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柴孝伟

个人简介：买进就值，越来越值，时享价值，守正复利平常心。更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【增强耐心三种方式】
#拾麦种田# 投资股票致富的秘诀只有一条，买了股票以后锁在箱子里等待，耐心地等待。———巴菲特股市人生就是熬，再有本事能耐也得熬，“能耐”二字本身也是能力和耐力的结合体，能力圈需要一万小时定律和一生维护，耐力怎么有呢，霍华德马克斯说“先安排好自己的事”，职业股市赚钱第一人巴菲特... 展开全文

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增强耐心三种方式

#拾麦种田# 投资股票致富的秘诀只有一条，买了股票以后锁在箱子里等待，耐心地等待。

———巴菲特

股市人生就是熬，再有本事能耐也得熬，“能耐”二字本身也是能力和耐力的结合体，能力圈需要一万小时定律和一生维护，耐力怎么有呢，霍华德马克斯说“先安排好自己的事”，职业股市赚钱第一人巴菲特说“慢慢变富”，市场派高手李佛摩尔，在经典一战中也曾经手握现金几周时间，眼睁睁看着相中的目标股票一路上涨翻倍，一直涨到在自己最擅长的甜蜜区时才出手，可见无论哪一派，在股市都需要超人耐心，称之为“百里挑一的能熬”。

守正榜样施洛斯平均持股时间是四年（翻倍卖出），守正出奇融合榜样巴菲特持股时间更长（有多只重仓几十年股票），为什么树立榜样，就是要在股市中有参照物，像施洛斯、巴菲特职业年复利20%，都能算股市里的大成功人物，我们只要速度上不次于他们，那么就不应该没有耐心，反过来若看不上他们这种年复利20%（动态是当年指数涨跌幅+13%），那么反而就要检视自己是否有问题，大概率是自己的出奇强于守正了，也或者是自己五守正的哪方面是存有漏洞的。

当然，要耐心的另一个法子就是转移注意力，种麦种树者若是每天都去看着麦子生长、树木生长，那任谁都会受不了的，所以必须少看股票，也就是巴菲特说的“把股票锁在箱子里”，就是让自己日常减少看自己的持股，每天看股价走势者往往会缺乏耐心，耐心与每天看股的时间成反比。

要转移注意力，可以把注意力用在投资的其他三个系统上：平常心情绪控制调节系统、健康长寿身体生命系统、时运吉害趋避系统，这些都是需要长期学习、训练、实践的，也可以把注意力用在五守正的念经上，也可以用在能力圈的打造维护上。这实际都是一举两得的事，既转移了持股注意力，又增强了守正功底、三大系统、能力圈功力。

还有一种转移注意力以增强耐心的特别方法“堵不如泄”，巴菲特和段永平都有自己私人小账户，他们大账户按理念做股票，小账户则是另外方法，段永平就是在小账户里有各种投机，以满足自己投机的心理，这样又不耽误大账户股票理念系统执行，戴维斯大师也曾这么搞过，他一辈子虽然只做保险股票，却曾用3%的资金日常疯狂做各种股票短线，当然这个方法要慎用，只能是他们这种有深厚系统理念功底者和自控力强者才能采用，基本态度就是玩玩而已。

股市守正者想耐心的终极大招是：没耐心时，想想十九个翻番就是五十万倍，就会耐心多了。

结论，要想股市增强耐心，三种基本方式：
1,树立榜样，与榜样对比；
2，转移注意力，把日常注意力转移到三系统、守正念经、能力圈打造维护上，转移到严格限定规模的小户上；
3，经常想想十九个翻番五十万倍。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

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赞(32) | 评论 (19) 2023-03-26 06:47 来自网站举报

【靠山】
#拾麦种田# 大多数人考虑的是明年公司能赚多少钱，我看的是资产，只要负债不太多，资产多少都值些钱。———施洛斯关于“资产”，也是有很多分类的，比如有些是能产生现金流分红资产，好企业能创造利润，土地能生长庄稼，房子能产生房租，有些是没有产生现金流分红收益的资产，黄金再放还是那么多黄... 展开全文

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靠山

#拾麦种田# 大多数人考虑的是明年公司能赚多少钱，我看的是资产，只要负债不太多，资产多少都值些钱。

———施洛斯

关于“资产”，也是有很多分类的，比如有些是能产生现金流分红资产，好企业能创造利润，土地能生长庄稼，房子能产生房租，有些是没有产生现金流分红收益的资产，黄金再放还是那么多黄金，一幅画再放也还是一幅画，有些企业没有创造利润。

巴菲特和施洛斯的一个区别就是这个，巴菲特对不能产生现金流红利资产基本不看，他多次嘲讽黄金，也曾用复利算法贬低名画《蒙娜丽莎》，说其不如买一个6%复利生息资产，巴菲特基本也是这么做的，他的资产基本全在股市里，没有收藏爱好，不买黄金囤积，甚至连房子也不热衷（可能因为美国房产是要交税的，那房子就未必是能产生现金流资产了）。有没有例外呢，有，巴菲特曾经做了几年白银商品，低价买了很多白银，只是为了高价卖出，而白银本身并不会产生现金流收益。

施洛斯呢，他是哪里糟糕才去哪里买的便宜股猎手，并不在意这个资产是否当时能产生现金流，只要足够便宜，并不考虑买的公司“明年公司能赚多少钱”，他的基本初心是“只要公司负债率不高，资产总会值点钱”，也就说，施洛斯重视的是“资产本身”，而不是“资产能带来多少现金流”。土地、企业、房子、黄金、画这些都统统可以买，只要价格足够低。当然，施洛斯也说过，他找的便宜股，也常常会伴随有每年的分红，能分红的资产当然更好，没有现金流分红只要便宜也行，通吃。

两厢比较，巴菲特模式似乎更双保险，买得又便宜又能每年产生收益，很好。施洛斯模式则是广阔天地，不能产生现金流资产更可能会便宜些，有些当时不能产生现金流未必代表未来就没有现金流，茅台酒厂建厂前三年也没现金流（酒要储存三年）吧，周期企业低谷期现金流不好甚至还亏损呢，段永平买网易股票当时哪有现金流分红，还亏损呢，新经济科技企业常常是负现金流，黄金白银价格低时不值钱吗，当时不能产生现金流的资产也是值点钱的。

施洛斯的“资产总会值点钱”是守正本源，巴菲特的低价现金流资产模式，更容易寻找攻守兼备大白马出奇，施洛斯模式里常会是普通马但却可能有传奇大黑马。

以施洛斯“买价按资产折扣+”模式为基，寻找现金流白马资产+远景黑马资产，是更全面合理模式。资产是本源，资产产生的现金流是附属品，资产的人为变动价格也是附属品。

我们职业投资者，要经常想到自己买的股票，是在现实中存在着的实实在在资产，这些资产总会值点儿钱，只要五守正原则买入，可以不用理会天下乱事和市场涨跌，长期耐心持有者必胜，这是我们在股市职业生存的基础依仗靠山。施洛斯，是我们的守正榜样，坚持五守正，每每想起他的这句话“资产总会值点钱”，就会在纷乱股市中有一种脚踏实地的踏实感，让我们周末保持心理平静。

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赞(27) | 评论 (8) 2023-03-25 06:48 来自网站举报

【专注一物】
#拾麦种田# 我什么都读：企业年报、10-K报表、10-Q报表、传记、历史书，每天还要读五份报纸。在飞机上，我会阅读座椅后背的安全指南。阅读是很重要的。这么多年来，是阅读让我致富。———巴菲特每天大量阅读倒不是太大难事，难得是每天大部分阅读的是财务报表，别说普通投资者了，就是... 展开全文

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专注一物

#拾麦种田# 我什么都读：企业年报、10-K报表、10-Q报表、传记、历史书，每天还要读五份报纸。在飞机上，我会阅读座椅后背的安全指南。阅读是很重要的。这么多年来，是阅读让我致富。

———巴菲特

每天大量阅读倒不是太大难事，难得是每天大部分阅读的是财务报表，别说普通投资者了，就是太多巴菲特学生，也不是每天会读枯燥的财务报表的，更别提每天都花三四个小时阅报表。

