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柴孝伟

个人简介：建造十九层每层成倍财富高楼，股市發财命同时赚取三份大钱更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【资金管理人的客户培养】
#股市捡漏# 如果资金经理在繁荣期错过的机会太多，得到的收益太少，他们就会承受来自客户的压力，并最终失去客户。这在很大程度上取决于对客户习惯的培养。橡树资本管理公司一直态度鲜明地表明我们的信念：投资失败比失去一个获利机会更值得重视。因此，我们的客户都有将风险控制放在全盘... 展开全文

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资金管理人的客户培养

#股市捡漏# 如果资金经理在繁荣期错过的机会太多，得到的收益太少，他们就会承受来自客户的压力，并最终失去客户。这在很大程度上取决于对客户习惯的培养。橡树资本管理公司一直态度鲜明地表明我们的信念：投资失败比失去一个获利机会更值得重视。因此，我们的客户都有将风险控制放在全盘获利之前的心理准备。

————霍华德·马克斯

资金管理人与客户的关系，是个一直普遍存在的话题。
霍华德.马克斯，橡树资本管理公司经理，比巴菲特小16岁，去年身价21美元，是个格雷厄姆派投资者，在“安全边际"“周期”两方面研究一生。他经常写投资备忘录，巴菲特说过“只要邮箱里有霍华德的新备忘录，我总是第一时间打开看”。

霍华德和客户打交道也几十年了，他在这方面的经验观点态度鲜明：“要培养客户的习惯，让大家都有把“风险控制”放在全盘获利之前的心理准备”。也就是说，资金管理人是需要培养客户心理思维习惯的。不但他自己要把“风险控制”放在心理首位，也要把客户心理习惯培养成“风险控制”放在首位，这样才有可能在考验抉择时，真正减少客户自身的压力，同时减少来自客户方面的压力，因为客户的心理压力是会有部分自然转嫁给资金管理人的。

资金管理人，都必须具备高抗压能力和预备性的助客户减压能力。自己要抗压，还要帮客户减压，所以，把客户思维培养统一到同一个心理认同的股市习惯上，是必须经常性的工作之一。

股市中人，总是基本存在“控制风险”和“获大利”两个欲望，二者兼得当然理想，但职股市业生涯中哪可能完美，那么要统一理念，就必须要态度鲜明的确立一个根本和首位，这个必须观点鲜明，毫不含糊。在损失本金和错失机会这两个股市错误面前，哪个更不可接受。两害相权取其轻，然后平静接受。格雷厄姆基础派基金经理和他们的客户，必须是态度鲜明的，只会是“风险控制”，不可能是别的。
留得青山在，不拍没柴烧，股市总有机会的，但必须有资本和有好的心态。不赚钱时往往会觉得赚钱很重要，亏损时心态就大不一样的，才会想起保存本金该多好。

比如林利军，十几年业绩都很好，一年账面亏损，新客户就受不了，被说得什么都不是了。林是新发巨额基金，许多是新客户，林的路数本身就不是“买价按资产折扣+”这种注重安全边际风险控制的，又多是新客户没有培养统一成心理习惯。一旦资金损失长久不见起色，外部（客户）外内部（股市）双重压力之下，自身又处在容易出事的时段，很容易不理性，脑子发热追市场热点却时运不佳，就反而陷入泥潭不好收拾了。一方面他本身就不是把股票“安全边际”放在首位的管理人，另一方面也还没有培养成客户统一明确理念，新兵客户部队容易溃不成军。

相比之下，某位投资银行股几年无起色的基金经理，在客户心理习惯的培养上很重视，其本身是而且也一个直是在努力统一客户思想将“安全边际”放在首位，所以虽然投资不顺，但还是有一部分客户很坚定的，毕竟银行股还是相对表现稳当的。当然，格雷厄姆祖师爷自己是反对和不买银行股这种高杠杆生意模式公司的，巴菲特这种高人才选择性的买个别特定银行，大众客户是不懂那么深的。

对于基金客户，第一，自身要态度鲜明的把“风险控制”放在首位；第二，要培养客户的取舍态度鲜明，培养他们的安全第一的心理习惯，“买进就值越来越值”的理念要根植于心中。这样，客户在实际股市中才可能减少取舍焦虑，多承受些压力，更好地保持平常心，想清楚了，客户自身的压力就会少很多，基金经理来自客户的心理转嫁压力才会减小，才更可能保持平常心，有平常心才有正确，正确是股市成功大捷径。

先形成牢固自己的正确的有固定可进阶的股市理念，然后把这种正确理念日常设法灌输到客户那里，是基金管理人必要做好的两件事，否则做不好资金经理。

巴菲特几十年来一直用股东信的方式，培养客户和股东心理习惯，他不但一直培养安全边际至上的思维习惯，还培养大家的内部算账法和复利算账法思维习惯，巴菲特的客户和股东，形成了一大批相信安全稳赚复利的铁杆力量，即使巴菲特也有过两年亏损，但股东一直心态安稳很有信心。这就是不断强化自身理念习惯和培养客户理念习惯的力量结果。队伍就是这么带的，竖起大旗，不断考验淘汰，长期锻炼出一支统一心理习惯的稳定客户队伍，共同向着十几个翻番目标前进。

当然，培养他人的正确投资思维习惯，本身就是个艰难的长期过程，先有基础大方面基本共识（不认同安全第一想快速致富的，和风险控制放在首位的基金经理，不是一路人，直接分开），然后是理念和实际不断随时间的长期增进，人来人往，缘聚缘散，树立目标，先自身找到和牢固股市最正确的理念，再统一客户群体队伍的理念习惯，股市基金经理大体就是这样面对自己和客户的。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
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【股市金钱观】
#股市捡漏# 再也没有比大笔不劳而获的金钱更让人失去理性，在经历过这类经验之后，再正常的人也会像参加舞会的灰姑娘一样被冲昏了头。————巴菲特股市不能沾，就是因为股市里有“大笔大笔不劳而获的金钱”，金钱能解决这个世界90%的事情，管你这个世界到底长什么样，有钱就可以成为想... 展开全文

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股市金钱观

#股市捡漏# 再也没有比大笔不劳而获的金钱更让人失去理性，在经历过这类经验之后，再正常的人也会像参加舞会的灰姑娘一样被冲昏了头。

————巴菲特

股市不能沾，就是因为股市里有“大笔大笔不劳而获的金钱”，金钱能解决这个世界90%的事情，管你这个世界到底长什么样，有钱就可以成为想要的样子，人们很容易会出现这样的思维，从而忘记真实世界的原貌（理性）。金钱能让人丧失理性，股市里有这个世上最多最多的金钱，所以，股市是最能让人丧失理性的地方。当人失去理性时，这个世界的原貌都看错了时，行为出错是必然的，不但得不到金钱，而且会损失金钱，因为股市是必须拿钱才有资格进入的地方。

逻辑大致是，金钱能让人丧失理性，非理性最终能让人损失金钱，理性最终能让人得到金钱。

也就是说，当你的股市目标是金钱时，就很有可能失去理性，从而最终丧失金钱。当你的股市目标是理性时，才可能保持理性，从而得到金钱。

股市，是一个考验人金钱观的地方，股市，是一个最大的金钱关。

你是怎么看待金钱的，你是怎么看待巨额金钱的。这个灵魂拷问，终究会决定你在股市里的道路和成败。

这个东西有点儿大，有点儿深，但绕不过去，想绕过去的就是正在被金钱蒙蔽了的。

君子爱财，取之有道。人不配财，必有灾殃。正确的对待方式一直就摆在这里，只看你是否能理解原理，理解得有多透多深，事儿上是否还能记得和坚守。

不动心，当人能做到不动心时，就做到了正确的方式。

不动则心无波澜而平，不动则需要大明白大智慧大彻大悟，不动心，是平常心的一个表现。

当金钱观在灵魂深处摆正了时，才会有平常心。若日常没有能保持平常心，有可能是金钱观还不正确坚定，需要检视。

这和我提出来的公式还是一致的：“平常心=理性+买价按资产折扣基础进阶稳赚系统+顺其自然的能熬”。
金钱观影响理性，不能理性就没有平常心。没有平常心，就没有本分，就没有“两正确”（做正确的事和把事做正确），两正确就是本分。而投资就是正确道路上忍耐坚持，不能正确不能本分，投资就最终不可能成功善终。这就是一套内在逻辑原理。

结论是，金钱观不正，股市投资终究会败，所以还是莫沾股市。想股市投资常胜善终，金钱关必须真正能过去。

说到这里，人就会想，我就买个股票，需要说这么艰深吗。当然，不然怎么十九个净翻番在股市看似简单，但百年来大众亿中无一呢，金钱观也还只是投资大成功必经的其中一小项考验而已。所以我从不主动建议人沾股市，因为最终需要付出和矫正的东西太多了，而大家就没想到要付出那么多。

