人发现了新大陆，心思就活跃了起来。

大航海并非宣传的那般伟大。

一切都是为了利益，不过被美化了，只提及了好的一面。

就像管理层，很少有坦诚，最爱报喜不报忧。

当西方人发现了新大陆，组团开船前去。

打得过的，就打，去侵略，殖民，将会获得巨大的财富。

实现轻松暴富的目的。

打不过的，就搞贸易。

但是建立大船，雇用人手，需要钱。

那个时代的航海技术还不发达，出海远航的风险很大。

就如同现在的创业，需要资金，且风险很大。

当时西方为了集资建立大船，并且分摊风险，就发明了股票。

目的就是，集资发展壮大，每个人都通过股票的方式出钱，将股票当做一种连接的纽带，也达到了分摊风险的目的。

看，这就是股票的起源。

其本质就是，集资与分摊风险。

虽然那个时候交易是纸，现在是显示器上的数字。

但那时与当前的市场目的是一样的。

随着市场的需求，股票这东西就被资本利用的起来，越发壮大，至今。

这是一个发展的历程。

注意到了么。

股票的起源的本质，是为了集资与降低风险。

那么作为投资人，同样如此。

每一只股票，都如同在大海中远航的船只，只有买入好的股票，坚固的船只，才不会翻船。

反之，不好的股票，船只不够坚固，会翻船，亏损巨大。

虽然，选择好的股票不是轻松的，阅读财报，确定基本面，进行估值。

就好比，真正确认这只船，是不是一只好船，是否坚固。

而通过技术面分析，则南辕北辙。

比如，刚刚交易股票时，根本没有所谓的技术线，因为，不需要这个技术线。

交易股票是为了降低风险与集资，造好大船，去赚钱，将利益分享给股东。

这是本质的区别。

通过技术线，永远不能知道，低估值在哪里，高估值在哪里。

这是要通过上市公司的价值进行判断的。

很多投资者通过看技术面进行低买高卖，所谓的高抛低吸，其实，错过了更大的利润。

我身边有很多朋友，对一只好股票高抛低吸，原本应该赚取确定性的翻倍利润，结果错过了80%的利润。

业内的朋友同样如此。

并且，如果技术真的会赚钱，那么在市场中，就不会有二八铁律了。

投资者，谨记股票起源的本质，集资与降低风险。

投资者，更要根据股票的本质进行投资，想尽一切办法，降低风险。

买入低估值的确定性好股票，忘记所谓的技术吧。

共勉！

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七匹狼当前明确低估值

服装业竞争激烈，七匹狼作为老牌服装企业，知名度极高。

七匹狼卖的不是衣服，其实是品牌，是品味。

服装业：

 2015年我国人均服装消费为265.70美元，日本则为626.60美元，我国人均消费金额不到日本的1/2；日本人均服装消费于2011年达到顶峰921.20美元，之后有所下滑，若以巅峰值作为参考，我国人均服装消费不到其1/3，与日本这样的发达国际差距较大。2015年我国服装消费总量3333美元，日本则为729亿美元（最高达1083亿美元），若以日本当今人均消费水平测算，我国服装消费总量可达7861亿美元；而若以日本最高峰人均服装消费水平来计算，我国服装市场空间则可达11557亿美元。

中日两国在主要品类男、女装上占比类似，男装、女装占比都较高； 我国消费结构中配饰、女装、内衣、家居服、家纺占比高于日本；童装、男装、袜子占比则低于日本；未来随着消费质量提升、消费细分、新一代男性对着装更加注重等，我国童装、男装、袜子等市场份额有望提升。

该行业由“渠道为王”向“产品为王”进行转变，消费者更加看重产品本质。

七匹狼品牌创立于1990年，是中国男装行业开创性品牌。

该公司是一家主要从事服装开发、生产、销售,以经营七匹狼品牌男休闲装的服装及其他纤维制品制造公司,是科技厅认定高新技术企业之一.据中国商业联合会与中华全国商业信息中心的调查统计,2001-2003年,公司"七匹狼"牌茄克市场综合占有率在同类产品中连续3年名列第一,"七匹狼"牌T恤市场综合占有率在同类产品中连续3年名列前10名.公司获得了中国服装设计的最高奖-"金顶奖"、"最受消费者欢迎的休闲服装品牌"、"影响中国服装市场的十大男装品牌"、"中国驰名商标"等省级以上荣誉称号或奖项共26项.2002年2月,公司产品被我国外交部作为国礼赠送给美国布什总统。

作为一家民营企业，周永伟兄弟目前是上市公司七匹狼的实际控制人。发行前，周氏家族持有七匹狼集团95％的股权，而七匹狼集团持有七匹狼75％的股权。

周永伟、周少雄、周少明三个亲兄弟分别掌控着七匹狼集团主要领导岗位。

主营种类如下：

该公司质地情况如下：

七匹狼近十年平均净利润同比增长率18%。

自2013年，七匹狼利润下滑，2017年重回增长轨道。

近十年平均净资产收益率12.15%，近五年呈个位数。

近十年平均毛利率41%。

近十年平均净利率12%。

现金流相对稳定，负债率相对稳定。

估值情况如下：

七匹狼近五年市净率最低点1.15倍，最高点4.83倍，当前1.24倍。

市盈率近五年最低点19倍，最高点96倍，当前20倍。

市盈率位于15%历史高位。

市净率位于5%历史高位。

七匹狼的当前估值情况，是确定性低估值的。

根据18年第一季度报告，实现营业收入9.19亿元、同比增13.90%；归母净利润8373万元、同比增18.44%；扣非归母净利润6708万元、同比增14.38%；EPS0.11元。扣非归母净利润增幅与收入相当，理财产品投资收益和政府补助增加促非经常性损益增加、贡献归母净利润增速较高。

业务结构上，相比于前两年针纺贡献主要增长，第一季度男装主业贡献力度加大，带动总体收入增长以及毛利率、存货周转等指标好转、经营质量提升。

账上资金十分充裕。

七匹狼定位为中端消费市场，与万达、宝龙、保利等多家购物中心达成战略合作关系，调整店铺布局，优化店面形象，购物中心渠道将成为公司未来重点布局之一。

风险在于消费疲软，业绩不达预期。

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葵花药业当前明确低估值

医药与大消费，永远是趋势。

不过当前医药板块整体高估值，葵花药业是被低估的。

经常会在电视上看到葵花药业的广告。

公司简介：

葵花药业集团股份有限公司主营业务为各类中成药、生物制药和化学药品的研发、生产和销售，公司及下属子公司共拥有15个剂型722个品种的“准”字号药品，其中包括2个国家中药保护品种，12个独家品种，402种药品被列入医保目录，181种药品被列入基本药物目录。 　　通过实施品牌战略，公司采取立体式品牌传播策略，包括电视广告及地面辅助媒体进行全面覆盖，通过健康教育、科普宣传、幼儿园活动、社区活动等多种活动形式与消费者进行深入沟通，强化品牌影响力。葵花品牌得到了消费者和行业客户的高度认可，“葵花及图”商标在2007年被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，公司打造的“小葵花”儿童药已成为医药市场上最有影响力的儿童药品牌之一。2010年，公司下属子公司黑龙江葵花药业股份有限公司被中国中药协会、中国医药报社评选为“中药企业品牌百强”“中药成长型企业品牌十强”。

