农业板块领涨两市，热点散乱无持续性

市场简况：上证指数微跌0.34%，报收3073点；创业板跌1.14%，报收2331点。沪深两市总成交额7862亿，两只个股涨跌家数比2082：2328，其中，有107只个股涨幅超过9%。

指数跳空高开低走，全线收绿，这种走走势是最难受的一种。指数在这个位置，接下来就是一个多空博弈的阶段，多方和空方力均势敌，上下拉扯的时间周期会长一些，我们做好相应准备。只说属于正常的震荡整理，是健康良性的。大盘接下来震荡区间大致在2980至3250区域。

由于市场的调整，资金又进入到相对防守的一种态度。少量的活跃资金只能在具有防守性的题材板块当中炒作。

周末关于“粮食危机”的话题引发了种业、大豆、化肥等农业板块的表现。都知道是短期投机行为，至今进攻的速度与拉伸力度都比较大，丰乐种业、登海种业、农发种业等涨停。

房贷利率的下调，也使得房地产今天稍微表现一下，但随后也是冲高回落，但整体涨了2.17%，一些三四线地产股掀起了涨停潮。

其实这些板块其实我们都基本放弃参与投机，主要节奏不太好把握。

猪肉概念今天非常强势，涨了3.12%。正邦科技涨7.15%，傲农生物涨5.5%，新希望涨4.24%，牧原股份涨4.08%等等。目前，不少机构观点认为，猪价拐点已现，未来猪肉价格有可能大概率在20元+。客观来说，目前猪肉价格的确是比较便宜的，很多东西都涨价了，但猪肉价格不仅没涨还跌了不少，未来猪肉价格回升概率偏高。

二级市场这段时间猪肉概念股也会调了不少，整体处于底部阶段，可以适当关注一下，作为配置，我觉得还是合理的。 但由于猪肉前几年经历过大牛，未来的上涨空间不一定会非常大，这点大家也要理性对待。

今天有一个题材非常火爆—千金藤素。

这个周末就已经热传了，我们周末文章也整理了相关概念股，今天出现了涨停潮。其实就是投机炒作。

生物谷—连续两天30厘米涨停板，累计涨幅高达68%。

大理药业、方盛制药、华北制药等二连板。其实可以看出，目前比较有赚钱效应的仍然是游资。

只要游资青睐的品种，短期都能大幅回血，甚至是大赚。

通策医疗入主和仁科技。

今天通策医疗大跌7%，和仁科技大涨6%。拟7.69受让7879.53万股，占总股本29.75%，成为和仁科技第一大股东。如此测算的话，相当于9.75的价格买的。目前，核能科技收盘价11.12。

一般情况下，被购买的企业利好多一些，会注入更多资金，会有更多资产注入预期。而主动性买入的企业利好会相对小，就比如通策医疗，今天市场给予的反馈却是下跌，并不太买账。

估计市场更多是担心牙茅不好好把牙做好，牙业务增速不太好，花钱又开始介入医疗信息化，当心多元化发展不利于主业聚焦。整体看今天的下跌，有点跌的过度了。

最近，关于医疗信息化方向的股份转让还真不少，比如创业慧康实控人拟向飞利浦转让10%股份。股价的表现也很一般，创业慧康头天涨11%，第二天就跌4%。

对于医疗信息化方向的上市公司也没有多少家，龙头是卫宁健康，其他的如创业慧康、思创医惠，万达信息，和仁科技，易联众，久远银海等等。这个板块前几年增速很快，但这几年推进整体相对偏慢，这跟医改进入深水区有很大的关系，很多公司的业绩增速明显放缓。这个方向的投资机会还需要多观察，关注未来云化空间与政策力度支持情况。

最近几天的行情会特别没意思，估计这样的行情要持续维持1到2周，机会并不会太明显，轮动会非常快，但向下空间也不会很大。整体看，震荡之后向上概率偏高，所以，对当下行情也不需要担心什么，调整仍是低吸机会。

下周挑战3150点，而后进入多空均衡博弈

周五市场回顾：沪指微涨0.96%，报收3084点；创业板指微涨0.29%，报收2358点，沪深两市总成交7571亿，个股涨跌家数比2692:1721，其中126只个股涨超9%，22只个股跌超9%。

汽车板块涨幅第一，整车涨6.5%，长安汽车、亚星科技、长城汽车、中通客车等涨停，汽车零部件涨超2.56%，个股如中捷精工涨20%，福达股份、上海沿浦、明新旭腾、天汽模等近20只个股涨停！

汽车板块的大涨似乎也在意料之内的事，这两周我们反复提醒汽车板块复苏在即，反弹空间非常值得期待。对于新一轮汽车下乡政策即将发布的消息其实是迟早的事，政策刺激消费对于汽车行业肯定不会少的。目前看汽车板块的反弹空间还没有完成，下周调整之后依旧可以把握其中低吸机会。新能源智能化方向值得重点跟踪，持续性会更强，增量空间也更大！

房地产板块涨幅第二，大涨4.38%，特发服务、深振业A、沙河股份、招商积余等20多只个股涨停。又一个涨停潮板块！全国已经有非常多的地方适当性放松对地产政策，各地大力支持改善性住房需求，比如房贷利率的下调、多孩家庭可多购房、首付比例下调等等！

周五的盘面主要围绕稳增长（投资）+刺激消费为主线展开的，思路很清晰，轮动很暴力，资金一旦看清要进攻方向，很容易就掀起涨停潮！可见，当下投资的资金偏短视，还没有认为能彻底反转，还能看多远的思路！总之，当下依旧是超跌反弹而已，距离真正回归恢复向好的中级行情，还有较长的路要走！

周末消息面盘点：

1、印度临时禁止小麦出口。

印度是粮食出口大国之一，此次印度临时禁令也是多重因素导致，比如印度国内高通胀、高温天气对今年粮食影响高达25%的产量、俄乌战争推高粮价等！

我国今年也在不断扩大两市种植面积，比如黑龙江今年增加一千万亩大豆种植面积等。

对二级市场影响--助推农业板块，种业板块最近非常活跃跟经常会有粮食相关话题刺激有关，不过整体涨幅不大，后续应该有空间可跟踪！化肥、农药板块也会一起跟随波动的，这是一个产业链上的！

2、5月16日起，上海分阶段推进复商复市。

这个消息可以肯定是利好，当然也属于预期内的利好。上海恢复正常生活生产对于市场信心恢复起到非常大的作用，毕竟是金融中心。最近上海本地股反弹比较活跃，最大反弹幅度高达15%，比创业板都强。整体看，该消息无需过度解读，稳中向好，经济底部很有可能就是在4月左右了。

3、新冠治疗新药千金藤素。

有媒体报道了一则关于北京化工大学童贻刚教授团队发现新冠治疗新药千金藤素，并获发明专利授权的消息。据显示，10μM（微摩尔/升）的千金藤素抑制冠状病毒复制的倍数为15393倍。该药物目前仅停留在体外研究上，还未历经动物试验、人体临床试验、上市审批等种种环节。

二级市场目前已经沸腾了，相关概念股被各种整理出来，比如生物谷、理邦仪器、步长制药、海王生物、云南白药、闰土股份、阿拉丁、东诚药业等等。周五市场已经略有表现了，下周估计游资还得攻击一波。其实这就是纯属炒作，距离应用还有很长距离！

对于常态化防疫体系建设，对于医疗资源储备、核酸检测设备及原料、病毒采样管、检测服务公司等板块将会持续受益，有些滞胀品种可以关注起来，后期业绩会慢慢释放，不会太差，股价会在最近提前反应。

综合看，周末消息面中性为主，稳增长依旧是当下首要任务，对于二级市场的机会只能先看短，则主要集中在消费和投资方向，对应板块如汽车、大众消费品、地产及相关产业链等板块。但其实随着信心恢复，后续的成长股更具有上行空间，比如光伏、军工、风电、半导体等板块。目前大家自己做好配置，不要太着急，行情既然稳定了，机会也就慢慢浮现。

下周大盘有望上攻3150点的重压附近，随后则慢慢恢复平静，进入多空博弈阶段，震荡整理在所难免。此时，适当的轻指数重个股，依旧有很多品种还有反弹空间，好公司和差公司最好是等反弹之后再做调仓或许更合理一些！

汽车板块成为市场最靓的仔

早盘市场简况：沪指较为强势，上涨0.56%，创业板偏弱，微跌0.09%。个股涨跌家数比为2042：2356，其中，81只个股涨超9%。

市场观点：指数处于底部构建过程，还未彻底走出左侧底部。最近相对于外围市场比较有韧性，并没有比较深的调整，基本都是盘中调整为主。可见现在做多意愿开始恢复。整体目前的位置，如果有调整，仍然是低吸的机会，政策底在一个月之前就出现，市场底的第一个信号也非常明确，所以目前就是一个底部区域。

今日市场亮点板块：汽车行业。

对于这个板块，一点都不陌生，因为我们最近反反复复都在说这个板块的投资机会，不要低估了他们的反弹力度。看好逻辑很清晰：

1、汽车行业恢复正常经营（吉林和上海市汽车重要城市，受到疫情停滞后开始恢复）。

2、四月份汽车销售数据非常惨淡，五、六月份乃至下半年反转预期强烈。

3、政策利好持续支持汽车消费，作为消费的重要分支，其作用非常大。

4、新能源车智能化各细分领域增速很高。

今天二级市场表现也是比较不错，亚星客车，江铃汽车，小康股份，登云股份等涨停。这里更具有持续性的品种还是重点关注汽车电子、汽车零部件涉及新能源智能化方向。

房地产板块今天也大涨了2.8%，这个板块我们是忽略的，并不是市场上所有机会都需要抓住，抓住几个方向即可。

草甘膦，磷化工，大豆，影视动漫等等出现了不同程度的拉升。

现在市场其实是进入无差别反弹的过程当中，不管公司的基本面好与不好，都是要反弹的，只不过反弹的时间先后不同而已。这些我们都统称为超跌反弹，也不需要有什么利好，整体信心恢复就会出现这样的修复过程。后面市场进入底部二阶段（多空平衡博弈）之后才会进行，有分别的分化走势。