巴菲特有能力吗，有自己的能力圈吗，肯定是有的呀，几十年专注研究传统行业公司，领域能力那是很少人可比的。这就涉及一个问题，既然巴菲特具有能力圈了，为什么还要每天这么下劲看报表么。说明什么，说明“能力圈”不但需要一万小时定律的打造，具有能力圈后，还需要日常用大部分精力去研究维护。

每天看几小时报表是很枯燥的，但是巴菲特喜欢看报表，不管他有钱没钱时，所以，考虑到能力圈的聚焦形成和日常维护，都需要长期甚至一生的倾注精力，人们在原则研究领域时，一定要慎重，必须喜欢那个领域，必须对日常花费大量时间维护能力圈心甘情愿。否则，还是不要轻易涉足某个领域，很容易半途而废，或者疏忽懈怠出现失误。

巴菲特看报表和施洛斯看报表不同，比如巴菲特重视净资产收益率，施洛斯则不那么重视，破烂企业的净资产收益率能好到哪里去。施洛斯看报表比较粗，巴菲特看报表细多了，施洛斯手中常常持有上百家公司，细看也看不过来的。所以，施洛斯一生都没有领域能力圈，他就没想着从报表里看出公司未来。

长期看报表（不仅是报表）做研究，可以形成能力圈，那是巴菲特，能力圈分很多领域，至少要分为文能力（行业基本面）和武能力（市场涨跌或热点），别人的能力圈未必是要靠读报表形成的。比如林总每天看得不是报表，而是地图，他就喜欢看地图，武将就应该每日研究地图，他常常盯着地图一看就是半天，这个实际上和巴菲特每天看三四个小时报表是同理的，两人也都喜欢各自不同的研究方式，二人都是常胜将军，每日专注一物的时间也差不多，只是这个“一物”不同罢了，一个是报表，一个是地图。

所以，只要你要出奇，只要你想常胜，除了守正基础外，每日专注一物研究的时间都是经常要几个小时的，在文可能是报表，也可能是彼得林奇的调研，在武可能是地图（K线图）。

能力圈，常配日常专注一物。

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赞(37) | 评论 (12) 2023-03-24 06:59 来自网站举报

【邓普顿是市场调和者】
#拾麦种田# 我们一直在做那些我们擅长的事情--发现这个上被低估的股票，然后耐心持有，直到其他人认识到其非凡的价值。某种意义上，我们是市场的调和者，有时候我们被错误的描述为逆向操作者，但我们不是真正的希望逆向投资，我们希望做市场的调和者。所以当我们发现其他人正在不断以更低的价... 展开全文

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邓普顿是市场调和者

#拾麦种田# 我们一直在做那些我们擅长的事情--发现这个上被低估的股票，然后耐心持有，直到其他人认识到其非凡的价值。
某种意义上，我们是市场的调和者，有时候我们被错误的描述为逆向操作者，但我们不是真正的希望逆向投资，我们希望做市场的调和者。
所以当我们发现其他人正在不断以更低的价格卖出的时候，我们就开始调和市场需求
--买入。然后在某个时刻--也许是几年以后--当人们过于兴奋，将价格越推越高还在渴望买入的时候，我们就卖出多年前买入的股票。

————约翰.邓普顿

第一段话，讲得是约翰邓普顿的投资思维行为系统：跌市低估买入，耐心持有，被大众认同后卖出。这实际也是他老师格雷厄姆的基本理念，邓普顿被称为“低价股猎手”，这方面已经说得很多，暂不多说。

重点是第二段第三段，讲述了“逆向投资者”和“市场调和者”的不同，邓普顿爵士常常被人称为“逆向投资者”，他的逆向投资是最有名的，但是邓普顿本人却在这里做了否认：“我们被错误的描述为逆向投资者，但我们不是真正的希望逆向投资”，邓普顿并不想被人贴上“逆向投资者”的标签，其内心并不是“真正希望”逆向，就是说邓普顿看似逆向，实际本心并不是想逆向而逆向。这个和格雷厄姆类似，格雷厄姆基本没说过自己是逆向，其表现在大众看开是逆向而已，其内心却是“四毛买一元”的正向正念。

邓普顿和格雷厄姆略有区别，他没说自己是正向，而是定义说自己是“市场调和者”，第三段话具体讲市场调和者是什么样子，当市场上大部分人都在不断降价卖股票时，说明市场太冷缺乏买家，需要以自己买入股票进行调和，当几年后市场上众人高价抢买股票时，说明市场太热缺乏卖家，需要以自己卖出股票进行调和。

注意这里的区别，逆行操作者认为是在和市场先生作战，以市场先生为自己的对手，市场调和者则是慈悲者是和事佬，其表现上的逆向买卖，不是为了要和市场先生做对，而是为了调节市场倾斜极端的状况，让自己站在了一种中间立场上，买入只是因为市场先生做得太过了，需要自己挺身而出进行调和。逆向者和调和者，一个是斗，一个是和事佬，区别就在这里。同样的低价买入，除了这两种境界，实际还有第三种境界，那就是格雷厄姆的四毛买一元，他这个不是为了逆向去斗市场，也不是为了调和去当和事佬，而是完全的正向正念，四毛买一元不是天经地义的赚钱法则吗，市场这是做仆人在送钱嘛，主人当然要收呀。所以，同一种低买行为，实际是有三种境界的，大众视自己为市场的对手，邓普顿视自己为市场的和事佬，格雷厄姆视自己为市场的主人。

我为什么没有把邓普顿作为守正榜样，虽然其几方面守正都做得看似很好，就因为邓普顿没有把自己低买完全视作“正向”，虽然刨除了逆向，还主要处在“调和”的思维频道上，其正向正知正念还不够明确坚定。这或许是他职业年复利只有14%的一个原因吧，比守正榜样施洛斯的20%要差一些。

堵住一道门，打开一扇窗，邓普顿这种“市场调和者”思维，却更适合用在平常心情绪控制调节系统上，天冷了开热风，天热了开冷风，邓普顿就是空调思维，这个最适合调节我们的心境，市场环境差时要让自己更快乐来中和，市场环境好时要让自己冷静来中和，随着市场冷暖来反向调和调节自己的心境。平常心情绪控制调节系统，本身就是投资思维行为系统的辅助系统，邓普顿的这种市场调和调节思维，虽比格雷厄姆四毛买一元正念逊一筹，却正合适与平常心情绪控制调节系统相匹配，二者原理完全一样，所以，我把邓普顿作为情绪调节榜样，而没看作守正榜样。

投资上，要守正四毛买一元正知正念，心态上，要随市场好坏冷暖调和调节。

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赞(32) | 评论 (15) 2023-03-23 06:34 来自网站举报

【呆在圈里不出来】
#拾麦种田# 我不是天才，我只在一些小地方聪明，但我一直都呆在我聪明的那些小地方。———巴菲特对守正出奇投资思维行为系统而言，实际日常主要就是专注做两件事：一是念经执行五守正原则，久久为功，使之习惯成自然；二是打造自己的出奇能力圈，打造成功后就一直呆在能力圈里不出来，尽可能呆在能... 展开全文

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呆在圈里不出来

#拾麦种田# 我不是天才，我只在一些小地方聪明，但我一直都呆在我聪明的那些小地方。

———巴菲特

对守正出奇投资思维行为系统而言，实际日常主要就是专注做两件事：
一是念经执行五守正原则，久久为功，使之习惯成自然；
二是打造自己的出奇能力圈，打造成功后就一直呆在能力圈里不出来，尽可能呆在能力圈中心。也就是巴菲特说的“在一些小地方聪明”（打造能力圈），然后“一直呆在我聪明的那些小地方”（呆在能力圈不出来），完成十几个翻番是最要紧。