该公司控制人关彦斌。

生于1954年，大专文化，1989年7月15日毕业，1954年10月11日生，1972年参加工作。

在那个年代，大专已经是很高的学历了。

公司主要产品如下：

儿童用药占据了很大的比例。

质地如下：

葵花药业近五年平均净利润同比增长率13%。

近五年平均净资产收益率21%。

近五年平均毛利率59%。

近五年平均净利率11%。

估值情况如下：

2013年至今，医药制造业市盈率最低点31倍，最高点71倍。

2013年至今，医药制造业市净率最低点3.7倍，最高点8.2倍。

葵花药业近五年市盈率最低点20倍，最高点67倍，当前29倍。

葵花药业近五年市净率最低点2.97倍，最高点9.55倍，当前4.61倍。

市盈率位于20%历史高位。

综上所述，葵花药业当前低估值是明确的。

近期，该公司发布公告，以自有资金人民币1,758万元收购天宿光华70%股权。收购事项完成后，公司持有天宿光华70%股权，成为该公司控股股东。

天宿光华属于研发技术型企业，拥有实现人参产业升级的科研能力，核心成果具有自主知识产权，申报发明专利19项，其中已获得授权发明专利12项。掌握有人参加工的技术升级、产业升级的关键技术，未来研发潜力似乎巨大。

这将有助于提升公司新药研发实力，布局人参产业，丰富公司产品线。

收购最直接的效益是扩充了公司的产品线，做强“大健康”领域。

重视“买改联研”这一战略思想，公司自15年起加大并购力度，扩充公司产品线。去年联合工程院院士杨宝峰科研团队，建立葵花工作站并加大研发投入，丰富在研产品梯队。此次收购天宿光华股权，既丰富了公司产品线，又获得极具研发潜力的科研平台，为公司提升新药研发能力、布局人参产业打下坚实基础。

风险在于收购之后，转化技术能否达到预期，收购会带来管理风险，研发方面的风险，是每家医药公司的风险。

福利：保守预计翻两倍的低估值大牛股就在直播室，等你来拿！

当前市场个股参差不齐，有低风险高回报的，有高风险低回报的。如果你没有方向，选不出大牛股，不知道估值点位，欢迎加加入我的直播室，一对一指导，学会投资，个人选股与估值投资体系分享，每一只股票，都会告知预计的收益是多少，在保证本金安全的前提下，赚安全的钱，放心的钱。

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第一百二十六期-对于独角兽基金的思考

近期六只独角兽基金十分火热。

上报仅一周的6只“3年封闭运作战略配售灵活配置混合型基金”全部获得批文，并且于今日全部发布了IPO招募文件，将于6月11日（下周一）上演“同台竞技”。

细节如下：

主要的配备标的如下：

6家境外已上市或拟上市创新企业：按照当前的市值，有6家企业满足条件，CDR的融资规模预计能够到达1800-3600亿元，约为A股当前市值的0.3%-0.6%。

25家境内尚未上市创新企：2017年3月，科技部发布的《2017年中国独角兽企业发展报告》，共有164家企业上榜，满足条件的企业共30家（估值200亿 以上），排除已上市的宁德时代等，总融资规模达到3600亿元左右。

共分两个阶段：

第一阶段：个人投资者(6月11日至6月15日)，第二阶段: 全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金、职业年金(6月19日)。

第一阶段募集期结束后，基金募集规模若是没有达到50 亿元，进入第二阶段募集期。值得注意的是，战略配售基金只通过场外公开发售，没有场内发售。

合同生效后的前三年为封闭运作期；在封闭运作期内，每6个月受限开放一次申购，不办理赎回；封闭运作期届满后转为上市开放式基金(LOF)。

基金产品生效6个月之后在交易所上市，投资者可将其持有的场外基金份额通过办理跨系统转托管业务转至场内后上市交易。这也意味着封闭期也是可以交易的，不过可能会有折溢价的波动。

1元起售，但单一个人投资者认购单一基金最高认购规模上限为50万元，若单一个人投资者在所有销售机构合计认购金额超过50万元，超过部分无效。

如果一定要超过50万，可以多买几只基金，最多可以6只战略配售基金都买了，上限是300万，注意300万是含认购费的。

有意思的是，我所在券商的客户经理极为的热情，朋友圈每天发，不断推荐。

如下：

史上第一次。【见证历史的时刻】

上一只独角兽药明康德连续16个涨停，中签者净赚10多万。

战略配售就是相当于帮你打独角兽的新股！

个人投资者优先认购，全国社保，养老基金战略认购！

这是国家从战略角度对散户投资者的绝对支持，不过每支产品最多只能买50万，大概率获利，绝佳的投资机会！

我所在的客户经理如此热情，似乎带着任务。

且，我敢确定，几乎所有的券商客户经理都在积极推断。

各个券商机构更是如此，一致看好。

根据中国基金报报道，在周五（6月8日）的下午三点之后，包括周末，南方、易方达、华夏、嘉实、招商、汇添富等6家基金公司“备受瞩目”的战略配售基金，已经可以在基金公司网站或APP、不少第三方等渠道预约认购。

已经有不少基金公司从业人员、投资者拿出真金白银“冲进去”。

“这一次战略配售基金销售，基金公司、银行、券商、第三方积极性都非常高，投资者热情也很高。”据有基金行业人士表示，就连这两天客服答疑数都达到历史极值水平，还有很多投资者问“能不能提前认购，会不会抢不到”，可见这一次的盛况。

而我个人对此次的盛宴，保持怀疑态度。

我不会去认购，并且提示成员亦是如此。

原因如下：

1、当前市场的主要风险源自欧美市场，尤其是美股，形态及其恶劣，高高在上，美国的十周年左右经济危机，需要防备，六家满足条件的以境外上市公司，大都在美股。

2、已经上市的标的估值太高，现在发行，无话可说。

3、我查遍了六只独角兽基金的基金经理，共同点在于，都是新人，从业时间短，业绩实在是太一般。且，看似的如此美差，新人操作，耐人寻味，对于新人，业绩不好的基金经理，更要多加小心。

4、封闭期太长，流行性差，虽然我是做长线的，但是对于不了解的标的，一律不碰，无论吹得多么好。

5、500亿以上的基金规模，这是太大的资金量了，资金量越大，越难以获得高收益。

6、我坚信我们国家的未来是美好的，但这么好的事情先留给的是个人投资者，受宠若惊。

7、太热闹了，机构与媒体吹捧的太过热情，是在受不了。尤其是，只论高收益，不谈风险，似乎买入就是在去赚大便宜。

我的父母教导我最多的是，不要贪图小利，会吃大亏。

我也一直是这么做的，收益良多。

在我看来，越是人多一哄而气的赚钱，似乎.............