最近九天科创50指数反弹比较猛，九连阳反弹了19.96%，收复了1000点。

科创50 ETF指数基金由于之前我们说过这个方向值得长期关注，并且值得长期定投的方向，尤其是在四月底左右，跌破1000点时，我们强调1000点以下可以加倍定投。现在简单，回头看看的确是这样。当然，这个1000年以下给的时间有点短，但只要你不恐惧，也是有足够时间加倍定投的。

接下来，科创50指数（科创50ETF588000）可能还要有再破千点的走势，仍然可以把握加仓的机会。

光伏和国防军工ETF也是值得关注的，这几个方向未来一两年成长性依旧会比较不错。

周末了，就说这么多，下周市场有望延续震荡，个股还有轮动反弹空间，不必太焦虑！

A股即将进入底部构筑第二阶段

市场简况：沪指微跌0.12%，报收3055点；创业板指微涨0.22%，报收2351点。沪深两市总成交8200多亿，个股涨跌家数比为3085：1350，其中，93只个股涨超9%，22只个股跌超9%。

今天指数是窄幅震荡，在外围大跌情况之下，有如此的抗跌走势已经显得A股任性十足了。如此看来，A股目前的走势是比较健康良性的。市场底部一般分三个阶段：

第一个阶段：空头趋势下的左侧底部，这个位置一般是加速超跌之后形成了超跌反弹。目前市场完成了左侧底部的绝大部分过程。所以昨天我们在文章观点中说“这波基本的超跌反弹目标完成”。

第二阶段：多空均衡的博弈阶段。这个时候，多方力量与空方力量基本上相差不大，会围绕着一个中轴进行上下震荡。目前看，大盘的中轴在3150点上下，等多方稍微休息之后，会再组织一波进攻力量，突破此位置，然后进行多空均衡拉锯博弈一段时间。

第三阶段：多头趋势初步形成的底部。这是底部形态的末尾阶段，一旦温和放量，形成多头趋势，基本就宣告底部完成，准备进入多头行情。

目前，行情处在第一阶段往第二阶段过渡的过程。指数可能需要先休息蓄势，之后准备组织夺取3150点附近重要关键位置。

盘面特征：

今日市场反弹方向比较杂，有消费板块，有稳增长的建筑装饰板块，也有成长板块。

消费类重点说一下：

消费板块虽然表现的并不是很明显，反弹力度并不是很大，但其实我们也清楚的知道，在目前的环境下，大众消费类在今年大概率会有表现。很多品种目前的性价比是比较高的，去年很多龙头品种估值高达四五十倍甚至七八十倍，而如今，大部分都调下来了。大众消费品的亮点在于，即便经济环境不太好，增速依旧比较稳定在15%至20%，这就容易受到资金的青睐，毕竟在环境不太好的时候，大家的预习都降低，有如此稳定和确定性的方向，都成了大部分机构的基础配置了。

这里我们简单梳理一下消费板块的一些方向：酒类如茅五泸，休闲食品—绝味鸭脖等；速冻—安井食品等；调味品—海天味业、中炬高新等；酵母—安琪酵母；奶制品—妙可蓝多等；醋业—恒顺醋业等。

医美也是比较具有看点，但这就不属于大众消费类。最近的华熙生物走势是比较明显的多头，爱博医疗也还可以。

今天半导体板块盘中也多次异动，尤其是三安光电盘中触及涨停，对该板块有较好的提振。

三安光电涨停也是有对应的消息刺激，五月上旬，特斯拉带团队实地考察三安光电厦门基地，估计是确认关于车灯和sic合作事宜。该公司质地是比较不错的，只不过业绩释放需要一个过程，前几年大幅上涨透支了部分未来的产能扩张业绩，但今年持续的下跌，股指也跌得相对合理，并不是很贵了。对于这个位置以及公司所处的高景气行业，前两年大幅扩产布局第三代半导体化合物、MLED等方向为接下来的逐步产出业绩做了铺垫。

碳化硅是未来接替IGBT的新一代技术迭代，中长期看，这是大势所趋，所以对这个板块很多品种的估值，目前来看还是给了一定的估值溢价。个人觉得还是值得重点去挖掘跟踪的。

市场热点虽然感觉乱，但是我们的心态不要乱。未来相对明确的方向依旧是那么几个板块，比如光伏，国防军工，风电，汽车电子及半导体等方向。市场机会很多，但是我们没有必要全部抓住，抓住几个自己能看得懂，认知比较深的方向，做精即可。

不要低估汽车板块的反弹力度！

市场简况：沪指涨0.75%，报收3058点；创业板指大涨3.07%，报收2346点。两市总成交额1.07万亿，个股涨跌家数比为2118：2311，其中，116只个股涨幅超过9%，仅有6只个股跌超9%。

单看指数，今天的收盘是非常喜庆的，估计还认为今天是普涨行情。而实际情况竟然是上涨家数少于下跌家数，幻觉般的上涨行情！

成交量方面，今天市场明显放量，重新回到万亿成交之上，似乎投资情绪明显回升。估计是昨天A股的独立行情，挺起了A股的脊梁柱，让大家觉得A股又行了，这次不一样。同时，昨天上涨家数真的不少（3699家），赚钱效应也非常好，于是今天早盘早盘加仓进场的人就比较多，造成了放量。

面对今天冲高回落的行情走势，我们的观点是：A股的超跌反弹阶段基本完成！而后，市场要进入多空博弈，重点关注增量资金入场的动力，机构资金会不会有所作为了？

当然，目前市场整体处于低位，调整仍是比较好的低吸机会，这点是不变。我们是基于未来中长期的角度看，现在是看多的。短期底部需要构筑多长时间，这个不太确定。

交易策略上：调整低吸为主，持续大涨适当减仓做T，不追涨。

盘面梳理：

赛道股大崛起

新能源锂电池系列涨幅居首，大市值品种今天领涨，宁德时代大涨8.06%、比亚迪大涨8.3%、华友钴业大涨8.23%、恩捷股份大涨7.74%等。

半导体板块居其次，瑞芯微涨停、万业企业涨9.17%、兆易创新涨5.68%、闻泰科技涨10%、芯海科技涨8.51%等等。

光伏板块今日冲高回落，相比之下，略微弱一些。并不是因为光伏板块不行，而是因为前两天光伏板块涨的太猛，所以今天冲高，很多品种开始回落，内部分化比较明显。依旧有很多品种大涨，比如海优新材涨10.4%，帝尔激光涨11.26%，京山轻机、爱旭股份等涨停。只能说光伏板块各个细分领域涨跌顺序不一样，内部轮动中。

最惨的成长板块——国防军工竟然绿了，早盘也1度上涨1.9%，但下午大盘回落的同时，军工回落的更快，最终跌0.45%。其实军工板块这波反弹力度并不小，最高涨幅高达23.21%，军工板块比其他三个成长板块提前反弹得更猛。

综合来看，成长板块资金还是有关注的，只不过市场增量资金真的很有限，仅有的增量资金最多只能容纳1到2个相对大的板块表现，其他板块的资金就被抽离部分导致相对弱。当下来看，我们更加看好光伏、军工、风电，然后半导体！

今天还有一个板块非常强势，那就是我们这段时间反复强调的——汽车零部件、汽车电子等。

整车—长城汽车涨停、长安汽车涨8.42%；

汽车零部件—富奥股份、上海沿浦、科博达、湘油泵等涨停；

汽车电子—中晶科技涨停，保隆科技涨7.85%、华阳集团涨6.46%、中鼎股份涨5.15%等等。

这个板块的逻辑就是四月份非常差，五六月份以后明显复工复产，开始有较强的反弹力度。政策面支持力度也非常大，汽车作为消费的重要支柱之一，肯定不会缺席政策。另外，需求方面，尤其是新能源汽车相关的零部件、汽车电子智能化增量与增速都比较确定。这就是我们反复强调汽车板块此时可以重点关注的原因。

浙江建投尾盘大跌9.37%，终结八连板。

这是否意味着游资退潮了呢？

个人认为不是的，其他连板品种依旧很强势，比如说湖南发展11天10连板、徐家汇11天九个板、建艺集团八连板、新华制药九连板、宏润建设六连板、爱旭股份六连板等，三连板及以上共有23只个股（非ST)。可见，游资依旧很疯狂，并未见到退潮现象。

这倒可能是游资内部品种进行切换，换成契合市场热点的新品种去了。汽车板块估计接下来游资可能会青睐，因为该板块里面很多品种市值并不是很大，同时，当下业绩也并不很好，机构持仓比例很低，容易进行博弈交易。

今天就说这么多，对于明天市场会不会调整，没法预测。对于已经稳定的市场，不必过度在乎指数的波动，重在精选弹性比较高的优质品种。

3000点是市场底部的锚，深度挖掘投资机会！

市场简况：上证指数涨1.06%，报收3035点；创业板指涨2.17%，报收2276点。两市总成交额8400多亿，两市个股涨跌家数比为3699：754，其中，140家个股涨超9%，只有两只个股跌超9%。

昨天没有北上资金市场大幅缩量，今天北上资金恢复市场，又重新回归到8000多亿成交额，这个量的不算地量，但也不算很大的量能。本来如果市场能维持地量水平一段时间，再度温和放量基本能判断底部。看来这个底部运行时间周期可能要比想象中更长一些。今天北上资金开盘就保持持续净流出状态，全天净流出89亿。

我们A股今天的走势还算比较强势，已经好几天保持着独立行情了。上证指数3000点又失而复得，看来3000点基本上是能保住，准确来讲，3000点应该是一个底部区域的锚。

市场观点重申：目前是在构筑左侧的底部形态，右侧底部形态目前还未出现。短期指数继续看震荡，同时略微偏多，大盘反弹压力3130点附近。

游资继续炒题材！

昨日涨停潮的生态园林、新型城镇化今天继续大幅领涨两市。这个方向的资金基本上都是游资为主，连板效应比较明显。目前看，龙头是宏润建设。

特效药概念股还在继续炒，比如说大理药业、华润双鹤、精华制药、新华制药等等。

生物合成学概念股今天表现还可以，龙头是凯赛生物涨了8.68%，溢多利涨6.82%，华恒生物涨4.83%等。

工业母机版块最近弹力十足，这个板块很多龙头品种，他们的订单是非常充裕的，只不过今年一季度受到疫情影响，影响了生产和交付时间以及原材料价格比较高，压制了利润。后期一旦这些负面因素解除，这些公司的利润释放弹性是比较高的，因此，反而最近的下跌给了他们机会，所以最近他们弹力也比较强，目前整体还是处于底部阶段。绿地谐波涨了11.49%，科德数控涨6.37%，欧科亿涨12.05%等，该板块游资炒作的品种是华东重机，已经连续六连板了！