金钱观，金钱关，知道不易，过关更难，在世上最多金钱的股市这地方过关难上加难。但要修平常心，要职业股市投资最终成功，必须过这一关，没办法的事。

九面鼎

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【本命年股市怎么办】
#股市捡漏# 说到资本金的永久性损失，我们基本从来没有发生过，尽管我们曾经有过一些亏损，但没有任何一次亏损是那种真正的资本金损失，我总是首先关注任何投资失败的可能性。 ————巴菲特大众羡慕的不但是巴菲特股市大富豪，也是巴菲特的一生股市职业常胜，常胜才可能适用复利算账法。股市... 展开全文

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本命年股市怎么办

#股市捡漏# 说到资本金的永久性损失，我们基本从来没有发生过，尽管我们曾经有过一些亏损，但没有任何一次亏损是那种真正的资本金损失，我总是首先关注任何投资失败的可能性。

————巴菲特

大众羡慕的不但是巴菲特股市大富豪，也是巴菲特的一生股市职业常胜，常胜才可能适用复利算账法。

股市中亏损的滋味是很难受的，即使股神巴菲特，七十多年职业生涯中也有过两年记录亏损。

昨日看到新闻，顶流私募林利军2021年亏损，年初成立的基金，年末亏损34%左右，三百亿的基金规模，去年亏损几十亿近百亿。看了看他们描述的去年操作，确实有点儿点背，买什么跌什么，下来一路下跌，年初跌到年尾，先是在猪肉和银行股上造成亏损，几经折腾没有起色，后来遇到化工周期股市场火热生意也好，忍不住偏离了基金风格去参与想捞一笔，当时周期热点太热了，有不少风格基金改变风格买了，但市场风云突变急转直下，变脸太快，亏损了一块，之后如泥潭般越陷越深，基金净值到年底0.66元。林利军是知名的打造汇添富公募基金出身，长期股市业绩骄人，否则也不可能做到三百多亿私募规模，去年栽了。

巴菲特说，要从别人的错误中学到东西。要知道他们错在哪里了，因为你不知道谁是傻瓜，不知道失败者错在哪里，那自己就是傻瓜，自己未来也会同样犯错。

林去年基金的操作自然是有问题，一是原生性根本存在问题不自知，他们注重公司研究（就是施洛斯嘲讽整天搞调研公司的），自认为是价值投资（实际只是基本面研究而已，是理性投机，是投未来之机）；二是去年操作确实有些浮躁，一面亏损没有起色，一面市场中周期股火爆，忍不住就想捞一把，原则性还是差了点，这个属于心态失衡了。
按我的认知，股市稳赚唯一法则是“买价按资产折扣+”，他那种风格本质上“投公司未来之机”的路子，职业一生出问题是早晚的，把基本面研究当做价值投资根本就是错误，他这个不自知是最麻烦的，资金规模越大越麻烦。这就是我说的高楼看似很漂亮，地基不扎实，出问题是早晚的事。

股市里他这种路子的公募私募一大把，长期做得很好的去年做得也很好的基金也不少，林自己也是多年来一直用这种投研系统做得很好，那为什么就在2021年突然不行了呢。

也许是本命年吧。我看了看他的资料，林利军1973年出生，正在本命年，本命年大家都有知道，确实很容易出事，林利军是在本命年里走了次麦城。

两点，一是没有按“买价按资产折扣+”系统做股票，根基错了；二是本命年，容易有灾。两下碰一块，必然性加点儿背，栽了也不冤。

我看了看巴菲特职业生涯成绩单，巴菲特经历了六个职业生涯本命年，但都没有出现股市亏损，巴菲特投资上为何不怕本命年？这是个问题。仔细想来，有可能是“买价按资产折扣+”根基系统吧，这个是能抵御各种大级别意外的，是用来应付各种不利市况各种意外场景的，本命年这种可能意外的时间里，自然就能逢凶化吉，否则怎么称得上百年考验的职业股市稳赚系统呢。
我也是本命年，所以看到这事儿也是有所思考。2021年我也是一直在小心谨慎心中底气不足，有想合作也是不敢多事，不好明说只是婉拒。好在有“买价按资产折扣+”系统护佑，牛年在股市里大体还算平顺，有股市百年法宝“买价按资产折扣+”系统加持，本命年里股市保平安。

每天默念“买价按资产折扣+”八字真言是有用的，可保平安度过职业生涯中那些必经的或突发的不利时刻。

九面鼎

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赞(18) | 评论 (6) 2022-01-05 06:27 来自网站举报

【在复利率上有所作为】
#股市捡漏# 我用消极的方式投资，也许看上去赚钱不那么多，但如果长期坚持，复利就能让我的回报超过那个整天跑来跑去拜访管理层的家伙。————施洛斯施洛斯知道自己的投资方式看上去很消极。巴菲特也知道自己的投资方式看上去很懒惰。“温和的忽视，近乎懒惰，仍然是我们投资过程的标志”（... 展开全文

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在复利率上有所作为

#股市捡漏# 我用消极的方式投资，也许看上去赚钱不那么多，但如果长期坚持，复利就能让我的回报超过那个整天跑来跑去拜访管理层的家伙。

————施洛斯

施洛斯知道自己的投资方式看上去很消极。
巴菲特也知道自己的投资方式看上去很懒惰。“温和的忽视，近乎懒惰，仍然是我们投资过程的标志”（巴菲特语）。
但他们依然这样坚持一生，不做改进，结果善终富有。可见，“消极”、“懒惰”的投资方式，确实是一种成功的股市投资方式。

靠做日内频繁交易起家的择时大投机者李佛摩尔，最终却也羡慕和学习这种“消极”、“懒惰”的赚钱方式。“我赚到大钱的诀窍不在于我怎么思考，而在于我能安坐不动，坐着不动!明白吗?在股票这行，能够买对了且能安坐不动的人少之又少，我发现这是最难学的”、“守住你的部位”（李佛摩尔语），而且他认为这种消极懒惰的方式反而是“最难学”的。可见这种让人诟病的方式，却是投资和投机者赚钱方式上共同的归宿上选，而且还并不容易做到。

所以，当你用这种投资方式并被认为消极、懒惰时，你要知道自己是对的，知道这是能职业稳赚常赚大赚的方式，知道其他人反而做不到做不好这种无为，应当引以为傲，应当以“种庄稼”、“种树”来明悟认清自己所为符合天地自然之道。我消极，我懒惰，我种庄稼，我种树，我骄傲，其他股市中人还很难做到这样呢。

坚持正确是职业股市最大最快的赚钱捷径，因为复利是这个世界唯一的奇迹吧，复利的基础就是坚持正确稳赚，消极懒惰就是正确之后坚持过程的必然外观表象。施洛斯和巴菲特，都是走“买价按资产折扣+”正确稳赚系统的投资道路，也都因这种“”消极懒惰”的坚持正确，而最终得到了职业股市复利奇迹。

日常不会内部算账法和复利算账法，股市中人是很难在嘈杂股市中，做到这种消极懒惰无为却能信心满满引以为傲的。反过来说，当你能这样做还信心满满引以为傲时，说明你的内部算账法和复利算账法已经有所习惯了，需要恭喜。

巴菲特曾经以4%、6.5%、100%的复利率来算复利奇迹，复利率低就要更长时间来显现奇迹，复利率高短时间就能显现奇迹，可见“复利率”高低是个因人而异的变量，所以，有人按“71个20%”计算复利，有人按“十九个翻番”计算复利，大目标四十万倍可以一样，复利率却有不同，时间长短的考虑也不同。当然，这个难度高低也自然大不同，持续性也会有不同，复利率的时间属性也不同（年复利或月复利、半年一季麦子和一年一季麦子是有不同的），有人可以更短时间得到更高的复利率，只要前提都是“买价按资产折扣+”稳赚方式，都是追求复利的正确方式。

可见，只要坚持正确，同是消极懒惰的无为方式中，也是可以有高低不同复利率追求的，比如有人追求一个公司赚十倍，有人追求一年收两季庄稼，都是正确的，差异只是复利率方面的问题。

可见，坚持消极懒惰的股市必胜方式之余，在无为之外，我们各自也是可在“复利率”方面有所作为，“好生意、好时机”应该就是调节这个复利率的两个影响层面，可以在好生意和好时机方面差异作为，当然，不能主次不分喧宾夺主，即使不有所作为，也足以拥复利善终自得，只要别让那些有所作为，扰乱了平常心即可。
实际中调不调节复利率是一回事，理论框架上有没有调节复利率的路径又是一回事，这个要分清楚。

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赞(25) | 评论 (3) 2022-01-04 06:36 来自网站举报

【研究商业前景的终极】
#股市捡漏# 大多数投资者并没有把对商业前景的研究，作为他们生活中的重中之重，如果明智的话，他们将得出结论，他们对特定企业了解不足，无法预测其未来的盈利能力。————巴菲特段永平说，要看透好公司的未来，要读巴菲特致股东信。巴菲特股东信里说，大家没有去重点研究公司的商业前景，最... 展开全文