所以这一次，我不会贪图小利，未来，依旧如此。

个人建议，仅供参考。

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美康生物当前估值几何

在当前整体医药板块高估的情况下，美康生物估值是乐观的。

公司简介：

美康生物科技股份有限公司是一家专业从事生物科技新产品的研发、生产、销售及服务的高科技企业.企业位于浙江省宁波市,拥有省级企业工程(技术)中心;企业通过ISO9001:2008及ISO13485:2003国际质量管理体系双认证;2006年被评为"全国第三届卫生产业企业先进单位",2008年被评为国家级"高新技术企业",2011年被评为"国家火炬计划重点高新技术企业". 　　公司目前已经取得87个产品的注册证,是国内医疗试剂行业品种最全的厂家之一;公司研发的"胆红素化学氧化法检测"填补了国内该项产品的空白;"糖化血红蛋白酶法检测试剂盒"为国内首创,并列入"2010年科技部国家创新基金项目"、"2011年国家重点新产品计划项目";糖化白蛋白(GA)、缺血修饰白蛋白(IMA)、胱抑素C、D-二聚体(D-dimer)等均为公司重点推荐产品。

最终控制人为邹炳德。

短短十多年时间，他筑起了一个生物医药王国。如今，当年的10人小公司已成长为估值百亿的生物医疗巨人。

从解放前到解放后，邹家的“延寿堂”享誉民间，其诊所成为当地县人民医院的前身。

高中毕业后，邹炳德延续祖辈衣钵，投身医学，前往浙江医科大学求学。大学毕业后，邹炳德如愿成为抚州崇仁县白坡卫生院的一名消化内科医生，虽然月工资仅200多元，但他仍拿出一部分钱为无钱买药的病人垫付医药费。

1995年，邹炳德只身来到北仑，在宁波经济技术开发区医院继续他的内科医生生涯。

邹炳德说，上世纪90年代，北仑正处于中国改革开放的前沿地位，繁荣的市场经济和下海潮，在邹炳德的心里产生了涟漪：或是继续平淡的生涯，或是下海闯出一篇精彩的人生。

“非典”中需要大量运用检验试剂盒，而这一市场大部分都依赖进口，产品价格普遍很高。

他多年的从医经历和市场历练，让他决定抓住机遇搏一把，于是找到两位同事，他负责公司的管理和营销，另外两个同事一个负责新产品的研发，一个负责生产。

为了筹措启动资金，他说服家人把自己仅有的房子和岳父的房子都拿去抵押，贷款160万元，四处筹集的一部分资金，才凑够了创业的启动资金。

2003年7月，在邹炳德演讲的PPT上，他把这个时间放在了显眼的位置，“我租了700平米的厂房，这里成为美康生物出发的起点。”

没过多久，美康一口气推出了30多种试剂，其产品质量与进口产品不相上下，低廉的价格，上乘的品质，美康生物这一品牌一炮走红。

2011年至2013年，美康生物公司体外诊断试剂销量和销售收入年平均增长率均超过40%，公司净利润年平均增长率超过30%，市场份额年平均增长率超过20%。

企业创始人作为企业一把手的上市公司，是极具优势的。

自己的事业，当然最上心，且邹炳德自身就是一名医生，了解医药行业。

该公司主要产品如下：

美康生物质地情况如下：

美康生物近五年平均净利润同比增长率18%。

近五年平均净资产收益率24%。

近五年平均毛利率54%。

近五年平均净利率20%。

净资产收益率自2014年逐年下滑，毛利率自17年开始下滑，净利率上市以来便逐年下滑。

估值情况如下：

美康生物上市以来，市盈率最高点76倍，最低点30倍，当前32倍。

市净率最高点9倍，最低点3.66倍，当前4.32倍。

市盈率位于5%历史高位。

市净率位于11%历史高位。

综上所述，美康生物当前是明确低估值的。

该股质地比较一般，净利率逐年下滑，投资者需要谨慎，基本面需要更加深入确认。

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中国精神

 国家精神，

 是一个国家、一个民族的魂。

 国之魂者，立国之本！

我泱泱中华，

上下五千年，纵横千万里，

唯有“国魂”立中间！

而中国的国魂就是

中华民族屹立世界民族之林不倒，

也绝不可撼动的

 “中国精神”！

千千万万为国家做出贡献的人，

千千万万在生活中闪耀真善美的人,

都是“中国精神”的造就者！

今天，我就带大家一起，

找一找真正的中国精神，

到底在哪儿！

  1  

中国精神在哪里？

在英雄的生命和鲜血里！

1840年以来，中国受尽列强欺辱，

14年的艰苦抗战，打败日本侵略者，

新中国成立后，

3年抗美援朝，打得艰苦卓绝，

打得可歌可泣！

若要问中国精神在哪儿？

我想说：

中国精神在那名单手擎天的士兵

70年前发出的呐喊里！

▼

“同志们，为了新中国前进！”

1948年5月25日，

董存瑞的生命绽放在怒天的炮火里，

那一年，他才19岁！

中国精神在哪儿？

中国精神深藏在这一个个

覆盖着国旗的

小小的棺椁里！

▼

68年前朝鲜战场，仗打赢了！

可197653名中国军人再也没能回来，

六十多年，他们栖身异国冰冷的土地！

中国精神在哪儿？

中国精神在死鹰岭高地，

这125座保持战斗姿态的“冰雕”里！

中国精神在391高地燃烧在

士兵邱少云身上的熊熊烈焰里！

▼

英雄们钢铁般的战斗意志，

更早已铸就成“军魂”