通过这几天市场反弹，我们发现资金认可度比较高的还是光伏板块，内部很多品种在接力轮动。这波最夺眼球的要属爱旭股份5连板，这是业绩对赌失败回购股份实行缩股推动的上涨。其他比如美畅股份、派能科技、中信博、捷佳伟创、固德威、德业股份等反弹都比较强势。之所以光伏板块能受到资金青睐，也是因为有相应的装机数据与五月的排产数据作为支撑。高景气持续中，未来恢复能力较强。

风电板块今天涨的也非常不错，比光伏板快来看数据没有这么好看。但其实细看风电板块里面有不少企业未来二，三季度将会有较好的展望。比如我们可以观察其中的存货数据大增，可以发现有些中上游公司是满产未满销，本来一季度就是淡季，那么下半年旺季有望生产满足不了需求，那一季度的存货就能派上用，此类公司在下半年业绩大概率会有爆发。股市是炒预期的，如今，股价正好处于低位，聪明的资金都在提前收集筹码。

有消息称特斯拉突发停产，不过今天市场反应还挺不错的，并没有惊慌。据内部人士称，是总装环节停产，暂时定为两天，或许看情况顺利的话就会复产，其他零部件厂保持正常运营。

汽车行业四月份数据是非常差，四月乘用车市场零售同比下降35.5%，环比下降34%；新能源乘用车零售销售量同比增长78.4%，环比下降36.5%。此时，市场整体预期未来恢复将迎来逆境反转。

对于汽车板块，我们也认为是值得重点关注的板块，毕竟，其对经济的支撑是比较大的。这里还是重点关注关于新能源汽车相关产业链的细分板块品种机会。

通过最近市场的观察可以发现，投资者情绪已经稳定了，对于负面消息的冲击并没有做出太崩溃的交易。所以目前市场大概率是处于底部区域，我们此时可以关注个股交易机会。

机构忙调仓，游资忙赚钱

市场简况：上证指数微涨0.09%，收在3004点，创业板指微跌0.75%，报收2228点。沪深两市总成交额6714亿，个股涨跌家数比为3600：891，其中，160只个股涨幅超过9%，两只个股跌超9%。

今日市场极度缩量，这个缩量个人觉得是量能筑底的开始。市场一直缺一个持续缩量的过程。有人说，市场底部量能有没有一个评判标准呢？其实没有非常的定量标准，但大致是最高峰的1/3左右，基本上就是底部地量水平。这波最高历史方两市成交额超过了1.5万亿，1/3左右的成交额也就大致在5000到6000左右，这里还得叠加新股增加因素，估计底部量能在6000亿左右。

今天两市成交额6700多亿，开始进入6000亿范畴内，是底部定量水平内的一个特征。若接下来持续缩量一段时间，那对这个底部的巩固会更加有效。

市场观点：指数本周主要以震荡为主，下行空间不会有太大，震荡下探之后往上概率偏高。指数还有二次反弹，大盘压力3130点附近。

盘面特征：

涨幅第一板块——生态园林大涨7.44%。

该板块形成少有的涨停潮现象，金埔园林、岭南股份、园林股份、普邦股份、文科园林等多达13只个股涨停。

上涨的原因跟政策利好有关系。该板块有一个共同的特征：低价股、低市值。

这个板块估计又是游资重灾区，博弈投机性非常强。

今日上涨的板块比较多，有成长板块的国防军工、光伏均涨超2%，也有人民币贬值受益的造纸印刷大涨5.47%，还有资源稀缺性的稀土板块大涨2.76%等等。

弱势行情妖股横行！

浙江建投七连板，该股在1到3月份期间就是市场的明星，26个交易日大涨407%。如今，市场开始反弹，又是市场比较亮眼的品种。目前两市三连板以上的股票多达21家（非ST）。可见，当下游资活跃度有多高。

除了十厘米连板的个股，今天也出现了20厘米四连板的品种——凯淳股份四连板，四天就涨了107%。这种赚钱效应太吸引眼球了。

与之对应的，今日很多中大市值品种出现下跌，比较有代表的是爱尔眼科今日大跌10.7%。对于市场下跌原因，估计是市场内投资者自己脑补认为二季度业绩不及预期，公司的回应，是这样的，“这才进五月二季度，还有一大半时间，这个说法莫名其妙”。从侧面也说明当下机构重仓票大家持股都很谨慎，一有传闻就看比谁跑得快，投资者情绪很脆弱。

机构重仓的中大市值品种最近的确有很多出现调整，其实也是很正常的，毕竟接下来会有很长一段时间，市场是缺乏增量资金，如果想让自己基金产品净值能跑赢市场，有较好的表现，势必要做一些调仓换股。能表现相对较好的品种，大概率是性价比极高、未来确定性很强的品种。而那种躺平式持有大市值龙头的策略，在接下来很长一段时间将会失效（跑输市场）。所以最近很多大市值龙头品种多多少少机构会进行减仓，这就会造成这些品种出现下跌。

这也是在提醒我们：市场进行重新洗牌，做好随时调仓换股的准备。

【生物经济】

今日消息面关于十四五生物经济规划被市场大幅度传出。这就是大家说的生物经济时代来临。生物经济涵盖生物医药、生物医学工程、生物农业、生物制造、生物能源、生物环保、生物服务等多个领域具有科技含量高、市场大壁垒高和利润丰厚等特点。

有机构预计，未来生物经济的产业规模将达到40万亿，成为中国经济下一个重要增长点。（一整都是几万亿的目标，都是有一些空洞，都是未来预期，所以不必太认真）

生物经济板块涵盖的产业比较多，对二级市场的炒作涉及面也比较广，不过有两个小方向，这里简单说一下：

1、基因编辑、检测，细胞治疗等。

今日盘中贝瑞基因快速冲击涨停，其他相关概念股如北陆药业、新开源、中源协和等涨幅也均超过2%。

这个概念是比较老的，市场资金关注度不会倾注眼球。重点还是关注业绩贡献增长情况。

2、合成生物学。

在化学合成的DNA设计中结合生物学、工程学和相关学科的知识和方法，以创造出具有新颖或者增强特性和特征的生物。

目前上市公司中有类似的品种，且取得了较为可观的盈利模式，比如凯赛生物、华恒生物等。其他相关概念股如华东医药、溢多利、华熙生物、丽珠集团、梅花生物、新日恒力等等。

下周震荡为主，汽车产业链值得跟踪！

周五市场回顾：指数受到隔夜美股大跌影响全面大幅低开低走，沪指收跌2.16%，报收3001.56点，勉强保住3000点，创业板指跌1.9%，报收2244.97点。两市成交额大幅缩减至7598亿。

个股方面，普跌为主，个股涨跌家数比为1209:3293，其中92只个股跌超9%，24只个股跌超9%。虽然大部分普跌，不过整体个股跌幅并不大！

周五最大亮点板块--信创涨超3.18%。诚迈科技涨20%、中国长城、中国软件涨停等！多场信创会议，各大机构认为今年信创加速趋势明显，金融、电信等行业将大幅度爆发需求替换，替换量或将超市场预期！

去年四季度我们是看好信创板块的，但市场表现非常羸弱，受到各种因素一直推后，今年1-4月份整个市场都出现系统性下跌，这也不可能抗力的。其实目前信创板块整体处于低位，但对于接下来是否会有主线行情，估计市场还要进一步验证，不过个人觉得信创板块机会这两年应该会表现，就不知道具体时间爆发，做好中长期耐力战准备，可以逢低配置。相关个股细分龙头值得关注，比如景嘉微、中国软件、中国长城、宝兰德、长亮科技等等！

较惨的板块--房地产和疫情受损行业。

房地产板块内部分化严重，龙头和小市值地产，龙头整体偏稳定，前期市场大跌龙头逆势表现，最近市场反弹龙头小幅调整也是合理的！此前资金博弈的中小市值地产股如今上涨的幅度基本跌了回来。地产板块后期也不一定很好，毕竟房产的政策房住不炒不变，局部地产地产会有放松，但主要以刚需、改善性和保障性住房为主。龙头后续会更稳健，另外地产链条的其他板块会有一些机会，比如防水的东方雨虹、科顺，油漆的三棵树以及下游的家电家装会有一些反弹机会！

疫情受损行业的恢复看来要比想象中难，毕竟经济环境不太好，大家的消费意愿明显下降，短期的反弹力度也受到质疑，尤其是五一期间的出行数据就佐证了这一点，故而，本来大家预期疫情慢慢好转，旅游、酒店、民航、餐饮、影院等会有快速恢复，可短期数据硬生生给打脸了。

同样的思考：今年行情虽然前4个月大跌很多，大也不代表市场会立马迎来反弹或大行情，真正恢复还需时间，毕竟这波下跌杀爆了不少杠杆资金，后续想要增量资金恢复，需要不断搬砖才能赚回来，需要培养更多投资者才能填补这波空白！

今年往后的行情结构性行情将会比较严重，等市场底部构筑完之后，记得做好调仓换股！

周末消息都是关于稳经济大盘的消息，比如推进以县城为重要载体的城镇化建设，将尽快推出1000亿元再贷款支持交通运输、物流仓储业融资，全力以赴支持市场主体纾困发展等等。今年经济下行压力的确大，估计5-6月份二级市场还得围绕稳增长展开一波反弹行情。

目前市场还未明显反弹主线，不过有个板块值得跟踪一下--汽车产业链。

汽车板块处于比较低迷期，4月份汽车销量数据环比下降48%，同比下降48%，1-4月份下降12%。市场消息成特斯拉计划5月中旬恢复2班制，这个过程恢复将会加速。投资也应该投资未来预期，未来预期向好，当下又是低点，值得关注相关产业链个股！