五守正是股市唯一的“不赌”（不预测押注），出奇能力圈则要明确是赌未来，守正融合出奇，就是要让自己在不赌基础上钉在某一点上赌赢，难点在于守正基础雄厚，难点在于钉在某一领域既称雄又谨慎，可见其难度。巴菲特就是这么融合格雷厄姆（不赌）和费雪（赌极少公司未来）的，先用五守正让自己立于不败之地，巴菲特是用“买价按资产折扣”专门做了十几年基础的，然后再几十年磨一剑攻一域，他和芒格每天学习专攻传统行业优秀公司生意未来，用好这剑称雄这一域，和未来先生（或市场先生）一斗，巴菲特和格雷厄姆是有不同的，格雷厄姆要求不赌未来，巴菲特却赌极少部分公司的十年未来。不要纠结巴菲特赌与不赌了，很明显嘛，预测押注未来十年现金流，若不是赌那什么是赌呢，预测押注都是赌，不想预测押注就去专学施洛斯，学巴菲特就要把重点放在巴菲特为什么赌赢上（呆在自己能力圈里），把重点放在巴菲特赌输未来时为什么还不赔上（五守正原则就是为了保本不赔，就是为了出奇失败保本准备的）。

所以，作为守正出奇融合系统投资者，日常专注做好这两件事就够了，五守正要每日念经，念经越多遍守正根基就越深，只有守正基础深厚情况下，才适宜打造能力圈和呆在能力圈，能力圈里的东西最好要闭嘴，因为这里面没有不变的东西，因为这里面的对手是强大的市场和未来先生，因为这里面是要准备经常出错与经常纠正。在能力圈里念经，那是找错了地方，就好像许多人买住了目前的优秀公司，就经常给自己鼓劲“相信未来”，未来不是要相信的，重点要放在增强能力分析未来上，芒格是越研究越学习越不敢相信未来，因为他知道太多的失败例子，所以才会几十年都不轻易下注。

现实中去看别人的某方面能力，这个用处不大，因为双方能力圈不一样，或者是看了没啥用处，或者是起心买股那就是出圈，失去了“呆在能力圈不出来”的原则。若不能思考应付自己能力领域里的各种场面，也难以称得上自己拥有这种能力圈。

日常念经五守正，一直呆在自己小片能力圈里不出来。剩余时间呢，平常心情绪控制调节系统，健康长寿身体生命系统，时运吉凶趋避系统，这些方面都是很需要时间精力的。

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赞(40) | 评论 (24) 2023-03-22 06:37 来自网站举报

【财富来源于习惯】
#拾麦种田# 有人问巴菲特:是什么使您积累了这么巨大的财富?巴菲特回答说:是习惯的力量。我每天早晨穿鞋的时候总是先穿某一只，刮脸的时候总是先刮某一边，是习惯的力量令我积累了这样巨大的财富。在金融方面取得成就，并不取决于你的天赋的高低，而是取决于是否有良好的习惯。———巴菲特这里有... 展开全文

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财富来源于习惯

#拾麦种田# 有人问巴菲特:是什么使您积累了这么巨大的财富?
巴菲特回答说:是习惯的力量。我每天早晨穿鞋的时候总是先穿某一只，刮脸的时候总是先刮某一边，是习惯的力量令我积累了这样巨大的财富。
在金融方面取得成就，并不取决于你的天赋的高低，而是取决于是否有良好的习惯。

———巴菲特

这里有几个问题。
一是习惯的重要性，在巴菲特看来，其巨额财富来自于每天穿鞋、刮脸等等这些大小事上的习惯，而不是说来源于价值投资、优秀公司、洞见能力，财富成就来源于习惯。

习惯的前两步是什么呢，“知道”和“做到”，也就是说，我们知道应该怎么做只是第一步，做到也只是第二步，长期做到（习惯）才是财富成就的来源。
就比如，我们所形成的投资四大系统，自己真知道了吗，真做到了吗，习惯了吗。即使是“买价按资产折扣+”这个系统最核心基点，领悟出来也就三年，思想上放在首位、执行作为铁律习惯也就这两三年的事，关于五守正五出奇及其融合，还是有很多做不到做不好，离习惯还很有距离。平常心情绪控制系统，也只是这一两年才明白和去做，虽然感觉很有益，但好习惯还是谈不上的。健康长寿身体生命系统、时运吉凶趋避系统，这两方面虽然研究重视也超过十年了，但是把它们单列作为投资四大系统这样重视，才是最近的事情。所以，按巴菲特标准“习惯”来言，自己能称得上“知道”、“做到”、“习惯”三者兼备的还只有“买价按资产折扣+”，关于四大系统里其他大部分东西只是部分处于“知道”或“做到”，还谈不上习惯，而且还有很多不知道的东西。

知道正确的东西本身不易，知行合一更难，但这还并不够，把投资四大系统养成为像穿鞋、刮脸那样的习惯（习惯就是训练有素，就是成为自然），才是巴菲特的财富成就秘诀。

二是巴菲特有些什么样的习惯。
比如，早上起来先穿哪支鞋，先刮哪边脸，按股价涨跌吃麦当劳套餐，“跳着踢踏舞”去上班，进办公室先摸一下标语牌“今天像冠军那样去投资”，看看泰德威廉斯的击球图片和签名棒球，阅读看报表看书，关在办公室里一个人思考，不看电脑行情，打电话，打桥牌，每天两到四杯可乐。

巴菲特每天阅读的报纸杂志有《华尔街日报》《美国银行家杂志》《广播》《财产意外险评论》《饮料文摘》等等。

了解巴菲特的日常习惯，并不是要去学他的这些习惯，而是明白不只是大事，日常小事中都可以或者最好要成为某种习惯。

三是巴菲特习惯的养成方法。
1，刻意养成。巴菲特自己说过，当他意识到养成习惯可以对投资有益时，他就刻意让自己去练习养成一些日常习惯，让自己常处于各种训练有素的习惯中。
2，榜样的力量。巴菲特还说过：“我很幸运有合适的英雄。告诉我你的英雄是谁，我会告诉你你会变成什么样。你敬佩的人的品质是你稍加练习就能创造出属于你自己的品质，如果加以练习，就会形成习惯”。巴菲特的榜样是他的父亲、老师格雷厄姆和费雪、冠军泰德威廉斯，他从他们那里学到了好的东西，但巴菲特没有成为他们任意一个人，巴菲特是学习融合型人物。

习惯的养成实际也就是这两步，从榜样那里知道什么是对的，然后刻意练习养成，长期做到自然就是习惯了，先知道，后做到，再好习惯。

我们投资榜样是谁呢，守正榜样施洛斯，出奇榜样芒格，守正出奇融合榜样巴菲特、霍华德马克斯，情绪调节榜样邓普顿、段永平，我们可能不会成为他们任何一个人，但是可以学到他们的一些投资系统优点，长期刻意练习就是习惯了。

至于健康长寿身体生命系统、时运吉害趋避系统方面的习惯，也按这种习惯养成方法做就行了。

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赞(39) | 评论 (11) 2023-03-21 06:37 来自网站举报

【使命】
#拾麦种田# 一般来讲，公司的企业文化是由三个部分组成:使命、愿景以及核心价值观。使命指的是企业存在的意义；愿景是企业内大家的共同远景；核心价值观是哪些事情是对的，哪些事情是不对的。———段永平段永平怎么评价一个公司是否会可能成为杰出公司，主要看两方面：商业模式和企业文化... 展开全文

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使命

#拾麦种田# 一般来讲，公司的企业文化是由三个部分组成:使命、愿景以及核心价值观。使命指的是企业存在的意义；愿景是企业内大家的共同远景；核心价值观是哪些事情是对的，哪些事情是不对的。

———段永平

段永平怎么评价一个公司是否会可能成为杰出公司，主要看两方面：商业模式和企业文化。企业文化组成有三方面：使命、愿景和核心价值观。

对于“改变世界公司”而言，其使命感常常似乎更强于“不被世界改变公司”，企业的存在就是为了改变世界某一领域的格局，或者是改变人们的生活方式。比如互联网兴起时代的腾讯、阿里巴巴，它们确实有一种改变人们生活方式的使命感，时势造英雄，英雄也才更容易在时代里脱颖而出，华为没有使命感，是不会在十几年前就开始谋划的。只有使命感是不够的，愿景必须是光明广阔的，核心价值观必须是正确的和贯彻于企业发展历程。

当然，对我们格雷厄姆一派而言，这些企业文化说得再热血沸腾激情澎湃，在“买价按资产折扣”为核心的五守正这里，都可能是一票否决，不管你商业模式多牛、使命感多强烈、愿景多广阔、价值观多正确，不能买进就值就不买。符合买进就值的五守正原则，商业模式和企业文化也都合适时，低价买入杰出公司之后，相比四年翻番股，可以更长期更高目标持有，毕竟这各方面都齐备的未来杰出公司，并不是容易低价买到的，其未来前景广阔可能成长为参天大树。