融入每位中国军人的血液里！

中国精神在哪儿？

中国精神在盛大阅兵式中，

那一位位头发花白的

老兵的深情敬礼里！

▼

他们身体上的每个弹孔都是一枚勋章，

他们扛起一把大刀

就跟日军拼个你死我活！

还有太多的人甚至没有留下名姓，

他们用鲜血、生命，

和那一次次为中华民族奋不顾身的冲锋，

化作这庄严肃穆的

人民英雄纪念碑！

他们的姓名，无人知晓，

他们的精神，

永垂不朽！

中国精神在哪儿？

中国精神在董万瑞将军的眼泪里！

▼

洪水退去、送别英雄，

在离别的站台上，将军落泪！

与大堤共存亡、

与洪魔共进退！

这位56岁的老人，

长江大堤上年龄最大、军阶最高的人，

他与战士同战斗、72小时不合眼！

98年那场洪灾过去20年了，

你还记得浴血奋战的子弟兵吗

你还记得董万瑞将军的眼泪吗……

中国精神就在这里！
在英雄身上的弹孔和刀疤里，

在英雄不屈不挠的骨子里！

在英雄们感天动地的牺牲和奉献里！

  2  

中国精神在哪里？

在大国脊梁隐姓埋名的奉献里！

他叫高伯龙，86岁时

穿着跨栏背心编程的镜头上了央视，

我笑着说：中国又出了一位“扫地僧”，

我又哭着说：这才是真正的中国精神！

▼

2017年12月6日，89岁的高伯龙走了，

没有多少人知道他的名字，

但我想告诉大家，

就是这个不起眼的小老头，

用一辈子的隐姓埋名和默默奉献，

给中国的尖端武器装上了“眼睛”！

让咱们中国的武器做到了

指哪儿打哪儿！

中国精神在哪儿？

中国精神在林俊德院士

生命最后的冲锋里！

▼

林俊德，参加过中国

全部45次核试验的将军科学家！

被查出癌症后，

死神只留给了他27天时间，

他不肯手术，更不肯休息，

因为在他的电脑里，

藏着几万个关系国家利益的保密文件，

直到生命最后的几个小时，

他还在坚持！

中国精神在哪儿？

中国精神在李小文院士的布鞋里！

▼

这位主持NASA基础研究项目，

堪称国内地理信息学领域的泰斗，

朴素得就像一位农民，

直到生命中的最后一节课，

他还坚持站着讲了

整整两个小时！

中国精神在哪儿？

中国精神在“中国量子之父”

潘建伟的眼泪里！

▼

每当想起“两弹一星”元勋郭永怀

飞机失事时与勤务员紧紧抱在一起，

人都烧焦了，

却完好保存了数据，

潘建伟就泪流满面。

他坚决放弃国外优越的研究条件

回到祖国建设实验室，

并劝说在国外的学生一起回国！

▼

当年，钱三强、郭永怀、钱学森、赵忠尧

等数百位科学家都是

冲破重重阻力，

坚决回到祖国！

科学没有国界，

科学家却有祖国！

正是因为有他们，

神州11号、国产航母、大飞机等一个个

大国重器震惊世界！

▼

中国精神，更在南仁东

倾尽一生打造的“天眼”里！

▼

中国精神，也在钟扬教授

一颗颗为自然延续物种的种子里！

▼

中国精神，也必将凝聚在

那枚小小的写着中国芯的

芯片里！

▼

我有国士、天下无双，

是他们，用自己的默默无闻

支撑起中国的强国梦，

是他们，用自己的无私奉献

支撑起社会的

一次次变革一次次进步！

他们是国之栋才

他们是民族脊梁，

他们，才是最值得我们崇拜的

中国精神！

  3  

中国精神在哪里？

在几代中国人的拼搏和坚守里！

在两年前的里约奥运会上，

有多少中国人因为这一个镜头，

哭成了孩子，

哭成了泪人！

▼

中国精神在哪儿？

中国精神在几代女排姑娘

不放弃就有奇迹的顽强拼搏里！

▼

中国精神在郎平

把34年青春都奉献给女排的

铿锵执着里！

▼

1962年，来自全国19个省(市)的

127名大、中专毕业生和242名工人，

来到了塞罕坝这片陌生的荒漠。

▼

中国精神，

就在三代人塞罕坝人，

用55年创造世界奇迹里！

▼

半个多世纪呀，

多少艰难、多少泪与汗，

他们硬是把只有荒漠的沙地，

变成112万亩林田。

丹顶鹤的故事朱哲琴 - 新乐府

走过那条小河 

你可曾听说 

有一位女孩 她曾经来过……

还记得牺牲在沼泽中的

养鹤女孩徐秀娟吗？

▼

在徐秀娟牺牲后，

弟弟徐建峰接过姐姐的接力棒，

2014年悲剧降临，

徐建峰陷入那片沼泽，

再也没能出来，年仅47岁。

▲

如今，徐建峰的女儿徐卓成为第三代守鹤人，

从爷爷那代人起，

到姑姑和父亲都将生命献给那片沼泽，

徐家三代人，

把一切都献给了丹顶鹤！

一个人做一件事，

坚持一辈子已经很难，

三代人坚持做一件事，

创造的一定是中国奇迹！

为什么中国女排、塞罕坝人、

三代守鹤人的故事

总让我们泪流满面，

因为中国精神就在他们

一代又一代的奉献与坚守里！

  4  

中国精神在哪里？

在平民英雄的英勇无畏里！

这是保安李国武生命的最后一秒，

他高高举起双手，

下一秒，他跟坠楼的女子，

一起倒在了血泊之中！

▼

▲视频中，垫着脚举起双手的李国武！

他叫周明洪，

这段3秒钟的监控，

竟是他生留下的最后的影像。

▼

▲周明洪跑去救孩子的最后画面……

他跳上脆弱的塑料棚，

与孩子一同坠下，

用自己的肉身当坠落孩子的“救命垫”！

李国武、周明洪，

他们不是不懂常识，他们只是当过兵，

他们更不是傻，

善良和勇敢并不是来自选择，

而是他们的本能。

他叫何友毅，90岁，

是参加过抗美援朝的老兵，

平时自己走路都不稳，

却跳入冰冷的河里，

救起17个月大的孩子！

▼

老人家门正上方，

挂着一块“人民功臣”的牌匾，

他对得起“人民功臣”的称号，

他更担当得起“中国精神”！

3岁男孩从6楼坠下

楼下一群快递小哥

赶忙撑起床单接住了孩子

▼

女孩不小心掉落到电梯井中，

旁边路过的男子立马转身拉住了她！

▼

煤气罐着火！

消防战士抱着随时爆炸的煤气罐

冲下7楼！

▼

真正的英雄，从穿铠甲披披风，

他们都是平凡人，

在岁月静好时，

他们默默奉献爱与温暖，

最危急出现时，

他们化身英雄挺身而出！

这，不是中国精神是什么？

  5  

中国精神在哪里？

在平凡人的真善美里！

一名司机为行夜路的孩子

亮着灯光照路20分钟，

直到孩子的前方出现了灯光。

让司机意外的是，

孩子突然下车，

深深弯腰鞠躬！

▼

勿以恶小而为之，

勿以善小而不为，

好心的司机和懂得感恩的孩子，

这样的感动和温暖，

不是中国精神是什么？

两年前，13岁的女孩果果

不幸突患重疾，生命进入倒计时。

她的父母陷入巨大悲痛，

父亲甚至绝望地以为，

自己的后半生都将在黑暗中度过！

▼

但他们解决痛苦最好的方法，

是付出比痛更多的爱！

这对平凡的父母，

将捐赠女儿器官捐赠给五个生命

挽救了五个不幸的家庭！

▼

失去女儿何其痛苦，

但他们把痛化作了对生命的善

去传播给更多的人……

这样的大善和大爱，

不是中国精神是什么？

这个18岁的孩子叫庞众望，

父母均有残疾，家庭极度贫困，

都说寒门再难出贵子，

庞众望考出684分的成绩被清华录取！

▼

不抱怨，不哭泣。

庞众望和他的母亲，

用微笑和坚强感动中国！

自尊、自强、自立的庞众望母子，

不是中国精神是什么？

老爷爷在自己的生命弥留之际，

深情地看着老伴，

老奶奶则就抓住他的手说：

“你放心，我会照顾好自己！"