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研究商业前景的终极

#股市捡漏# 大多数投资者并没有把对商业前景的研究，作为他们生活中的重中之重，如果明智的话，他们将得出结论，他们对特定企业了解不足，无法预测其未来的盈利能力。

————巴菲特

段永平说，要看透好公司的未来，要读巴菲特致股东信。
巴菲特股东信里说，大家没有去重点研究公司的商业前景，最好是承认自己无法预测公司未来。

即使我们读透巴菲特致股东信，即使我们重点研究好公司的未来商业前景，那么最好的结果是什么呢？

我的看法是，研究公司未来也是一种（投）机，即使成为公司研究高人，也只是能大致看清小部分公司的未来几种可能（首选、次选、三选）前景，这实际和市场派研究高人的认知有类似的，他们是大致能看清一小部分时间段的未来几种可能（首选、次选、三选），二者根本上都是在预测，都是在投机。

对公司的未来商业前景研究，并不寄予厚望，这样反而不会失望。因为我们的重心是资产、是现在，不是公司盈利、不是未来，重心在“买进就值”上，“越来越值”只是辅助补充，即使判断错误即使判断结果不能肯定，也无碍职业投资赢利大局。

学习巴菲特股东信，学习段永平关于商业模式企业文化见解，学习高人行业观点经验，也是要抱着平常心的心态，慢慢去积累，不求最终有什么肯定的结论，永远抱有好公司未来有三种可能的基本判断。

淹死的都是会水的，觉得自己很知道公司未来的投资者，反而容易亏大钱，因为对手是不可战胜的未来先生。知道自己终究不可能对公司未来有很确定很肯定判断者，才会做经常性的多种可能准备。说公司未来一定会如何的，无论是什么高人都不可信，反而要警惕他的思维出现问题，自己也要引以为戒，经常提醒自己少说不说“满话”。

活在当下的基础上，可以畅想几种未来，但决不把希望寄托于未来，这才是正确的基本认知常识架构。否则，还不如不去研究公司未来商业前景，那样反而不会自以为是。

九面鼎

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赞(1) | 评论 (2) 2022-01-03 06:44 来自网站举报

【巴菲特致股东信】
#股市捡漏# 学习投资，我认为最好的是看巴菲特的书。如果你能明白巴菲特，别的书不看也没关系（学巴菲特就够做投资了）；如果你不明白巴菲特，别的书看了也没关系（怎么学对投资也没用）。————段永平关于学习投资方面，有许多大师高人，方法也是各路门派五花八门，怎么才是最好的学习道... 展开全文

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巴菲特致股东信

#股市捡漏# 学习投资，我认为最好的是看巴菲特的书。如果你能明白巴菲特，别的书不看也没关系（学巴菲特就够做投资了）；如果你不明白巴菲特，别的书看了也没关系（怎么学对投资也没用）。

————段永平

关于学习投资方面，有许多大师高人，方法也是各路门派五花八门，怎么才是最好的学习道路呢。

以我二十多年的股市见识认知看，可以用两条思路。
一是建高楼的方法，越要建高楼，越要先在夯实地基上用力，地基越坚实，未来高楼才可能高而稳固，所以，先要弄清楚什么是股市地基，在地基上下大功夫，理论实践上都一门心思用在那方面，当坚定清晰永不脱离地基时，再开始盖高楼，钢筋水泥框架形状这些东西，然后才是幕墙外饰这些东西，地基要牢固，高楼要高大雄伟，外观要漂亮。我的认知是，格雷厄姆的“”买价按资产折扣+”原则是地基，巴菲特的好生意公司是高楼，宏观和好时机是外观。次序最重要，颠倒了就可能有麻烦。
第二个思路是，沿着巴菲特的历史路径走，巴菲特就是在年轻时先学用格雷厄姆的“买价按资产折扣+”理念方法十几年，每年稳赚近30%，这是巴菲特职业一生年复利最高的一段时间，投资的也都是普通公司，十几年地基那是相当扎实，之后开始跟着费雪和芒格学习好生意公司，只学习和投资传统好公司，这样几十年下来做到了职业股市赚钱第一人。

这两个思路都指向了了，要先学格雷厄姆的“买价按资产折扣”，这个简单易懂但重在笨拙实在执行成为一生习惯铁律。之后才宜学习“什么是好生意好公司和怎么看透好生意好公司的未来”，这个分为多项好生意，分为传统好公司和新经济好公司。再之后才是好时机宏观之类。施洛斯一辈子只打地基，就得到了股市稳赚一生，巴菲特一辈子只止步于传统好公司，就成职业股市赚钱第一人，所以，这条股市基本进阶之路虽是可以进阶多层，也是完全不必要走完就事半功倍的，也是不必以巴菲特为投资之顶的。

段永平作为半路出家的投资人，开始是打过地基的，虽然远不如巴菲特那般扎实。他买网易，和后来买个赚好几倍的低估公司，甚至后面一些好公司，基础都是“买价按资产折扣”，后来他把重心都放在好公司高楼架构上，因为他本身就是企业家出身，公司那套他本身就很懂，所以他在某些方面比如“商业模式”、“企业文化”的理解上，或者有超过巴菲特至少是独树一帜的东西，毕竟巴菲特的直接企业经验较少。

段永平最推崇巴菲特致股东信，巴菲特唯一亲手写的东西，也就是这几十年股东信，段认为要学习好公司，只要读原汁原味的巴菲特股东信就够了，读不明白，那也不必看其他人的书了。我记得，他曾给某人写的书籍作序，可能是推却不过，所以序中反而说大家只用读巴菲特股东信就够了的话语，很是尴尬。

段永平还曾说过：“老巴股东信里讲的东西无非就两个，一个是“做对的事情”，就是去找好公司，关注公司长远的未来；另一个是“如何把事情做对”，就是如何找到好公司，如何看到公司的未来”。段永平说得也许有盲点，但“如何看透好公司的未来”无疑是巴菲特股东信里极重要的东西，要学习如何看透好公司未来，那就要在巴菲特股东信里下功夫找答案。

在格雷厄姆的书里，我找到了“买价按资产折扣+”长期稳赚铁律原则，目前看自己至少有一定根基了，以后的学习重点要放到“看透好公司未来”的进阶上，巴菲特致股东信也该系统认真学习了，继续深厚买价按资产折扣原则，加深好公司的认知，看透好公司的未来，特别是传统类好公司。

当年在学习格雷厄姆时，我是专门找了一个在这方面坚定深厚并且在当时有排斥巴菲特优秀公司（现在未必排斥）的格雷厄姆思想派朋友，一句句细读，有不懂不理解的就去讨论请教，当时是我们两个人一个群（原来三个人，后来两个人），现在想起，还是感谢那位朋友的指教。今年要系统再学习巴菲特股东信，也是要找更有经验的高人跟着学可能是最好。

有了坚定的格雷厄姆理念基础，在股市可以百毒不侵，再学什么都是进阶，巴菲特的股东信过去实际是不敢细看，基础扎实后现在就要细看了，不会听什么就是什么了。自己本身那二十多年好时机方面的经验，算是扎实基础后的一类进阶。

今年系统学习巴菲特股东信的目的很集中明确：怎么看透（传统）好公司的未来。

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赞(48) | 评论 (21) 2022-01-02 06:35 来自网站举报

【财富平常心】
#股市捡漏# 我们以不变应万变的做法，主要是反映我们把股票市场当作财富重新分配的中心,而钱通常由积极分子手中流到有耐性的投资者手中。————巴菲特不变的是我们的“买价按资产价值+”根基进阶系统如山，万变的是市场先生和未来先生的无尽幻术，股市投资职业生涯的新一年，最好的策略还... 展开全文

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财富平常心

#股市捡漏# 我们以不变应万变的做法，主要是反映我们把股票市场当作财富重新分配的中心,而钱通常由积极分子手中流到有耐性的投资者手中。

————巴菲特

不变的是我们的“买价按资产价值+”根基进阶系统如山，万变的是市场先生和未来先生的无尽幻术，股市投资职业生涯的新一年，最好的策略还是如股神那样以不变应万变。

财富，存在于股票市场的万千公司里，也在我们的平常心里，要取得大财富，拥有平常心，从理性看待世界事物做起，从走在正确系统道路做起，从顺其自然的忍耐坚持做起。坚持和追求“买进就值越来越值”理念，才可能不恋悔过往，不幻畏将来，平静地拥有现在享受现在。

金钱如流水，股市百年历史显示，终究流到了最有耐心的投资者手中，水低成海，人低成王，低价是基础，跟着现金流走就是好生意。坚持正确道路，内部算账法可以把账永远算赢，复利算账法可以把小赢算成大赢，小赢小耐心，大赢大耐心，金钱流向大耐心者手中。

买价按资产折扣如山，常跟着现金流走似水，山水之乐，得之于平常心而寓之财也。

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赞(1) | 评论 2022-01-01 06:58 来自网站举报

【复利算账法才有大耐心】
#股市捡漏# 在投资帝国里，真正要做的是得到最大的税后复利。————巴菲特巴菲特和他老师格雷厄姆在股市坚守的底线是：不要亏损，不要亏损。“买进就值越来越值”原则下的“内部算账法”，保证了能在任何市况下都能算赢账，这实际就达到了巴菲特和格雷厄姆的不亏损底线。把这种股市里最踏实稳... 展开全文