综合来看，下周市场估计还得震荡调整，应该不会探新低，震荡为主，毕竟周五已经回踩了不少。大盘还得往3130点附近反弹，创业板指看2400点压力！重点关注业绩基本面比较扎实，且增长预期比较明确的品种！

市场迎来5月至6月空窗期——震荡反弹

市场简况：上证指数涨0.68%，报收3067点；创业板跌1.33%，报数2288点。沪深两市总成交额9000亿，个股涨跌家数比为3469：996，其中191这个股涨超9%，12只个股跌超9%。

市场观点：目前指数仍然是超跌反弹，上证指数的反弹压力3130到3150区域，创业板指反弹压力2450点附近。反弹之后，后期肯定还是有回踩，大盘估计还要再次打响3000点保卫战。这估计是目前很多投资者比较担心的问题，现在大家投资情绪非常脆弱，一旦回落，估计又有一批投资者信心崩塌。

在这里可能觉得这里是否要做高抛低吸，要根据情况而定。估计绝大部分投资者是把握不了这种低位的做t节奏的，所以在心态上就要做好有回踩的心理准备，以免自己心态炸了。

假期机构交流会中透入的观点都比较谨慎，绝大部分认为目前只是反弹，后续还会震荡反复。毕竟接下来二季度的数据不会太好看，很多上市公司会受到疫情影响。

我们认为目前市场可能要分三个阶段去看：1、5月至6月空窗期——震荡反弹。

由于今年前四个月持续的大跌，很多个股已经把悲观预期跌透了，很多利空都已经落地并消化，市场迎来一个消息空窗期，正好借机反弹修复过度下跌部分。这里绝大部分品种修复空间是有限的，只有少部分业绩超预期品种或有事件题材游资炒作的品种会成为赚钱效应标杆股。

2、七、八月份半年报进行二轮筛选，很多品种进入二阶段探底。

五六月份如果市场反弹，那么七八月份数据出来，业绩仍然不错的，能继续保持坚挺。如果业绩不怎么好的品种，那股价势必将迎来二次波段探底。但其实二季度很多公司业绩都会受影响，所以，整体大环境都不太好，市场或整体都会出现震荡调整，这点需要集体谨慎。

3、九月份以后很多公司经营数据开始慢慢恢复正常轨道—成长股真正的行情。

三季度之后，很多公司基本面也回归正常状态，不少公司会在三季度出来大幅环比或同比增长的数据。成长股的弹性时候也就到了，真正成长过的机会，也就是在这段时间才会出现主线型的机会。

今日盘面：

种业、化肥、农药等板块涨幅居前，涨超3.89%。全球今年有很多国家粮食危机，我国今年持续扩大种植面临，粮价上涨对农业也是一个积极信号。不过这个板块目前来看还是博弈资金为主，大家在参与时还是注意波段短线机会。

宁德时代大跌8.15%，带崩创业板。我记得4月20号就有机构人士预测宁德可能一季度净利润不足50亿，于是那天股价大跌7.55%。一季报出来之后，仍然是远低于大家预期，只有14.9亿。盘中一度跌超12%，最终跌个8.5%，也算可以了。其实，对于宁德时代的大跌以及业绩出现波动，我觉得是很正常的。只不过机构是希望像这么大的企业，应该有提前的业绩指引，希望能稳住投资者信心，更希望每个季度都有比较好的业绩，很显然，这是不现实的。反过来讲，前两年机构给该品种这么高的预期，股价推得这么高，那又怪谁呢？

新能源汽车板块今年还是多一些警惕，可见、可潜在的风险还是比较多。

国防军工涨3.23%，对应国防ETF 512670涨4.17%。这是个大行业板块指数基金涨幅最大的板块。

今年整体经济环境并不是很好，稳增长涉及投资+扩大内需消费为当下主流话题。这就注定成长股今年表现肯定不会顺畅，或许大幅成长的环境并不存在，或许只有少数细分领域子板块才有。但有一个板块还真值得我们去关注，那就是国防军工。

1）国防军工不是国家必选消费。当下国际局势不稳，加强国防建设，保证居民生命财产安全是首要。

2）去年很多军工企业把年度利润做低，整体基数并不是很高，今年保持高增长概率比较高，毕竟国防军工是计划经济，产能规划订单都已经安排，受到经济环境影响比较低。今年保持高增长也就不太难了。

3）这波下跌国防军工跌幅排在前列，跌幅高达43.97%，这四天军工指数反弹高达20%，这充分显示了国防军工的弹性比较大。目前，军工板块依旧处于历史估值低分位。

整体来看，有高弹性、有基本面高增长保障、受到经济环境影响比较小，国防军工目前是非常具有性价比配置的板块。

假期复盘：机会昭然若揭

【回顾历史】

五一之前的走势也分两段：

4月27日之前的走势——持续加速创新低，个股无差别下跌。上证指数破3000，创业板破2200，科创指数破900点。整个市场跌出了类似于2015年的感觉。整个情绪面跌至极度悲观，非常多融资盘被迫减仓，很多私募下调平仓线仍有不少清盘。

4月27日—4月29日的走势——探底反弹，上证指数3000点经历4天失而复得。沪指从最低点反弹了6.4%，创业板从最低点反弹了9.3%，科创50指数从最低点反弹了11.04%。

市场这波下跌也是放量的反弹，也是带放量的，跟以往的见底行情都不一样。或许跟融资盘被迫减仓有很大关系，这波反弹也是在不断的利好声中出现的反弹，非常急需且非常迫切的拉伸，大概率是有外力介入了。

这波下跌最惨的要属成长板块：

半导体跌45%，国防军工跌42%，锂电池跌42.26%，光伏跌38.7%…

煤炭板块是最强势的，逆势上涨了17%，银行也没有怎么下跌。

一切过往皆为序章，所有未来皆可期待！

【未来走势预判】

政策底已经多次确认，市场底在4月27日的信号已经非常明确，虽然还没有完全走出左侧下降趋势，但此信号已经非常强烈了。

这次市场探底反弹形成的量能都是放大的，后期必然还要去消化这些量能，准确来讲，后期如果市场要进入多头行情，需要有更多长期增量资金，而不是快速进场博弈短线资金。这就注定接下来市场的二次探底需要一个缩量过程，但二次探底否会破这次低点，可能性比较低，不必太担忧。

五月份市场大概率是震荡磨底的过程，但这个震荡磨底不会像四月中下旬那样急速的下跌，所以不必慌张。至暗时刻已经过去了，未来可能还会有阴雨天，但不会影响太阳笼罩的日子！

今年从现在开始将逐步向好。但市场也很难反弹到原来下跌的位置，毕竟今年经济形势不容乐观，面临诸多不确定因素。

【稳增长为首要】

4月30日传达了会议精神，二级市场反应非常强烈，抄底资金加速流入。加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。这说明，今年目标既定，政策调节空间比较大，大家也勿须自我担心。

一季度经济数据并不理想，那么，接下来将要更强劲的政策发挥，在表述中，重点提到了全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，全面加强基础设施建设。这或许注定接下来稳增长方向的一些投资大项目将快速加码推动。

支持各地从当地实际出发，完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。

整体看，今年为了完成经济增速目标，适当加大了投资为支撑的经济刺激政策。这也是一季度整个基建板块相对于其他板块更加强势一些的原因。接下来五，六月份稳增长方向仍然会有较强的轮动机会。相关板块比如钢铁、水泥、建材、家装等。

对于成长板块，大家还是要有更多的耐心，不要因为近期跌幅太大而想着立马回本。

【寻找超预期高增长】

1、功率半导体。

2021年功率半导体净利润同比增速79%，2022年一季度功率半导体归母净利润同比增长53%。主要是因为新能源汽车、光伏风电行业需求依旧强劲，叠加国产替代加速中。

涉及的相关上市公司，比如斯达半岛、法拉电子、江海股份、士兰微、新洁能、宏微科技等等。

2、汽车连接器

2022年一季度车载连接器营收增速74%，行业净利润增速27%。高压连接器需求受益于电动化的驱动，机构预计，未来五年复合增速超过40%，行业国产化率高达25%，目前国内国产化率只有10%。相关上市公司如瑞可达、电连技术、中航光电、永贵电器等等。

3、光伏

硅料持续上涨，五月长单开始签订下游需求持续增加，而新增供给释放不及预期。看来硅料相关上市公司的盈利仍然较强，通威股份、大全能源一季度业绩非常惊人。

硅片、电池片、组件、Eva树脂等等也都出现了不同程度的涨价现象，这说明需求开始大幅增加，景气度依旧非常高，能正常传导原材料涨价成本。

一季度国内光伏新增装机13.21gw，同比增长148%；出口41.296 gw，同比高增108%。

光伏行业的高景气，今年确定性是非常高的，不过，三月份和四月份还是受到了疫情影响，增速略有放缓。随后，经济顺畅之后仍然会保持高景气。最近光伏板块个股跌幅这么多，正好给了机会，可以重点跟踪。

市场磨底过程，需要注意这三点

市场简况：沪指微涨0.58%，报收2975点；创业板指下跌1.83%，报收2227点。两市总成交额8400多亿，个股涨跌家数比为1162:3377，其中91只个股涨超9%，120只个股跌超9%。

市场观点：政策底在3月16日就出现了，而后政策利好依旧持续释放；市场底的第一个信号在昨天（4月27日）出现，后续还要反复回探夯实这个底。未来是否会再破2863.65点，这个不好判断，可能性还是有的，即便要破，最终的低点距离2863点不会太远，这是大概率事件！故而，接下来市场走势就是反弹后继续震荡回踩巩固底部平台！巩固平台过程时，等待基本面底部的出现，这或将在2季度完成！

针对当下的行情，这里我就强调三点:

1、成长股行情还未到来，只是跌多了偶尔客串反弹！

昨日成长股大反攻，是持续跌多了的情绪反弹。成长股的行情一般在市场稳定后，进入右侧多头趋势后才能形成。故而，当下还是左侧空头，还没有彻底见底，底部也没构筑成，偶尔的大反弹不要太认真，虽然现在非常具有性价比，但也要足够的耐心！