▼

执子之手与子偕老，

生儿女育、相濡以沫走完一生，

不是中国精神是什么？

一位司机停下车，让老人先过，

老人走了几步，脱下帽子，

向司机深深地鞠了一躬。

▼

  仁义礼智信，

中国精神就在这深深的感谢里！

中国精神就在中国人内心深处的

真善美里！

诚然，每个人都有自己崇拜的偶像，

更有崇拜谁或不崇拜谁的自由和权利，

但，我们不应以此作为托辞，

任由娱乐至死的精神蔓延！

越来越多的年轻人，

不知道应该崇拜谁，

长此以往，中华的民族脊梁

将如何被担起？

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第一百二十三期-投资没地位

今天上证指数收阳线，成交量较上一个交易日微微放大，个股涨跌家数相差不大。

没有成交量的上涨，空间不会大。

但依旧要耐心持有。

市场看似很弱，但是沪股通资金持续流入，今天的流入是17.27亿。

说明大资金十分看好当前的市场，依旧在低吸。

低吸那些低估值的绩优股。

大资金一点不都傻，粘上毛就是猴，明确知道哪里便宜，哪里是机会。
不过大资金的体量太庞大，吃多了，股价就会涨。

唯有少吃，勤吃，才能在低位吃。

什么时候吃饱喝足了，才会干活。

一般来说，一只低估值的股票，回归价值的时间需要半年至两年半不等。

在这段期间期，阴跌或者震荡，但都维持在一个区域，都是正常走势。

所以技术派会画出一个箱体，以此来进行判断。

其实既然无法预判大资金什么时间吃饱喝足，唯有耐心等待。

谁让人家体量大，占大头呢。

今天下楼时无意间听到邻居在谈论股票，大盘一塌糊涂，谁买就是缺心眼。

对此情况已经麻木。

不过忽然发现了一个问题。

专家也好，百姓也好，都将投资股票称作炒股。

纵观A股历史至今。

对于从来不投资股票的群体来说，无论牛熊期间，都会谈股色变。

不投资股票的群体，对于股票的看法，都会是，赌博。

然而，这部分群体在慢慢改变着。

打个比方，如果十年前不投资股票的群体是一亿人，那么当前可能就会变成五千万人。

因为十年期间，牛熊转换，在牛市的时候，几乎所有投资者都成为了股神，每天都在谈论股市，高谈阔论自己的业绩，如何如何，几乎每天都在赚钱。

这五千万人会不甘寂寞，在牛市的时候杀进来。

得，又是一波新鲜的韭菜。

十年后，又会是一番光景。

这不是重点。

重点在于，A股市场将近三十年的历史。

不投资股票的群体对于投资股票当做不务正业，败家子，一定会赔钱的。

导致了投资股票的群体很少会对外说自己投资股票。

似乎，投资股票，代表着不务正业，败家，亏损，总之不是什么好事和值得炫耀的事。

这种情况很奇怪，原因在于，我们的市场成立时间还是较短，投机的气氛还是很浓郁的。

导致了投机者远远多于投资者，投机的过程是令人着迷的，但结果一定是很不美妙的。

投机者很失望，大肆渲染股市就是赌场，谁来谁就亏钱。

一传十，十传百，如此扩散，无论牛熊，不投资的群体受此影响都会谈股色变。

这种情况迟早会有转变，可以说当下已经开始转变，不过还是需要时间的沉淀。

沉淀至大部分投资者的内心深处，价值投资。

其实当前有太多的投资者内心清楚，短线做不得。

可有的时候就是忍不住。

或许是性格如此，或许没有估值，或许没有确定基本面。

更因为，投机真的有一种魔性。

说点身边的真事：

我曾经劝导几位很好的朋友，将闲置资金拿出来进行投资吧。

他们的脑袋摇的跟拨浪鼓是的。

并且义正言辞的劝我，亏了多少，不要搞这个，不靠谱，回头还不晚。

朋友是真心的，我很感动。

还是将收益给他们看来，并且耐心解释价值投资如何如何。

虽然朋友吃惊于我的收益，但是内心坚定，坚决不搞，并且一直劝我，落地为安，见好就收，千万不要赌博，十赌九输。

哈哈，感情都知道十赌九输。

我唯有无奈摇头。

过了很久，以年为单位，喝酒聊天之际，意外聊到了股市，朋友看我的收益，吃惊之余，终究是没有下定决心。

投资与炒股，完全是两种不同的概念，如同估值与股价，完全是两回事。

忽然发觉，在投资路上，越走越远，确有些孤独。

学会了甄别行业，商业，企业，基本面的深入挖掘，估值，投资体系不断完善，不断进步，要承认的是，越往后，越是享受，但又有些孤独。

痛并着快乐，有点小奇妙。

股市确实是个好地方，不光对于投资，对于各种事物会多出更多的维度判断。

股市如同人生，就是如此的奇特。

在两个月前，我得知其中一位朋友竟然买入了比特币。

这次轮到我十分吃惊。

尽管他说，买的不多，并且保证收益如何如何。

我还是一直劝导，赶紧卖了吧，比特币真不能玩。

他说买入的是定期的，时间为一年。

我无言以对，告诫他不要再买入了，希望他买入的比特币安然无恙。

改天说一下我的老父亲的投资历程，一位很可爱的老头。

共勉！

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第一百二十一期-账户收益分享

今天两地市场收阳线，成交量还是没有放出来。

上涨大多是蓝筹股。

MSCI成分股或许刚刚开始，但是注意，里面并不全是好股，注意区分。

包括任何指数板块都是如此，上证50，沪深300，医药，大消费，可以纳入其中的，未必都是好股，还是有不好的，千万要仔细甄别。

如同优秀学习班，一定还是会有差学生的，优秀的上市公司管理层，同样还是有不负责的高管。

今天在驱车的途中，有一档收音节目的财经专家在说，注意市场风险，国际环境不好，外围利空不稳定，等等等。

感觉十分好笑，换了频道。

误人子弟的所谓财经专家有很多，但是如此误导投资者就有些莫名其妙了。

国际环境也好，外围也罢，什么时候稳定过？

中美最新的谈判消息无非是：

我们的能源和农业方面，可以多从美国进口，毕竟我们有需求，给谁都是给。

但前提是，按照谈好的底线来。

这也是为什么最后一条提出，如果再出幺蛾子，全部失效。

可见，当前老特的信誉是多么的特。

行就行，不行就不行，蛋糕很多，但不能白吃，全世界又不是就你一家，还有很多家等着合作。

市场就是这样，永远是在怀疑中成长起来的，现在不大胆入市，什么时候入市？

等待着市场明确上涨，人人看好，人人都说好，那个时候在入市么？

投资绝对不能只着眼于当前，将目光看的足够长远。

我在市场低迷的时候提出万点论，观点依旧不变，且更加明确。

上证指数一万点并不遥远，5年左右的时间十分有望。

要承认，在弱市里看多，是一件费力不讨好的事。

在强市里看空，更是一件不能理解的事情。

远不如在弱势里，随大流，积极看空，在强市里，随大流，积极看多，顺应人心。

但在这样的弱市里，我依旧看多。

在高估值的市场里，依旧会提示风险。

做人，要讲真话。

这是我们自幼便在接受的良好教育，也是做人的底线。

我始终坚信，作为一个好人，得好报，买好股，得回报。

这是自然规律。

虽然当前，成交量低迷，市场情绪低迷，但市场整体是低估值的。

不要被短期的一些消息蒙蔽的双眼，目光向前，路在脚下，市场终究向上。

随手翻了一下今年的收益：

我很少去看个股的涨跌以及收益，当前行情惨淡，市场回调巨大，翻阅了一下，今年还是有15%的收益率。

价值投资一直是对的，我也一直坚定不移，当前，仅仅是开胃菜。

请所有人，加入我的直播室，跟随我价值投资。

共勉！

福利：保守预计翻两倍的低估值大牛股就在直播室，等你来拿！

当前市场个股参差不齐，有低风险高回报的，有高风险低回报的。如果你没有方向，选不出大牛股，不知道估值点位，欢迎加加入我的直播室，一对一指导，学会投资，个人选股与估值投资体系分享，每一只股票，都会告知预计的收益是多少，在保证本金安全的前提下，赚安全的钱，放心的钱。