使命感，又称为“利益之上的追求”，企业如人，在人也就是理想、志向，实际上有这种理想志向的投资人，更容易与有使命感的杰出企业相挈合，也更容易长期持得住，很多人买住这种杰出企业后却持不住，往往是自身缺乏与杰出企业挈合的胸怀大志，很容易会在某些时刻忍不住就卖掉了。

所以，要做“不被世界改变公司”（常指传统优秀公司）的长期股东，或者去做“改变世界公司”的长期股东，实际是要从自身做起的，比如要让自己胸怀大志。这和“买价按资产折扣”不一样，二者正好一个天上一个地下，“买价按资产折扣”要的是节俭、安保、生存，它们常常是两个极端或者两个维度。

但二者却也是可以共存的，正如曾国藩所言“古之成大事者，规模远大与综理密微二者缺一不可”，就是讲这种“胸怀大志”和“踏实现实”二者结合，才可以成大事，只有一样是很难成大事的，也或者说，越是志向远大者越需要去学习脚踏实地，越是脚踏实地者反而越要却学习规模志向远大。

我们呢，志不志的关系不大，买价按资产折扣为核心原则已经表明态度，以之为核心的五守正是投资铁律，先做好脚踏实地，真出现低买未来杰出企业的出奇机会，那自然也毫不手软，日常不强求而已，守好核心原则，然后顺其自然等机会。我们说的五类好生意，其中两类好生意就是“改变世界公司”和“不被世界改变世界”，这个一直都有考虑。这个寻找持有杰出企业属于出奇，按出奇五原则对待。

投资四系统:
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平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
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【我们不一样】
#拾麦种田# 你最好的资产是你自己！鲜有人能在一生中都开足马力。试想你只有16岁，我可以送你一辆汽车，随你挑，但前提是：这是你唯一的一辆车，它必须供你使用一辈子。你会如何对待这辆车？你会先翻开使用手册读五遍，更换机油的频率比现在高一倍…应该像保养汽车那样对待自己的身体，这... 展开全文

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我们不一样

#拾麦种田# 你最好的资产是你自己！鲜有人能在一生中都开足马力。试想你只有16岁，我可以送你一辆汽车，随你挑，但前提是：这是你唯一的一辆车，它必须供你使用一辈子。你会如何对待这辆车？你会先翻开使用手册读五遍，更换机油的频率比现在高一倍…应该像保养汽车那样对待自己的身体，这个回报是超出预期的。

———巴菲特

保养身体，我们每天耗费体力脑力心力，这种耗费与保养要保持一种平衡，才是长久之道，巴菲特就是这个意思。当他掌握了股市长赚方法，寿命越长，复利奇迹越能“超出预期”，这也是常识。

有人总结巴菲特九个字：“赚得多，活得久，众人爱”。这个确实很有道理，我们呢，靠“守正出奇投资思维行为系统”来保证赚得多，要靠自己的“健康长寿身体生命系统”活得久。

巴菲特今年93岁了，他谈保养身体却谈得很少，我觉得他的长寿，主要是靠一种“乌龟型慢慢变富”式投资思维行为系统来缓和愉悦自己的日常身心，整体放慢自己身体生命节奏，从而促进自己的长寿，而饮食、运动这些保养措施反而并不突出，乌龟长寿也不做什么明显的运动嘛，乌龟长寿靠的是整体慢节奏，比如“呼吸”快慢与寿命相关，巴菲特常吃喝的可乐和麦当劳这些东西并不算健康食品。所以，学习巴菲特活得久，是应该先学习借鉴他的投资思维行为方式，欧文卡恩活了109岁，他与巴菲特的投资思维行为系统并不完全一样，巴菲特是“低买+传统行业优秀公司”，欧文卡恩是“低买+分散投资”，我觉得“低买”（买价按资产折扣），才是对身体健康长寿最有益的投资思维行为基因。反面例子是格雷厄姆，他靠“买价按资产折扣+好公司盖可保险”股票涨了二百倍，之后盖可保险股价跌剩三十分之一，格雷厄姆活了82岁，去世时盖可保险正在悲惨大跌中，他固然是创派大师，但这个教训我们还是要吸取的，优秀公司是双刃剑，可以大赚，但耍不好是可能对人身体健康长寿有坏影响的。

“买价按资产折扣+”犹如平地散步，“优秀公司”犹如爬山，二者日常都能对身体健康长寿有益，但平地散步时摔倒了影响不大，爬山时踩空高处滚落下来那是受重创的，这时身体平常再注意锻炼和饮食保养，是不济事的。紧抓“买价按资产折扣”这个根本核心，对好生意和好时机的双刃剑要做好预防，让自己少处于高处，这些对身体生命健康长寿也是有益的。

稳赚善终是职业投资者长寿的前提，稳赚善终投资思维行为系统，是职业投资者长寿的入门资格证。

这个稳赚善终投资系统建立不起来，职业投资者是没有长寿资格的，为什么，因为我们选择了最恶劣凶险的股市，不能必然稳赚善终的系统，那么大概率会在职业投资人生某一刻或很多时刻受到身心撞击，对于年龄大时趋弱的身心，各种保养只是维持延缓而已，身心趋弱趋势下的股市身心撞击，想长寿可能吗。所以，要知道股市职业投资者不同于常人，我们不一样，别人通过保养锻炼可以健康长寿，我们不行，得先有“稳赚善终投资思维行为系统”这个前提和资格，才谈得上饮食锻炼保养这种正常健康长寿方法。

在投资稳赚善终系统习惯基础上，再根据每人各自身体情况，养成适合自己的合理饮食、锻炼习惯，这才是我们职业股市投资者追求健康长寿的正确门径。

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赞(53) | 评论 (24) 2023-03-19 06:44 来自网站举报

【杰出企业】
#拾麦种田# 如果你一生中找到三个杰出的企业，你就会变的非常富裕。———巴菲特毫无疑问，投资几个杰出企业可以让人赚到大钱，抓到几波大牛市也可以让人赚到大钱。巴菲特后半生是很推崇杰出企业的，并且也对杰出企业研究很深，护城河、企业文化、生意模式、自由现金流、净资产收益率，这些都是巴菲... 展开全文

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杰出企业

#拾麦种田# 如果你一生中找到三个杰出的企业，你就会变的非常富裕。

———巴菲特

毫无疑问，投资几个杰出企业可以让人赚到大钱，抓到几波大牛市也可以让人赚到大钱。巴菲特后半生是很推崇杰出企业的，并且也对杰出企业研究很深，护城河、企业文化、生意模式、自由现金流、净资产收益率，这些都是巴菲特寻找杰出企业的重要关注特征，学习巴菲特，不懂这些那是会让人笑话的。

但是，有几点需要明白：
1，巴菲特即使主要是这种“低估值+杰出企业”模式，且有保险浮存金隐形杠杆情况下，职业年复利也不过是20%，近二十多年年复利更是减少到8.6%，也就是说，杰出企业也没有让巴菲特年复利业绩很耀眼，为什么呢，巴菲特自己就说过：“企业思维者在股市赚到的钱，长期看就是这个企业最终赚到的利润”，而50年跨度看，最优秀公司年利润复利增长也不过15%（这是有记录的），可见，即使是“低估值+杰出企业”模式，长期看（五十年跨度）能达到超过年化15%者，就已经是很好了，不能把巴菲特杰出企业模式效果想得太厉害，几十倍个股涨幅是用时间堆积的，平均每年年化并不高，只要你能做到长期年均复利20%，就并不会弱于杰出企业模式投资者，明白这些，就不太急于寻找杰出企业了；

2，当然，上面说的是传统行业优秀公司，也就是那种“不被世界改变公司”，特点是稳一些慢一些；还有新经济科技优秀公司，也就是那种“改变世界公司”，若真找对了那是十年内就能赚几十上百倍的，这个比较难遇，赚钱速度会快很多，缺点是错误率会很高。要明白“改变世界公司”的幼年常常有黑马特征，而这种黑马模式的最佳搭档实际是“买价按资产折扣+”，一个可能大赚却不确定，一个稳赚，二者相配互相取长补短，如果看对了短中期业绩超越巴菲特，看错了也能不亏本，所以欲做新经济科技公司，更要先把“买价按资产折扣+”为核心的五守正做好，顺序上不能急；