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复利算账法才有大耐心

#股市捡漏# 在投资帝国里，真正要做的是得到最大的税后复利。

————巴菲特

巴菲特和他老师格雷厄姆在股市坚守的底线是：不要亏损，不要亏损。
“买进就值越来越值”原则下的“内部算账法”，保证了能在任何市况下都能算赢账，这实际就达到了巴菲特和格雷厄姆的不亏损底线。

把这种股市里最踏实稳定的小赢，算成超出任何人的大赢，才有超出任何人的大耐心，这要靠复利算账法。

巴菲特就是这么习惯用复利算账法内心算账的，也是这样来说服他的股东合伙人的。巴菲特曾经连着三年致股东信里都用这种算账法，第一次是计算4%年复利的威力，用女王3万美金资助哥伦布发现了新大陆这个例子来看，发现新大陆得到的天量金银财富，反倒不如本金4%年复利持续下去；第二次是计算6.5%的年复利威力，24美元买入的曼哈顿岛虽然后来成世界金融中心寸土寸金，但实际却不如微小本金的6.5%年复利持续；第三个是计算翻番的复利威力，国际象棋棋盘从一粒米开始，每次翻番摆满棋盘，最终那就够中国所有人吃几十年。巴菲特是一直自己这么复利算账的，也是这么引导合伙人的。

巴菲特为什么职业一生从没有哪年赚超60%还整天能乐呵呵很满足，因为他用的就是复利算账法，每年能赚够20%他就知道71年的时候就会是四十万倍，年稳赚超过20%他当然很满意。他坚信自己的买股方式是股市唯一能长期稳赚的方法，所以就理所当然应该这么算。

巴菲特的目标也就是年利20%上下（公开宣称的只是15%），只要能活到91岁，他的每个20%就可以相当于6000倍，他当然每天很高兴，所以别人每年赚到十倍几十倍他也不稀罕和看不上，每个稳定的20%都相当于6000倍，那坚持下去就不就得了。

从巴菲特的算法可以看出，翻番的复利更厉害，19个净翻番就是四十万倍，每个翻番实际可以相当于2万倍，这个谁每年能比这厉害，重要的是适应各种市场环境下高确定性翻番，只要高确定翻番，那就是金不换，还不能耐心就是在自己“作”了，牢牢守住就是了，连续剧式的忍耐坚持也没那么痛苦的了，反而希望这种翻番忍耐的连续剧集数越多越好，施洛斯实际就是基本以翻番为目标，持股四年周期只为一个翻番，结果一生做得很好。

不光是巴菲特，善终大赢家们很多都用这种算账法，职业赚2万倍的戴维斯还曾教育自己的后代用这种算账法看事情，“一个热狗相当于一千美元”告诉一个孩子时，那是会影响一生的，大师们都是用复利算账法来坚守正确和增加耐心的。

从长远看，从养成好习惯看，从家族子孙传承看，守紧“买进就值越来越值”股市脚踏实地原则，求取的就是股市里最最确定的那种利润，虽然微小不起眼，但却是最持久长远稳定的和可形成复利大奇迹的。

只要找到股市稳赚不赔的方法，只要在最恶劣环境下能把账算赢，一个热狗就可视作一千美元，小赢20%就可视作6千倍，翻番就可视作2万倍，谁还会不耐心呢，谁还会厌烦这种忍耐坚持的连续剧么。即使目标是翻番而最终没达到，20%也是相当于6000倍可以满意的。

达到我最能忍耐坚持，达到我最耐心，达到我最能熬，就可以这么自己说服内心达到自然而然了，有大利益驱动嘛，人心都是趋大利避大害的，千倍万倍大利益所在，耐心的成本（金钱时间情绪疑问）都是小事情。

所以，要想有大耐心，必须会用内部算账法和复利算账法。这种算账法傻吗错吗，大师巴菲特和戴维斯都是这么算的，那就是不傻不错，就是高明的。
反过来说，不习惯用内部算账法和复利算账法，就很难有大耐心。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
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“多维共振确定甜密区”

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赞(31) | 评论 (3) 2021-12-31 06:35 来自网站举报

【两种算账法】
#股市捡漏# 如果你想说服别人，要诉诸利益，而非诉诸理性。————芒格说服别人，要以利益为基础。实际自己要说服自己内心，也是要以利益为基础的，要让自己内心觉得自己得到了利益，让内心觉得自己得到了比大部分人都多的大利益。耐心的成本是：金钱、时间、情绪、疑问（对标的正确性的疑问、对自... 展开全文

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两种算账法

#股市捡漏# 如果你想说服别人，要诉诸利益，而非诉诸理性。

————芒格

说服别人，要以利益为基础。实际自己要说服自己内心，也是要以利益为基础的，要让自己内心觉得自己得到了利益，让内心觉得自己得到了比大部分人都多的大利益。

耐心的成本是：金钱、时间、情绪、疑问（对标的正确性的疑问、对自己眼光的疑问、对未来还要继续投入多久的疑问、其他难以明确答案的疑问），股票不涨的情况下，这笔账怎么才能算赢呢，怎么才能算大赢呢？赢，就有耐心，大赢，就有大耐心。

巴菲特是最有耐心的，能持有多只股票几十年一动不动，每年赚百分之三四十就觉得赚得多了，下一年要降低预期，他是怎么算赢算大赢这笔耐心成本账的呢。

目前我觉得，他是用两种算账法来算赢和算大赢的，“内部计分卡”（内在价值算账法）来负责算赢，“复利奇迹”算账法来负责算大赢。

“人们行事的一大分别，在于他们是拥有内部记分卡还是外部记分卡，如果内部记分卡能令你感到满意，它将非常有用”（巴菲特语）。巴菲特把人的算账方法，分为内部和外部，他是用内部计分卡（内在价值算账法）的。

内部计分卡，巴菲特一生都对股价变动保持敬而远之，他看的是公司内在的“价值”，价值价值，就是相比价格而言值不值，不是价格。当坚守“买进就值越来越值”的理念时，你就是在用内部计分卡算账，段买茅台后两年那一刻股价看似颗粒无收，但那两年公司的资产现金流红利是增加了的，公司是越来越值了的，段买入茅台本身就是看着资产去的，因为那时公司正逢塑化剂和腐败酒双重打击，盈利都知道要下降，他只是觉得买进这些酒业资产是值的。所以，作为巴菲特忠实门生的段永平，两年股价账户市值看似颗粒无收的时刻，他是能内心算赢这笔账的，本来买进时就是觉得值了的，两年时间公司资产价值是增加了的，而且生意越来越好还会越来越增加价值的。若按外部股价算账户资金两年那是不值，按内部价值算持有公司的资产价值两年是实实在在增加价值的。巴菲特的忠实门生段永平，应该就是靠巴菲特的这种内在价值算账法算赢的。

内部价值算账法是能算赢的，而且赢的实实在在踏踏实实，股价太虚，本身低价买入就赚的所投公司赚到钱才是最实在稳定，这是耐心的基础，赚到了嘛，可以有耐心。但这种实在稳赚赢得不多，怎么把这赢的实在稳定但赢的不多的账算成大赢，才能有大耐心，才能真正大耐心。那就要靠复利奇迹算账法了。

巴菲特就是靠复利奇迹算账法，把实在稳定的小赢算成没有人比得过的大赢的，先说服了自己，后说服了一些人。

九面鼎

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赞(28) | 评论 (5) 2021-12-30 06:28 来自网站举报

【耐心六成本】
#股市捡漏# 股票市场的目的是把钱从浮躁的人转移到有耐性的人身上。————巴菲特投资，就是正确方向上忍耐坚持，有人加了个“连续剧”，投资是正确方向上忍耐坚持的连续剧，更对，真是没完没了的忍耐坚持。忍耐却是有成本的，金钱，时间，每天股价不涨、跌宕甚至下跌带来的情绪波动可能焦虑。... 展开全文

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耐心六成本

#股市捡漏# 股票市场的目的是把钱从浮躁的人转移到有耐性的人身上。

————巴菲特

投资，就是正确方向上忍耐坚持，有人加了个“连续剧”，投资是正确方向上忍耐坚持的连续剧，更对，真是没完没了的忍耐坚持。

忍耐却是有成本的，金钱，时间，每天股价不涨、跌宕甚至下跌带来的情绪波动可能焦虑。

这时候人很自然就会在心里算账，花费这种代价（占用金钱、时间、情绪扰乱，等等），值不值？比如“买没人买的股，在没人买时买”的方式，那更是孤立无援的，那股票是垃圾模样很难被认同的，那是很需要等待的。当你买了看似很普通的股票，底部三年般一天天不涨，周围的股票一月翻番此起彼伏时，考验人的时候就来了，从过去股价表现看看肯定不值，那么长时间股价不涨，甚至还跌，占用大量金钱，失去很多股市机会，不买这些股心理也不会那么焦躁反而更清静，这些不起眼的股票真的正确吗，看这死沉沉模样未来会大涨吗，还得等多久呢。这些都是耐心的成本。