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第一百一十九期-资金放在哪里最好

北京时间周五12点，老美宣布对欧盟和加拿大，以及进口钢铁征收25%的关税。

市场马上做出了回应，欧洲市场集体收跌，道琼斯跌幅超过1%。

我们的市场今天收阴线，成交量萎缩，跌多涨少。

对于这种政治并不想过多分析。

很是问的朋友很多，会不会影响我们的市场，这是要干嘛。

统一简单回复我的个人观点：

如果一个家庭，或者一个家族，再或者一个公司，如果生活过的很好，经营的很好，还会去招惹这个招惹那个么？

在什么样的情况下，才会做出如此的选择。

我想，如此解释，答案已经显而易见了。

所以，对于我们的市场，依旧长期十分看好，这点是毋庸置疑的。

当前的上证指数，平均市盈率13.87倍。

上证50市盈率平均10.56倍。

如果股价不涨，随着净利润增长，估值会进一步下跌。

保守来说，整体市场估值接近或者低于10倍市盈率，那就是明确低估值。

况且，低估值的市场，还有更低估值的股票。

投资，是非常正确的。

前提是，长期进行价值投资。

不然，我们的闲置资金，要放在哪里？

存在银行，忍受极低的利息，资金时时刻刻都因为通货膨胀而贬值。

买房子么？

我们的房市涨了十年之久。

未来，房价还能不能翻倍，我个人保持怀疑态度。

在说的具体一些，当前的楼市估值，不是低估值的。

但股市的整体估值，是低估值的。

对于好股票，最少翻一倍还是可以十分确定的。

注意，这么说，并不是为了让你卖房投资股票。

其实房产，也是可以估值的，但必须留有一套自住。

我们用闲置资金，选择好股，价值投资，未来的收益是十分确定的。

在若干年后，你会发现，百万，千万，并不遥远。

注意：前提是，选好股，价值投资，长期持有。

不过，这里面需要的是，付出。

付出你的闲置资金，付出闲置资金在股市里的时间。

最重要的，付出足够的耐心。

天下从来就没有不付出，便有回报的事情。

投资更是如此。

严格意义上来说，投资，是更难的，无时无刻都在面对着痛苦。

追涨杀跌，是一定会亏损的，被套牢的，痛苦。

价值投资，在低估值的时刻买入，但依旧要面对微跌，或者震荡，痛苦。

付出时间耐心等待收货，等待上涨，痛苦。

最后，我们要预判出，高估值的点位，在高估值前卖出，不然，高估值后的下跌，收益缩水或者全无，痛苦。

在这些阶段中，很多投资者面临的问题在于，不知道明确的高估值点位，导致稍微一涨，变会卖出，落袋为安，但此后股价飞涨，错失最大的利润，痛苦。

在高估值前的时刻，股价的涨势会相当感人，很多投资者会舍不得卖出，想赚到最后一分钱，痛苦。

在高估值前卖出，看着股价进入疯狂阶段，虽然知道已经估值过高，风险太大，但依旧会痛苦。

因为感觉到，如果不卖出，还可以获得更大的利润。

虽然每一位投资者都明确知道，没有人可以抄在最底，逃在最顶。

但人性如此，每一位投资者都想做到，最终很不美妙。

看，这就是投资，无时无刻都在忍受着痛苦。

我总结出了两种面对的方式：

第一、真正具备良好的心态，不以涨为喜，不以跌为悲。

这一点，我不敢说百分百做到了，但是每一次的下跌，我都会很兴奋，这在很多投资者眼里都有些莫名其妙。

第二、学会估值，估值出明确的交易点位，好的心态建立在了解。

这一点，我同意明确做到，不然不会每次下跌都兴奋。

第三、卸载软件，眼不见心不烦，每月看一次，或者每个季度看一次，或者每年看一次，你就会发现，买入明确低估值的好股票，赚钱真的很轻松。

这一点，我还做不到，因为每天还要给关注我的朋友，复盘。

今天的配图，十分喜欢这句话，不怕千人阻挡，只怕自己投降。

坚守当前的价值，拉开时光的长轴，为自己喝彩。

好了，以上就是今天的全部内容，祝周末愉快。

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第一百一十八期-跌的好好地，突然来了一根阳线

昨晚欧美市场上涨，受此影响，今天我们的两地市场收阳线，成交量比较不理想。

总体来说，昨天很熊的感觉，今天很牛的感觉。

这样的市场，唯有不动，任他折腾。

比较尴尬的是，原本阴线数着好好地，突然来了一根阳线，得，从头再来，接着数。

昨天提示，下跌就是机会，而我同样在磨刀霍霍，在跌点就加点。

结果，市场不给机会，那就算了吧。

我敢打赌，今天的技术派，一定又跟着杀回来了。

他们很忙，这样来折腾太多次了。

并且，我尽量每一次发现了他们的动作，都提示大家。

但是，我本人不会这样折腾，也希望大家同样如此。

因为真的很没意思。

接着说上证指数，昨天在3112点留下了一个缺口，应该会回补。

无论当前的市场如何折腾，都是反弹，不是反转。

反弹的力度也会很弱。

大消费板块成为了近期的热点，如果没有持有该板块的绩优个股，就不要去追高。

在强的市场，无论怎么做短线，都可以赚一些小钱，但是赚不到大钱。

在弱的市场，无论怎么做短线，赔的都是大钱，而不是小钱。

这是我个人的经验与看法。

所以，很早就几乎不怎么看技术了。

可以明确的告诉大家，在这样的弱势里，也仅仅会有一些明确低估值的绩优股会有所表现。

在未来的一段时间里，市场同样不会有太大的表现，来回折腾，震荡。

我们还要等待很久。

在等待的时间里，我希望任何一位关注的投资者，耐心等待，持有好手中的绩优股，不要被洗下车。

记住大资金的目的，折腾你，就是不想给你留车位。

持股不动，这也是当前唯一的应对策略。

对于还没有满仓的投资者，下跌的时候，对手中的确定性低估值绩优股，敢于加仓。

在弱势里，是最好的加仓机会。

虽然，没有人可以预测最底与最顶，但是，可以明确底部区域与顶部区域。

我敢说，在未来，大家会很庆幸，当前的耐心等待与坚守，是多么的正确。

共勉！

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五粮液当前估值几何

五粮液作为名酒之一，原本是中国酒行业的老大。

奈何，做了老二。

苦苦追赶，依旧是老二。

当年，五粮液因为战略上的失误，子品牌，孙品牌，品牌价值打了一个折，自己把自己玩坏了。

倒不如做一个专一的茅台品牌来的真。

茅台五粮液二锅头，虽然我喝着都是一个味道，但好酒的朋友说，一个是酱香，一个是浓香，区别很大。

五粮液产于四川宜宾市，公元1368年，宜宾人陈氏总结出秘方，时称“杂粮酒”，后因它是集大米、糯米、小麦、玉米、高粱五种粮食之精华酿造的，由晚清举人杨惠泉改名为“五粮液”。现在五粮液由宜宾五粮液有限公司酿制。

茅台酒独产于中国贵州，据史载，茅台古镇一带早在公元前135年就生产出令汉武帝“甘美之”的枸酱酒，这便是酱香型白酒茅台酒的前身。新中国成立后政府把合并三家厂房成立了国营茅台酒厂，从此茅台酒厂不断发展壮大，并被尊为国酒。茅台“费时费力”的独特而又复杂的酿造工艺也使得其价格一直居高不下。

五粮液哪怕作为行业老二，也是好企业。

且，酒行业，喝了是会上瘾的。

简单介绍一下：

宜宾五粮液股份有限公司是以五粮液及其系列酒的生产、销售为主要产业,同时生产经营精密塑胶制品、大中小高精尖注射和冲压模具现代制造产业,以及生物工程为发展产业,药业工业、印刷业、电子器件产业、物流运输和相关的服务业的具有深厚企业文化的现代化企业集团.主要从事"五粮液"及其系列白酒的生产和销售.数年来"五粮液"品牌连续在中国白酒制造业和食品行业"最有价值品牌"中排位居前.公司获得"全国质量奖开展十周年(2001-2010年)卓越组织奖"、"中国食品安全最具社会责任感企业"等多项大奖,其中国家级5项、省级6项、市级3项.公司热心参与公益事业,获得"2010年度第八届中国财经风云榜十大公益企业"奖.2010年,"五粮液"品牌价值蝉联食品行业榜首,居中国最有价值品牌第4位.公司运作进一步规范,赢得资本市场认同,获得"中国证券20年-20家最具持续成长能力上市公司"、"上市公司金牛百强"等多项荣誉。