3，符合“买价按资产折扣+传统行业优秀公司”标的公司是很少的，符合“买价按资产折扣+新兴经济科技公司”的标的公司，那就更稀有了，这需要“遇”，不宜强求，至于真遇到了会不会发现，这个并不太难，这种时候常常是那种“一眼看胖瘦”情形，优秀公司都是有一些重要特征的，很显眼，需要具体称多少斤的往往不是杰出企业。而且优秀公司长期持有过程中更是急不得，心态好才能长期持得住；

对杰出企业的发现、等待、买入、持有总过程，总归都是一个“急不得”的活儿，我们可以在“买价按资产折扣+”为核心的五守正原则下，日常做着其他几类好生意股，顺其自然般等待优秀公司的低价时刻出现，那时就是出奇的机会时刻，然后更是长期顺其自然的种树式持有等待，种树的人若整天想着树，那是种不好的。

顺其自然的心态，不能急，不必急，不要急，否则做不好杰出企业。

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赞(37) | 评论 (21) 2023-03-18 06:37 来自网站举报

【格子的装饰物】
#拾麦种田# 你的头脑中必须有模型，你必须把你的经验——无论是间接还是直接的——排列到这个心里模型的格子上。———芒格这是芒格描述他自己的脑子，他脑子里有多学科思维模型，按他的说法是有上百个思维模型，这些模型交叉后是有格子的，他把各种见闻经验教训都放在与之关联的格子里，当遇见... 展开全文

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格子的装饰物

#拾麦种田# 你的头脑中必须有模型，你必须把你的经验——无论是间接还是直接的——排列到这个心里模型的格子上。

———芒格

这是芒格描述他自己的脑子，他脑子里有多学科思维模型，按他的说法是有上百个思维模型，这些模型交叉后是有格子的，他把各种见闻经验教训都放在与之关联的格子里，当遇见要分析的事物时，就用到这些格子里的经验教训了。
留意这个“格”字，芒格的主要思维模式是“格”栅共振，“格物致知”认知方式中也有“格”，“格局”里也有个“格”，我觉得这几个词语中的“格”，都有类似的意思，都应该是芒格这里描述的脑子中思维模型“格子”。比如“格物”，就是推究事物的原理，怎么推究呢，芒格说了“先学习众多思维模型，运用这些模型去见识世界上各种事物事件，得到相应得出的见解经验教训，放在与这些思维模型关联的格子里”，就是用这种方法“格物”；比如“格局”，当人脑子里有这众多思维模型组成的格子时，不管这些格子里的见识经验有多少，就已经是有格局了，格局常常是从人脑中什么样的思维模型中来，你信奉哪些思维模型规律，就会有什么样的格局。

所以，格栅也好，格物也好，格局也好，关键都在于人脑子中信奉的思维模型样子和数量。为什么有些人渐行渐远，为什么两个越来越有经验的投资者反而常常越来越难以在一起相处，说是认知（格物）不同，说是格局不同，根本上还在于固化在各自脑子中的众多思维模型越来越有不同，当思维模型还不坚固时，也许还可以相处，随着格子里填充的经验教训越来越多，伴随着思维模型越来越固化，双方格子不同的影响就越发显露，有个词叫“格格不入”，这实际是一种真实反映，双方脑子里都有各自的格子，但对照不上。

有人说这世上最难的事，就是把思维根植在别人脑子里。所以，我们是从没敢想要把自己认知的投资思维模型框架，让别人（孩子除外，孩子是在思维模型框架建立期）认同和学习，亲戚朋友而言是有个大致理解，当然有愿意认同者或者有所收获者，其实也是人家本身就有这样的思维模型种子，成年人的思维模型常常是教不成的，只能是人之间的一些借鉴领悟。比如我们的投资四大系统，这实际就是一种思维模型框架，其中每种系统又有不少子系统思维模型、子子系统思维模型，用这四个系统思考看待投资，很自然是会有些不同。股市中有自己的系统当然是必须的，但真到这一步时又常常有其副作用，格子越多越复杂，越容易两人格子对不上。

当然，从提升信心而言，这些格子的最本源是百年来众人实践出来的“买价按资产折扣+”核心，正确也必然可以长胜善终，所以也必然是财富光明，大部分问题也会随着财富增加迎刃而解，财富是这些格子的最好装饰物。

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赞(37) | 评论 (27) 2023-03-17 06:41 来自网站举报

【念经】
#拾麦种田# 我认为不要试图猜测市场走向或者预测未来，最好就是买入你觉得很值的公司，然后就等着，也许等的时间会比较长，但是省事很多。不要想着股市会怎么样，经济会怎么样。———施洛斯“五守正”的经，要经常去念，这个与投资模式没有太大关系，纯守正模式者要不断深厚精纯，守正融合出奇模式... 展开全文

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念经

#拾麦种田# 我认为不要试图猜测市场走向或者预测未来，最好就是买入你觉得很值的公司，然后就等着，也许等的时间会比较长，但是省事很多。不要想着股市会怎么样，经济会怎么样。

———施洛斯

“五守正”的经，要经常去念，这个与投资模式没有太大关系，纯守正模式者要不断深厚精纯，守正融合出奇模式者，越是想要出奇，反而越要扎实自身五守正根基，五守正保证了出奇失败后还能保本不亏。

即使是市场派高手，或者是生意派高人，实际也只是能看对某一些时候的股市涨跌，或者看准很少部分公司的未来生意前景，我们总体上是要承认：“市场先生和未来先生是无敌的，高手冥思苦想也只是能把握少部分漏洞而已”，很简单呀，谁说自己比市场先生和未来先生厉害，那他直接去做十九个翻番就行了，五十万倍就到手了，股市太多翻番机会了，但世界百年来终其一生也就很少几个人做到而已。所以市场能力者或者生意能力者要让自己清醒，看对几次涨跌看对几只优秀公司没什么，这不代表下来还会看对，要时刻记住出奇五原则的那两条：守正必须大于出奇；不经常判断。

施洛斯是股市守正榜样，其厉害之处在于“不知道市场走向”和“看不懂公司未来生意前景”情况下，却能一辈子安然稳赚善终。这正是出奇者所缺的东西，出奇者最怕看错看不准市场涨跌，最怕看错看不准生意前景，施洛斯“不知道、看不懂”的意义实际就隐含着“看错”，看错也能长期稳赚不赔，就是出奇者的最佳拍档，就是出奇者最需要的那块拼图。所以，施洛斯不但是守正者的榜样，同时也有出奇者最需要最感兴趣的宝贝，“买价按资产折扣+”为核心的五守正是施洛斯的股市法宝，也是每个股市中人都需要拥有的法宝。

怎么拥有这个五守正法宝，常念叨常念经是重要方法，还是要经常念：买价按资产折扣+，道路守正，步伐守正，资金守正，持仓守正，环境守正。反复去念，印在脑子里。

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赞(33) | 评论 (21) 2023-03-16 06:38 来自网站举报

【出奇成功四要素】
#拾麦种田# 中国网民现在流行什么游戏，游戏公司将要推出什么游戏，游戏中会出现什么问题，每家公司怎么处理这些问题，是急功近利的还是比较长远的做法，我们的人全知道，能看出每家公司非常非常多的问题。———段永平段永平买网易赚了130倍，虽然买入是标准“买价按资产折扣”守正，但这... 展开全文

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出奇成功四要素

#拾麦种田# 中国网民现在流行什么游戏，游戏公司将要推出什么游戏，游戏中会出现什么问题，每家公司怎么处理这些问题，是急功近利的还是比较长远的做法，我们的人全知道，能看出每家公司非常非常多的问题。

———段永平

段永平买网易赚了130倍，虽然买入是标准“买价按资产折扣”守正，但这持有9年赚百倍一定是融合有出奇了。

出奇就需要能力，网易公司是做互联网游戏腾飞的，段永平本身就是做小霸王游戏机的，游戏行业是他的能力圈，段永平投资网易，也是让自己处于自己能力圈的中心了，他能在网易上赚大钱出奇迹有其合理性，符合能力圈法则。