2、目前是游击行情，没有持续性！

这段时间市场或有可能成为转折点的阶段，由于信心已经被击溃，融资盘也大幅被迫减仓偿还，近15个交易日累计净卖出1223亿，这些资金是相当于不在是潜在多头了。场外增量也很少，这就注定短期行情很难有大起色。场内资金只能找结构性机会，只能跟随短期可能出来的利好消息（行业政策、个股季报或订单等）来进行快速博弈赚短期利润。

比如今日盘中煤炭出一个利好，煤炭板块就突然大幅拉升；再比如浩洋股份、宇晶股份等一季报超预期，股价因此大幅上涨……

这些都是想短期博弈利润的逻辑，大家在这种弱势行情下，不会看太长的，一旦有不好苗头就会立马撤！这就造成短期很难有哪个板块能有较好持续行情！

3、稳增长依旧是二季度的重心！

最近几天不少疫情高危区域传来好消息，比如长春慢慢开始解封，上海的疫情数据也逐步转好并开始规划未来逐步解封事宜。。4月份多个城市受到疫情影响，经济半停滞状态，为了完成全年经济增长目标，二季度依旧需要加快重大项目推进，基建仍是稳住基本盘的重点。这就说明稳增长依旧是二季度的重心，也就是新旧基建+消费在接下来的行情中依旧扮演震荡反弹、扭转下降趋势的主角身份！

最近利好消息不断，几乎每天都有这么几条，可见政策呵护明确，比如今日利好：

1）中国结算：4月29日起，将股票交易过户费总体下调50%，即股票交易过户费由现行沪深市场A股按照成交金额0.02‰、北京市场A股和挂牌公司股份按照成交金额0.025‰双向收取，统一下调为按照成交金额0.01‰双向收取。

2）央行：科技创新再贷款发放对象包括国有商业银行、股份制商业银行等共21家金融机构，科技创新再贷款支持范围包括“高新技术企业”、“专精特新”中小企业、国家技术创新示范企业、制造业单项冠军企业等科技企业。

最后，大家面对当下行情波动心态一定要稳住，理性客观面对市场波动。很多优质品种未来1-2年内大概率还会涨回去的，短期市场这么弱，不可能这么快就能弹回去，需要时间！

绝望加速杀跌告一段落，迎来拐点大阳线

市场简况：上证指数涨2.49%，报收2958点；创业板指大涨5.52%，报收2269点。沪深两市总成交额9100多亿，个股涨跌家数比3950：610，其中，311只个股涨超9%，仍有46只个股跌超9%。

经历持续的下跌，叠加最近五天加速的加速大跌，今天终于迎来报复性反弹，创业板低开震荡走高大涨5.52%，全天振幅6.92%，这波杀跌经历88个交易日，跌幅最高达40%。仅次于2015年6月至7月这波跌幅，创业板23个交易日最大跌幅高达43.95%。要说痛苦程度，这次估计比那次更加煎熬，毕竟经历的时间周期更长，很多个股跌幅腰斩再腰斩。

今天算是一个大奇迹日，是否会是个转折日呢？可能性还是比较大的。当然，这里还需要进一步观察后期市场反弹几天之后的再度回踩来确定是否有新低？如果不再创新低，慢慢起来的话，那今天就很有可能是转折点。

不过，这里还是留有隐患的，我们必须客观去面对。上证指数2855点附近的缺口并没有完全回补，今天最低点到2863.65点，只回不来一部分。这里我们还是不能掉以轻心，今天的大涨只是报复性反弹，很多资金被这段时间的下跌积压到崩溃，如此报复性反弹之后，必然会有惯性思维的高抛动作，后续估计还有一个慢慢回调的过程，要做好心理准备。

说两个关于技术性的点位：

1、反弹的压力：上证指数估摸着怎么也要重新回到3000点以上，压力在3050附近。

创业板指反弹压力2400点附近。

2、下方支撑或者称进一步悲观预期之下的位置：上证指数破2800附近后收回；创业板指1950点附近重要支撑。

这里我更倾向于市场，没有这么悲观。

接下来的市场或将：先强势反弹，而后震荡回调，再慢慢磨一个平台，等待一个温和放量企稳。

最近一周无抵抗下跌主要是没有信心所致，持续的下跌让很多融资盘已经跌破平仓线，最终导致被迫持续卖出，进而又持续下跌，这种负反馈现象，恶性循环。这就是纯粹的情绪性杀跌，不过，对于中长期来讲，这波情绪杀跌都会收复回去的，毕竟很多公司基本面并没有这么悲观。

今天市场全线大反弹，相对强势的板块主要是成长板块。

1、光伏板块hit电池大涨8.6%排在首位。

东方日升、金刚玻璃涨20%，捷佳伟创涨19.1%，金辰股份，晶澳科技等涨停。

光伏板块很多上市公司公布的一季度都是比较棒的，比如

东方日升——一季度营收54.14亿，同比增长40%，净利润2.13亿，同比增长280%。

捷佳伟创——一季度净利润2.73亿，同比增长29.26%。前两天还在持续大跌，今天却出现一个19厘米的大逆转阳线。

光伏板块存在比较确定的机会，前段时间的杀跌有点过度了，这个时候，运存蕴含着很多机会，大家值得重点关注，当然，目前超跌反弹之后大概率也不会进入大行情，还得进行震荡反复之后才会重新启动结构性波段行情。

2、磷酸铁锂、锂电池、储能

这个板块很多品种，一季度业绩也是非常好的。这跟原材料价格比较紧俏有关系，延续了去年的高景气，所以这里短期大幅杀跌之后，也会有大幅度反弹，毕竟有能看得见的一季度好业绩。但这里我还是要声明一下，该板块接下来的几个季度不一定会有这么好，这么确定，是否会以量换价，利润增速放缓，还是有待观察。这也是为什么不像去年那样这么看好这个板块。

鹏辉能源，亿纬锂能，德方纳米，湘潭电化，国轩高科，华友估业等等均涨超9%。

不过，对于相对纯正的储能品种，个人认为他们的增数依旧会保持非常强劲。有机构预测，储能行业保守估计，未来五年的复合增速能高达59%；乐观预计的话，未来五年复合增速或高达69%。反正该板块处于一个高速成长期，这两年是值得重点跟踪的，这点我比较看好。

另外，反弹比较猛的板块有IGBT概念、Mcu概念、半导体板块，军工电子等等成长性比较好的板块。这些也都是此前跌幅最大的板块，目前只能看做是超跌反弹，还不能认为反转。

其实，反弹的品种与方向最近更多跟一季度业绩直接挂钩。一季度业绩向好的品种，在这次反弹当中都占了先机，反弹力度明显大于其他品种。

对于想参与反弹或者想调仓换股的投资者，要注意：

1、一季度业绩大幅增长的品种相对有优势；

2、行业龙头或细分行业龙头资金短期内更愿意去买，下跌重质，资金重新回流的话，也基本会先考虑这类龙头性品种。

3、市值相对较小的优质小盘股，业绩处于高速成长期。这类品种后期一旦反弹，力度会非常强。整体一波行情下来，他们的涨幅要比其他品种大好多，这也是喜欢弹性品种投资者重点应该关注的方向。

面对今天大涨，不必太乐观，也不必继续悲观。目前是市场底部阶段基本定型了，往下空间非常有限，但磨底时间（震荡反复）会长一些。。

无视利好消息创新低，股民更相信大阳线

昨日市场经历大地震（1800多只个股跌超9%），大家本想缓缓来个反弹，没想到今日又来小地震（366只个股跌超9%），估计今晚大家再想明天会不会余震……

沪指跌1.44%，再创调整新低2878.26点，看来明日有望回补2020年5月29日的缺口2855点了！创业板指和科创板指毫无疑问继续新低。两市个股涨跌家数比为736:3834，其中60只个股涨超9%，跌超5%个股多达1512只，平均跌幅在3.67%。

这个时候大家都很悲观，除非是空仓很久的投资者。我记得2021年年初那波大幅杀跌，当时很多机构和专业投资者还逆势说“为国接盘，必有厚报”，可这波行情到现在这个位置，比那个时候还更低，个股性价比更高，但也没有人信誓旦旦的喊多了。可见现在市场把绝大部分投资者都跌服、跌自闭了，现在用冰点都不足以形态目前市场悲观情绪，应该说是极度冰点了！

至于下跌因素，机构总结三点：

1、疫情多地冒头，经济下行压力非常大。

2、美联储5月加息。

3、人民币汇率加速贬值。

这三点的确有影响，尤其是第一点，估计身处上海的朋友们感受深切，北京朋友们最近也倍感压力，忧虑重重。这个只能到后期慢慢解封后才能验证转好，进而对经济影响大小。但市场最近跌这么多，且上海疫情数据也有向好趋势，也算差不多了！

人民币最近加速贬值，昨晚已经发布了外汇存款准备金率下调至8%，今日人民币回升了180多个基点！

那市场怎么还跌这么多，看来核心因素还有其他--那就是信心！

信心的恢复需要时间才能平复，目前市场队伍是彻底打散了，要重新组织起来太难了，光说不练，没有能有信心。这个时候投资者需要看到各种向好数据：

1、基本面的持续改善。

今日市场中有些业绩非常棒的品种就大幅逆势上涨，比如：

药明康德今涨4.68%，一季度净利润17亿，扣非净利润同比增106%，预计全年收入增速超65%；

派能科技今涨7.11%，一季度净利润1.01亿，同比增70%；

三花智控今涨9.9%，一季度净利润4.53亿，同比增长25.8%；

华熙生物今涨8.08%，一季度营收同比增61%，净利润2亿，同比增31%；

爱博医疗今涨4.26%，一季度净利润5869亿，同比增63%…………

一季度向好的公司，市场资金开始往这些方向跑了，这些是投资者想要看到的重要向好数据，才会有信心。

2、疫情拐点数据，各地完全解封的数据。

上海这样的大都市，股民占比非常多，掌握资金体量这么大，天天隔离在家难免情绪持续低落。进而感觉经济数据也不太理想，只要预期不好资金就很容易持续卖出！一旦后续大面积解封，大家恢复正常那个时候信心自然就会慢慢恢复！

3、二级市场中大阳线明确拐点数据。

股市这么多年，A股里绝大部分投资者还是认可技术面，认可趋势交易。目前市场是典型空头趋势，再怎么说利好消息，没有带头组织进攻反转大阳线的资金，一切都是徒劳。投资者跌怕了，看不到持续大阳线是不会轻易下场的。再多的利好消息，还不如来几根大阳线实在。