与茅台同样是国有资本。

酒行业，专心卖酒，产品只有酒。

看一下质地情况。

五粮液近十年平均净利润同比增长率25%。

近十年平均净资产收益率22%。

近十年平均毛利率68%。

近十年平均净利率30%。

对比一下行业老大，茅台。

茅台近十年平均净利率同比增长27.62%。

净资产收益率平均十年34.39%。

毛利率平均十年高达91.4%。

贵州茅台平均十年净利率49.42%

五粮液，惜败。

净利润同比增长率相差不大，主要差距在净资产收益率，毛利率和净利率。

不过，放眼整个A股市场，五粮液的数据还是极为漂亮的。

毕竟，能与茅台对抗的好企业，毛鳞凤角。

重点看一下五粮液的估值情况。

五粮液近五年最低市盈率1.56倍，最高市净率6.86倍，当前4.96倍。

贵州茅台当前9.12倍。

五粮液近五年最低市盈率5.95倍，最高40倍，当前26倍。

贵州茅台当前市盈率30倍。

再看一些数据。

五粮液市盈率高于29%的上市公司。

市净率高于82%的上市公司。

净利润增速高于69%的上市公司。

营收增速高于77%的上市公司。

五粮液市盈率位于65%的历史高位。

五粮液市净率位于57%历史高位。

总体来看，五粮液的估值合理偏高。

18年第一季度业绩有些超预期增长，销售和管理费用下降，降低成本，改革红利释放。

能不能保持高速增长值得讨论，不过稳定增长是大概率的。

业绩稳定增长，在股价不变的前提下，估值会降低。

风险在于白酒需求会不会减弱。

对于依旧持有的，建议耐心等待，五粮液是好好行业中的好企业，白酒上瘾，粘性高，等待高估值减仓。

对于未持有的，建议寻找更便宜的低估值股票。

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泸州老窖当前估值几何

虽然我不爱喝酒，哪怕五粮液也好，二锅头也罢，品尝着都是一个味道，辣。

且喝多了难受，远不如一杯清茶来的舒服，先苦后甜。

不过身边有一些爱喝酒的朋友。

他们经常会说，酒的粘性非常高，也是会上瘾的。

所以还是买过五粮液的股票，因为喝的最多。

言归正传，说泸州老窖，都是卖酒的，不过泸州老窖的酒卖的真心不错。

泸州老窖近十年平均净利润同比增长率23.34%，近三来开始恢复高增长。

近十年平均净资产收益率30%。

近十年平均毛利率62%。

近十年平均净利率31%。

虽然与茅台还是有差距的，不过放眼A股市场，这也是非常漂亮的数据，在酒行业中排名极为的靠前。

最新季度的指标变动情况，大力宣传和促销，销售费用增加。

收入的增长带来了现金流的增加。

与贵州茅台相同，泸州老窖同样是国有资产。

高管情况，总经理林峰，研究生硕士，高级营销师，从销售干起的。

其实白酒行业，第二品牌和第三第四品牌相差不大，都是卖酒的，都在搞营销，渠道模式，做品牌，管理运营模式这一套。

泸州老窖的股价走出了长牛，高高在上。

但是股价并不等于估值。

重点在于估值：

泸州老窖近五年市净率最低点1.9倍，最高点7.82倍，当前6.03倍。

泸州老窖近五年市盈率最低点5.51倍，最高点51倍，当前33.25倍。

市盈率高于38%的上市公司。

市净率高于86%的上市公司。

市盈率位于58%历史高位。

市净率位于63%历史高位。

所以，泸州老窖的估值情况合理偏高，不吹不黑。

加大宣传和促销力度，销售费用增加，带动业绩增长，盈利有望稳中提升。

对于已经持有的朋友，可以耐心持有，毕竟成本低，当前仅仅是合理偏高，随着业绩增长，在股价不动的前提下，估值会变的合理。

对于没有买入打算买入的朋友，做好心理准备，毕竟当前估值合理偏高，业绩能否达到预期，存在未知，并且还有很多低估值的股票。

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大秦铁路当前明确低估值

大秦铁路股份有限公司是一家主要从事以煤炭运输为主的铁路货物运输业务以及旅客运输业务的公司.公司是中国第一家以铁路网核心主干线为公司主体的股份公司,公司管辖京包、北同蒲、大秦三条铁路干线,口泉、云冈、宁岢、平朔四条支线,衔接神朔、大准、宁静、蓟港四条地方铁路,区跨山西、河北、北京、天津两省两市.公司管内大秦铁路是中国第一条单元电气化重载运煤专线,是山西、陕西、内蒙古西部煤炭外运的主通道,承担着全国四大电网、十大钢铁公司和6000多家工矿企业的生产用煤和出口煤炭运输任务,煤运量占全国铁路总煤炭运量的近1/7,用户群辐射到15个国家和地区,26个省、市、自治区.公司是我国规模最大的煤炭运输企业,担负着"西煤东运"的战略任务。

大秦铁路就是搞运输走量，业务简单明了。

具有一定的垄断性，所谓的过桥收费公司，几乎没有什么周期性，持续经营没有丝毫的问题。

还是先看质地：

大秦铁路近十年平均净利润同比增长率11.76%。

近十年平均净资产收益率16.36%。

近十年平均毛利率36.78%。

近十年平均净利润24.81%。

重要指标十分优良。

大秦铁路隶属于中国铁路总公司，中国铁路总公司的前身是铁道部。

这就十分有意思了。