但是，有出奇能力在能力投资，并不等于就可以赚大钱，还需要三方面：平常心情绪调节、时运、日常的三力付出。段永平是股市平常心的提出者，这方面自然道行足够，网易当年正逢世纪初互联网生活方式大变革，段永平也是时运正佳，时也运也。至于第三项“日常三力的付出”，则是需要清醒知道的。

段永平在持股八九年里，可是每天都在对游戏行业和网易公司进行调研体验中，他有个游戏体验小组，几个人每天都在掌握游戏行业的最新动态，这上面这段话说的“我们的人全知道”，就是指他的游戏小组每天都在研究体验分析游戏，有自己的深度独立见解。而且，段永平自己那几年里每天保证玩游戏两小时以上，让自己每天都处于产品的体验中，（玩游戏）“这是工作”。这些说明什么问题，说明长期投资好公司成长公司属于出奇，是需要日常付出大量精力的，不是像单纯守正者那样可以不深入其中，也不是只抱着“好公司长期持有”信念喊口号就行，守正者和喊口号者都是日常悠哉悠哉，真正出奇者需要每天做日常功课的，需要每日付出定量的体力脑力心力，段永平自己这么付出，还有几个手下人每天专职这么付出，一百多倍是这么来的，每日悠哉悠哉喊喊口号怎么行。

有人说巴菲特是每日悠哉悠哉，想啥呢，巴菲特每天都要读各种报表（投资公司、竞争对手公司、准备投资公司）五个小时以上，还要读杂志读书思考，这可不轻松，你每天读五小时枯燥的财务报表试试，连唐朝都说自己宁愿不要巴菲特的巨额财富，也绝不愿过巴菲特每天那样报表枯燥生活。段永平玩游戏、巴菲特读报表，都是让自己每日与所投公司保持贴近的距离，这是一种日常三力付出。出奇需要能力，出奇不止需要能力，还需要日常三力的付出，这是“专注”的一部分，专注就是一种体力脑力心力的长期连续聚焦付出。当然，这种日常三力的付出，每个能力者的拿手工具不同，段永平是主做产品体验，每天几个小时游戏，巴菲特是主做报表分析，每天看五个小时报表，林总是地图和情报，每天看四个小时地图，拳不离手曲不离口。

这是“出奇”与“能力”二者的一个区别点，不能说有了某种能力，日常就可以放松了，还是需要每日付出很大精力在该领域，才更有可能出奇成功。人怕入错行，一入能力圈就深似海，成为“能力者”本身就需要一万小时定律，之后还需要日常时间精力专注领域持续付出，想要日常轻松是不那么对的，想换领域或兼领域很不容易。所以说，人想学习某种能力，得先想好这是要进行大量甚至一生持续专注付出，绝不能走捷径想轻松，那不行，专注意味着要舍弃别的，甚至要两耳不闻其他事。

出奇成功=能力+平常心+时运+日常三力聚焦付出，出奇失败了，守正基础托底长期保本不亏，我们立足于守正基础，可以寻求出奇成功。

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赞(44) | 评论 (14) 2023-03-15 06:36 来自网站举报

【能力来自哪里】
#拾麦种田# 生活中所遇到的事情，有难易之分，但是做起来，需要一样的用心，专注去做。这样久而久之成为习惯，再困难的事情也会被会解成多项简单的事情，从而成就不简单的自已。———巴菲特有个流传很广的故事，有人问巴菲特和比尔盖茨成功的秘诀，用一个词来表达，二人不约而同写下：“专注”... 展开全文

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能力来自哪里

#拾麦种田# 生活中所遇到的事情，有难易之分，但是做起来，需要一样的用心，专注去做。这样久而久之成为习惯，再困难的事情也会被会解成多项简单的事情，从而成就不简单的自已。

———巴菲特

有个流传很广的故事，有人问巴菲特和比尔盖茨成功的秘诀，用一个词来表达，二人不约而同写下：“专注”。

我们研究“出奇能力”，必须要搞清楚“能力”是从哪里来的。怎么获得某些能力呢，常常是要有个学习、实践、创新过程，最为大家公认的是“一万小时定律”：“在某个选定领域要成为专家，需要锤炼一万小时”。这个“锤炼”就是学习、实践、创新的综合过程，这个一万小时定律，实际就是一种专注，专注能让人具备某种能力，聚精会“神”嘛。

所以，能力应该主要是从“专注某领域锤炼一万小时”得到的。

就巴菲特而言，他找的助手却是“广博”著称的芒格，各种学科的书都看，人称会走路的图书馆，这却是和“专注”基本相反的，但是你能说芒格没有能力吗，巴菲特取得的财富成绩，离不开博学芒格的辅助。

所以，就巴芒而言，其“高超能力”应该来自“专注某领域锤炼一万小时+广博多维度规律共振辅助”，也就是说，能力应该也是有层次高低的，专注可以具备能力，更高超能力却需要广博作为辅助。简单说，能力来自专注，高能力来自专注加广博。

1，要先有自己的能力:
2，能力来自专注，高能力来自专注加广博；
3，能力要有圈;
4，要清楚自己能力圈的范围边界;
5，尽量让自己呆在自己能力圈的中心，不越圈;
6，可以拓展能力圈，但要知道这是出圈，需要谨慎和防范;
7，能力是为了赌未来；
8，能力者只需看准走对关键几步;
9，不懂不做。

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赞(28) | 评论 (18) 2023-03-14 06:45 来自网站举报

【不懂不做】
#拾麦种田# 市场就像上帝一样，帮助那些帮助自己的人，但与上帝不一样的地方是，他不会原谅那些不知道自己在做什么的人，所以不懂的东西不要碰。 ———巴菲特“不懂的东西不要碰”，这是巴菲特能力圈理论一个重要原则，大家常称之为“不懂不做”。有人问巴菲特：投资中不能做的事情是什么？巴... 展开全文

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不懂不做

#拾麦种田# 市场就像上帝一样，帮助那些帮助自己的人，但与上帝不一样的地方是，他不会原谅那些不知道自己在做什么的人，所以不懂的东西不要碰。

———巴菲特

“不懂的东西不要碰”，这是巴菲特能力圈理论一个重要原则，大家常称之为“不懂不做”。

有人问巴菲特：投资中不能做的事情是什么？巴菲特回答：“不做空，不借钱，最重要的就是不要做不懂的东西”。这个也是“不懂不做”的一个出处。

关于什么叫“懂”，段永平的理解是“洞见公司未来十年生意前景”，巴菲特的意思应该是“球到自己的甜蜜区时”，芒格认为是“多学科规律格栅共振得出一致结论时”，市场派看法是“众多技术工具多维共振时”。

“不懂不做”是出奇者的法则，是能力者的原则，与其相反对立的是守正，守正者是不需要懂公司生意未来、不需要懂市场涨跌、不需要多维共振，只需要买价按资产折扣为核心的五方面守正，施洛斯连公司都不去调研，别说十年，连一年的生意前景他也不清楚，照样满仓稳赚一生善终。“不懂不做”仅止于想出奇者，仅只是能力圈的一个法则，五守正投资者并不受这个法则约束。

那么，能力圈几个基本原则目前看就是：
1，要先有自己的能力；
2，能力要有圈;
3，要清楚自己能力圈的范围边界;
4，尽量让自己呆在自己能力圈的中心，不越圈;
5，可以拓展能力圈，但要知道这是出圈，需要更谨慎和防范；
6，能力圈是为了赌未来，能力者只需看准走对关键几步；
7，不懂不做。

这7条能力圈法则，还不完善成熟，可以暂作为基本原则，架子搭起来，随后考虑修正。

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【能力者】
#拾麦种田# 有各种各样的生意我和查理都不明白，但这不会导致我们熬夜。这就意味着我们要放弃他们并继续寻找下一个，这就是个人投资者应该做的。————巴菲特关于能力，大众有个误区，就是觉得“能力”者应该是看透和解决所在研究领域里的问题。看看巴菲特，他和芒格这两位智者，每天都在勤奋... 展开全文