已经占用的金钱、已经花费的时间、不能平静甚至影响日常的情绪、标的股票正确性的疑问、未来的眼光、还要继续投入这些成本多久的考量，这些都是持股过程中必然会在心里算账的成本。觉得不划算时，耐心自然就修炼没了。是的，我觉得大家都在让别人让自己有耐心，但却没仔细去想耐心的这至少六个成本，每个人都会算这六个方面的，当心理账算不赢，觉得亏了那自然就会没有耐心了。

反过来，谁能把这耐心的六个成本疑问账算赢了，谁才有可能完成忍耐坚持。

这个是不好算的，很不好算赢的。举个例子，茅台算是最赚钱的公司吧，段永平算是在网易上赚了一百多倍的股票高人吧，最赚钱的公司、一流的投资高手，买进持有茅台的前两年里，一直都是处于亏损或者落后市场上众人的状态，从200元开始买到120元，这期间持股都是亏的，股市大牛市启动茅台也涨到290元，看似赚了，但从他的成本看基本没跑赢90%的股票，随后大熊市来了茅台也跌到166元，段永平经历大牛市的两年时间基本白玩，这账怎么算？金钱、时间、不平静情绪、标的疑问、未来的清晰度、还要追加这种投入多久，任何一个普通人都可以让其哑口无言辩驳苍白，很明显的账嘛，谁不会算呢。茅台段永平强强结合尚且如此，当你的股票标的不如茅台呢，当你没有段永平那样的眼光耐心和名气呢，当若还不是你自己持股而是经你引导不太懂股票人的持股呢，那耐心的六成本是更加提高了的。这是股市必然都有的经历，还是连续剧。

如何能把这本心里账算赢，那就会赢得耐心，那就会最能熬。怎么帮助跟随者把这本心里账算赢，那就需要更大的本事花费海和对方的适合度。

这个需要掰开了揉碎了说清楚，到时能不能耐心还不一定，但不考究清楚那是一定不可能保持耐心的，再来几次好机会也还是不行。

耐心的成本账怎么才能算赢，耐心的六成本，必须去格物致知，去琢磨透。股市里赚钱不抬手不动脚，基本就是个考究心理的问题，谁想得更透谁赢。

九面鼎

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赞(19) | 评论 (5) 2021-12-29 06:46 来自网站举报

【独与海纳百川】
#股市捡漏# 60多年来，我都是跳着踢踏舞去工作，因为我很喜欢自己在做的事，我觉得自己太幸运了。————巴菲特巴菲特并不是成富翁后才跳着踢踏舞去工作，也不是入股市多年以后比别人更多经验才跳着踢踏舞去工作，巴菲特没干过第二份正式工作，毕业后就投身股市，他是在格雷厄姆那里学到简... 展开全文

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独与海纳百川

#股市捡漏# 60多年来，我都是跳着踢踏舞去工作，因为我很喜欢自己在做的事，我觉得自己太幸运了。

————巴菲特

巴菲特并不是成富翁后才跳着踢踏舞去工作，也不是入股市多年以后比别人更多经验才跳着踢踏舞去工作，巴菲特没干过第二份正式工作，毕业后就投身股市，他是在格雷厄姆那里学到简单的“买价按资产折扣”本领后，就在股市一直信心满满跳着踢踏舞上班，确实也开始源源不断地一生稳赚金钱。当能确信自己可以在股市一直长期稳定赚钱后，而且也确实如此时，我们也可以也应该，经常跳着踢踏舞去股市工作的。

所以，当你觉得自己也和巴菲特那样持有优秀公司时，觉得自己和巴菲特一样可以跳着踢踏舞去上班时，那实际是理解错了，巴菲特不是因为持有优秀公司后才开始跳着踢踏舞去上班的，买普通股时就已经是这样了。当然，持有优秀公司似乎常常可以给人这种感觉，但和巴菲特并不一样。

格雷厄姆的弟子们，都是一生视股市如平地的，施洛斯高中学历还敢一生晚来早走不看盘不调研不讨论不听消息，独呆壁橱里熊市也敢满仓，欧文卡恩108岁高龄还敢照常每周去办公室做股票不惧跌宕，邓普顿投资全球却敢长期呆在闭塞孤岛上看一些过期研究资料，巴菲特独选在奥马哈小镇几十年成世界职业股市第一，他也只是格雷厄姆众稳赚弟子例子之一而已。
这些格派弟子们都很有点儿特立独行，这是他们的理念决定的（理念特点就是独立思考和内心平静，要独，要静），格派弟子华尔街独狼卡尔伊坎，可是48年年化收益31%远超巴菲特业绩的，他的名言“买没人买的股，在没人买时买”，就体现了是格派弟子们的基本理念“避开人”，理念造就了他们在股市里天然有些“独”。

当然，独是基础，是主体，然后是可以进阶的，有了深厚的格雷厄姆独性理念为基础，可以学习进入优秀公司，可以学习好时机选择，可以改换管理层，可以纵横全球，这些都是不同的层层进阶路径，体会一下格雷厄姆自己那句话：“我可以和所有人成为朋友，但不会和哪个人成为密友”，理念思维决定了他的特立独行，但也决定了他可以和所有股票、所有门派、所有人共存不抵触相辅相成，“独”的主体基础上，决定了可以海纳百川，而不是百川纳海。而比如优秀公司派，反而才是天然排斥其他各派而不能大容的，这个多琢磨几年就明白了。即使不想进阶，守住基础理念，就足以让人在股市独立稳赚一生的，施洛斯就是坚守唯一基础理念，扫地僧那样与世隔绝般在股市稳赚一生。

格派四毛买一元稳赚理念，就是几十年跳踢踏舞上班的基础，不怕突发911恐怖袭击，不怕持有的好公司突然转坏，只要股市基本功扎实，在股市就可以踏踏实实。

复利奇迹是这个世界上最大的希望所在，长期稳赚可以带来复利奇迹，长期稳赚就是股市最正确的事，这个正确就是股市最大最快的捷径，在这条正确道路上的每一个确定性资金翻番机会，永恒的视角看，都是可以相当于上千倍的。

只要把这一套东西想透彻深入骨髓成为习惯，我们也可以也应该，后半生在任何环境下，跳着踢踏舞去股市上班。

九面鼎

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赞(31) | 评论 (4) 2021-12-28 06:29 来自网站举报

【投资人禁地】
#股市捡漏# 我几乎是在违背自我意愿的情况下，作误判心理学的。我一直在拒绝它，直到我意识到自己的态度让我损失了大量的金钱。————芒格人都有一块禁地，那就是自己的内心深处。看别人的缺点和错误很容易很清楚，指点江山，激扬文字，什么名人高人都能找出毛病来说个粪土不如，这都属于... 展开全文

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投资人禁地

#股市捡漏# 我几乎是在违背自我意愿的情况下，作误判心理学的。我一直在拒绝它，直到我意识到自己的态度让我损失了大量的金钱。

————芒格

人都有一块禁地，那就是自己的内心深处。
看别人的缺点和错误很容易很清楚，指点江山，激扬文字，什么名人高人都能找出毛病来说个粪土不如，这都属于年轻的现象。但就是自己的毛病，自己的缺点，自己的心理偏见缺点，看不到，不愿看，不愿想不愿碰触，更不愿去穷究苦研（很多人对外物却是很能穷究苦研的），更做不到真心去改。

人都是这样的，芒格也是，所以，芒格才会说了这句话，反映了他多年犹豫纠结不愿进行这一步，但最终还是不得不革自己的命。芒格是71岁用演讲稿的方式来公开总结了人类的二十几种心理偏见，在81岁时又补充了几种，然后定名为“人类误判心理学”，从芒格的这段经历也看出他在这句话里说的“一直拒绝它”，他不愿碰触不愿革自己的命，人生晚年才不得不总结研究提醒自己修正自己。

为什么芒格最终能革自己的命，而我们大众想都不愿去想这方面呢，因为芒格给自己定的一生目标就是“追求理性”，理性就是真实反应世界原貌，就是实事求是，就是要心平心明，要心明那靠得是上百种思维模型熟练运用，芒格在上大学之前就把这一步走完的，他那时已经掌握多学科思维模型，后来的人生和学习只是把经验和知识，放在他已经搭好的格栅架子上，对世界他是智者高人能更明了的。但心平却是他人生晚年，才不得不正面面对和穷究苦研去磨平得到的。

居心平，方可历世事之险。心平，太难了，芒格也是“损失了大量的金钱”后，才拐回头从看世界转移重点到看自己的。追求理性，如何“心平”（无偏见）是绕不过去的一道坎，否则永远称不上理性。理性是平常心的基础之一，理性不够，平常心也终究是扯淡。