只有有大阳线之后的持续利好消息，投资者才会相信可能现在是底部阶段！

最近一周的行情非常惨淡，5个交易日沪指跌超9%，创业板指跌14.5%，很多个股跌超20%。有意思的特征是：下午行情基本就是持续无抵抗下跌，尤其是下午14点之后的行情更明显！

这种走势大概率是资金在不计成本割肉，那是什么资金会如此呢？从融资融券数据看，最近很多个股融资偿还额度比较大，很明显是杠杆资金被迫减仓所致！这才会无情的杀跌。

晚间还是有一些利好消息：

1、上海市证券、期货、基金同业公会齐发声：坚定维护市场稳定 发挥行业机构积极作用。

2、建行、工行、中行2年期、3年期普通定期存款利率普遍下调10个基点。2年期定期存款利率均下调至2.5%。工行、建行3年期定期存款利率下调至3.15%（来源：财联社）。

不过，我还是上面那句话，目前市场没有大阳线的利好消息，会被大家忽视，或许认为反弹就是高抛点，意义不大。只要等待市场持续大阳，扭转下跌趋势之后，那个时候的利好才会有一点作用！

个股消息：

恒誉环保--公司股票自4月28日起实施退市风险警示，简称变更为“*ST恒誉”。拟以1000万元-2000万元回购股份，回购价格不超过21元/股。2022年第一季度净利润1312.60万元，同比增长442.23%。

该股从上市最高97.44，上市即巅峰，一路跌到今日最低点9.3元，历时433个交易日（2020年7月14日上市）。目前市值只有8.6亿！非常惨淡的一支股票！看来投资还需谨慎，时刻关注公司业绩变化！

歌尔股份--一季度实现净利润9.01亿元，同比下降6.71%。上半年净利预增20%-40% VR虚拟现实等产品销售收入增长。

公司一季度不怎么好，不过立马预告了上半年同比增长，也算是给投资者一些信心。还算比较良心了！

对于当下也有极少数投资者问未来反弹买什么股，这个时候暂时不说了，反弹持续性或强度都不高。等5月份之后再说！剩余三天也很难有什么大逆转，后期市场转好后，策略上我们已经持续更新好了，到时候会一起分享给大家！

千股奇观再现，市场底何时见？

市场简况：上证指数大跌5.13%，报收2928点；创业板指大跌5.56%，报收2169点。两市总成交8968亿，两市个股涨跌家数比为139：4469。

今天市场极其惨烈，有种重回2015年的感觉。

1、上证指数下破3000点，最低点2928点收盘。

2、千股跌停，壮观景象重现。

1884只个股跌幅超过9%；

3784只个股跌超5%。

周末复盘的时候是感觉到本周还要煎熬一周，没想到周一跌幅如此巨大。

对于今天的下跌催化因素大致有两个：

一是北京出现多例疫情，部分地区屯粮屯菜屯水果出现抢购现象。造成了局部性恐慌情绪，二级市场本来就很脆弱，落实下的利空会无限放大，但又接下来正常进行活动、生活受到影响。悲观之下，市场的选择就是先卖为主。

二、人民币今天加速贬值大跌600多个基点，离岸人民币已经突破了6.59。连续五天人民币贬值2000多个基点。这对A股市场形成了负面影响。

其实这两个原因都是催化剂，核心因素还是市场缺乏信心，信心被持续的消磨，看不到未来转好的希望。目前市场就是空头趋势，这几天明显有一种加速探底的态势，但问题就是这个底何时能见呢？大家心里都没谱，破3000点，今日就是很明显有资金在期望着这个动作。但真破了3000点，大家现在又往2850点附近的缺口去看了。底部真的没法预测，静等涨起来的底部吧！

短期除了我们看到的多地疫情的冒头和人民币汇率的大幅贬值对市场情绪影响以外，还有一点是一季度业绩披露已经到了最后一周，由于疫情和原材料价格较高共同作用之下，绝大部分公司一季报并不是很理想，对市场形成了戴维斯双杀。

今天市场如此的杀跌，主要还是国内资金踩踏式逃亡造成的。北向资金今天也就早盘流出近50亿，午后根本没有出现净流出。但指数却在持续的创新点，这说明是国内资金在持续的跑路。根据各方渠道信息，很有可能是融资盘出现了大幅度减仓。

A股市场的博弈信真的很强，几年一个周期，涨的时候无情的涨，跌的时候跌到怀疑人生。这么多年倡导的价值投资在市场下跌的时候，基本上也就这么几个个股能扛得住，绝大部分品种还是不行。于是绝大部分资金不再相信所谓的价值投资也是有道理的。

一个市场，一旦绝大部分认为技术形态投资更有效时，那么，技术面就会成为主流。当一个市场绝大部分资金是认可价值投资的，那么价值投资就是有效的。很明显，目前A股市场认为价值投资的资金占的比例是比较少的。

今天市场如此重挫，其实也没有什么可以安慰的。本周市场估计还得继续震荡探低，想要反转，不可能这么快，最最最起码也得五六月份才有可能把底部探明并慢慢构筑起来！

现在市场唯一的好消息就是市场已经大幅杀跌，再坏也就如此了。各种负面情绪、悲观预期，最近集中式的爆发。虽然黑暗还有可能再继续一段时间，光明还是会来的！

2005：政策底 1162，市场底 998，市场底晚于政策底2个月，点位低164点。 

2008：政策底 1802，市场底 1664，市场底晚于政策底1个月，点位低138点。 

2012：政策底 1949，市场底 1849，市场底晚于政策底6个月，点位低100点。 

2016：政策底 2638，市场底 2638，市场底晚于政策底1个月，点位持平。 

2018：政策底 2449，市场底 2440，市场底晚于政策底2个月，点位持平。

2022：政策底 3023，市场底还在等待观察中。（数据仅供参考）

周末复盘：至暗时刻即将过去，5月底或将来临

最近行情持续走弱，创业板和科创板接连创新低，上证指数又逼近3000点，回到了3000点保卫战的位置。市场已经有非常多喊3000点必破的声音了，悲观情绪持续蔓延。已经有很多投资者，开始熬不住了，毕竟这波杀跌的确非常狠，短短4个月时间创业板跌幅高达35.5%，比2018年5个月跌35.8%的状况更难受，跌幅差不多，时间更短！

现在还在关注市场的投资者，是多么希望能知道市场的拐点何时到来。盼着早点回本，之后再也不玩了……

期望归期望，现实归现实，最终我们还得回归现实，理性、客观面对当下困难期，不要做一些不利于自己身心不健康、不能改变当下和未来的事情，更不要做阻碍了未来可能转好的傻事比如搞坏自己心态后一顿瞎操作等！

趁着周末闲暇之余，简单梳理一下最近的一些影响市场走势的消息：

【不利因素】

人民币汇率大幅贬值

最近4天，在岸人民币大幅贬值1380个基点，美元兑人民币突破了6.5；离岸人民币近四天突破6.54，大幅下跌1497基点。

至于原因大家估计已经很清楚，美债利率不断上扬，十年期美债收益率上升至2.9%，与我国十年期国债利率2.888%，形成倒挂。外资短期持续流出造成汇率波动。这也是美国高通胀、此前大幅天量宽松带来的杰作。

对A股影响也是显然意见

1）3月份北向资金大幅净流出，对市场冲击较大。最重要大家担心未来还会有持续冲击，预期不好是左右大家情绪的主因。

2）美债利率与国债利率倒挂，人民币加速贬值，抑制我国货币政策实施的空间。

3）一般，人民币汇率加速下跌过程，A股的走势都是不太好的；相反，汇率相对稳定或出现升值时，A股有较好表现的机会！

【担忧点】

上海疫情数据高位反复

连续一周上海新增病例数据下滑，拐点可以基本确定。但这两三天新增数据有所反弹，高位反复，使得大家略有担忧，随着复工复产的恢复疫情也重新大面积复发。这个担忧是正常反应，毕竟企业开工，人员相对集中，一开始没有足够重视，措施相对不到位，小幅反弹也合理。不过，由于目前上海防疫政策持续保持高压“动态清零”，实时数据公布，防疫控制效果会更高效，不必太担心。疫情拐点估计基本也就在5月中旬左右能确认，目前已经慢慢在转好，故而对市场影响逐步变淡，不必过度紧张！

【积极因素】

政策持续加码，监管持续发声！

央行、银保监会、证监会、国家外汇管理局4月22日纷纷传达学习广场金融委专题会议精神。这是传达了积极信号，对当下过度悲观情绪的安抚，对弱市行情的呵护。

这种信号有点像2008年10月份那个时候，持续的政策利好--纾困基金、宽松货币政策、A股金融改革推进等等，但短期都没有形成有效提振，随后指数持续阴跌、偶尔穿新低、底部反复震荡。直到，2019年1月份开始温和放量走出底部之后看，才回味原来那个区域就是底部区域！

现在的状况跟当年是何其的相似。不过，底部的确是非常难熬的，真不知道底部要熬多长时间，何时能见底！

产业资本回购潮再现，今年以来190家上市公司发布回购股票预案，其中3月份94家，4月份43家。看来最近市场跌的太多，很多公司觉得自己的股价到了合理或低估位置，开始回购自己股份了！

今年按季度看，一二季度GDP属于低位，三四季度GDP增速大概率要超5.5%，如此一来才能完成5.5%的目标。过去27年，制定的GDP目标只有1998年没有完成，其余26年都完成了。这说明什么，说明制定目标是全方位考虑各种因素制定的，经过各方面论证的，目前既然没有调低目标，那就说明继续干就行，下半年大概率经济要加速反弹。面对股市来说，这就意味下半年不会太差，股市是提前走在前面的，那市场阶段性底部，估计也就会提前，5-6月份或许是底部构筑完成阶段，值得期待。短期至暗时刻快过去了！

最近这段时间盘面轮动很快，一段时间一个主题，博弈的时效性、速度都很快。从一开始的稳增长主题（房地产疯狂拉升）→预期政策刺激消费主题（食品、商业零售、物流、旅游等）→粮食危机（种业、化肥等）→人民币贬值题材（纺织服装等出口）→……