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能力者

#拾麦种田# 有各种各样的生意我和查理都不明白，但这不会导致我们熬夜。这就意味着我们要放弃他们并继续寻找下一个，这就是个人投资者应该做的。

————巴菲特

关于能力，大众有个误区，就是觉得“能力”者应该是看透和解决所在研究领域里的问题。看看巴菲特，他和芒格这两位智者，每天都在勤奋研究，却依然说自己有“各种各样的生意都不明白”，这也不是客气话，巴菲特实际也是平均每五年才找到一个长期优秀公司，他们投资的其他大部分公司都比较平庸，就更甭提太多没有投资的众多公司了。

巴菲特说过：“哪怕在那个范围里只有成千上万家上市公司里的 30 个公司，只要有那 30 家，你就没问题。你所做的就应当是深入了解这30 家公司的业务，你根本不需要去了解和学习其他的东西”。也就是说，巴菲特虽然是研究公司生意的，但却是对大部分公司生意未来，都看不明白或看不准。但是，谁又能说巴菲特没有“能力”呢，谁能说巴菲特不是生意鉴别能力高手呢。能力圈，不代表对这个研究领域的东西都能看明白，恰恰相反，可以是大部分都搞不明白，只要很小部分能明白就足够了，毕竟19个翻番就已经是五十万倍。

但是，既然大家知道“能力圈”不代表“必须知道”和“随时知道”，只需要很少的知道，却常常是对股市市场研究者很苛刻，要让他们必须经常正确，要必须看懂每天每周每月的走势，而对巴菲特这些基本面研究者却很宽容，只需要弄懂极少数公司就算有能力了，这明显是双标嘛。公司基本面生意派，不过类似于“文官”路子，市场涨跌派，不过类似“武将”路子，风格不同而已，都是在预测判断未来。市场涨跌派高手，算是具有市场“能力圈”，但绝不能要求他们对市场每天每周每月走势作出解释和预测，这绝不是“能力圈”的正确理解。市场派高人，只需要在自己看懂市场走势时再出手就可以了，甚至五年去抓一波股市大级别行情，就完全可比巴菲特的五年找到一个优秀公司了。

预测押注都是赌，这可不分预测押注的是公司未来生意还是股价未来价格走势，都一样是在赌。在股市里若不想赌，就只有“买价按资产折扣”（四毛买一元）为核心的五方面守正，想要出奇就是要赌未来，就需要“文能力”或“武能力”，想要出奇却还想失败了不损失，那就坚持五守正基础再出奇就好了。

结论：
1，“能力圈”、“能力者”，不代表所在研究领域里什么都懂，也不代表随时都可以看明白，反而只需要懂很少一部分，或者只需要在某些关键时间段时看懂，就可以算是能力者，可以是有能力圈。
2，能力圈，就是为未来方面出奇准备的，就是为了预测押注准备的，就是为了赌未来准备的，研究公司生意未来者，不应看不上研究市场未来者，研究领域不同而已，能力不同而已，都是同一类性质，半斤八两。

再简洁点儿：能力圈是为了赌未来，能力者只需看准走对关键几步。

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【能力圈】
#拾麦种田# 对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的大小，而是你知道自己能力圈的边界所在。如果你知道了边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大5倍、却不知道边界所在的人，要富有得多。———巴菲特守正需要基础，出奇需要能力。这是守正出奇投资思维行为系统的基本原则。什么叫能力？能力... 展开全文

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能力圈

#拾麦种田# 对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的大小，而是你知道自己能力圈的边界所在。
如果你知道了边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大5倍、却不知道边界所在的人，要富有得多。

———巴菲特

守正需要基础，出奇需要能力。这是守正出奇投资思维行为系统的基本原则。

什么叫能力？能力的界定标准、边界、培养方法、局限性等等，这些有关能力的东西，我们先要思考透彻明白，才更有利于自己去得到能力、运用能力。

关于能力，巴菲特研究很深很多，他至少有几十条有关“能力”的论述，我们可以先去学习再借鉴总结，站在巨人肩膀上永远是好办法，慢慢来，不急。

这上面是巴菲特关于能力的一条重要论述，他讲的意思是“能力”要有“圈”，我们需要知道自己能力这个圈的边界在哪里。这里面实际是两层意思吧，第一是能力要有圈，第二是要明白自己能力圈的圈边界所在。这里面实际应该还隐含前后的另外几个意思，前面是先要有能力，没能力那去圈什么，后面是在知道自己能力圈的边界后，一是不要越界，尽量呆在自己能力圈的中心地带，这是防御，二是想办法扩大自己能力圈边界，这是拓展。巴菲特一生在能力圈方面，是守得很好，也有些拓展进攻。

所以，关于能力圈，今天的小结框架是五点：
1，要先有自己的能力；
2，能力要有圈；
3，要清楚自己能力圈的范围边界；
4，尽量让自己呆在自己能力圈的中心，不越圈；
5，可以拓展能力圈，但要知道这也属于一种出圈，需要更谨慎和防范措施。

这是关于“能力”的简单小五条，基本都是巴菲特有关能力的思想总结，都是有巴菲特有关话语支撑的，随后还有巴菲特有关能力的几十条论述，在这个小五条架子上学习思考理解，慢慢增加完善或者修正去除。

出奇需要能力，先在思维层面理解透析关于“能力”的方方面面。

投资四系统:
能力圈

守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

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赞(34) | 评论 (24) 2023-03-11 06:44 来自网站举报

【投资四系统】
#拾麦种田# 记住，你的投资目标不是达到平均水平，你想要的是超越平均水平。因此，你的思维必须比别人更好--更强有力、水平更高。其他投资者也许非常聪明、消息灵通并且实现了高度计算机化，因此你必须找出一种他们所不具备的优势。你必须想他们所未想，见他们所未见，或者具备他们所不具备的... 展开全文

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投资四系统

#拾麦种田# 记住，你的投资目标不是达到平均水平，你想要的是超越平均水平。因此，你的思维必须比别人更好--更强有力、水平更高。
其他投资者也许非常聪明、消息灵通并且实现了高度计算机化，因此你必须找出一种他们所不具备的优势。你必须想他们所未想，见他们所未见，或者具备他们所不具备的洞察力。你的反应与行为必须与众不同。简而言之，保持正确可能是投资成功的必要条件，但不是充分条件。你必须比其他人做得更加正确…….其中的含义是，你的思维方式必须与众不同。

———霍华德.马克斯

“超越平均水平”就是要在众人中出奇，霍华德.马克斯大师毫不掩饰自己的股市雄心壮志。
格雷厄姆说，股市中取得长期稳赚的业绩不难，但要取得优秀的业绩却非常难。
芒格说，想要得到什么，最好的办法是配得上它。
他们这些说的大致都是同样意思，外国没有“守正”、“出奇”的词汇概念，所以不能更准确的表达，我们可以有更好的表达：在守正基础上出奇，要股市出奇，需要两方面，守正基础和出奇能力。

股市投资，永远只是自己的事情，与他人无关。想要长期稳赚善终，还是想要稳赚善终基础上大赚快赚，这都是每个人自己的事情，不需要任何人认同，重点是自己在守正和出奇方面，是否具备相应的基础和能力，“守正需要基础，出奇需要能力”。一旦守正基础扎实和具备独特超越众人的领域能力，并且愿意日常付出大量的生命三力（体力脑力心力），能够承受调节日常股市跌宕带来的情绪起伏影响，明白每次出奇成功也是需要运气以及增强时运方法，那么，完全可以追求股市个人奇迹。简单的说，只要具备和完善投资“四大系统”，就可以追求股市奇迹，复杂的说，要具备完善投资“四大系统”的能力，确实并不容易。“可以”和“不容易”，是都要明确的。

霍大师在这里虽然意指“投资思维行为系统”方面，没有论述其他三大系统：平常心情绪控制调节系统，健康长寿身体生命系统，时运吉凶趋避系统。但要在股市出奇道路上走得更好，其他三个系统是应该进行修炼的。而且霍大师这里的话语，也是适用于四系统的，比如“你必须找出一种他们所不具备的优势”，这固然是指“周期”“行业生意”“涨跌”这些股市能力，也可以是“四大系统”威力；“想他们所未想，见他们所未见，具备他们所不具备的洞察力”，这固然是“能力圈”才有的洞见，也可以是“四系统”这种升维洞见；“反应和行为必须与众不同”，这固然是指“直觉”和“第二层思维”需要与众不同，也可以是“四大系统”这种与众不同；“保持正确可能是投资成功的必要条件，但不是充分条件，要比他人更加正确”，前一个“正确”用“守正”表达更准确，后面的“更加正确”用“守正基础上出奇”表达更贴切；“思维方式与众不同”的好方法是“守正出奇思维行为系统”，更高一步理解，也可以指“守正出奇思维行为系统”只是我们投资四系统之一，投资四系统确实与众不同。