经常谈来谈去，我也一直是有意无意不愿碰触这片知识领域，虽然早知道有这一关但总是不愿提，所以也是能体会芒格的纠结拒绝，心性使然。在这一点上，中国儒家千年传承是比芒格一个人琢磨更系统全面地多，儒家的“克己复礼”就是专门针对自己的，“修身”就是放在人生诸事中间的，修身就是修自己的身心，这个都做不好，家庭不和睦事业金钱财富地位名誉都难得，勉强得到也是随时会塌方的。曾国藩年轻时就得到理学家教导专门训练自己的“研几”功夫，研几于心意初动之时，他做过每天做好事坏事的记录奖惩，这都是向自己的心理念头诟病开刀，以求心平。芒格是一个人看书琢磨，儒家是千年传承系统修炼，佛道也是都在自身心理上下大功夫，因为这是我们这个世界的规律，同归。

理儿就是这个理儿，要得世界上金钱美女权利地位名声，得先有平常心，因为那些伴随的是世事之险，平常心的一个基础就是理性，必须先有理性，理性就是看透世界人物原貌，若不愿像施洛斯那样一生只守住一个点，那就要像芒格那样学会上百种思维模型，这还只是一面，另一面就是穷究看透认知自己的缺点诟病错误念头，这才是最难的，但谁也跑不掉，否则就别想那些你想要的好东西，不配。股市也是这个世界的一部分，是同理的，人要配财，终究要常革自己的命。举目四望，指点江山的常见，指责自己的难寻，现实如此，我们大家都是一样的，也许我们还太年轻差得很远。

这算是偶尔碰触一下这块硬骨头领域吧。

九面鼎

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赞(20) | 评论 (3) 2021-12-27 06:33 来自网站举报

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【投资游戏的本质】
#股市捡漏# 投资这个游戏，比拼的并非智力，而是对自我、世界的认知，以及对情绪的控制。 ————格雷厄姆整天谈来谈去，似乎越谈越远，都谈到投资人对各种人物、对世界各种美好事物的心中“羡慕”上了，这是一种对自我心性的认知，是... 展开全文

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投资游戏的本质

#股市捡漏# 投资这个游戏，比拼的并非智力，而是对自我、世界的认知，以及对情绪的控制。

————格雷厄姆

整天谈来谈去，似乎越谈越远，都谈到投资人对各种人物、对世界各种美好事物的心中“羡慕”上了，这是一种对自我心性的认知，是一种对世界（人物）的认知，也是为了保有平常心（追求平常心就是在进行情绪的控制）。

看看做投资年头比我们大家都长的大师格雷厄姆这句话，看来目前谈到的并非投资主题跑题，而是属于投资的本质深层细微原貌，大师对投资这个游戏本质和方向。也是这么认为的。

投资，就是要研究自我认知，比如研究自己的羡慕；就是要研究对世界认知，比如世间翻倍十倍高人为何不值得羡慕（搭积木讲究低位基础，越扎实才越能高，从基础就能看到未来）、世间美好事物（金钱、美女、权利、名气）为何不值得羡慕（人要配财、不配必灾、灾痛加倍，没人想要更大痛苦）；就是要控制自己的高兴、痛苦、激动等等情绪，控制这些情绪引发的心脏心率大波动，心脏这个发动机，心脏这个各器官的君主，还是越平稳对人越好，也越能持续长久。我的这些解释，应该可以算是格雷厄姆这句话里，关于对投资这行本质认知结论的一些具体阐述，方便理解格老的意思。

研究自己，就是自我认知，也是为了让自己更能真实反映世界原貌，毕竟自己心中有各种偏见下，不平的哈哈镜是难以反映世界原貌的。研究世界，就是对世界人物的认知，也是为了让自己更能真实反映世界原貌，毕竟看不透看不全面世界各种人物，那就是不明，心中的镜子即使再平，不明也难以反应世界原貌的。心如镜，要平，要明。心镜，反映真实世界原貌就是理性，这也回到投资家芒格的一生追求上来了（芒格一生都在追求理性，心镜的平和明）。可见格雷厄姆和芒格虽然不是一路，但最终对投资这个游戏的本质认知，终究是殊途同归：认知自己，认知世界，心如镜平明。

巴菲特一生在追求投资两门课优秀：对公司价值的认知，对自身面对市场波动的情绪控制。这也是追求对外物和对自我的认知与修炼控制，和格雷厄姆对投资这个游戏本质的理解也是一样的。

段永平说自己的投资成就，全都来自平常心和本分，这也是归根溯源于自身情绪的控制、世界人物关于正确错误的认知（做正确的事和把事做正确就是本分）。段永平这些也和格雷厄姆对投资这个游戏本质的理解，也是大体一致的。

抛开现象，寻找投资这个游戏的本质，是我们职业投资者必有的工作和必经过程。通过探究到这些诸多不同路子老手高人大师，对投资游戏本质的共同指向，那就可以基本确定这就是投资游戏的真正本质所在。没有跑题，多在投资本质上探究用力，是解开投资迷局达到成功最事半功倍的方向。虽然这只是方向，但在股市幻境里面，能看到大方向已经是在进步了，今后朝这个正确本质方向上继续走，就可以更大胆不担心迷路了。

九面鼎

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赞(28) | 评论 (19) 2021-12-26 06:34 来自网站举报

【搭积木和人要配财】
#股市捡漏# 有人问：追女神的最好方法是什么？芒格答：让自己配得上她。这个思维方式，几乎适用一切人生难题。聪明人在人生的某一个时刻，总会突然明白——向内求取，提升自己，是征服世界的唯一办法。————芒格看待股市中外界的一个方法是，知道那些折腾的大众终究都达不到19个净翻... 展开全文

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搭积木和人要配财

#股市捡漏# 有人问：追女神的最好方法是什么？
芒格答：让自己配得上她。
这个思维方式，几乎适用一切人生难题。
聪明人在人生的某一个时刻，总会突然明白——向内求取，提升自己，是征服世界的唯一办法。

————芒格

看待股市中外界的一个方法是，知道那些折腾的大众终究都达不到19个净翻番，因为他们搭积木式的基础已经废了，坏习惯会让他们的积木终究搭不高，在不断坍塌中走完一生，所以不用羡慕他们短期翻番或几个翻番。羡慕未必会发展成嫉妒恨，但嫉妒恨常常是从羡慕开始的，所以从根本上斩断羡慕，是保持平常心的好措施。

实际上，还有一种斩断羡慕的方法，也是一种对待外界金钱权利名誉的方法，就是确实知道这些是最美好的东西，但终究是要配给最配得上的人，若没得到那就是自己还不足够配得上，要自省，只要自己配得上，就终究会有的，而且，强自追求的结果，也许是得到了，但可能守不住，出大麻烦，德不配位，必有灾殃，人不配财，必有损失，这是天道必然规律。这还不是最重要的，最重要的是，当人得到了金钱权利名誉后，是不能失去的，因为得到后很高兴，失去后的痛苦是得到时快乐的加倍。所以，金钱美女权利地位，你还会为之激动吗，配得上时你就不会激动，配不上运气好得到了，未必是好事，股市有句话叫“凭运气得到的财富，最终也会凭实力损耗掉”，而不为人知的是失去的更大痛苦是难以承受的，得到的越多，失去时痛苦越大，若是到晚年才损耗掉，那更弱的身心受打击后后果更不可测，很可能就垮了，多少这种例子。明白了这些，人看到金钱、美女、权利、名誉就不会激动了，反而要小心谨慎看待，平常心就保持住了。武大郎娶个美女还不如娶个丑女呢，不配嘛，还不如不娶。

所以，保持平常心需要正确看待外界外物，就是用这两种思维看待化解，一个是“搭积木”思维，一眼看到对方基础就错了难有大成就，所以不羡慕不动心；一个是“人要配财”思维，世上美好的东西太多了，比如发大财，但丝毫不用羡慕，是你的终究会是你的，不是你的强求到了反而隐藏祸患，打江山易守江山难，失去的痛苦是得到时快乐的加倍，山登得越高，摔下来越惨，平地也好。

当人明了和牢记这两种思维后，还会羡慕别人的得到吗，还会羡慕外界各种美好物件吗。真的就从根本上不会了，平常心就是这么来了。

“搭积木”思维应该用来看待外界各种高人，“人要配财”思维应该用来看待外界各种美好事物，世界不过就是各种人、物组成，当你对各种人物都真不羡慕真不动心时，平常心就自然而然保持了。

不是看不上那些翻倍十倍高人，是他们基础真不行真没法看上。不是看不上世上众美好物件，是自己配得上时自然就会有的，费劲得到反藏灾祸，要自省內求。

南怀瑾曾经教人一个法门：看外物时要藏神，要让看到的东西自然而然进入眼睛里，不要为外物的进入自己眼睛而费神，这样才能对人增益。实际就是同样的道理，不费眼，不动心，真平常心，得到的才是有益的。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
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“集中与分散有度”
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【加快养成习惯】
#股市捡漏# 有人问巴菲特：是什么使您积累了这么巨大的财富？巴菲特回答说：是习惯的力量。我每天早晨穿鞋的时候总是先穿某一只，刮脸的时候总是先刮某一边，是习惯的力量令我积累了这样巨大的财富。在金融方面取得成就，并不取决于你的天赋的高低，而是取决于是否有良好的习惯。 ... 展开全文