弱势行情下，主题投机为主，但对于一般得投资者还是要消息，节奏稍微跟不上、止损止盈稍微慢就很容易造成大亏。只有等行情稳定之后，市场绝大部分品种方向向上时，赚钱效应的持续才会出现，那个时候才是大家可积极参与交易的时候。

对于满仓被套者目前最好也是少动，不然容易得不偿失。空仓和轻仓者也不要急着赚钱，赚钱的时间周期还未到！市场底部是绝大部分中长线资金买出来的底部，短线资金对于底部的贡献很少，只会加剧波动！一般散户投资者，绝大部分是被迫的长线，一旦可以主动（小有盈利）则立马变成短线了！

周末愉快，下周还得煎熬一周！

下跌已成为一种习惯，创业板继续创新低

市场简况：沪指大跌2.26%，报收3079.81点；创业板指跌2.17%，报收2312点。沪深两市总成交8563亿，个股涨跌家数比为305：4290，其中，39只个股涨超9%，122只个股跌超9%。

今日创业板指又创调整新低，跌穿3300点，最低到2298.75点。这两天的下跌相比前两天的地量是有明显的温和放量，看来市场情绪进入恐慌绝望阶段。虽然知道今天还会有下跌，但没想到今天跌的这么惨。估计大家都跌成习惯了，都跌麻了。把不少基金经理的信仰都跌没了，开始各种减持此前所说所谓的好公司，不再称他们为非卖品，现在开始成为逼割品了（被逼迫割肉的品种）。

这段时间疫情开始好转，但股市却没转好。刚从担忧疫情影响经济的阴霾里走出，结果又掉进担心一季报业绩低于预期的坑里面。各大机构也是在平凡的大幅度调仓换股，造成市场单边大幅波动。估计这段时间虽然说是调仓换股，我估计当下减仓者更多，换股者非常少。减完仓的资金，机构看到当下行情估计也不会去买股票，放在那里等待后期市场彻底转好之后，再考虑重新买其他股。

在三月份的时候，我们就开始说市场行情想要转好，怎么也得一个月之后即四月底之前没有什么行情。眨眼间，我们已经熬到了4月21日，四月底也快过去了，还有一个多星期。这段时间的确非常难，指数接连创新低，近段时间有超2000多只个股创新低。下跌品种基本上是无差别的，不管你质地好还是业绩好，都得杀跌，只是时间顺序不一样。

市场何时能能见底这个话题，没有必要去争论，底部真的只有涨起来以后才知道。现在就是空头趋势，就是情绪、信心崩塌的过程，这是安慰大家的话估计只有来几根中大阳线才有用，一切语言都是无力的！

目前位置我觉得继续煎熬，继续坚守，比在这个时候割肉或许更明智一些。因为大家已经到了绝望的边缘，绝望投资者越来越多，机会也就越来越大。

这里我们说一下，今天刚上市的新股—中海油，大涨27.69%，盘中一度触及临停44%涨幅。这个新股中签率比较高，高达0.427%，很多申购的图纸都中签了，但由于最近新股上市破发率太多，导致弃购的资金也非常多，高达2.43亿。

当时有投资者问我，该股票中签了要不要弃购？

我的回答是石油板块最近比较强势是市场热点，毕竟油价依旧保持相对高位。另外中一签也就1000股，金额一万多，其实这类品种也亏不了太多。没必要过度紧张，浪费一个弃购指标。

其实我也不知道该股是否会破发，但从最近破发的品种来看，绝大部分都是科创板和创业板的股票，高价股、未盈利、高估值的品种破发为主。主板破发的品种目前还没有看到。所以我在回答这问题是我也比较谨慎，也就简单说，亏也亏不了太多，要是我自己中了，我会选择认购。

从这点来看，绝大部分投资者看市场、看个股，跟从效应为主、投资者被跌怕了，丧失了信心，丧失了基本考虑问题的思维。

当下市场绝大部分投资者也就是这个状态了，所以情绪集体性崩塌的过程只能让它释放一段时间，但这个时候我们还是要借领导的一句话“越是困难的时候，越要坚定信心”来慰籍一下大家，曙光就在不远处，现在有多黑暗，未来就有多光明。

短线看，指数进入加速放量探底的过程，这种加速下探的行情，估计也就在四月底左右差不多完成了，五月中旬之后，市场可能要慢慢回归正常运行格局中。

为什么今天市场跌的那么惨？

市场简况：沪指跌1.35%，报收3151点；创业板指数大跌3.66%，报收2363点，创了调整新低。沪深两市总成交额8200多亿，相比昨天略有放量，个股涨跌家数比1261:3271，其中，58只个股涨超9%，31只个股跌超9%。

今日早盘市场整体走势还算可以，只是创业板跌的比较大而已，上证指数小幅震荡，科创50指数还翻红过。但是下午整个市场开启了无抵抗下跌模式，情绪面空前悲观。

上海疫情数据继续下降，基本上可以判断拐点了。但复工复产的压力测试各大企业还在进行，估计也不会太差，静等结果就行。那为什么今天市场跌的这么惨呢？主要两个因素：

1、多个大市值龙头品种业绩低于预期，股价大跌导致信心崩溃。

逆变器龙头——阳光电源发布了年报和一季度业绩，一季度净利润4.1亿，同比微增6.26%。去年净利润15.83亿，同比下降19%。业绩远远低于市场预期，算是暴了一个大雷。今天股价被摁在20厘米的跌停板上。

电池龙头——宁德时代今日大跌7.55%。宁德时代大跌，估计也是担心一季度业绩不及预期，市场已有传闻，估计一季度不到50亿。不过目前没有出任何关于相关业绩指引消息。市场环境比较差，的确也受到了疫情影响，业绩下滑也是有可能的。

弱势行情下，市场面对不利传闻，一般情况下都是先跌为敬，随后，等待验证数据出现。如果数据真的不行，那股价就没这么快企稳，如果数据不是市场预测，如果拼好的话，那接下来就是要修复下跌空间了。

医疗器械龙头——迈瑞医疗大跌8.7%，一季度净利润21亿，同比增长22.74%。去年年报净利润80亿，同比增长20%。这业绩也并不亮眼。前几年透支涨幅太大，即便股价跌了，正常时间目前仍然有40多倍，按照20%多的增速，就当下这种弱势行情很难容忍这么高的估值。下跌也就成为大家的共识了。

成长板块今天多个细分领域龙头业绩不及预期而下跌，使得市场很多资金开始担心成长股接下来一季报不及预期，乃至今年上半年业绩不及预期。很多资金于是就开始进一步割肉，导致市场经不下跌。

这里我要说两点：1）今天大幅杀跌的很多是此前相对抗跌的细分行业龙头及领先企业。而二三线品种的此前跌幅要远远大于这些龙头性企业，不少企业也预告了一季报情况并没有这么糟糕，甚至有些还增长超预期，故而，完全没有必要跟随情绪悲观、乱杀跌。

2）最近很多大市值龙头品种频频杀跌，里面绝大部分是机构资金，机构重仓股一旦出现业绩预期逻辑不一致，资金割肉踩踏现象会比较明显。相反，这些资金出来以后，对于机构没有这么重仓股且具有性价比的品种反而是有利的，这些资金后续则会寻找质地优良、具有性价比的品种进行配置。今天早盘就有这种迹象，个股相对强势，只是权重比较弱而已。奈何下午持续杀跌，情绪悲观之下，大家担心泥沙俱下带来的影响。

综合来看，个人觉得大块头品种的杀跌有一点“鲸落万物生”的感觉，是市场进入最后杀跌的阶段。后续当这些龙头品种不再持续杀跌，市场稳定之后，此前先下跌的品种将会提前走出来。

2、LPR保持不变，未降息市场预期落空。

前几天，有不少机构预测可能降准之后还有降息，今天结果出来以后保持不变，预期落空，这对市场情绪略微有影响，其实影响也不是很大，毕竟，稳健、适度超前的货币政策才是我国目前的主基调。

【露营经济】

今天讲一个新产业、新消费—露营经济。

露营经济起源于欧美，在户外活动，是年轻人喜欢的一种休闲方式。这两年，我国开始陆续兴起，在繁忙工作之后，也想回归自然放松放松。

据有关数据显示，2021年露营市场快速增长，增速高达78%，今年一月份以来，户外帐篷成交额同比增长119%，其中，大型帐篷、天幕、折叠椅等均在两倍以上增速。根据机构预测，目前国内约有2000多个营地，露营经济市场空间高达千亿级别。

二级市场喜欢炒新题材新热点，当下行情又是炒题材的阶段，博弈性资金占主流，后续一旦得到了更多资金认可，该板块估计有大动作。喜欢类似投资风格的投资者可以适当关注一下。

涉及露营经济相关上市公司有探路者、天目湖、浙江自然、浙江永强、牧高笛、三夫户外、朗特智能等等。

市场底部构筑需要时间，耐心等待即可，但这个时候不必过度悲观，此前大幅杀跌过的品种，后续机会慢慢浮现，往下跌也跌不了多少了。目前，我们仍然认为市场量能底部正在酝酿中，耐心等待后期温和放量上行突破反弹信号。但底部出来的时间这里没法准确判断，底部都是涨出来的，请耐心等待！

温馨提示：文中涉及个股仅供学习交流，不构成投资建议，据此买卖盈亏自负！

两市成交持续地量，酝酿底部特征

市场简况：沪指微跌0.05%，创业板指跌1.38%，科创板跌1.46%，沪深两市总成交额7700多亿，两市个股涨跌家数比2654：1827，其中有67只个股涨幅超过9%，29只个股跌超9%。

市场观点：目前市场处于弱反弹格局中，虽然今天市场是小幅下跌，但科创板和创业板的反弹技术形态依旧存在。创业板反弹的压力位在2600点附近。

这两天市场成交量进入地量水平，两市仅有7000多亿成交额。持续的地量成交，不管是从多方的角度还是空方的角度，力度都在衰竭。多方在场外观望等待确凿的转好信号，不在盲目抄底；空方大幅度割肉的筹码也割的差不多了，剩余绝大部分筹码也看到了市场积极信号，等待反弹中。