当然，提出和知道投资四系统不重要，重要的是每个系统要运用扎实全面熟练，更重要的是实践是检验真理重要标准，守正固然可以决定一切，守正基础上要再出奇，却是最终需要股市业绩表现的，（守正基础上）实力决定一切。

投资四系统：

守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

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赞(31) | 评论 (22) 2023-03-10 06:30 来自网站举报

【投资第四大系统】
#拾麦种田# 我得到的另一个重大运气是生活在市场经济体制下，它总体而言泽被美国人民，但有时会造成扭曲后果。我工作于这样的一个经济环境：国家以奖章奖励在战地拯救战友生命的人，学生父母以酬金感谢伟大的教师，并且以数以亿计美元奖励发现证券市场定价失真的人。简言之，命运对于好运的分配实在... 展开全文

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投资第四大系统

#拾麦种田# 我得到的另一个重大运气是生活在市场经济体制下，它总体而言泽被美国人民，但有时会造成扭曲后果。我工作于这样的一个经济环境：国家以奖章奖励在战地拯救战友生命的人，学生父母以酬金感谢伟大的教师，并且以数以亿计美元奖励发现证券市场定价失真的人。
简言之，命运对于好运的分配实在不可捉摸。

———巴菲特

昨天看到霍大师谈及“运气”，写的时候发觉这个“运气”不知道该归类到投资三大系统哪一个里面，运气不属于投资思维行为系统，也不属于平常心情绪控制调节系统，还不属于健康长寿身体生命系统，但是“投资”中确实离不开“运气”，霍大师承认这一点，巴菲特也承认这一点，巴菲特也多次谈及运气，比如他认为自己生在美国，是呀，美国股市运行90年牛市了，比如这里他谈及的市场经济机制。我们也许并不认同他国家好体制好，只是认同这都是有关“时运”的因素表现，生在美国和生在阿富汗的命运是不一样的。

我们既然要透析“投资”的方方面面，那就不能让“投资”中存在死角，“运气”游离于投资三大系统之外怎么行。思前想后，我觉得可以暂且把运气方面的东西，单独作为投资的第四大系统：时运吉凶趋避系统。而且因为这时运里面的道道也是太多了，中国上千年来关于时运变化趋避的知识太多了，其博大精深丝毫不弱于其他三大系统，自古以来商贾投资也都基本是在运用这个时运系统里面的知识。所以，从这两方面（投资离不开运气，运气不能游离于投资研究之外；运气的研究知识博大精深历史悠久，足以支撑一套系统）理由看，投资应该是包含四大系统，第四大系统就是“时运吉凶趋避系统”。我们懂不懂是一回事，这个并不重要，重要的是投资离不开“运气”，离不开“时运吉凶趋避”，离不开就需要有人去进行研究。为什么用“暂且”，一是昨天才想到把“时运吉凶趋避系统”作为投资第四大系统，虽然感觉是应该的，但毕竟还没有深思熟虑，很少有把“运气”作为一个投资子系统，与“投资思维行为系统”、“平常心情绪控制调节”系统并列研究的。

至于这个时运吉凶趋避系统，那自然包含很多东西没有止境，我个人觉得，若是纯守正投资模式者，这个时运吉凶趋避系统作用就比较小，我说过守正是类似和尚模式，和尚也是常常号称不受命运左右的，股市中绝大部分人是出奇模式或者守正融合出奇模式，那么就要重视这个“时运”系统了。有人可以是嗤之以鼻，大部分人是深受其影响。

这个投资中的“时运吉凶趋避系统”，暂且这样标记吧，投资需要四大系统也暂时这么架构，有些类似青龙白虎朱雀玄武的架子。可以不研究不多谈，但不否认其存在和作用，并且有些人认为投资中“时运”影响很重要。

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赞(50) | 评论 (9) 2023-03-09 06:36 来自网站举报

【投资表现】
#拾麦种田# 平心而论，我认为投资表现是一系列事件———地缘政治的、宏观经济的、公司层面的、技术的、心理的-与当前投资组合相碰撞的结果。迪姆森的话可以解释为:未来有多种可能性，但结果却只有一个。你得到的结果对你的投资组合可能有益，也可能有害，这可能取决于你的远见、谨慎或者运... 展开全文

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投资表现

#拾麦种田# 平心而论，我认为投资表现是一系列事件———地缘政治的、宏观经济的、公司层面的、技术的、心理的-与当前投资组合相碰撞的结果。迪姆森的话可以解释为:未来有多种可能性，但结果却只有一个。你得到的结果对你的投资组合可能有益，也可能有害，这可能取决于你的远见、谨慎或者运气。你的投资组合在一种情况下的表现，与它在其他可能发生的“未然历史”下的表现毫不相干。

————霍华德.马克斯

第一句“平心而论”，就是说，许多事情是分为“平心而论”和“不平心而论”的，两种状态下的论调很可能是不一样的。“平心”，可以理解为“平常心”，这说明自身平常心情绪控制调节系统的重要性，没有平常心，不但高尔夫高手打不好球，而且可能高人的论调也不一样。“平心”，也可以理解为“心平”，平常心的一个基点是理性，理性就是人心里一面镜子，理性这面心镜最需要“平”和“明”，即使霍大师这样高明的人，也需要把心镜放平，也才可以说出更为正确的对世界事物见解。

所以，平常心情绪控制调节系统、理性、心镜这些关联方面，是需要长期注意打造打磨的。

“投资表现”，霍大师在这里主要讲了他对“投资表现”的一些个人理解。我们许多人在不太清楚股市中谁说得对谁说得错时，往往就会去看其“投资表现”，这是现实中很正常的事情。

投资表现，霍大师认为是“一系列事件与当前投资组合相碰撞的结果”，这一系列事件，包括政治、经济、公司、技术、心理等方面发生的大大小小事件，也就是说我们的投资组合，会受到“多维度综合性、多变化难定性、规律性加偶然性”系列事件叠加影响，影响未来的因素虽然众多，结果永远只有一个，可见预测正确未来的难度实际是很大的，就是在众多可能性中找寻其中唯一的一个。

而我们的投资组合，在与这种多方面叠加影响下的“碰撞”结果，又取决于个人“远见”、“谨慎”、“运气”的。明白其中的意思吗，这是说对于我们“自己”，也并不是就能很好控制的，或者说是一个可以进化的，也是有个体间巨大差别的。“远见”属于个人智慧能力经验方面，“谨慎”属于个人态度风格性格习惯方面，“运气”属于个人命运起伏方面。“远见”主要来源于能力圈的几十年打造，这属于出奇；“谨慎”主要来源于投资系统谨慎和个人性格上谨慎，比如格雷厄姆的“买价按资产折扣”是系统谨慎，狐狸的警觉性是性格谨慎，谨慎是天性也可以打造，这属于守正；“运气”，中国千年文化研究出众多时运规律的，这个是天定，也是可以人为趋吉避凶的。

个人的“远见、谨慎、运气”，在这种“投资组合”与“未来一系列事件”的碰撞中起决定作用，所以我们主要要在“远见、谨慎、运气”上着力，也就是在守正和出奇上用力，在运气中趋吉避凶。

霍大师就是思维周密，最后他也说了，即使你在这三方面用力，未来事件（“未然历史”，就是可能发生但最终没有发生的事件历史）的不同变化下，其投资表现也会是大不一样的。

霍大师就是这种“知其然还要知其所以然”的思考者，他把影响投资表现的诸外部因素和内部因素都有思考，对不同变量下的具体投资表现，也是表现出一种积极状态后的理解型坦然接受。当然，霍大师虑的太细了，格雷厄姆就一句话：股市（投资组合）表现，短期是投票器，长期是称重机。霍大师在这里具体解构了“投票器”的可控与不可控并存多变性。

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