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加快养成习惯

#股市捡漏# 有人问巴菲特：是什么使您积累了这么巨大的财富？
巴菲特回答说：是习惯的力量。我每天早晨穿鞋的时候总是先穿某一只，刮脸的时候总是先刮某一边，是习惯的力量令我积累了这样巨大的财富。

在金融方面取得成就，并不取决于你的天赋的高低，而是取决于是否有良好的习惯。

————巴菲特

王阳明有句话：知行合一，止于至善。

知行的问题历来是大问题，但是知行合一要到什么程度呢，至善，至善又是什么程度呢，也许就是“习惯”吧，习惯上面还有没有更高一层不知道，习惯至少是至善的一个极高层。

所以，是否可以说“知行合一，止于习惯”，应该是可以的，能把知行合一练到习惯的地步，那就是至善或者接近至善的境界了。

所以，巴菲特这句话的意思就好理解了，别人问他的巨富秘诀，他没说价值投资，没说优秀公司。没说别的，说了个“习惯的力量”，实际就是在说：巨富来源于我的知行合一，来源于我达到了知行合一的最高境界：习惯。

巴菲特的那套东西不复杂，“变形买价按资产折扣+”就是他的基础理念系统，主要是做优秀公司，还有类似中国石油这种低估、公用事业公司等稳定类型的公司，但知道了这些我们就能成为巴菲特巨富吗，知道的人多了去了，当然不可能那么多巨富。怎么才能？就是日常知行合一到成为思维行为好习惯，行不成思维行为好习惯，股市中的市场先生和未来先生，总会让你的思维行为出现变形，明知如何，还会如何，这就是没有形成好习惯的力量。

习惯起源于思想、言辞、行动，最终是细化和长期化的坚持，是一种长期训练有素的念头言语行为。习惯也很容易，每个人都终究会有各种习惯，但好习惯、有意识养成的好习惯很难太难，这个需要从日常每时每刻一言一行一念做起。也就是要分两步，一是要知道一套对的东西，知不易，二是要日常全天候去天天做，要细微到每个行为、每个思想、每个念头都是认知中对的东西。难吧，这难度可比高僧的日常斗念头了，有畏难情绪了吧，世上都知巨富好，唯有念头参不了。巴菲特可是把泰德威廉斯的画像、签名球衣、棒球都放在每天每时看见的地方去正念，习惯是要付出巨大的。

比如，“买价按资产折扣+”的简单原则，确定知道高于“优秀公司”吗，可以非此不做非此不想吗，不真知就不能行到底，行到训练有素成习惯才是真行，“你真行”“我真行”这话实际是这么个意思。这还只是单维的知行，就如此难，还有双维（比如买价按资产折扣+好生意）的知行，多维（比如再加个好时机）的知行，要行成为习惯就更难了，日常的念头打架就很不好扯清楚，更别提行为和习惯了。

所以，施洛斯单维的好习惯，应该胜于双维或多维的还没有成为习惯。

我们的目标是保有平常心，实际就是要让自己日常习惯于平常心，把平常心变成一种习惯性，从念头、思想、行为上用平常心贯穿。

让平常心成为习惯，段永平已经有意识地搞了至少二十年了，巴菲特搞了好几十年了。

欲求大财富，朝好习惯方向上用力，习惯捡漏了，习惯搭积木了，习惯种庄稼了，习惯种树了。朝习惯性保有平常心目标上用力。我们还没有巴菲特那么大财富，是因为我们还没有好习惯，还配不上，要加快形成好习惯。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”

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赞(26) | 评论 (2) 2021-12-24 06:40 来自网站举报

【种田人的心态好】
#股市捡漏# 把投资看成“种田”的人心态会好很多，因为他们大致知道自己在干嘛，虽然也有天气不太好的时候。————段永平做股票终究就是一个心态，谁能在股市幻境里长期保持一个稳定好心态，谁就更能把事儿做对职业常赚。知道那些每天股市折腾的大众，都终生难以达到19个翻番，他们已... 展开全文

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种田人的心态好

#股市捡漏# 把投资看成“种田”的人心态会好很多，因为他们大致知道自己在干嘛，虽然也有天气不太好的时候。

————段永平

做股票终究就是一个心态，谁能在股市幻境里长期保持一个稳定好心态，谁就更能把事儿做对职业常赚。

知道那些每天股市折腾的大众，都终生难以达到19个翻番，他们已经把思维行为习惯练坏了，不是以搭高积木的做法去要求自己，职业前途已经注定过了，所以就不会去羡慕那每月众多逮住翻番股的。这个属于如何正确看透外界，保持心平气和。但自己持有的股一直不动弹或涨得慢，也是需要一个根本的正确对待方式，才可能更能熬，才可能在熬时更心平气和。

“捡漏”和“种田”这两种对待方式，都是很好的对待方式。“捡漏”偏重于寻找标的股票，偏重于静态，“种田”偏重于持股过程，偏重于动态，各有侧重，各有优点。

知道自己是在股市捡漏，那就一定不会高买，会经常在大家看不上的一堆股票标的中挑选股票，一定会遵守买价按资产折扣、贱取如珠玉这些稳赚财富常识。

但在持股过程中，除非你真把股票锁在箱子里成天不看股票，只要每天看报价或者走势，那就更适合以“种田”的方式来看待持股，捡漏的用处已经不大了，捡漏配合锁在箱子里关机不看股票最合适。

股市种田，我觉得应该分两种，一种是种树，这种是长期持有传统优秀公司或改变世界的公司，要的是公司生意一直向上，股价十倍百倍涨幅；一种是半年一茬庄稼，种小麦、稻米、玉米，种一季儿庄稼求一次股票翻番就行。两种侧重不同，时间周期不同，目标涨幅不同，注意因素也不同，效果也不能一概而论。

先种庄稼，再种树，似乎是个比较好的次序选择，实际种好庄稼也许更难，需要种择时、收择时，半年翻番的种庄稼和十年百倍的种树，谁赚得更多呢，不算资金容量的话。

从种庄稼当中至少可以得到两个好心态。

一是庄稼“日日不见其长，而日日以长”，庄稼就是当你每天去地里盯着看半天时，是很可能发现不了庄稼长股票涨的，但一段时间看，确实很可能是变样上涨了的。这就能够经常提醒你，持股如种庄稼，不要每天每时去评判股票，那样是种不好庄稼，赚不了翻番股票的；
二是种庄稼是要经过大自然洗礼的，本来麦子涨得慢也就算了，忽大雪来个冬盖三层被，反而又回到刚撒下种子看不见的状态，这种折腾是正常自然现象，不应忧反而应该喜盼丰年，股票洗盘越凶越接近拉升的，种庄稼是个非线性过程，不能以过去的不长来说明未来也不会长，该长时短期就会窜升很高。大风起，大雨下，麦子随风雨东倒西歪，股票随市场和公司情况变化也是跌宕起伏，这都是种庄稼持股翻番过程中的必然现象历程，为了翻番为了收获，必须坦然承受起伏。

日日不见其长，而日日以长；庄稼经历风雪是生长自然现象，有着非线性生长速度规律。记住这两点，把自己的持股过程，经常想做种庄稼，就会体会到段永平这句话的意思。“把投资看作种田的人心态会好很多，因为他们大致知道自己在干嘛，虽然也有天气不太好的时候”。

这个需要经常的去想，甚至需要写成条幅经常提醒自己，只有形成股市种庄稼的思维习惯后，持股心态的修炼上，就会更上一层楼，更能熬，更有平常心，更能把股票做正确本分。

九面鼎

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赞(26) | 评论 (3) 2021-12-23 06:41 来自网站举报

【落后时的信心从哪里来】
#股市捡漏# “敢为天下后”的整句话是“敢为天下后，后中争先”，没有能力后中争先的地方是绝对不该去的。————段永平股市这个地方，只要坚持的是“买价按资产折扣+”基础进阶系统，那么就是“敢为天下后”的。因为股市这地方就好比如来佛的手心，任你本事通天，也基本做不到19个净翻... 展开全文

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落后时的信心从哪里来

#股市捡漏# “敢为天下后”的整句话是“敢为天下后，后中争先”，没有能力后中争先的地方是绝对不该去的。

————段永平

股市这个地方，只要坚持的是“买价按资产折扣+”基础进阶系统，那么就是“敢为天下后”的。
因为股市这地方就好比如来佛的手心，任你本事通天，也基本做不到19个净翻番的，那可是四十万倍，1万本金就是40亿，10万本金就是400亿，100万本金就是4000亿。所以，不用羡慕日常任何一个抓到翻番股票的人，因为他基本注定一辈子也完不成净19次翻番。

股市里一大心理困扰，就是别人的股大涨翻番而自己的股一天天不动弹，谁能解决这个心理困扰，那就能基本解决耐心的问题，就可能真正成为“我最能熬”，那就可能保有日常平常心。