一般情况下，底部量能特征是放量下跌，持续阴跌，而后持续缩量至地量一段时间，温和放量起早开始构筑底部平台。现在就处于这个持续缩量到地量水平的阶段，这就意味着底部就在当下不远处。

盘面特征：

1、国际粮食价格持续走高逼近历史高点，种业、化肥大幅走强。

近20年，有两次粮食危机，一次是2008年，另一次是2011年—2012年。这两次有共同的特征是原油价格大幅上涨、粮食出口国限制出口等因素。

回看这次国际粮食价格逼近历史高点的原因，其实也相差不大，乌俄战争，导致粮食生产出口大国减产和减少出口。同时，俄罗斯又是化肥生产出口大国。这就对全球粮食价格产生了较大影响。

回看资本市场，此前两次粮食危机对A股影响也是比较大。种业、化肥板块在此期间表现的较为强势。这次也差不多，最近种业、化肥持续走强，今天种业大涨4.89%，化肥涨3.85%。领涨龙头是农发种业，最近16个交易日涨了76.62%。其他种业个股涨幅并不是很大，后期还是有机会可寻的。

化肥板块今天整体表现很也很好，芭田股份涨停，史丹利涨5.45%，云图控股涨5.2%，鲁北化工涨4.28%等等。

农药板块，大家也不要忽略今天整体表现也不错，江山股份涨停，利尔化学涨5.5%，红太阳涨4.97%等等。

2、广电系异动

广电系经历了多年的痛苦时间，这是大家寄希望于5月17日世界电信日或将放5g号“192号段”。

今天广电板块当中的湖北广电涨停，电广传媒涨3.23%，广电网络涨1.78%，歌华有线涨1.63%等等。

由于这个板块比较小，后期一旦动起来，涨的幅度都会比较快且猛，完全可以当做题材来炒作。适合于短线资金。

3、半导体板块分化。

半导体板块今天小幅下跌0.63%，其实这条幅是合情合理的，毕竟昨天大涨。不过，板块内部却分化严重。

韦尔股份跌停，车载芯片龙头，跌停的原因估计是业绩略有让大家失望，净利润增速还是可以65%，营业收入增速只有21.59%，第四季度净利润反而有所下滑，估计大家担心接下来增速或将继续放缓。现在行情比较弱，只要没有超预期就容易造成大跌，这也是正常的。等后期市场稳定之后，如果这类品种业绩并没有继续下滑，企稳也是大概率，短期先不要着急去接盘。

芯片板块整体的业绩还是非常不错的，不少一季度业绩都是出现了高增长，昨天中阳线接下来震荡整理，反而是机会，可以重点关注。

目前，市场整体是偏弱的，反弹也只是弱反弹，当下周期股，稳增长，大消费等偏防守方向为主要轮动机会。而成长股只是在慢慢摆脱单边下跌的命运过程中，所以，成长股更多还是辅助结构性轮动反弹行情。但也不要悲观，成长股成为主线的机会大概率是在三四季度。

双创指数反弹，复工复产是反弹的底气

市场简况：沪指跌0.49%，报收3195点；创业板只涨1.11%，报收2487点；科创50指数大涨3.21%重新回到1000基点以上。沪深两市总成交额缩量至7700多亿。个股涨跌家数比为2792：1691，其中，99只个股涨幅超过9%，多达50只个股跌超9%。

上周五和昨天的文章，我们反复强调本周市场我们应该乐观起来。这种乐观并不是来自简单的猜测，而是根据各种数据与政策组合得出的结果。

1、降准如期而至。降准简单来说就是银行少缴纳存款准备金率，鼓励银行都把钱贷给企业，让企业扩大生产经营，保就业稳增长。这当然是利好于经济增长的预期。不过，由于降准的幅度只有0.25基点，这是这几年比较少见的降幅，算是略低于市场预期。这在今天早盘市场也反映了——低开震荡探底。

2、上海复工复产，多企业进行压力测试，为未来全面复工复产做准备。

有人说复工复产这是什么利好呀？

此前市场下跌，就是因为疫情导致很多企业不能正常生产经营，很多股价跌得一塌糊涂，甚至跌过头了。如今，能复工复产当然有向好预期，股价未来就会有往上的修复。

就好比感冒之后比较悲观，感冒好了以后则感觉不生病、身体好才最重要，这就是好消息，所以大家才说祝你早日康复啊！

3、上海疫情数据继续变好，新增本土无症状感染者19831例，回到两万以下，看来拐点差不多能确认了。

今日市场反弹比较弱，主要有一个担忧--担心压力测试之后，仍有很多阻力，供应链其中有一个环节出现断裂，就很难实现全面复工复产。于是有很多资金就想等到接下来两三天后压力测试数据确认情况。从今天两市成交量大幅缩减，也能说明这个情况。

 这个位置弱反弹是很正常的，一方面场内持有股票的筹码不在这么恐慌，抛盘减少；另一方面，激进资金进场，也只是有的放矢，主要进攻的方向是复工复产逻辑的板块与个股。

故而，接下来，市场大概率还要进行来回的拉锯震荡，保持弱反弹的格局，等待复工数据进一步确认，则开始强势的反弹！

今日上涨的方向主要是复工复产逻辑为主。在昨天的文章中也重点说了几个板块比如汽车制造、集成电路等板块。

今天汽车制造大涨3.95%、汽车零部件涨3.7%、集成电路涨2.73%等，另外，高景气中的细分领域如，IGBT涨3.78%、Mcu概念涨3.42%、激光概念涨2.38%、HIT电池涨3.51%、培育钻石3.44%等等。

复工复产这块主要还是偏向成长股，虽然不是所有的成长板块都大涨了，但已经有部分提前反应，这就是信心恢复的第一个环节。

今天相对防守的食品消费也表现的比较强势，尤其是农林牧渔板块，养鸡概念涨6.17%，猪肉概念涨4.08%等，农副食品涨1.53%，服装涨1.36%，零售涨0.69%等等。

目前市场轮动依旧很快，资金各个风格层面的都有，有继续悲观的看稳增长方向，也有对未来比较乐观，看好成长板块的资金苏醒。这也导致了市场风格轮动较快的因素。有限的资金形成多股细流，很难有较大合力，很难有大面积上涨，这就导致接下来底部反复摩擦再所难免。

面对大家市场，我们属于乐观派，对未来仍然保持着信心，认为当下就是比较好的投资时点。如果不知道买哪些个股，其实，投资行业指数或者是宽基指数基金都是可以的。比如最近连续创新低的科创50指数基金就是比较好的标的之一，今天科创50 ETF 588000也大涨了2.95%，这代表未来科技成长方向，短期来看处于相对低位，可继续按照定投思路执行。

另外还有几个高成长方向，比如光伏ETF涨3.96%、国防ETF涨2.9%、半导体ETF涨3.78%等，今天的反弹力度都不小。若若后期全面复工复产，市场信心恢复，这些方向都有较好表现的可能。

重磅消息来袭，预期拐点即将出现

先来说说周末的重大消息，主要有两个：

1、上海：有力有序有效推动企业复工复产！

第一批复工复产企业，包括集成电路，汽车制造，装备制造，生物医药等重点行业，另外，还有运行保障类、经济支撑类企业。一汽集团进行复工压力测试，快的话2到3天即可恢复正常复工生产。

我觉得这是周末比较重磅的消息，释放了复工复产积极信号，经济慢慢要恢复正常运行，对接下来的预期产生了积极作用。这也意味着，未来会有更多企业复工复产，最后到恢复正常。简单说，预期拐点已经来临，看来市场底部也要马上来了。

上周市场的表现其实已经蕴含了多个积极信号：下手看场子（周二异动拉升）、释放降准信号等。周五我们的观点已经非常明确了：下周我们对市场应该积极乐观一些。这看到复工复产的利好消息更加坚定我们对扭转预期的信心。

对于第一批复工复产的相关行业下周或者直接推动。汽车制造是其中一个重要板块，周五在市场已经略有提前反应，如在下午一点半以后出现了直线拉升，常熟汽配、沪光股份、伯特利等涨停，星宇股份涨7.56%，德赛西威涨6.85%，保隆科技涨6.93%等等。汽车板块当中，汽车零部件智能化，激光雷达等等后期要重点关注，其逻辑依旧是比较顺畅的，这段时间的沙雕，一方面是市场因素，另一方面的确业绩也受到了影响，但对于未来的增长性没有影响，股价下跌了反而给未来更好的上弹空间。

集成电路板块也在第一批复工复产行列，毕竟其对制造业影响非常大，这个板块跌幅也是比较大的，未来的成长空间依旧有非常大，这个板块可以重点关注一下。

这段时间一直是以稳增长的方式在进行，但如果企业一直不复工复产，只靠基建刺激，也很难保证今年能完成经济增速目标。制造业在经济运行中扮演的重要角色，两者都需要推动。估计接下来，制造行业也会迎来部分修复行情。

2、央行下调存款准备金率0.25个百分点。

其实这个消息在此前就有所预期了，故而，对于下周市场的影响就不会有很大。

适当性的宽松货币政策对实体经济有比较积极的影响，对中长期经济恢复能起到关键作用。

本周市场整体依旧非常弱，创业板持续创调整新低，科创板持续创历史新低，这都代表了成长股最近进入了加速被抛弃的境地，不管是从当下的估值性价比，还是从未来增长预期来看，这些品种都不应该如此疯狂下跌。但成长股却依旧这样下跌，只能说明当下市场情绪极其悲观，大概率是情绪性杀跌、风格性漂移。这种情况下，后期会有纠偏的过程。

这两个月，基建板块和通胀板块个股持续活跃，有不少品种已经累积不少涨幅。随着上海复工复产制造业也加入了恢复经济的行列，二级市场风格也会慢慢从基建风格分摊到制造业，这是轮动的必要性。

最后总结一下：市场有望慢慢走出左侧下跌趋势，预期拐点越来越近，悲观的持续下跌或将结束。但是，底部平台构造需要时间，因此，我们还要对市场震荡波动留有一定的承受空间。

下周市场风格运行估计会有多方轮动，不管是基建板块还是消费板块，还是成长板块都会有轮动的机会。市场的信心绝大部分时间要来源于多根中阳线，重点关注成长板块是否会有这样的中阳线出现！

一切在变好中，至暗时刻即将过去，成长的黎明即将到来！