铁道部负担着国家投资建设铁路的全部债务，改成铁路总公司，虽然还是国家出资，但是既然是公司，就是要赚钱的。

根据该公司18年4月份的数据，核心大秦线完成的运输量同比减少了2.13%。

这期间有春运的关系，5月份会恢复的。

并且，4月7日至30日，大秦线进行了检修，这期间每天会停电，同样影响货运量。

不过自5月1日起，检修结束，恢复正常。

当前国家在淘汰落后产能，供给侧改革，煤炭行业复苏，根据国家能源局发布的建设煤矿表，煤炭会逐渐的像三西地区集中，这样就会为大秦铁路增加运货量。

2018年也是铁路改革的兑现期，大概率会有重大突破，打开价格的增长空间。

再有就是，大秦铁路的股息率非常好，基本稳定在50%以上。

远高于该行业的平均水准。

高分红，意味着公司有充沛的资金，回报股东，经营优良。

再看估值情况：

大秦铁路近五年市盈率最低点6.79倍，最高点18倍，当前8.74倍。

大秦铁路近五年市净率最低点0.98倍，最高点2.63倍，当前1.21倍。

大秦铁路当前市盈率高于2%的上市公司，市净率高于7%的上市公司。

市盈率位于18%历史高位。

市净率位于10%历史高位。

综上所述，大秦铁路是业务简单明了，傻子也可以经营的企业。

高分红，经营状况良好。

货运量有望增加。

当前低估值状态明显，极具投资价值。

可越跌越买，长期持有。

明确买入与卖出估值价已经分享在直播室，欢迎加入。

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第一百一十六期-估值高了就跌吧

今天两地市场收阴线，上证指数五连阴。

这样的行情，技术派是一定会有减仓动作的。

倍数瞩目的医药板块跌幅很大，很多相关医药龙头个股都是5个点的跌幅。

爱尔眼科直接跌停。

为什么跌，贵了呗。

估值高了一定会下来，估值低的一定会上去。

这是确定性的。

至于什么时候上去，什么时候下来，这个不知道，是不确定的。

当前的医药行业走势非常打击人气，大量抛盘，暂时会歇一歇了。

早有提示，除非是个别低估值的医药股，医药板块的整体估值是高的，很危险。

希望大家没有去追。

投资就是如此，当股票涨幅巨大的时候，总会有利好消息传来，投资者会感觉如此强势的股票，一涨再涨，买入就会有收获。

有一次提示过，爱尔眼科高估值过于明显了，再好的行业企业也不能有这么高估的估值啊。

得到的其中一条回应是，这么好的股票，看估值是没用的，就应该看涨。

我竟然无言以对。

高风险，意外着亏损，站在顶峰是一件非常苦恼的事情。

虽然，看着股票上涨，忍受着不去追高，是一件痛苦的事情，但也是必须要做的事情。

更何况，拒绝风险，是一件十分重要的事情。

医药行业是值得长期关注的，回归到合理估值时，会介入。

邓普顿50年550倍的高收益是如何做到的。

那就是一辈子只做一件事情，寻找低估值的股票，买入，等待。

我不知道邓普顿会不会看股价的波动，但我知道他为了远离市场的喧嚣，长期居住在巴哈马，只是为了独立思考，做出正确的判断。

他将自己称作便宜货猎手，将正确的事情做了一辈子，所以他成功了。

这也是我们要学习要去做的。

永远去买入便宜的，最多买入合理的，但绝不买贵的。

当下的行情，唯有一种策略可以应对，买入确定性便宜的绩优股，耐心等待。

共勉！

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第一百一十五期-思考未来十倍涨幅的行业会是？

今天上证指数收出了一颗小星星，四连阴的低迷成交量，不太可能出了大的下跌。

简单看看盘面有意思的地方，世界杯要来了，啤酒走了一波。

食品饮料家电也跟着凑热闹。

重点也是50和300在护着，不然就漏下去了。

有人比较担忧跌停数量较多了，其实跌停的大都是前提炒过的。

而涨停的，都是很多在低位徘徊许久了。

需要注意的是，低位徘徊很久之后涨停的，大概率要好好折腾一下，很有可能把涨幅跌回去，折腾啊折腾，看着死去活来的，其实内部另有玄机。

个人持仓一只个股就是这种情况，比耐力吧。

如果大家持有这种股票，千万不要被折腾下车了，这是最后的折腾了。

在说当前市场的优质股，放眼A股，确定性的好股票其实就那么几只。

这些好股票里低估值的比较少，大都是合理估值的了。

尴尬的地方在于，择股的标准越是严格，看中的个股就越少。

很多在研究的个股，要么有瑕疵，要么某项指标大不标，要么有些不确定，只能删除。

对于当前的市场，一定要足够足够的挑剔，甚至合理估值的都看不上。

大家懂了么，既然是遍地黄金，但是黄金与黄金还有成色区别呢，要选入最便宜的确定性。

所以对很多咨询加入直播室的朋友统一回复，VIP中当前仅有14只确定性低估值的个股，标有明确的保守预计涨幅。

很多其他没有加入直播室中的个股，都在耐心等待机会。

我十分认同一句话，想要足够安全且收货巨大的股票，在于买入的价格有多低。

所以，当前的市场，让我们严谨的挑剔起来吧。

最后留下一道题目，供大家思考。

在未来，涨幅有十倍甚至以上的行业，会是哪一行业。

共勉！

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