“知道大家都不行”就是一个心理解决方法，因为金融市场百年来确实真实就是这样子的，19个资金净翻番百亿人里基本无人达到。所以说股市就是一个幻境，股市里的速度就是个伪概念，大家一辈子都达不到19个翻番，那谈什么平常谁快谁慢不是很可笑吗？！谁都不快，谁都不慢，谁能真正达到19个净翻番，才谈得上股市赚钱速度。股市就好比搭积木，世界上最高的积木也就三十多米，高度是很难再提升的，这个想要搭到最高，那就一定不要有“速度”这个概念，都是要越慢越稳越好，“速度”在搭积木游戏里就是个伪概念，是要抛弃的，确实“慢就是快”，确实要“敢为天下后”，因为底层一块积木偏了就大麻烦了。从搭积木上，确实可以理解股市赚钱的一些道理，需要长久品味。

既然大家日常看到的都是一种在幻境中的伪速度，那股市中的“敢为天下后”就是可以坦然的存在了，只要坚持的是“正确”，一定能后中争到先的，这是永保信心的原因。

股市就是搭积木，股市就是一个幻境，慢就是快，敢为天下后，穷究后的坚持正确，就一定是最大最快的捷径，落后时这就是信心所在，“落后+信心”=平常心，败不馁、辱不惊就是一种平常心，落后时有信心的人，才可能日常保有平常心。

落后时的信心从哪里来，从搭积木的道理（慢就是快，敢为天下后后中争先，正确是最大最快捷径）中来。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
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赞(21) | 评论 (4) 2021-12-22 06:38 来自网站举报

【时间流逝的三项妙处】
#股市捡漏# 任时间流逝，体会其妙处。————芒格有时总不由想起芒格这句话，是呀，日子在一天天过去，时间飞逝，不想让时间流逝也不行，但这种时间的不由自主流逝中，有什么妙处是可以得到和值得的呢。时间的失去既然不可抗拒，那最好是体会到更多的妙处才划算吧。哪些妙处，才能平衡得了时间... 展开全文

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时间流逝的三项妙处

#股市捡漏# 任时间流逝，体会其妙处。

————芒格

有时总不由想起芒格这句话，是呀，日子在一天天过去，时间飞逝，不想让时间流逝也不行，但这种时间的不由自主流逝中，有什么妙处是可以得到和值得的呢。时间的失去既然不可抗拒，那最好是体会到更多的妙处才划算吧。

哪些妙处，才能平衡得了时间的失去。

第一，金钱的妙处。如流水潺潺不断增加的金钱财富吧，金钱可以解决这个世上90%的问题，没有金钱不断增加的时间流逝，一定没有美妙可言，而巴菲特芒格的公司五十多年间只有两年小亏（每次不到10%亏），其他每年都在增加金钱，那随时间流逝得到的金钱不是很美妙吗，芒格可不是巴菲特那种不会花钱，芒格有当时世界上最大的游艇，会用钱让自己生活的更舒服。所以，必须找到股市每年基本稳赚金钱的路径，才可能达到“任时间飞逝，体会到妙处”，不那么可惜时间失去；

第二，平常心的妙处。股市里金钱易赚，平常心难得，比如你一年赚了60%，这已经比巴菲特有生以来最赚钱一年还高了，但当你看到很多人一月翻番一年五倍十倍时，心理上很可能反而会是不美气的。赚钱心里还不美气的股市中人太普遍了，因为股市奇迹会永远层出不穷的出现在别人身上。不主动去修平常心，那在股市就是受罪，赚赔都会受罪。而平常心也是上通下达的枢纽所在，只有把平常心作为股市主要目标，才可能上下通达，才能沿着稳赚的正确之路走下去，同时，平常心的妙处还在于让人保持心态平和，“心”即是生理器官，又是精神所在，心为君主之官，当人有平常心、清净心，天地的力量都会附身，对全身脏器都有益，那是可以延年益寿的。不但是日常心理上感觉更美，还能延长增加你的生命时间，修平常心的妙处就在这里。日常感觉很美，又添补了不少寿命时间，那就任时间流逝吧。

当然对芒格而言，还有第三点，那就是智慧的增加。芒格把时间都用在读书上了，他读书是有方法有明确目的的，每周读十几本书，那一生的智慧是绝对不同于别人的，智者就是这么来的，失去了时间，得到了见识和智慧，芒格觉得很划算，任时间流逝吧。

职业股市真正稳赚金钱的路径，唯有“买价按资产折扣+”基础进阶系统，长期专注修这个系统就行了。
平常心每天作为目标去考虑和追求。

专注这两点（实际是一点，“买+”系统是平常心的一个基础）及上通下达的各部分，那时间流逝就流逝吧，体会到这三项妙处，是很划算的。觉得划算而不那么在意时间失去的人，焦躁感也就会少了。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
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赞(28) | 评论 (4) 2021-12-21 06:47 来自网站举报

【两极“说不得”】
#股市捡漏# 每个学科都是从一个独特的角度去切入了解这个世界，都是一个摸象的瞎子；要对世界有真实的了解，就必须掌握多个学科的核心思维方式。————芒格这个可以算是芒格世界观方法论的一些表述。怎么了解这个世界万事万物，怎么看待这些，怎么看到真实世界原貌（理性），芒格有自己的一... 展开全文

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两极“说不得”

#股市捡漏# 每个学科都是从一个独特的角度去切入了解这个世界，都是一个摸象的瞎子；要对世界有真实的了解，就必须掌握多个学科的核心思维方式。

————芒格

这个可以算是芒格世界观方法论的一些表述。
怎么了解这个世界万事万物，怎么看待这些，怎么看到真实世界原貌（理性），芒格有自己的一套方法。

芒格的世界观，就是他认为这个世界任何万事万物都是由众多不同维度构成，每个维度都是一门学科，想要保证你看到的世界万事万物是真实全面的，那就要先去学习这各个维度学科的原理规律模型，学会运用熟练后从这不同维度（角度）去解读，当指向同一结论的维度学科规律越多时，那么你看到的世界事物就更可能是真实的。这种世界观方法论不依赖于单一某种学识认识，而是一种更全面更客观更接近真相的世界观方法论。

世界观和方法论听着离我们很远，实际每天每时都在用，那座房子好吗，浙江新冠病毒传播情况如何，王力宏是好人还是渣男，等等，这些都是我们对这个世界万事万物的看法，和需要各自用各自的方法解读。那肯定是会众说纷纭，各有观点看法，什么才是真实的呢。芒格就是主张用多种角度去思考世界万物，那么更多角度指向的观点，就是真实世界事物。这种方式是最合理的，智者大多就是这么练成的。

反过来说，也说明这个世界是由各种各样观点维度角度的人去看待和解说的，大家说的都只是自己理解到的，未必是真实的，所以也就有了俗语“人嘴两张皮，咋说咋有理”，每个人都可能觉得自己是对的，只要站在某种角度上都可以做到这一点，所以这个世界万事万物实际也是说不得的，因为真相确实难明，说的未必对，你不可能要求每个人都像芒格那样精通多维度学科思维，去随时找出最接近真相的结论。

所以，这个世界就有了两种说不得：一种是芒格的没有多维度共指就说不得，芒格一生的肯定判断极少，比巴菲特的少多了，芒格懂的学科规律越多，越知道世界万事万物的真相并不容易知道，因为通常情况下这各种角度并不是共振指向的，无多维度印证就说不得；另一种说不得就是施洛斯类型的说不得，施洛斯自认资质愚钝学识不够勤奋不足，那就抱元守一，只盯着自己的一亩三分地一辈子，他一生就盯着的世界的那一个点，其了解深度几乎无人可及，对其他的世界万事万物，他都不发表意见不参合和说不知道，这也是一种简单正确的世界观。智者的世界观常常是说不得，愚者的世界观常常也是说不得，两种说不得却是两极。

了解了这些，就至少会知道我们看到的听到的觉得的，都未必是这个世界事物的真相，少发言少做确定性判断反而是对的，或者多维思考一分为二一分为多，或者不参合。没有多维思维的人，少去肯定判断未来，少去肯定判断市场波动，否则还不如不做不判断。

反映世界事物原貌就是理性，没有做到这两种“说不得”的人，都不能称之为很理性，没有理性也就不可能有平常心，没有平常心就很难有正确的思维行为，也就可能是在做不正确的事或没有做正确。

所以，因为是非并不容易明白，必须坦然看待一切外界反应（大家都是各自角度认为自己正确）。所以，也要先判断他人观点可听不可听和可交不可交，也要检讨自己为什么没有平常心和正确。
而看人有没有平常心，反过来也可以倒推其世界观方法论如何。

除了芒格和施洛斯的两极世界观是最客观真实的，其他大部分人的观点，实际最终受实力、利益、群体舆论、自身思维学识、个性打蹩这些因素左右，大部分是错的偏的不准确不全面的，这个世界众人必然就是这个样子，没出现这样种种才不对呢，必须理解面对和有应对策略，比如尽力做那两种“说不得”和平常心的人，尽量只交往那两种“说不得”和平常心的人。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
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